Эта статья впервые появилась на GuruFocus.
Выручка: 115,3 миллиона евро, снижение на 6,2% по сравнению с предыдущим годом.
Откорректированный EBIT: Улучшился с 0,1 миллиона евро до 0,8 миллиона евро.
Прием заказов: 91,6 миллиона евро, значительно ниже предыдущего года.
Свободный денежный поток: Увеличился на 400% год к году.
Остаток заказов: Снизился на 47% по сравнению с предыдущим годом.
Сокращение численности сотрудников: Сократился на 6% в рамках программы North Star.
Улучшение оборотного капитала: Улучшился на 34% год к году.
Рост выручки от сварки: Увеличился на 30% год к году.
Снижение выручки от солнечной энергии: Выручка сократилась на треть по сравнению с предыдущим годом.
Предупреждение! GuruFocus обнаружил 2 предупреждающих сигнала относительно LPKFF.
Цена акций LPKFF соответствует реальной стоимости? Проверьте вашу тезис с помощью нашего бесплатного калькулятора дисконтированных денежных потоков.
Дата публикации: 26 марта 2026 года
Для полного текста транскрипта финансового звонка обратитесь к полному транскрипту финансового звонка.
Положительные моменты
LPKF Laser & Electronics SE (LPKFF) улучшил свой скорректированный EBIT с 0,1 миллиона евро до 0,8 миллиона евро, несмотря на снижение выручки, продемонстрировав эффективные меры по сокращению затрат.
Компания испытала умеренный рост в Rapid Prototyping и превзошла ожидания в области сварки благодаря крупному заказу из Китая.
В сфере передовой упаковки более 80% клиентов проходят квалификацию с оборудованием LPKF, обеспечивая прочную основу для будущих наращиваний.
Программа North Star уже осуществила часть экономии затрат, нацеливаясь на показатель EBIT двузначного уровня к 2028 году.
LPKF значительно улучшила свой свободный денежный поток на 400% благодаря более эффективному управлению активами и раннему сбору денег от клиентов.
Отрицательные моменты
Выручка за 2025 год составила 115,3 миллиона евро, снизившись на 6,2% по сравнению с предыдущим годом, и находится в нижней части скорректированного прогноза.
Прием заказов был значительно ниже предыдущего года и составил 91,6 миллиона евро, отражая отставание и медленную фазу в сегменте солнечной энергии.
Сегмент солнечной энергии пережил слабый год, значительно отстающий от плана из-за уклонения к перовскитам, которые пока не готовы к массовому производству.
Компания сталкивается с постоянной волатильностью, геополитическими напряжениями и хрупкими цепочками поставок, влияющими на общую деятельность бизнеса.
Сегмент Электроники не соответствовал бюджету из-за тарифных дискуссий, влияющих на инвестиционные решения и задержку крупных проектов.
Основные моменты вопросов и ответов
В: Продолжаете ли вы развивать рынок складных экранов, учитывая потенциальный рост с продуктами, такими как складной телефон Apple? О: Клаус Фидлер, генеральный директор: Мы продолжаем работать на рынке через наше партнерство, предлагая технологию стекла. Однако прогресс оказывается медленнее, чем ожидалось, так как клиенты консервативны в отношении изменений технологий. Фундаментальный потенциал остается неизменным, и мы активно взаимодействуем с партнерами для изучения возможностей.
В: Может ли рынок коупакетных оптических систем (CPO) развиться раньше, чем ожидалось из-за увеличивающегося интереса к фотонике? О: Клаус Фидлер, генеральный директор: Мы внимательно отслеживаем рынок CPO. Хотя рассматриваются различные архитектуры, пока не выявлен явный лидер. Мы ожидаем достичь решающей фазы к 2027 году, когда позиционируемся для объемных предложений.
В: Сохраняется ли ожидание, что бизнес LIDE достигнет продаж в низкотройной цифровой области? О: Клаус Фидлер, генеральный директор: Да, наши ожидания остаются неизменными. Профили спроса клиентов на объемы соответствуют нашей предыдущей рыночной модели, подтверждая наши прогнозы по продажам.
В: Каковы перспективы рынка технологии солнечных элементов на перовските? О: Клаус Фидлер, генеральный директор: Мы ожидаем крупных заказов к 2027 году, с значительным наращиванием ожидаемым в 2028 году. Прогресс в разработке технологий наших клиентов будет решающим для соблюдения этих сроков.
В: Может ли сегмент Сварки вернуться к росту с новыми секторами клиентов, такими как потребительская электроника? О: Клаус Фидлер, генеральный директор: В этом году мы фокусируемся на завершении трансформации с реалистичными ожиданиями по выручке. К 2027 году мы ожидаем рост, обусловленный превосходной структурой затрат и новыми рыночными возможностями в секторах потребительских товаров и медицины.
В: Учтены ли затраты на сокращение АРРАЛИЗ в цифрах 2025 года? О: Клаус Фидлер, генеральный директор: Затраты исключены с 1 квартала 2026 года. Мы находимся на стадии переговоров с внешним партнером для продолжения бизнеса, рассчитывая завершить это к концу 2026 года.
В: Что можно сказать о наращивании производства LIDE в 1 и 2 кварталах? О: Клаус Фидлер, генеральный директор: Мы ожидаем начальных инвестиций в производство от нескольких клиентов, хотя пока еще не в больших объемах. Более подробная информация будет предоставлена в результатах 1 и 2 кварталов.
В: Как конкуренция на азиатских рынках влияет на ваш бизнес? О: Клаус Фидлер, генеральный директор: Конкуренция в Азии интенсивная, с агрессивной ценовой политикой и местными предпочтениями. Мы сосредотачиваемся на наших ключевых показателях производительности и конкурентоспособности затрат, чтобы сохранить нашу позицию на рынке.
В: Каков ожидаемый путь для сегмента Солнечной энергии в 2026 году? О: Клаус Фидлер, генеральный директор: У нас есть реалистичный план выручки на 2026 год, с уже имеющимися заказами в портфеле. Мы внимательно отслеживаем заказы на покупку, чтобы достичь наших целей.
В: Можете ли вы предоставить более подробную информацию о ожидаемом приеме заказов для сегмента Электроники в 1 и 2 кварталах? О: Клаус Фидлер, генеральный директор: Мы видим перспективы роста в области лазерного разделения, с ожидаемым реализацией крупных проектов, отложенных на будущее. Однако геополитические факторы, такие как ситуация в Иране, могут повлиять на результаты.
Для полного текста транскрипта финансового звонка обратитесь к полному транскрипту финансового звонка.
