На прошлой неделе Alphabet, владеющая Google, представила алгоритм TurboQuant, который стал значительным прорывом в области искусственного интеллекта (ИИ). Исследователи заявили, что алгоритм снижает использование памяти "как минимум в 6 раз и обеспечивает ускорение до 8 раз, сохранив при этом нулевую потерю точности, переопределяя эффективность ИИ". Это может сократить объем необходимой памяти до 83%.
В связи с этой новостью акции производителей микросхем Micron Technology и Sandisk Corporation упали на 10% и 14% соответственно из-за опасений, что спрос на их полупроводники рухнет из-за прорыва Google в области ИИ.
Однако некоторые эксперты предостерегают, что эти опасения могут быть преувеличены, указывая на малоизвестный экономический концепт, известный как парадокс Джевонса, который предполагает, что прорыв может стать возможностью для покупки.
Вот почему.
Парадокс Джевонса
В своем труде 1865 года "Угольный вопрос" британский экономист Уильям Стэнли Джевонс предположил, что более эффективное использование ресурсов снижает их стоимость, в конечном итоге увеличивая спрос на них. Давайте посмотрим на конкретный пример.
Джевонс применил эту теорию к растущей эффективности паровых двигателей, от которых многие опасались, что это уменьшит необходимость, и, следовательно, спрос на уголь. Однако произошло нечто более сложное. Хотя цена на этот вид топлива снизилась, падающая цена на самом деле стимулировала увеличение спроса.
Парадокс Джевонса, как назвали его в его честь, оказался правдивым, поскольку потребление угля в Британии увеличилось втрое с 1865 по 1900 год.
Та же логика применима и к текущим опасениям относительно падающего спроса на микросхемы, используемые для ИИ.
Прорывный сжимающий алгоритм Google, скорее всего, сделает работу крупных языковых моделей (LLM) более эффективной, снижая спрос на - и цену - микросхемы. Следовательно, снижение цены на микросхемы, скорее всего, увеличит спрос на них, стимулируя более широкое внедрение ИИ.
В истории немало примеров работы парадокса Джевонса. Увеличение топливной эффективности в автомобилях снизило стоимость вождения на милю, стимулируя потребителей к большему пробегу и увеличивая спрос на топливо. Есть и другие примеры, но вы понимаете суть.
Пора покупать?
Первоначальное снижение акций Micron и Sandisk предвестило опасения инвесторов, что TurboQuant от Google может ударить по продажам памяти. Но тщательный анализ исторических параллелей подсказывает, что это возможность для покупки.
Не принимайте мое слово на веру. В этой неделе аналитик Mizuho Виджай Ракеш подтвердил свои рейтинги Outperform (покупать) для Micron и Sandisk. Он предположил, что такие разработки, как TurboQuant, являются положительными, поскольку улучшения в производительности будут способствовать дальнейшему распространению ИИ и усилению спроса на ключевые компоненты, такие как микросхемы памяти. Он также ссылается - вы угадали - на парадокс Джевонса.
ТурбоКвант "позволит использовать более крупные [LLM], более быстрое вывод и лучшие токеномикус, стимулируя повышение расходов", - написал Ракеш в своем сообщении клиентам.
Акции Micron за последние три года выросли более чем на 500% (на момент написания). Несмотря на этот рост, акции продаются всего за 17 раз прибыль и имеют коэффициент цена/прибыль к росту (PEG) 0,04 - когда любое число менее 1 является стандартом для недооцененной акции.
Прогнозы Micron на третий квартал говорят сами за себя: доход составит $33,5 миллиарда, что означает рост на 260% в годовом и 40% в квартальном исчислении. Компания также прогнозирует повышение чистой прибыли валовой маржи на 660 базисных пунктов, с 74,4% до примерно 81%. Это приведет к увеличению скорректированной разводненной прибыли на акцию примерно до $19,15, увеличение в 10 раз.
Sandisk была выделена из Western Digital в феврале 2025 года и с тех пор цена ее акций увеличилась на 1850%, но продаются всего за 15 раз прибыль с коэффициентом PEG 0,01.
По прогнозам на третий квартал Sandisk, доход составит $4,6 миллиарда посередине их прогноза, что означает рост на 171%. Руководство ожидает валовую маржу на уровне 65,9% посередине, почти втрое превышая прошлогодние 22,5%.
Возможно, что данные цели по росту амбициозны, и внедрение TurboQuant может ударить по цене и спросу на микросхемы памяти. Однако история показывает, что более вероятным исходом является то, что прирост эффективности будет направлен в увеличение внедрения ИИ, стимулируя еще больший спрос.
В Micron и Sandisk не заложено большого роста, что подразумевает, что они могут быть приобретены по текущим ценам.
СтОит ли покупать акции Alphabet прямо сейчас?
Перед тем, как покупать акции Alphabet, обратите внимание на это:
Аналитическая группа Motley Fool Stock Advisor только что выделила10 лучших акций для инвесторов для покупки сейчас, и Alphabet не вошла в их число. 10 акций, которые прошли отбор, могут приносить огромные доходы в ближайшие годы.
Подумайте, когда Netflix вошел в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $532,066!* Или когда Nvidia вошел в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $1,087,496!*
Стоит отметить, что Stock Advisors общий средний доход составляет 926% превосходящий рынок на 185% для S&P 500.Не упустите последний топ-10 список, доступный в Stock Advisor, и присоединитесь к инвестиционному сообществу, созданному инвесторами для инвесторов.
Посмотрите 10 акций
*Доходы Stock Advisor на 4 апреля 2026 года.
Дэнни Вена, бухгалтер имеет позиции в Alphabet. Motley Fool имеет позиции и рекомендует Alphabet, Micron Technology и Western Digital. Motley Fool имеет политику конфиденциальности.
Что такое парадокс Джевонса и что это значит для инвесторов Micron и Sandisk после революционного прорыва Google в области искусственного интеллекта? была опубликована изначально на сайте The Motley Fool
