На прошлой неделе Alphabet (NASDAQ: GOOGL) (NASDAQ: GOOG) Google представил TurboQuant, алгоритм, который стал значительным прорывом в области искусственного интеллекта. Исследователи заявили, что алгоритм сокращает использование памяти "как минимум в 6 раз и обеспечивает ускорение до 8 раз, сохраняя при этом нулевые потери точности, переопределяя эффективность искусственного интеллекта." Это может сократить объем необходимой памяти до 83%.
После этой новости акции производителей микросхем Micron Technology (NASDAQ: MU) и Sandisk Corporation (NASDAQ: SNDK) упали на 10% и 14% соответственно из-за опасений, что спрос на их полупроводники рухнет из-за прорыва AI от Google.
Сможет ли искусственный интеллект создать первого триллионера в мире? Наша команда только что опубликовала отчет о малоизвестной компании, названной "Незаменимая монополия", предоставляющей критически важные технологии, которые нужны как Nvidia, так и Intel. Продолжение
Однако некоторые эксперты предупреждают, что эти опасения могут быть преувеличены, указывая на малоизвестное экономическое понятие, известное как парадокс Джевонса, которое предполагает, что прорыв может стать возможностью для инвестирования.
Вот почему.
Парадокс Джевонса
В своем труде 1865 года "Вопрос о угле" британский экономист Уильям Стэнли Джевонс предположил, что более эффективное использование ресурсов снижает их стоимость, в конечном итоге увеличивая спрос на них. Это сложное утверждение, поэтому давайте рассмотрим конкретный пример.
Джевонс применил эту теорию к повышению эффективности паровых двигателей, от чего многие опасались, что это снизит необходимость в угле и, следовательно, спрос на него. Однако произошло нечто более сложное. В то время как цена на ископаемое топливо уменьшилась, это снижение цены на самом деле стимулировало увеличение спроса.
Парадокс Джевонса, как называлось его решение, оказался верным, поскольку потребление угля в Британии увеличилось втрое между 1865 и 1900 годами.
Та же логика применима и к текущим опасениям о снижении спроса на микросхемы, используемые для искусственного интеллекта.
Новый сжимающий алгоритм Google вероятно сделает работу больших языковых моделей (LLM) более эффективной, снизив потребность в -- и цену на -- микросхемы памяти. Следовательно, снижение цен на микросхемы памяти вероятно увеличит спрос на них, способствуя более широкому применению искусственного интеллекта.
История изобилует примерами работы парадокса Джевонса. Увеличение топливной эффективности в автомобилях снизило стоимость вождения за милю, стимулируя потребителей к большему пробегу и увеличивая спрос на топливо. Есть и другие примеры, но вы поняли суть.
Время для покупок?
Первоначальное снижение акций Micron и Sandisk сигнализировало опасения инвесторов о том, что TurboQuant от Google мог бы повлиять на продажи памяти. Но внимательное рассмотрение исторических аналогий предполагает, что это возможность для покупки.
Не принимайте мое слово как единственно верное. В этой неделе аналитик Mizuho Виджай Ракеш подтвердил свои рейтинги Outperform (купить) как для Micron, так и для Sandisk. Он утверждает, что разработки, такие как TurboQuant, являются положительными, поскольку улучшения производительности стимулируют дальнейшее внедрение искусственного интеллекта и укрепляют спрос на ключевые компоненты, такие как микросхемы памяти. Он также ссылается -- да, вы угадали -- на парадокс Джевонса.
Акции Micron выросли более чем на 500% за последние три года (на момент написания). Несмотря на это, акции продаются всего за 17 раз к прибыли и имеют коэффициент роста цены/прибыли (PEG) 0,04 -- когда любое число меньше 1 является стандартом для недооцененной акции.
Прогнозы по Q3 управления говорят сами за себя, прогнозируя выручку в размере $33,5 млрд, что составляет 260% годового роста и 40% квартального роста. Компания также прогнозирует увеличение валовой прибыли на 660 базисных пунктов, с 74,4% до примерно 81%. Это подтолкнет скорректированную разводку прибыли на акцию примерно до $19.15, увеличив ее в 10 раз.
Sandisk была выделена из компании Western Digital в феврале 2025 года и с тех пор ее акции выросли на 1 850%, однако продаются всего за 15 раз к прибыли с коэффициентом PEG 0,01.
Для предстоящего третьего квартала Sandisk прогнозирует выручку в размере $4,6 млрд посредине своего прогноза, что составит 171% роста. Управление ожидает валовую прибыль на уровне 65,9% посредине, почти втрое выше прошлогодних 22,5%.
Возможно, что эти цели по росту амбициозны, и внедрение TurboQuant может повлиять на цену и спрос на микросхемы памяти. Однако история показывает, что более вероятным исходом является то, что прирост эффективности будет направлен на более широкое внедрение искусственного интеллекта, способствуя еще большему спросу.
В Micron и Sandisk не закладывается большой рост, что предполагает, что они могут быть приобретены по текущим ценам.
Действительно ли стоит покупать акции Alphabet прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции Alphabet, обратите внимание на это:
Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что выделила то, что они считают 10 лучших акций для инвесторов на данный момент, и Alphabet в их числе не оказалась. 10 акций, которые попали в список, могут принести огромные доходы в следующие годы.
Вспомните, когда Netflix попала в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $532,066!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $1,087,496!*
Следует отметить, что средний общий доход Stock Advisors составляет 926%, что превосходит рынок на 185% по сравнению с S&P 500. Не упустите последний список из 10 лучших акций, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.
Посмотрите 10 акций
*Доходы Stock Advisor на 4 апреля 2026 года.
Дэнни Вена, CPA имеет позиции в Alphabet. The Motley Fool имеет позиции и рекомендует Alphabet, Micron Technology и Western Digital. The Motley Fool имеет политику конфиденциальности.
Что такое парадокс Джевонса и что это означает для инвесторов Micron и Sandisk после революционного прорыва Google в области искусственного интеллекта? Оригинальный текст опубликован The Motley Fool
