Основные моменты
Рекордное заключение договоров и укрепление фундаментальных показателей повысили прогнозы: Prologis подписал рекордные 64 миллиона квадратных футов, закончил первый квартал с занятостью на уровне 95.3% и превзошел ожидания с показателем Core FFO за первый квартал в размере $1.50, что привело к повышению прогнозов по Core FFO на весь год до $6.07$6.23 (включая net promote).
Развитие центров обработки данных и энергетические проекты - стратегические приоритеты: Компания начала строительство на сумму $2.1 миллиарда, включая $1.3 миллиарда на два проекта по центрам обработки данных (350 МВт, предварительно сданы), сообщает о 1.3 ГВт в стадии LOI и обеспечил 5.6 ГВт энергетической мощности - портфель, который может поддержать более $15 миллиардов инвестиций.
Рециклинг капитала и активность по привлечению финансирования поддержали рост: Prologis привлек более $2.6 миллиарда стороннего капитала, создал совместные предприятия, включая сделку на $1.6 миллиарда с GIC и сделку на $1.2 миллиарда с La Caisse после квартала, продал/внес вклад около $1.2 миллиарда активов и обеспечил $5.5 миллиарда финансирования по взвешенной средней ставке ~3.75%.
Интересуетесь Prologis, Inc.? Вот пять акций, которые нас больше всего устраивают.
3 Недооцененных акций инфраструктуры искусственного интеллекта, запускающих следующий расширенный этап
Prologis (NYSE:PLD) сообщила о результатах первого квартала 2026 года, которые, по мнению руководства, отражают устойчивый прогресс в сферах аренды, развития и стратегической деятельности в области капитала, признавая более неопределенный геополитический фон.
Рекордное заключение договоров и превосходная занятость
Генеральный директор Дэн Леттер заявил, что компания продемонстрировала еще один квартал рекордного заключения договоров, общий объем которых составил 64 миллиона квадратных футов за период. Финансовый директор Тим Арндт сообщил, что на конец квартала занятость составляла 95.3%, отражая типичное сезонное снижение в первом квартале, но все еще превышала внутренние ожидания и поддерживала повышенный прогноз средней занятости на весь год в диапазоне 95% до 95.75%.
Ретеншн оставался на очень высоком уровне, почти 76%, по словам Арндта. Изменение чистой эффективной арендной ставки составило 32%, что Арндт в основном объяснил смешанным рынком. В ответ на вопрос от Рональда Камдема из Morgan Stanley о замедляющихся дифференциалах, руководство отметило, что примерно 40% обновления произошло в регионе Запад США, где условия более мягкие, и арендные ставки ниже, что влияет на изменение арендной платы и бесплатную аренду. Руководство сказало, что баланс между занятостью и ценовой политикой остается делом сделки за сделкой и рынок за рынком, при этом компания повышает арендные ставки в некоторых рынках, сохраняя занятость в других.
Арндт сказал, что прогноз компании по изменению чистой эффективной арендной ставки на весь год, приближающийся к 40%, остается неизменным. Обновленный анализ изменения арендной платы на основе маркетинга составил 17% на чистой эффективной основе, и Арндт сказал, что снижение маркетинга значительно замедлилось, что способствовало увеличению рыночных арендных ставок в течение квартала - первое увеличение за два с половиной года.
Рост одинаковых магазинов и рыночные условия
Цены на графические процессоры растут - 3 способа использования дефицита AI-чипов
3 Дивидендные акции для удержания во время волатильности рынка этой осенью
Prologis отчитался о росте чистого операционного дохода одинаковых магазинов на чистой эффективной основе на 6.1% и наличными на 8.8%. Арндт сказал, что результаты выиграли от улучшения занятости по сравнению с прошлым годом, увеличения вклада от изменения арендной платы и необычно низкой просроченной задолженности.
В обновленном прогнозе компания увеличила ожидания по чистому эффективному росту одинаковых магазинов до 4.75% до 5.5% и рост наличными до 6.25% до 7%. В ходе вопросов и ответов руководство сказало, что сила операций одинаковых магазинов в первом квартале отражала благоприятные сравнения по занятости, и что эти эффекты уменьшаются по мере прохождения прироста занятости за прошлый год, в то время как изменение арендной платы остается ключевым фактором.
95% Скачок опций: Умные деньги делают большие ставки на рост Super Micro
По фундаментальным показателям директор по управлению Крис Кейтон заявил, что точка зрения Prologis остается неизменной, описывая рынок как находящийся в фазе перелома, с укреплением спроса и насыщением вакансий. Кейтон упомянул ожидания по поглощению нетто на уровне 200 миллионов квадратных футов и завершения около 190 миллионов квадратных футов в 2026 году, отметив, что макроусловия могут измениться в зависимости от масштаба и длительности конфликта на Ближнем Востоке.
Кейтон сказал, что американские рынки поглотили 45 миллионов квадратных футов в квартале с учетом сезонных колебаний, немного опередив прогноз, в то время как вакансия в США осталась на уровне 7.5%. Он также отметил, что строительный пайплайн остается благоприятным на уровне 1.7% от запасов по сравнению с 10-летним средним уровнем в 2.6%. Глобально руководство сказало, что рыночные арендные ставки выросли на 30 базисных пунктов в квартал, но подчеркнуло, что рост аренды все еще неравномерен и слишком рано для широкомасштабного и устойчивого роста.
Руководство выделило более сильный рост в центральных и юго-восточных рынках США и выделило Латинскую Америку, Западную Европу, Великобританию и Японию как международные лидеры. В США Кейтон назвал Лос-Анджелесский округ и Сиэтл двумя самыми слабыми рынками с высоким уровнем вакансии и подавленным спросом. Он сказал, что компания улучшает свои взгляды на рынки, включая Нью-Йорк/Нью-Джерси и залив Сан-Франциско, но сказал, что еще не пришло время для роста арендной платы там.
Относительно Южной Калифорнии руководство подтвердило, что ситуация улучшается, но отстает от других рынков, спрос растет, и некоторые сегменты укрепляются, хотя широкомасштабного роста арендной платы пока не наблюдается. Леттер подчеркнул масштаб и препятствия для новых поставок в регионе, сказав, что компания ожидает, что Южная Калифорния будет отставать от общего рынка на 23 квартала.
Центры обработки данных, энергетика и строительная активность
Леттер и Арндт подчеркнули продолжающееся расширение за пределы традиционной логистики в область центров обработки данных и энергетики. Prologis начала новое строительство на сумму $2.1 миллиарда за квартал, включая $850 миллионов в логистику и $1.3 миллиарда в два проекта по центрам обработки данных. Арндт сказал, что около 75% стартов в логистике были спекулятивными, что отражает улучшение фундаментальных показателей и уверенность в необходимости новых поставок.
Арндт сказал, что два запущенных центра обработки данных составили 350 МВт и включали одно создание с нуля на существующем кампусе и одно преобразование из портфеля компании. Он сказал, что оба предоставлены в аренду на длительный срок ведущим технологическим компаниям с кредитным рейтингом инвестиционного уровня. Руководство также обсудило ограничения цепочки поставок для оборудования центров обработки данных; в ответ на вопросы Томаса Кэтэрвуда из BTIG, Леттер сказал, что процесс закупок Prologis и крепкий баланс позволяют опережать поставки длительных предметов, что руководство считает дифференциатором в выполнении заказов под заказ.
По пайплайну и спросу клиентов Леттер сказал, что у компании есть 1.3 ГВт в стадии LOI и продолжает продвигать конверсию пайплайна, добавив, что то, что в наличии, составляет следующие три года бизнеса. Кейтон сказал, что принятие решений клиентами незначительно замедлилось, но деятельность по аренде остается активной, и компания не видела значительных доказательств отступления.
Руководство предоставило дополнительные сведения о мощности и потенциальном масштабе инвестиций. Арндт сказал, что к концу квартала Prologis завершила работу с 5. По развитию экономики, руководство заявило, что маржинальность центров обработки данных остается в диапазоне, ранее обсужденном на уровне 25% до 50%, позже письмо уточнило, что маржи на самом деле составляют 25%50%, описывая их как очень прибыльные сделки. Компания также отметила рост в своем солнечном и хранилищном бизнесе, говоря, что завершила 42 проекта в квартале, достигнув 1,3 ГВт установленной мощности. В письме говорится, что Prologis расширяет свою стратегическую платформу капитала, включая $1,6 миллиарда совместное предприятие с GIC и, после завершения квартала, $1,2 миллиарда совместное предприятие с La Caisse. Арндт сказал, что компания привлекла более $2,6 миллиарда стороннего капитала в рамках недавно объявленных сделок, включая фонд U.S. Agility и другие структуры, согласующие капитал с инвестиционными возможностями в более аккретивном формате. В ответ на вопрос Caitlin Burrows из Goldman Sachs, руководство описало недавний темп запуска фондов как целенаправленный, нацеленный на соответствие растущим объемам развертывания в логистике и невероятные возможности в области центров обработки данных, улучшая при этом эффективность капитала, генерируя комиссии и премии. В области рециклинга капитала Арндт сказал, что компания продала или внесла вклад в размере около $1,2 миллиарда активов в квартале, включая деятельность, связанную с фондом U.S. Agility и начальными активами для нового совместного предприятия с GIC. Относительно финансирования Арндт сказал, что Prologis привлекла $5,5 миллиарда нового финансирования за квартал по взвешенной средней ставке около 3,75%, включая $3 миллиарда реструктуризацию кредитной линии по разнице в ставке в 63 базисных пункта, которую он назвал самой низкой среди всех REIT. Prologis сообщила о первом квартальном Core FFO $1,50 на акцию включая расходы по премии, и $1,52 на акцию исключая их, что превзошло наши ожидания, сказал Арндт. На весь год компания повысила прогноз для: Чистая прибыль: $3,80 до $4,05 на акцию Core FFO (включая расходы по премии): $6,07 до $6,23 на акцию Core FFO (исключая расходы по премии): $6,12 до $6,28 на акцию Арндт сказал, что обновленный прогноз Core FFO представляет собой увеличение на 80 базисных пунктов от предыдущей середины. Prologis также увеличила прогноз для начала разработки в размере $4,5 миллиарда до $5,5 миллиарда (в собственности и управлении), с примерно 40% выделенных на строительство под заказ центров обработки данных, сохраняя прогноз по приобретениям на уровне $1 миллиард до $1,5 миллиарда и прогнозируя комбинированные взносы и отчисления на уровне $3,5 миллиарда до $4,5 миллиарда, все по долям компании. Обращаясь к геополитической обстановке, в письме сказано, что конфликт на Ближнем Востоке внес дополнительную неопределенность через повышение цен на энергоносители, инфляцию и давление на процентные ставки, но сказано, что данные о сдаче в аренду и разговоры с клиентами не показали существенных изменений в бизнес-планах на 2026 год. Сегодняшний риск заключается в том, что неопределенность замедляет принятие решений клиентами, сказано в письме, добавив, что Prologis пока не видела существенных доказательств этого. Prologis, Inc - это инвестиционная компания в области недвижимости (REIT), специализирующаяся на логистике и распределительных центрах. Компания фокусируется на приобретении, развитии и управлении высококачественными промышленными активами недвижимости, которые поддерживают инфраструктуру цепочки поставок для сторонних логистических провайдеров, интернет-магазинов, розничных сетей и производителей. Ее портфель в основном состоит из складов и распределительных центров, спроектированных для оптимизации движения товаров и их хранения рядом с ключевыми транспортными узлами. С глобальным присутствием Prologis обслуживает клиентов в Америке, Европе и регионе Азиатско-Тихоокеанского региона. Статья "Prologis Q1 Earnings Call Highlights" была первоначально опубликована на MarketBeat.Стратегический капитал, рециклинг капитала и балансовая ведомость
Прогноз повышен после превзошедшего первого квартала
О компании Prologis (NYSE:PLD)
