Ключевые моменты
Netflix подтвердила свое годовое руководство на 2026 год о 12-14% росте выручки и 31,5% операционной марже, и ожидает примерно удвоить свой рекламный бизнес до около 3 миллиардов долларов.
Компания заявила, что отказалась от сделки с Warner Bros., но в ее прогнозе есть ~275 миллионов долларов расходов, связанных с M&A, некоторые из которых перенесены на 2026 год; руководство подчеркнуло дисциплинированный, возможностный подход к M&A (например, InterPositive) и отсутствие существенного влияния на руководство маржой.
Реклама и прямые трансляции являются ключевыми рычагами роста: программатика собирается стать более чем 50% не прямых реклам, количество рекламодателей превысило 4 000 (рост более чем на 70% г/г), а World Baseball Classic привлек 31,4 миллиона зрителей и стимулировал рекордное количество регистраций в Японии.
Интересуетесь Netflix, Inc.? Вот пять акций, которые нам больше нравятся.
Сделка Warner Bros. Discoverys Blockbuster сталкивается с враждебным переписыванием
Исполнительные директора Netflix (NASDAQ:NFLX) подтвердили прогноз компании на 2026 год на интервью по результатам прибыли за Q1 2026 года, указав на то, что, по их словам, у компании сильный момент начала года и сохраняется уверенность в органическом росте. Спенсер Уэнг, вице-президент по финансам и капитальным рынкам Netflix, провел звонок вместе с со-генеральными директорами Тедом Сарандосом и Грегом Петерсом и финансовым директором Спенсером Нейманом, руководство отвечало на вопросы, касающиеся прогноза маржи и рекламы, прямых трансляций, подкастинга, гейминга, искусственного интеллекта и перехода в совет директоров.
Прогноз на 2026 год остается неизменным; ожидается достижение уровня рекламы в $3 миллиарда
В ответ на вопрос о прогнозе по марже и влиянии расходов, связанных с теперь отмененной сделкой с Warner Bros., Петерс сказал, что компания поддерживает наши прогнозы, установленные на 2026 год. Руководство подтвердило цели 12-14% роста выручки и 31,5% операционной маржи, включая примерно удвоение рекламного бизнеса до примерно 3 миллиардов долларов.
5 космических акций уже растут перед IPO SpaceX
Эти 3 ETF подходят для ультраглубоких инвесторов
Петерс оценил потенциал компании с точки зрения проникновения и доли рынка. Он сказал, что Netflix завершил 2025 год с более чем 325 миллионами платных участников, представляющих аудиторию, приближающуюся к 1 миллиарду людей. Он добавил, что Netflix все еще проникает менее чем в 45% тех, кого компания рассматривает как примерно 800 миллионов адресуемых домохозяйств (те, у кого хорошие данные и смарт-телевизоры), и что Netflix захватил примерно 7% адресуемого дохода в странах и категориях, где он принимает непосредственное участие. Петерс оценил адресуемую базу доходов на 670 миллиардов долларов на 2026 год и сказал, что Netflix занимает всего 5% мировой доли просмотров телевидения.
Расходы по сделке с Warner Bros., дисциплина в M&A и распределение капитала
Финансовый директор Спенсер Нейман сказал, что прогноз Netflix на январь включал 275 миллионов долларов расходов, связанных с M&A, которые, как он подчеркнул, не были полностью связаны с Warner Bros. Нейман сказал, что прогноз компании также отражал приобретение InterPositive, которое еще не было анонсировано на момент составления прогноза и отражается в операционных расходах.
95% рост опционов: умные деньги делают крупные ставки на супер-микроотскок
Обзор MarketBeat за неделю с 04/06 по 04/10
О Warner Bros. Нейман сказал, что хотя Netflix отказалась от сделки и некоторые расходы не полностью материализуются, другие расходы, изначально ожидавшиеся в 2027 году, были перенесены на 2026 год. В целом, он сказал, что Netflix остается в рамках своего общего прогноза по расходам, связанным с M&A, без существенного влияния на руководство по операционной марже и не является отражением увеличения или ускорения других расходов в течение года.
Спрошенный о том, что Netflix узнала из опыта с Warner Bros. и изменил ли это аппетит компании к M&A или капитальной структуре, Сарандос подтвердил, что сделка была желательна, но необходима, и сказал, что самым большим риском для руководства было потерять фокус на нашем основном бизнесе. Он сказал, что процесс помог Netflix развить способности к осуществлению сделок и их раннюю интеграцию и, что еще важнее, протестировал нашу дисциплину в инвестициях. Сарандос сказал, что Netflix отказалась, когда стоимость выросла выше чистой стоимости для бизнеса и акционеров.
Цены на GPU растут3 способа играть на дефицит чипов для искусственного интеллекта
Сарандос добавил, что подход компании к распределению капитала не изменился: инвестирование органически и возможностно через M&A, поддержание ликвидности и возврат избыточной наличности через выкуп акций. Он привел InterPositive в качестве примера возможностного M&A и сказал, что компания будет оставаться очень дисциплинированной в подходе к сделкам.
Вовлеченность, методология Nielsen и рекламный микс
По вовлеченности Петерс сказал, что часы просмотра в Q1 выросли с похожей скоростью на вторую половину 2025 года, несмотря на то, что у компании были сильные конкуренты в стриминге в квартале. Он сказал, что основная метрика качества участников Netflix достигла еще одного исторического максимума в Q1, хотя он отказался детализировать, как она составлена, описывая ее как конкурентно-чувствительный шпаргалку. Петерс сказал, что Netflix проверяет метрику через способность предсказывать или объяснять основные результаты, такие как удержание.
На вопрос о пересмотренной методологии Nielsens для ее отчета Gauge, Петерс сказал, что изменение отражает изменение в том, как они расчитывают национальную телевизионную вселенную, а не изменение в поведении потребителей. Он сказал, что новый подход уменьшает вес стриминговых домохозяйств и увеличивает вес линейных домохозяйств, что делает стриминг менее значимым. Петерс отметил, что у Netflix есть свои данные о просмотрах и сказал, что отчет Gauge Nielsen не является валютой на рынке видео. В результате он сказал, что эта смена не меняет амбиции Netflix по рекламе, и компания всё еще ожидает достижения 3 миллиардов долларов в рекламных доходах в 2026 году.
По выполнению рекламных кампаний Петерс сказал, что переход к собственной технологической платформе рекламы Netflix упростил процесс покупки для рекламодателей, и компания добавила больше DSP, что привело к значительному росту в программатических покупках. Он сказал, что программатика на пути стать более чем 50% нашего бизнеса не прямой рекламы. Петерс также сказал, что база рекламодателей Netflix выросла более чем на 70% год к году в 2025 году до более чем 4 000 рекламодателей, отметив, что компания остается сконцентрированной на крупных рекламных клиентах, обслуживаемых в основном командами продаж Netflix, с ожиданиями, что доля программатики будет продолжать расти с течением времени.
Динамика в прямых трансляциях, методика Нильсена, и микс рекламы
Руководство выделило прямые трансляции как область растущего упора. Сарандос сказал, что недавнее событие World Baseball Classic от Netflix было самой просматриваемой программой, которую у нас когда-либо было в Японии, и самым большим глобальным событием по трансляции бейсбола за всю историю, общим числом 31,4 миллиона зрителей. Он сказал, что это также привело к самому большому дню по числу новых подписок в Японии, где Япония лидировала по росту участников в Q1 на глобальном уровне и показала свой самый высокий квартал по платным добавлениям в истории компании.
Обсуждая более широкую стратегию в области спорта, Сарандос сказал, что Netflix больше всего заинтересована в крупных прорывающих событиях, а не в пакетах регулярных сезонов, и что любые инвестиции в спорт должны иметь экономический смысл как с точки зрения просмотров, так и рекламных выгод. Он сказал, что Netflix ведет переговоры с NFL, потому что видит возможность расширить отношения в рамках той же стратегии. Сарандос также упомянул недавние и предыдущие прямые трансляции, включая открытие игры MLB, Рождественские игры NFL, бои и другие прямые события, такие как Skyscraper Live, перезагрузку Star Search с прямым голосованием и концерт возвращения BTS.
О подкастинге Петерс сказал, что Netflix видит ранние признаки дополнительной вовлеченности, особенно в использовании в дневное время и потреблении на мобильных устройствах. Он упомянул лицензированные и собственные шоу, включая The Bill Simmons Podcast, The Breakfast Club, Therapuss, Pardon My Take, и подкасты Netflix, включая The White House с Майклом Ирвин
В отношении недавних повышений цен на подписку в США Питерс заявил, что изменение было запланировано и обусловлено сигналами от участников, такими как взвешенная по качеству вовлеченность, выбор плана и перемещения, и удержание. Он сказал, что ранние показатели соответствуют нашим ожиданиям и согласуются с историческим опытом Netflix в США, отметив, что внедрение все еще продолжается. Питерс также сказал, что рекламный план Netflix по цене $8.99 призван оставаться отличной отправной точкой. Нойманн добавил, что тенденции удержания улучшились год к году в каждом регионе в квартале.
Относительно игровой индустрии Питерс описал рыночные возможности примерно в $150 миллиардов долларов для потребления за пределами Китая и России, за исключением доходов от рекламы. Он сказал, что Netflix узнал, что игровой процесс может положительно влиять на удержание и стимулировать привлечение, хотя наблюдаемый эффект на привлечение до сих пор был незначительным. Питерс сказал, что ключевые направления включают игры на основе IP Netflix, игры на телевидении и детские впечатления. Он представил Playground как отдельное приложение для детей, подчеркивая кураторский подход, подходящие для возраста заголовки, связанные с такими брендами, как Peppa Pig и Доктор Сьюз, без рекламы и без внутриигровых покупок.
ИИ, InterPositive и переход Рида Хастингса в совет директоров
Относительно генеративного искусственного интеллекта Сарандос сказал, что компания ожидает, что технология поможет сделать контент все лучше и лучше через лучшие инструменты и процессы, подчеркивая, что для создания великого искусства нужен великий художник, и ИИ не изменит это. Он сказал, что талант Netflix уже использует инструменты ИИ для справочников по сценам, предварительной визуализации, визуальных эффектов, подготовки последовательностей и планирования съемок, добавив, что такие инструменты также могут улучшить безопасность на съемочной площадке.
Сарандос сказал, что приобретение InterPositive ускоряет возможности общего ИИ Netflix, описывая это как собственную технологию, созданную специально для кинематографистов. Питерс добавил, что Netflix видит возможности использования ИИ там, где у него есть уникальные данные в масштабе и где он может применить технологию к масштабированным процессам, указав на производство контента, опыт пользователей (включая системы рекомендаций) и рекламные возможности в рамках пакета рекламных услуг Netflix.
Наконец, руководители затронули решение Рида Хастингса не выдвигаться на повторное избрание в совет директоров Netflix на предстоящем ежегодном собрании. Сарандос сказал, что нет связи с стремлением Netflix к сделке с Warner Bros., добавив, что Хастингс был большим сторонником этой сделки, и что совет единогласно ее поддержал. Сарандос сказал, что Хастингс останется председателем и членом совета до окончания своего нынешнего срока, в то время как совет и его комитет по корпоративному управлению предпримут следующие шаги по реформированию совета. Как Сарандос, так и Питерс выразили личные замечания, похвалив лидерство Хастингса, создание культуры и подход к смене поколений.
О Netflix (NASDAQ:NFLX)
Netflix, Inc. (NASDAQ: NFLX) - это глобальная развлекательная компания, предоставляющая платный доступ к потоковой передаче фильмов, сериалов, документальных фильмов и другого видеоконтента. Основанная в 1997 году Ридом Хастингсом и Марком Рэндольфом с головным офисом в Лос-Гатосе, Калифорния, компания начала свою деятельность как сервис аренды DVD почтой и представила потоковое видео в 2007 году. Позднее Netflix расширилась на производство и распространение оригинального контента, начав заметные оригинальные хиты в 2010-х годах, и теперь управляет экосистемой производства и распространения контента наряду с лицензионной деятельностью.
Основной продукт компании - это потоковый сервис по запросу, к которому можно получить доступ на широком спектре подключенных к интернету устройств и который предоставляется через набор приложений и веб-платформ.
Статья "Основные моменты телефонной конференции Netflix Q1" была первоначально опубликована MarketBeat.
