Основные моменты
Отчетные продажи снизились на 10% из-за укрепления шведской кроны, но по органическим показателям Ericsson достигла роста на 6% год к году; руководство заявило, что валютные колебания снизили чистые продажи на 7,8 млрд SEK, а скорректированный валовой доход на 3,8 млрд SEK.
Производительность сегментов была разнообразной: Сети органически выросли ~7% с сохранением валовой маржи на уровне около 50%, Облачное программное обеспечение показало улучшение маржи до 43,2% и стремится к стабильным двузначным маржам со временем, в то время как бизнес Предприятие показал отрицательный показатель скорректированной прибыли до уплаты налогов в размере 1,4 млрд SEK с началом плана улучшения.
Финансовое положение и перспективы: денежный поток до M&A составил 5,9 млрд SEK, чистые денежные средства увеличились до 68,1 млрд SEK; Годовое собрание акционеров утвердило увеличение дивидендов и первую программу выкупа акций Ericsson на сумму 15 млрд SEK, и компания ожидает сезонные паттерны во 2 квартале с прогнозом валовых марж сетей на уровне 49-51% в условиях повышенных затрат на реструктуризацию и перспектив спроса на ИИ-технологии.
Интересуетесь компанией Ericsson? Вот пять акций, которые нам нравятся больше.
Незаметное ускорение роста цен акций Jabil
Ericsson (NASDAQ:ERIC) представила то, что генеральный директор Брье Экхольм назвал успешным началом 2026 года, подчеркнувший всеобщий органический рост и стабильные маржи, несмотря на то, что руководство описывало необычно большое валютное давление из-за укрепления шведской кроны.
Экхольм сказал, что валютные колебания существенно повлияли на каждую строку финансовых отчетов компании, приведя к снижению отчетных продаж на 10%. Однако по органическим показателям Ericsson достигла 6% годового роста за квартал благодаря вкладам всех сегментов. Финансовый директор Ларс Сандстрём оценил валютное воздействие на 7,8 млрд SEK на чистые продажи и 3,8 млрд SEK на скорректированный валовой доход.
Результаты за 1 квартал: Валютные трудности компенсированы органическим ростом и мерами по сокращению расходов
5 акций космической отрасли уже растут перед IPO SpaceX
Не упустите Nokia: тихо ускоряющаяся в сделку с Infinera
Чистые продажи составили 49,3 млрд SEK в первом квартале. Сандстрём сказал, что органические продажи выросли на 6% год к году, с широким ростом и двузначным органическим ростом в трех рыночных областях благодаря продолжающимся развертываниям 5G и увеличению принятия 5G Core.
Скорректированная валовая маржа составила 48,1%, что, по словам Сандстрёма, соответствует прошлому году, за исключением iconectiv. Ericsson опубликовала скорректированный EBITDA (как описано на звонке) в размере 5,6 млрд SEK с маржой 11,3%. Экхольм отметил, что укрепление кроны снизило EBITA на 2,2 млрд SEK, и Сандстрём добавил, что результаты также включали дополнительные расходы на компенсацию в размере 0,5 млрд SEK из-за повышения цены акций за квартал.
95% Скачок опционов: умные деньги делают большую ставку на супермикро отскок
Денежный поток до M&A составил 5,9 млрд SEK, что руководство характеризовало как здоровый показатель для сезонно слабого квартала. Чистые денежные средства последовательно увеличились на 6,9 млрд SEK до 68,1 млрд SEK.
Ericsson также указала на утвержденные акционерами возвраты. Экхольм сказал, что на собрании было утверждено увеличение дивидендов и первая программа обратного выкупа акций компании, начало выполнения которой намечено на следующей неделе, с целью выкупа акций на сумму 15 млрд SEK.
Производительность сегментов: Стабильные маржи сетей; Улучшение Облачного программного обеспечения; Решение убытков Предприятий
Сегмент Сети продажи снизились на 8% год к году до 32,9 млрд SEK, включая отрицательное валютное воздействие в размере 5,2 млрд SEK. Органические продажи Сетей выросли на 7%. Сандстрём сказал, что рост был зафиксирован в трех из четырех рыночных областей, отметив сильное выступление в Индии и Японии, в то время как Северная Америка снизилась из-за перераспределения расходов клиентов и более сложных сравнений в связи с консолидацией операторов и временем инвестиций, связанных с таможенными пошлинами в прошлом году.
Скорректированная валовая маржа Сетей незначительно снизилась до 50,4%, что, по словам Сандстрёма, отражает меры по улучшению устойчивости цепочки поставок. Скорректированный EBITDA для Сетей составил 6,4 млрд SEK, с маржой 13,3%, поддержанной снижением операционных расходов и улучшениями эффективности, несмотря на отрицательное валютное воздействие в размере 2 млрд SEK. Сандстрём также подчеркнул, что скрученная валовая маржа Сетей за последние четыре квартала стабилизировалась на уровне около 50%.
Продажи Облачного программного обеспечения и услуг снизились на 9% до 11,8 млрд SEK, с отрицательным валютным воздействием в размере 1,6 млрд SEK. Органические продажи выросли на 4%, в основном в Core, по словам Сандстрёма. Скорректированная валовая маржа сегмента улучшилась до 43,2% с 39,9% год назад, поддержанная эффективностью поставок и благоприятным ассортиментом продукции. Скорректированный EBITDA увеличился до 0,6 млрд SEK, что составляет 5,3% маржи. На вопросы и ответы Сандстрём сказал, что первоочередной целью компании было достижение стабильной двузначной маржи в Облачном программном обеспечении и услугах со временем, добавив, что Ericsson считает, что они достигли стабильного уровня в хорошем направлении в компании, подтверждая, что они ориентируются на квартал кварталу.
По стороне предприятий Сандстрём сказал, что отчетные продажи снизились на 30% из-за продажи iconectiv и валюты, в то время как органический рост составил 4%, что является вторым кварталом подряд с органическим ростом. Скорректированный EBITDA составил -1,4 млрд SEK, отражая продажу iconectiv и единовременные расходы на сумму 0,3 млрд SEK в квартал. Экхольм назвал убытки явно неприемлемыми, но сказал, что они включали одноразовые расходы и у них есть план улучшения. Он сказал, что руководство ожидает уменьшения убытков в течение года по мере внедрения роста, операционной дисциплины и поэтапного исчезновения единовременных пунктов.
Региональные тенденции: Слабость в Северной Америке; устойчивость в Индии, Японии и Латинской Америке
Америка снизилась на 2% год к году, согласно Сандстрёму, поскольку сильный рост в Латинской Америке более чем компенсировал среднегодовое снижение в Северной Америке. Экхольм признал, что Северная Америка привлекала большее внимание как рынок-лидер, но сказал, что Ericsson работала над снижением зависимости от любой отдельной географической зоны, указав на способность компании поддерживать валовую маржу группы на уровне 48,1% и 50,4% в Сетях несмотря на снижение продаж в Северной Америке.
На вопрос о Северной Америке на 2026 год Экхольм сказал, что развитие за первый квартал, вероятно, аналогично тому, что мы должны ожидать на протяжении года, основываясь на руководстве клиентов. Он также отметил, что, возможно, Ericsson была сильнее поражена раньше, чем широкий рынок, из-за консолидации операторов в США, но сказал, что он не видит изменения рыночных условий и ожидает немного лучшую смесь для Ericsson по сравнению с рынком в будущем.
О Индии и Японии Экхольм сказал, что Ericsson укрепила свою позицию на рынке и что он очень уверен, ожидая здорового роста, поскольку продолжает работать на этих рынках.
О конкуренции в регионах, таких как Латинская Америка и части Африки и Азии, Экхольм сказал, что главным конкурентом компании является один из китайских производителей, и Ericsson считает, что может конкурировать на равных основаниях на основе производительности продукции, качественного бенчмаркинга и энергетической эффективности на практике. Он сказал, что Африка, возможно, самый сложный рынок для конкуренции, добавив, что Ericsson остается конкурентоспособной и завоевывает долю рынка в Юго-Восточной Азии, где она конкурирует с китайскими конкурентами.
Расходы и цепочка поставок: Инфляция полупроводников, нарушение логистики и реструктуризация операционных расходов
Руководство многократно обсуждало рост стоимости компонентов, связанный с глобальной ситуацией на рынке полупроводников. Экхольм сказал, что бум ИИ увеличивает издержки, и Санд
По операционным расходам Сандстрём отметил, что OpEx снизились по сравнению с прошлым годом в основном из-за курсовой разницы и отчуждения iconectiv, причем также произошло сокращение издержек в основе. Он отметил, что инфляционные давления в значительной степени связаны с заработной платой, и предположение Эрикссона о плоском рынке RAN требует непрерывной работы над повышением эффективности. Как Сандстрём, так и Экхольм отметили, что реструктуризационные меры, объявленные в квартале и сконцентрированные в Швеции, а также в других регионах Европы и других регионах, должны проявиться более ясно во второй половине года и в следующем году, отметив, что выгоды от снижения издержек могут появиться не так быстро, как ожидалось, в отчетных цифрах.
Были также обсуждены цепочка поставок и логистика. Экхольм сказал, что Эрикссон наблюдает некоторое влияние от транспортных расходов и расходов на перенаправление, связанных с конфликтом на Ближнем Востоке, но описал это воздействие как ограниченное по сравнению с общей базой издержек. Он сказал, что хорошо распределенная и гибкая цепочка поставок помогла компании продолжать поставки заказчикам в условиях нарушений, подчеркнув, что Эрикссон не защищен от геополитических возмущений.
Прогноз и стратегия: сезонность Q2, подключение на основе ИИ и новые рынки
Для второго квартала Сандстрём сказал, что прогноз предполагает отсутствие изменений тарифов и обменных курсов, указанных в отчете. Для сетей Эрикссон ожидает рост продаж примерно в соответствии с трехлетним средним квартальной сезонностью, в то время как ожидается, что область Облачное программное обеспечение и услуги будет выше трехлетнего среднего уровня сезонности. Ожидается, что скорректированная валовая маржа сетей будет в диапазоне 49% - 51%.
Сандстрём также сказал, что реструктуризационные расходы на 2026 год ожидаются повышенными, и значительная их часть уже видна в Q1.
Стратегически Экхольм подтвердил планирующее предположение Эрикссона о том, что рынок RAN будет плоским в долгосрочной перспективе, утверждая, что высокопроизводительное мобильное подключение станет все более важным по мере того, как ИИ переходит из центров обработки данных в устройства и приложения, требующие сверхнизкой задержки и более высокой мощности передачи вверх. Он сказал, что Эрикссон не ожидает прямого воздействия от расширения центров обработки данных, а скорее спрос на мобильную связь будет увеличиваться в результате трафика, управляемого ИИ, и сценариев использования, меняющих требования к сети.
Экхольм выделил усилия по расширению за пределы традиционных рынков услуг связи на предприятия и сети критического значения, включая сетевые API (которые он назвал сетевыми решениями на основе сети), частные сети, беспроводные WAN и мобильные деньги. Он также указал на динамику в области критически важных сетевых решений в обороне, упоминая развертывание Итальянского ВМС в течение квартала, и обсуждал применение сценариев использования на основе 5G, таких как обнаружение неподключенных дронов. Оценивая время для возможностей в области оборонных целей, Экхольм характеризовал возможность как ближнесрочную, предполагая начальное реализацию примерно за следующие 9-18 месяцев и масштабирование за два-три года, отметив при этом сложность точного определения времени появления доходов.
Смотря долгосрочно, Экхольм сказал, что цель Эрикссона - обеспечить рост среднегодовой в одном проценте и достичь долгосрочных целей по маржинальности в диапазоне от 15% до 18%, расширяя мобильную платформу на новые секторы и сценарии использования.
О компании Ericsson (NASDAQ: ERIC)
Ericsson AB - шведская многонациональная компания по производству телекоммуникационного оборудования и услуг с головным офисом в Стокгольме. Основанная в 1876 году Ларсом Магнусом Эрикссоном, компания разрабатывает, производит и продает инфраструктуру, программное обеспечение и услуги, обеспечивающие мобильные и проводные сети по всему миру. Эрикссон обслуживает глобальную клиентскую базу, включающую операторов мобильной связи, предприятия и организации общественного сектора в Европе, Америке, Азиатско-Тихоокеанском регионе, Ближнем Востоке и Африке.
Основные деятельности компании сосредоточены на строительстве и модернизации сетевой инфраструктуры, с особым вниманием к радиодоступным сетям (RAN), программному обеспечению ядра сети, облачным решениям и системам управления сетями.
Статья "Основные моменты телефонной конференции Ericsson Q1" была первоначально опубликована на MarketBeat.
