Хотя инфляция и неизменно высокие расходы на жизнь остаются самой большой проблемой, которая беспокоит большинство американцев (1), сейчас также особенно выгодно быть генеральным директором в США.
Корпоративные прибыли взорвались, достигнув рекордных $3,8 триллиона (2) после уплаты налогов в последнем квартале 2025 года. Эта цифра почти вдвое превышает уровень, на котором она находилась в середине 2020 года, после резкого всплеска в постпандемийный период.
Обязательно прочтите
Благодаря Джеффу Безосу теперь можно стать арендатором за совсем небольшую сумму - всего $100, и нет необходимости иметь дело с арендаторами или ремонтировать морозильники. Вот как
Роберт Кийосаки говорит, что это 1 актив будет расти на 400% за год и умоляет инвесторов не упустить этот взрыв
Дейв Рэмзи предупреждает, что почти 50% американцев допускают 1 большую ошибку по социальному обеспечению - вот как исправить ее как можно скорее
Для некоторых такой метеорический рост сигнализирует о экономической силе и эффективности рынка после лет ограничений, возможно, в части развития искусственного интеллекта. Но один опытный экономист говорит, что данные, в контексте, указывают на потенциально обеспокоенный сдвиг в функционировании капитализма.
Джим Полсен, который работал в должности главного стратега по инвестициям в таких фирмах, как Wells Capital Management и The Leuthold Group, изучил недавний взрыв прибылей, наряду с изменениями в ВВП и занятости.
В посте на Substack (3) в понедельник он назвал эту диспропорцию тревожной, но мало обсуждаемой.
Американский капитализм исторически был успешным потому, что его основные составляющие всегда были взаимозависимыми, - написал он. Не уменьшили ли инновации традиционную взаимозависимость американской экономики?
Прибыль теперь не соответствует росту ВВП и созданию рабочих мест
Полсен отметил, что в то время как руководители праздновали неослабно сильные приросты за последние пять лет, рынок труда был слабым (4). Рост занятости в 2025 году оказался самым медленным с 2020 года и с 2009 года, когда был кризис.
Несмотря на более сильный, чем ожидалось, рост реального ВВП на 4,3% в третьем квартале прошлого года, рост замедлился до всего лишь 0,5% (6) в последнем квартале. Рост номинального ВВП упал на 0,2% до 4,2% к концу года, что находится в нижней границе желаемого диапазона, даже с сохранением высокой инфляции (7).
Эти показатели исторически двигались параллельно друг с другом, но автоматизация и другие факторы, по-видимому, нарушают эту взаимосвязь.
Прибыли американских компаний выросли с удивительной темпом в четвертом квартале 2025 года в то время, когда годовой рост номинального ВВП составлял всего 4,2%, а годовой рост реального ВВП и занятости вне сельского хозяйства составлял всего 0,5%. Удивительно! - написал Полсен, ставя под сомнение кажущийся неприкосновенный вечный цикл прибыли в Америке.
Читать далее: Этот частный фонд недвижимости на $1 млрд теперь доступен не только миллионерам. Начните инвестировать всего с $10
Он также указал на стабильное промышленное производство и торговлю розничным сектором в тот период. Потребительские расходы, добавил он, стабильно снижаются, остаются в низкой исторической пятидесятой части с 2021 года и в настоящее время находятся на историческом минимуме после войны.
Бывший стратег выдвинул более широкое предположение (8): устойчиво ли прибыльное, но безработное расширение, или наступает расплата?
Тенденция сохраняется
В этом году продолжается явное противоречие между слабыми показателями по найму (9) и ростом корпоративных прибылей.
Ранее в апреле Институт макроэкономического и аналитического прогнозирования обратил внимание на растущие (10) избыточные доходы, которые, как говорится, могут свидетельствовать о недостатке конкуренции и часто происходят за счет потребителей, которые платят более высокие цены, когда рынки настолько концентрированы.
Покупатели также поглощают тарифы (11), поскольку компании повышают цены (12), чтобы защитить маржинальность (13) в инфляционной среде.
В то же время корпоративные прибыли занимают все большую часть ВВП (13), в то время как заработная плата работников снизилась до своей минимальной доли как минимум за 79 лет. (14)
На фронте труда группы, такие как Indeed Hiring Lab (15), предлагают утешительный прогноз на 2026 год. Они говорят, что три года последовательных потерь рабочих мест отражают медленное, цикличное разгрузку непрецедентного бума.
С индексом публикаций вакансий Indeed, возвращающимся к уровням до пандемии, рынок труда, по-видимому, нормализуется, а не разрушается. Увольнения остаются на исторически низком уровне, а ВВП все еще растет, - написала группа в заявлении.
Эта оценка появилась вскоре после того, как национальная ставка найма упала до уровня, не виденного с апреля 2020 года (9), через месяц после того, как Всемирная организация здравоохранения объявила COVID-19 глобальной пандемией.
Однако группа признала несколько рисков, включая нарастающую инфляцию, растущую геополитическую и экономическую неопределенность и хрупкость текущего равновесия с низкой ставкой найма и увольнения. Она также указала на ранние признаки демографических изменений и структурных изменений, вызванных искусственным интеллектом.
Все это свидетельствует о том, что дорога вперед может быть более трудной, чем это может показаться с недавней стабильностью, особенно для тех, кто не имеет выгод от рекордных корпоративных прибылей.
Вам также может быть интересно
Изменения налогов для пенсионеров в рамках крупного красивого закона Трампа - вот 4 причины, почему вам не стоит терять время
Роберт Кийосаки выдвигает мрачное предупреждение для беби-бумеров: многие могут оказаться на улице и бездомными по всей стране
Прогноз Vanguard по акциям США вызывает тревогу у пенсионеров. Вот почему и как защитить себя
Миллионеры моложе 43 лет изменяют инвестирование - только 25% их портфеля вложено в акции. Куда идут их деньги
Присоединяйтесь к 250 000+ читателям и получайте лучшие истории Moneywise и эксклюзивные интервью первыми - ясные идеи, подобранные и доставленные еженедельно. Подпишитесь сейчас.
Источники статьи
Мы полагаемся только на проверенные источники и надежное стороннее освещение. Для получения подробной информации ознакомьтесь с нашей редакционной этикой и рекомендациями.
Statista (1); Federal Reserve Economic Data (2); Paulsen Perspectives (3); Business Insider (4); NBC News (5); Bureau of Economic Analysis (6); U.S. Bureau of Labor Statistics (7); X (8); Fortune (9); American University (10); CBS News (11); Economic Policy Institute (12); The New York Times (13); Fortune (14); Indeed Hiring Lab (15)
Эта статья изначально появилась на Moneywise.com под названием: Старший стратег рынка обращает внимание на 'тревожную тенденцию' на рынке труда в США, о которой сейчас никто не говорит
Эта статья предоставляет только информацию и не должна рассматриваться как рекомендация. Она предоставляется без каких-либо гарантий.
