Источник изображения: The Motley Fool.
Дата
Вторник, 21 апреля 2026 года, 9:00 утра по восточному времени
Участники звонка
Председатель, президент и генеральный директор Джеффри Миллер
Исполнительный вице-президент и генеральный директор [Имя не предоставлено]
Исполнительный вице-президент и финансовый директор Эрик Карре
Хотите цитату от аналитика Motley Fool? Напишите на pr@fool.com
Полный текст транскрипта конференции
Джеффри Миллер: Спасибо, Дэвид, и доброе утро, всем. Прежде чем перейти к своим мыслям о текущем рынке и перспективах компании Halliburton, позвольте мне начать с нескольких ключевых моментов первого квартала. Мы достигли общего дохода компании в размере $5,4 миллиарда и операционной маржи 13%. Выручка от международной деятельности составила $3,3 миллиарда, увеличение на 3% по сравнению с прошлым годом. Выручка от деятельности в Северной Америке составила $2,1 миллиарда, снижение на 4% по сравнению с прошлым годом. Во время первого квартала мы сгенерировали $273 миллиона денежных средств от операций, $123 миллиона свободных денежных средств и выкупили $100 миллионов акций. Теперь обратимся к нашим перспективам рынка. Я считаю, что ситуация на Ближнем Востоке будет иметь значительные и долгосрочные последствия для глобального энергетического сектора.
Вот что я ожидаю. Во-первых, энергетическая безопасность уже не просто тема для разговоров. Она требует действий со стороны каждой страны, чтобы обеспечить надежное снабжение нефтью и газом. Я ожидаю увеличения инвестиций в локализованные разработки нефти и газа и срочности в диверсификации источников нефти и газа для тех стран, у которых нет собственных ресурсов. Во-вторых, восстановление добычи нефти и газа и запасов не будет быстрым или простым процессом. Накопленный дефицит добычи составляет сотни миллионов баррелей и стремится к миллиарду. Это представляет собой несколько лет значительного прироста спроса для замены стратегических резервов, помимо того, что, как я считаю, будет продолжаться структурный рост спроса.
В общих чертах это означает, что мир сейчас более тесно связан с нефтью и газом, чем был шестьдесят дней назад. По моему мнению, это поддерживает стабильно более сильную среду для сырьевых товаров и гораздо более благоприятную среду для инвестиций в добычу и деятельность по обслуживанию месторождений нефти. Я считаю, что компания Halliburton будет процветать на этом рынке. Мы активны на всех основных рынках, которые имеют значение, с правильными линиями обслуживания, стратегией и технологией. Кроме того, мы являемся лидером в области услуг в Северной Америке, которая, по моему тридцатилетнему опыту, всегда была первым рынком, реагирующим на сигналы цен. С этим я передам слово нашему генеральному директору.
Неизвестный спикер: Спасибо, Джефф. Прежде чем перейти к нашим операционным результатам, я хочу выразить признательность нашим сотрудникам по всему миру, особенно на Ближнем Востоке. Они работают в сложных условиях, остаются сосредоточенными на наших клиентах и обеспечивают безопасность друг друга. Их мужество и стойкость представляют лучшее из компании Halliburton. Я хочу лично поблагодарить их. Теперь обратимся к нашему международному бизнесу, где наша выручка за первый квартал составила $3,3 миллиарда. Начну с Ближнего Востока, где мы оставались близко связаны с нашими клиентами во время нарушений. Активность больше всего пострадала на региональных рынках вне берега в Катаре, ОАЭ и Саудовской Аравии, а также на сухопутных рынках в Ираке и Кувейте.
Компания Halliburton продолжает поддерживать наших клиентов в этих областях с необходимыми сервисными возможностями для навигации в текущих условиях и возобновления активности по мере восстановления рынков. В широком регионе закрытие пролива привело к использованию альтернативных маршрутов цепочки поставок, что увеличило стоимость логистики. Мы также наблюдали повышение цен на закупленные материалы и расходные материалы, связанные с конфликтом. По моему мнению, эти недостатки управляемы, поскольку мы тесно работаем с нашими клиентами для смягчения дополнительных затрат в рамках наших контрактов и соглашений.
За пределами Ближнего Востока мы видели результаты лучше, чем ожидалось за квартал, и ожидаем год к году рост выручки в среднем до высоких однозначных цифр на весь год, возглавляемый Латинской Америкой. Я недавно вернулся из региона и ушел еще более уверенным в наших перспективах. Активность высокая, вовлеченность клиентов высока, и наши ростовые двигатели производят результаты на нескольких важных рынках. В неконвенциональных областях YPF недавно присудила компании Halliburton многомиллиардный контракт на интегрированные услуги завершения работ в Аргентине. Этот контракт расширяет наше присутствие в Аргентине и представляет собой важный веховой момент для компании Halliburton. В рамках этого контракта мы развернем полный портфель завершения, включая услуги электрического гидроразрыва Zeus впервые за пределами Северной Америки.
Контракт также включает Octiv AutoFrac, который внедряет электрификацию, автоматизацию и цифровые рабочие процессы в неконвенциональный гидроразрыв в Аргентине. В бурении мы продолжаем наращивать импульс с нашими автоматизированными предложениями. Недавно мы завершили приобретение Sekal, мирового лидера в автоматизации буровых установок. С этим приобретением наш портфель теперь объединяет автоматизацию бурения Halliburton LOGIX с платформой и услугами Sekal Drilltronics. Это означает, что компания Halliburton имеет технологию внутри для полного замыкания цикла для автоматизированного георазведения. Это включает донное оборудование, гидравлику и теперь саму буровую установку. Мы сотрудничаем с Sekal уже несколько лет и недавно внедрили эту технологию у побережья Гайаны. Наши технологии автоматизации замкнутого цикла обеспечивают лучшие, чем ожидалось, времена бурения и, что самое важное, лучший контакт с пластом.
Я уверен в силе этих технологий, работающих вместе для максимизации стоимости активов для наших клиентов. По мере того как наша буровая технология продолжает развиваться, также растет мое доверие к нашему офшорному бизнесу. Наши буровые возможности и сотрудническая модель были ключевыми факторами победы недавно в Суринаме с PETRONAS. Они выбрали компанию Halliburton и Valaris для стратегического соглашения о сотрудничестве для поддержки развития своих офшорных активов. Соглашение объединяет команды на ранних стадиях развития и является отражением того типа тесного взаимодействия, которое создает ценность для клиентов и для компании Halliburton. Более широко я все больше уверен в наших перспективах для офшорного бизнеса.
На всех рынках клиенты выбирают компанию Halliburton для офшорных проектов из-за наших технологий, нашей эффективности и нашей способности сотрудничать раньше и более эффективно на протяжении всего жизненного цикла скважины. Мы видим это в Гайане, мы видим это в Суринаме, и мы все больше видим это в других офшорных рынках по всему миру. Чтобы завершить разговор о международном бизнесе, я уверен в наших перспективах бизнеса на основе силы наших ростовых двигателей, ценности нашей коллективной модели и дифференциации наших технологий. Хотя Ближний Восток остается ключевой переменной в ближайшей перспективе, мы видим реальный импульс по всей нашей международной портфельной инвестиции, и я верю, что компания Halliburton продолжит выигрывать и обеспечивать прибыльный рост.
Обратимся теперь к Северной Америке, где компания Halliburton достигла выручки в первом квартале в размере $2,1 миллиарда. В начале квартала зимняя погода затормозила активность услуг в Пермском и Северо-восточном регионах, но эти воздействия более чем компенсированы более сильной активностью на оставшуюся часть квартала. В период восстановления в Северной Америке я ожидаю увидеть несколько ориентиров. Сегодня мы уже видим пару важных. Во-первых, белое пространство графика гидроразрыва в первой половине года теперь отсутствует. Когда мы входили в этот год, был риск, что работы по завершению могут отложиться, а промежутки в календаре могут расшириться. Это больше не является проблемой.
Во-вторых, мы видим увеличение входящих звонков для спотовой работы. Хотя эти звонки не для постоянных бригад, они свидетельствуют о том, что инкрементальный спрос растет на спотовых рынках с малыми операторами. Это ведущий край ужесточения емкости. Хотя мы находимся на ранних этапах, по моему мнению, ситуация в Северной Америке конструктивная. Премиальное оборудование уже ужесточается, цены на сырье поддерживаются, и мы видим признаки инкрементального спроса. По мере расширения цикла наш подход к максимизации стоимости в Северной Америке не изменится. Вот как мы будем подходить к этому рын
Эрик Карре: Спасибо, и доброе утро. Наша чистая прибыль на акцию за 1 квартал составила 0,55 доллара. Общий доход компании за 1 квартал 2026 года составил 5,4 миллиарда долларов, оставаясь на уровне 1 квартала 2025 года. Операционная прибыль составила 679 миллионов долларов, операционная маржа - 13%. Денежный поток от операций за 1 квартал составил 273 миллиона долларов, а свободный денежный поток - 123 миллиона долларов. В течение 1 квартала мы выкупили акций на сумму 100 миллионов долларов. Теперь перейдем к результатам сегментов. В 1 квартале обе наши дивизии пострадали от конфликта на Ближнем Востоке, что привело к снижению прибыли на акцию примерно на 0,02-0,03 доллара.
Начнем с дивизии Завершение и Производство, выручка в 1 квартале составила 3,0 миллиарда долларов, что на 3% меньше, чем в 1 квартале 2025 года. Операционная прибыль составила 439 миллионов долларов, уменьшившись на 17% по сравнению с 1 кварталом 2025 года, и операционная маржа - 15%. Эти результаты в основном обусловлены снижением активности по стимуляции в Северной Америке, снижением продаж завершающих инструментов и уменьшением услуг по давлению в Ближнем Востоке. Частично это снижение компенсировано увеличением продаж завершающих инструментов в Западном полушарии и улучшенными услугами по давлению в Африке. В нашей дивизии Бурение и Оценка выручка в 1 квартале составила 2,4 миллиарда долларов, увеличившись на 4% по сравнению с 1 кварталом 2025 года.
Операционная прибыль составила 351 миллион долларов, оставаясь на уровне 1 квартала 2025 года, а операционная маржа - 15%. Эти результаты в основном обусловлены увеличением деятельности по управлению проектами в Латинской Америке и увеличением услуг по бурению в Европе и на Западном полушарии. Частично это увеличение компенсировано снижением активности по нескольким линиям продуктовых услуг на Ближнем Востоке, снижением проводниковой деятельности на Восточном полушарии и уменьшением услуг по жидкостям в Мексиканском заливе. Перейдем к географическим результатам. Наш международный доход в 1 квартале увеличился на 3% по сравнению с 1 кварталом 2025 года. Выручка в Европе/Африке в 1 квартале составила 858 миллионов долларов, увеличившись на 11% по сравнению с прошлым годом.
Это увеличение в основном обусловлено увеличением услуг по бурению и высокими продажами завершающих инструментов в Норвегии, а также улучшенными услугами по давлению в Анголе. Доходы на Ближнем Востоке/Азии в 1 квартале составили 1,3 миллиарда долларов, уменьшившись на 13% по сравнению с прошлым годом. Это снижение в основном обусловлено конфликтными нарушениями, которые привели к снижению активности по нескольким линиям продуктов.
Доходы в Латинской Америке в 1 квартале составили 1,1 миллиарда долларов, увеличившись на 22% по сравнению с прошлым годом. Это увеличение в основном обусловлено более высокой активностью по нескольким линиям продуктовых услуг в Эквадоре, Карибах и Бразилии, а также улучшенной стимуляцией в Мексике и Аргентине. Выручка в Северной Америке в 1 квартале составила 2,1 миллиарда долларов, уменьшившись на 4% по сравнению с прошлым годом.
Это снижение в основном обусловлено уменьшением активности по стимуляции и уменьшением активности по искусственной подаче в суше США, а также уменьшением активности по стимуляции и уменьшением услуг по жидкостям в Мексиканском заливе. Продолжим с другими пунктами. В 1 квартале наши корпоративные и прочие расходы составили 69 миллионов долларов. Мы ожидаем, что наши корпоративные расходы в 2 квартале увеличатся примерно на 5 миллионов долларов. В 1 квартале мы потратили 42 миллиона долларов на миграцию на SAP S/4, что включено в наши результаты. На 2 квартал мы ожидаем, что расходы на SAP составят около 45 миллионов долларов. Чистые процентные расходы за квартал составили 82 миллиона долларов, меньше ожидаемого из-за благоприятных процентных доходов. На 2 квартал мы ожидаем, что чистые процентные расходы увеличатся примерно на 5 миллионов долларов. Прочие чистые расходы в 1 квартале составили 28 миллионов долларов.
Мы ожидаем, что расходы на 2 квартал составят около 35 миллионов долларов. Наша эффективная налоговая ставка за 1 квартал составила 18,5%. Исходя из наших ожидаемых географических доходов, мы ожидаем, что наша эффективная налоговая ставка во 2 квартале и на весь год составит примерно 20%. Капиталовложения в 1 квартале составили 192 миллиона долларов. На весь 2026 год мы ожидаем, что капиталовложения составят примерно 1,1 миллиарда долларов. Теперь позвольте мне дать вам комментарии о наших ожиданиях на 2 квартал 2026 года. В Ближнем Востоке время и путь к восстановлению уровней деятельности до конфликта неясны.
Помимо утраченных доходов, мы также ожидаем увеличения расходов на логистику цепочки поставок и топлива. Мы оцениваем, что во втором квартале влияние будет примерно 0,07-0,09 доллара на акцию, что заложено в нашем руководстве по дивизионам. В нашей дивизии Завершение и Производство мы ожидаем, что последовательный доход вырастет на 4-6%, а маржи улучшатся на 50-100 базисных пунктов. В нашей дивизии Бурение и Оценка мы ожидаем, что сезонные продажи программного обеспечения сойдут на нет во втором квартале.
В результате мы ожидаем, что последовательный доход будет на уровне прошлого квартала или снизится на 2%, а маржи уменьшатся на 75-125 базисных пунктов. Теперь я передам слово Джеффри Миллеру.
Джеффри Миллер: Спасибо, Эрик. Вот что вы должны запомнить с сегодняшнего звонка. Макро-среда изменилась за последние шестьдесят дней. Я верю, что компания Халлибертон будет процветать на рынке, который мы видим. В Северной Америке мы уже видим ранние признаки восстановления. Вне Ближнего Востока мы ожидаем роста нашего международного бизнеса. Наши двигатели роста достигли значительных вех за квартал, и наше сотрудничество создает ценностное предложение, которое побеждает на рынке. Мы теперь открываем линию для вопросов.
Оператор: Дамы и господа, если у вас есть вопрос или комментарий, пожалуйста, нажмите 11 на клавиатуре вашего телефона. Если ваш вопрос был отвечен или вы хотите выйти из очереди, просто нажмите 11 еще раз. Пожалуйста, оставайтесь на линии, пока мы составляем список вопросов и ответов. Наш первый вопрос или комментарий поступает от Дэвида Андерсона из Barclays. Ваша линия сейчас открыта.
Дэвид Андерсон: Большое спасибо. Доброе утро, Джефф.
Джеффри Миллер: Доброе утро.
Дэвид Андерсон: Очевидно, конфликт с Ираном не разрешен, поэтому действительно трудно прогнозировать на следующие несколько кварталов. Думаю, все пытаются понять, каким будет следующий этап. Я понимаю, что пока рано, но с учетом приоритета глобальной поставки, как это влияет на ваши взгляды на ближайшие годы? И как это изменилось за последние шестьдесят дней?
Джеффри Миллер: Смотрите, я думаю, что самое важное изменение заключается в том, что избыток поставок энергии больше не является проблемой. Это устранено, и структурный спрос остается неизменным. Это сочетание приближает балансировку. Когда я смотрю вперед, также важно, что энергетическая безопасность больше не является пустой фразой. Это будет стимулировать деятельность, и я считаю, что эти изменения не временные, а на протяжении нескольких лет. Вот что, на мой взгляд, изменилось за последние шестьдесят дней.
Дэвид Андерсон: И вы коснулись Северной Америки. Северная Америка всегда первая реагирует. Похоже, вы говорите о ранних этапах. Можете ли вы рассказать о том, как это пространство сокращается? Начинают ли клиенты поиска и добычи показывать признаки увеличения активности? Насколько все ждут, когда кривая поднимется? Немного больше деталей о том, что вы видите на месте и на американской суше?
Неизвестный спикер: Да. Спасибо, Дэйв. Короткий ответ - да. Мы видели пару очень хороших опорных точек. Как я уже сказал, пространство для 2 квартала почти ушло. Мы видели много операций. Мы также видим, что вторая половина года закрепляется. Думаю, следующим шагом будет добавление буровых установок и более долгосрочные обсуждения о стимуляции. Что касается инвестиций крупных и мелких операторов, крупные операторы обычно инвестируют на протяжении всего цикла. Мелкие и средние обычно действуют быстрее. Они смотрят на передний и задний конец кривой. Мы нравимся этому рынку.
Мы считаем, что быть единственной полностью интегрированной сервисной компанией в Северной Америке - это фантастическое положение для на
Неизвестный докладчик: Спасибо, Арун. Многое вызывает восторг и есть много ярких моментов, особенно в Латинской Америке. Мы очень рады работе, которую мы проводим в Карибском бассейне, особенно в Гайане и Суринаме, где мы работаем очень совместно. Аргентина действительно впечатляет. Мы только что объявили о многолетнем многомиллиардном долларовом первом в истории развертывании фракционных спредов в Аргентине с YPF. Это будет отличным бизнесом для нас в будущем. Также ведется работа в глубоководных месторождениях в Бразилии. Если вы переместитесь на восток за пределы Ближнего Востока, то рынок Норвегии, где у нас была крупная сильная позиция, является одним из ключевых. Мы очень тесно сотрудничаем с рядом клиентов.
Мы начинаем видеть увеличение количества буровых установок к концу этого года и в начале следующего. Что касается Западной Африки, мы видим свет в конце тоннеля - действительно крупные программы как в Намибии, так и в Нигерии. У нас значительное присутствие в обоих этих странах, с контрактами, которые нам нравятся. Хочу добавить, что Азия-Тихоокеанский регион - это для нас очень устойчивый рынок на протяжении всего цикла. Он остается активным. Мы ожидаем, что рост за пределами Ближнего Востока составит среднегодовой уровень от середины до верхней однозначной цифры. В Ближнем Востоке, конечно, есть много неизвестных, но мы все равно чувствуем себя довольно уверенно в своих прогнозах.
Арун Джаярам: И мой следующий вопрос касается Северной Америки. У нас есть несколько необычная динамика, где относительно умеренные цены на природный газ, включая рынки, такие как Западный Техас, значительно ниже цен на дизельное топливо. Одним из аспектов флота фракционирования компании Халлибартон является наличие множества оборудования, работающего на природном газе - электрических флотов, использующих природный газ в качестве входного параметра. Могли бы вы рассказать о возможностях арбитража этого разрыва в пользу акционеров с точки зрения ценообразования?
Неизвестный докладчик: Это лишь подтверждает ценность нашего электронного флота. Да, это действительно возможность. Мы постоянно работаем над этим в плане ценообразования и его перспектив. Я бы охарактеризовал это как возможность. Это, безусловно, преимущество для операторов, потребляющих природный газ. Кроме того, платформа Zeus доказывает свою уникальность, особенно относительно Zeus IQ и возможности двигаться дальше по восстановлению. Хотя возможность более экономного использования газа в рамках арбитража ценно, настоящая сила Zeus IQ и платформы Zeus заключается в их способности работать в подземных условиях.
Арун Джаярам: Благодарю вас.
Оператор: Наш следующий вопрос или комментарий поступает от Саураба Панта из Банка Америки. Ваш линия сейчас открыта.
Саураб Пант: Привет. Доброе утро, Джефф, Эрик, и добро пожаловать на конференцию.
Неизвестный докладчик: Спасибо.
Саураб Пант: Джефф, вы дали нам много хорошей информации в своих подготовленных замечаниях. В прошлом квартале мы говорили о том, что сторона предложения - в основном фракционирование - теснее, чем люди думают, и только немного возвращения спроса нужно для восстановления ценовой мощи. Каковы ваши мысли на этот счет сейчас? И как мы пройдем через оставшуюся часть 2026 года, исходя из того, что мы сейчас знаем о спросе и ценообразующей стороне вещей?
Неизвестный докладчик: Мы видим действительно хорошие ориентиры. Это вызывает конструктивные разговоры с нашими операторами. Есть несколько флотов, которые могут приступить к работе. Мы считаем, что сначала нам нужно решить вопросы ценообразования наших существующих флотов. Эти разговоры уже идут. Следующим шагом являются долгосрочные программы и увеличение числа буровых установок - это создает еще более конструктивные разговоры для нас. Сначала сосредотачиваемся на уже имеющихся флотах. Не требуется много износа, чтобы ситуация стала напряженной. Это только начало, но мы начинаем видеть признаки этого.
Джеффри Миллер: Что еще более ясно, чем раньше, это доступность оборудования на рынке, и именно на это указывают эти ранние ориентиры. Оборудование становится труднее достать. Мы получаем звонки. Мы находимся в пределах нескольких премиальных флотов - двухтопливных типов флотов - и весьма скоро рынок будет полностью распродан.
Саураб Пант: Это полезная информация. Мой второй вопрос касается международной составляющей. Если мы сосредоточимся на международном аспекте, какие рынки или операторы, по вашему мнению, будут первыми изменять свое поведение? Какие регионы следует ожидать в первую очередь? И как компания Халлибартон собирается извлечь пользу из этого?
Неизвестный докладчик: Я только что вернулся из тура по международным местоположениям. Разговоры с клиентами и министрами энергетики сосредоточены на зависимости от пролива - это находится на их уме. Любой, кто является чистым импортером нефти, думает о ускорении программ и пересмотре своих капитальных бюджетов. Наши двигатели роста хорошо расположены для применения в улучшенных бурениях в некоторых из этих мест. Регионы Азия-Тихоокеанский и Западная Африка - это рынки, которые, по нашему мнению, могут начать развиваться в связи с ситуацией в проливе. Вы правы, что совместная модель, в рамках которой мы работаем, была для нас очень важна.
Во многих из упомянутых ранее областей мы работаем очень совместно и приглашаемся на более ранних этапах, что помогло нам выиграть работы на ряде этих рынков.
Саураб Пант: Спасибо.
Оператор: Наш следующий вопрос или комментарий поступает от Джеймса Уэста из Melius Research. Ваша линия сейчас открыта.
Джеймс Уэст: Спасибо. Доброе утро, Джефф, и Эрик. Джефф, три месяца назад мы говорили о 2026 годе как о годе балансирования. Сейчас ситуация совершенно иная, как вы отметили. Вы говорили о восстановлении в Северной Америке и объявили ряд крупных контрактов за рубежом. Показывают ли разговоры с клиентами чувство срочности, или все еще немного рано?
Неизвестный докладчик: Хотя пока еще рано, было обнадеживающе видеть, что во втором квартале белое пятно было заполнено за очень короткий промежуток времени. Это было не просто краткосрочное явление, чтобы воспользоваться текущей кривой. Мы также видим укрепление во второй половине года. Я бы не назвал это срочностью, скорее это конструктивные разговоры о возвращении к работе и захвате ценности, которую они видят не только сейчас, но и в будущем.
Джеймс Уэст: Очень полезно. Что касается исследований, кажется, что многие крупные нефтяные компании добавили несколько дополнительных долларов к своим бюджетам на исследования. Может ли исследование пройти через некоторый обратный цикл после десятилетнего затишья?
Неизвестный докладчик: Мы видим некоторое возвращение к исследованиям, но большая часть усилий сосредоточена на развитии - производстве большего количества баррелей. Это то, что мы видим в Намибии и Западной Африке, а также в значительной степени в Суринаме. Мы участвовали в некоторых исследовательских работах в Карибском бассейне, но, что более важно, мы начинаем тяжелую работу по развитию там и в других местах. В Бразилии мы также добились немалых успехов. Так что, хотя есть некоторое исследование, мы видим, что перед нами много работы по развитию во многих местах.
Джеймс Уэст: Понятно.
Оператор: Наш следующий вопрос или комментарий поступает от Нила Мехты из Goldman Sachs. Ваша линия сейчас открыта.
Нил Мехта: Да. Утро. Отличный квартал, Джефф. Сначала о капитальных возвратах. Обратный выкуп на сумму 100 миллионов долларов был немного меньше, чем среднегодовой уровень, который мы видели в размере 250 миллионов долларов за квартал. Это было просто вопросом времени, и как вы думаете о возврате акций на протяжении года?
Эрик Карре: Нил, в целом не было изменений в нашем фокусе на возвраты акционерам или нашем общем подходе к обратным выкупам. Мы начали год с более низкими темпами, чем в 2025 году. Мы упомянули на звонке в четвертом квартале, что это было нашим намерением, учитывая макроситуацию, с которой мы столкнулись тогда, и опасения относительно скорости увеличения деятельности на Ближнем Востоке. Вы можете ожидать, что второй квартал будет выше первого, и вторая половина года будет более активной, чем первая, с точки зрения общего объема обратных выкупов. Наша долгосрочная цель остается создание стоимости на акцию.
Нил Мехта: Очень ясно. Дополнительный вопрос о технологиях. У вас был успех с VoltaGrid и вашими инвестициями туда. Вы намерены развернуть это со временем, включая за рубежом. Какова перспектива с точки зрения энергетической стороны бизнеса и VoltaGrid в частности, и каким образом можно извлеч
Джеффри Миллер: Нам очень нравится наше положение в VoltaGrid, и нам нравится то, что делает компания. Отдельно от этого, но вместе с этим, идет международная деятельность, которую мы ведем, и венчурное предприятие с VoltaGrid. Я очень взволнован этим и все идет по плану. Я не ограничиваю это только Ближним Востоком. У нас много потенциальных клиентов из Австралии, Японии, Канады и со всего мира. У нас есть 400 мегаватт в очереди, готовых к установке, и у нас есть хорошие перспективы, как это может произойти. Очень рад этому.
Нил Мехта: Спасибо, Джефф.
Оператор: Следующий вопрос или комментарий от Стивена Генгаро из Stifel. Ваша линия сейчас открыта.
Стивен Генгаро: Спасибо. Доброе утро, всем. У меня два вопроса. Во-первых, вернемся к фракционному бизнесу в США и потенциалу ценообразования. Готовы ли ваши клиенты использовать дизельное топливо, если у вас есть его наличие? Насколько они думают об арбитраже цен, что должно привести к повышению цен на газовые флоты? Как в настоящее время думают клиенты об этом?
Джеффри Миллер: Наши клиенты всегда ищут наиболее эффективное решение. Я не думаю, что выбор топлива является тем, что мотивирует тесноту на рынке. Это скорее решение оборудования, а не о добавлении оборудования. Более важный момент заключается в стоимости товара и спросе на товар. Это является более значимым, чем арбитраж в том, брать флот или нет. Арбитраж делает это более экономичным и должно создать большую готовность платить больше, но я не думаю, что это то, что вызывает тесноту на рынке. Это две отдельные идеи с моей точки зрения.
Стивен Генгаро: Спасибо. Другой вопрос: на протяжении многих лет мы слышали о дисциплине капитала в добыче и производстве нефти и нефтепродуктов и нежелании добавлять много буровых установок и фракционных флотов обратно. Вы видите какие-либо изменения в этом? Как нам следует думать об этом в ближайшие несколько кварталов, особенно в условиях, когда ожидается более тугой рынок нефти в ближайшие пару лет?
Джеффри Миллер: Мы только начинаем. Крупные публичные компании обычно появляются позже в цикле. Ранние участники - меньшие компании, и именно раннее движение забирает мощности с рынка и создает тесноту. Время появления крупных операторов сегодня менее ясно. Однако цены на сырье структурно выше, чем были, будет больше роста спроса и меньше баррелей на рынке. Это создает возможность для операторов всех размеров зарабатывать больше денег. Тесноту, которую мы видим, создают меньшие операторы, и это хорошо для Halliburton Company.
Оператор: Следующий вопрос или комментарий от Скотта Грубера из Citigroup. Ваша линия сейчас открыта.
Скотт Грубер: Доброе утро. Я хочу вернуться к разработкам сланцев за рубежом, которые начались еще до конфликта на Ближнем Востоке. Учитывая, что они могут ускориться, вы видите ли возможности сланцевой добычи за рубежом, кроме Аргентины, где могут использоваться больше флотов Zeus благодаря преимуществу эффективности, или большинство этих мест из-за их меньшей зрелости лишены необходимой логистической цепи для Zeus и в итоге используют больше устаревших дизельных флотов из США? Как вы видите эволюцию спроса на оборудование за рубежом?
Неизвестный докладчик: Zeus - уникальное решение. Пришло время начать работу в Аргентине, потому что там есть масштаб, перспективы и фокус на увеличение добычи. Это сочетание делает его столь ценным там. Другие находятся на разных этапах зрелости. Они еще не на том уровне, чтобы воспользоваться Zeus. Я опишу это в технологических терминах, потому что именно там он приносит наибольшую ценность и диктует премию - это способность измерять, перемещать песок и создавать закрытое окружение для гидроразрыва. Это совершенно иное, чем просто арбитраж между газом и нефтью. Рынки на более ранних этапах не требуют такого уровня мощности.
Мы подошли к Zeus за рубежом так же, как и в США - мы развертываем Zeus на контракты, которые позволяют окупить затраты капитала и капитал за срок первого контракта. Мы не видим таких условий на многих других рынках сегодня. Это не значит, что мы не дойдем до этого; мы уверены, что дойдем, но это может быть не сегодня.
Скотт Грубер: Контракт YPF звучит значимо для вашего бизнеса в стране. Можете ли вы оценить это для нас - насколько он увеличит ваш бизнес в стране, сроки роста и учитывая интегрированный характер и повышение эффективности, как вы считаете профиль маржи контракта по сравнению с вашим 15%?
Неизвестный докладчик: Это огромная победа для Halliburton Company. У нас было хорошее присутствие до получения награды; теперь у нас еще лучшее присутствие. Это уже внедряется. У нас уже поступают флоты, затем к концу года и в следующем году. Мы отправим оборудование в самые лучшие места с точки зрения доходов и цен. Мы выводим это оборудование из Северной Америки, где, на наш взгляд, у нас хорошие цены и устойчивая программа. Это также демонстрирует важность нашей технологии и улучшение добычи. YPF это видит. Это долгосрочная работа, и мы очень довольны этой победой.
Оператор: Следующий вопрос или комментарий от Марка Бианки из TD Cowen. Ваша линия сейчас открыта.
Марк Бианки: Здравствуйте. Вы меня слышите?
Неизвестный докладчик: Да. Громко и четко.
Марк Бианки: Если пролив откроется завтра и будет дан зеленый свет для возврата к нормальной деятельности на Ближнем Востоке, насколько быстро это может произойти? Можете ли рассказать нам о некоторых промышленных проблемах и возможностях, которые существуют там?
Неизвестный докладчик: Неясно, насколько быстро это произойдет. Мы готовы. Операционное присутствие Halliburton Company не пострадало. Большая часть нашего бизнеса работает сегодня. Самые большие удары получились в Ираке и Катаре. Мы постоянно на связи с нашими клиентами и будем поддерживать их, когда они будут готовы и способны вернуться к работе. Скорее всего, первое, что вы увидите, это включение скважин, и это будет ситуация с каждой скважиной, как они будут работать. Чем дольше они будут приостановлены, тем сложнее будет это. Скорее всего, это произойдет первым, и это ставит Halliburton Company в фантастическое положение.
Мы - лидеры рынка по вмешательству в работу на Ближнем Востоке с нашей работой по гидравлическому штанговому насосу и намотке катушек. Затем вы начнете видеть, как клиенты начнут бурить больше в глубоких отложениях резервуаров на континентальном шельфе. Работа на шельфе в настоящее время в основном ведется на поверхностных слоях. Время неопределенно, но мы готовы.
Джеффри Миллер: В общих чертах, возвращение к нормальной деятельности не происходит мгновенно. Есть проблемы в цепи поставок в плане нефти на рынок. Это не дело одной ночи. Равной важности с временем является изменение восприятия в отношении энергетической безопасности. Это большее, определяющее воздействие на предложение, спрос и цену.
Марк Бианки: Один вопрос для Эрика о капиталовложениях. Вы подтвердили сумму в 1,1 миллиарда долларов, что предполагает увеличение расходов на оставшуюся часть года. Есть ли шанс, что мы сможем справиться лучше, чем 1,1 миллиарда долларов, или это просто вопрос времени? И происходит ли ваша пропорциональная траты на 400 мегаватт с VoltaGrid в рамках этого руководства?
Эрик Карре: Цель на 2026 год по капиталовложениям составляет 1,1 миллиарда долларов. Она немного выше, чем 1,0 миллиарда, на которое мы изначально рассчитывали. Это не связано с рыночной ситуацией; это из-за задержки поставки капитального оборудования. Мы намерены оставаться в пределах 5% -6% от выручки на капиталовложения. Мы руководствовались 2026 годом с нижней границы этого диапазона. В зависимости от того, как сложится ситуация и наши возможности, мы можем немного отклониться в пределах этого диапазона, особенно с учетом макро картину, которую мы видим сегодня. Капиталовложения перевешиваются в сторону ростовых двигателей, о которых мы продолжаем говорить. Что касается 400 мегаватт, они не произойдут в 2026 году, поэтому мы держим это в отдельности.
Оператор: Следующий вопрос или комментарий от Кита МакКи из RBC Capital Markets. Ваша линия сейчас открыта.
Кит МакКи: Доброе утро. Можете ли вы раскрыть немного больше о вашем комментарии о работе на континентальном шельфе? Вы упомянули несколько рынков, где вы видите дополнительный спрос, но как вы видите развитие рынка по сравнению с тем, что вы, возможно, думали три месяца назад?
Джеффри Миллер: Нам очень нравится наше положение в сфере морских работ. Я рассматриваю бизнес в море с нашей точки зрения как то, что мы выигрываем и какие работы у нас в очереди. Мы выиграли много работы в прошлом году, и это очень хорошо для нас. Мы продолжаем быть очень успешными на рынке морских работ. Это обусловлено нашим ценностным предложением - сотрудничеством в инженерных решениях для максимизации стоимости активов для наших клиентов, что отвечает неудовлетворенной потребности рынка в том, как мы работаем и взаимодействуем с нашими клиентами. Также важен прогресс, который мы сделали в области технологий, особенно в закрытом автоматизированном геостиринге. Это значительный шаг вперед в плане контакта с месторождением.
Мы уверены в перспективах нашего бизнеса в море, нам действительно нравится наше положение, и мы видим устойчивый рост в 2026, 2027 и 2028 годах на рынке морских работ из-за того, что мы будем делать.
Кит МакКи: А что будет необходимо для возобновления производства на Ближнем Востоке, когда это будет безопасно и целесообразно? Расскажите, что потребуется, будь то перевооружение или другие мероприятия, и как это отразится на потенциале по линиям услуг для компании Halliburton.
Джеффри Миллер: Мы сосредоточены на бурении и добыче. Очевидно, что есть работы по хранению и оборудованию, которые должны быть выполнены до нас. Что касается возобновления работы скважин, которые могут быть закрыты, как уже упоминалось, это будет зависеть от того, насколько быстро они будут возобновлены. Было бы неразумно прогнозировать сроки - это было бы лишь догадкой. Чем дольше что-то закрыто, тем сложнее будет его восстановить. У компании Halliburton в Ближнем Востоке есть много возможностей для участия в возобновлении этих скважин, что бы ни понадобилось.
Оператор: Это завершает раздел вопросов и ответов на нашем звонке. Я хотел бы передать конференцию обратно Джеффри Миллеру для заключительных замечаний.
Джеффри Миллер: Спасибо. Прежде чем мы завершим сегодняшний звонок, позвольте мне сказать следующее. Я считаю, что рынки нефти и газа структурно тесные, и у меня нет сомнений, что у компании Halliburton есть правильные линии услуг, стратегия и технологии в основных нефтяных и газовых бассейнах по всему миру. Я убежден, что это рынок, где компания Halliburton будет процветать. Я с нетерпением жду новой встречи с вами в следующем квартале. Спасибо.
Оператор: Дамы и господа, спасибо за участие в сегодняшней конференции. Программа завершена. Вы можете сейчас отключиться. Всем хорошего дня. Докладчики, оставайтесь на связи.
Следует ли сейчас покупать акции Halliburton?
Прежде чем покупать акции Halliburton, обратите внимание на следующее:
Аналитическая группа Motley Fool Stock Advisor только что выделила те, которые, по их мнению, являются10 лучших акций для инвесторов к покупке сейчас, и Halliburton не вошла в их число. Эти 10 акций, которые попали в список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.
Помните, когда Netflix попала в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $511,411!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $1,238,736!*
Теперь стоит отметить, что средний общий доход Stock Advisors составляет 986% - превосходящая рынок производительность по сравнению с 199% для S&P 500. Не упустите последний топ-10 список, доступный с Stock Advisor, и присоединитесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.
Смотрите 10 акций
*Доходы от Stock Advisor на 21 апреля 2026 года.
Эта статья является транскриптом этого телефонного звонка, подготовленным для The Motley Fool. Хотя мы стремимся к нашему Лучшему, здесь могут быть ошибки, пропуски или неточности в этом транскрипте. Как и во всех наших статьях, The Motley Fool не несет никакой ответственности за ваше использование этого контента, и мы настоятельно рекомендуем вам провести собственное исследование, включая прослушивание самого звонка и чтение отчетов SEC компании. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями и положениями для получения дополнительной информации, включая наши Обязательные Заглавные Ограничения Ответственности.
The Motley Fool не имеет позиции в каких-либо из упомянутых акций. The Motley Fool имеет политику конфиденциальности.
Отчет о прибылях Halliburton (HAL) за 1 квартал 2026 года был первоначально опубликован The Motley Fool
