Источник изображения: The Motley Fool.
ДАТА
Вторник, 21 апреля 2026 года в 11:00 по восточному времени
УЧАСТНИКИ ЗВОНКА
Председатель и генеральный директор Марк Д. Миллетт
Исполнительный вице-президент и главный финансовый директор Тереза И. Ваглер
Президент и главный операционный директор Барри Т. Шнайдер
Хотите цитату от аналитика Motley Fool? Напишите на pr@fool.com
Полный текст транскрипта конференции
Марк Д. Миллетт, председатель и генеральный директор; Тереза И. Ваглер, исполнительный вице-президент и главный финансовый директор; и Барри Т. Шнайдер, президент и главный операционный директор. Другие члены нашей высшей руководящей команды присоединились к нам на звонке индивидуально. Некоторые из сегодняшних заявлений, которые имеют обязательный характер только на дату публикации, могут быть ориентированы на будущее и предсказуемы, обычно предваряемые словами "верим", "ожидаем", "предполагаем" или аналогичными по смыслу. Они предназначены для защиты в соответствии с законом о реформе частных ценных бумаг 1995 года в случае, если фактические результаты окажутся иными.
Такие заявления включают риски и неопределенности, связанные с интеграцией или запуском новых активов, алюминиевой промышленностью, использованием оценок и предположений в связи с ожидаемой доходностью проектов в нашем сталеплавильном, металлоперерабатывающем, металлообрабатывающем и алюминиевом бизнесах, а также с общими деловыми и экономическими условиями. Примеры описаны в связанном пресс-релизе, а также в ежегодно подаваемых нами отчетах SEC Форма 10-К под заголовками "Прогнозные заявления" и "Факторы риска", которые можно найти на сайте sec.gov, а также в любой последующей SEC Форме 10-К. Вы также найдете любые ссылочные не-GAAP финансовые показатели сопоставленными с наиболее прямо сравнимыми показателями GAAP в выпущенном вчера пресс-релизе под названием Steel Dynamics, Inc. сообщает о результатах первого квартала 2026 года.
Сейчас я передаю слово Марку. Спасибо всем и доброе утро.
Марк Д. Миллетт: Спасибо, что выделели время нашему звонку по результатам первого квартала 2026 года. Как отмечено, наши команды показали очень сильные финансовые и операционные результаты за первый квартал. Несколько ключевых моментов за квартал включают рекордную квартальную отгрузку стали 3,6 миллиона тонн. Мы видели значительные успехи в наших алюминиевых операциях. Действительно волнительно видеть, как наше видение становится реальностью. У нас был скорректированный EBITDA в размере 700 миллионов долларов. И, что самое важное, наши команды продолжают держать безопасность на первом месте. У нас удивительная группа людей, которая достигает результатов наивысшего класса каждый день. Я невероятно горжусь ими и всей командой.
Наша мировая безопасностная культура продолжает развиваться, и преданность наших команд нашей философии контролируемой безопасности выдающаяся. На некоторых 135 локациях Steel Dynamics, Inc. 94% функционировали в первом квартале без произошедших травм. Я постоянно вдохновляюсь преданностью, которую они имеют друг к другу, считая себя семьей, и вызывают статус кво каждый день. Но, как всегда, мы никогда не будем удовлетворены, пока не добьемся нулевого количества происшествий. Прежде чем продолжить, я хотел бы передать слово Терезе и Барри для их комментариев. Тереза?
Тереза И. Ваглер: Спасибо, Марк. Доброе утро всем, и спасибо, что присоединились к нам сегодня утром. За первый квартал 2026 года наш чистый доход составил 403 миллиона долларов или 2,78 доллара на разводненную акцию, с скорректированным EBITDA в размере 700 миллионов долларов. Выручка за первый квартал 2026 года составила 5,2 миллиарда долларов, а операционный доход - 538 миллионов, превышающий результаты последнего квартала благодаря повышению реализованных цен на сталь и рекордным объемам стали. Наши сталеплавильные операции сгенерировали операционный доход 557 миллионов долларов в первом квартале, что является увеличением на 73% по сравнению с предыдущим кварталом, поскольку средние цены продажи за тонну увеличились на 86 долларов. С точки зрения индекса, средняя цена HRC выросла с 850 долларов за тонну в четвертом квартале до 975 долларов за тонну в первом квартале.
Сейчас она превышает 1000 долларов. Премии к HRC также улучшились. Как крупнейший покрасщик в Северной Америке, это особенно поможет нашим будущим результатам. Напомним, что примерно 75% до 80% нашего бизнеса по производству листовой стали связаны с контрактами с отставанием в ценах, в целом отстающими на два месяца. Таким образом, недавние увеличения цен на листовую сталь положительно повлияют на результаты нашего второго квартала. Кроме того, спрос и связанные с ним цены на нашу продукцию длинной стали крепкие, с постоянным улучшением цен.
С точки зрения переработки металлолома, операционный доход за первый квартал 2026 года составил 47 миллионов долларов, что на 155% превышает предыдущий квартал, основанный на повышении цен как на черный, так и на цветной металлолом. Отгрузки были немного ниже в первом квартале из-за непогоды несколько недель в январе и феврале. Потоки металлолома снова сильные с ожиданиями сезонного увеличения отгрузок во втором и третьем кварталах, а также увеличения связанных с дальнейшей поддержкой наших алюминиевых операций. Наша команда по производству сталиных конструкций добилась операционного дохода в размере 90 миллионов долларов в первом квартале, что соответствует результатам четвертого квартала, поскольку выгода от увеличения отгрузок была скомпенсирована увеличением цен на стальное сырье.
Наш бизнес по производству конструкций обычно поддерживает между 10 и 12 недельми запасов стали, что может сжимать маржи в условиях растущих цен на сталь. Наш спрос на стальные фермы и плиты остается крепким, что подтверждается очень высокой активностью заказов в марте, представляющей текущую вершину. На прошлой неделе мы были с командой по управлению алюминием, и дела идут невероятно хорошо. Тем не менее, напоминаем, что мы все еще строим и вводим в эксплуатацию. Марк даст конкретику в следующем моменте. Что касается связанного финансового влияния первого квартала, прибыль от алюминия оказалась ниже, чем мы ожидали, с операционными убытками в размере 65 миллионов долларов.
Операционные издержки были значительно выше в январе, поскольку команда столкнулась с обычными проблемами запуска, требующими временную остановку операций и списание части запасов. Проблемы были быстро устранены, и сейчас операции идут гладко, с уже реализованным увеличением объемов. Мы сгенерировали денежный поток от операций в размере 148 миллионов долларов за первый квартал. Денежные средства сократились на 120 миллионов долларов из-за планового годового финансирования распределения прибыли и еще на 150 миллионов долларов из-за роста оборотного капитала, специфически связанного с нашим новым алюминиевым инвестиционным проектом. Мы также столкнулись с значительным ростом оборотного капитала, связанным с увеличением цен в наших бизнесах, увеличивая как клиентские счета, так и стоимость запасов.
Наша денежная генерация постоянно сильна на основе нашей дифференцированной круговой бизнес-модели и высокой переменной низкой структуры издержек. По итогам квартала у нас была ликвидность 2 миллиарда долларов, состоящая из денежных средств и инвестиций в размере 800 миллионов долларов и нашей полностью доступной необеспеченной линии кредита в размере 1,2 миллиарда долларов. В первом квартале мы инвестировали 138 миллионов долларов в капитальные вложения. Мы считаем, что общие инвестиции на весь 2026 год будут в диапазоне 600 миллионов долларов. В первом квартале мы увеличили дивиденды и выкупили акции на сумму 115 миллионов долларов, с оставшимся авторизованным объемом на март в размере 687 миллионов долларов.
Эти действия отражают силу нашего капитального фундамента и постоянно сильную генерацию денежных средств, и нашу продолжающуюся уверенность в наше будущее. Наша стратегия выделения капитала приоритизирует высокодоходный рост, с дивидендами, состоящими из базовой положительной дивиденды, дополненной программой обратного выкупа акций, при этом мы остаемся приверженными поддержанию нашего инвестиционного рейтинга. Наш профиль свободного денежного потока фундаментально изменился за последние несколько лет, с ежегодным средним в размере 540 миллионов долларов с 2011 по 2015 годы до 2,4 миллиарда долларов за последние пять лет. Если исключить наши инвестиции в рост, связанные с нашим техасским сталепрокатным заводом и нашим новым алюминиевым инвестиционным проектом, среднее за год составляет 3,2 миллиарда долларов.
Мы
Это также помогает смягчить финансовые риски, связанные с понижением цен на сталь. Операции по переработке металлов также прошли успешно в квартале, поскольку цены на лом увеличились в течение квартала, более чем удвоив операционный доход. Поздравляем команду. В начале года у них было трудное погодное условия. Североамериканское географическое присутствие нашей платформы по переработке металлов обеспечивает стратегическое конкурентное преимущество как для наших сталелитейных заводов, так и для наших клиентов, генерирующих лом. В частности, наши мексиканские операции укрепляют позиции по сырью наших заводов в Колумбусе и Синтоне. Они также обеспечивают стратегическую поддержку по закупке лома алюминия для наших инвестиций в прокат алюминия.
Наша команда по переработке металлов сотрудничает еще теснее с нашими стальными и алюминиевыми командами для расширения возможностей по сортировке лома с помощью улучшенных процессов и технологий. Это поможет смягчить потенциальные проблемы с первичным ломом со временем и обеспечит существенное преимущество в увеличении доли переработанного контента в наших продуктах из плоского проката алюминия, расширяя при этом наши возможности по заработку. Команда по стали продемонстрировала хороший квартал с рекордными отгрузками в 3,6 миллиона тонн. В 2026 году отрасль домашней стали работала с оценочной степенью использования производства 77%, в то время как наши сталелитейные заводы работали на 89%. Мы постоянно достигаем более высокой степени использования благодаря диверсификации добавленной стоимости продукции, дифференцированным решениям поставок для клиентов и поддержке наших внутренних производственных бизнесов.
Эта более высокая степень использования на протяжении цикла является ключевым конкурентным преимуществом, поддерживающим нашу сильную и растущую генерацию наличных средств и финансовые показатели лучшего класса. Что касается рынков плоского проката стали, условия продолжают улучшаться, поддерживаемые сильным спросом и снижением импорта. Сроки поставок остаются повышенными, и клиенты остаются оптимистичными по поводу перспектив. В частности, в сегменте плоского проката стали мы видим возвращение улучшения добавленной стоимости с влиянием ядерных торговых дел, которые мы выиграли в 2025 году. Рынки стальных длинных изделий остаются крепкими в 2026 году, и мы ожидаем еще один успешный год, так как спрос и цены остаются благоприятными, особенно в структурной стали и железнодорожных рельсах, где наши заводы в Колумбусе и Роаноке оба достигли рекордных месяцев по производству.
Рынки специальной стали также улучшаются в различных секторах с увеличением производства и поддержкой продукции в энергетическом секторе. Что касается среды стального рынка, ожидается, что объем производства автомобилей в Северной Америке в 2026 году будет похож на 2025 год. Наша конкретная база автомобильных клиентов не только осталась стабильной, но также предоставила возможности для роста. Мы стали поставщиком первого выбора для многих американских, европейских и азиатских автопроизводителей благодаря, в частности, нашим возможностям по снижению содержания углерода. Строительство нежилых зданий остается сильным, возглавляясь центрами обработки данных и увеличением строительства многоквартирных домов. Наши платформы продолжают получать выгоду от продолжающейся реиндустриализации и внутренних производственных проектов.
В энергетическом секторе деятельность в области нефти и газа была активной, с трубными заводами, уже забронированными на лето, и солнечной энергией продолжают оставаться сильными в наших заказах. В целом мы остаемся оптимистичными относительно спроса на наши разнообразные продукты стали с высокой добавленной стоимостью в следующем году. И с этим я передаю слово Марку.
Марк Д. Миллет: Хорошо. Тереза, спасибо. Как вы видите, это был невероятно хороший квартал, с отличным результатом каждогочто-то, что стоит отметить. Мы также празднуем сегодня день рождения Барри, и в офисе у нас редко бывают пончики, но сегодня особенный день, поэтому мы отмечаем и это. Поддержание положительных результатов не происходит просто так. Это результат стратегий, реализованных и выполненных командами на протяжении времени. Мы постоянно инвестируем стратегически для обеспечения масштаба бизнеса, диверсификации продукции и рынков, уникальных цепочек поставок для клиентов, и связываем операционные платформы для оптимизации рыночных возможностей на протяжении экономических циклов.
Совместно с нашей культурой, ориентированной на результаты, мы постоянно достигаем высоких уровней по сравнению с нашими конкурентами. Наша фундаментальная ориентация на диверсификацию рынков и продукции в сторону высокорентабельных продуктов обеспечивает более высокую степень использования на протяжении цикла и превосходные финансовые показатели. Мы оптимизируем генерацию наличных средств, что позволяет нам применять последовательную и сбалансированную стратегию выделения средств, которая постоянно приносит сильные дивиденды акционерам. Наша дисциплинированная инвестиционная стратегия продолжает поддерживать сильный, растущий, стабильный профиль генерации наличных средств на протяжении цикла, сохраняя один из самых высоких показателей ROIC среди наших промышленных коллег.
В настоящее время нашим крупнейшим текущим инвестиционным проектом является алюминиевое производство плоского проката.
При посещении предприятий там, энтузиазм команды по алюминию ощутим, когда вы наблюдаете, как они работают, переходя теперь от строительства и ввода в эксплуатацию к производству и обслуживанию клиентов высококачественной продукцией. Они также конструктивно справляются с изменчивым рынком алюминия, проявляющимся в трагических последствиях иранской войны и вызовах внутренней цепочки поставок. Но за пределами этих, надеемся, краткосрочных ограничений, мы также переживаем уникальную и очень благоприятную долгосрочную рыночную среду. Существует значительный и фундаментальный дефицит внутреннего снабжения более чем на 1,4 миллиона тонн алюминиевого листа, и прогнозируется, что этот дефицит будет расти с увеличением спроса в грядущие годы.
В 2024 и 2025 годах этот дефицит был покрыт за счет дорогих импортов, которые теперь еще выше, поскольку тарифы выросли с 10% в 2024 году до текущего уровня 50%. Эта инвестиция четко соответствует основным компетенциям Steel Dynamics, Inc. Наши строительные возможности снова были доказаны. Колумбус и наш котельный дом в Сент-Луис-Портоци - это современные установки, запущенные в рекордно короткие сроки по сравнению с другими установками и по очень разумной стоимости, в рамках бюджета или близко к нему. Мы используем глубокие операционные знания Steel Dynamics, Inc. в сочетании с техническими знаниями экспертов алюминиевой индустрии, и нашей проверенной культурой ориентированной на результаты с поощрением в качестве движущей силы, что обеспечит более высокую эффективность и более низкие операционные издержки по сравнению с нашими конкурентами.
Мы также считаем, что у нас есть преимущественное коммерческое положение. Две трети наших существующих клиентов по углеродному плоскому прокату стали также потребляют и обрабатывают алюминиевые прокатные листы. Наш рост в автомобильном секторе дополнит наше существующее положение на рынке стали и обеспечит опции по материалам для клиентов. Рынок банкизированных банок обеспечивает диверсификацию контрцикличных рынков и более стабильный профиль доходов в сегменте алюминия, дополнительно улучшая согласованность нашего профиля генерации наличных средств на протяжении цикла. Наша платформа сырья также способствует высокому уровню переработанного контента. Мы являемся крупнейшим североамериканским переработчиком металлов, включая алюминий, и мы успешно разработали новые технологии сортировки, позволяющие нам иметь больший доступ к пригодному лому алюминия по более низкой стоимости.
Производство на сегодняшний день, даже на ранних стадиях, уже подтверждает наши ожидания по разнице в доходах. Когда рынки нормализуются, мы уверены, что ожидания по EBITDA на протяжении цикла для нормализованных рынков остаются на уровне 650 миллионов до 700 миллионов долларов, плюс дополнительно 40 миллионов до 50 миллионов долларов для нашей платформы по переработке. Как мы говорили ранее, четыре ключевые области преимуществ происходят от эффективности труда, высокого уровня переработанного контента, высокой отдачи и оптимизированной логистики, все это обеспечивается нашей культурой работы, ориентированной на результаты и использованием современного оборудования.
Эта стратегическая инвестиция является эффективной по стоимости и высокодоходной возможностью роста, обеспечивающей Steel Dynamics, Inc. дополнительную контрциклическую диверсификацию, а также укрепление и рост возможностей по генерации наличных средств. Мы видим, что клиентская база жаждет нового участника на рынке, известного как инновационный, ориентированный на клиента и отзывчивый. Мы видим деловые отношения как долгосрочные, основанные на доверии с постоянной целью создания взаимной ценности, а не просто финансовой ценности, предоставляя нов
Мы по-прежнему верим, что к концу 2026 года мы будем выводить на производство на 90% емкости ежемесячно. Продолжая быть страстно увлеченными нашими текущими и будущими планами роста, мы будем продолжать совершенствовать высокодоходные стратегии роста, которые мы последовательно продемонстрировали на протяжении многих лет. Рост прибыли наших последних проектов убедителен. Финансирование капитала для Sinton, четырех линий добавления стоимости и Aluminum Dynamics практически завершено для прогнозируемого будущего вклада через цикл в EBITDA в размере 1,4 миллиарда долларов в год. Я рад, что наши команды, клиенты и инвесторы признают мощь и последовательность нашего сильного генерирования наличных средств в сочетании с нашей дисциплинированной стратегией выделения капитала с высокой отдачей.
Мы считаем, что стальная промышленность пережила перемены последние годы. Поддерживаемые всеобщим чувством меркантилизма, соответствующие торговые механизмы обеспечат равные условия. Инвестиции в основные средства продолжат расти, что прямо коррелирует с увеличением спроса на металлическую продукцию. Возвращение производства набирает обороты и, наряду с ИИ и облачным вычислением, поддержит нерезидентное строительство, дополнительно укрепляя уже крепкий рынок длинных продуктов. Декарбонизация сама по себе существенно увеличит глобальную кривую издержек, обеспечивая Steel Dynamics, Inc. огромное конкурентное преимущество для увеличения доли рынка и увеличения металлических премий.
Наши разнообразные возможности по добавлению стоимости продукции предоставляют нам очень уникальное преимущество для использования этой эволюционирующей деловой среды и увеличения нашей относительной доходности. В заключение, я никогда не устаю говорить, что наши люди - наше основание. Благодарю их за их страсть и преданность. Мы обязательны перед ними, и я напоминаю тем, кто слушает сегодня, что безопасность для вас самих, ваших семей и друг друга является высшим приоритетом. Мы были бы неблагоразумны, если не поблагодарили бы наших постоянных клиентов, многие из которых поддерживают нас с момента нашего основания. Эти партнерства основаны на доверии, на том, чтобы делать то, что мы говорим, что мы сделаем, и на создании новых решений для улучшения ценностного предложения. Наши новые алюминиевые партнеры переживают то же самое.
Также нашим поставщикам и поставщикам услуг, которых мы ценим и доверяем, и с которыми мы работаем каждый день, спасибо. Мы с нетерпением ждем создания новых возможностей для всех нас сегодня и в предстоящие годы. Спасибо, и мы готовы отвечать на вопросы сейчас.
Оператор: Спасибо. Мы теперь открываем линию для вопросов. Если вы хотите задать вопрос, пожалуйста, сигнализируйте, нажимая звездочку, а затем цифру один на клавиатуре вашего телефона. Если вы используете громкоговоритель, убедитесь, что ваша функция отключения звука выключена, чтобы ваш сигнал достиг нашего оборудования. Если вы нажимали звездочку 1 ранее во время сегодняшнего звонка, пожалуйста, нажмите звездочку 1 еще раз, чтобы наше оборудование зафиксировало ваш сигнал. Также просим вас задавать только один вопрос для всех. Дополнительные вопросы могут быть рассмотрены при повторном входе в очередь. Подождите немного, пока мы опросим вопросы.
Первый вопрос сегодня у Альберта Беллини из Jefferies. Альберт, ваш линия открыта. Пожалуйста, продолжайте.
Альберт Беллини: Привет. Доброе утро, всем. Спасибо за возможность задать мой вопрос. Итак, о алюминии, очевидно, много внешних факторов, влияющих на фундаментальные показатели здесь. Один, может быть, если вы могли бы просто рассказать о воздействии, которое вы ожидаете увидеть на бизнес впереди из-за недавнего изменения тарифной политики? И, кажется, в прошлом квартале вы кратко коснулись того, что рыночные маржи на маркетинг выше, чем было использовано при расчете руководящего EBITDA через цикл для бизнеса. С тех пор у нас было значительное глобальное влияние на предложение. Могли бы вы дать дополнительные пояснения относительно того, насколько потенциальным вам кажется увеличение этих цифр при текущих ценах или маржах? Спасибо.
Марк Д. Миллетт: Я не уверен, что наше предвидение яснее вашего для будущего. Очевидно, что рынок сегодня абсолютно феноменальный с точки зрения ввода нового оборудования, поэтому более быстрая квалификация продукции была очень удачной. Сегодня маржи очень высокие, что помогает стартапу. Смотря на сегодняшние показатели - выходы, эффективность и т. д., мы более чем уверены в 650-700 миллионах долларов EBITDA в год, и мы не видим рисков в будущем.
Тереза Э. Ваглер: Вы абсолютно правы. Разрывы, которые мы использовали с точки зрения прибыльности, просто связаны с рынком для каждого из наборов продукции, значительно ниже, чем доступные сегодня. Сейчас мы хотели бы, чтобы команды продолжали показывать невероятные результаты, но есть значительная разница и значительная выгода, которая будет предоставлена нам в текущей среде разрывов, которые, по нашему мнению, имеют более структурный сдвиг. В ближайшие месяцы мы хотели бы обсудить, что мы считаем циклическим. Точно так же, как сталелитейная промышленность пережила структурное изменение и как это может выглядеть, так же и алюминиевая промышленность. Поэтому я бы сказала, что еще будет больше информации по этому поводу.
Оператор: Спасибо. Следующий вопрос от Карлоса Де Альба из Morgan Stanley. Карлос, ваш линия открыта. Пожалуйста, продолжайте.
Карлос Де Альба: Большое спасибо. Оставаясь с бизнесом по алюминию, поздравляю с запуском. Я хотел получить немного больше информации о проблемах, с которыми вы столкнулись в прошлом квартале, связанных с списанием запасов. Были ли это проблемы с качеством или просто общие сведения о том, что произошло в бизнесе? И что дает вам уверенность в том, что вы позади этого и будете продолжать увеличивать объемы? Спасибо.
Марк Д. Миллетт: Спасибо, Карлос. В основном это было связано с январем и немного просочилось в февраль. Вы правы; это была проблема качества. Это было пятно на продукте. Мы должны были заметить это, видеть это, но проблема решена.
Тереза Э. Ваглер: Это не была проблема с оборудованием, Карлос. Это была проблема с процессом.
Карлос Де Альба: Понял. Если мне разрешат добавить, есть какие-либо предположения о том, как вы можете увеличить объемы? Очевидно, как вы упомянули, текущие цены значительно выше, чем ожидалось, так что чем больше вы сможете произвести и продать, тем лучше. Было бы замечательно услышать об этом. Спасибо.
Марк Д. Миллетт: В четвертом квартале мы отгрузили около 14 000 тонн, плюс-минус. В первом квартале было около 22 000. За исключением каких-либо неожиданных нарушений, мы думаем, что мы должны будем около 60 000-70 000 тонн во втором квартале. Холодный обратный стан работал довольно хорошо в первом квартале, и у нас есть полное дополнение первого тандемного стана, что должно радикально изменить ситуацию.
Тереза Э. Ваглер: Чтобы подчеркнуть аспект качества, большинство того, что мы отгружали в первом квартале, и будет во втором квартале, это листовой материал. Поэтому это высококачественный материал.
Оператор: Следующий вопрос от Тимны Таннерс из Wells Fargo. Тимна, ваш линия открыта. Пожалуйста, продолжайте.
Тимна Таннерс: Доброе утро. Хотелось бы узнать немного больше о вашем ассортименте. С ростом покрытых линий, как обстоят дела? Я не слышала разбивки, если вы все еще предоставляете ее, это было бы полезно. И второй вопрос: учитывая сильный прогноз по свободному денежному потоку и снижение капитальных затрат, что вы думаете об использовании денежных средств?
Тереза Э. Ваглер: Доброе утро, Тимна. Извините, что не охватили это раньше. Отгрузка плоского прокатанного металла первого квартала: горячая полоса была 1,017 миллиона тонн; холоднокатанный - 151 000 тонн; и покрытый - 1,53 миллиона тонн. Четыре новые линии с добавленной стоимостью работают невероятно хорошо и на полной мощности в настоящее время, и рынки, которые они обслуживают, были наиболее затронуты судебными делами. Поэтому мы наслаждаемся высококачественным производством, делая наших клиентов счастливее и обеспечивая правильный ассортимент. С точки зрения выделения капитала мы сосредоточены на постоянном продолжении того, что мы делали: рост бизнеса как наш приоритет, дополняемый постепенно положительным дивидендным профилем и нашей программой обратного выкупа акций, в которую мы все еще вовлечены.
Мы делали небольшую паузу в первом квартале из-за роста оборотного капитала для новых операций и повышения цен по всему бизнесу, но вы должны ожидать продолжения балансированного подхода.
Оператор: Следующий вопрос от Мартина Энглера из Seaport Research Partners. Мартин, ваш линия открыта. Пожалуйста, продолжайте.
Мартин Энглер: Доброе утро. У меня вопрос о затратах
Барри Т. Шнайдер: Мартин, мы не видели значительного роста. Мы заметили увеличение, например, цен на краску. Что касается энергии, здесь и там были небольшие увеличения, но не настолько, чтобы беспокоить нас. Несмотря на то, что происходит в мире, у нас очень хорошие отношения, и мы очень эффективны в использовании энергии. Наши команды реагируют, когда возникают непосредственные проблемы с энергией, и мы можем продолжать работать на очень высоких темпах производства. В противном случае, на основе того, что мы видели до сих пор, это не вызывает серьезной озабоченности.
Тереза И. Ваглер: Как уже сказал Барри, нет ничего конкретного, на что можно указать, просто помните, что состав продукции имеет довольно значительное влияние, когда рассматривается извне. Структурные или длинномерные стальные изделия обычно имеют более высокие затраты на производство, поэтому, поскольку продолжаются активные поставки и объемы из-за спроса, может показаться, что наши затраты на производство немного выше.
Оператор: Ваш следующий вопрос от Тристана Грессера из BNP Paribas. Тристан, ваша линия активна. Пожалуйста, продолжайте.
Тристан Грессер: Спасибо и с днем рождения, Барри. О ценообразовании. Исторически циклы повышения цен великолепны, но на этот раз повышения происходят постепенно, практически еженедельно. Как вы это объясняете и улучшает ли это устойчивость текущего ралли? Как вы оцениваете спрос и предложение на плоскую прокатку и есть ли риск увеличения импорта?
Барри Т. Шнайдер: Мы видим больше уверенности со стороны клиентов. Тарифная среда последних двух лет оказала влияние, но, что более важно, клиенты поняли, что имеют значение цепи поставок. Наше местное, разнообразное положение цепи поставок позволяет нам взаимодействовать с клиентами на более длительный срок, чем за квартал или полугодие. Мы уверены, что рынок сильный и ориентирован на спрос. Цены реагировали на увеличение мощностей по всей отрасли. Несправедливо сброшенные импорты очень смущают. Были поданы последующие жалобы относительно обхода. Всем этим стальным тоннам на море нужно найти место. С учетом глобальных прерываний в настоящее время мы рады иметь защиту согласно разделу 232.
Подписанные в начале апреля указы, которые дополнительно определили стальные и алюминиевые продукты и их производные, очень полезны, поскольку они охватывают всю цепочку поставок. Мы видим результаты увеличения бизнеса в США и укрепление нашего лидерства в цепи поставок. Мы очень рады длинным продуктам. Есть много крупных проектов, где инженеры и владельцы начинают вовлекаться в нашу команду по длинным продуктам на ранних этапах. Мы рекламируем длинные продукты и обработку вместе, чтобы установить позиции в проектах в различных областях - фармацевтика, производство электромобилей, энергия - предлагая решения. Это динамичный рынок. Мы надеемся, что в мире вещи успокоятся, и мы продолжим делать наших клиентов счастливыми.
Оператор: Ваш следующий вопрос от Кашяник Кашиа. Ваша линия активна. Пожалуйста, продолжайте.
Барри Т. Шнайдер: Мы используем чугун только на наших заводах по производству плоского проката. Наш завод в Батлере имеет свою собственную технологию для производства жидкого чугуна, которая удовлетворяет примерно 90% потребностей Батлера, производимого из перерабатываемых продуктов окиси железа - очень экологично. Колумбус и Синтон являются основными потребителями чугуна. Мы используем от 12% до 22% в зависимости от качества и требований к продукции. Минимизация действительно происходит через наши отношения с Omni, нашим поставщиком лома. У нас отличные связи между ломом и сталью. Лом постоянно очищает измельченный материал (то, что мы называем Шред 1), поэтому мы точно знаем, что попадет в плавильню.
Мы намеренно кладем очень чистый измельченный материал и очень чистый бушель, когда это необходимо, и используем чугун для дополнения. Мы каждый день смотрим на стоимость и доступность. Мы занимаем хорошие позиции, учитывая оборотные средства, и не делаем резких движений. Наши команды между Omni и ломом и нашими плавильнями выполняют отличную работу, координируемую сильной железной командой. Это преимущество наших команд, тесно связанных и полномочных быстро принимать решения. Цены растут, но мы постоянно находим лучшие способы минимизировать воздействие.
Оператор: Ваш следующий вопрос от Сэмюэля МакКинни из KeyBanc. Сэмюэль, ваша линия активна. Пожалуйста, продолжайте.
Сэмюэль МакКинни: Доброе утро. После отличных результатов в структурной и железнодорожной сферах - вы показали лучший квартальный объем отгрузок за последние пару лет, и спрос остается очень сильным - можете ли вы более подробно рассказать, что способствует подъему активности и как распределились контракты на 2026 год по сравнению с прошлым годом?
Барри Т. Шнайдер: В длинных продуктах наша система, основанная на стимулах, побуждает наших сотрудников делать лучшие вещи и больше их производить. Команда была очень эффективной в последовательности. В прошлом месяце плавильня в Колумбия Сити выплавила 200 000 тонн, что является сложным достижением для мельницы длинных продуктов из-за изменений сечения. Операционная эффективность помогает правильно формировать задолженность и запасы. Наша команда по длинным продуктам активно работает вместе, чтобы обеспечить Роанок, Соелию (Западная Вирджиния) и Колумбия Сити равномерным представлением перед клиентами, обеспечивая лучшие позиции для производства необходимого им. Оптимизация является частью нашего постоянного вызова. Наши заводы работают с поощрениями.
За последний год произошел шок для железнодорожной системы, и мы смогли увеличить некоторые из этих продуктов, чтобы помочь снять проблемы с предложением по железной дороге. Это продолжает быть важной частью нашего предложения. Наш мельничный завод по высокопрочным сталям, с увеличением продаж и отношений с клиентами в автомобильной, энергетической и кузнечной сферах, также закупает у Колумбия Сити. Мы эффективно работаем все длинные продукты вместе. Хорошие решения, принятые два-три года назад, мы можем наслаждаться сегодня. Мы не видим замедления и начинаем участвовать в проектах на ранних стадиях, чтобы помочь с техническими спецификациями и определением лучшего решения через наши сети обработки.
Оператор: Ваш следующий вопрос от Лоусона Уиндера из Bank of America. Лоусон, ваша линия активна. Пожалуйста, продолжайте.
Лоусон Уиндер: Спасибо, оператор. Доброе утро, Марк, Тереза и Барри, и с днем рождения, Барри. Вы никогда не упускали возможности для роста. Учитывая возможности в длинных продуктах, можете ли вы сегодня представить убедительный аргумент для существенного расширения здесь? И аналогично, теперь, когда вы активны в производстве алюминия, видите ли аргументы для инвестиций со стороны Steel Dynamics, Inc. в этот рынок также для новых мощностей?
Марк Д. Миллетт: Вы знаете нашу команду, их идеи и возможности, которые они предлагают, вдохновляют нас. У нас есть широкая палитра стратегических возможностей - экспансия с нуля во всех сферах. У Aluminum Dynamics, конечно, есть возможность. Отрасль напоминает нам стальную отрасль 30 лет назад - не всегда зарабатывала стоимость капитала, реинвестируясь или растущая. Мы хотели бы воспользоваться этим. Есть линии продукции, где мы считаем, что можем инвестировать на долгосрочной основе, и существует огромный дефицит поставок, который будет продолжать расти. Мы видим огромные возможности в алюминии. В то же время мы - стальная компания, и у стальных команд есть свои собственные инновационные проекты. По мере необходимости мы будем инвестировать соответственно.
Оператор: Ваш следующий вопрос от Уильяма Чепмена Петерсона из JPMorgan. Билл, ваша линия активна. Пожалуйста, продолжайте.
Беннет: Доброе утро. Это Беннет, от имени Билла. Спасибо за ответы на мои вопросы. Хотел бы спросить о замещении стали в условиях повышенных цен на алюминий. Мы слышали от компаний обоих секторов, что это может начать происходить. Учитывая, что Steel Dynamics, Inc. теперь представлена с обеих сторон, слышали ли вы что-либо от клиентов или видели доказательства до сих пор?
Марк Д. Миллетт: Хорошо то, что у нас есть выбор, и мы можем воспользоваться любым направлением, которое может выбрать рынок. Честно говоря, мы не видели и не слышали о какой-либо существенной замене.
Тереза И. Ваглер: Наоборот, недавно были объявления от крупного автопроизводителя о добавлении дополнительного алюминия в автомобильных кузовах в Мидвесте, что увеличивает спрос. Это дополнительно подтверждает отсутствие замены.
Оператор: Ваш следующий вопрос от Тристана Грессера из BNP Paribas. Тристан, ваша линия активна. Пожалуйста, продолжайте.
Тристан Грессер: Два быстрых уточнения. Во-первых, вы упомянули в декабре, что алюминиевый завод был EBITDA-позитивным - можете ли поделиться, был ли он EBIT
Марк Д. Миллет: Очевидно, мы никогда не говорим с большой конкретностью о том, что мы делаем с точки зрения стратегии. Достаточно сказать, у нас есть невероятно крепкое партнерство с Райаном Стоксом и организацией SGH. Как вы знаете, мы представили то, что считаем лучшим и окончательным совместным предложением. Это было, по нашему мнению, полное и справедливое предложение, которое было сделано еще в феврале. Как вы видели, это предложение было категорически отклонено, и с тех пор не было никакого конструктивного вовлечения со стороны компании.
Оператор: Ваш следующий вопрос от Тимны Таннер из Wells Fargo. Тимна, ваше соединение активно. Пожалуйста, продолжайте.
Тимна Таннер: Поскольку вы упомянули BlueScope, я попробую другой подход. Как вы думаете о развитии диверсификации по стороннему производству стали по сравнению с органическими проектами? В прошлом мы говорили о новом стане для плиты, плиты действительно востребованы; балки, как я слышала, распроданы. Есть ли там другие возможности для расширения, или вы склоняетесь к диверсификации по стороннему производству?
Марк Д. Миллет: Спасибо, Тимна. Наша стратегическая философия не изменилась. Мы исследуем все возможности. Я не могу вспомнить, чтобы когда-либо упоминалось заинтересованность в плите. Когда Sinton рассматривает подплитные потребности, это часть причины выбора технологии. С появлением Nucor там на рынке плита хорошо обслуживается. Наш акцент был и будет на стороне потребителей - инновационные способы улучшения и приноса ценности в цепочку поставок для продуктов, которыми мы не занимаемся сегодня. Мы не занимаемся бизнесом только для того, чтобы расти и становиться больше. Мы фокусируемся на добавлении ценности, дифференцируя продукты и цепочки поставок. У команды есть множество исследуемых возможностей. Мы немного приостановились из-за капиталовложений в Sinton и Aluminum Dynamics.
Теперь это позади нас, и мы продолжим исследовать эти возможности. В алюминии мы можем добиться феноменальных результатов.
Оператор: Это завершает нашу сессию вопросов и ответов. Я хотел бы передать слово снова г-ну Миллетту для заключительных замечаний.
Марк Д. Миллет: Спасибо. Для тех, кто остался на линии, и тех, кто поддерживал нас в прошлом и сегодня, мы будем стараться тратить ваши деньги мудро и продолжать обеспечивать лучший возврат для акционеров в стальном бизнесе. Наша команда - феноменальная работа. Невероятно, что вы делаете. Вы вдохновляете меня лично. Позаботьтесь о своей безопасности и о близких. Наших клиентов и поставщиков - нам бы не обойтись без вас, мы благодарим за ваше терпение в отношении нас, мы можем быть жесткими в некоторых случаях, но мы делаем сложные, вызывающие трудности вещи, и вместе мы добьемся успеха. Спасибо всем. Ценим вашу поддержку. До свидания до следующего квартала.
Оператор: И снова, дамы и господа, это завершает сегодняшний звонок. Спасибо за ваше участие, и пожелаю вам отличного и безопасного дня.
Следует ли покупать акции Steel Dynamics прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции Steel Dynamics, обратите внимание на это:
Аналитическая группа Motley Fool Stock Advisor только что выделила то, что они считают 10 лучших акций для инвесторов на данный момент, и Steel Dynamics не входит в их число. 10 акций, которые попали в список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.
Подумайте о том, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали 1 000 долларов в момент нашего рекомендации, у вас было бы 511 411 долларов!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали 1 000 долларов в момент нашего рекомендации, у вас было бы 1 238 736 долларов!*
Теперь стоит отметить, что общий средний доход от Stock Advisors составляет 986% - это превосходство над рынком на 199% по сравнению с S&P 500. Не упустите последний топ-10 список, доступный с Stock Advisor, и присоединитесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.
Посмотрите 10 акций
*Доходы Stock Advisor на 21 апреля 2026 года.
Эта статья представляет собой транскрипт этого конференц-звонка, подготовленный для The Motley Fool. Хотя мы стремимся к нашему лучшему, в этом транскрипте могут быть ошибки, упущения или неточности. Как и во всех наших статьях, The Motley Fool не несет ответственности за ваше использование этого контента, и мы настоятельно рекомендуем вам провести собственное исследование, включая прослушивание звонка самостоятельно и чтение отчетов SEC компании. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования для получения дополнительной информации, включая наши обязательные прописные ограничения ответственности.
The Motley Fool рекомендует Steel Dynamics. The Motley Fool имеет политику раскрытия информации.
Steel Dynamics (STLD) Транскрипт прибыли за 1 кв. 2026 года был изначально опубликован The Motley Fool
