Источник изображения: The Motley Fool.
ДАТА
25 февраля 2026 года, 9 утра по восточному времени
УЧАСТНИКИ ЗВОНКА
Председатель и генеральный директор Уильям Зартлер
Президент Кайл Рамачандран
Генеральный директор Аманда Брок
Финансовый директор Стивен Томпсетт
Нужна цитата от аналитика Motley Fool? Напишите на pr@fool.com
Полный текст транскрипта конференц-звонка
Уильям Зартлер: Спасибо, Ивонн, и спасибо всем, кто присоединился к нам сегодня утром. 2025 год стал значительным шагом вперед для Solaris. Мы продемонстрировали, что успешно осуществляем нашу стратегию роста и у consolidaing более диверсифицированный бизнес по оказанию услуг и решений с ускоренным ростом прибыли, улучшенной долгосрочной видимостью и несколькими путями для значительного расширения. Через новые продукты, услуги и целенаправленные инвестиции, как органические, так и неорганические, мы укрепили наши инженерные, производственные и операционные способности. Это позволило нам предоставлять надежные, интегрированные энергетические решения для удовлетворения быстро нарастающих потребностей наших клиентов.
По итогам 2025 года мы обслуживаем более широкую базу клиентов, активные контракты и развертывания теперь охватывают несколько центров обработки данных, энергетической инфраструктуры и различных промышленных и коммерческих рынков с генерацией, распределением и полностью "под ключ" энергетическим решением. Наши финансовые результаты за 2025 год подчеркивают успех нашей диверсифицированной стратегии. Выручка за весь 2025 год почти удвоилась по сравнению с предыдущим годом и составила 622 миллиона долларов, а скорректированная прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации и амортизационных отчислений (EBITDA) в размере 244 миллиона долларов более чем удвоилась. Оба наших сегмента Power (Энергетика) и Logistics (Логистика) внесли значительный вклад в эти результаты. Это только начало дополнительного роста, который, как мы верим, ускорится через '26 и '27 годы. Начиная с нашего сегмента Power Solutions (Энергетические решения), который стал основным двигателем роста для Solaris.
Энергетика теперь составляет примерно 70% нашей прибыли и направляется к 90% вклада, поскольку мы последовательно увеличиваем бизнес, развивая наши возможности и опираясь на прочный исторический опыт выполнения. Solaris использует быстрый рост спроса на энергию, особенно для поддержки потребностей в вычислениях центров обработки данных. Наши решения позволяют клиентам быстро и экономично развертывать энергию, обеспечивая надежность в эксплуатации, высокую доступность и эффективность, которые им необходимы, будь то в качестве альтернативы или дополнения к сети. Мы стратегически разместили Solaris по всему циклу энергии от молекулы до электрона. Этот комплексный подход обеспечивает нашим клиентам истинно "под ключ" энергию.
Мы можем обеспечить поставку чистого природного газа в нужных объемах и давлениях, преобразовать его через несколько источников генерации и управлять распределением, хранением и конечной доставкой электронов, все это спроектировано как цельная система для удовлетворения наиболее сложных и требовательных нагрузочных профилей. Наша стратегия переросла в коммерческий успех как с существующими, так и новыми клиентами. В 2025 году мы значительно расширили партнерство с нашим первоначальным крупным клиентом из центра обработки данных. Мы завершили создание совместного предприятия на 15 лет и увеличили объем долгосрочного договора по энергопоставкам с 500 до 900 мегаватт, обеспечивая большую прозрачность и существенные гарантированные мощности на многие годы вперед.
Мы также приобрели специализированного поставщика оборудования для распределения напряжения и управления, который теперь интегрирован в Solaris Power Solutions. Это стратегическое приобретение укрепило наши возможности и ускорило проникновение на рынок, позволив нам предоставлять интегрированное оборудование и инженерные решения не менее чем в 6 различных центрах обработки данных по всей территории США, а также на многочисленных промышленных и коммерческих объектах. На фоне нашего успеха, я рад представить значительного нового долгосрочного клиента, который дополнительно подтверждает нашу стратегию и репутацию на рынке энергопоставок на местах. В начале февраля мы объявили о заключении 10-летнего соглашения с возможностью продления на 5 лет для обеспечения ведущей технологической компании с глобальным рейтингом инвесторов более 500 мегаваттами энергии, адаптированной под их потребности в вычислениях.
Начальный 10-летний срок начнется 1 января 2027 года, с целью ввода в эксплуатацию, запланированным на начало 1 квартала 2027 года. Это соглашение подтверждает нашу стратегию по обеспечению генерирующей мощности заранее по контракту, чтобы мы могли успешно поставить энергию на месте в короткие сроки. Мы активно работаем с этим клиентом, чтобы предоставить больше услуг, связанных с оборудованием для балансировки мощности, таких как полный контроль энергии, инфраструктура хранения и поставки, инженерные работы и подготовка площадки. Передвигаясь вперед, расширяя нашу деятельность, мы будем вкладывать дополнительные капиталы, что обеспечит Solaris улучшение прибыли на протяжении всего срока контракта.
Мы считаем, что мы хорошо позиционированы для продолжения сотрудничества с этим клиентом по решениям на месте для удовлетворения их растущих потребностей в вычислениях. Подчеркивая возможности впереди, 4 крупнейшие глобальные технологические компании недавно заявили о совокупных капиталовложениях, превышающих 600 миллиардов долларов в 2026 году, в основном на инфраструктуру центров обработки данных и вычисления. Это примерно на 70% больше, чем уровни 2025 года и почти вдвое больше трат, замеченных в 2024 году. С инвестициями в центры обработки данных и мощности для вычислений, ускоряясь, Solaris исключительно хорошо позиционирована для использования растущего спроса на надежную, масштабируемую мощность. Наши проверенные решения позволяют нам эффективно сотрудничать с ведущими технологическими компаниями, которые заключают контракты непосредственно на решения на месте для удовлетворения их срочных потребностей в вычислениях.
Я также хотел бы подчеркнуть продолжающуюся успешность нашего сегмента Logistics Solutions (Логистические решения), который продемонстрировал хорошие результаты и внес свыше 80 миллионов долларов свободного денежного потока в 2025 году. В четвертом квартале мы видели увеличение уровня активности как в отрасли, так и у Solaris, приводимое в частности увеличением использования нашей системы верхней заправки. Уровень использования нашей системы верхней заправки был в середине 90% в четвертом квартале и теперь приближается к 100% в первом квартале. Ожидается, что это движение сохранится на первой половине 2026 года, поддерживая стабильное использование и маржинальность, обеспечивая денежные средства для финансирования наших широких инициатив по росту по всей компании.
В заключение, 2025 год был годом успешного исполнения, который позиционирует Solaris для еще большего успеха в 2026 году. Мы чрезвычайно сосредоточены на доставке ценности для наших клиентов и акционеров, и мы рады 2026 году, который уже обещает стать еще одним годом значительного роста, новых возможностей, продолжения исполнения и результатов. С этим словом, передаю слово Аманде.
Аманда Брок: Спасибо, Билл, и спасибо всем, кто присоединился к нам сегодня утром. Мы хотим потратить несколько минут, чтобы поделиться с вами, как мы видим, что наши возможности развиваются в энергетическом секторе. 2025 год стал годом быстрого изменения и значительных дополнительных факторов для компании. Наша база клиентов расширилась, и мы увеличили наши возможности, чтобы удовлетворить возросший спрос на "под ключ" энергию на месте. Мы сосредоточились не только на расширении нашего доказанного опыта в области генерации, но и распределения, предлагая комплексное энергетическое решение, которое мы называем "от молекулы до электрона". Мы стратегически расширяем наши возможности через органический рост и целенаправленные приобретения, такие как HVMVLV, о котором упомянул Билл, который уже превысил ожидания с момента закрытия прошлым летом.
Это приносит внутренний опыт в проектирование, производство, ремонт, продажу и аренду специализированного оборудования для управления и распределения, такого как трансформаторы, распределительные щиты, э-дома, а также углубляет наш инженерный опыт в области напряжений и связанных приложений. Результатом является более широкий охват центров обработки данных, промышленных предприятий, утилит и за его пределами, предоставляя настраиваемые энергетические решения независимо от источника или конфигурации. Например, Solaris теперь предоставляет оборудование и инженерную поддержку клиентам, где подключения к сети задерживаются из-за проблем с оборудованием утилит и межсоединением. Такой вид диверсификации создает реальную ценность и значительно расширяет нашу возможность действий, превышая просто генерацию.
Наши оперативные решения за счет размещения за счет собственных ресурсов могут смягчить эти проблемы для технологических компаний, пытающихся быстро внедрить возможности вычислительных систем. Начав проект в режиме острова, полностью за пределами счетчика, можно избежать значительных задержек, связанных с подключением к сети. Растущий спрос на энергию, в сочетании с этими регуляторными факторами, нашим подтвержденным опытом выполнения и нашими расширенными возможностями ускорили наши текущие обсуждения с несколькими конечными пользователями для увеличения мощности. Мы находимся в активных переговорах по контракту остаточной открытой мощности и активно ищем новые возможности для увеличения мощности для поддержки дополнительных возможностей.
Просто говоря, мы считаем, что у нас больше спроса, чем у нас есть мощности, и активно исследуем инновационные способы доступа к новым мощностям, чтобы гарантировать, что мы сможем удовлетворить растущие потребности всех наших существующих и потенциальных новых партнеров. Мы особенно вдохновлены ускоренным темпом этих возможностей и доверием, которое мы заслужили благодаря почти 2 годам успешной работы в масштабе, включая быструю ввод в эксплуатацию нескольких крупных центров обработки данных. Этот проверенный фундамент дает нам явное преимущество при дальнейшем масштабировании и продолжении роста в следующие годы. С этим я передаю слово Кайлу для подробного финансового обзора.
Кайл Рамачандран: Спасибо, Билл и Аманда, и доброе утро всем. Четвертый квартал Solaris продемонстрировал твердое выполнение в нашем сегменте Power Solutions, а также продолжал выполнение и сильное поколение свободного денежного потока в нашем сегменте Logistics Solutions. За весь год рост был огромным на платформе Power Solutions, и мы с нетерпением ждем продолжения роста этого сегмента, а также всей компании в целом. 2025 год также стал годом, в котором мы стратегически позиционировали Solaris для роста с финансовой точки зрения. Мы укрепили балансовый лист, привлекая капитал через 2 выпуска облигаций с правом конвертации, установили финансирование для нашего совместного предприятия с ключевым клиентом и погасили наш кредит на 2024 год.
Комбинация этих мероприятий привела к значительным сбережениям по процентным ставкам и финансовой гибкости для компании. В результате этих недавних финансирований и постоянного поколения денежного потока от бизнеса мы в настоящее время полностью финансируем все ожидаемые поставки для достижения 2200 мегаватт генерации энергии, которую мы ожидаем иметь после всех запланированных поставок оборудования. Это оставляет нашу обеспеченную кредитоспособность вне совместного предприятия полностью доступной в качестве опции для финансирования будущего роста за пределами наших запланированных поставок. Наш финансовый профиль также значительно улучшился благодаря нашему недавнему коммерческому успеху.
Добавление нового инвестиционного клиента с минимальным сроком действия 10 лет на более чем 500 мегаватт добавляет значительную прозрачность к нашему доходу и денежному потоку, обеспечивая дополнительную финансовую гибкость. Переход к обзору результатов нашего четвертого квартала и наших прогнозов на следующие 2 квартала. В четвертом квартале Solaris сгенерировала выручку почти на 180 миллионов долларов и скорректированный EBITDA на уровне 69 миллионов долларов на консолидированной основе. Наш скорректированный EBITDA увеличился незначительно по сравнению с предыдущим кварталом и почти удвоился по сравнению с тем же кварталом 2024 года, благодаря ускорению нашего сегмента Power Solutions.
В течение квартала Logistics Solutions получила выгоду от увеличения активности по завершению, а также продолжения применения нашего решения верхней заполненности, что более чем компенсировало небольшое снижение в Power Solutions из-за менее благоприятного набора проектов и связанных с этим влияний на сроки. Мы получили выручку от примерно 780 мегаватт мощности в четвертом квартале, что остается на уровне предыдущего квартала. Скорректированный EBITDA сегмента Power Solutions составил 53 миллиона долларов, что незначительно меньше по сравнению с третьим кварталом из-за расходов, связанных со временем и влиянием смеси, поскольку собственные генерирующие агрегаты перешли с проекта по обеспечению надежности утилизации на запланированную реконструкцию, прежде чем быть повторно развернутыми по долгосрочному контракту в первом квартале 2026 года.
Этот эффект более чем компенсирован повышением продолжающегося селективного использования мощности генерации электроэнергии сторонних поставщиков по мере увеличения активности на нашем втором сайте центра обработки данных, что также способствовало снижению смешанной маржинальности. Мы ожидаем, что скорректированный EBITDA сегмента Power для первого квартала увеличится более чем на 20%, поскольку как собственная, так и арендованная сторонними лицами мощность, приносящая доход, должны увеличиться. В нашем сегменте Logistics мы имели в среднем 93 полностью используемых системы, что на 11% больше, чем в третьем квартале. Скорректированный EBITDA сегмента в четвертом квартале составил примерно 23 миллиона долларов. Мы ожидаем, что скорректированный EBITDA нашего сегмента Logistics останется относительно стабильным в течение следующих 2 кварталов.
Учитывая эти факторы и рассматривая корпоративные и другие расходы, общее руководство по скорректированному EBITDA для первого квартала теперь составляет 72-77 миллионов долларов, что выше прежнего прогноза 70-75 миллионов долларов и последовательного увеличения по сравнению с четвертым кварталом. Мы также представляем наше руководство по скорректированному EBITDA на второй квартал 2026 года в размере от 76 до 84 миллионов долларов. Учитывая ожидаемую более длительную продолжительность срока по нашей полностью поставленной генерации мощности в размере 2200 мегаватт и наше недавнее приобретение, мы по-прежнему ожидаем общую прибыль компании свыше 600 миллионов долларов, не учитывая дополнительных областей проекта или роста с нашими существующими клиентами или новыми возможностями.
Наконец, я хотел бы представить и приветствовать Стива Томпсетта, который официально присоединился в начале этого месяца в качестве нового финансового директора Solaris. Стив принес с собой крепкую репутацию финансового руководителя с глубокими знаниями в области капитальных рынков, создания и руководства высокопроизводительными финансовыми и бухгалтерскими командами и руководства компаниями через периоды значительных трансформаций и роста. Многие члены нашей руководящей команды, совета директоров, сотрудники и инвесторы уже работали со Стивом раньше, и мы уверены, что он будет воплощать культуру Solaris и приносить существенную ценность компании.
Я рад продолжать работать президентом компании и смогу уделить больше внимания нашим стратегическим приоритетам по продвижению нашей общей стратегии роста, укреплению операций и созданию долгосрочной ценности для наших заинтересованных сторон. С этим мы с удовольствием ответим на ваши вопросы.
Оператор: [Инструкции оператора] Наш первый вопрос будет от Дэвида Аркаро из Morgan Stanley.
Дэвид Аркаро: Поздравляю с новым объявлением о клиенте, но я должен спросить, какова текущая стадия переговоров с дополнительными клиентами для выделения вашей оставшейся мощности, если вы можете разъяснить это и возможное время?
Уильям Зартлер: Мы находимся в очень активном диалоге, и я думаю, что это подталкивает к обсуждению. У нас действительно есть история и операционная философия сосредотачиваться на анонсировании сделок, когда они завершены и закончены. Труба крайне активна. У нас есть много бумаги, которая летает туда-сюда с несколькими клиентами, но наша цель - довести до общественного сведения и до наших акционеров подписанные и завершенные контракты, содержащие много существенных моментов. Так что диалог активен, и мы уверены, что у нас есть гораздо больше спроса, чем предложения, как упомянула Аманда, и что мы увидим развитие в свое время.
Аманда Брок: Дэвид, это не просто обсуждения. Мы были очень настойчивы в нашем выборе слов. Это активные переговоры. Так что мы ожидаем хороших новостей в ближайшем будущем.
Дэвид Аркаро: Хорошо. Отлично. Понял. Это имеет смысл. И я бы хотел узнать, вы упомянули увеличение объема здесь, что вы видите возможности для. Хотелось бы узнать, можете ли вы охарактеризовать, насколько значительным может быть увеличение стоимости по сравнению, например, со стандартным потоком EBITDA в базовом предложении по электроэнергии, если вы начинаете рассматривать такие вещи, как балансный пункт выбросов газов и т. д. И интересно, применимо ли это к вашему текущему контрактному парку? Есть ли там возможности для увеличения?
Уильям Зартлер: Да. Я думаю, что идея добавления дополнительного распределительного оборудования и батарейных систем к предложению реальна. Я думаю, с текущим клиентом, который с последним объявлением, цель - создать эту систему и предоставить полноценную услугу по подаче энергии. По мере развития этого процесса мы по-прежнему считаем, что возврат капитала - это то, как мы смотрим на это, и возврат на инвестиции в дополнительный капитал будет. Я думаю, диапазон составляет от 20% до 50% на мегаватт в зависимости от того, как варьируется
Деррик Уитфилд: Замечательно. И, возможно, Аманда, оставаясь с вами на последних изменениях квадратного K от EPA, кажется, что это очень позитивное событие для вашего бизнеса и скорости выхода на рынок. Как следует оценивать его практическое воздействие на то, с чем вы сталкиваетесь сегодня? И хотя я понимаю, что разрешения не ваша проблема, по сути, возникли определенные проблемы или опасения относительно операций в Миссисипи. Так каково, по вашему мнению, влияние квадратного K на бизнес? И во-вторых, как вы смотрите на то, что происходит сейчас в Миссисипи, и вероятно ли, что это пойдет тем же путем, что и Мемфис?
Аманда Брок: Так квадрат K - это уточнение и дополнительно обеспечивающая определенность. И поэтому это проявляется как регулятивный позитивный ветер. Мы видим это как нечто, что мы ожидали. Мы были очень рады видеть 24 месяца, таким образом, расширение временной возможности быть там с 12 до 24. Это, безусловно, что-то, что очень благоприятно для вариантов и альтернатив, которые мы предлагаем, особенно в среде, в которой скорость вычислений чрезвычайно важна. Так что это отлично для нас и иметь это уточнение. Что касается Миссисипи, мы действительно не комментируем это.
И перейдем к другому вопросу, где вы упомянули нашу ответственность с точки зрения разрешения, скажу, что мы очень внимательно отслеживаем это. И есть обстоятельства, в которых мы находимся в диалоге, где мы, на определенных местах, работаем с нашими клиентами, чтобы гарантировать наличие соответствующих разрешений. Клиенты все чаще просят нас взять на себя дополнительные обязательства. Мы говорим об этом как о молекуле к электрону. В выступлении Билла он упомянул о более активной работе с газовой стороной и, очевидно, в рамках этого мы можем делать больше в части разрешений. Так что квадрат K, отличный позитивный ветер для нас.
Оператор: Наш следующий вопрос от Бобби Брукс с Northland.
Неизвестный аналитик: Это [Кетан Чокши] от имени Бобби. Другие компании, предоставляющие или планирующие предоставлять мощность за счет сети, представили или анонсировали цели, куда может вырасти их пиковая мощность. Например, сегодня у них может быть 100 мегаватт, еще заказано 300 мегаватт, потому что они говорили о том, что к 2030 году могут достичь гигаватта. Каковы ваши мысли об этом, в первую очередь? И во-вторых, можете ли вы обсудить, как вы думаете о том, как ваша мощность будет развиваться к концу десятилетия?
Уильям Зартлер: Это хороший вопрос. Я думаю, я намекал на это немного раньше. Я имею в виду, что объем возможностей просто огромен. И мы сказали, когда купили MER 2 года назад, что сейчас мы будем на 2 гигаватта. Мы этого не сделали, но мы это сделали. Так что наша философия в том, как мы работаем, это сообщать нашим акционерам, когда у нас заключаются сделки, и не радоваться слишком рано. Но объем возможностей и набор возможностей очень велик. Я уверен, что через пару лет у нас будет больше, чем сегодня.
И если смотреть вперед, это продолжает расти. Здесь есть много положительных тенденций, как в том, как должна работать энергия в этой стране для этих больших нагрузок, так и в том, какова правильная механическая настройка для этой генерации за счет сети. И я думаю, мы сыграем значительную роль в том, как это будет развиваться с нашими партнерами-клиентами, которые понимают, как расположить это, как разместить это в рамках общей энергетической инфраструктуры и экосистемы, чтобы обеспечить его для развития центров обработки данных, а также стараясь не влиять на ценообразование для потребителя отрицательным образом.
Кайл Рамачандран: Да. И просто для уточнения, мы упомянули на звонке отметку о капитальных затратах гипермасштабирования, но это огромный инвестиционный цикл, и у нас есть действительно привлекательные возможности строить инфраструктуру для поддержки их базовых инвестиций по ставкам доходности, которые для нас очень привлекательны под долгосрочные контракты. И к последнему моменту, который сказал Билл, очевидно, вчера в послании к нации, доступность с точки зрения цен на энергию в целом является приоритетом как для администрации, так и для потребителя. И я думаю, что здесь очень ясно то, что мы предлагаем, как экономически привлекательно относительно долгосрочной стоимости добавления дополнительной мощности в сеть.
И во-вторых, с точки зрения времени до мощности, это действительно ценная стратегическая возможность для наших клиентов иметь это в своем арсенале.
Неизвестный аналитик: Отлично. Очень полезные дополнительные пояснения. И затем, во-вторых, для дополнительного уточнения. Было замечательно видеть, что 500 мегаваттов были списаны с доски с технологическим лидером инвестиционного уровня. Меня интересовало услышать дальнейшие подробности о том, как сделка была осуществлена и связанный с этим график сделки?
Уильям Зартлер: Ну, каждая сделка - каждая транзакция имеет свой жизненный цикл. Я думаю, что мы поддерживаем связь с большинством крупных клиентов в течение последних 6 месяцев до года, и они развиваются, их потребности развиваются, и осознание того, где им нужно находится, занимает какое-то время. Это большие решения. Так что в конечном итоге, длительность контракта требует высокого уровня одобрения в очень крупной организации. Итак, мы гибки и быстры, и будем двигаться в темпе, в котором могут двигаться наши клиенты и нуждается в мощности.
Так что, я бы, в среднем, сказал, что отрасль, вероятно, согласится, что на сборку требуется немного больше времени, чем кто-либо мог ожидать, но они происходят, и сделки закрываются.
Кайл Рамачандран: И мы занимаемся этой стратегией и операциями примерно 2 года. И я бы сказал, что первый год был, безусловно, в режиме скрытности. И все больше и больше той дорожки, которую мы разработали, понимают другие участники этого рынка. И это просто процесс раскрытия этой дорожки, и я думаю, что это действительно резонирует с клиентами.
Уильям Зартлер: Да. И философски, наше понимание о недообещании и переисполнении, как с точки зрения предоставления информации улице, так и с точки зрения наших операционных способностей и инженерных способностей и исполнительских способностей, значительно улучшились, по мере того как мы развивали это за последний год. И это дает нам гораздо больше уверенности в том, как мы реализуем баланс плана и как мы развертываем оборудование.
Аманда Брок: Кетан, чтобы быть немного конкретнее, мы делаем замечание, что эти разговоры ускоряются, так как люди рассматривают места, как люди становятся увереннее в режиме острова, в сложных сделках, и что мы имели дело напрямую с гипермасштабированием сами, что является преимуществом, и эти сделки и сроки ускоряются.
Оператор: Наш следующий вопрос от Дерека Подхайзера с Piper Sandler.
Дерек Подхайзер: Просто хотел вернуться к комментариям о расширении мощности. Очевидно, я знаю, что вам нужно больше, чем 2,2 гигаватта, которые у вас есть сегодня. Но, возможно, на стороне финансирования, как нам следует думать о доступных вам механизмах финансирования? Вы, очевидно, отметили, что освободили вашу обеспеченную кредитоспособность. Но просто, размышляя о том, как мы можем ожидать финансирование, по мере того как вы движетесь к отметке в 3 гигаватта, 4 гигаватта, куда бы ни мигрировала эта цель со временем. Можете ли помочь нам лучше понять, что мы можем ожидать в плане финансирования, по мере того как мы продолжаем увеличивать цели мощности?
Кайл Рамачандран: Да. Действительно, мы очень хорошо очистили балансовую ведомость в конце прошлого года и добавили значительную ликвидность в систему. Эта ликвидность уже демонстрирует свою эффективность с точки зрения стратегического исполнения. Мы сделали это в прошлом году, очевидно, с несколькими облигациями с возможностью конвертации. Поскольку срок и профиль контракта продолжают расти и идея о потенциально нескольких контрагентах с инвестиционным рейтингом, мы действительно считаем, что обеспеченные финансовые опции для бизнеса, как на банковском рынке, так и на рынке долгосрочных кредитов, весьма обширны. Привлечение Стивена было огромной помощью в этом отношении.
У Стива обширный опыт в получении рейтинга игры, выпуске нот от имени компаний. И эта пропускная способность критична для нас, поскольку мы рассматриваем долгосрочные возможности для финансирования бизнеса. Поэтому, по мере того как мы смотрим на будущее, у нас есть действительно привлекательные варианты стоимости капитала относительно того, где мы были за последние несколько лет.
Стивен Томпсетт: Да. Это Стив. Я лишь добавлю к этому. Есть довольно большой спрос на рынке, как сказал Кайл, как на банковском рынке, так и на рынке терминов и проектного финансирования. Так что, я думаю, что вы увидите, что наша стоимость капитала улучшается, и это просто будет добавляться к чистой прибыли.
Дерек Подхайзер: Понял. Хорошо. Я благодарю за информацию. Может быть, стоит обдумать интегрированное энергетическое решение, о котором вы говорили, от молекулы до электрона. Как вы планируете оптимизировать ваше «под ключ» решение в перспективе сети на более длительный срок? Очевидно, сегодня мы работаем за счет счетчика. Мы работаем с изолированным энергоснабжением сегодня. Но, возможно, в долгосрочной перспективе, как вы видите потенциальную интеграцию с сетью, скажем, по мере продвижения в 2030-е годы, как вы видите развитие вашего «под ключ» решения с интегрированной стратегией и оптимизацией сети на более длительный период времени?
Уильям Зартлер: Мы определенно считаем, что в некоторые моменты будет возможность излишней энергии для передачи обратно в сеть, сложные соглашения о взаимодействии и все это. Механически мы уже поддерживали сеть нашим оборудованием во многих случаях. Поэтому мы знаем, как соотноситься с сетью и выполнять все это. Вопрос в том, чтобы тесно сотрудничать с утилитами и регулирующими органами, чтобы обеспечить то, что мы можем предложить по договору о взаимодействии. Однако, сегодня наш акцент сосредоточен на том, чтобы запустить и работать с этой энергией на максимальной скорости. Время для заключения таких соглашений не быстрое. Но со временем мы думаем, что это может измениться в этом направлении.
Оператор: Следующий вопрос будет от Скотта Грубера из Citigroup.
Скотт Грубер: Я присоединяюсь к поздравлениям по последнему контракту. Как вы думаете о возможности вернуться в очередь для дополнительного оборудования? Вы ждете заключения дополнительного контракта на 400 мегаватт? Вы планируете встать в очередь скоро? И каковы ваши мысли о диверсификации базы поставщиков, поскольку задержка все еще сохраняется у поставщиков?
Кайл Рамачандран: Мы с самого начала довольно четко говорили, что по мере заключения контрактов на мощность мы будем возвращаться за дополнительной мощностью в нескольких различных вариантах. Итак, по вашему вопросу, есть OEM-поставщики. До настоящего времени мы были довольно тесно связаны с одним OEM-поставщиком. Они были отличным партнером. Мы продолжим работать с ними. Но мы, очевидно, рассматриваем и другие варианты. На рынке появляются новые линии продукции, которые во многом похожи на наш рабочий актив, который у нас есть в нашем генерирующем парке. Итак, мы оцениваем все эти варианты. И, конечно, пока мы работаем с нашим новым клиентом, мы также работаем с поставочной цепочкой.
Так что это не стоит на месте. У нас есть диалоги, которые идут уже довольно долгое время, и эти диалоги очень продуктивны. Мы доказали, что мы - очень хороший клиент для поставщиков, платим вовремя, выполняем то, что обещаем, и в целом весьма сотрудничаем с этим всем. Так что мы последовательно следуем тому, что упоминал Билл, делаем то, что обещаем. И поэтому, что касается дополнительной мощности, это то же самое. Мы активно анализируем эти возможности и планируем предоставить обновления в установленные сроки.
Скотт Грубер: Я ценю это. Было приятно увидеть увеличение EBITDA за 1 квартал и рост за 2 квартал, но немного медленнее, чем ожидалось на улице, и, возможно, улица просто немного опережала события. Но Логистика, этот сегмент выглядит лучше. Можете ли вы пройти с нами по количеству установленных мегаватт за 1 квартал и во 2 квартале? Существует ли неопределенность относительно графика установки Colossus 2 во 2 квартале? Или вы просто встраиваете некоторую консервативность, пока не получите лучшее представление?
Кайл Рамачандран: Ну, я думаю, что, в общем, когда мы предоставляем прогнозы, мы всегда стараемся включить определенный уровень консерватизма, рационального и разумного, но определенный уровень консерватизма. Я думаю, что, когда дело доходит до графика установки оборудования, большая часть этого находится вне нашего контроля. Это, очевидно, зависит от OEM. И если посмотреть, как мы даже формировали проводку капитала на четвертый квартал относительно того, что произошло, мы предполагали в прогнозе, что мы будем получать инсталляционные счета раньше, чем это фактически произошло. И так что некоторые из этих факторов обусловлены цепочкой поставок и тем, где они находятся со своими процессами.
Мы очень уверены в проекте Colossus 2 в отношении общих 900 мегаватт, которые будут развернуты там. Точное расписание по неделям, месяцам, кварталам будет меняться в зависимости от поставок OEM. Это массивный проект, который строится в реальном времени. И так что там много гражданских работ, которые там тоже должны быть выполнены. Так что есть много факторов, которые находятся вне нашего контроля, честно говоря. И так что, возможно, это, в некоторой степени, определяет прогноз, но я не думаю, что это имеет какое-либо влияние на темп при просмотре этого.
И мы все еще планируем быть на трассе в первом квартале следующего года на полных 900 мегаватт в Colossus 2. И, наконец, мы смогли использовать и, как сказала Аманда, с учетом некоторого нового регулятивного анализа, возможность вывести больше энергии на временной основе, чтобы позволить клиенту увеличить свой спрос, возможно, до того, как вступит в силу постоянная энергия.
Оператор: Наш следующий вопрос от Стефена Генгаро из Stifel.
Стефен Генгаро: Думаю, что у меня есть 2 вопроса. Первый, и я не уверен, насколько вы можете дать дополнительные детали. Но когда вы говорите о обсуждениях, которые ведутся для приблизительно дополнительных 400 мегаватт, мы говорим о диапазоне гигаватт, где у вас идут множественные разговоры? Или это более отдельные обсуждения с конкретными клиентами? Есть ли какой-то способ оценить и сквантифицировать ближайший спрос на эту мощность?
Уильям Зартлер: Стивен, я думаю, что обсуждения варьируются от того, что нам нужно 100 мегаватт до того, что нам нужно 2-3 гигаватта и как это будет развернуто в течение периода '27, '28, '29 годов, и это с несколькими клиентами или одним клиентом. Так что возможности, как упомянула Аманда, значительны. Они обширны. Я думаю, что мы сосредоточимся на заключении контракта с 1 или 2 клиентами в диапазоне 400 мегаватт.
Аманда Брок: То, что происходит в этих переговорах, которые, как мы сказали, являются переговорами, а не обсуждениями, - это то, что мы, возможно, начнем с 400 мегаватт, но из-за того, как внедряется электрификация, мы будем добавлять с течением времени.
Стефен Генгаро: Хорошо. Это полезно. И другой вопрос, когда вы думаете о цене на энергию, и я знаю, что когда вы только начинали развертывать активы и - потому что вы фактически находитесь на месте клиента, ваша стоимость энергии довольно близка к сетевой энергии. И кажется, что сетевая энергия или даже ниже сетевой энергии. Но поскольку мы ведем эти разговоры о повышении стоимости электроэнергии со временем, как вы цените энергию? Можете ли вы воспользоваться или хотя бы использовать тот факт, что цены на энергию, вероятно, будут расти в течение следующего десятилетия при заключении этих долгосрочных контрактов? Как идут эти обсуждения?
Уильям Зартлер: Да. Я думаю, что клиенты интуитивно понимают это и форму баркода. Мы действительно фокусируемся на доходность капитала, сосредоточены на защите наших затрат с colo. В большинстве случаев мы не покупаем газ. Клиенты покупают свой газ. Поэтому мы не несем риска за то, что эта часть расходов увеличится, но мы видим, что расходы на обслуживание и все регулярные расходы могут увеличиваться со временем.
Но я думаю, что это можно заблокировать сейчас и, как и в случае с крупной энергией, вы можете заключить сделку о мощности с некоторым переменным, что мы видим как на масштабе за счет счетчика, так и на масштабе соседнего размещения и защиты и хеджирования на 10-20 лет вперед, как это делается.
Оператор: Наш следующий вопрос от Майкла Дудаса из Vertical Research.
Майкл Дудас: Как вы указали в своих подготовленных замечаниях и, конечно, как мы видели на рынке, спрос, кажется, намного превышает предложение и мощность. Как это развивается относительно рва, который вы создаете, учитывая импульс, который вы собрали за последние пару лет? И как это влияет на то, что вы хотите сделать в улучшении других предоставляемых услуг для вашей интеграции? Достаточно ли быстро развивается рынок поглощения или возможности там, чтобы вы могли извлечь ценность из этого и действительно укрепить ваш профиль решений?
Уильям Зартлер: Да. Я считаю, что, во-первых, это очень крупный рынок. Мы не будем одни в развитии мощностей для этой отрасли, верно? Цифры поражают. Таким образом, наша рвица и наше предложение - это опыт работы, знание обеспечения надежной энергии по привлекательной цене. По мере развития нашего предложения, чем больше капитала мы можем вложить и чем больше услуг мы можем предложить, за которые нам могут заплатить, тем ценнее это и, я думаю, ценно для клиента, и то, что мы в конечном итоге делаем, заключается в том, что мы просто гарантируем, что они получают энергию там, где им это нужно, когда им это нужно, с правильным напряжением и типом.
Это даст нам количество пути, которое этому бизнесу нужно, чтобы продолжать очень быстрое развитие в течение следующих нескольких лет.
Оператор: Наш следующий вопрос от Джеффа ЛеБлана из TPH.
Джеффри ЛеБлан: В SLS вы прогнозируете плоский EBITDA на последовательной основе, в то время как давление насосов сигнализирует о том, что зимняя буря ферн, извините, оказывает значительное воздействие на прибыльность в первом квартале, можете ли вы разъяснить, как ваш бизнес аренды изолирует SEI от таких видов нарушений?
Уильям Зартлер: Ну, мы действительно видели некоторое простой во время бури. Итак, то, что мы также видим, - это дополнительный рост в бизнесе, который компенсирует это. Так что я думаю, что мы, возможно, растем быстрее, чем текущий рынок насосов под давлением, просто в терминах касания, предложение в области верхнего наполнения и экономия, которую оно предлагает для некоторых из этих крупных фракционных работ, реальна. И поэтому мы продолжаем видеть спрос там, и мы практически распроданы, как я упомянул по звонку, с этим оборудованием. Так что, учитывая рост в этом от квартал к кварталу, это компенсирует часть убытков, которые мы видели во время бури или большую часть убытков, которые мы видели во время бури.
Оператор: Наш следующий вопрос от Дона Криста из Johnson Rice.
Дональд Крист: Один макро-вопрос для меня. Поскольку вы ведете эти обсуждения, учитывая состояние мира в настоящее время с ценами на энергию и потребительскими аспектами этого, насколько из ваших обсуждений на 100% за счет счетчика по сравнению с гибридным подходом с сетью по счетчику? Больше ли это - сдвигается ли это в сторону того, что вы будете автономной островной электростанцией на время существования центра обработки данных? Или все еще это своего рода гибридный подход?
Уильям Зартлер: Я думаю, что здесь есть некоторое - все еще есть некоторый гибрид. Вероятно, это в большей степени в сторону за счет счетчика на время существования станции, хотя мы ведем обсуждения с несколькими клиентами относительно наличия мобильного комплекта, который они могут арендовать на следующие 10 лет, который мы устанавливаем заранее перед подключением к сети, которую они надеются получить там в течение определенного времени. Так что мобильный характер и услуга быстрого создания энергии, позитивные ветры с квадратными K-регуляциями, что позволяет некоторым из этого происходить временно, дают несколько составляющих этого предложения.
Одна из них - это чисто за счет счетчика, которая со временем может закончиться совместно или мы можем войти и ищем долгосрочные контракты, чтобы быть посредником, что означает, что мы можем находиться на сайтах от 1 до 2 лет, но у нас есть контракт с тем клиентом на несколько лет после этого, чтобы переходить с места на место, поскольку они понимают, что подключение происходит медленно, и они развивают места, возможно, быстрее, чем сеть может подключиться к ним, и им нужно такое решение, чтобы дополнить свой быстрый рост.
Аманда Брок: Дон, мы видим, как мы уже сказали, ускорение обсуждений. Здесь позитивные ветры, одно, больший срок контрактов. Мы всегда рады видеть это. Два, в прошлом квартале люди - клиенты и конечные пользователи - стали очень уверенными, что они могут быть в полностью изолированном режиме, успешно, надежно в течение 10 лет и более. Так что это все вышеупомянутое, но определенно позитивные ветры в сторону того, что люди начинают чувствовать себя уверенно, что возможно им не нужно подключаться к сети. И мы считаем, что вчерашний вечер, заявление о состоянии соединения с общественностью с обязательством защиты плательщика тарифа, эти обсуждения будут продолжаться набирать обороты.
Дональд Крист: Да, это имеет много смысла. И еще один вопрос для меня. Очевидно, четвертый квартал имел некоторые вопросы по обслуживанию или не вопросы, а расходы на обслуживание, которые были увеличены, поскольку вам пришлось обновить ваше оборудование. Но как это будет выглядеть в будущем, по мере добавления вами гораздо большего количества нового оборудования, будет ли этот график обслуживания в будущем незначительным? Или у вас есть еще одна волна оборудования, которая пройдет через этот процесс в следующие 12-15 месяцев или около того, которая должна пройти через этот процесс?
Кайл Рамачандран: Да, Дон, я думаю, что информация о четвертом квартале заключалась в том, что некоторое оборудование вышло из проекта утилизации, который был относительно краткосрочным по своему характеру, и мы вносим некоторые изменения в это оборудование, чтобы подготовить его к долгосрочному контракту для обслуживания микросети в области Западного Техаса. Так что это было скорее так сказать, более или менее единовременное. Как мы говорили исторически, это оборудование имеет цикл переоборудования, который эпизодичен относительно количества часов работы на двигатели. И в среднем они примерно в 30 000 часовой цикл переоборудования.
Так что это примерно каждые 4 года, в зависимости от количества часов работы двигателей в день или в год для этих двигателей. И да, очевидно, что сейчас мы находимся в период, когда мы не видим значительного обслуживания капитала. Со временем это будет прогоняться через бизнес, и это произойдет через несколько лет от настоящего момента. И еще одна вещь в четвертом квартале - мы заключили некоторые дополнительные сделки с сторонним оборудованием, чтобы соответствовать ускоренному графику развертывания одного из наших крупных проектов. И поэтому мы немного ускорили этот процесс, чем оборудование было развернуто на месте. И поэтому это были просто некоторые дополнительные затраты, которые были транзиторные по своему характеру в четвертом квартале.
Оператор: Это завершает нашу сессию вопросов и ответов. Я хотел бы передать конференцию обратно Биллу Зартлеру для каких-либо завершающих замечаний.
Уильям Зартлер: Спасибо всем за участие сегодня. Мы в восторге от сильного импульса, который мы создали во всех аспектах нашего бизнеса в 2025 году и значительных возможностей впереди. Приятно видеть, как наша команда растет и приносит реальную ценность на этом быстро развивающемся рынке. И примите большое спасибо нашим преданным сотрудникам, нашим доверенным клиентам и ценным поставщикам-партнерам. Ваше приверженность делает все это возможным. Спасибо.
Оператор: Конференция завершена. Спасибо за участие в сегодняшней презентации. Теперь вы можете отключиться.
Следует ли покупать акции Solaris Energy Infrastructure прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции Solaris Energy Infrastructure, обратите внимание на это:
Аналитическая группа Motley Fool Stock Advisor только что выделила то, что, по их мнению, является 10 лучших акций для инвесторов для покупки сейчас, и Solaris Energy Infrastructure из них не была одной. 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромные доходы в следующие годы.
Подумайте о том, когда Netflix попала в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали 1 000 долларов на момент нашего рекомендации, у вас было бы 511 411 долларов!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали 1 000 долларов на момент нашего рекомендации, у вас было бы 1 238 736 долларов!*
Теперь стоит отметить, что доходность портфеля Stock Advisors составляет 986% - превосходящий рынок результат в сравнении с 199% для S&P 500. Не упустите последний список топ-10, доступный сStock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.
Посмотрите 10 акций
*Доходность портфеля Stock Advisor на 21 апреля 2026 года.
Эта статья является транскрипцией этого конференц-звонка, подготовленной для The Motley Fool. Хотя мы стремимся к нашему Безумному Лучшему, в этой транскрипции могут быть ошибки, упущения или неточности. Как и во всех наших статьях, The Motley Fool не несет ответственности за ваше использование этого контента, и мы настоятельно рекомендуем вам провести собственное исследование, включая прослушивание звонка самостоятельно и чтение отчетов SEC компании. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями и положениями для получения дополнительной информации, включая наши Обязательные Заглавные Отказы от Ответственности.
The Motley Fool не имеет позиции в каких-либо из упомянутых акций. The Motley Fool имеет политику конфиденциальности.
Отчет о при
