Источник изображения: The Motley Fool.
ДАТА
Четверг, 24 апреля 2025 года, 9 утра по восточному времени
УЧАСТНИКИ ЗВОНКА
Главный исполнительный директор Ноэль Джеффрой
Финансовый директор Брайан Грасс
Вице-президент по инвестициям Сабрина Макки
Полный текст конференц-звонка
Сабрина Макки: Спасибо, оператор. Доброе утро, всем. Добро пожаловать на конференц-звонок по результатам прибыли за четвертый квартал финансового года 2025 компании Helen of Troy. Повестка дня на сегодняшний звонок следующая. Я начну с краткого обсуждения прогнозных заявлений. Г-жа Ноэль Джеффрой, исполнительный директор компании, даст комментарии о текущей операционной среде и шагах, которые мы предприняли для навигации в нестабильном макроэкономическом ландшафте. Она даст обзор наших результатов за четвертый квартал и достижений в финансовом году 2025, и подчеркнет наши приоритеты в финансовом году 2026.
Брайан Грасс, наш финансовый директор, затем подробно расскажет о шагах, которые мы уже предприняли для диверсификации нашей цепочки поставок, даст обзор нашей финансовой производительности за четвертый квартал и предоставит комментарии о наших ожиданиях на финансовый год 2026. После этого мы откроем звонок для вопросов и ответов. Этот конференц-звонок может содержать определенные прогнозные заявления, основанные на текущих ожиданиях управления относительно будущих событий или финансовой производительности. В целом слова \"предвидит, верит, ожидает\" и другие аналогичные слова определяют прогнозные заявления. Прогнозные заявления подвержены ряду рисков и неопределенностей, которые могут привести к значительным различиям между ожидаемыми и фактическими результатами.
Этот конференц-звонок также может включать информацию, которая может рассматриваться как финансовая информация не по GAAP. Эти показатели, не соответствующие GAAP, не являются альтернативой финансовой информации по GAAP и могут быть рассчитаны по-разному, чем финансовая информация, раскрываемая другими сторонами. Компания предупреждает слушателей не полагаться чрезмерно на прогнозные заявления или информацию не по GAAP. Прежде чем передать слово г-же Джеффрой, я хотела бы сообщить всем заинтересованным сторонам, что копия сегодняшнего отчета о прибыли и соответствующий инвестиционный доклад были опубликованы на веб-сайте компании по адресу www.helenoftroy.com и могут быть найдены, перейдя в раздел Инвестиционные отношения на сайте или прокрутив до конца главной страницы.
Отчет о прибыли содержит таблицы, которые приводят в соответствие не по GAAP финансовые показатели с соответствующими показателями на основе GAAP. Сейчас я передам слово г-же Джеффрой.
Ноэль Джеффрой: Спасибо, Сабрина. Добро пожаловать всем и спасибо, что присоединились к нам. Прежде чем обсудить наши деловые показатели, я хотела бы начать с признания нестабильной среды, в которой мы сейчас находимся. Масштаб, серьезность, скорость и ежедневные изменения в мировой торговой политике создают значительную неопределенность и нарушения в нашем бизнесе, и все индикаторы указывают на значительное влияние на потребительское поведение. В результате, пока у нас нет большей ясности, мы не можем предоставить прогноз на 2026 финансовый год, и мы также отступаем от долгосрочного алгоритма, который мы представили на Дне инвестора в октябре 2023 года. Мы столкнулись с неопределенностью в начале COVID, конечно, по совершенно другим причинам.
Наша организация столкнулась с этим кризисом с гибкостью, предпринимая шаги для защиты наших сотрудников, одновременно удовлетворяя увеличенный спрос на некоторые из наших продуктов, включая кухню и дом, термометрию и очистку воздуха. Как и тогда, мы будем продолжать двигаться вперед, оставаясь верными нашей Миссии, Видению и Ценностям, работая совместно над нашими планами по смягчению тарифов и оставаясь сосредоточенными на наших потребителях и наших любимых брендах. Мы гордимся тем, что у нас есть много брендов, которые занимают лидирующие позиции в различных категориях и продолжают завоевывать признание потребителей и отрасли своим выдающимся качеством и производительностью.
В результате наших недавних действий по перезапуску и оживлению нашего бизнеса, мы укрепили основные принципы наших брендов, увеличили инвестиции в рост и расширили дистрибуцию брендов. Кроме того, как мы видели в предыдущие периоды рецессии, многие из наших брендов хорошо реагируют в периоды экономического спада, так как они предлагают ценность потребителям, которые стремятся максимально рационализировать свои бюджеты. Подробнее об этом чуть позже. Сначала позвольте мне начать с действий, которые мы уже предприняли в ответ на действующие тарифы. Мы фокусируемся на том, чтобы контролировать то, что в нашей власти, продолжая внимательно следить за ситуацией.
На данный момент мы приостановили определенные закупки из Китая, предназначенные для американского рынка, и будем полагаться на нашу текущую инвентаризацию для удовлетворения краткосрочного спроса. Напомним, что мы закупили целенаправленно дополнительную инвентаризацию в конце финансового года 25 и начале финансового года 26, в преддверии тарифов. Это поможет нам сейчас. Мы ускорили наш многофакторный план по смягчению рисков для дальнейшей диверсификации нашей цепочки поставок за пределами Китая и ожидаем добиться значительных успехов к концу финансового года 26. Мы обновили наш приоритетный выбор ассортимента с последними данными, чтобы распределять наши закупки и усилия наиболее перспективным и прибыльным возможностям. Мы оцениваем ценообразование и рекламные планы по всему портфелю с близким сотрудничеством с нашими розничными партнерами.
Мы также оцениваем наши маркетинговые затраты и будем использовать нашу способность моделирования маркетингового микса для оптимизации инвестиций в бренды и программы с наивысшим ROI и наивысшей актуальностью в этой среде. Мы внесли целевые организационные изменения для управления затратами и улучшения фокуса в ключевых областях, включая укрепление нашей инновационной способности в области красоты и благополучия, и выравнивание наших цепочки поставок и IT-организаций для поддержки наших текущих приоритетов. Мы усилили свое внимание на контроле над расходами и капитальными затратами по всей организации. Важно, что в результате проекта Пегас, мы теперь работаем с более эффективным фундаментом, как через снижение себестоимости, так и через более централизованную структуру, основанную на данных.
Наконец, мы сосредотачиваемся на областях возможностей, включая международные, которые не подпадают под тарифы, а также переоценку ценности всего нашего портфеля. Мы считаем, что потребители станут еще более осторожными в своих расходах, и многие из наших ведущих брендов хорошо позиционированы, чтобы предложить потребителям те преимущества, которые они ищут по отличной цене. Например, поскольку потребители выбирают меньше поесть на улице, OXO становится хорошим вариантом для приготовления пищи и кофе дома. PUR может сэкономить потребителям до $75 ежемесячно, если они перейдут с бутилированной воды на систему PUR. И наши принадлежащие Revlon укладочные принадлежности для волос предлагают отличные стильные прически по сравнению с другими брендами, стоимость которых может быть в 10 раз выше.
Как сообщалось в статье от 12 апреля в Wall Street Journal, молодые женщины начинают делать свою жизнь устойчивой к рецессии. В одном из примеров статьи говорится, что поисковые запросы на накладные ногти увеличились на 10% с февраля. Мы видим Olive & June, Drybar, Hot Tools и Revlon как идеальные альтернативы DIY к дорогим салонным услугам. Теперь обратимся к нашим деловым показателям. Сегодня мы сообщили о чистых продажах за четвертый квартал и скорректированной прибыли на акцию, которые соответствовали нашим ожиданиям, с укреплением в благополучии, OXO, Оспрей и Международное и лучшим, чем ожидалось вкладом от Olive & June. Как мы уже обсудили, финансовый год 25 продолжается быть сложным, поскольку потребители продолжают быть финансово напряженными и дальше отдают предпочтение основным товарам перед дискреционными.
Конкурентная среда усилилась, и розничные торговцы тщательно управляют своими запасами. В течение финансового года мы предприняли необходимые и целенаправленные действия для перезапуска и оживления наших брендов и бизнеса. Мы достигли самого крупного года сбережений на проекте Пегас и приобрели инновационную компанию по уходу за ногтями Olive & June. Вот ключевые действия, которые мы выполнили в рамках нашего плана Перезапуска и Оживления. Мы внедрили оживленные стратегии брендов, ориентированные на потребителя и данные, инвестировали дополнительное топливо в планы полного опыта воронки и расширили нашу дистрибуцию по всему миру. Мы запустили новые брендовые контенты для улучшения актуальности
Теперь я обращусь к более подробному обзору ключевых факторов и тенденций в четвертом квартале и финансовом году. Наш бизнес в области здоровья показал более хорошие результаты, чем мы ожидали, в четвертом квартале благодаря позднему всплеску гриппа, что привело к усилению POS для Braun и Vicks в Северной Америке. Продажи наших продуктов по очистке воздуха Honeywell также были сильнее, чем ожидалось, за счет спроса в районах, пострадавших от лесных пожаров в Лос-Анджелесе. В обоих случаях основным последствием было сокращение существующего запаса товаров у розничных торговцев. Однако мы заметили некоторые заказы на пополнение запасов в конце квартала.
За весь финансовый год мы были довольны значительной стабилизацией нашего бизнеса в области здоровья, несмотря на в целом более слабый сезон кашля, простуды и гриппа, а также на отрицательное влияние от истечения лицензии, о котором ранее говорилось. В термометрии Braun и Vicks остаются соответственно первой и второй по популярности марками в США. Бренд Braun увеличил выручку и долю в термометрии несмотря на общий спад категории. Рост Braun был обусловлен коммерческими инновациями, которые подчеркивают особенности бренда Braun, точность сделана легкой, и увеличением доли на рынке США. Vicks также увеличил долю на рынке в термометрии США и остается лидером рынка в категории рецептурных увлажнителей с особым уклоном на паровые ингаляторы.
PUR остался вторым по популярности брендом по водной фильтрации в США и является единственным национальным брендом, который увеличил свою долю рынка за год в кирпично-мортирном сегменте, увеличиваясь во всех сегментах несмотря на снижение категории водной фильтрации. Как мы ранее отмечали, у Beauty был очень сложный год из-за низкой популярности и снижения категорий для многих наших ключевых брендов. Были яркие моменты и уроки, которые послужили основой для наших будущих планов. Revlon - наш самый крупный бьюти-бренд с нашим SKU объемного стайлера, который остается лидером продаж в категории стайлеров горячего воздуха по количеству. Revlon показал последовательное улучшение, обусловленное очень актуальным контентом оценки ценности и укреплением позиций в Walmart.
Мы считаем, что ценностное предложение бренда будет хорошо воспринято потребителями в текущей экономической обстановке. Мы также рады знакам укрепления нашего международного бизнеса Revlon. В течение финансового года '25 мы особенно сосредоточились на уточнении позиционирования Drybar и оживлении инновационного потока бренда. Мы рады запуску нового Drybar, всеобъемлющего мультистайлера вместе с системой Blowout Defense. Система Blowout Defense уже доступна и решает основные потребности потребителя, продлевая срок службы укладки. Этот новый режим обеспечивает стиль салонного качества до 96 часов. Всеобъемлющий инструмент основан на этой системе и был запущен ранее в этом месяце с участием инфлюенсеров и мероприятий.
Он будет доступен на нашем DTC-сайте позже в этом месяце и в розничных магазинах в начале мая. Всеобъемлющий инструмент объединяет восемь стайлинговых инструментов в один революционный продукт, предоставляя потребителю неограниченные способы достижения желаемой красивой прически. Он объединяет в себе как нагретый поток воздуха, так и нагретые керамические пластины, чтобы потребители могли высушить и уложить свои волосы. Он уникален тем, что все стайлинги могут использоваться без воздуха для стайлинга второго дня нагретыми инструментами. Этот новый инструмент упрощает ежедневную укладку благодаря своему инновационному дизайну и выполняет обещание Drybar о стойкой, качественной и салонной укладке дома.
После завершения квартала Curlsmith запустил три новые жидкие инновации, включая линию без запаха, детокс-шампунь и многофункциональный крем для защиты от тепла Curlshield. Curlsmith также запустил инновационный новый инструмент, Defrizzion Curl Reviving Wand, разработанный для улучшенного стайлинга для освежения, улучшения и определения завитков с меньшим воздействием тепла. Он поставляется с сменными насадками, чтобы соответствовать различным типам завитков потребителя. Hot Tools показал результаты ниже ожиданий, но мы считаем, что у него есть значительный потенциал для роста. Наша задача на будущее - вернуться к корням бренда, стайлинговым инструментам, вдохновленным и разработанным профессионалами для волос.
Ключевым приоритетом для бренда будет акцентирование внимания на его характерные стайлинговые инструменты с уникальной 24-каратной золотой поверхностью, которая помогает равномерно распределять тепло и фиксировать укладку на 70% дольше, минимизируя при этом повреждения. Новейшее дополнение к нашему портфелю красоты, Olive & June, превзошло наши ожидания ростом, обусловленным успешным запуском геля в Target и DTC, а также стратегическими успехами в Walmart. После завершения квартала бренд расширил свое розничное присутствие с тестовым запуском в примерно 150 магазинах CVS в марте и запустил гель в Walmart в апреле.
Olive & June продолжает получать признание индустрии и был включен в список брендов-инсургентов Bain 2025 года второй год подряд, а также в список лучших продуктов для мгновенного маникюра и в рубрику ожидаемых продуктов от Allure для системы гелевого маникюра. К началу февраля Olive & June стал самым быстрорастущим и лидирующим брендом по маникюру в Target, благодаря искусственному. Более широко Olive & June растет значительно быстрее категории ухода за ногтями и занимает второе место в США в категории искусственных ногтей. Это впечатляющие достижения для этого молодого бренда, у которого, как мы считаем, есть значительный потенциал для роста. Перейдем к нашему сегменту Home & Outdoor.
OXO вырос в квартале благодаря продолжающемуся успешному выступлению в Walmart и на Amazon. Качество продукции и функциональность OXO продолжают привлекать новых потребителей к бренду, почти 90% покупателей кухонных принадлежностей OXO в Walmart являются новыми покупателями бренда. Расширение дистрибуции и продолжительный высокий темп помогли увеличить POS и долю рынка, приводя к тому, что OXO увеличил свою лидирующую долю на рынке кухонных принадлежностей за весь финансовый год. В то время как категория хранения продуктов питания продолжает нормализоваться после сильного роста во время COVID, OXO продолжает быть лидирующим национальным брендом в этой категории и вдвое превосходит по размеру следующий крупный национальный бренд.
OXO продолжает инновации в области хранения продуктов питания с новыми контейнерами Twist & Stack, которые были запущены в январе. Соответствуя наследию OXO, контейнеры Twist & Stack - это долговечные, герметичные, устойчивые к пятнам контейнеры, которые могут безопасно идти из морозильника в микроволновку и посудомоечную машину. Они поставляются в ряде удобных размеров, отлично подходят для многих случаев и предлагают уникальные стекаемые и удобно хранимые компоненты, которые легко сочетаются с сменными крышками. Osprey также вырос в квартале благодаря успешному росту на международных рынках и DTC. В то время как категория технических рюкзаков в США остается неактивной, Osprey продолжает удерживать сильную лидирующую позицию более чем в два раза превосходя по размеру следующий национальный бренд.
Osprey также продолжает увеличивать свою долю рынка в смежных категориях повседневных рюкзаков и рюкзаков-кенгуру. Перейдем к Hydro Flask, мы продолжаем наблюдать замедление общей динамики изолированной посуды с некоторым переходом от термосов к бутылкам. Бренд продолжает расширять свое присутствие в Target, в разделе товаров для спорта, с ассортиментом посуды для напитков, мягких сумок-холодильников и сумок для обедов. Бренд провел первый запуск Micro Hydro объемом 7,6 унций DTC в США, который вызвал ажиотаж после окончания квартала. Этот запуск включал три эксклюзивные серии, которые были распроданы за несколько часов, с нетерпением ожидая следующей серии.
Micro Hydro был изначально разработан для японского рынка в первую очередь для переноски горячей воды для чая или супа на ходу, а также для привлечения модных потребителей. Мы запустили продукт в Японии в феврале, где он был очень хорошо принят, превысив наш исходный прогноз более чем в два раза. Мы рады, что Micro Hydro Flask успешно привлекает внимание американских потребителей, которые оценили его как по функциональности, так и по неотразимому дизайну. Он даже появился как аксессуар на Неделе моды в Нью-Йорке. Просматривая финансовый год для сегмента Home & Outdoor в целом, мы довольны результатами OXO, особенно расширением дистрибуции и успешным выступлением в Walmart, а также ростом онлайн и за рубежом.
Hydro Flask продолжает расширять свою привлекательность и актуальность с помощью инноваций в размере и форме, таких как путешественные бутылки и теперь Micro Hydro, чтобы удовлетворить различные потребности потребителей и увеличить долю рынка в сегменте термокружек. Мы продолжаем представлять сезонные цвета и дизайны, востребованные потребителями. Последними стали наши яркие ограниченные коллекции желе, запущенные в марте. Международный рынок также был успешным,
Продолжая навигацию по динамичному макроэкономическому ландшафту, мы останемся гибкими и дисциплинированными, продолжая строить на основе предпринятых нами действий в финансовом году '25. Более чем когда-либо мы сосредоточены на контроле над тем, что поддаётся нашему контролю, как я ранее изложил, используя ключевые инициативы для дальнейшего улучшения здоровья, привлекательности и доступности наших брендов, а также выполняя задачи как коллективная команда с превосходством и гибкостью. Прежде чем передать слово Брайану, я хотел бы выразить благодарность и признательность нашим коллегам по всему миру, которые остаются преданными и устойчивыми в эти непростые времена.
Брайан Грасс: Спасибо, Ноэль, доброе утро всем. Спасибо, что присоединились. Мы рады сообщить о росте чистой выручки за четвертый квартал и показателях скорректированной прибыли на акцию, соответствующих нашим ожиданиям, несмотря на неблагоприятное влияние внешней валюты, которое не было включено в наши прогнозы. Хотя финансовый год '25 не был таким, каким мы надеялись, наши результаты и фундаментальные показатели бизнеса постепенно улучшались в течение года и поставили нас в положение, позволяющее нам навигировать в среде, которая быстро становится более сложной и неопределенной по мере вступления в финансовый год '26. Учитывая постоянно меняющиеся торговые политики и связанные с ними бизнес- и макроэкономические нарушения, на этот раз мы не предоставляем прогноз на финансовый год '26.
Мы находимся в процессе оценки инкрементального тарифного воздействия с учетом непрерывных изменений политики, полного объема наших планов по смягчению, а также связанных с этим сроков и возможностей полного выполнения этих планов в быстро меняющейся среде. Кроме неопределенности, вызванной эволюцией торговой политики, мы считаем, что существует высокая вероятность неблагоприятных ряда последствий для инфляции, доверия потребителей, занятости и общих макроэкономических условий, которые невозможно предугадать и находятся вне нашего контроля. Сказанное, мы уже проходили. Мы сталкивались с подобной степенью неопределенности перед пандемией, что дает мне уверенность в то, что наша организация успешно сможет адаптироваться к текущей среде.
Мы поняли, что успех или неудача зависит не столько от того, что происходит с нами, сколько от того, как мы на это реагируем. Наше руководство и сотрудники реагируют на это с тем же уровнем приверженности и находчивости, с которыми мы сталкиваемся с текущим вызовом. За последние несколько лет мы сделали значительные улучшения в нашем цепочке поставок, чтобы лучше подготовиться к этому моменту. Мы значительно снизили затраты на снабжение через проект Pegasus, и мы сократили количество поставщиков, оставив более стратегические.
Сейчас мы сотрудничаем с этими стратегическими поставщиками для диверсификации в новые географии, которые, на наш взгляд, будут менее подвержены торговым нарушениям с целью достижения более низкой общей стоимости. Мы также начали увеличивать двойное снабжение большей частью нашей продукции и теперь усиливаем эти усилия еще больше. Мы закупили дополнительный запас товаров за несколько месяцев до введения тарифов, и мы используем это как возможность для продвижения существующего запаса товаров низкой скорости, не подверженного тарифам. Эти действия позволят нам больше времени для завершения перехода поставщиков до того, как почувствуются тарифные воздействия, и позволят предложить более выгодное предложение нашим розничным продавцам и потребителям в период экономической неопределенности.
Ожидаемое замедление спроса со стороны потребителей, хотя и неблагоприятное, дополнительно продлит время для завершения инициатив по диверсификации и смягчит как можно большую часть тарифного воздействия. Наконец, с нашим дополнительным запасом товаров мы на время приостанавливаем все закупки в Китае за исключением нескольких случаев. Это позволит нам оценить и адаптироваться к дальнейшим изменениям в торговой политике и минимизировать общее тарифное воздействие в случае возвращения к более нормализованной глобальной торговой политике в ближайшем будущем.
Учитывая размер текущих китайских тарифов, ожидаемое тарифное воздействие, которое мы не сможем непосредственно компенсировать, и предположение о каскадном воздействии на экономику и потребителя, мы принимаем дополнительные меры по снижению других операционных расходов, оптимизации баланса, максимизации денежных потоков и ускорению погашения долга. С учетом этих мер и стратегий смягчения тарифов, о которых я упомяну вскоре, мы считаем, что можем скомпенсировать 70% до 80% тарифного воздействия в финансовом году '26 на основе действующих тарифов. Я скоро определю конкретные меры, которые мы принимаем. Обратимся теперь к результатам четвертого квартала.
Консолидированная чистая выручка снизилась на 0.7%, что находится в верхней части диапазона, предполагаемого в наших прогнозах на весь год, представленных в январе, несмотря на неблагоприятное влияние внешней валюты на 0.5%, которое не было включено в наши прогнозы. Общая выручка в сегменте Красота и Здоровье увеличилась на 0.1%, благодаря вкладу Olive & June и росту Honeywell, Vicks и Braun. Olive & June превзошел ожидания с выручкой в $23 миллиона. Сегмент Дом и Отдых показал органический спад бизнеса на 1.2%, вызванный Hydro Flask, частично скомпенсированный ростом Osprey и OXO.
Консолидированная валовая прибыль снизилась на 40 базисных пунктов до 48.6%, в основном из-за менее благоприятного состава продукции внутри сегментов, менее благоприятного состава клиентов внутри Дома и Отдыха и неблагоприятного валютного воздействия на чистую выручку. Эти факторы были частично скомпенсированы благоприятными расходами на устаревшие запасы и нижними затратами на товары и продукцию. Соотношение SG&A увеличилось на 120 базисных пунктов до 35.9%, в основном из-за затрат, связанных с приобретением Olive & June и дополнительными инвестициями в рост около 90 базисных пунктов. Эти факторы частично скомпенсированы более низкими общими затратами на персонал, обусловленными более низкими годовыми поощрениями и затратами на опционы на акции.
Операционная маржа по GAAP за квартал составила 0.4% по сравнению с 13.5% в том же периоде прошлого года, в основном из-за неналичных амортизационных расходов по активам в размере 51.5 миллиона долларов по бизнесу Drybar, более высоких расходов по реструктуризации и увеличения соотношения SG&A. Что касается амортизационных расходов по бизнесу Drybar, в четвертом квартале мы пришли к выводу, что произошло событие, вызвавшее снижение стоимости Goodwill, в основном из-за продолжающегося снижения нашей цены акций. Проведя количественное тестирование на снижение стоимости, мы пришли к выводу, что амортизационные расходы были необходимы в отношении бизнеса Drybar. Несмотря на амортизационные расходы, мы по-прежнему верим в перспективы для бизнеса Drybar в долгосрочной перспективе и продолжаем работать над улучшением его фундаментальных показателей.
На корректированной основе операционная маржа снизилась на 160 базисных пунктов до 15.4%. Снижение в основном обусловлено дополнительными инвестициями в рост в размере 90 базисных пунктов, менее благоприятным составом продукции внутри сегментов, менее благоприятным составом клиентов внутри Дома и Отдыха и неблагоприятным валютным воздействием. Эти факторы частично скомпенсированы благоприятными расходами на устаревшие запасы, нижними затратами на товары и продукцию, а также нижними затратами на компенсацию и поощрения сотрудников. Сегментная скорректированная операционная маржа Дома и Отдыха снизилась на 80 базисных пунктов до 17.9%, обусловленная менее благоприятным составом продукции и клиентов. Эти факторы частично скомпенсированы нижними затратами на товары и продукцию, благоприятными расходами на устаревшие запасы и нижними затратами на компенсацию и поощрения сотрудников.
Скорректированная операционная маржа для сегмента Красота и Здоровье снизилась на 220 базисных пунктов до 13.4%, в основном из-за дополнительных инвестиций в рост и менее благоприятным составом продукции. Эти факторы частично скомпенсированы благоприятными расходами на устаревшие запасы, нижними затратами на компенсацию и поощрения сотрудников, а также нижними затратами на товары и продукцию. Налог на прибыль был в размере выгоды в $62.5 миллиона, в основном из-за выгодного переходного налогового воздействия в размере $64.6 миллиона, следствием завершения нами реорганизации нематериальных активов в четвертом квартале, поскольку мы адаптируемся к правилам глобального минимального налогообложения и окончательным фазам налоговых изменений Пиллара 2. Чистая прибыль составила $50.9 миллиона или $2.22 на акцию.
Скорректированная чистая прибыль на акцию составила $2.33, что включает неблагоприятное воздействие от валюты примерно $0.11, не включенное в наши прогнозы, по сравнению с $2.45 в том же периоде прошлого года. Снижение скорректированной разводненной прибыли на акцию по годам в основном обусловлено снижением скорректирован
Мы начали развивать наши внутренние возможности по снабжению в Юго-Восточной Азии для ускорения перехода поставщиков из Китая и во многих случаях для двойного источника нашего производства. Мы также начали осуществлять капиталовложения в оборудование, необходимое для воссоздания производства в Китае. По мере приближения тарифов, мы удвоили наши инвестиции в возможности снабжения в Юго-Восточной Азии, увеличили количество проектов и ускорили их выполнение, где это было возможно. Наконец, как я упоминал ранее, мы увеличили закупки отдельных запасов перед введением тарифов. Мы по-прежнему считаем, что диверсификация и двойной источник – лучшие стратегии для смягчения рисков поставок сейчас и в будущем, но они обходятся дороже за счет увеличения операционных и процентных расходов в финансовом '26.
В некоторых случаях выгоды от диверсификации не будут реализованы до конца финансового '26 или в начале финансового '27, в то время как некоторые прямые тарифные воздействия начнут проявляться раньше. В результате наших обширных усилий по диверсификации, мы ожидаем снижения нашего текущего закупочного экспозиционного риска по Китаю до менее 20% от общих себестоимостей к концу финансового '26. В Презентации для инвесторов, размещенной на нашем сайте, мы включили слайд, иллюстрирующий оценочный состав нашего текущего закупочного риска к концу финансового '26 по сравнению с финансовым '25.
Мы также ожидаем, что более 40% наших закупок, направленных в США и сделанных из Китая, будут доступны из других регионов к концу финансового '26, и более 60% будут доступны из других регионов к концу финансового '27. Это дает нам увеличенную способность к адаптации при продолжающемся изменении торговой и стоимостной среды. Мы продолжаем оценивать и внедрять другие меры смягчения, включая снижение затрат со стороны поставщиков, оценку ценообразования и рекламных планов по всему портфелю и тесное партнерство с нашими розничными торговцами. Хотя мы еще не приняли все решения по ценообразованию и рекламным акциям, ценовые действия будут рассматриваться при текущих уровнях тарифов.
Мы считаем, что мы можем увеличить долю товаров, произведенных в США или в регионах с более низкими тарифами, и мы считаем, что мы можем дополнительно увеличить международные продажи товаров, которые не подпадают под тарифы США. Наконец, мы считаем, что мы можем воспользоваться более высокими уровнями запасов и существующими запасами с более низкой скоростью оборачиваемости, чтобы избежать тарифной сжатости и создать ценностные предложения, которые будут востребованы нашими розничными торговцами и потребителями в сложной экономической среде. Что касается ранних тенденций потребителей и розничных торговцев, мы начинаем наблюдать снижение спроса из-за ухудшения потребительского доверия и неопределенной макросреды, а также по мере того, как розничные торговцы приспосабливаются к ожиданиям повышения цен и замедления спроса потребителей.
Наконец, в ожидании сложной и неопределенной среды, мы внедряем ряд мер для снижения затрат и сохранения денежных потоков, которые будут действовать до более определенности и устойчивости, включая следующее. Приостановка проектов и капиталовложений, которые не являются критическими или в поддержку инициатив по диверсификации поставщиков или двойного источника.
Снижение отсрочки расходов на маркетинг, рекламу и разработку новых продуктов, меры по снижению общих затрат на персонал и приостановка большинства проектов и расходов на командировки, замораживание закупок запасов из Китая в краткосрочной перспективе за исключением закупок, поддерживающих ключевые запуски, уже находящиеся в процессе выполнения, общее снижение закупок запасов для оптимизации запасов и ожидание более слабого спроса потребителей в краткосрочной и среднесрочной перспективе и меры по оптимизации сроков дебиторской и кредиторской задолженности. Как упоминалось, благодаря сочетанию мер по смягчению тарифов и мерам по снижению затрат, мы считаем, что можем компенсировать 70% до 80% ожидаемого в настоящее время воздействия тарифов в финансовом '26.
На 21 апреля доступность кредитования по нашему оборотному кредиту составляет 423 миллиона долларов. Ограничение на нашу возможность кредитования в зависимости от показателя плеча равно 407 миллионам долларов, а у нас более 85 миллионов долларов наличности и инвестиций. Благодаря мерам по сохранению денежных потоков, которые я только что упомянул, мы ожидаем дальнейшего улучшения нашего финансового положения и ликвидности в первой половине финансового '26. Мы считаем, что это позволяет нам хорошо ориентироваться для преодоления спада в экономике, если он произойдет. Мы ожидаем, что в среднем 81% нашего общего долга будет обменено на фиксированный SOFR 3,7% в финансовом '26 и в среднем 56% будет обменено на фиксированный SOFR 3,3% в финансовом '27.
Фиксированные ставки на финансовые '26 и '27 являются более выгодными по сравнению с текущими плавающими ставками на 60 базисных пунктов и 105 базисных пунктов соответственно и обеспечивают нам определенность в отношении будущих процентных затрат. Наконец, чтобы помочь в моделировании, я хочу напомнить всем, что наш первый квартал обычно является наименее доходным кварталом. Сезонность нашего портфеля и паттерны заказов розничных торговцев изменились за последние несколько лет, что привело к еще большему сокращению в первом квартале. Мы ожидаем, что этот тренд усилится в финансовом '26.
Мы также ожидаем неблагоприятного влияния от розничных торговцев, которые приостановили наши прямые импортные поставки из Китая для избежания текущего уровня тарифов, что, как мы ожидаем, повлияет на нашу выручку в первом квартале. Наконец, мы ожидаем снижение международной выручки в первом квартале из-за снижения выручки из Китая, причиной чего являются в первую очередь торговые напряжения. Заключая, несмотря на торговые напряжения и давление на макросреду, приведшие к значительной неопределенности, мы считаем, что у нас есть сильный набор мер по смягчению тарифов и снижению затрат, которые мы ожидаем сможем компенсировать высокий процент ожидаемого воздействия тарифов и сохранить денежные средства для дальнейшего спада в экономике.
Мы видим много возможностей для создания ценности для наших розничных торговцев и потребителей, что, как мы считаем, будет востребовано в среде, с которой мы сталкиваемся. Многие продукты из нашего диверсифицированного портфеля хорошо себя показывали в прошлые экономические спады, и мы намерены использовать эти сильные стороны в финансовом '26. Мы рады потенциалу приобретения Olive & June, которое, как мы считаем, будет показывать еще лучшие результаты в условиях ограниченного бюджета. С нашими устойчивыми сотрудниками, эффективной операционной платформой, надежным финансовым положением, обширной ликвидностью и крепким планом действий по контролю за управляемым, я считаю, что мы хорошо подготовлены для успешного преодоления текущей среды и прогнозируемого экономического спада, если он произойдет.
И с этим я передаю слово оператору.
Оператор: Спасибо. Мы теперь начнем сессию вопросов и ответов. [Инструкции оператора] Спасибо. Наш первый вопрос поступает от Боба Лабика из CJS Securities. Прошу задать свой вопрос.
Роберт Лабик: Доброе утро. Спасибо за возможность задать вопросы.
Ноэль Геффрой: Привет, Боб.
Роберт Лабик: Привет. Вы говорили о диверсификации вашей производственной базы и о добавлении партнеров за пределами Китая. Можете ли вы немного подробнее рассказать о том, на какой процент нового производства, которое вы переносите, будет существующими партнерами, с которыми вы уже работали. Сколько из этого будет с новым партнером, которого нужно квалифицировать и подготовить?
Ноэль Геффрой: Боб, спасибо за вопрос. Как вы знаете, мы работаем над диверсификацией поставщиков в течение последних нескольких лет, и я бы сказал, что это смесь обоих. У нас есть некоторые возможности, где мы работаем с текущими поставщиками в областях за пределами Китая, а также в нескольких случаях есть новые поставщики. Так что это комбинация обоих вариантов, когда мы рассматриваем наши усилия по смягчению рисков. Брайан, есть ли что-то, что вы хотели бы добавить?
Брайан Грасс: Да, я бы сказал, что более крупный процент приходится на существующих поставщиков, а меньший процент на новых поставщиков.
Роберт Лабик: Хорошо. Исключая тарифы на момент, я знаю, что это невозможно, но каковы, по вашему мнению, потенциальные увеличения стоимости новых производственных мест по сравнению с тем, что было бы, если бы не было тарифов и вы могли бы оставить их в Китае. Я пытаюсь понять, на каком уровне тарифов, как вы упомянули, меняющихся ежедневно, для вас становится безубыточным переезд. Каковы, как вы думаете, возможные дополнительные затраты на новые производственные места, если вне зависимости от тарифов, я пытаюсь понять, на каком уровне тарифов, как вы упомянули, меняющихся ежедневно, для вас становится безубыточ
Роберт Лабик: Понял. Хорошо. Спасибо. Вот как это понять. И последний вопрос, я вернусь в очередь. Но вы сказали, что вы рассматриваете потенциальное повышение цен. Можете ли вы рассказать, в каких областях и примерно насколько это, скажем, от 5% до 10%, от 10% до 15% примерно? И это касается всех товаров или это более специфично для определенных брендов, поскольку, например, Osprey в основном производится во Вьетнаме. Поэтому, я полагаю, мы подождем, чтобы узнать, какие будут там пошлины, но не производится в Китае.
Ноэль Джеффрой: Да, Боб, я бы сказал, что мы все еще находимся в процессе обдумывания и оценки различных сценариев и делаем это совместно с нашими розничными партнерами. Как мы уже говорили раньше, это не тот контекст, в котором мы хотим значительно повышать цены, учитывая положение потребителя, так как это дисреционные категории. Как вы сказали, мы рассматриваем это для всего портфеля. У нас есть части портфеля, которые более подвержены воздействию Китая и пошлинам, чем другие, как вы упомянули. На данный момент для Osprey взаимные пошлины приостановлены. Так что мы на уровне 10%.
Теперь, если в будущем вступят в силу взаимные пошлины, это изменит ситуацию. Поэтому все это, как мы упомянули, и вы подтвердили, ежедневные изменения, с которыми мы сталкиваемся, поэтому мы пока не фиксируем цены. Мы сотрудничаем с нашими розничными партнерами, рассматривая различные варианты. По вопросам ценообразования мы смотрим на пороги, на уровень пошлин, учитываем все эти вещи, когда рассматриваем сценарии, которые, по нашему мнению, будут наиболее разумными.
Брайан Грасс: И чтобы ответить на ваш вопрос, это касается всех товаров или более таргетированно, я бы сказал, что это очень таргетированно. Мы действительно рассматриваем пороги цен почти товар за товаром, очень внимательно и осмотрительно принимаем решения о ценообразовании практически товар за товаром. Это не то, что мы делаем одним махом. И, как сказал Ноэль, нужно работать с розничными компаниями, чтобы определить, что будет разумным с учетом их ассортимента, конкурентной среды и так далее. Поэтому, учитывая все это, мы стараемся быть максимально продуманными и таргетированными.
Роберт Лабик: Хорошо. Большое спасибо.
Оператор: Следующий вопрос от Рупеш Париха из Oppenheimer. Прошу задать ваш вопрос.
Рупеш Парих: Доброе утро и спасибо за ответы. Начнем, пожалуй, с комментариев о пошлинах. Как мы можем оценить долларовую сумму, связанную с 20% до 30% пошлин, которые не компенсируются за вычетом сэкономленных затрат, на протяжении года?
Брайан Грасс: Да. Я дам вам некоторые ориентировочные цифры. Я думаю, что... Мы не хотим становиться слишком конкретными с оценкой воздействия пошлины, потому что в это влияет временной фактор, изменения пошлин и то, что будет делать спрос, потому что спрос определяет, сколько запасов у нас сейчас есть или мы работаем с ними и когда пошлины могут повлиять на нас. В настоящее время мы приостановили все закупки из Китая, поэтому у нас нет поставок оттуда. Когда мы снова это включим, это что-то, с чем нам еще предстоит разобраться. Так что есть много переменных в том, когда будет ощущаться воздействие пошлин.
Так что я бы сказал, что при текущих ставках, включая Китай на уровне 145% и последующее увеличение взаимных пошлин после 90-дневного перерыва, это более $200 миллионов воздействия на финансовый год 2026.
Рупеш Парих: Хорошо. Это полезно. И затраты от 20% до 30%, которые сейчас не компенсированы за вычетом сэкономленных затрат. Хорошо. И еще, я полагаю, ваша команда в настоящее время идет по более защитному пути на ближайшую перспективу. Ожидаете ли вы положительный свободный денежный поток за весь год?
Брайан Грасс: Безусловно.
Рупеш Парих: Хорошо, отлично. И, возможно, мой последний вопрос. Так как я оцениваю комментарии о том, что вы видите на ближайшую перспективу с точки зрения розницы или потребителя. Есть ли какие-то направленные комментарии относительно снижения органического роста продаж в IV квартале, ожидается ли, что I квартал будет хуже или я не знаю, можете ли поделиться дополнительной информацией относительно динамики выручки в I квартале?
Брайан Грасс: Ну, в моем выступлении я упомянул о давлении на I квартал. Мы делаем упор на давление, которое видим, и часть из него связана с пошлинами. У нас есть розничные компании, которые имеют довольно крупный прямой импортный бизнес. И это отправки, где розничные компании забирают наш продукт оттуда, где он производится. И сейчас они это отключают. И мы ожидаем, что это окажет неблагоприятное влияние на I квартал и на год, и посмотрим, как это будет развиваться.
Но, да, мы ожидаем падения в I квартале, и, как вы знаете, это самый слабый квартал в нашем сезонном цикле, и мы видим просто совокупность факторов с паттернами заказов розницы и это в этом году, кажется, усиливает и даже делает еще более слабым по всем этим причинам, и добавьте сюда влияние прямого импорта. И также в нашем международном бизнесе мы видим преграды из-за национализма в Китае, связанного с тем, как они относятся к своим брендам и американским брендам, и это... Мы ожидаем, что это повлияет на нашу международную выручку, которая растет, но мы не ожидаем роста в I квартале.
Рупеш Парих: Хорошо, спасибо. Я передам это дальше. Благодарю за информацию.
Оператор: Следующий вопрос от Сьюзен Андерсон из Canaccord Genuity. Прошу задать ваш вопрос.
Сьюзен Андерсон: Привет. Доброе утро. Спасибо за ответы. Возможно, еще один вопрос по поводу пошлин. 70% до 80% компенсации, можете ли вы, возможно, дать некоторые комментарии, какой процент этого приходится на повышение цен, а какой на дальнейшее сокращение затрат со стороны поставщиков? И имеете ли вы значение экспозиции, если учесть Olive & June?
Брайан Грасс: Ну, чтобы ответить на вопрос об Olive & June, у них есть план, где мы считаем, что мы можем компенсировать их затраты. У них есть план, где они будут нейтральными, а может быть, даже немного опережающими. Так что нет проблем с Olive & June. Как мы пытались передать, здесь много переменных, и у нас есть ряд результатов по нескольким переменным. Поэтому не хотим зафиксировать, как будет выглядеть сценарий ценообразования, потому что есть ряд результатов только для сценария ценообразования. Затем есть ряд результатов для сокращения затрат со стороны поставщиков.
Есть ряд результатов и выборы, которые мы делаем в отношении корректировок расходов и так далее. Здесь мы принимаем трудные решения в настоящее время с учетом действующих пошлин, которые мы скорее всего адаптируем, если изменится пошлинная политика или уменьшится количество пошлин. Поэтому я стесняюсь дать вам ответ. Я бы сказал, что мы используем все возможные средства и имеем значительное количество сокращения затрат с учетом всех средств, которые мы используем. Надеюсь, что это дает вам некоторую размерность. Я имею в виду, что мы используем пять или шесть средств и они... их размер не...
Ноэль Джеффрой: Другой аспект, о котором я хотел бы упомянуть, это также переменчивость в перемещениях поставщиков. Мы... у нас уже было много из таких перемещений. Мы работаем над ускорением стольких из них, насколько можем. Поэтому насколько мы можем перемещать быстрее и смягчать некоторые пошлины, ускоряя перемещения, это также поместит нас в более выгодное положение. Мы действительно работаем по всем каналам по всей организации мультифункционально. И я бы добавил, все вы слышали меня говоря о важности инвестирования в наши бренды, и мы увеличили это инвестирование на 40% за последние три года с точки зрения инвестиций в рост.
Это продолжает оставаться ключевой частью нашего пути к долгосрочному здоровью. Поэтому сокращение любых расходов на маркетинг или инновации будет одним из последних рычагов, которые я хочу использовать. И когда мы сделаем это, если дойдем до той точки, что нам нужно сделать это, мы будем использовать все новые возможности маркетингового микса, которые мы создали, чтобы оптимизировать это вложение в области, где у нас самый высокий ROI, наивысшую релевантность в этой среде, некоторую работу по переосмыслению ценностей, которую мы считаем действительно актуальной, и мы будем поддерживать ключевые инновации, которые, на наш взгляд, критичны для будущего здоровья бренда.
Поэтому я хочу подчеркнуть этот момент.
Сьюзен Андерсон: Хорошо, спасибо. Это было действительно полезно. И, наверное, если вы могли бы привести какие-то пояснения, я имею в виду, кажется, что вы ожидаете слабость потребителей, и, возможно, она уже наблюдается в некоторой степени, но не настолько, чтобы утверждать, что мы находимся в рецессионной среде. Можете ли вы дать немного дополнительных пояснений о том, что вы видите на текущий момент в этом квартале? И каковы перспективы потребителей как в США, так и за пределами Китая? И что вы также наблюдаете по заказам розничных торговцев, если уже видите, что они начинают сокращать их? Спасибо.
Ноэль Джеффрой: Да, конечно, Сьюзен. Вот что я скажу. Как мы уже говорили даже в финансовом году '25, мы видели некоторую мягкость со стороны потребителей, особенно когда они отдавали предпочтение необходимым товарам перед дискреционными. Я бы сказал, что прямо сейчас, учитывая все потенциальные тарифы, все показатели говорят о том, что это станет еще мягче. Теперь, если произойдет изменение в этой позиции, это, вероятно, изменит установки у потребителей. Но я думаю, что все различные показатели, опросы и т. д., которые мы видим по потребителям, указывают на то, что они собираются делать выбор, сокращать расходы, меньше выходить на улицу, меньше путешествовать, сокращать свои дискреционные расходы и т. д.
Итак, мы предвидим такую среду при взгляде в будущее. Опять же, как изменится позиция по тарифам, это может изменить настроение потребителя и их предпочтения. Что касается текущего квартала, я бы сказал, что пока что еще рано. Торговые паттерны, которые мы видим, как упоминал Брайан ранее, например, мы приостановили наши текущие закупки из Китая, мы видим, что розничные торговцы приостанавливают прямые заказы на импорт из Китая. И это имеет существенное воздействие на нас в первом квартале. Я бы сказал, что у нас, вероятно, еще недостаточно данных, чтобы видеть значительное воздействие потребителей в первом квартале на данный момент.
Брайан Грасс: Я бы просто добавил, что изменения в спросе и потенциальная мягкость спроса фактически помогают алгоритму воздействия тарифов, потому что если спрос ослабевает, это дает нам больше времени для работы с имеющимся инвентарем и завершения мер по диверсификации, которые мы ожидаем осуществить к концу этого года и началу финансового года '27. И это уменьшит воздействие тарифов, которое мы ожидаем увидеть в финансовом году '26. Я не называю это позитивным, очевидно, но это помогает алгоритму тарифов. И, как сказал Ноэль, мы пытаемся ускорить процесс и сделать все как можно быстрее, чтобы у нас были эти изменения на месте, пока мы работаем через наш запас инвентаря.
Сьюзен Андерсон: Хорошо. Большое спасибо за все детали.
Оператор: Наш следующий вопрос поступает от Питера Грома из UBS. Прошу задать свой вопрос.
Питер Гром: Спасибо, оператор. Доброе утро, всем. Я хотел бы задать несколько базовых вопросов для финансового года '26. Я знаю, что здесь много переменных, огромный диапазон результатов, но, возможно, всего несколько уточняющих вопросов по некоторым предыдущим вопросам. Во-первых, просто Пегас или сбережения на издержках, я имею в виду, включают ли они эти меры в качестве усилий по смягчению или это дополнительные усилия? Это первое. И потом, я думаю, что 70% до 80%, которые вы ожидаете смягчить, это число для финансового года '26 или это что-то, что вы ожидаете смягчить со временем?
И я просто пытаюсь понять здесь, если мы возьмем, Брайан, ваш ответ на вопрос Рупеша о $200 миллионах, а затем вы говорите, что смягчите на 75%, это будет ли это число в размере $50 миллионов, то есть прямое воздействие на прибыль, которое мы должны ожидать на сегодняшний день? Я понимаю, что вы не даете прогнозов, но думаю, что было бы полезно дать какие-то ориентиры по тому, где мы должны быть в рамках финансового года '26?
Брайан Грасс: Да. Что я могу сказать о сбережениях на издержках, это то, что намерение сбережений на издержках, которые мы уже планировали, было финансировать наши инвестиции в рост. И поэтому это преимущество, которое мы получаем в прибыль и убытки, но мы снова вложим его в инвестиции. Поэтому я бы не рассматривал это как дополнительные сбережения, кроме того, что мы представляем вам сегодня. И это уже было встроено в наши планы. Сейчас то, что мы вынуждены корректировать, это некоторые расходы на маркетинг с упором на не-рабочий маркетинг для достижения 70% до 80% сокращения издержек, которые мы имеем, наряду со всеми другими рычагами, о которых мы говорили.
И я хочу также быть ясным в том, что мы сказали, что это более $200 миллионов. Вы можете использовать $200 миллионов, если хотите, но сумма превышает $200 миллионов. И потом я забыл вторую часть вашего вопроса.
Питер Гром: Нет, просто, это смягчение, о котором вы упомянули 70%, 80%, при расчетах на финансовый год '26, это то, что вы ожидаете смягчить только в этом году или это значит, что со временем мы ожидаем смягчить 70% до 80%?
Брайан Грасс: Это конкретно для финансового года '26. Я так это представляю, и тарифы действуют на полугодовой основе, оба - есть еще одна половина, которая имеет полный годовой эффект, который должен быть реализован. Теперь выгода, которую мы получаем в финансовом году '27, заключается в том, что у нас будут завершены все наши меры по диверсификации поставщиков к самому началу финансового года '27. Таким образом, мы получаем эти выгоды диверсификации в '27 для компенсации большей части воздействия тарифов. Мы также должны будем понести меньшие издержки на эту диверсификационную работу, о которой я упоминал в одном из предыдущих вопросов.
Существует стоимость - диверсификация требует затрат в финансовом году '26, которые в значительной степени будут исключены из системы в '27. Так что в '27 есть две выгоды. У нас будут завершены меры по диверсификации, и мы будем подвержены меньшим тарифам, и нам не придется нести расходы на продолжение работы по диверсификации, о которой я упоминал в одном из предыдущих вопросов.
Есть стоимости - диверсификация требует затрат в финансовом году '26, которые в значительной степени будут исключены из системы в '27. Так что в '27 есть две выгоды. У нас будут завершены меры по диверсификации, и мы будем подвержены меньшим тарифам, и нам не придется нести расходы на продолжение работы по диверсификации, о которой я упоминал в одном из предыдущих вопросов.
Питер Гром: Хорошо. Это очень полезно. И, наверное, я бы хотел уточнить комментарии по первому кварталу. Я понимаю, что еще немного рано, чтобы иметь видимость на спрос потребителей, и комментарии по розничной торговле были очень полезными. Но, Брайан, что бы вы сказали, когда мы думаем о прибыли на этом этапе, о маржинальности, я просто пытаюсь понять параметры на данный момент, я полностью понимаю, что за год очень сложно иметь видимость, но я предполагаю, что у вас есть некоторое представление о том, как обстоят дела с точки зрения издержек или маржи на данный момент для первого квартала?
Брайан Грасс: Да, я бы сказал, что мы отметили мягкость, которую мы видим, вероятно, в выручке за первый квартал. Я бы сказал, что мы очень осторожны с расходами в этой среде, как основываясь на трендах выручки, которые мы видим для первого квартала, так и на потенциальных более широких последствиях, которые могут возникнуть из всего этого. И я бы сказал, что мы очень осторожны в отношении расходов. Если это поможет.
Ноэль Джеффрой: Да, многие из мер, о которых мы говорили, мы внедряем сейчас в части T&E и очень осторожны с нашими расходами на маркетинг, действительно обеспечивая, чтобы мы тратились на то, что, на наш взгляд, имеет большой возврат и действительно актуально прямо сейчас. Так что мы очень внимательны к этим вещам. И если среда изменится и мы сможем снова активировать некоторые из этих вещей, мы это сделаем.
Брайан Грасс: И это хорошая точка. Многие выборы, которые мы делаем, мы делаем так, чтобы мы могли очень легко и быстро их отключить и снова включить. Так что они максимально мало влияют на бизнес. Практически по всем рычагам, которые у нас есть. У нас нет выбора, который закрепляет нас в чем-то. Это выборы, где мы можем приостановить, оценить, а затем снова включить вещи.
Питер Гром: Понял. Большое вам спасибо. Я передам информацию дальше.
Оператор: Мы завершили сессию вопросов и ответов. Я хотел бы передать слово руководству для заключительных замечаний.
Ноэль Джеффрой: Спасибо всем, кто присоединился. Мы это ценим и с нетерпением ждем общения с вами в ближайшие дни.
Оператор: Дамы и господа, это завершает сегодняшнюю телефонную конференцию. Вы можете отключиться. Спасибо за участие и желаю вам прекрасного дня.
Следует ли покупать акции компании Helen Of Troy прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции компании Helen Of Troy, учтите следующее:
Аналитическая команда Motley Fool Stock Advisor только что выделила 10 лучших акций, в которые, по их мнению, стоит инвестировать прямо сейчас, и Helen Of Troy в их число не вошла. Эти 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.
Подумайте о том, когда Netflix попала в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в то время по нашему рекомендации, у вас было бы $511,411!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 по нашему совету, у вас было бы $1,238,736!*
Теперь стоит отметить, что средний общий доход Stock Advisor составляет 986% , что является значительным превосходством по сравнению с 199% для S&P 500. Не упустите свежий топ-10 список, доступный с помощью Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному инвесторами для инвесторов.
Смотрите 10 акций
*Доходность Stock Advisor на 21 апреля 2026 года.
Эта статья является транскрипцией данной телефонной конференции, подготовленной The Motley Fool. Несмотря на то, что мы стремимся к нашему лучшему, в этой транскрипции могут быть ошибки, упущения или неточности. Как и во всех наших статьях, The Motley Fool не несет ответственности за использование вами этого контента, и мы настоятельно рекомендуем вам провести свои собственные исследования, включая прослушивание самого звонка и чтение отчетов SEC компании. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями предоставления услуг для получения дополнительной информации, включая наши Обязательные Заглавные Отказы от Ответственности.
The Motley Fool не имеет позиции в каких-либо упомянутых акциях. The Motley Fool имеет политику конфиденциальности.
Helen Of Troy (HELE) Отчет о прибылях за 4 квартал 2025 года был изначально опубликован The Motley Fool
