Источник изображения: The Motley Fool.
ДАТА
Четверг, 24 апреля 2025 года, 9:00 утра по восточному времени
УЧАСТНИКИ ЗВОНКА
Генеральный директор Noэль Геффрой
Финансовый директор Брайан Грасс
Вице-президент по инвестициям Сабрина Макки
Полный текст транскрипции конференции
Сабрина Макки: Спасибо, оператор. Доброе утро, всем. Добро пожаловать на конференц-звонок по прибыли компании Helen of Troy за четвертый квартал 2025 финансового года. Повестка дня на сегодняшний звонок следующая. Я начну с краткого обсуждения прогнозов. Г-жа Noэль Геффрой, генеральный директор компании, прокомментирует текущую операционную среду и шаги, которые мы предприняли для навигации в нестабильном макроэкономическом ландшафте. Она даст обзор наших результатов за четвертый квартал и достижений в финансовом 2025 году, и выделит наши приоритеты в финансовом 2026 году.
Брайан Грасс, наш финансовый директор, затем подробно опишет шаги, которые мы уже предприняли для диверсификации нашей цепочки поставок, даст обзор нашей финансовой производительности в четвертом квартале и предоставит комментарии о наших ожиданиях на финансовый 2026 год. После этого мы откроем звонок для вопросов и ответов. На этом конференц-звонке могут содержаться определенные прогнозы, основанные на текущих ожиданиях руководства относительно будущих событий или финансовой производительности. Обычно слова «предполагает, верит, ожидает» и другие подобные слова идентифицируют прогнозные заявления. Прогнозные заявления подвержены ряду рисков и неопределенностей, которые могут привести к различиям между ожидаемыми и фактическими результатами.
Этот конференц-звонок также может включать информацию, которая может рассматриваться как финансовая информация не по GAAP. Эти показатели не являются альтернативой финансовой информации по GAAP и могут быть рассчитаны по-разному, чем финансовая информация не по GAAP, раскрытая другими сторонами. Компания предупреждает слушателей не полагаться чрезмерно на прогнозные заявления или информацию не по GAAP. Прежде чем передать вызов г-же Геффрой, я хотела бы сообщить всем заинтересованным сторонам, что копия сегодняшнего отчета о прибыли и связанной инвестиционной презентации размещена на веб-сайте компании по адресу www.helenoftroy.com и может быть найдена в разделе Инвестиционные отношения на сайте или прокрутив вниз до нижней части домашней страницы.
Отчет о прибыли содержит таблицы, сопоставляющие нефинансовые меры с их соответствующими мерами на основе GAAP. Я сейчас передам конференц-звонок г-же Геффрой.
Noэль Геффрой: Спасибо, Сабрина. Добро пожаловать всем и спасибо, что присоединились к нам. Прежде чем обсудить нашу деловую производительность, я хотела бы начать с признания нестабильной среды, в которой мы в настоящее время находимся. Объем, серьезность, скорость и ежедневные изменения в глобальной торговой политике создают значительную неопределенность и нарушения в нашем бизнесе, и все индикаторы указывают на значительное влияние на поведение потребителей. В результате, пока у нас нет больше ясности, мы не можем дать прогноз на финансовый 2026 год, и мы также отступаем от долгосрочного алгоритма, который мы изложили на нашем Инвесторском дне в октябре 2023 года. Мы столкнулись с неопределенностью в начале пандемии COVID, конечно, по совершенно другим причинам.
Наша организация столкнулась с этим кризисом с гибкостью, предпринимая шаги для защиты наших людей, удовлетворяя увеличенный спрос на некоторые из наших продуктов во время пандемии, включая кухню, домашний термометр и очистку воздуха. Как и тогда, мы будем навигировать этот момент, продолжая следовать нашей Миссии, Видению и Ценностям, работая совместно над нашими планами по смягчению тарифов и ориентируясь на наших потребителей и наши любимые бренды. Мы гордимся тем, что у нас есть множество брендов, которые занимают лидирующие позиции в различных категориях и продолжают завоевывать признание потребителей и отрасли за свое выдающееся качество и производительность.
В результате наших недавних действий по перезапуску и оживлению нашего бизнеса, мы укрепили основы наших брендов, увеличили инвестиции в рост и расширили дистрибуцию наших брендов. Более того, как мы видели в предыдущие периоды экономического спада, многие из наших брендов хорошо резонируют во время экономических кризисов, так как они предлагают ценность потребителям, которые стремятся рационально распоряжаться своими бюджетами. Подробнее об этом чуть позже. Сначала позвольте мне начать с действий, которые мы уже предприняли в ответ на текущие тарифы. Мы фокусируемся на контроле того, что поддается контролю, продолжая внимательно следить за обстановкой.
На данный момент мы приостановили определенные закупки из Китая, предназначенные для американского рынка, и будем полагаться на наши текущие запасы для удовлетворения краткосрочного спроса. Напомним, что мы закупили дополнительные запасы в конце финансового 2025 года и в начале финансового 2026 года, в предвидении тарифов. Это поможет нам сейчас. Мы ускорили наш многофункциональный план по смягчению рисков для дальнейшей диверсификации нашей цепочки поставок за пределами Китая и ожидаем добиться значительного прогресса к концу финансового 2026 года. Мы обновили приоритеты SKU с последними данными, чтобы направить наши закупки и усилия на наиболее многообещающие и прибыльные возможности. Мы оцениваем ценообразование и маркетинговые планы по всему портфелю в тесном партнерстве с нашими розничными торговцами.
Мы также оцениваем наши маркетинговые затраты и будем использовать наши возможности моделирования маркетингового микса для оптимизации инвестиций в бренды и программы с наивысшим ROI и наивысшей актуальностью в данной среде. Мы сделали целенаправленные организационные изменения для управления затратами и улучшения фокуса в ключевых областях, включая укрепление нашей способности к инновациям в области красоты и здоровья и выравнивание наших цепочек поставок и IT-организаций для поддержки наших текущих приоритетов. Мы увеличили наше внимание на контроль затрат и капитальных затрат во всей организации. Важно, что в результате проекта Пегас мы теперь работаем более эффективно, как через снижение себестоимости товаров, так и через более централизованную структуру, основанную на данных.
Наконец, мы рассматриваем возможности, включая международные, не подверженные тарифам, а также переоценку стоимости во всем нашем портфеле. Мы считаем, что потребители станут еще осторожнее с расходами, и многие из наших ведущих брендов хорошо позиционированы, чтобы предложить потребителям те преимущества, которые они ищут по выгодной цене. Например, поскольку потребители выбирают реже посещать рестораны, OXO становится идеальным выбором для приготовления дома и приготовления кофе. PUR может сэкономить потребителям до $75 каждый месяц, когда они переходят с бутилированной воды на систему PUR. А наши инструменты для укладки волос Revlon создают отличные стили салона по сравнению с другими брендами, которые могут стоить в 10 раз дороже.
Как сообщает Wall Street Journal от 12 апреля, молодые женщины начинают делать свою жизнь устойчивой к экономическим кризисам. В качестве примера, в статье говорится, что поиски накладных ногтей выросли на 10% с февраля. Мы видим Olive & June, Drybar, Hot Tools и Revlon как идеальные DIY-альтернативы к дорогим салонным услугам. Теперь обратимся к нашей деловой производительности. Сегодня мы сообщили о четвертоквартальных чистых продажах и скорректированной прибыли на акцию, которые соответствовали нашим ожиданиям, с укреплением в Wellness, OXO, Osprey и International и лучшими, чем ожидалось, вкладом от Olive & June. Как мы обсуждали, финансовый 2025 год продолжает быть сложным, поскольку потребители продолжают находиться в финансовом напряжении и дальше отдают предпочтение первостепенным товарам перед дискреционными.
Конкурентная среда усилилась, и розничные торговцы тщательно управляют своими запасами. В течение финансового года мы предприняли необходимые и целенаправленные действия для перезапуска и оживления наших брендов и бизнеса. Мы достигли наибольшего года сбережений по проекту Пегас и приобрели инновационную компанию по уходу за ногтями Olive & June. Ниже приведены ключевые действия, которые мы выполнили в рамках нашего плана по перезапуску и оживлению. Мы внедрили оживленные потребительские и данных центрические стратегии бренда, инвестировали дополнительное топливо в опыт полного воронки и расширили нашу дистрибуцию на международном уровне.
Мы запустили новый контент бренда для улучшения актуальности бренда и улучшения наших процессов и конвейеров инноваций. Мы продолжаем инвестировать в инфраструктуру, основные возможности и талант, и полностью оптимизировали нашу дистрибуцию в Теннесси. Мы повы
Теперь я обращусь к более детальному рассмотрению ключевых факторов и тенденций в четвертом квартале и финансовом году. Наш бизнес в области здоровья показал лучшие результаты, чем мы ожидали в четвертом квартале, благодаря внезапному всплеску гриппа, что привело к укреплению POS для Braun и Vicks в Северной Америке. Продажи наших продуктов по очистке воздуха Honeywell также оказались сильнее ожидаемых, за счет спроса в районах, пострадавших от лесных пожаров в Лос-Анджелесе. В обоих случаях основным эффектом было сокращение существующего инвентаря у розничных продавцов. Однако мы видели некоторые заказы на пополнение запасов в конце квартала.
За весь год мы были довольны значительной стабилизацией нашего бизнеса в области здоровья, несмотря на общее смягчение сезона кашля, простуды и гриппа, а также на препятствие со стороны истечения лицензии, о котором мы уже говорили ранее. В сфере термометрии Braun и Vicks остаются соответственно первой и второй марками в США. Браун увеличил выручку и долю на рынке термометров, несмотря на общее снижение категории. Рост Braun был обусловлен коммерческими инновациями, которые подчеркивают его уникальность, точность сделана легкой, и увеличением доли на рынке в США. Vicks также увеличил долю на рынке термометров в США и остается лидером рынка в категории рецептурных увлажнителей с особым уклоном в паровые ингаляторы.
PUR остался второй по популярности маркой фильтров для воды в США и единственной национальной маркой, которая увеличила свою долю на рынке за год в кирпично-мортельных магазинах, увеличиваясь во всех сегментах, несмотря на снижение категории фильтрации воды. Как мы ранее отмечали, Beauty постиг год с большими трудностями из-за слабых POS и снижения категории для многих наших ключевых марок. Были некоторые яркие моменты и уроки, которые определили наши планы на будущее. Revlon является нашей крупнейшей маркой в области красоты с нашим SKU объемным волюмайзером, который остается номером один среди горячих стайлеров в единицах. Revlon показал последовательное улучшение благодаря очень актуальному контенту переоценки ценности и силе в Walmart.
Мы считаем, что ценностное предложение марок будет удачно резонировать с потребителями в текущей экономической среде. Мы также обнадежены признаками силы в нашем международном бизнесе Revlon. В течение финансового '25 мы особенно сосредоточились на уточнении позиционирования Drybar и оживлении инновационного потока марки. Мы рады запуску нового инструмента Drybar, всестороннего мультистайлера вместе с системой Blowout Defense. Система Blowout Defense уже доступна и решает основную потребность потребителя, увеличивая срок службы укладки. Этот новый режим обеспечивает стиль на уровне салона до 96 часов. Всесторонний инструмент строится на этой системе и был запущен ранее в этом месяце с местами для инфлюенсеров и мероприятиями.
Он будет доступен на нашем DTC сайте позже в этом месяце и в розничных магазинах в начале мая. Всесторонний инструмент объединяет восемь стайлинговых инструментов в один революционный продукт, предоставляя потребителю неограниченные способы достижения желаемого волос. Он объединяет в себе как обогреваемый поток воздуха, так и обогреваемые керамические пластины, чтобы потребители могли превратить волосы от мокрых до сухих и уложенных. Он уникален тем, что весь стайлинг может использоваться без воздуха для вторичного нагрева второго дня. Этот новый инструмент упрощает процесс укладки с его инновационным дизайном и выполняет обещание Drybar о стильной качественной укладке на уровне салона, долговременной и долговечной дома.
После окончания квартала Curlsmith запустил три новых жидких инновации, включая линию без аромата, детокс-шампунь и многофункциональный крем Curlshield Heat Protectant. Curlsmith также запустил инновационный новый инструмент, Defrizzion Curl Reviving Wand, разработанный для улучшенного стайлинга для освежения, улучшения и определения кудрей с меньшим теплом. Он поставляется с сменными барабанами, чтобы соответствовать различным кудрявым узорам потребителей. Hot Tools показал результаты ниже ожиданий, но мы считаем, что у него есть значительный потенциал вверх. Наша стратегия на будущее заключается в возвращении марки к ее корням, стайлинговым инструментам, вдохновленным и разработанными профессионалами по уходу за волосами.
Одним из ключевых приоритетов для марки будет акцентирование внимания на ее характерных стайлинговых инструментах с уникальной 24K золотой поверхностью, которая помогает равномерно проводить тепло и закреплять укладку на 70% дольше, минимизируя повреждения. Самым новым дополнением к нашему портфелю красоты стал Olive & June, который превзошел наши ожидания с ростом, вызванным успешным запуском геля в Target и DTC, а также сильным общим выступлением в Walmart. После окончания квартала марка расширила свою розничную сеть с тестовым запуском в примерно 150 магазинах CVS в марте и запуском геля в Walmart в апреле.
Olive & June продолжает получать отраслевые награды и был включен в список лучших марок Bain Insurgent для 2025 года второй год подряд, а также во второй год подряд в списке лучших продуктов для Instant Mani Press-On и в списке Allure's one-to-watch для системы Gel Mani. К концу февраля Olive & June является самой быстрорастущей и популярной маркой в области ногтевого ухода в Target, вызванной искусственными материалами. Более широко, Olive & June хорошо растет выше категории ухода за ногтями и занимает второе место в США в категории искусственных ногтей. Это впечатляющие достижения для этой молодой марки, в которой мы видим значительный потенциал роста. Обратимся к нашему сегменту Дом и Открытое пространство.
OXO вырос в квартале благодаря продолжающемуся успешному выступлению в Walmart и на Amazon. Качество и функциональность продукции OXO продолжают привлекать новых потребителей к марке, почти 90% покупателей кухонных принадлежностей OXO в Walmart являются покупателями марки впервые. Расширенное распространение и постоянно высокая скорость помогли увеличить POS и долю на рынке, приводя к тому, что OXO увеличил свою ведущую долю на рынке кухонных принадлежностей за весь финансовый год. Пока категория хранения продуктов продолжает восстанавливаться после сильного роста во время COVID, OXO продолжает оставаться ведущей национальной маркой в этой категории и в два раза превосходит по размеру следующую крупнейшую национальную марку.
OXO продолжает инновации в области хранения продуктов с новыми контейнерами Twist & Stack, которые были запущены в январе. Верные наследию OXO контейнеры Twist & Stack являются долговечными, герметичными, устойчивыми к пятнам и могут безопасно использоваться от морозильника до микроволновой печи и посудомоечной машины. Они поставляются в удобных размерах, идеально подходят для многих случаев и предлагают уникально стекаемые и хранящиеся компоненты, которые легко сочетаются с сменными крышками. Osprey также вырос в квартале благодаря сильному росту на международных и DTC рынках. В то время как категория технических рюкзаков в США остается слабой, Osprey продолжает удерживать крепкую лидирующую позицию, более чем в два раза превышая размер следующей национальной марки.
Osprey также продолжает увеличивать долю на рынке в смежных категориях повседневных рюкзаков и детских переносок. Обратимся к Hydro Flask, мы продолжаем видеть замедление общей категории изолированных напитков с некоторым сдвигом от путешественников к бутылкам. Марка продолжила расширять свое присутствие в Target, в спортивном отделе с ассортиментом посуды, мягких сумок-холодильников и ланчбоксов. Бренд провел первый запуск Micro Hydro в США DTC объемом 7,6 унций, который вызвал интерес после окончания квартала. Этот запуск включал три DTC-только выпуска, которые распродались в течение часов, и с нетерпением ожидали следующего выпуска.
Micro Hydro был изначально разработан для японского рынка в основном для переноски горячей воды для чая или супа на ходу, а также для привлечения модных потребителей. Мы запустили продукт в Японии в феврале, где он встретился с восторженным приемом, более чем вдвое превысив наши первоначальные прогнозы. Мы рады, что Micro Hydro Flask успешно привлекает интерес американских потребителей, которые ценят его как за его функциональность, так и за его привлекательный внешний вид. Он даже появился как аксессуар на Неделе моды в Нью-Йорке. Рассматривая финансовый год для сегмента Дом и Открытое пространство в целом, мы довольны результатами OXO, особенно расширением распространения и успешным выступлением в Walmart, а также ростом онлайн и за рубежом.
Hydro Flask продолжает расширять свою привлекательность и актуальность с инновациями по размеру и форме, такими как путешественная бутылка и теперь Micro Hydro для различных случаев использования и достигает роста доли в сегменте термокружек. Мы продолжаем представлять актуальные сезонные цвета и дизайны, желаемые потребителями. Последней новинкой стала наша яркая лимитированная коллекция желе, запущенная в марте. Международный рынок также был успешным, где бренд использовал нашу силу в каналах дома и открытого пространства. Международный ры
Продолжая навигацию в динамичном макроэкономическом ландшафте, мы останемся гибкими и дисциплинированными, продолжая основываться на действиях, которые мы предприняли в фискальном году '25. Более чем когда-либо, мы сосредоточены на контроле над тем, что мы можем контролировать, как я уже описывал, используя ключевые инициативы для дальнейшего улучшения здоровья, привлекательности и доступности наших брендов, а также исполняя их как коллективная команда с отличием и гибкостью. Прежде чем передать слово Брайану, я хотел бы выразить благодарность нашим коллегам по всему миру, которые остаются преданными и устойчивыми в эти непростые времена.
Брайан Грасс: Спасибо, Ноэль, доброе утро, всем. Спасибо, что присоединились к нам. Мы рады сообщить о росте чистой выручки за четвертый квартал и скорректированного прибыли на акцию в соответствии с нашими ожиданиями, несмотря на неблагоприятное влияние валютных колебаний, которое не было учтено в наших прогнозах. Хотя фискальный год '25 не был тем годом, на который мы надеялись, наши результаты и фундаментальные бизнес-показатели стабильно улучшались на протяжении года и поставили нас в положение, позволяющее справляться с быстро меняющейся и неопределенной средой, в которую мы вступаем в фискальный год '26. Учитывая постоянно меняющуюся глобальную торговую политику и связанные с ней бизнес- и макроэкономические расстройства, на этот раз мы не предоставляем прогноз на фискальный год '26.
Мы находимся в процессе оценки дополнительного тарифного воздействия в свете постоянных изменений в политике, полного объема наших планов по смягчению, а также связанных с этим сроков и возможности полного выполнения этих планов в быстро меняющейся среде. Помимо неопределенности, обусловленной эволюцией торговой политики, мы считаем, что существует высокая вероятность неблагоприятных последствий на инфляцию, доверие потребителей, занятость и общие макроэкономические условия, которые невозможно предсказать и находятся вне нашего контроля. Тем не менее, мы уже проходили через это. Мы сталкивались с подобной степенью неопределенности перед пандемией, что дает мне уверенность в том, что наша организация способна успешно адаптироваться к текущей ситуации.
Мы усвоили урок, что успех или неудача зависят не столько от того, что происходит с нами, сколько от того, как мы на это реагируем. Наши лидеры и коллеги реагируют с тем же уровнем приверженности и находчивости, когда мы сталкиваемся с текущими вызовами. За последние несколько лет мы сделали значительные улучшения в нашем цепочке поставок, чтобы лучше подготовиться к этому моменту. Мы сократили значительные затраты на снабжение через проект Pegasus и сократили количество поставщиков до меньшего числа, более стратегически важных.
Теперь мы сотрудничаем с этими стратегическими поставщиками для диверсификации в новые географические зоны, которые, по нашему мнению, будут менее подвержены торговым расстройствам с целью достижения более низких общих затрат. Мы также начали увеличивать двойное снабжение более чем раньше. Мы закупили дополнительный запас товаров за несколько месяцев до введения тарифов и используем это как возможность для продажи существующего запаса товаров с более низкой скоростью оборачиваемости, не подверженных тарифам. Эти действия позволят нам больше времени для завершения перехода к поставщикам до появления тарифных воздействий и позволят предложить более выгодное предложение нашим розничным продавцам и потребителям в условиях экономической неопределенности.
Ожидаемое замедление спроса потребителей, хотя и неблагоприятное, дополнительно продлит время для завершения инициатив по диверсификации и минимизации тарифного воздействия насколько это возможно. Наконец, благодаря дополнительному запасу товаров, мы приостанавливаем все закупки в Китае на короткий срок с несколькими исключениями. Это позволит нам оценить и приспособиться к дальнейшему развитию торговой политики и минимизировать общий тарифный ущерб в случае возвращения к более нормализованной глобальной торговой позиции в ближайшем будущем.
Учитывая размер текущих тарифов на Китай, ожидаемый тарифный ущерб, который мы не сможем непосредственно смягчить, и ожидаемые каскадные последствия на экономику и потребителя, мы принимаем дополнительные меры по снижению других операционных затрат, оптимизации баланса, увеличению денежного потока и ускорению погашения долга. Благодаря этим мерам и стратегиям по смягчению тарифов, о которых я упомяну вскоре, мы считаем, что можем компенсировать 70% - 80% тарифного воздействия в фискальном году '26 на основе действующих тарифов. Я скоро опишу конкретные меры, которые мы принимаем. Теперь перейдем к нашим результатам за четвертый квартал.
Общая чистая выручка снизилась на 0,7%, что находится в верхней части диапазона, предполагаемого в наших прогнозах на весь год, предоставленных в январе, несмотря на неблагоприятное влияние валюты на 0,5%, которое не было учтено в наших прогнозах. Общие продажи в нашем сегменте Красота и Здоровье увеличились на 0,1%, благодаря вкладу Olive & June, росту брендов Honeywell, Vicks и Braun. Olive & June превзошел ожидания с продажами на $23 миллиона. Сегмент Дом и Открытый воздух показал органическое снижение бизнеса на 1,2%, вызванное Hydro Flask, частично компенсированное ростом Osprey и OXO.
Общая валовая прибыль снизилась на 40 базисных пунктов до 48,6%, в основном из-за менее благоприятного микса продукции внутри сегментов, менее благоприятного микса клиентов в сегменте Дом и Открытый воздух и неблагоприятного валютного воздействия на чистую выручку. Эти факторы были частично скомпенсированы благоприятными расходами на устаревший инвентарь и снижением затрат на сырье и продукцию. Соотношение SG&A увеличилось на 120 базисных пунктов до 35,9%, в основном из-за расходов, связанных с приобретением Olive & June и дополнительными инвестициями в рост примерно на 90 базисных пунктов. Эти факторы были частично скомпенсированы снижением общих расходов на персонал, вызванным снижением ежегодных поощрительных и расходов на вознаграждение в виде акций.
Операционная прибыль по GAAP за квартал составила 0,4%, по сравнению с 13,5% в том же периоде прошлого года, в основном из-за неоперационных амортизационных начислений по активам в размере $51,5 миллиона по бизнесу Drybar, более высоких расходов по реструктуризации и увеличения соотношения SG&A. Что касается амортизационных начислений по активам по бизнесу Drybar, в четвертом квартале мы пришли к выводу, что произошло событие, вызвавшее амортизацию активов, в основном из-за продолжительного снижения нашей рыночной стоимости. После проведения количественного тестирования на амортизацию активов мы пришли к выводу, что амортизационные начисления были необходимы в отношении бизнеса Drybar. Несмотря на амортизационные начисления, мы продолжаем верить в долгосрочные перспективы бизнеса Drybar и продолжаем работать над улучшением его фундаментальных показателей.
На скорректированной основе операционная прибыль снизилась на 160 базисных пунктов до 15,4%. Снижение было в основном вызвано дополнительными инвестициями в рост на 90 базисных пунктов, менее благоприятным миксом продукции внутри сегментов, менее благоприятным миксом клиентов в сегменте Дом и Открытый воздух и неблагоприятным валютным воздействием. Эти факторы были частично скомпенсированы благоприятными расходами на устаревший инвентарь, снижением затрат на сырье и продукцию, а также снижением расходов на поощрительные выплаты. С точки зрения сегментов скорректированная операционная прибыль для сегмента Дом и Открытый воздух снизилась на 80 базисных пунктов до 17,9%, в основном из-за менее благоприятного микса продукции и клиентов. Эти факторы были частично скомпенсированы снижением затрат на сырье и продукцию, благоприятными расходами на устаревший инвентарь и снижением расходов на поощрительные выплаты.
Скорректированная операционная прибыль для сегмента Красота и Здоровье снизилась на 220 базисных пунктов до 13,4%, в основном из-за дополнительных инвестиций в рост и менее благоприятного микса продукции. Эти факторы были частично скомпенсированы благоприятными расходами на устаревший инвентарь, снижением расходов на поощрительные выплаты и снижением затрат на сырье и продукцию. Налог на прибыль составил 62,5 миллиона долларов, в основном из-за благоприятного переходного налогового воздействия в размере 64,6 миллиона долларов, обусловленного реорганизацией нематериальных активов, которую мы завершили в четвертом квартале, в соответствии с правилами о глобальном минимальном налоге и заключительными этапами изменений налогообложения по столбцу два. Чистая прибыль составила 50,9 миллиона долларов или 2,22 доллара на разводненную акцию.
Скорректированный показатель прибыли на акцию в соответствии с GAAP составил 2,33 доллара, что включает неблагоприятное воздействие от валютных колебаний примерно на 0,11 доллара, не учтенное в наших прогнозах, по сравнению с 2,45 доллара в том же периоде прошлого года. Снижение скорректированной разводненной прибыли на акцию по сравнению
Мы начали развивать наши внутренние возможности по поиску поставщиков в Юго-Восточной Азии для ускорения перехода поставщиков из Китая и во многих случаях для двойного источника нашего производства. Мы также начали делать капиталовложения в оборудование, необходимое для воссоздания производства в Китае. Поскольку введение тарифов становилось более неизбежным, мы удвоили наши инвестиции в возможности поиска поставщиков в Юго-Восточной Азии, увеличили количество проектов и ускорили их реализацию, где это было возможно. Наконец, как я уже упоминал ранее, мы приобрели часть инвентаря заранее перед введением тарифов. Мы по-прежнему считаем, что диверсификация и двойной источник - лучшие стратегии для смягчения рисков поставок сейчас и в будущем, но они приносят себестоимость более высоких операционных и процентных расходов в финансовом году '26.
В некоторых случаях преимущества диверсификации не будут реализованы до конца финансового года '26 или в начале финансового года '27, в то время как некоторые непосредственные влияния тарифов начнут проявляться раньше. В результате наших масштабных усилий по диверсификации, мы ожидаем, что к концу финансового года '26 мы снизим наши постоянные закупочные риски в Китае до менее чем 20% от общей себестоимости проданных товаров. В Презентации для инвесторов, опубликованной на нашем веб-сайте, мы включили слайд, иллюстрирующий оценочное распределение наших постоянных закупочных рисков к концу финансового года '26 по сравнению с финансовым годом '25.
Мы также ожидаем, что более 40% наших закупок, предназначенных для США и сделанных в Китае, будут доступны из других регионов к концу финансового года '26, и более 60% будут доступны из других регионов к концу финансового года '27. Это дает нам расширенную возможность адаптироваться к изменениям в торговой и стоимостной среде. Мы продолжаем оценивать и внедрять другие меры смягчения, включая снижение затрат со стороны поставщиков и оценку ценообразования и рекламных планов во всем портфеле и тесное партнерство с нашими розничными продавцами. Хотя мы еще не приняли все наши решения по ценообразованию и рекламе, решения о ценообразовании будут рассматриваться на текущем уровне тарифов.
Мы считаем, что мы можем увеличить долю товаров, произведенных в США или в странах с более низкими тарифами, и мы считаем, что мы можем дальше увеличивать международные продажи, на которые не распространяются тарифы США. Наконец, мы считаем, что мы можем воспользоваться более высокими уровнями инвентаря и существующими запасами с низкой скоростью оборота, чтобы избежать сжатия тарифов и создать ценностные предложения, которые будут востребованы нашими розничными продавцами и потребителями в сложной экономической среде. Что касается начальных тенденций потребления и розничных тенденций, мы начинаем наблюдать снижение спроса в связи с ухудшением потребительского доверия и неопределенной макроэкономической средой, а также по мере того, как розничные продавцы адаптируются к ожиданиям повышения цен и замедления потребления.
Наконец, с излишней осторожностью и в ожидании сложной и неопределенной среды, мы внедряем ряд мер по снижению затрат и сохранению денежных средств, которые будут действовать, пока не наступит большая уверенность и меньшая изменчивость, включая следующее: Приостановка проектов и капитальных расходов, которые не являются критическими или не поддерживают инициативы по диверсификации поставщиков или двойному источнику.
Снижение отсрочки маркетинга, рекламы и разработки новых продуктов, меры по снижению общих затрат на персонал и приостановка большинства проектов и расходов на поездки, замораживание закупок инвентаря из Китая в краткосрочной перспективе, за исключением закупок, поддерживающих ключевые запуски уже запущенных проектов, общее снижение закупок инвентаря для оптимизации запасов и ожидание мягкого спроса потребителей в краткосрочной и среднесрочной перспективе и меры по оптимизации дней дебиторской и кредиторской задолженности. Как упоминалось, благодаря комбинации мер по смягчению тарифов и мер по снижению затрат, мы считаем, что можем скомпенсировать 70% - 80% ожидаемого в настоящее время воздействия тарифов в финансовом году '26.
На 21 апреля лимит по займам нашего оборотного кредита составляет 423 млн долларов. Ограничение на нашу способность кредитования на основе показателя плеча равно 407 млн долларов, и у нас есть более 85 млн долларов в наличных и инвестициях. Благодаря мерам по сохранению денежных средств, о которых я только что упомянул, мы ожидаем дальнейшего улучшения нашего финансового положения и ликвидности в первой половине финансового года '26. Мы считаем, что это позволяет нам успешно преодолеть спад в экономике, если он произойдет. Мы ожидаем, что около 81% нашего общего долга будет обменяно по фиксированной ставке SOFR в размере 3,7% для финансового года '26 и около 56% по фиксированной ставке SOFR в размере 3,3% для финансового года '27.
Фиксированные ставки на финансовые годы '26 и '27 являются более выгодными по сравнению с текущими плавающими ставками на 60 и 105 базисных пунктов соответственно и обеспечивают нам определенность в отношении наших процентных расходов в будущем. Наконец, чтобы помочь в моделировании, я хочу напомнить всем, что наш первый квартал обычно является наименее прибыльным кварталом. Сезонность нашего портфеля и паттерны заказов розничных продавцов развивались в течение последних нескольких лет, что вызвало еще большее сокращение в первом квартале. Мы ожидаем, что этот тренд будет дальше усиливаться в финансовом году '26.
Мы также ожидаем неблагоприятного влияния от розничных продавцов, которые приостановили наши прямые поставки из Китая, чтобы избежать текущего уровня тарифов, что, как мы ожидаем, повлияет на нашу выручку за первый квартал. Наконец, мы ожидаем снижения международной выручки в первом квартале из-за снижения выручки из Китая, приводимого в первую очередь торговыми напряжениями. В заключение, несмотря на торговые напряжения и давление на макросреду, приведшие к значительной неопределенности, мы считаем, что у нас есть сильный набор мер по смягчению тарифов и снижению затрат, которые, по нашему ожиданию, компенсируют большую часть оцененного тарифного воздействия и сохранят денежные средства для дальнейшего спада в экономике.
Мы видим много возможностей для создания ценности для наших розничных продавцов и потребителей, которые, по нашему мнению, будут предпочтительны в среде, с которой мы сталкиваемся. Многие продукты из нашего диверсифицированного портфеля хорошо себя показывали в прошлые экономические спады, и мы собираемся использовать эти сильные стороны в финансовом году '26. Мы рады потенциалу приобретения Olive & June, которое, по нашему мнению, будет работать еще лучше в экономически обоснованной среде. С нашими устойчивыми сотрудниками, эффективной операционной платформой, прочным финансовым положением, достаточной ликвидностью и решительным планом действий по контролю контролируемых, я считаю, что мы хорошо подготовлены для успешной навигации в текущей среде и прогнозируемом экономическом спаде, если он произойдет.
И с этим я передам слово оператору.
Оператор: Спасибо. Сейчас мы перейдем к сессии вопросов и ответов. [Инструкции оператора] Спасибо. Наш первый вопрос поступает от Боба Лабика из CJS Securities. Прошу задать свой вопрос.
Роберт Лабик: Доброе утро. Спасибо за возможность задать вопросы.
Ноэль Джеффрой: Привет, Боб.
Роберт Лабик: Привет. Вы говорили о диверсификации вашей производственной базы и о поиске партнеров за пределами Китая. Можете ли вы немного подробнее рассказать о том, до какого процента нового производства, куда вы переезжаете, будет с существующими партнерами, с которыми вы уже работали. Сколько из этого будет с новым партнером, которого нужно квалифицировать и подготовить к работе?
Ноэль Джеффрой: Спасибо за вопрос, Боб. Да, как вы знаете, мы работаем над диверсификацией поставщиков на протяжении последних нескольких лет, и я бы сказал, что это сочетание обоих. У нас есть некоторые возможности, где мы работаем с текущими поставщиками в областях за пределами Китая, и в нескольких случаях есть новые поставщики. Так что это сочетание обоих, когда мы рассматриваем наши усилия по смягчению последствий. Брайан, есть что-то, что вы хотите добавить?
Брайан Грасс: Да, я бы сказал, что бóльшая часть приходится на существующих поставщиков, и меньшая часть - на новых поставщиков.
Роберт Лабик: Хорошо. Исключая тарифы на момент, я знаю, что это невозможно, но как вы видите потенциальное увеличение затрат на новые производственные места по сравнению с тем, если бы не было тарифов и вы могли бы оставить их в Китае. Я пытаюсь понять, на каком уровне тарифов, как вы упомянули, меняющихся ежедневно, для вас выгодно перемещаться? Как вы думаете о этом в контексте? Итак, насколько высоки дополнительные затраты, несмотря на тарифы, если вам приходится перем
Роберт Лабик: Понял. Хорошо. Спасибо. Это логично. И последний вопрос, я вернусь в очередь. Но вы сказали, что вы рассматриваете потенциальное увеличение цен. Можете ли вы рассказать, в каких областях и примерно на сколько это, например, от 5% до 10%, от 10% до 15% примерно? И это касается всех товаров или более конкретно определенных брендов, потому что, как известно, Osprey в основном производится во Вьетнаме. Так что мы будем ждать, чтобы узнать, каковы будут таможенные пошлины, но не производится в Китае.
Ноэль Джеффрой: Да, Боб, я бы сказал, что мы все еще находимся в процессе обдумывания и оценки различных сценариев и делаем это совместно с нашими розничными партнерами. Как мы уже говорили ранее, это не тот момент, когда мы хотим значительно повысить цены, учитывая, где находится потребитель, и это дискреционные категории. Как вы сказали, мы рассматриваем это во всем портфеле. Итак, у нас есть части портфеля, которые более подвержены Китаю и таможенным пошлинам, чем другие, как вы упомянули. Osprey в данный момент взаимные пошлины приостановлены. Так что мы на уровне 10%.
Теперь, если в будущем вступят в силу взаимные пошлины, это изменит обстановку. Поэтому все это, как уже упоминалось, и как вы подчеркнули, это ежедневные изменения, которые мы преодолеваем, поэтому на данный момент мы не фиксируем цены. Мы сотрудничаем с нашими розничными партнерами, рассматриваем различные варианты. Как это происходит с ценообразованием, мы рассматриваем пороги, смотрим, где находятся таможенные пошлины, учитываем все эти факторы, когда рассматриваем сценарии, которые, по нашему мнению, будут иметь наибольший смысл.
Брайан Грасс: И что касается вашего вопроса, это касается всех товаров или более целевого, я бы сказал, что это очень целевое. Мы рассматриваем практически позицию каждого товара по ценовым порогам, делаем выбор и внимательно подходим к принятию решений о ценообразовании почти по каждому товару. Это не то, что мы просто делаем всем без разбора. И, как сказал Ноэль, вам придется работать с розничными продавцами, чтобы понять, что имеет смысл, учитывая их ассортимент, конкурентную среду и так далее. И, учитывая все это, мы стараемся быть как можно более вдумчивыми и целевыми.
Роберт Лабик: Хорошо. Большое спасибо.
Оператор: Следующий вопрос поступает от Рупеша Париха из Oppenheimer. Прошу задать ваш вопрос.
Рупеш Парих: Доброе утро, спасибо за возможность задать вопросы. Начнем, наверное, с комментариев о тарифах. Как мы думаем о 20% до 30% тарифов, которые не компенсированы за вычетом экономии затрат, есть ли способ оценить долларовую сумму в терминах того, что это может быть за год?
Брайан Грасс: Да. Я дам вам некоторые направленные цифры. Я думаю, мы не хотим быть слишком конкретными относительно оцененного влияния тарифа, потому что в это влияет большую роль время, изменения в тарифах и что будет делать спрос, потому что спрос определяет то, сколько товара у нас сейчас есть или еще не продали и когда тарифы могут потенциально повлиять на нас. В настоящее время мы приостановили все закупки в Китае, чтобы они не поступали в нашу инвентаризацию. Когда мы это включим, это то, через что мы все еще должны пройти. Так что есть много переменных в том, когда будет ощущаться влияние тарифа.
Так что я бы сказал, что при текущих ставках, включая Китай на уровне 145% и увеличение взаимных тарифов после 90-дневной паузы, это более $200 миллионов влияния на фискальный год '26.
Рупеш Парих: Хорошо. Это полезно. И тогда 20% до 30% это то, что в настоящее время не компенсируется, за вычетом экономии затрат. Это полезно. Ладно. И, наверное, мой последний вопрос. Так что я оцениваю некоторые комментарии о том, что ваша команда в ближайшее время будет действовать более оборонительно. Ожидаете ли вы положительного свободного денежного потока за весь год?
Брайан Грасс: Безусловно.
Рупеш Парих: Хорошо. И, может быть, мой последний вопрос. Так что я оцениваю некоторые комментарии о том, что ваша команда в ближайшее время будет действовать более оборонительно. Ожидаете ли вы положительного свободного денежного потока за весь год?
Брайан Грасс: Безусловно.
Рупеш Парих: Хорошо. И, может быть, мой последний вопрос. Так что я оцениваю некоторые комментарии о том, что ваша команда в ближайшее время будет действовать более оборонительно. Ожидаете ли вы положительного свободного денежного потока за весь год?
Брайан Грасс: Безусловно.
Рупеш Парих: Хорошо. И, может быть, мой последний вопрос. Так что я оцениваю некоторые комментарии о том, что ваша команда в ближайшее время будет действовать более оборонительно. Ожидаете ли вы положительного свободного денежного потока за весь год?
Брайан Грасс: Безусловно.
Рупеш Парих: Хорошо. И, может быть, мой последний вопрос. Так что я оцениваю некоторые комментарии о том, что ваша команда в ближайшее время будет действовать более оборонительно. Ожидаете ли вы положительного свободного денежного потока за весь год?
Брайан Грасс: Безусловно.
Рупеш Парих: Хорошо. И, может быть, мой последний вопрос. Так что я оцениваю некоторые комментарии о том, чт... контрактов и так далее. Так что учитывая все это и стремясь быть как можно более продуманными и целевыми.
Роберт Лабик: Хорошо. Спасибо большое.
Оператор: Следующий вопрос поступает от Сьюзан Андерсон из Canaccord Genuity. Прошу задать ваш вопрос.
Сьюзан Андерсон: Привет. Доброе утро. Спасибо за возможность задать вопросы. Может быть, еще один вопрос о тарифах. 70% до 80% компенсации, можете ли вы дать какие-то комментарии о том, какой процент приходится на повышение цен, а какой на дополнительные экономии затрат у поставщиков? И также есть ли у вас численное значение экспозиции, когда включается Olive & June?
Брайан Грасс: Что касается вопроса об Olive & June, у них есть план, по которому мы считаем, что можем компенсировать их затраты. Имеется план, по которому они останутся нейтральными и даже, возможно, чуть-чуть опережающими. Так что нет проблем относительно Olive & June. Как мы пытаемся объяснить, здесь много переменных и у нас есть ряд исходов по различным переменным. Так что не хотим заострять внимание на том, каким будет сценарий ценообразования, потому что есть ряд исходов только для этого сценария ценообразования. Затем есть ряд исходов для сокращения затрат со стороны поставщиков.
Есть ряд исходов и выборы, которые мы делаем в плане корректировки расходов и т. д. Мы в настоящее время принимаем трудные решения с учетом тарифов, которые действуют сейчас, которые, вероятно, мы откорректируем, если изменится тарифная политика или уменьшится объем тарифов. Так что я бы не стал давать вам. Я бы сказал, что мы используем все доступные рычаги и существенное количество компенсации затрат относительно всех рычагов, которые мы используем. Надеюсь, это дает вам некоторое представление. Это значит, что у нас есть пять или шесть рычагов, которые мы используем, и их размер не...
Ноэль Джеффрой: Еще одно, что я хотел бы добавить, это также изменчивость в перемещениях поставщиков. Мы - у нас было много таких планов, и мы стараемся ускорить их, насколько можем. Так что, насколько мы можем быстрее продвигать их и смягчать некоторые тарифы путем ускорения перемещений, это также поставит нас в лучшее положение. Так что мы действительно работаем, чтобы использовать все рычаги в организации многофункционально. И я бы еще добавил, что все вы слышали меня говорить об значимости инвестирования в наши бренды, и мы увеличили это инвестирование на 40% за последние три года с точки зрения инвестиций в рост.
Это продолжает оставаться критической частью того, как мы будем двигаться вперед в нашем долгосрочном здоровье. Сокращение любых расходов на маркетинг или инновации будет одной из последних рычагов, которые я хочу использовать. И, когда мы это сделаем, если мы дойдем до того момента, когда нам нужно будет это сделать, мы воспользуемся всеми новыми возможностями маркетингового микса, которые мы создали, чтобы оптимизировать эту инвестицию в областях, где у нас самый высокий ROI, наиболее актуальное в этой среде, некоторая работа по переосмыслению ценностей, которую мы считаем действительно резонирующей, и мы сохраняем ключевые инновации, которые, по нашему мнению, критичны для будущего здоровья бренда.
Так что я просто хочу подчеркнуть этот момент.
Сьюзен Андерсон: Хорошо, спасибо. Это было действительно полезно. И я думаю, может быть, если вы могли бы просто добавить немного цвета, мне кажется, что вы ожидаете слабость потребителя, и, возможно, она уже немного проявилась, но не в такой степени, чтобы мы находились в рецессионной среде. Я думаю, если вы могли бы разъяснить немного, что вы пока видите в этом квартале? И с точки зрения потребителей, как в США, так и за пределами Китая? И также, что вы видите по заказам розничных продавцов, если они уже начали сокращать их? Спасибо.
Ноэль Джеффрой: Да, конечно, Сьюзен. Вот что я скажу. Я имею в виду, как мы уже говорили даже в финансовом году '25, мы видели некоторую слабость потребителей, особенно когда они отдавали предпочтение необходимостям перед дискреционными расходами. Я бы сказал, что прямо сейчас, с учетом всех потенциальных тарифов, все показатели указывают на то, что это станет еще более слабым. Теперь, если произойдет изменение в этой позиции, вероятно, это изменит мнение потребителей. Но я думаю, что все различные показатели, опросы и т. д., которые мы видим о потребителях, показывают, что они стремятся делать выбор, сокращать расходы, меньше выходить на улицу, путешествовать меньше, сокращать дискреционные расходы и т. д.
Итак, мы предвидим такую среду, когда мы смотрим в будущее. Опять же, когда меняется тарифная позиция, это может изменить мнение потребителей и их предпочтения. Что касается пока что первого квартала, я бы сказал, что это довольно рано. Мы видим паттерны розничных продавцов, о которых Брайан упоминал немного раньше, что мы приостанавливаем наши текущие закупки из Китая, мы видим, что розничные продавцы приостанавливают прямые импортные заказы из Китая. Это имеет значительное влияние на нас в первом квартале. Я бы сказал, что у нас, вероятно, еще недостаточно данных, чтобы видеть значительное воздействие на потребителя в первом квартале.
Брайан Грасс: Я бы просто добавил, что изменения в спросе и, возможно, его ослабление, на самом деле помогают алгоритму воздействия тарифов, потому что если спрос ослабевает, это дает нам больше времени для работы с имеющимся запасом и завершения мер по диверсификации, которые мы ожидаем осуществить к концу этого года и началу финансового '27. И это снизит тарифное воздействие, которое мы фактически видим в финансовом '26, если спрос ослабнет. Так что я не называю это позитивным, очевидно, но это помогает алгоритму тарифов. И, как сказал Ноэль, мы пытаемся ускорить процесс и сделать все как можно быстрее, чтобы у нас были эти меры на месте, пока мы работаем через наш запас инвентаря.
Сьюзен Андерсон: Хорошо. Большое спасибо за все подробности.
Оператор: Следующий вопрос от Питера Грома из UBS. Пожалуйста, продолжайте свой вопрос.
Питер Гром: Спасибо, оператор. Доброе утро, всем. Я думаю, я хотел бы задать несколько базовых вопросов для финансового '26. Я знаю, что здесь много переменных, огромный диапазон результатов, но, возможно, просто несколько уточнений по некоторым из предыдущих линий вопросов. Например, сначала о Пегасе или о сбережениях, я имею в виду, включаете ли вы их в качестве мер смягчения или это как-то дополнительно к другим усилиям? Это первое. И затем я думаю, что 70% до 80%, которое вы ожидаете смягчить, это число финансового '26 или это что-то, что вы ожидаете смягчить со временем?
И я думаю, что я пытаюсь понять, если мы возьмем, Брайан, ваш ответ на вопрос Рупеша о $200 миллионах, а затем вы говорите, что вы смягчаете 75%, это число в размере $50 миллионов, это прямое влияние на чистую прибыль, которое мы должны ожидать на данный момент? Я знаю, что вы не даете прогнозов, но я считаю, что было бы полезно просто дать какие-то ориентиры относительно того, где мы должны быть по финансам '26?
Брайан Грасс: Да. Что я могу сказать о сбережениях, так это то, что намерение сбережений, которые мы уже знали, что у нас есть, было в том, чтобы финансировать наши инвестиции в рост. И поэтому это было преимущество для нашего P&L, но мы вернем это в инвестиции. Так что я бы не считал это, что эти сбережения дополнительны к тому, что мы сейчас излагаем для вас. И это уже было заложено в наши планы. Теперь то, что мы вынуждены корректировать, это некоторый уровень расходов на маркетинг и с акцентом на нерабочий маркетинг для достижения 70% до 80% смягчения расходов, о которых мы говорили вместе со всеми другими рычагами, о которых мы говорили.
И я хочу также быть ясным, что мы сказали, что это более $200 миллионов. Вы можете использовать $200 миллионов, если хотите, но сумма превышает $200 миллионов. И забыл вторую часть вашего вопроса.
Питер Гром: Нет, просто, это смягчение, о котором вы упомянули 70%, 80%, как мы рассчитываем для финансового '26, это то, что вы ожидаете смягчить только в этом году или это означает, что со временем мы ожидаем смягчить 70% до 80%?
Брайан Грасс: Это конкретно относится к финансовому '26. Я предполагаю, что тарифы начинают действовать на полугодовой основе, как и вторая половина, которая имеет полный годовой эффект, который должен быть реализован. Теперь преимущество, которое мы получаем в финансовом '27, заключается в том, что у нас будут все наши меры по диверсификации поставщиков на месте уже очень рано в финансовом '27. Так что у нас будут эти преимущества диверсификации в '27 для компенсации более значительного тарифного воздействия. Мы также должны будем тратить меньше на эту работу по диверсификации, о которой я упоминал в одном из предыдущих вопросов.
Существует стоимость - диверсификация имеет свою стоимость в финансовом '26, которая в основном будет устранена в '27. Итак, в '27 есть два преимущества. У нас будет диверсификация на месте и мы будем подвергаться меньшим тарифам, и нам не нужно будет нести расходы, чтобы продолжать делать столь масштабную диверсификацию, которую мы сейчас делаем. Теперь мы можем решить сделать больше диверсификации позже. Мы посмотрим, как это пойдет, и могут быть связанные с этим расходы, но, предположительно, намного меньшего масштаба.
Питер Гром: Хорошо. Это очень полезно. И думаю, я просто продолжу на комментарии о первом квартале. Я знаю, что еще немного рано, чтобы иметь видимость на спрос со стороны потребителей, и комментарии по розничной торговле были очень полезными. Но, Брайан, что-то, что вы бы сказали, когда мы думаем об прибыли на данный момент, о маржинальности, я просто пытаюсь продумать параметры на данный момент, я полностью понимаю, что на весь год очень трудно иметь видимость, но я предполагаю, что у вас есть некоторое понимание того, как обстоят дела с точки зрения расходов или маржинальности на данный момент для первого квартала?
Брайан Грасс: Да, я бы сказал, что мы отметили слабость, которую мы видим потенциально в выручке за первый квартал. Я бы сказал, что мы очень осторожны с расходами в этой среде, как на основе тенденций выручки, которые мы видим для первого квартала, так и на потенциальные более широкие последствия, которые могут возникнуть из всего этого. Итак, я бы сказал, что мы очень осторожны в отношении расходов. Если это поможет.
Ноэль Джеффрой: Да, многие меры, о которых мы говорили, мы внедряем сейчас в части T&E и очень осторожны с нашими расходами на маркетинг, действительно убеждаемся, что мы тратимся на то, что, на наш взгляд, имеет большой возврат и сейчас действительно актуально. Так что мы очень внимательно относимся к этим вещам. И если среда изменится и мы сможем включить некоторые из этих вещей обратно, мы это сделаем.
Брайан Грасс: И это хороший момент. Многие решения, которые мы принимаем, мы делаем так, чтобы можно было очень легко и быстро их отключить и снова включить. Таким образом, они вызывают минимальные помехи в бизнесе. Это почти во всех областях, где у нас есть рычаги. У нас есть - это не выбор, который заставляет нас что-то делать определенным образом. Это выбор, который позволяет нам приостановить, оценить, а затем снова включить вещи.
Питер Гром: Понял. Большое спасибо. Я передам это дальше.
Оператор: Мы завершили вопросно-ответную сессию. Хочу передать слово руководству для заключительных замечаний.
Ноэль Джеффрой: Спасибо всем за участие. Мы это ценим и с нетерпением ждем общения с вами в ближайшие дни.
Оператор: Дамы и господа, это завершает сегодняшнюю телефонную конференцию. Вы можете отключиться. Спасибо за участие и хорошего дня.
Следует ли покупать акции Helen Of Troy прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции Helen Of Troy, учтите следующее:
Аналитическая группа Motley Fool Stock Advisor только что выделила 10 лучших акций для инвесторов на данный момент, и среди них не оказалась Helen Of Troy. Эти 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромную прибыль в ближайшие годы.
Подумайте о том, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 во время нашего рекомендации, у вас было бы $511,411!* Или когда Nvidia попал в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 во время нашего рекомендации, у вас было бы $1,238,736!*
Теперь стоит отметить, что средний общий доход от Stock Advisors составляет 986%, что является превосходством над рынком по сравнению с 199% для S&P 500. Не упустите последний топ-10 список, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.
Посмотреть 10 акций
*Доходы Stock Advisor на момент 21 апреля 2026 года.
Эта статья является транскрипцией данной телефонной конференции, подготовленной The Motley Fool. Несмотря на наши лучшие усилия, в этой транскрипции могут присутствовать ошибки, упущения или неточности. Как и во всех наших статьях, The Motley Fool не несет ответственности за использование вами этого контента, и мы настоятельно рекомендуем вам провести собственное исследование, включая прослушивание самой конференции и чтение отчетов SEC компании. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями и положениями для получения дополнительной информации, включая наши обязательные с прописной буквы ограничения ответственности.
The Motley Fool не имеет позиции в ни одной из упомянутых акций. The Motley Fool имеет политику конфиденциальности.
Helen Of Troy (HELE) Отчет о прибылях за 4 квартал 2025 года был изначально опубликован The Motley Fool
