Источник изображения: The Motley Fool.
ДАТА
Четверг, 29 января 2026 года, 13:30 по восточному времени
УЧАСТНИКИ ЗВОНКА
Председатель правления и генеральный директор Пол Перро
Финансовый директор Карл Карлсон
Главный кредитный офицер Марк Мейклджон
Полный текст транскрипции конференц-звонка
Пол Перро: Спасибо, Дарио, и добрый вечер, всем. Благодарим вас за участие в нашем звонке по результатам четвертого квартала, который стал первым полным кварталом результатов для корпорации Beacon Financial. Мы завершили квартал и год с активами в размере 23,2 миллиарда долларов, депозитами на сумму 19,5 миллиарда долларов и кредитами на сумму 18 миллиардов долларов. Наша чистая маржа процента улучшилась до 3,82% с операционной прибылью четвертого квартала, составившей примерно 66 миллионов долларов или 0,79 доллара на акцию до объединения расходов на слияние и особых расходов. Мы также продолжили нашу практику возврата капитала акционерам с ежеквартальным дивидендом в размере 0,32 доллара на акцию. Наш баланс и качество активов остаются на высоком уровне. Операционная деятельность улучшилась с чистой прибылью от активов четвертого квартала в размере 1,13% и доходностью от чистого капитала в размере 13,43%.
Эти результаты не включают полную выгоду от прогнозируемых экономий, объявленных на момент слияния. В целом, стратегические и финансовые цели, изложенные в нашем первоначальном объявлении о слиянии, уже начинают осуществляться, и я полностью ожидаю достижения оставшихся целей по плану. Вся интеграция идет по плану, и мы планируем завершить конвертацию наших основных систем в феврале 2026 года. Наши высококвалифицированные команды провели много месяцев подготовки к этому важному событию, разработав надежные планы интеграции, протестировав технологии и обучив коллег. Мы продолжаем общаться с нашими клиентами и представляем новый бренд банка Beacon, чтобы они были полностью готовы к безупречному переходу.
Я доволен положительными отзывами до настоящего времени, что дает мне дополнительную уверенность в том, что мы успешно осуществим конверсию с сильным удержанием клиентов в следующем месяце. Я горжусь трудом и преданностью наших коллег, которые продолжают предоставлять исключительное обслуживание для поддержки наших клиентов и работают над обеспечением значительного улучшения показателей по всей организации. Их лидерство, устойчивость и сотрудничество неотъемлемы для нашей способности поддерживать тех, кого мы обслуживаем, создавать большую ценность для наших акционеров и генерировать долгосрочный успех. Сейчас я передам вас Карлу, который подробно рассмотрит финансовые результаты компании за четвертый квартал.
Карл Карлсон: Спасибо, Пол. Прежде чем перейти к четвертому кварталу, я хотел бы кратко охватить 2 пункта. Во-первых, преждевременное принятие ASU ФАСБ; и во-вторых, как преждевременное принятие изменяет ожидания относительно слияния с момента нашего первоначального объявления в декабре 2024 года. Как мы упомянули в нашем пресс-релизе, мы выбрали преждевременное принятие нового ASU 2025-08, связанного с приобретенными кредитами. ФАСБ окончательно утвердил это обновление в ноябре, и это исправляет то, что многие в отрасли называют двойным учетом CECL. Приняв новый стандарт для 2025 года, приобретенные кредиты с ухудшенной кредитной историей для нашего слияния равных сторон обрабатываются так же, как и неприобретенные кредиты.
Финансово это означает, что нет удара по доходам с первого дня. Следовательно, капитал сразу увеличивается. Однако мы больше не аккредитуем кредитную метку в доход за время жизни кредита. Для Beacon первоначальное воздействие составило приблизительно 49 миллионов долларов на увеличение капитала и около 0,55 доллара на акцию в виде материальной стоимости акций. Предполагаемая предналоговая ежегодная аккредитация кредитной метки в размере от 10 до 13 миллионов долларов упущена. Как балансовая таблица, так и отчет о прибылях и убытках за третий квартал и за год были обновлены, чтобы отразить это.
Поскольку это наш первый полный квартал объединенных результатов и с тех пор произошли несколько изменений с момента объявления о слиянии, я подумал, что краткое сопоставление ожиданий может быть полезным. Еще в декабре 2024 года наше объявление предоставило сопоставление прибыли на акцию на 2026 год на странице 29 этой презентации. Исходя из ожиданий аналитиков на тот момент, мы прогнозировали GAAP EPS на 2028 год в размере 3,85 доллара. Как я только что упомянул, ФАСБ принял ASU, влияющий на учет приобретенных кредитов с ухудшенной кредитной историей. На момент объявления о слиянии годовое посленалоговое влияние оценивалось в 13,9 миллиона долларов. Это снижает прогноз прибыли на акцию на 0,17 доллара до 3,68 доллара, который я бы считал операционным.
При объявлении мы также оценили конверсию систем в ноябре 2025 года, которая была перенесена на февраль 2026 года, что задержало часть синергии и перенесло часть расходов на слияние на первый квартал 2026 года, что снизит прогнозы GAAP EPS. Исходя из данных 6 аналитиков, следящих за Beacon, средняя прибыль на акцию на 2026 год составляла 3,62 доллара с максимумом в 3,75 доллара и минимумом в 3,49 доллара, с ценами акций в диапазоне от 28 до 39 долларов. Я считаю, что все это являются оценками операционной прибыли на акцию и исключают слияние за первый квартал. Переходя к 4 кварталу. Общие активы увеличились на 353 миллиона долларов за квартал, в основном благодаря увеличению наличности и эквивалентов, связанному с удовлетворением высоких конечных депозитов по окончании периода.
Кредиты снизились на 275 миллионов долларов, причем коммерческая недвижимость составила 235 миллионов из этого снижения. Инвестиционная коммерческая недвижимость снизилась до 333% от общего рискового капитала. Оригиналы кредитов и привлечения составили немногим более 1 миллиарда долларов с взвешенной средней процентной ставкой 631 базисный пункт. 49% начисления были под плавающую ставку. С точки зрения финансирования, клиентские депозиты выросли на 262 миллиона долларов, приводимые в движение 127 миллионами долларов роста DDA. Депозиты брокеров и заимствования обоих двигались вниз, на 496 миллионов и 293 миллиона долларов соответственно. Наш коэффициент кредитов к депозитам закончил квартал на уровне 92,4%. Я хотел бы посвятить минуту и обсудить депозиты для удовлетворения потребностей по выплате.
Этот бизнес работает с различными компаниями по обработке платежей, которые обрабатывают зарплаты для сотен компаний и выплачивают тысячи сотрудников. Средства переводятся для выплаты зарплаты, налогов и льгот с последующими ACH-платежами сотрудникам вскоре после этого. Средний баланс депозитов для удовлетворения потребностей по выплате находится в диапазоне от 800 миллионов до 900 миллионов долларов. Для целей ликвидности мы поддерживаем балансы более 500 миллионов долларов в Федеральной резервной системе. В зависимости от дня недели конца квартала депозиты для выплаты могут значительно колебаться. Более информативный расчет коэффициента кредитов к депозитам использует средние балансы. Наш средний кредит к средним депозитам составил 96,8% к концу года. Резерв на покрытие кредитных убытков составил около 253 миллионов долларов или 140 базисных пунктов покрытия.
Это включает 76 миллионов долларов специальных резервов по об около 354 миллионов долларов подготовительных кредитов, с уровнем покрытия 22%. Общий резерв в размере 177 миллионов долларов представляет собой уровень покрытия около 100 базисных пунктов на балансе портфеля. Учитывая сильное положение резервов и текущую среду и улучшающиеся тенденции рейтинга риска, мы продолжаем видеть квартальные расходы в пределах 5 до 9 миллионов долларов. Мы ожидаем, что коэффициент покрытия постепенно снизится, так как списания вероятно превысят расходы, поскольку мы работаем с существующими подготовительными кредитами. Нетто-списание составило 9 миллионов долларов за квартал или 20 базисных пунктов по годовой ставке, примерно 1,4 миллиона долларов из которых уже были зарезервированы.
Перейдя к отчету о прибыли и убытках. Это был наш первый полный квартал объединенных результатов. По GAAP, включая 14,4 миллиона долларов расходов на слияние, мы заработали 53,4 миллиона долларов или 0,64 доллара на акцию, что приводит к коэффициентам в 94 базисных пункта по отношению к общим активам и 11,2% по доходности от чистого капитала. Наша чистая процентная маржа составила 382 базисных пункта, включая 26 базисных пунктов прироста от покупки. Процентный доход от процентов составил
Стратегические и экономические выгоды слияния уже проявляются в большей диверсификации, лучшем балансе, снижении общего риска, увеличении эффективности, а также в укреплении регионального лидерства и обслуживания клиентов. Вчера Совет директоров утвердил ежеквартальный дивиденд в размере $0.3225 на акцию, который будет выплачен 27 февраля акционерам на счету на 13 февраля. Это составляет дивидендную доходность около 4.5%. Это завершает мои комментарии. Передаю слово вам, Пол.
Пол Перро: Спасибо, Карл. Теперь к нам присоединится Главный кредитный офицер, Марк Мейклджон, и мы откроем линию для вопросов.
Оператор: [Инструкции оператора] Ваш первый вопрос поступает от Карла Шепарда из RBC.
Карл Шепард: По-моему, мой первый вопрос касается капитала. Мне кажется, вы хорошо увеличили его за счет изменений в учете и погашения кредитов под недвижимость. И вы сохраняете в презентации информацию о исследовании возможностей оптимизации капитала. Как вы хотите, чтобы мы об этом думали и какие планы на следующие несколько кварталов после завершения конвертации?
Карл Карлсон: Конечно. Я говорю более конкретно о поддолговых обязательствах, как у старой Бруклайн. У старой Бруклайн $75 миллионов поддолговых обязательств, из которых примерно 40% в настоящее время не учитывается в регулятивном капитале. И к сентябрю этого года еще 20% снизится. У старого Беркшира $100 миллионов поддолговых обязательств, которые начнут рассматриваться с этим же коэффициентом скидки в следующем году, в 2027 году. Так что мы будем рассматривать вопрос рефинансирования. Я думаю, что мне нужно получить хороший квартальный результат, чистый результат, когда мы учтем все наши экономии, прежде чем мы приступим к рефинансированию. Я хочу получить наилучшую ставку.
Таким образом, я так это вижу. Мы все знаем инструменты общего капитала, обратного выкупа акций и так далее. И это всегда что-то, что мы держим в голове, если считаем, что это правильно в конкретное время. Но я также - я уже говорил об этом. Так что для новых акционеров мы считаем капитал очень ценным и хотим быть очень, очень вдумчивыми в этом деле по мере движения вперед.
Карл Шепард: Хорошо. И еще, думаю, как продолжение вопроса, вы сохраняете прогноз по росту кредитов, я думаю, в - явно было много отказов по коммерческой недвижимости, что, по-моему, вы приветствуете. Но как мы можем оценить скорость отказов по коммерческой недвижимости и как мы можем думать о базовой коммерческой и промышленной деятельности, и когда мы можем ожидать изменений в чистых показателях?
Пол Перро: Мы планируем снизить уровень до 300% к концу следующего года. В то же время мы хотим очень хорошо заботиться о наших очень важных, очень хороших клиентах, которые являются опорой, настоящими семьями в сфере недвижимости старой Бруклайн. Одним из инструментов, которые мы собираемся использовать для этого, является то, что старый Беркшир привлек значительное количество участий под руководством других банков. Как только они завершатся, мы доброжелательно откажемся от рефинансирования. А пока что, обычный порядок дел, недвижимость в Метро Бостон начинает стабилизироваться немного.
Поэтому я думаю, у нас будет хороший темп ориентиров и погашений, который поможет нам сохранить нашу динамику и довольных клиентов.
Оператор: Следующий вопрос поступает от Марка Фитцджеральда из Piper Sandler.
Марк Фитцджеральд: Первый вопрос, который у меня к вам, Карл, - у вас сегодня немного более $2 миллиардов наличных средств на короткосрочных инвестициях в балансе. Я задумываюсь, какова ваша цель по этому показателю и сколько времени вам потребуется, чтобы вернуть уровень наличных средств к адекватному уровню?
Карл Карлсон: Ну, это происходит очень, очень быстро, Марк. И я повторю это немного, снова, те, кто действительно следит за Беркширом, знают бизнес депозитов по зарплате. Но это хороший бизнес, который у них есть, и мы любим доходы от комиссионных, связанные с ним. Эффективность вокруг того, что они могли построить, и это отличная часть новой корпорации финансового маяка. Но депозиты по зарплате очень изменчивы. Они приходят и уходят. Очень, очень предсказуемо. Они знают точно, что приходит, знают точно, что уходит, но это депозиты. Они приходят и уходят.
Итак, в среднем эти балансы колеблются в пределах от $800 миллионов до $900 миллионов в среднем. И вот почему я пытался направить внимание людей на очень обычную вещь - это соотношение кредитов к депозитам. Для нас, я думаю, лучшая мера - это среднее соотношение кредитов к средним депозитам, потому что это больше рассказывает о ситуации. Мы закончили год чуть менее чем с $1.9 миллиарда на депозитах по зарплате, что было на $800 миллионов больше, чем в предыдущем квартале. Когда я говорю о предсказуемости, вчера наши депозиты по зарплате были на $600 миллионов больше. Сегодня они около $2 миллиардов. Так что они достаточно сильно колеблются.
Деньги приходят и уходят. Поэтому мы считаем часть этого базовым, около $500 миллионов, и это базовое. Это может финансировать кредиты, ценные бумаги, балансовую статью. Остаток мы предпочитаем держать в Федеральной резервной системе. Так что мы зарабатываем небольшую разницу на этом, но это не то, что мы используем, и это просто приходит и уходит. Надеюсь, это отвечает на ваш вопрос.
Марк Фитцджеральд: Да. Просто у меня есть еще один вопрос. Я думаю, вы говорили ранее о возможности предоставить более крупные кредиты новым и существующим клиентам, учитывая увеличение размера баланса. Мне интересно, включено ли это в ваши прогнозы по среднегодовому росту кредитов на 2026 год, в пределах среднего до нижнего однозначного роста?
Пол Перро: Думаю, частично. Мы все еще собираемся попытаться синдицировать некоторые из крупнейших кредитов, как мы делали ранее. Так что мы будем постепенно увеличивать размер. Мы не хотим двигаться слишком быстро, но мы заинтересованы в рассмотрении более крупных кредитов.
Оператор: Следующий вопрос поступает от Лауры Хансикер из Seaport.
Лаура Хавенер Хансикер: Я хотела вернуться к вопросу о обратном выкупе. Хотела бы понять это немного глубже. Очевидно, многие ваши коллеги активно выкупают акции, а у вас много капитала, верно? Ваш CET1 составляет 11%. Как вы к этому относитесь? Чему бы вы хотели, чтобы был этот показатель CET1? Или как вы на это смотрите? Что заставит вас возбудиться и сказать, хорошо, теперь нам нужно вернуться на рынок. Как мы должны мыслить об этом?
Карл Карлсон: Я думаю, что нужно возвращаться на рынок и выкупать свои акции только тогда, когда, во-первых, акции плохо себя ведут и не отражают стоимость организации. И вы не можете использовать капитал для роста. Теперь первое довольно легко достичь, потому что это - просто то, что аналитики ожидают от нас на рынке, мы очень недооценены в этом смысле. Не то, что я говорю, что мы недооценены. Я просто говорю, что аналитики говорят об этом. Я купил немного акций лично, но это другое дело.
Это что-то, что - но что касается того, чтобы думать об этом на долгосрочной основе, это не настолько короткосрочно, сколько долгосрочно. И прямо сейчас мы фокусируемся на достижении уровня 300% капитала для нашего портфеля CRE. Рост капитала приводит нас к этому. И мы ожидаем увидеть этот рост капитала, а также рост кредитов. Так что если по какой-то причине мы не получим рост кредитов, который ожидаем, мы понимаем, что это возможность для аннулирования. Мы также понимаем, что при привлечении некоторых поддолговых обязательств может появиться возможность использовать часть средств для обратного выкупа акций, если это имеет смысл.
Это все большие моменты. Но, надеюсь, это поможет. Мы предоставляем свои показатели капитала в презентации и определяем, где мы себя чувствуем комфортно.
Лаура Хавенер Хансикер: Прошу прощения, я вижу, что они представлены в презентации. Можете ли вы назвать цель? Я что-то пропустила?
Карл Карлсон: У нас есть рабочие цели, с которыми мы чувствуем себя очень уверенно. Наши стресс-тесты показывают, что мы могли бы работать на этом уровне. Это не значит, что мы собираемся сразу же опуститься до этого уровня, потому что нужно также учитывать рынок, действия конкурентов и другие цели использования капитала. Вам всегда нужен капитал для роста.
Лаура Хавенер Хансикер: Я имею в виду, всего лишь одно. Кажется, что ваш дивидендный доход здесь очень высокий. И это также дорогая стоимость, которая, если вы выкупите эти акции, исчезнет. Это тоже учтено?
Карл Карлсон: Это влияет на наше решение о проведении обратного выкупа.
Лаура Хавенер Хансикер: Хорошо. Хорошо. А теперь перейдем к кредитам. Очевидно, у вас был небольшой рост здесь по неплатежеспособным кредитам недвижимости коммерческого назначения. Похоже, что это было связано только с офисом. Хотелось бы узнать, есть ли какие-либо пояснения к этому увеличению на $10 миллионов? И также по офисам, $137 миллионов критики, сколько из этой суммы должно погаситься в этом году, в 2026 году?
Марк Мейклджон: Лаура, по вашему вопросу, рост неплатежей произошел на одном офисном объекте в центре города. Это был кредит примерно на $9 миллионов, проблемы с вакансиями, и у нас есть очень сильные резервы на него. Резерв составляет 56%.
Лаура Хавенер Хансикер: Хорошо...
Марк Мейклджон: Прошу прощения, я упустил вторую часть вашего вопроса?
Лаура Хавенер Хансикер: Да, у вас $137 миллионов критики по офисам и, кстати, я очень ценю всю предоставленную информацию. Сколько из этой суммы должно погаситься в этом году?
Карл Карлсон: Фактически очень немного. За 5 кварталов, включая текущий квартал, у нас запланировано всего 2 критических кредита на погашение. Один из них - кредит, о котором я только что вам рассказал. А второй кредит - это кредит специального упоминания, поэтому это не кредит низкого качества, и это произойдет только в третьем квартале '26. И, честно говоря, я не ожидаю проблем с этим кредитом.
Лаура Хавенер Хансикер: Хорошо. Хорошо. Замечательно. И по резервам на кредиты, вы упомянули, что это, очевидно, хорошо и вы ожидаете, что это, очевидно, снизится. Каково ваше представление о состоянии этого в течение 2026 года? Каковы прогнозы на четвертый квартал?
Марк Мейклджон: Да. Я бы, вероятно, воздержался от дачи точной цифры, потому что это зависит от некоторых конкретных резервов, как упоминал Карл, которые у нас есть на нашем портфеле кредитов низкого качества. Некоторые из этих кредитов - это долгосрочные кредиты, с которыми мы работаем. Но мне сложно точно сказать, когда мы - мы сказали, что ожидаем повышенных списаний в зависимости от уровня подготовки, который у нас есть. Мне сложно предсказать, когда они могут произойти на самом деле. Но я думаю, что в течение следующих 4-6 кварталов мы увидим снижение до уровня [125%].
Лаура Хавенер Хансикер: Хорошо. Хорошо. Отлично. И последний вопрос, единовременные расходы, по моим подсчетам, остается около $10 миллионов на первый квартал. Это по-прежнему хорошая цифра? Или есть более точное число для использования?
Марк Мейклджон: Я думаю, да, это в диапазоне от $10 миллионов до $13 миллионов.
Оператор: Следующий вопрос от Дэвида Конрада из KBW.
Дэвид Конрад: Карл, спасибо за ваши комментарии ранее по поводу изменения в учете. Но я хотел взглянуть на это с другой стороны, с вашим прогнозом. Вы говорили, что до изменения в учете вы имели 15-20 доходности, а теперь ваш прогноз составляет 15% и руководство теперь составляет 3,85% до 3,95% для NIM. Я интерпретировал 15% с учетом нового изменения в учете. И теперь ваша доля доходности оценивается в 15%, а прогноз составляет 3,85% до 3,95% для NIM. Понятно, почему верхний предел был снижен, но, может быть, я неправильно интерпретирую изменение в учете и почему мы перешли к 3,85% NIM как нижней границе, это логично.
Карл Карлсон: Конечно. Как вы знаете, я давал этот прогноз почти точно в прошлом квартале. Но я дал, как вы сказали, 3,90% до 4%. И я всегда думал, когда я думаю о досрочных платежах по кредитам, которые были помечены при слиянии, я просто думал о потенциальной прибыли, поэтому мы оценивали примерно $3 миллиона выгоды от досрочных платежей по кредитам. И это была наша базовая оценка, и я скажу, что это больше догадка насчет досрочных платежей.
Наши досрочные платежи на самом деле были немного выше, но они были снижены из-за того, что у нас был 1 крупный кредит, который был погашен досрочно и у которого был премиум. И поэтому я не думал о кредитах с премиумами на них. И это действительно сильно сказалось на том, что мы фактически получили в этом квартале по процентам, поэтому мы оказались на уровне 13% и копейки. И я думаю, что мне лучше учесть это немного. Так что вы правы, $15 миллионов не учитывали влияние FASB, потому что мы знали, что оно придет или мы очень надеялись на это.
Но досрочные платежи немного более волатильны. Я хотел дать себе немного больше места для маневра.
Дэвид Конрад: Понятно. Хорошо. И насчет расходов, 1 быстрый вопрос. Расходы по амортизации составили $8,8 миллиона, по-моему, что немного больше, чем я думал. Это хорошая цифра для прогнозирования в будущем?
Карл Карлсон: Да. Это хорошая цифра. Она с течением времени уменьшается, потому что мы делаем это по базису некоторых лет. Я думаю, что компонент CDI составляет более 12 лет, поэтому с течением времени он уменьшается. И у нас есть составляющая амортизации относительно богатства.
Дэвид Конрад: И последний вопрос, как только вы достигнете всех экономических сбережений в области второго квартала '26 года, какова скорость роста расходов во второй половине года, как только все экономические сбережения будут выполнены?
Карл Карлсон: Ну, я думаю, что мы останемся в диапазоне роста 3% до 3,5% после того, как мы реализуем наши сбережения. У нас сейчас много работы по улучшению нашего бренда. Поэтому это будет включено в базовую ставку, начиная, скажем, с первого квартала, но вы увидите влияние во втором квартале. Так что у нас будет чистый эффект во втором квартале от всех сбережений, а также некоторых инвестиций в организацию.
Пол Перро: Много знаков.
Карл Карлсон: Есть много признаков. Мы вносим некоторые улучшения в некоторые из наших систем, но также есть значительные сбережения в области систем и поставщиков и других аспектов.
Оператор: Следующий вопрос от Стива Мосса из Raymond James.
Стивен Мосс: Возможно, просто, Пол, так что, возможно, начнем с того, как мы можем думать о портфелях кредитов, которые сокращаются. Просто о финансировании оборудования и участиях Berkshire Hills в коммерческой недвижимости, хотелось бы узнать, насколько вы планируете уменьшить их в течение следующих 12-18 месяцев?
Пол Перро: Марк? У нас есть 3 портфеля, которые уменьшаются, поскольку мы больше не занимаемся этими видами деятельности.
Марк Мейклджон: Да. Итак, для Восточного финансирования портфель уменьшился до около $190 миллионов. Макро-лизинг составляет около $150 миллионов, а Firestone - немного менее $20 миллионов. Что касается оттока по ним, у нас таун около $27 в квартал, макро-лизинг - около $19 в квартал, а Firestone - от $2 миллионов до $3 миллионов в квартал. Так что они быстро уменьшаются.
Что касается участия, я не думаю, что мы можем назвать точное число, потому что здесь много факторов, таких как срок кредитов, привлекательность этих кредитов на рынке по их сроку погашения, и наша способность выйти из этого. Это является заявленной стратегической целью для нас, но было бы неправильно с моей стороны назвать точное число.
Стивен Мосс: Хорошо. Понял. Спасибо за информацию. И еще, что касается займа под офис, извините, если я пропустил. Мне просто интересно, какие у вас планы по разрешению этого NPL в размере $9 миллионов?
Марк Мейклджон: В настоящее время по этому вопросу, это новая необеспеченная задолженность, о которой мы говорили. Мы работаем над этим. Спонсор очень готов к сотрудничеству с банком по потенциальной продаже этого имущества. Мы считаем, что есть заинтересованные лица, и надеемся на успех.
Стивен Мосс: Хорошо. И еще один вопрос, связанный с... Я знаю, что это дисклеймер по многоквартирным объектам недвижимости под контролем аренды в Нью-Йорке. Просто хотелось бы узнать, насколько велик этот портфель?
Марк Мейклджон: Да. Я думаю, мы говорили об этом на прошлой квартальной конференции. Если я верно помню, у нас есть 7 кредитов в этом портфеле. Общая сумма составляет около $18 миллионов или $19 миллионов. Так что это действительно очень маленькая часть кредитов, и они происходят из нашего - бывшего банка PCSB.
Стивен Мосс: Хорошо. Спасибо за информацию. И еще вопрос для Карла. Меня интересует, как вы позиционируете балансовый лист с учетом ставок? Как 25-базисный пунктовый снижение ставок может повлиять на вас в настоящее время, и есть ли что-то, на что вы собираетесь внести изменения в структуре баланса?
Карл Карлсон: Да, я бы сказал, что нам нравится текущее положение балансового листа. Он немного смещен в сторону активов в ближайшей перспективе. Поэтому, когда ставки быстро меняются, ставки по нашим кредитам и активам изменяются немного быстрее, чем по стороне депозитов. Но депозиты обычно быстро настигают. Это может не произойти в течение квартала, но довольно быстро. Мы довольны нашим положением. Вы видите, что длительность кредитов короткая. Длительность портфеля ценных бумаг короткая, и размер портфеля ценных бумаг минимален, чтобы поддержать организацию в очень обычных и том, во что они инвестированы.
Но -- и портфель депозитов продолжает улучшаться.
Пол Перро: Но стратегически, Стив, мы стремимся быть нейтральными. Мы не любим предполагать, куда пойдут процентные ставки, а затем принимать меры по балансу, которые могут оказаться неоправданными. Так что мы зарабатываем деньги по-старинке.
Оператор: Ваш следующий вопрос поступает от Дэвида Бишопа из Hovde Group.
Дэвид Бишоп: Интересно, с точки зрения экономической обстановки, я думаю, Пол, может быть, вы упомянули это во вступлении. Может быть, просто обновление относительно того, что вы видите в отношении здоровья коммерческого рынка недвижимости в Бостоне. Я знаю, что жизненные науки развиваются там с точки зрения доступного пространства, и интересно, что вы видите на макроуровне относительно коммерческой недвижимости?
Марк Мейклджон: Да, это Марк. Конечно, в портфеле продолжаются проблемы как в офисном, так и в лабораторном сегментах. Я думаю, что есть качественные возможности аренды. Есть качественные арендаторы, и у них сейчас много преимуществ. Мы видим снижение стоимости. Мы видели это при разрешении некоторых проблемных активов. Но я думаю, что мы в общем видим эту напряженность на рынке, связанную со стоимостью за квадратный фут. И я ожидаю, что эта напряженность будет продолжаться.
Но я думаю, что новости или позитивные изменения, если хотите, на рынке заключаются в том, что там есть люди. Мы видим некоторые - особенно в сфере жизненных наук - некоторые арендаторы начинают быть успешными с раундами финансирования - раундами финансирования, я должен сказать. Так что это создает некоторые возможности на рынке для сортировки рынка аренды, если хотите.
Пол Перро: Я бы добавил, Дэвид, что ядерный деловой район в Бостоне пережил некоторые трудности, ему, вероятно, придется пройти еще через некоторые трудности, но, кажется, что он начинает возвращаться. Я думаю, Марк упомянул и некоторые аспекты жизненных наук, которые были переуспешными в последние несколько лет, когда мы не имеем в этом многое. Я думаю, что продолжает страдать. Но в нашем целом регионе все остальное действительно довольно хорошо. Когда я говорю о Род-Айленде и даже Западной Массачусетс и многих других местах, они все довольно успешно справляются.
Дэвид Бишоп: Понятно. И, вернувшись к стороне кредитования по доходам. Просто интересно, что вы видите в отношении новых начальных доходов, как это изменилось квартал к кварталу?
Карл Карлсон: Как я уже сказал, мы выделили чуть более $1 миллиарда по средней ставке в 631 базисный пункт. Помните, у нас было 3 изменения ставок в квартал. Поэтому мы видели влияние не только на начисления, 49% наших начислений в основном по переменной ставке, но также на балансе этих кредитов, которые переоцениваются. Так что если вас интересует конкретная категория, кредиты C&I поступали с взвешенной средней ставкой в 701 базисный пункт, потребительские кредиты около 549 базисных пунктов, а коммерческая недвижимость - 607 базисных пунктов.
Дэвид Бишоп: Восточное финансирование, благодарю за информацию.
Карл Карлсон: Да, что касается Восточного финансирования, с точки зрения оборудования, это подмножество коммерческих кредитов, 853 базисных пункта в этом портфеле.
Дэвид Бишоп: Понял. И еще один вопрос. Вернемся к капиталу. Карл, вы, вероятно, видели, что 1 из ваших коллег на прошлой неделе, я думаю, объявил о передаче кредитного риска. Есть ли мысли? Может ли это когда-то стать частью уравнения управления капиталом?
Карл Карлсон: Я никогда не хочу говорить никогда, но это не то, что нас действительно интересует. И Бог ты мой, я сказал, что меня интересует, и я получаю 400 звонков.
Оператор: Это завершает нашу сессию вопросов и ответов. Сейчас я передам слово Полу Перро для заключительных замечаний.
Пол Перро: Спасибо, Роб, и спасибо всем, кто присоединился к нам сегодня, и мы будем рады поговорить с вами в следующем квартале.
Оператор: Это завершает сегодняшнюю телефонную конференцию. Спасибо за участие, и вы можете сейчас разорвать соединение.
Следует ли покупать акции Beacon Financial прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции Beacon Financial, обратите внимание на следующее:
Аналитическая группа Motley Fool Stock Advisor только что выделила те, которые, по их мнению, являются10 лучших акций для инвесторов для покупки сейчас, и Beacon Financial не входит в их число. 10 выбранных акций могут принести огромные доходы в ближайшие годы.
Пример: Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в то время по нашему рекомендации, вы бы имели $511,411!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в то время по нашему рекомендации, вы бы имели $1,238,736!*
Теперь стоит отметить, что общая средняя доходность Stock Advisors составляет 986% что превосходит 199% для S&P 500. Не упустите последний топ-10 список, доступный с Stock Advisor, и присоединитесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.
Посмотрите на 10 акций
*Доходность Stock Advisor на 21 апреля 2026 года.
Эта статья является транскрипцией конференц-звонка, подготовленной для The Motley Fool. Хотя мы стремимся к нашему лучшему, в этом транскрипте могут быть ошибки, пробелы или неточности. Как и во всех наших статьях, The Motley Fool не несет ответственности за использование вами этого контента, и мы настоятельно рекомендуем вам провести собственное исследование, включая прослушивание звонка самостоятельно и чтение отчетов SEC компании. Пожалуйста, обратитесь к нашим Условиям и положениям для получения дополнительной информации, включая наши обязательные капитализированные отказы от ответственности.
The Motley Fool не имеет позиции в каких-либо из упомянутых акций. The Motley Fool имеет политику конфиденциальности.
Транскрипт финансовых результатов Beacon Financial (BBT) за 4 квартал 2025 года был первоначально опубликован The Motley Fool
