Image source: The Motley Fool.
DATE
Wednesday, April 22, 2026 at 9 a.m. ET
CALL PARTICIPANTS
Генеральный директор Деннис Дегнер
Финансовый директор Марк Скукки
Вице-президент по маркетингу Алан Энгберг
Нужны комментарии аналитика Motley Fool? Напишите на pr@fool.com
Полный текст транскрипции конференции
Деннис Дегнер: Спасибо, Лейт, и спасибо всем, кто присоединился к звонку сегодня. Range начала 2026 года с высоких позиций. В первом квартале мы продолжили стабильный операционный прогресс по многолетнему плану, запущенному более года назад. В первом квартале Range также показала сильные цены на свои продукты, так как зимняя погода повлекла повышение цен на природный газ, а международные цены на NGL подскочили в марте после нарушений поставок на Ближнем Востоке. Стратегический маркетинговый портфель Range, совмещенный с безопасной, стабильной деятельностью, позволил Range использовать эту возможность, что привело к свободному денежному потоку за квартал примерно $400 млн. Этот свободный денежный поток поддержал увеличение дивидендов, дополнительные выкупы акций и наиболее крепкий в истории баланс и компании.
Анализируя операционные результаты первого квартала, производство составило 2,2 млрд эквивалентов кубических футов в день. Range ожидает небольшого увеличения производства во втором квартале, прежде чем оно значительно вырастет к середине года, поскольку введение в эксплуатацию газоперерабатывающих установок и связанной с ними инфраструктуры. Это позволит увеличить производство до 2,5 млрд эквивалентов кубических футов в день к концу года, что соответствует нашему предыдущему прогнозу. Капитал за квартал составил $139 млн, поскольку Range работала с одним буровым станком и одной командой по завершению. Расходы на завершение увеличатся во втором квартале, поскольку мы добавим дополнительную команду для начала работы с накопившимся за последние 24 месяца запасом пробуренных, но не завершенных скважин.
В результате второй и третий кварталы ожидается пиковыми по капитальным вложениям, а такой операционный ритм позволит нам четко вписаться в наши предыдущие указания по капиталу. В первом квартале наш единственный горизонтальный буровой станок пробурил примерно 143 000 линейных футов. Годовой показатель превышает 0,5 миллиона линейных футов на один буровой станок. Команда также имела 8 дней, когда они пробурили более мили по горизонтали, при этом два из этих 24-часовых периодов превысили 9 400 футов. Этот уровень повышения операционной эффективности продолжает отражать труд команды и стремление достигнуть лидирующих показателей по стоимости бурения и завершения на фут.
Для завершения, электрический флот паровой гидравлики Range установил программный рекорд, завершив общее количество 874 ступеней за квартал. Годовой показатель приближается к более чем 700 000 линейным футам, завершенным в год одной командой. В несколько дней команда достигала рекордного уровня в 17 ступеней в день. И несмотря на сложные погодные условия, команда достигла нового рекорда зимой, в среднем завершая более 10 ступеней в день. Достижение такого уровня эффективности требует критической координации между завершением и операциями по воде, поскольку мы доставляли до 120 000 баррелей воды в день для этих скважин. Это значительное достижение для нашей команды и ключевой фактор эффективности капитала Range по сравнению с другими производителями.
Данный уровень эффективности бурения и завершения продолжает поддерживать наши операционные планы до 2027 года и далее, поскольку мы сохраняем устойчивый запас незавершенных скважин для будущих возможностей по капиталу и производству. Winter operations program Range также продемонстрировал очень успешный первый квартал и поддержал плавный поток объемов производства через суровые зимние условия, вызванные зимним штормом Ферн. Улучшения дизайна производственных объектов, стратегическая стадированность резервного питания и сотрудничество с нашими партнерами по сбору – лишь некоторые аспекты программы, на которые продолжает фокусироваться команда. Всё это привело к поддержанию высокого времени работы на месторождениях и поддержало рекордный свободный денежный поток за февраль.
Шляпы с головы за посвященность команды в безопасном поддержании потока нашего производства. Прежде чем перейти к маркетингу, я кратко затрону вопросы сервисных затрат. Мы предполагаем, что стоимость нашего электрического флота паровой гидравлики останется неизменной, учитывая долгосрочный контракт, заключенный в начале этого года. Кроме того, у нас зафиксированы дневные ставки для нашей горизонтальной деятельности на 2026 год. Цены на стальные рынки, по-видимому, изменяются из-за геополитических событий, но Range в основном защищена от этих увеличений благодаря предварительной закупке обсадных труб в конце 2025 года.
Стоимость топлива, очевидно, будет выше из-за роста цен на дизельное топливо, но мы не ожидаем изменений в наших капитальных планах, учитывая повышение эффективности и договорную уверенность относительно остальной части нашей программы. И, как уже упоминалось, мы считаем, что низкая капитальная интенсивность Range обеспечивает дополнительный уровень стабильности по сравнению с другими производителями. Переходя к маркетингу. Текущее нарушение глобальной энергетической поставки перекроило рынки с начала марта. Мы считаем, что способность Америки обеспечивать надежные, доступные поставки для удовлетворения глобального спроса стала более явной, чем когда-либо. Непрерывное развитие экспортных мощностей по сжиженному природному газу и NGL позволяет США удовлетворять увеличивающуюся долю энергетических потребностей мира.
В то же время отрасль продолжает поставлять энергию для американцев в периоды критического спроса, как это было продемонстрировано в прошлом квартале. Учитывая ясный призыв остального мира к увеличению потребления американской энергии, мы ожидаем дальнейшего роста экспорта по сжиженному природному газу, этану, пропану и бутану на протяжении 2026 года, превышая уже рекордные уровни. Это должно привести к улучшению запасов США, особенно по количеству дней поставок по всем этим продуктам, что создаст ожидаемый позитивный ветер в поддержку абсолютных уровней цен. Для природного газа экспорт по сжиженному природному газу теперь приближается к 20 млрд кубических футов в день, что на 20% выше, чем в прошлом году, и поддерживается недавним запуском терминала Golden Pass LNG.
Для этана водные поставки оцениваются на уровне 665 000 баррелей в день за первый квартал, что на 47% выше по сравнению с прошлым годом, поддерживается новой экспортной емкостью, введенной в эксплуатацию во второй половине 2025 года. И, наконец, для пропана и бутана экспорт вырос на 5% по сравнению с прошлым годом и ожидается значительное увеличение в течение 2026 года с запуском дополнительной экспортной мощности США. Мы ожидаем, что этот растущий экспорт уравновесит запасы и улучшит фундаментальные показатели по различным продуктам, что принесет выгоды Range. Анализируя результаты квартала по маркетингу и начиная с природного газа.
Сильная зимняя погода предложила улучшенные цены на природный газ из-за значительного всплеска спроса для питания электростанций и отопления домов в конце января. Маркетинговая команда Range в сотрудничестве с операциями и планированием смогла продать почти весь наш природный газ в середине недели в конце января, когда Henry Hub и NYMEX установились выше $7 за MMBtu, поддерживая сильные дифференциалы в первом квартале. Кроме того, маркетинговая команда дополнительно увеличила выручку и маржинальность, оптимизируя время извлечения этана с движениями цен на товары. В совокупности это привело к лучшему за десять лет квартальному дифференциалу Range по природному газу на $0,18 премии к Henry Hub за первый квартал. Переходя к жидкостям.
Стратегический доступ Range к международным рынкам для этана, пропана и бутана принес значительное увеличение цен на NGL в марте, поскольку международные цены оторвались от американских рынков. В сочетании с сильными ценами на NGL на северо-востоке в январе и феврале, а также с оптимизацией этана, о которой я только что упоминал, Range реализовала премию на NGL за первый квартал в размере $4,41 за баррель выше индекса Mont Belvieu, самая крупная премия на NGL в истории компании. В результате такого успешного старта года мы улучшили наше руководство по дифференциалу NGL за 2026 год до премии от $1,25 до $2,50 за баррель сверх Mont Belvieu.
Нижняя граница отражает потенциал улучшения цен на Mont Belvieu из-за сильных американских экспортов. В обоих случаях ожидается, что реализация цен будет существенно выше наших первоначальных прогнозов, объявленных в прошлом феврале. Мы действительно в восторге от того, как сегодня позиционирована компания с финансовой и операционной гибкостью, позв
Мы используем мощь высококачественного и долгосрочного инвентаря Range для обеспечения целевых контрактов на транспортировку и трубопроводы, которые позволяют Range подключиться к премиальным рынкам с видимым ростом спроса. Этот план основан на операционной и финансовой мощи Range и иллюстрирует положительный результат оценки, которую мы постоянно проводим. Оценка сводится к простому вопросу. Как мы можем максимизировать долгосрочные показатели чистого денежного потока на акцию. Долгосрочный показатель свободного денежного потока на акцию определяет наше отношение к заключению контрактов на продажу, бурению, инфраструктуре, обратному выкупу акций, фактически ко всем крупным решениям по капиталоемкости.
Результаты первого квартала подчеркнули не только операционную мощь Range, но и качественные маркетинговые стратегии, реализованные за многие годы для доступа к премиальным рынкам. В течение квартала Range сгенерировала $545 миллионов денежных средств от операций до изменения оборотного капитала за счет реализованной цены на природный газ в размере $5,18 за Mcf до хеджирования и $26,62 за баррель NGL. Участие в росте цен требует продуманного маркетинга, своевременного выполнения, опытной гибкой команды и портфеля транспортировки, достигающего премиальных точек. Эти успешные элементы применимы как к природному газу, так и к жидким газам. Маркетинговые и операционные команды Range отлично справились с нашим портфелем природного газа, чтобы зафиксировать высокие цены в январе и феврале, обеспечивая надежные поставки нашим клиентам.
То же самое относится к ЖГС, где примерно 80% нашего пропана и бутана экспортируется из Восточного побережья, и значительная часть продается по среднесрочным контрактам с плавающими связями с европейскими и азиатскими LPG индексами, связь, обусловленная нашим долгосрочным позитивным видением этих рынков. С сильным денежным потоком и инвестиционной ставкой ниже 30% в первом квартале, свободный денежный поток составил примерно $400 миллионов. Этот свободный денежный поток финансировал наш растущий дивиденд, составивший $24 миллиона в 1 квартале, и умеренные обратные выкупы акций на общую сумму $27 миллионов. В результате чистый долг составил $834 миллиона или половину ставки плеча, балансовый лист стиля инвестиционного качества, сопоставимый с нашими наиболее сильными конкурентами.
Перейдя к единичным затратам на момент. У нас постоянное внимание к снижению единичных затрат с целью сохранения и улучшения марж. Мы говорили о правильном способе управления рисками, вложенными в наши расходы на сбор, обработку и транспортировку. Стоимость инфраструктурного портфеля Range связана с ценами на природный газ через электроэнергию и топливные расходы трубопроводов и жидкие газы через процент от доходов от переработки. Таким образом, расходы соотносятся с продажами, так что, как только мы столкнемся с повышением стоимости электроэнергии или переработки, это происходит потому, что мы получаем более высокие цены и расширяем маржи.
Критически в периоды слабости цен на товары мы также сталкиваемся с правильной связью, при которой мы несем меньшие расходы, когда реализованные цены снижаются, что укрепляет устойчивость Range через циклы. Таким образом, хотя GP&T на единицу увеличился за квартал, это произошло на фоне сильной ценовой динамики, поскольку Range получила свою самую высокую премию за природный газ за последнее десятилетие и самую высокую премию за ЖГС в истории компании. Вместе это привело к улучшению маржи на единицу производства в размере $2,77 за Mcfe, что на 38% выше, чем в том же квартале прошлого года, отражая стратегическое правильное управление рисками, встроенными в наши контракты.
Предвидя оставшуюся часть 2026 года и далее, мы продолжим критически оценивать инвестиционные возможности в бизнесе Range и дивиденды для акционеров. С неизменным фокусом на поддержание и дальнейшее увеличение ключевой цели Range, долгосрочного и растущего свободного денежного потока на акцию. Для достижения этой цели мы стремимся улучшить нашу низкую полную структуру цикла, низкую ставку реинвестирования и первоклассный маркетинговый портфель, все с упором на максимизацию устойчивых марж. Вот ключевое сообщение, которое мы повторяем сегодня. Мы можем продуманно развивать бизнес Range на фоне растущего спроса, что позволяет нам увеличивать стоимость бизнеса и приносить дополнительные доходы акционерам. Это последовательная долгосрочная стратегия, подкрепленная качественными долгосрочными активами и сильным балансом.
Мы видим долгосрочные поддерживающие факторы в нашем бизнесе, поскольку американские и мировые рынки природного газа продолжают интегрироваться с вводом в эксплуатацию ЖГС, в то же время внутренний спрос на природный газ существенно растет, в основном из-за необходимости дополнительной генерации электроэнергии и миру снова напоминают о критической важности надежных источников энергии. Мы считаем, что долгосрочный инвентарь Range способен предоставить огромную опционную стоимость, играя ключевую роль как надежный долгосрочный поставщик энергии, наш устойчивый свободный денежный поток, подтвержденный через циклы, позволяет Range постоянно приносить ценность акционерам. Деннис, передаю слово вам.
Деннис Дегнер: Спасибо, Марк. Сегодняшние результаты продолжают демонстрировать сильную операционную производительность Range по многоступенчатому плану, последовательную генерацию свободного денежного потока и разумное распределение этого денежного потока, балансируя возвраты капитала, финансовую устойчивость и оптимальное развитие нашего активного базиса мирового класса. На сегодняшний день наш многоступенчатый план находится на правильном пути, и годы дисциплинированного планирования помогли нам наиболее эффективно в нашей истории компании, снизив риски качественного инвентаря, измеряемого десятилетиями, и превратив это в бизнес, способный генерировать значительный свободный денежный поток через циклы. С этим давайте откроем линию для вопросов.
Оператор: [Инструкции оператора] Наш первый вопрос поступает от Джейка Робертса из Tudor, Pickering, Holt & Компании.
Джейкоб Робертс: Марк, вы упомянули связанные плавающие контракты для европейских и азиатских рынков по пропану и бутану, можете ли вы оценить на процентной или объемной основе, какой [неразборчиво] рынок получил в 1 квартале? И как вы видите эти суммы во 2 и далее? И, возможно, если я могу спросить, вы могли бы раскрыть термины этих контрактов.
Деннис Дегнер: На последний вопрос. Нет. В этом бизнесе есть некоторая конкуренция, как и следовало ожидать. Так что наша маркетинговая команда на протяжении многих лет выстраивала отношения, управляла экспортом с Восточного побережья, груз за грузом. Так что эти отношения, понимание времени того факта, что то, что вы видите на экране, может не совпадать с тем, что происходит на физической стороне, когда эти грузы загружаются за месяц, 2 месяца, 3 месяца вперед. Так что, чтобы вернуться к вопросу, как вы знаете, примерно 80% нашего пропана экспортируется из Восточного побережья.
Из них я бы сказал, что большинство, гораздо более половины, связано с тем, что я назову среднесрочным контрактом, связанным с ARA и FEI. Так что мы экспортируем с Восточного побережья и, следовательно, с этими молекулами на воде можно воспользоваться международным спросом и необходимостью этих молекул, учитывая зависимость от международной химии, отопления, потребительского спроса на американские молекулы на воде. Что касается этих сделок, нет, мы не можем предоставить - мы не желаем предоставлять их конкретные детали, просто то, что это очень высокие чистые доходы, как подтверждается более $4 премии корпоративного среднего курса по сравнению с Mont Belvieu.
Джейкоб Робертс: Да, я ценю это. Вы знаете, я должен был попробовать. Деннис, я хочу затронуть Fort Cherry. На прошлом звонке вы охарактеризовали это как разумный прогресс в поиске конечного пользователя, я надеюсь на обновление. И, возможно, Марк, можете ли вы дать оценку вашей маркетинговой стратегии, учитывая - я вижу своего рода более ясное видение на возможности связанные с ЖГС, учитывая текущий спрос по сравнению с этими проектами центров обработки данных, которые, кажется, требуют немного больше переговоров для реализации [неразборчиво]
Деннис Дегнер: Конечно, Джейк. Я попробую разъяснить это. С точки зрения центров обработки данных, мы по-прежнему видим то, что я бы назвал регулярным и, честно говоря, хорошим ритмом диалога вокруг этого конкретного места Fort Cherry и этой возможности.
Но кроме того, если я дам какой-то контекст, возможно, более дюжина проектов, вокруг которых мы ведем такой же уровень диалога, и я думаю, что объявление, которое мы сделали просто как напоминание для всех, объявление, которое мы сделали в прошлом квартале на процесс отчетности о $75 миллионах дневной поставки, которая пойдет в структуру типа power link в Мидвест транспорт, который у нас есть. Я думаю, что это знак того, что происходило на задн
Одним из аспектов является возможность потенциального, и я подчеркну - потенциального, расширения наших объемов в будущую инфраструктуру. Это также дает дополнительное доверие, что это серьезно, что проекты движутся вперед, и это не просто обязательство на [75 миллионов] в день, а вы видите серьезные усилия по строительству инфраструктуры. Мы активно работаем в этом направлении, чтобы найти хорошие возможности, соответствующие Range.
Мы знаем, что это многолетние финансовые обязательства и решения конечных потребителей и контрагентов, и мы считаем, что это идеальное соответствие для компании, такой как Range, с долгосрочными гарантиями поставок и запасами, как у нас. Мы обязательно будем предоставлять обновления по мере поступления новой информации и с нетерпением ждем этого.
Оператор: Следующий вопрос от [неразборчиво] из Truist.
Неизвестный аналитик: Можем ли мы, возможно, начать с траектории производства с запуском Harmon Creek. Предполагаю, вы отметили середину года, это июнь или июль? И попробуйте представить процесс пуска и нарастания производства после этого? И за пределами этого года и, предположим, даже '27, каковы, возможно, обновленные мысли относительно этого показателя в 2,6 млрд кубических футов эквивалента в день. Что в конечном итоге будет определять решение увеличить его или уменьшить или сохранить на одном уровне?
Деннис Дегнер: Да. Когда мы начинаем думать о предстоящих месяцах в 2026 году, характер нашего производства должен выглядеть очень похожим на то, что вы видели в последние несколько лет в рамках программы типа обслуживание-обслуживание плюс. Так что, если посмотреть на производство в первом квартале, это практически идеальное наложение характеристик на то, что у нас было год назад. Некоторые линии, которые были завершены в конце первого квартала, теперь начнут нагружать систему доступной инфраструктуры, которую у нас есть. И то, что вы увидите, это наша способность приступить к вводу в эксплуатацию инфраструктуры, которая произойдет к концу второго квартала и в начале первого.
Итак, у нас есть некоторые сбор и компрессия, которые вводятся в эксплуатацию к концу второго квартала, а обработка будет готова примерно в середине года, что, снова, мы считаем, что с этой системой сбора, в которую мы поставляем, есть много вариантов, когда мы думаем об эффективности перемещения молекул по полю. Во второй половине года мы действительно начинаем видеть увеличение производства. И так, думайте об этом как о достаточно равномерном процессе в течение третьего и четвертого кварталов, по мере того, как мы начинаем завершать год на уровне 2.5 млрд кубических футов эквивалента в день.
Вторая бригада по завершению, о которой мы упомянули в наших подготовленных замечаниях и которая начнет работу во втором квартале или уже начала здесь, во втором квартале, деятельность по инвентарю скважин, которая начнет превращаться в продажи в течение следующих 6 месяцев, действительно будет - скажем так, поддерживающим ветром, который генерирует этот подъем производства во второй половине года. Он будет использовать это дополнение к инфраструктуре обработки и сбора, а также обеспечит действительно значительный импульс, поскольку мы затем работаем над достижением этой цифры в 2.6 млрд кубических футов в день в 2027 году.
И чтобы ответить на ваш вопрос - все идет по плану с точки зрения инфраструктуры на этот год. И когда мы думаем о том, что будет после 2027 года, я думаю, нам нужно вернуться к тому, с чего мы начали первый вопрос сегодня, и это то, что - это начнется с разговора о том, какой спрос и какие возможности действительно материализуются. Если у Range есть возможность участвовать в дополнительном росте, мы считаем, что у нас есть очень хорошая возможность для его реализации, но это должно произойти.
И по мере его появления мы считаем, что у нас есть очень эффективный и продуманный способ добавить еще один участок роста, и сделать это с очень похожим капиталовложением, которое вы видели у нас за последние 24 месяца. Мы действительно думаем, что это будет иметь шанс быть очень стабильным после 2027 года. В противном случае у нас есть возможность сократить капитал и это может быть где-то в диапазоне от $570 миллионов до $600 миллионов, где мы можем удерживать этот уровень в 2.6 млрд кубических футов эквивалента в день на одном уровне, пока мы снова не увидим следующий шаг в росте спроса.
Мы очень оптимистично смотрим в будущее, особенно к концу десятилетия, но мы сможем иметь еще один продуманный шаг роста, по мере того, как мы увидим, как формируется спрос.
Неизвестный аналитик: Понятно. Хорошо. Это действительно понятно. И, может быть, мой второй вопрос касается стороны LPG, и я признателен за все подготовленные замечания и ответ на предыдущий вопрос, но интересно, если вы можете немного точнее описать макроэкономическую ситуацию, учитывая все внутренние и международные факторы и даже, возможно, повышенные стоимости доставки. [неразборчиво] запускается примерно серединой года. Так что экспорт пропана из США растет до 2 миллионов баррелей в день и более. По вашему мнению, это сведет на нет избыток запасов на внутреннем рынке?
А с международной точки зрения, каковы ваши мысли о темпах работы Китая PDH и, возможно, других факторах, которые в конечном итоге могут повлиять на премию, которую вы ожидаете над Belvieu?
Деннис Дегнер: Конечно. Спасибо еще раз, [Гейб]. Я начну с макроэкономической стороны, говоря, что экспорт, и, как вы отметили, остается действительно сильным. Если посмотреть на расширение мощности DUC, которое произошло и было введено в эксплуатацию в прошлом году. Это было невероятно полезно, когда вы начинаете приступать к снижению текущих уровней запасов. Сейчас общеизвестно, что уровни запасов повышены. Мы говорим где-то примерно на 70% выше, чем мы видели по историческим средним. Но мы добавили 150 000 баррелей в день мощности экспорта в прошлом году.
Это использовалось на высоком уровне, но, я думаю, одной из более, скажем, сегодняшних новостей, является гибкая мощность, которая введена в эксплуатацию из залива и добавляет 360 000 баррелей в день мощности экспорта. Я думаю, что изначально это было предназначено для обслуживания этана, но теперь оно было переведено в обслуживание OPG, и первые суда действительно покинули DUC. Поэтому мы находим это действительно обнадеживающим, когда вы начинаете думать о снижении уровней запасов в течение оставшейся части года. И, конечно, есть еще 300 000 баррелей дополнительной мощности, которая будет введена в эксплуатацию на экспортной стороне к концу 2026 года.
Так что вы говорите о значительном влиянии, когда вы думаете о возможности снижения уровней запасов. Конечно, с точки зрения спроса, если мы посмотрим на более широкие термины в течение следующих 24 месяцев, еще 0.5 миллиона баррелей спроса будет введено в эксплуатацию, как вы указали, в виде PDH-инфраструктуры. Мы считаем, что все это очень хорошо сочетается, когда вы думаете о возможности для нас получать больше баррелей на водном экспорте как отрасль, а также удовлетворять растущий спрос, который будет введен в эксплуатацию в течение следующих 24 месяцев. Смотрите, динамика поздних времен была очень уникальной.
И я думаю, что, пытаясь ориентироваться в этот момент, реальность состоит в том, что бизнес на самом деле оказался столь же устойчивым, как мы видели, что демонстрируется квартальными цифрами, которые мы только что обнародовали. Но, когда мы думаем о будущем, мы ожидаем, что экспорт останется сильным. Будет потребность в будущих бочках с LPG из США, что, по нашему мнению, очень хорошо соответствует нашей способности, как сказал Марк, получать 80% нашего LPG на водный экспорт из Marcus Hook.
И я хотел бы отметить терминал Repauno, который начнет работу в январе 2027 года. Это позволит нам иметь больше доступа к водным экспортам. Так что все это говорит о том, что у нас растущий спрос, темпы работы должны улучшаться, и мы ожидаем, что в долгосрочной перспективе уровни запасов будут переустановлены в течение оставшейся части года.
Оператор: Следующий вопрос от Нила Мехты из Goldman Sachs & Company.
Нил Мехта: Да. Отлично. Спасибо, команда. Я хочу остаться на вопросе NGL. Дифференциал в $4.41, которого вы достигли в первом квартале, я думаю, был внушителен с точки зрения любой модели. Можете ли вы потратить больше времени, говоря о том, что повлияло на масштаб этого превышения? И я видел, что вы вышли с анонсом, говоря сейчас о $24 вида среднего цикла для NGL. Мы получали цифры выше этого в течение последних нескольких лет. Считаете ли вы, что существует восходящая тенденция относительно этой цифры?
Алан Энгберг: Да. Хороший вопрос. Это Алан. Я управляю маркетинговой группой. Поэтому я попытаюсь ответить на ваш вопрос. Когда мы оцениваем результаты первого квартала по стороне NGL, действительно 3 основных фактора. Вернемся в январь, зимняя буря Ферн. У нас были высокие цены на газ, что позволило нам реализовать лучшие доходы от газа. Мы фактически сократили процесс восстановления этилена, чтобы лучше работать с газом. Но вернемся к NGLs по вашему вопросу. Это также позволило нам получить лучшие показатели по нашему этилену, потому что примерно 1/3 наших контрактов по этилену ценообразуются от природного газа.
Это был один из факторов, способствующих премиуму. Второй элемент, снова, на фоне погоды и холода, спрос на LPG на северо-востоке США был сильным, и мы смогли получить хорошие цены на продажи в США в январе и феврале. И третий элемент, на который, по мнению большинства людей, сосредотачивается внимание, - это международные экспорт. Это действительно началось примерно за неделю или две до событий в Иране с терминалом, который вышел из строя в Саудовской Аравии, и это, несмотря на международные цены, что привело к улучшению доходов для нас в ДУК. Так что объединив все эти 3 фактора, это был хороший квартал.
Все сложилось очень хорошо. Мы позиционированы с гибкостью, чтобы перемещаться с домашних рынков на международные рынки и захватывать лучший общий чистый доход для Range. Когда мы смотрим вперед, да, мы будем немного консервативны в нашем видении. Но нужно помнить, что в этой премии есть сезонность. И когда вы попадаете в переходные месяцы и даже летние месяцы, иногда с чисто сезонной точки зрения вам не удается столь успешно. Также, если посмотреть, куда ушли цены, скажем, середина марта по сравнению с нынешним положением дел, в среднем, если посмотреть, скажем, международный пропан серединой марта, он вырос, скажем, на 80% относительно предкризисных уровней.
Сейчас это где-то около, скажем, плюс 30% или плюс 40% относительно предкризисных уровней, все еще очень привлекательно, но не совсем то, что мы видели в середине марта. И мы ожидаем, что в будущем, даже если будет найдено решение, скажем, если улица когда-нибудь двинется в ближайшие пару недель, все равно потребуется месяцы, чтобы потоки вернулись к нормальным значениям, и были потреблены миллионы баррелей запасов на международном уровне. Так что с учетом этого мы ожидаем хорошие доходы на экспортные чистые доходы через оставшуюся часть года.
Нил Мета: Отлично. Оставаясь на макроуровне, просто по поводу природного газа, мы разделяем ваш [375] среднесрочный взгляд. Но одно из возражений, которое мы часто слышим, - это слабость в Пермском бассейне, в частности WAHA, который сейчас торгуется [6 ниже 0], верно? Так вот вопрос в том, что когда эти молекулы движутся к побережью Мексиканского залива, что это в конечном итоге может означать для всей североамериканской системы ценообразования? Так что как вы думаете о риске газа Пермского бассейна, связанного с поставками ассоциированного газа и как это может повлиять на цены?
Деннис Дегнер: Да, Нил, я вступлю в этот разговор. Когда вы начинаете думать о динамике газа Пермского бассейна, я не думаю, что это место, где мы не видели, скажу так, характер этого проявляется за последние несколько лет. Но когда я думаю о том, что происходит, действительно количество буровых установок практически не изменилось с начала года, если вы просто посмотрите на эти динамику. Так что увеличение активности буровых установок для создания, скажем так, значительного роста, действительно еще не проявилось. Очевидно, было увеличение бригад по завершению.
Я думаю, примерно -- это число увеличилось в целом, вероятно, примерно на [12-15] по величине, но это также в некотором роде аналогично характеру того, что вы видите, когда смотрите на спад в конце предыдущего года и затем начало нового года. Но это все еще ниже уровней предыдущего года по активности. И, конечно, я думаю, что это означает, что вы видите некоторое уменьшение DUC. Запасы DUC снизились во всех нижних [48] штатах примерно на 20%.
Так что когда мы думаем о макроэкономике природного газа и объединяем все эти интересные факты, я думаю, что наш взгляд заключается в том, что из Пермского бассейна будет некоторый рост газа. Но когда вы смотрите на -- очевидно, мы сейчас на уровне 20 млрд куб. футов в день с точки зрения СПГ, это довольно обнадеживающе. Вы видите значительный газ, поступающий на Трейн 1 на Golden Pass. Это было долгожданно уже долгое время и сейчас также обнадеживающе. И мы смотрим на это как на то, где находятся уровни производства сегодня и динамика, я думаю, что они не совсем отражают того, где действительно должны быть цены на переднем месяце.
Конец сезона инжекции, мы рассматриваем это как уровень запасов 3,8-3,9 триллиона куб. футов. Это то, где мы были последние пару лет, и прибавьте к этому всему спрос, который формируется прямо перед нами. Речь идет о количестве дней предложения примерно 37 дней. Это примерно на 5 дней ниже среднего за последние 5 лет. Так что снова, что мы действительно считаем, что это создает большую волатильность, которую мы видели за последние пару лет.
И когда происходят такие моменты, как мы видели за последний квартал, вы можете ожидать, что Range действительно получит возможность получить такие денежные потоки, о которых сегодня утром говорил Марк.
Оператор: Следующий вопрос поступает с линии Пола Даймонда из Citi.
Пол Даймонд: Просто хотел уточнить ваши операционные расходы и цифры, о которых вы говорили. Исторически было так, что каждый доллар, изменяющийся в NGL, составляет около цента в [GP&T], а затем около $0,02-0,03 на каждый доллар изменения со стороны газа. Верно ли правильно думать о том, что это линейно? Или может быть некоторый, я не знаю, параболический эффект, учитывая волатильность, о которой вы только что говорили.
Деннис Дегнер: Я думаю, что как правило, это, вероятно, хорошие оценки для использования. Исторически, по мере изменения цен на NGL и как мы говорили о колебаниях в [GP&T], мы действительно сосредоточились на стороне NGL, потому что именно здесь мы видели большую волатильность.
Как мы уже говорили и как все изучаем, большая волатильность со стороны газа, особенно с зимней погодой в первом квартале, когда мы видели [469] в январе газ, [746] в феврале, снова в марте на [297], у вас сложилась ситуация, которая позволяет более явно понять, какие издержки несет в себе в целом отрасль, связанные с затратами на электроэнергию и топливо для транспортировки газа или межштатных трубопроводов. Так что если говорить о $0,02, может быть даже $0,03 на доллар со стороны газа, это разумная оценка.
Это все еще актуально для Range, конкретно каждый доллар изменения цены барреля NGL составляет примерно $0,01 в [GP&T]. Я думаю, ключевой момент здесь состоит в том, что, как я упомянул в предварительных замечаниях ранее, это тот случай, когда маржи расширяются. Так что если этот пункт затрат увеличивается, это потому, что мы получаем более высокие цены и расширенные маржи. Так что я бы не сказал, что это параболический эффект в плане статьи расходов. Но если вы думаете об этих двух вещах, разрыв будет увеличиваться, потому что есть фиксированный компонент в структуре затрат. Так что маржи расширяются. И, конечно, они сократились в периоды снижения цен на товары также.
Так что это правильный риск. Надеюсь, это ответило на ваш вопрос, но нам очень нравится эта структура, потому что она дает нам гибкость, о которой говорил Алан, в портфеле. Она строит этот портфель и участие и доступ к ключевым рынкам с такой структурой, которая позволяет нам захватывать улучшенные маржи, когда мы видим эти точки волатильности и возможности.
Пол Даймонд: Понятно. Все логично. И просто поговорить еще немного о том, как вы вводите DUCs или снижаете их часть перспектив роста, я предполагаю, насколько -- на каком уровне реактивности в разделении производства мы можем ожидать видеть изменения в нынешних условиях? Какие-то намеки на более влажный или сухой газ? Или все практически остается неизменным в ближайшие кварталы?
Деннис Дегнер: Да, Пол, хороший вопрос. Я думаю, что когда вы думаете о запасах DUC, которые были собраны за последние 24 месяца, и о том, что вы ожидаете увидеть в будущем, я хотел бы поделиться может быть двумя вещами с вами сегодня утром. Во-первых, композиция и структура деятельности должны выглядеть очень похоже на то, что вы видели в рамках нашей программы за последние несколько лет, где, снова, примерно, вы можете ожидать увидеть некоторое сочетание 70%, возможно, 65% в жидкостной деятельности, а остальное больше по стороне сухого газа. И это по разным причинам.
Но ясно, использование систем сбора, которые у нас есть, сохранение наших издержек на низком уровне, но также это хорошие доходы на сухой стороне, а также когда вы сравниваете это с нашей базой активов. Но с инфраструктурой, которая вводится в эксплуатацию на середине года, она сосредоточена на жидкостной стороне. Таким образом, наша деятельность по оборудованию и завершению будет более сосредоточена на жидкостно-богатой деятельности, питая тем самым не только емкость обработки и сбора, которые вводятся в эксплуатацию, но также на емкость терминала Репауно, о которой я упоминал немного ранее, которая начнет эксплуатироваться примерно в начале года.
Так что думайте о наших запасах DUC, скорее всего, будут более смещены к жидкостно-богатой деятельности, очень похоже на то, что вы видели за последние несколько лет. И последний момент, который я хочу с вами поделиться, это то, что у нас есть около 500 000 латеральных футов, которые мы накопили за последние пару лет.
И что вы можете ожидать увидеть с постоянной деятельностью от нашей базовой электрической гидравлической дробильной бригады, а также с местной деятельностью, которую мы будем иметь в течение следующих 6 месяцев этого года, и деятельностью, которую мы будем иметь в следующем году, позволит нам равномерно использовать около 400 000 латеральных футов в течение ближайших 18 до 24 месяцев, а затем мы переоценим, что будет правильным планом для периода после 2027 года.
Оператор: Наш следующий вопрос поступает от Лео Мариани из ROTH.
Лео Мариани: Я хотел бы уточнить, на что именно вы рассчитываете в отношении производства во 2 квартале, а также на капитальные расходы во 2 квартале. Я слышал в ваших предварительных комментариях, что производство увеличивается незначительно, а затем происходит большой скачок в 3 квартале. Но можете ли вы как-то это количественно оценить. И, по-видимому, капитальные расходы также увеличатся в значительной степени здесь во 2 квартале.
Деннис Дегнер: Да, Лео. Думаю, что с точки зрения деятельности, если посмотреть на Q1, у нас была одна буровая установка и одна бригада для гидравлического разрыва пласта. В конечном итоге, это было $139 миллионов на капитальные затраты. Так что, чтобы дать вам немного больше информации, примерно, сторона завершения будет -- это примерно 2/3, 1/3 примерное разделение. Так что когда вы это пропорционально рассматриваете и добавляете вторую бригаду для завершения, так я бы оценил увеличение во втором квартале. Эффективность всегда играет свою роль в этом.
Так что я бы сказал, подумайте о том, что вы видели также с нашей точки зрения эффективности, способность эффективно перемещать воду, все эти вещи возвращаются на площадки для бурения, позволяют нам быть, скажем так, на более низком уровне, по сравнению с тем, какие могут быть ожидания, и мы взволнованы этим результатом. Так что вот как я бы думал о капитале на второй и, в какой-то степени, на третий квартал.
Смотрите, бригада по завершению действительно сделала хорошую работу с некоторыми стадиями в день, которые они осуществили во время довольно трудной зимней погоды, и возможно также будет возможность не так сильно нуждаться во второй бригаде, как вы бы ожидали, но на уровне эффективности вроде 17 стадий в день, которые бригада смогла осуществить. Так что -- но да, во втором квартале, в третьем квартале, у нас будет вторая бригада по завершению и по-прежнему будет одна буровая установка. С точки зрения производства я ожидал бы увидеть, что наша деятельность будет усиливаться более сильно к самому концу квартала.
И так как вы думаете об этом в конце года, так что думайте о том, что это будет колебаться где-то от увеличения примерно до 2,3 млрд кубических футов эквивалента в день к середине года, что дает нам 2,5 млрд кубических футов к моменту окончания года.
Лео Мариани: Хорошо. Благодарю за это. И на финансовой стороне, вы ожидаете какое-либо влияние на налоги с оборота в этом году или в следующем из-за более высоких цен на жидкости? И ваша программа выкупа была немного ограничена в 1 квартале. Можем ли мы ожидать, что она увеличится в последующих кварталах на протяжении года, учитывая, насколько хорошее состояние баланса?
Марк Скукки: Да, Лео, я отвечу на это. Что касается налогов с оборота, я думаю, что я бы ориентировался на то, и все еще ожидал, что, вероятно, 2028 год будет, вероятно, первым полным годом, когда Range начнет платить полный налог с оборота поскольку мы работаем с новыми налоговыми законами и накопленным Range чистым операционным убытком, который мы сможем использовать за следующие пару лет. Так что я бы все еще думал о налогах с оборота в одном знаке, в низком однозначном типе налоги наличных денег для '26 и '27 года. Когда мы думаем о дивидендной доходности, наша модель, наши цели, наши задачи все еще остаются теми же. Мы считаем, что есть огромная ценность в выкупе акций Range, умеренный рост, как требует рынок.
Это компенсируется, где однозначный рост становится двойным цифровым ростом денежного потока на акцию довольно легко с программой выкупа акций. И вы можете видеть, что мы действуем оптимистично и очень целенаправленно в том, как мы выкупаем акции с выкупами в первом квартале, в среднем менее чем за $34 за акцию. Теперь в первом квартале реальность такова, что вы ограничены в количестве дней, которые вы можете провести на рынке, потому что когда вы подготавливаете финансовые отчеты, вы находитесь в режиме блокировки. Так вот, есть такая реальность осуществления и ведения оптимистичной программы.
Но что это значит для нас сегодня с $834 миллионами долга и обновленной программой выкупа акций на сумму в $1,5 миллиарда, это означает, что мы накопили огромное количество сухого пороха и имеем большую гибкость, чтобы поддерживать и продолжать быть оптимистичными. Мы специально не следуем формулам в этом. Мы считаем, что смогли и будем продолжать покупать акции по более выгодным ценам, будучи в определенной степени избирательными в том, когда мы это делаем. Но это означает, что когда мы видим откат или разрыв в относительной производительности, у нас есть значительная возможность выкупать акции.
Что я могу сказать, если вы хотите иметь очень базовое ожидание, это то, что с годами мы ожидаем, что количество акций уменьшится, это является нашей целью. Я не могу сказать, что это произойдет в каждом квартале, но год к году в течение любого 12-месячного периода, мы определенно надеемся, ожидаем и планируем уменьшение количества акций.
Оператор: Наш следующий вопрос поступает от Калей Акамина из Bank of America.
Калейнохеокаалеаула Акамина: Мой первый вопрос касается NGLs. Так что я очень ценю макро-комментарии о том, что более сильное использование DUC может поднять цены в Монт-Белвью. Теория имеет много смысла. Я думаю, что здесь беспокойство заключается в том, что рынок более похож на сухой газ, где хаб и TTF остаются разобщенными. Интересно, как вы объясните, почему этот рынок отличается и почему может быть лучшая связь в глобальных ценах?
Алан Энгберг: Это Алан, Калей, и хороший вопрос. Я пытаюсь -- я думаю -- так вы спрашиваете, в чем различие этого рынка по сравнению с прошлым. И, полагаю, я бы сказал, что самое большое отличие на этот раз -- это закрытие пролива Ормуз и ущерб, который был нанесен на Ближний Восток. Жидкие газы Ближнего Востока, примерно 1,5 миллиона баррелей в день в мировом водном рынке ЖГС около 5 миллионов баррелей в день. Примерно 30%. Из них примерно, я бы сказал, 70% этого, так что 1 миллион баррелей в день отсутствовало на рынке за последние 6 недель.
Возможно, потребуется некоторое время, если все будет разрешено к концу апреля. Мы все еще, вероятно, смотрим на 2-3 месяца, в зависимости от оценок ущерба, оценок и ремонтов, прежде чем поток сможет вернуться. Так что вы действительно создали некоторую дыру здесь, которая беспрецедентна. Добавьте к этому, что за этот период мы потребляем запасы на всей химической цепочке, от изделий до полимеров, олефинов до сырья, такого как ЖГС и этан.
Таким образом, эти два фактора значительно увеличивают спрос, который мы наблюдали до кризиса, и мы будем чувствовать влияние этого, я думаю, в течение оставшейся части этого года и в следующем году. Таковы одно из основных различий. К счастью, с точки зрения США, мы нацелены на расширение экспортных возможностей. И Деннис уже упоминал об этом. Мы дали прогноз на 2025 год. У нас недавно появилась новая мощность. Мы ожидаем запуска новых мощностей в следующем году.
И у нас все еще есть значительные новые мощности, которые будут запущены в 2027, 2028 и начале 2029 года и которые будут использоваться для удовлетворения дефицита на глобальном рынке и продолжения сильного спроса на американские поставки. Таким образом, общая ситуация улучшилась на долгосрочной основе в результате всех этих изменений. Надеюсь, это отвечает на ваш вопрос?
Деннис Дегнер: И я добавлю здесь, Калей. Я думаю, вы упомянули также TTF на газовой стороне уравнения. Я думаю, когда мы думаем обо всех этих рынках, будь то рынки NGL или газа, интеграция продолжается. Мы перешли от практически отсутствия экспорта к текущему экспорту объемом 20 миллионов кубических футов. Мы видим потенциал достичь объема экспорта СПГ в 30 миллионов кубических футов к 2028 году и, возможно, 36 миллионов кубических футов к 2030 году.
Теперь добавьте сюда сложности и потоки ограниченных расширений емкости хранения в США, некоторые из которых были объявлены в рамках окончательного инвестиционного решения, но речь идет о расширениях на уровне 10% -15%, при которых 30% -40% рынка США теперь экспортируется. Вы также не видите расширений в Европе. Фактически, вы видите закрытие хранилищ. Таким образом, США теперь является фактическим хранилищем и поставщиком для Европы и для остального рынка. Поэтому, на данный момент, есть разрыв между TTF и Henry Hub. Экспорт работает на полную мощность.
Таким образом, у вас нет этой наценки или возможности использовать маржинальную молекулу для создания этой связи сегодня. Но по мере того как вы продолжаете добавлять и запускать новые объекты, будь то Golden Pass и все эти другие объекты и продолжаете значительно расти, еще на 50% в сфере СПГ, вы восстанавливаете связь с этими международными рынками. Поэтому, оценивая это, и как я уже упоминал ранее в подготовленных замечаниях, в то же время, у вас есть внутренний спрос на электроэнергию, фактически вы создаете ситуацию, при которой рынки должны состязаться за молекулу. Нуждается ли в этом американская энергосистема?
Нужно ли нам это для обогрева внутри страны? Нуждается ли в этом Европа, нуждается ли Азия для обогрева и производства и так далее. Поэтому я думаю, что хотя это звучит как конкурентное напряжение, это так и есть, но американский рынок имеет возможность, а именно Аппалачи, имеет возможность предоставить этот газ. Нам нужны также молекулы из Пермского бассейна. Поэтому для нас это не является фактором страха. Мы видим это как великолепный толчок для отрасли для обеспечения надежных возможностей, надежных поставок энергии как на внутреннем, так и на мировом рынках, месте, где Range может расти по мере увеличения спроса.
И в качестве дополнительной информации, четко демонстрируется тот факт, что нам действительно нужны некоторые реформы в разрешениях как для линий электропередачи, так и для газопроводов, и всех форм транспортировки энергии. Поэтому сегодня, вы правы, есть некоторое расхождение, но это будет изменяться квартал от квартала в течение следующих нескольких лет по мере запуска оставшихся строящихся объектов СПГ.
Калейнохеокаелаула Акамине: Это отлично. Это очень исчерпывающее объяснение. И спасибо за комментарии по природному газу. Мой второй вопрос касается программы роста. Сейчас вы на полпути к вашей цели в 400 миллионов кубических футов эквивалента газа или 20 000 баррелей NGL будут проданы с нового запаса на Восточном побережье. Можете ли вы поделиться информацией о разделении этих продуктов, будь то этан или ЛГП? И должны ли мы ожидать чего-то отличающегося от [неуловимого] контрактов по сравнению с тем, что у вас есть сейчас?
Деннис Дегнер: Да, хороший вопрос. Я думаю, что следует рассматривать наши объемы так, как вы указали, и как это будет выглядеть в будущем, действительно, с точки зрения NGL, когда мы думаем о стороне C3+ уравнения, вы должны ожидать, что по характеру это будет очень похоже на контрактные и коммерческие условия, о которых вы слышали нас рассказывать в прошлом.
Алан и команда действительно проделали отличную работу за последние несколько лет, работая над тем, что вы видели, результаты, полученные в прошлом квартале, вводя как мы скажем, структуры контрактов среднесрочного характера, которые имеют связи с рынками ARA и FEI, которые, как мы считаем, обладают некоторой устойчивостью и понравившимися нам индексами. Но с другой стороны, мы также имеем структуры контрактов краткосрочного характера, что позволяет нам также использовать то, что происходит более близко к настоящему времени.
Поэтому, когда мы думаем о расширении в Репауно и нашей способности поместить больше бочек на водный экспорт, с точки зрения характера, думайте о том, что это должно выглядеть очень похожим на то, что вы видели в прошлом с точки зрения стороны C3+. С точки зрения этана, как вы и ожидаете, будет увеличение извлечения этана только за счет того, что через систему будет проходить больше сырой газа. Но, однако, мы, очевидно, извлекаем по среднему пути.
Мы не стараемся достичь максимального уровня извлечения по многим причинам. Это дает нам возможность быть опережающими, когда вы видите рост цен на этан и возможность, по существу, воспользоваться ценовыми сигналами в течение определенного месяца или квартала. Но у нас также есть возможность отказаться от этого извлечения, как вы видели команду делающей это в первом квартале, когда финансово имело больше смысла вернуть те молекулы обратно в поток газа. Так что будет увеличение, по мере того как у нас будет больше роста в течение оставшегося времени в извлечении этана, но знайте, что это будет характеризоваться очень похожим образом на то, что вы видели нас выполняющими в прошлом.
Оператор: Спасибо. Дамы и господа, мы приближаемся к концу сегодняшней конференции. Мы перейдем к Филиппу Юнгвирту из BMO за нашим последним вопросом.
Филипп Юнгвирт: Я понимаю, что вы не хотите быть формализированными в вопросах возврата капитала, но с учетом того, что чистый долг теперь ниже исторического целевого диапазона, просто хочу узнать, есть ли минимум, к которому вы стремитесь? Вы удобны с чистыми деньгами? Или мы дойдем до момента, когда Range будет постоянно возвращать около 100% свободных денежных потоков?
Марк Скукки: Очень хороший вопрос. Что касается возможного, можно ли увидеть, что Range перейдет в положение чистых наличных? Ответ - да. Если у вас есть сильное окно цен на сырье. Если у вас есть рост за пределами среднесрочных цен и денежные потоки превышают ожидаемый уровень для бизнеса в цикле, вы можете и, вероятно, должны ожидать, что мы будем склоняться к накоплению некоторого свободного капитала, потому что я ожидаю, что акции будут значительно превосходить в таком случае. В периоды спада и возврата к среднесрочному или даже к снижающемуся циклу вы можете увидеть 100%. Вы можете увидеть гораздо больше, чем 100% денежных потоков.
Давайте поставим это в перспективу. Я имею в виду, прошу прощения, $1 миллиард долга - это менее чем один оборот плеча. Я не предлагаю, что мы будем увеличивать плечи. Я просто указываю на количество доступного свободного капитала в периоды спада, если цены на акции начнут снижаться, и у нас продолжаются устойчивые денежные потоки и финансовая устойчивость для этого. Есть периоды времени, и это всего лишь возможность, когда вы легко можете выкупить 10%, 15%, 20% компании в относительно короткие сроки. Поэтому это диспропорциональные вложения, которые приносят долгосрочные выгоды корпорации.
Поэтому мы продолжим выполнять это, снова, ожидаем, что Range будет стремиться к уменьшению числа акций из года в год как к постоянной базовой линии, но с большей финансовой устойчивостью искать более крупные, более значимые возможности.
Филипп Юнгвирт: Хорошо. И еще о премии за NGL, я знаю, мы уже касались этого немного. Но когда вы говорите, что вы берете стрип на высоком уровне для годового прогноза, просто хотелось бы узнать, насколько простым является расчет, учитывая ваши маркетинговые контракты, существует ли много сложностей в простом взятии стрипа, таких как ставки фрахтов? Или если вы могли бы немного рассказать о других переменных, которые следует иметь в виду, когда мы думаем о оставшейся части года, учитывая насколько сильно вы превзошли ожидания в 1 квартале?
Неизвестный исполнитель: Да. Есть несколько различных контрактов, которые в этом участвуют, но у нас хороший прогноз по рынкам, на которые мы собираемся продавать. Просто берем данные о фьючерсах на этих различных рынках, будь то FEI или ARA или основанные на Belvieu. У нас есть хорошее представление об этом. Естественно, эти фьючерсные рынки будут сдвинуты назад по времени. Поэтому мы считаем, что это консервативный подход к руководству. Но учитывая волатильность, которая была на рынке в ближайшем будущем, мы посчитали, что это правильный подход.
И как упоминал Деннис, на нижней границе мы плюс $1.25. Это в мире, где цены на Mont Belvieu улучшатся по всем причинам, о которых мы сегодня говорили. Даже в этом нижнем диапазоне мы смотрим на абсолютные цены, которые выше, чем были ранее.
Оператор: Спасибо. Это завершает сегодняшнюю сессию вопросов и ответов. Я хотел бы передать звонок обратно мистеру Дегнеру для его заключительных замечаний.
Деннис Дегнер: Да. Хочу поблагодарить всех за участие в нашем звонке сегодня утром и за внимательные вопросы относительно наших отличных результатов за квартал. Если у вас есть какие-то дополнительные вопросы, пожалуйста, обратитесь к нашей команде по работе с инвесторами. Они будут рады ответить на любые последующие звонки, которые у вас могут возникнуть. И, конечно, наконец, мы с нетерпением ждем встречи с многими из вас в ближайшие недели и месяцы, чтобы поговорить больше о компании Range и нашем следующем звонке. Спасибо.
Оператор: Дамы и господа, это завершает сегодняшний телефонный разговор. Спасибо за ваше участие. Теперь вы можете разорвать соединение.
Следует ли покупать акции Range Resources прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции Range Resources, обратите внимание на следующее:
Аналитическая группа Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают лучшими 10 акциями для инвесторов к покупке сейчас, и Range Resources не вошла в их число. Эти 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.
Подумайте, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $499,277!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $1,225,371!*
Теперь стоит отметить, что средний общий доход Stock Advisors составляет 972% – результаты, превосходящие рынок на 198% по индексу S&P 500. Не упустите последний топ-10 список, доступный с помощью Stock Advisor, и присоединитесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.
Посмотрите 10 акций
*Доходы Stock Advisor на 22 апреля 2026 года.
Эта статья является транскрипцией данного телефонного разговора, подготовленной для The Motley Fool. Хотя мы стремимся к нашему лучшему, в этой транскрипции могут быть ошибки, упущения или неточности. Как и во всех наших статьях, The Motley Fool не несет ответственности за использование вами этого контента, и мы настоятельно рекомендуем вам проводить собственное исследование, включая прослушивание разговора самостоятельно и чтение документов SEC компании. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями и положениями для дополнительной информации, включая наши Обязательные Капитализированные Отказы от Ответственности.
The Motley Fool не имеет позиции ни в одной из упомянутых компаний. The Motley Fool имеет политику конфиденциальности.
Отчетность Range Resources RRC за 1 квартал 2026 года была опубликована оригинально компанией The Motley Fool
