Источник изображения: The Motley Fool.
ДАТА
Вторник, 22 апреля 2025 года, в 8:30 утра по восточному времени
УЧАСТНИКИ ЗВОНКА
Президент и генеральный директор Гейл Будро
Исполнительный вице-президент, главный финансовый директор Марк Кей
Президент Carelon и Carelon Health Пит Хейтайан
Исполнительный вице-президент, Дивизион Государственного Бизнеса Фелиция Норвуд
Нужно цитирование аналитика Motley Fool? Пишите на pr@fool.com
Полный текст транскрипта конференции
Гейл Будро: Доброе утро и спасибо, что присоединились к сегодняшнему звонку. В Elevance Health мы начали 2025 год с фокусом, инерцией и глубоким обязательством продвигать нашу цель - улучшение здоровья человечества. В каждом аспекте нашего предприятия эта цель не является абстрактной миссией. Именно она определяет, как мы обслуживаем наших членов, поддерживаем провайдеров здравоохранения и сотрудничаем с сообществами. В первом квартале мы видели, как это обязательство превратилось в реальность. Позвольте мне начать с выделения лишь нескольких примеров разницы, которую мы делаем. Мы считаем, что опыт здравоохранения должен быть проще, доступнее и более человечным. Именно поэтому мы внесли постоянные инвестиции для фундаментального преобразования того, как люди воспринимают свое здоровье.
В первом квартале наши решения по пациентской защите поддержали более 6 миллионов членов, предоставляя персонализированное руководство для навигации по льготам, управления хроническими заболеваниями и доступа к услугам психического здоровья. С уровнем удовлетворенности 95%, это стало ценным отличительным признаком, особенно среди работодателей, стремящихся к голистическому, проактивному уходу за своими сотрудниками. Мы также продолжаем масштабировать HealthOS, нашу цифровую платформу, интегрирующую клинические данные и понимание в рабочие процессы провайдеров. Она теперь поддерживает более 88 000 провайдеров и более 1 200 организаций провайдеров, обеспечивая принятие решений в реальном времени и плавные предварительные авторизации в случаях, когда документация точна и полна. Для высокопроизводительных провайдеров мы пошли дальше, устраняя требования предварительной авторизации для более чем 400 амбулаторных процедур, чтобы снизить административные трения и ускорить доступ к уходу.
Эти усилия помогают нам упростить, восстановить доверие и создать более связанный опыт ухода как для членов, так и для провайдеров. В каждой сфере бизнеса мы решаем полный спектр физического, психического и социального здоровья для достижения лучших результатов и снижения общих затрат на уход. Мы расширяем нашу модель онкологического ухода на основе стоимости для Medicare Advantage в этом году, следуя успеху в коммерческой сфере в прошлом году, с снижением госпитализаций и повышенным соблюдением протоколов лечения. Это именно те результаты, которые имеют наибольшее значение как для членов, так и для команд ухода. Через Carelon Services мы продолжаем расширять наше внешнее присутствие.
В первом квартале мы запустили новые контракты по постакушерскому уходу и психическому здоровью с клиентами здравоохранительных планов, подтверждая нашу способность достигать результатов на основе риска для сложных популяций и укрепляя роль Carelon как масштабируемой платформы для ухода за всем человеком. Мы также завершили приобретение CareBridge в конце прошлого года, дополнительно укрепляя наши возможности в домашних и общностных услугах. Интегрируя эти предложения в наши платформы Medicaid и duals, мы предоставляем высококачественную поддержку на дому людям с сложными потребностями, помогая избежать посещений скорой помощи и пребывание в учреждениях. И, масштабируя нашу модель ухода на основе риска, мы используем передовые возможности Carelon в области данных для углубления сотрудничества с провайдерами и закрытия пробелов в уходе.
Эти договоры на основе стоимости не только улучшают качество, но также привели к сокращению расходов почти на 100 долларов на члена в месяц как по медицинским услугам, так и по фармации, подчеркивая влияние нашего подхода к голистическому здоровью. Теперь обратимся к результатам нашего первого квартала, мы достигли показателей в соответствии с нашими ожиданиями, отражая последовательное выполнение и дисциплинированные операции несмотря на повышенную тенденцию обстановки. Во всех наших бизнесах мы сосредотачиваемся на том, что можем контролировать, достигая операционных результатов, активно взаимодействуя с партнерами и продвигая нашу долгосрочную стратегию. В Medicaid мы продолжаем продвигаться в области выравнивания тарифов, с апрельскими корректировками, и начавшимися ранними обсуждениями для июльской группы.
Эти разговоры отражают общее понимание необходимости выравнивания вознаграждения с текущим уровнем остроты наших членов. В то же время мы сотрудничаем с штатами для переосмысления предоставления медицинской помощи. Наша модель долгосрочного ухода продолжает достигать лучших результатов по более низким затратам путем интеграции домашних услуг, психического здоровья и координации ухода. Наше недавнее приобретение Centers Plan for Health Living в Нью-Йорке расширит наш подход к голистическому здоровью для обеспечения улучшенного ухода для членов и большей ценности для штата. В Medicare Advantage производительность соответствовала ожиданиям, удержание оставалось стабильным, а рост был целевым и дисциплинированным, поддерживая как маржинальность, так и устойчивость членства. Мы уверены в долгосрочные перспективы MA.
Более сильное удержание не только улучшает удовлетворенность членов, оно связано с лучшей координацией ухода, меньшим числом госпитализаций и снижением общих расходов по Medicare. В коммерческой сфере мы видим активное взаимодействие с нашими интегрированными предложениями. Работодатели все больше ценят наш дифференцированный подход, который объединяет защиту прав, психическое здоровье, фармацевтику и специализированный уход в единый опыт. Мы воодушевлены имеющимся у нас импульсом перед началом сезона продаж 2026 года. И хотя ставки по ACA для индивидуальных лиц были ниже, мы все равно ожидаем надежный рост в 2025 году. Наше расширение на три новых штата поддерживает нашу общую стратегию по созданию долгосрочной ценности через согласованное покрытие ACA и Medicaid. Carelon продолжает быть стратегическим двигателем роста для Elevance Health.
В первом квартале мы значительно расширили наши отношения с внешними плательщиками, включая многие планы Blue, для решений в областях постакушерского, психического здоровья, специализированного ухода и паллиативного ухода, дополнительно подтверждая способность Carelon достигать результатов за пределами нашего собственного членства. Эти отношения подчеркивают силу операционной модели Carelon и ее соответствие тому, что просят клиенты. Решения, которые обеспечивают результаты, снижают затраты и упрощают уход. Мы действуем последовательно, продвигаем нашу стратегию дисциплинированно и доставляем измеримую ценность во всем предприятии. То, что отличает Elevance Health, не только то, как мы выполняем, но и почему мы выполняем. Через модель, ориентированную на цель, которая фокусируется на здоровье всего человека, поддерживает наших партнеров и достигает результатов, которые имеют значение.
Прежде чем я передам слово Марку, я хочу поблагодарить наших более чем 100 000 сотрудников. Их преданность и страсть продолжают определять нашу культуру, поддерживать нашу производительность и укреплять наше воздействие. В этом квартале Elevance Health вновь была названа одной из 100 лучших компаний для работы по версии журнала Fortune, признана одной из самых инновационных компаний Америки и включена в Just 100 по Just Capital, отражая как ценности, которые мы придерживаемся, так и разницу, к которой мы стремимся каждый день. С этим я передаю слово нашему главному финансовому директору, Марку Кею, чтобы он провел вас через финансовые результаты и прогноз. Марк?
Марк Кей: Спасибо и доброе утро, всем. Как вы только что услышали от Гейл, мы вдохновлены нашим сильным стартом 2025 года, достигая результатов, соответствующих ожиданиям, которые мы изложили в начале года. В первом квартале, и как мы сообщили в нашем отправленном Форме 8-K на прошлой неделе, GAAP разводило на акцию составляло 9,61 доллара, а скорректированное разводило на акцию составило 11,97 доллара, что отражает годовой рост более 10%, подчеркивая устойчивость нашего диверсифицированного бизнеса и дисциплинированное выполнение наших стратегических инициатив. Мы завершили первый квартал с 45,8 миллионов медицинских членов, на 99 000 больше, чем в конце года, в основном за счет целенаправленного расширения и лучших, чем ожидалось, ставок удержания в Medicare Advantage.
Хотя наше членство в Individual ACA выросло примерно на 11% последовательно, мы прогнозируем умеренное снижение членства во втором квартале, поскольку ставки по обращению к обновляющимся членам отстают от наших первоначальных ожиданий. Операционные доходы за квартал составили 48,8 миллиарда долларов, увеличившись на более 15%, в
В нашем бизнесе по страхованию здоровья по программе Medicare Advantage первый квартал развивался в соответствии с ожиданиями сохранения высоких тенденций затрат в 2025 году, и мы сохраняем осторожную позицию в нашем прогнозе, соответствующую началу года. Скорректированные показатели операционных расходов составили 10,7%, улучшившись на 60 базисных пунктов, отражая наше стремление к дисциплинированному управлению расходами и взвешенному распределению стратегических инвестиций. Операционная прибыль по страхованию здоровья в размере 2,2 миллиарда долларов немного снизилась из-за роста затрат на Medicaid, частично скомпенсированного повышением операционной эффективности. Операционная прибыль Carelons в размере 1,1 миллиарда долларов выросла на 34%, благодаря увеличению объемов аптеки и улучшенной производительности внедренных способностей, связанных с рисками. Инвестиционный доход превысил наши ожидания за первый квартал.
Факторы, обусловившие этот превосходный результат, были учтены в наших прогнозах на весь год, хотя время оказалось раньше, чем ожидалось. Поэтому мы продолжаем ожидать, что наш инвестиционный доход за 2025 год будет тесно соответствовать нашему первоначальному прогнозу. Обратившись к нашему балансу, мы завершили квартал с соотношением долга к капиталу около 41%, сохраняя гибкость для стратегических инвестиций и будущего развертывания капитала. Дни в ожидании выплат составляли 44 дня на 31 марта при корректировке за приобретение CareBridge. Увеличение DCP на 0,5 дня последовательно отражает наш последовательный и осторожный подход к резервированию. Мы продолжаем ожидать, что DCP будет снижаться к низким 40-м годам с течением времени.
Денежные средства от операционной деятельности составили 1 миллиард долларов и отражали временные элементы, оказавшие негативное влияние на оборотный капитал в квартале. Важно отметить, что мы ожидаем, что эти временные элементы изменятся по мере продвижения года, сохранив наши прогнозы по операционным денежным средствам в размере около 8 миллиардов долларов без изменений. Мы продолжаем подходить к темпированию выкупа акций возможностно. В квартале мы выкупили 2,2 миллиона акций обыкновенных акций на сумму около 880 миллионов долларов, демонстрируя наше доверие к внутренней стоимости наших акций. В целом, мы довольны началом года и повторяем наш прогноз по скорректированной разводненной прибыли на акцию в диапазоне от $34,15 до $34,85.
Что касается сезонности доходов, мы продолжаем ожидать, что более 60% скорректированной прибыли на акцию будет реализовано в первой половине года. И с этим, оператор, пожалуйста, откройте линию для вопросов.
Оператор: [Инструкции оператора] На наш первый вопрос мы обратимся к A.J. Rice из UBS. Пожалуйста, продолжайте.
A.J. Rice: Привет всем и спасибо за вопрос. Можете ли вы немного подробнее рассказать о проблемах, возникших в связи с Medicare Advantage. Я знаю, что это не такой крупный бизнес для вас, как для некоторых других, но, безусловно, были обсуждения о группе MA. Вы видите что-то необычное здесь? Существуют опасения относительно влияния IRA. Как это все развивается до сих пор по сравнению с изменениями? И как вы интегрировали их в свой прогноз? И затем, я знаю, что вы сказали, что у вас повышенная тенденция, которая соответствует индивидуальному рынку, отслеживаете ли вы это хорошо или нам действительно нужно дождаться второго квартала, чтобы полностью понять, как все это развивается?
Mark Kaye: A.J., доброе утро, и спасибо за очень исчерпывающий первый вопрос. Предполагая, что мы, вероятно, получим несколько вопросов о тенденциях во время нашего утра вместе, позвольте мне начать с широкой перспективы. Общие затраты на Medicare остаются повышенными, но управляемыми в начале года, очень согласно с нашими опытом четвертого квартала и очень соответственно нашим ожиданиям по первому кварталу. Фактически, ничто существенно не изменилось по сравнению с нашими предыдущими комментариями. В первом квартале мы действительно видели, что грипп и респираторные заболевания увеличили немного использование медицинских услуг. Эти затраты снизились к концу квартала, что вполне ожидаемо для сезонных условий.
Мы также очень внимательно отслеживаем еженедельные данные о требованиях, предварительные разрешения и взаимодействие на уровне поставщиков, чтобы быстро выявлять возникающие шаблоны. Это позволит нам обнаруживать изменения и реагировать соответственно. Но на основе самых последних данных, которые мы проанализировали нашими командами, мы чувствуем себя комфортно в текущей среде тенденций и траектории затрат, которые мы видим здесь в настоящее время.
Gail Boudreaux: Спасибо за вопрос, A.J. И просто повторю то, что сказал Марк, я думаю, мы очень хорошо соответствуем нашим ожиданиям в начале года. Так что еще раз благодарю за вопрос. И следующий вопрос, пожалуйста.
Оператор: Далее мы обратимся к Lance Wilkes из Bernstein. Пожалуйста, продолжайте.
Lance Wilkes: Да, большое спасибо. Можете ли вы рассказать немного о сервисах Carelon, действительно сильный рост, и в частности, можете ли вы рассказать о кросс-продажах в книгу бизнеса Anthem и как это развивается? И затем, возможно, если бы вы могли оценить или дать нам более подробную информацию о продажах в Blues и другие планы? И, наверное, если бы вы хотели поговорить немного о расширении специализированной аптеки в CarelonRx, а также насколько вы продвинулись в этом процессе. Спасибо.
Gail Boudreaux: Спасибо, Lance. Много вопросов. Мы постараемся. Я попрошу Пита Хайтайана ответить на них, но ценю признание очень хороших результатов, которые мы видим как во внутреннем, так и во внешнем росте с услугами Carelon и CarelonRx. Итак, Пит?
Pete Haytaian: Хорошо. Спасибо, Лэнс. Отличный вопрос. Как сказала Гейл, мы действительно довольны тем импульсом, который мы видим на стороне услуг в Carelon. Я думаю, вы видели это в квартальном отчете, у нас более 60% роста, мы продолжаем отслеживать не менее 50% в этом году. И, ответив сначала на вопрос о внутренних аспектах, вы спрашивали об этом. Мы видим очень хорошее расширение. Вы слышали это в замечаниях, о продуктах, например, общая стоимость заботы о онкологии, которую мы расширяли в прошлом году в нашем коммерческом бизнесе, а теперь в Medicare в этом году. Так что мы видим, что это распространяется по всему портфелю.
А также в программе Medicaid в областях, таких как психическое здоровье, где мы продолжаем расширять наше предложение для серьезно больных психически больных, а также другие предложения. А на внешней стороне мы завершили очень успешный год в 2024, как вы знаете, и услышали о росте в услугах Carelon. Что касается этого года, мы очень уверены в росте, который мы видим в этом году в 2025 году по всем услугам Carelon. И снова мы видим разнообразие в том, что мы продаем в этом году в 2025 году по всем услугам Carelon. И снова мы видим разнообразие в том, что мы продаем в этом году в 2025 году по всем услугам Carelon. И снова мы видим разнообразие в том, что мы продаем в этом году в 2025 году по всем услугам Carelon. И снова мы видим разнообразие в том, что мы продаем в этом году в 2025 году по всем услугам Carelon. И снова мы видим разнообразие в том, что мы продаем в этом году в 2025 году по всем услугам Carelon. И снова мы видим разнообразие в том, что мы продаем в этом году в 2025 году по всем услугам Carelon. И снова мы видим разнообразие в том, что мы продаем в этом году в 2025 году по всем услугам Carelon. И снова мы видим разнообразие в том, что мы продаем в этом году в 2025 году по всем услугам Carelon. И снова мы видим разнообразие в том, что мы продаем в этом году в 2025 году по всем услугам Carelon. И снова мы видим разнообразие в том, что мы продаем в этом году в 2025 году по всем услугам Carelon. И снова мы видим разнообразие в том, что мы продаем в этом году в 2025 году по всем услугам Carelon. И снова мы видим разнообразие в том, что мы продаем в этом году в 2025 году по всем услугам Carelon. И снова мы видим разнообразие в том, что мы продаем в этом году в 2025 году по всем услугам Carelon. И снова мы видим разнообразие в том, что мы продаем в этом году в 2025 году по всем услугам Carelon. И снова мы видим разнообразие в том, что мы продаем в этом году в 2025 году по всем услугам Carelon. И снова мы видим разнообразие в том, что мы продаем в этом году в 2025 году по всем услугам Carelon. И снова мы видим разнообразие в том, что мы продаем в этом году в 2025 году по всем услугам Carelon. И снова мы видим разнообразие в том, что мы продаем в этом году в 2025 году по всем услугам Carelon. И снова мы видим разнообразие в том, что мы продаем в этом году в 2025 году по всем услугам Carelon. И снова мы видим разнообразие в том, что мы продаем в этом году в 2025 году по всем услугам Carelon. И снова мы видим разнообразие в том, что мы продаем в этом году в 2025 году по всем услугам Carelon. И снова мы видим разнообразие в том, что мы продаем в этом году в 2025 году по всем услугам Carelon. И снова мы видим разнообразие в том, что мы продаем в этом году в 2025 году по всем услугам Carelon.
Gail Boudreaux: Спасибо, Пит. Следующий вопрос, пожалуйста.
Оператор: Далее мы обратимся к С
Учитывая, что 90-дневный период ожидания закончился, мы прогнозируем отток членства в однозначном процентном диапазоне в начале второго квартала, после чего мы ожидаем стабилизацию нашей базы членства или нашей базы членства в программе ACA на 2025 год. И важно отметить, что эти скорректированные предположения о членстве учтены в наших подтвержденных прогнозах прибыли на акцию на 2025 год. Итак, вы можете предположить, что коммерческое членство на основе риска действительно закончит год в диапазоне от 4,9 до 5 миллионов членов. Спасибо.
Гейл Будро: Спасибо, Марк. Следующий вопрос, пожалуйста.
Оператор: Далее перейдем к линии Эндрю Мок из Barclays. Пожалуйста, продолжайте.
Эндрю Мок: Привет. Доброе утро. Похоже, что сегодняшний показатель отношения медицинских затрат к доходам (MLR) оказался лучше, чем это предполагалось по вашим комментариям на нашей конференции в марте. Можете ли вы помочь нам понять, что благоприятно развивалось во второй половине марта, чтобы улучшить показатели MLR, и как это повлияет на тенденцию на оставшуюся часть года? Спасибо.
Марк Кей: Эндрю, спасибо. Огромное вам спасибо за вопрос. Как и ожидалось, наш коэффициент затрат на медицинское обслуживание по части D Медикейр в квартале оказался на ожидаемом уровне. И основные факторы здесь действительно исходят как от IRA, так и от премиального налога, который мы понесли, и который оказался больше, чем предполагалось. Конкретно, с учетом премиального налога, связанного с одним из наших крупных штатов, и этот премиальный налог имел двойной эффект как на снижение коэффициента отношения текущего периода издержек на выгоды и как на увеличение коэффициента отношения текущего периода операционных издержек, но, что важно, без существенного влияния на общую операционную прибыль.
Это корректировка фактически объясняет большую часть этой положительной вариации, которую вы видите между нашим отчетным коэффициентом отношения издержек на выгоды и обновленными прогнозами аналитиков.
Гейл Будро: Спасибо, Марк. Следующий вопрос, пожалуйста.
Оператор: Далее перейдем к линии Лизы Гилл из JPMorgan. Пожалуйста, продолжайте.
Лиза Гилл: Большое спасибо, и доброе утро. Я ценю ваши комментарии о Медикейре, который повышен, но управляем. Можете ли вы рассказать о новых членах по сравнению с существующими членами и о том, как эти новые члены появились, когда мы говорим о кодировании рисков? И последнее, Марк, можете ли вы помочь нам понять, насколько конкретно изменения в части D и изменения в IRA повлияли на тенденцию медицинских затрат или коэффициент MLR в первом квартале?
Марк Кей: Позвольте мне, возможно, начать с части D. Мы получили много вопросов от инвесторов по этой теме в последнее время. Так что позвольте мне уделить, возможно, мгновение, чтобы сначала дать некоторые дополнительные пояснения об изменениях в Законе об инфляции по части D на 2025 год, а затем я отвечу на ваш конкретный вопрос. Здесь действительно действуют два ключевых фактора в 2025 году. Первый - это снижение максимального предельного собственного взноса члена в размере 2000 долларов, что действительно ускоряет, когда бенефициарии достигают своего предела совместного финансирования. И это фактически перекладывает большую часть обязательств на страховые компании в начале года.
Второй - это компенсация за улучшенные прямые субсидии CMS, которые заменяют часть этой финансовой нагрузки, которую несут члены и спонсоры планов в предыдущие годы. И когда все это рассматривается вместе, эти изменения фактически обращают обычный квартальный сезонный паттерн для части D, что приводит к более сильной финансовой производительности в начальных кварталах и к более низким маржам в более поздних кварталах. И хотя еще рано, мы видим, как этот новый сезонный паттерн влияет на ценообразование и прогнозирование.
Итак, к вашему вопросу, вы можете предположить, что сезонность части D теперь гораздо более тесно соответствует более широкому бизнесу медицинских льгот с гораздо более крутой наклонной кривой, по мере того, как больше членов вступают в фазу катастрофического покрытия по мере того, как год продолжается. И кратко об участии в Медикейр Адвантидж, мы внимательно управляем новым объемом и достигаем целевого роста в различных популяциях, продуктах и географиях.
Гейл Будро: Да, спасибо за вопрос и спасибо, Марк. И я бы просто хотела подчеркнуть, что в отношении вашего членства мы действительно довольны тем, куда мы растем, продуктами, которые мы развиваем, и географией. Так что в отношении стратегии, которую мы обозначили в прошлом году и поделились с вами, мы видим, что она реализуется и соответствует ожиданиям, которые мы установили. Так что спасибо и следующие вопросы, пожалуйста.
Оператор: Далее перейдем к линии Энн Хайнс из Mizuho Securities. Пожалуйста, продолжайте.
Энн Хайнс: Привет, доброе утро. Ранее на конференц-звонке вы отметили, что тенденции по Медикейру соответствуют вашим ожиданиям. Можете ли вы напомнить нам, что вкладывается в руководство, то есть предполагаете ли вы рост тенденций на 2024 год на уровне высоких однозначных цифр или средних однозначных цифр? Любые пояснения, я думаю, будут очень полезны. Спасибо.
Марк Кей: Большое спасибо за вопрос сегодня утром. Мы действительно уверены, что тенденции развиваются согласно ожиданиям, которые мы управляем. И, может быть, если я рассмотрю этот вопрос с немного другой стороны, подумав о маржинальной перспективе, мы действительно уверены в нашем положении на рынке Медикейра, учитывая состав нашего членства и, что более важно, результаты начала года. Просто как напоминание, мы ожидаем, что маржи в 2025 году останутся стабильными, и это будет достигнуто благодаря высоким показателям удержания, дисциплинированному управлению издержками и, что более важно, улучшенному признанию этой членской остроты после повышенных тенденций использования, которые мы видели в последние годы. Итак, большое спасибо.
Гейл Будро: Следующий вопрос, пожалуйста.
Оператор: Далее перейдем к линии Райана Лэнгстона из TD Cowen. Пожалуйста, продолжайте.
Райан Лэнгстон: Привет, спасибо. Вы упомянули, что грипп и респираторные заболевания повлияли на квартал. Извините, если я это пропустил, но можете ли вы дать нам представление о том, какова была конкретная влияние на коэффициент MLR в первом квартале и различались ли эти тенденции дыхательных путей между вашими линиями обслуживания или пациентскими популяциями? Спасибо.
Марк Кей: Спасибо за вопрос. Мы начали год моделируя сезон гриппа и гриппоподобных заболеваний, соответствующий предпандемическим нормам, которые немного выше, чем то, что мы наблюдали во время пандемии. И несмотря на эти осторожные предположения, затраты на грипп в первом квартале оказались немного выше наших собственных ожиданий. И что важно здесь, тяжесть этих случаев гриппа соответствовала нашим предположениям. И учитывая недавнее снижение уровня заболеваемости гриппом, мы не ожидаем никаких дополнительных влияний во втором квартале. Итак, что касается первого квартала, на ваш вопрос, вы можете предположить, что влияние на коэффициент расширения выгод составило от 15 до 20 базисных пунктов. Спасибо.
Гейл Будро: Спасибо, Марк. Следующий вопрос, пожалуйста.
Оператор: Далее перейдем к линии Эрин Райт из Morgan Stanley. Пожалуйста, продолжайте.
Эрин Райт: Отлично. Ценю детали по каденции прибыли на акцию, и есть много движущихся факторов с динамикой ставок штата Медикейд и как это будет развиваться в течение года. Что-то изменилось на этом фронте? Вы также упомянули респираторные заболевания, которые вы только что назвали, в соответствии с сезонностью. Я думаю, что оставляет нас во втором квартале по коэффициенту MLR и что-то еще, что мы должны учитывать, когда думаем о предстоящем квартале? Спасибо.
Марк Кей: Спасибо, Эрин. Мы довольны нашими результатами в первом квартале, сказал бы, что сезонность соответствует тому, что мы ожидали в январском руководстве. Несколько ключевых факторов, на которые стоит обратить внимание. Во-первых, наш коэффициент отношения издержек на выгоды в первом квартале действительно выиграл от благоприятного календаря рабочих дней. Это фактически опереженно некоторые доходы в первый квартал. Во-вторых, как вы отметили, изменения в дизайне выгод по части D, и это значительно изменяет этот темп заработка наших медицинских планов на лекарства по Медикейру. И мы ожидаем, что сезонность части D на будущее будет более тесно соответствовать нашему медицинскому бизнесу по льготам, о котором я упоминал ранее
Бен Хендрикс: Привет. Большое спасибо. У меня возникло много вопросов о прозрачности в оставшейся части года, и я благодарен вам за комментарии о MA, новых участниках и вашей способности замечать тенденции раньше. Но меня интересует, если вы могли бы конкретно рассказать о вашей стратегии привлечения новых участников, сколько из этих новых участников вы фактически контактировали и вовлекли, и как вы думаете об этом в перспективе на амбулаторные направления и направления на стационарное лечение в будущем? Спасибо.
Гейл Будро: Спасибо. Я попрошу Фелисию Норвуд, которая руководит нашим государственным бизнесом, ответить на этот вопрос.
Фелисия Норвуд: Доброе утро, Бен, и спасибо за вопрос. Как только участники поступают в Elevance Health, мы очень нацелены на то, чтобы своевременно включить этих участников. Мы акцентируем внимание на том, чтобы люди проходили свои ежегодные профилактические осмотры, получали уход в ранней стадии и убеждаемся, что мы понимаем, каково их состояние здоровья, чтобы мы могли быть очень нацелены на вид медицинской помощи, которая им нужна, и на координацию медицинской помощи со стороны нашей клинической команды. Раньше мы бы дольше ждали в отношении некоторых из них.
Мы ускорили многие из этих процессов, чтобы убедиться, что мы делаем полное и точное описание этих людей и их состояний здоровья, все с ожиданием, что мы делаем все возможное для поддержания качества и убеждения в том, что эти люди имеют очень хороший опыт работы с нами. Поэтому мы очень нацелены на то, чтобы люди получали необходимую помощь, чтобы мы могли своевременно сводить их к врачам и устанавливать план лечения в начале наших отношений с ними в будущем. Так что большое спасибо за вопрос.
Гейл Будро: Да. Спасибо, Фелисия. Еще несколько вещей, о которых я хотела бы повторить относительно нашего членства. Во-первых, если вы подумаете о нашем ассортименте продукции, он в значительной степени ориентирован на HMO. Мы также все более активно переходим к модели оплаты за качество, где наши врачи гораздо активнее взаимодействуют со своими пациентами в начале года, и конкретно увеличивается процент нашего риска вверх и вниз. Итак, если мы посмотрим на нашу книгу по Medicare, мы очень довольны активным взаимодействием и более точным описанием наших клинических состояний в целом.
И снова, как мы говорили, я думаю, в некоторых наших комментариях, мы довольно уверены в дисциплинированной стратегии, которую мы провели в этом году в отношении роста, географии и, конкретно, наших видов продукции. Так что в целом мы считаем, что это соответствует ожиданиям, которые мы сформулировали, и мы будем продолжать управлять этим и продолжать взаимодействовать с нашими пациентами, чтобы убедиться, что они получают правильную помощь и что мы соответствующим образом их связываем с нашими поставщиками, ориентированными на ценность. Но большое спасибо за вопрос. И следующий вопрос, пожалуйста.
Оператор: Далее переходим к линии Джоша Раскина из Nephron Research. Прошу.
Джош Раскин: Спасибо. Доброе утро. Подумайте о вашей стратегии ставок по MA в ближайшие годы, насколько важна для вас долгосрочная ценность участника и возможность проникновения в участника с дополнительными услугами, скажем, Carelon? И какие конкретно услуги Carelon наиболее выигрышны при росте в MA?
Гейл Будро: Хорошо, спасибо, Джош. Я сначала попрошу Фелисию обсудить нашу общую стратегию по Medicare, а затем Пита прокомментировать немного о том, как мы встраиваем как услуги Carelon, так и, как я упоминала минуту назад, нашу модель оплаты за качество. Так что сначала Фелисия, а затем Пит.
Фелисия Норвуд: Да, и большое спасибо за вопрос, Джош. Мы абсолютно хотим убедиться, что у нас остаются участники на всю жизнь. В конце дня мы хотим быть пожизненным надежным партнером и действительно ценим отношения, которые у нас есть с нашими участниками. Участники выбирают Medicare Advantage из-за ценности, которую это приносит, и мы считаем, что эта ценность значительна по сравнению с оплатой за услуги. Если мы подумаем о нашей стратегии ставок на 2026 год, пока еще рано.
Но я могу вас заверить, что она будет очень продуманной и дисциплинированной, с упором на стабильность и устойчивость нашей программы Medicare Advantage и убеждаясь, что мы используем и вовлекаем наших партнеров Carelon и гарантируем, что эти люди получают медицинскую помощь высочайшего качества, особенно для тех, кто столкнулся с сложными состояниями. Пит?
Пит Хейтайан: Спасибо, Фелисия. Думаю, это действительно отличный вопрос, Джош. Я очень ценю его. Мы стараемся быть очень целевыми в том, что мы делаем. И, как сказала Фелисия, мы сталкиваемся с нашими партнерами по страхованию здоровья. В данном случае, на ваш вопрос, Фелисия и команда по государственным программам определяют те области сложностей и высоких затрат и как мы можем эффективно строить клинические и вовлекающие стратегии вокруг них. Если вы посмотрите на наш портфель предложений, мы очень тщательно подходим к этому. Начиная с нашей стратегии оплаты за качество и нашего подхода к этому через Mosaic, вы слышали нас много говорящими о послеакутном уходе и о том, что мы делаем через наши [PAS] (ph) предложения.
Недавно с CareBridge и, я думаю, о действительно дифференцированном способе управления уходом на дому, высокомасштабном и, я думаю, капиталоемком способе. И услуги в конце жизни и, в некоторых случаях, в наиболее сложные периоды участников в области паллиативного ухода. На стороне фармацевтики вы смотрите на области, на которые мы очень сосредоточены вокруг SpecialtyRx и т.д. Так что мы очень внимательно подходим к бизнесу правительственных программ, в частности к Medicare, и пытаемся затронуть участников в моменты, которые имеют значение в этих областях действительно высоких стоимостей и сложности в здравоохранении. И это действительно то, что питает колесо, о котором мы говорим в компании.
Гейл Будро: Следующий вопрос, пожалуйста.
Оператор: Далее переходим к линии Сары Джеймс из Cantor Fitzgerald. Прошу.
Сара Джеймс: Спасибо. Хотела бы вернуться к доступности оценки RAAF, потому что я считаю, что это важный момент и вероятно, известен на данный момент. Так, один из ваших коллег видел, что меньшая часть новых участников начинала работу с оценками RAAF, чем обычно. Как соотносится часть новых участников, начавших работу с существующими оценками RAAF, с историческим средним значением для Elevance? И можете ли вы дать нам контекст, каков типичный рост доли новых участников с оценками RAAF по сравнению с годом два, когда они обновляются с вами, какая часть имеет оценки RAAF?
Марк Кей: Сара, большое спасибо за вопрос. Таким образом, риск-оценка остается ключевым компонентом того, как мы обеспечиваем соответствие льгот участников их потребностям в здравоохранении. И за последние пару лет мы преодолели два последовательных года изменений в вознаграждении по программе, включая сдвиги в основной модели риска. И хотя последний релиз базовой ставки более точно отражает фактические тенденции, он не полностью восстанавливает влияние предыдущего недофинансирования. Вы можете думать о нас как о дисциплинированных в подходе к проектированию льгот и кодированию, и наше внимание к точной документации состояний участников лучше обеспечивает возможность поддерживать их клинические потребности.
И в конечном итоге мы видим, что риск-оценка помогает обеспечить пожилым людям всесторонний уход, который они заслуживают, а также поддерживает устойчивый, стабильный рынок на долгосрочную перспективу.
Гейл Будро: Спасибо. Спасибо, Марк. И я бы сказала, что наши участники соответствуют нашим ожиданиям. Так что спасибо за вопрос. Следующий вопрос, пожалуйста.
Оператор: Спасибо. Далее переходим к линии Джастина Лейка из Wolfe Research. Прошу.
Джастин: Спасибо. Доброе утро. Можете ли вы рассказать нам, как менялась маржа MLR по Medicaid с четвертого квартала прошлого года до первого квартала этого года? Просто вверх, вниз, и каковы ваши прогнозы по сохранению марж по Medicaid на уровне прошлого года в 2025 году перед улучшением в 2026 году? Спасибо.
Марк Кей: Джастин, большое спасибо за вопрос. Возможно, на очень высоком уровне, коэффициент расходов на льготы действительно уменьшился последовательно больше с четвертого квартала прошлого года до первого квартала этого года, чем обычно. И вы можете думать об этом действительно как о динамике рабочего дня в первом квартале. И сезонные изменения в Medicare Part D. По Medicaid, я бы сказал, что тенденции остаются повышенными, но замедляются, как ожидалось в первом квартале. И это отражает стабильные уровни членства и шаблоны использования. И это действительно соответствует нашему общему видению того, что восстановление марж по Medicaid, вероятно, будет хвостом из двух свиней.
Мы увидим стабилизацию в начале года, а затем улучшения, которые проявятся во второй половине года
Joanna Gajuk: Спасибо. Доброе утро. Большое спасибо за ответы на вопросы. Фактически, чтобы продолжить последний комментарий относительно прогноза по ставкам Medicaid, как вы говорите, вы ожидаете некоторых улучшений, которые могут повлиять на ситуацию. Будет ли у вас обновление в этом отношении? Я понимаю, что июльское обновление ставок будет важным, и хотелось бы узнать, когда вы узнаете о этих обновлениях в июле? Спасибо.
Gail Boudreaux: Спасибо за вопрос. Фелиция?
Фелиция Норвуд: Доброе утро, Джоанна, и спасибо за этот вопрос. Наша команда по Medicaid постоянно находится в контакте со своими партнерами из штатов, отстаивая актуариально обоснованные ставки, которые должны должным образом учитывать повышенную остроту и тенденцию к увеличению затрат, которую мы, конечно, испытали в конце прошлого года. Сегодня наши январские и апрельские обновления ставок соответствуют нашим ожиданиям и действительно отражают прогресс в направлении восстановления ставок до уровня, который перспективно покроет тенденции затрат. Когда мы думаем о июле, наши июльские обновления представляют около трети нашего членства, и начальные обсуждения с нашими штатами уже начались, но пока слишком рано делать какие-либо комментарии о том, где мы находимся, потому что эти обсуждения только начались.
Я могу сказать, что мы продолжим предоставлять регулярные обновления нашим партнерам из штатов и тесно сотрудничать с ними, чтобы убедиться, что наши будущие ставки соответствуют уровню тенденции, которую мы испытываем в нашем Medicaid портфеле.
Gail Boudreaux: Спасибо, Фелиция. И как мы уже говорили, думаю, что у нас были очень продуктивные обсуждения с нашими штатами о согласовании ставок с остротой популяции. Следующий вопрос, пожалуйста.
Оператор: Далее переходим к линии Джорджа Хилла из Deutsche Bank. Пожалуйста, продолжайте.
Джордж Хилл: Доброе утро, коллеги, и спасибо за ответ. Возможно, это вопрос для Марка и Пита, у меня есть вопрос о V28 и, наверное, вы могли бы рассказать о V28, как ожидаемом влиянии от изменения модели риска V28 в этом году по сравнению с прошлым годом? И на что я действительно хочу сосредоточиться, это ли это связано с завершением реализации модели риска или сочетанием эффектов? И не знаю, слишком рано ли думать о том, что произошло, когда мы перешли из 2025 года в 2026 год.
Марк Кей: Джордж, большое спасибо за вопрос. Я начну здесь. Модель корректировки риска V28 внесла изменения в способ финансирования планов по Medicare Advantage, основанные, очевидно, на клинических и демографических профилях членов. И эти изменения, очевидно, влияют на то, как мы документируем и отчитываемся о хронических состояниях, факторы, которые в конечном итоге помогают выровнять платежи по планам с потребностями нашего членства в здравоохранении. Сказав это, эти изменения были предвидены и включены в наше планирование и ценообразование на 2025 год. Мы продолжим придерживаться дисциплинированного подхода к проектированию льгот и оставим фокус на создании ценности через активное взаимодействие с членами и эффективную координацию ухода.
Со временем мы действительно верим, что наша операционная деятельность и наше разнообразное портфельное положение ставят нас в выгодное положение для навигации через этот переход.
Gail Boudreaux: Спасибо, Марк. Следующий вопрос, пожалуйста.
Оператор: Далее переходим к линии Уита Майо из Leerink Partners. Пожалуйста, продолжайте.
Уит Майо: Спасибо. Я хотел бы уточнить по поводу Group MA. Мне кажется, что вы не упомянули об этом прямо, но замечаете ли вы какие-либо различия в тенденциях по уходу или шаблонах использования по сравнению с индивидуальным MA, не сравнивая с вашими ожиданиями, а просто что-то отличается в Group MA? Спасибо.
Марк Кей: Я очень благодарен за уточнение. Тенденции использования, которые мы наблюдали в первом квартале, не указывают на значительное ускорение тенденции затрат для нашего бизнеса Group MA. И напомню, что это составляет около 15% от нашего общего числа членов Medicare Advantage. Напомню также, что наш рост MA в этом году действительно включает значительный вклад от одного крупного счета Group MA. И удержание нашего портфеля остается крепким. Мы также продолжим подходить к этому сегменту дисциплинированно, обеспечивая, что предложения являются устойчивыми и соответствуют нашей долгосрочной цели по маржинальности.
Так что, я бы сказал, что хотя тенденции повышены, в начале года для полного созревания факторов завершения пока рано, но мы не видели изменений в шаблонах использования по сравнению с ожиданиями. Спасибо.
Gail Boudreaux: Спасибо, Марк. И я думаю, у нас есть последний вопрос в очереди.
Оператор: Для нашего последнего вопроса переходим к линии Майкла Холла из Baird. Пожалуйста, продолжайте.
Майкл Холл: Привет. Спасибо. По поводу части D, я просто хотел бы углубиться в этот вопрос немного. Исходя из появляющихся данных по претензиям по части D, которые вы видите сегодня, я хотел бы узнать, можете ли вы обсудить использование, какой процент ваших членов MA Part D уже достиг предельных лимитов своих собственных затрат. Как это сравнивается с вашими ожиданиями? В общем, насколько ясно у вас представление о новой норме поведения использования? И думаю, есть ли опасения, что если уровень использования Part D окажется выше ожидаемого и это не проявится до второй половины этого года, то планы могут не успеть учесть это в своих июньских ставках.
Так есть ли хоть какой-либо способ, которым вы могли бы помочь нам как-то смягчить эти опасения? Спасибо.
Марк Кей: Я ценю вопрос. Лучшее, с чего мне начать, это сказать, что мы уверены в том составе нашего членства Medicare Advantage, который мы привлекли в этом году. Мы всегда балансируем дизайн льгот с управлением рисками и ценовой дисциплиной, чтобы в конечном итоге быть уверенными, что состав нашего членства MA соответствует устойчивому высококачественному рисковому пулу. Что касается Part D, мы также не заметили существенных отклонений от нашего плана на этот год. И любое увеличение использования, которое мы могли бы гипотетически увидеть, конечно же, Майкл, как вы знаете, будет сбалансировано риск-коридорами, возмещениями и другими контрактными средствами компенсации. И вот что я думаю об этом.
Gail Boudreaux: Спасибо, Марк. Это был последний вопрос. Я просто хочу подтвердить несколько вещей. Во-первых, мы довольны началом года. Мы остаемся дисциплинированными. Мы уважаем окружающую среду, и вы продолжите видеть это от нас на протяжении этого года. И я хочу поблагодарить всех на линии за ваши вопросы сегодня и за интерес к Elevance Health. Мы довольны, как я уже сказала, сильным началом года и уверены, что наши действия окажут значительное воздействие и сделают здравоохранение простым, доступным и доступным для наших членов, сообществ и партнеров по уходу.
Мы с нетерпением ждем возможности обновить вас о наших успехах в предстоящих кварталах. Хорошего оставшегося недели. Еще раз спасибо, что присоединились к нам.
Оператор: Дамы и господа, запись этой конференции будет доступна для повторного прослушивания после 11:00 сегодняшнего дня по 22 мая 2025 года. Вы можете получить доступ к системе повтора в любое время, позвонив по номеру 800-396-1242, а международные участники могут позвонить по номеру 203-369-3272. Это завершает нашу конференцию на сегодня. Благодарим вас за участие и за использование конференц-связи Verizon. Теперь вы можете отключиться.
Следует ли покупать акции Elevance Health прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции Elevance Health, обратите внимание на следующее:
Аналитическая группа Motley Fool Stock Advisor только что выделила то, что они считают 10 лучших акций для инвесторов для покупки сейчас, и Elevance Health не входит в их число. 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромные доходы в следующие годы.
Подумайте о том, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $499,277!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $1,225,371!*
Стоит отметить, что средний общий доход Stock Advisors составляет 972% что является значительным превосходством по сравнению с 198% для S&P 500. Не упустите возможность узнать о последнем топ-10 списке, доступном сStock Advisor, и присоединиться к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.
Ознакомьтесь с 10 акциями
*Доходы от Stock Advisor по состоянию на 22 апреля 2026 года.
Эта статья является транскрипцией конференц-звонка, подготовленного для The Motley Fool. Хотя мы стремимся к нашему лучшему (Foolish Best), в этой транскрипции могут быть ошибки, упущения или неточности. Как и во всех наших статьях, The Motley Fool не несет ответственности за ваше использование этого контента, и мы настоятельно рекомендуем вам проводить собственное исследование, включая прослушивание звонка самостоятельно и ознакомление с отчетами SEC компании. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями предоставления услуг для получения дополнительной информации, включая наши обязательные капитализированные отказы от ответственности.
The Motley Fool не имеет позиции в каких-либо из упомянутых акций. The Motley Fool имеет политику конфиденциальности.
Транскрипт отчета о прибылях Elevance Health (ELV) Q1 2025 был изначально опубликован The Motley Fool
