Источник изображения: The Motley Fool.
ДАТА
Среда, 22 апреля 2026 года в 17:00 по восточному времени
УЧАСТНИКИ ЗВОНКА
Президент и генеральный директор Тимоти Арчер
Исполнительный вице-президент и главный финансовый директор Дуглас Р. Беттингер
Нужна цитата от аналитика Motley Fool? Напишите на pr@fool.com
Полный текст транскрипта конференции
Тимоти Арчер: Спасибо, Рэм, и добрый вечер всем. Lam отлично начал год 2026, с выручкой и прибылью в марте на верхней границе наших прогнозов, и прибыль на акцию превышающей максимальные ожидания. Выручка достигла рекордного уровня, особенно благодаря первому кварталу в $2 миллиарда от нашего бизнес-поддержки клиентов. Наши прогнозы на июньский квартал указывают на сильный рост Lam в условиях ускоренного спроса на полупроводниковые изделия на основе ИИ. В январе мы поделились нашим прогнозом на 2026 год в диапазоне $135 миллиардов. С тех пор проекции расходов от клиентов увеличились во всех категориях устройств.
Сейчас мы ожидаем WFE в $140 миллиардов с перспективой вверх, так как отрасль продолжает работать над различными ограничениями. Мы считаем, что это создает условия для еще одного года привлекательного роста WFE в 2027 году. Для Lam среда спроса, основанная на ИИ, создает идеальные условия для продолжения превосходства. Инфлекции в полупроводниковой технологии, необходимые для удовлетворения растущих потребностей ИИ, стимулируют увеличение интенсивности отложения и травления. В 2026 году мы видим, что обслуживаемый рынок Lam или SAM, процент от WFE, расширяется до чуть больше середины уровня в 30-х процентах, что полностью соответствует нашей заявленной цели более высокого уровня в 30-х процентах в ближайшие годы. Lam готов к этому моменту, трансформируя свои методы инноваций, производства и поддержки.
Оборудование для производства полупроводников, необходимое для решения наиболее критических задач отрасли. Наше стремление к исследованиям и разработкам, а также скорость, с которой мы масштабируем наши разработочные возможности, позволили нам создать самый широкий и конкурентоспособный портфель продуктов и услуг в истории компании. Это питает наше текущее превосходство и ставит нас в отличное положение для реализации наших будущих амбиций по росту. Во всех категориях устройств мы видим больше возможностей для Lam. В NAND трансформация на базе ИИ выходит за рамки вычислений и входит в уровень хранения. Экономика [Хокена] стимулирует изменения в памяти, используемой в центрах обработки данных ИИ, включая растущее принятие NAND-устройств на базе QLC с более высоким количеством слоев для SSD.
Мы ожидаем, что общий объем данных центров в этом году будет больше, чем сумма сегментов ПК и мобильных устройств, с продолжающимся ростом доли центров обработки данных в будущем. Увеличение требований к производительности устройств в центрах обработки данных ИИ стимулирует ускорение обновлений технологии NAND. Как вы помните, мы говорили в начале 2025 года, что для обновления существующей установленной производственной мощности NAND требуется примерно $40 миллиардов на несколько лет, чтобы производить устройства с более чем 200 слоями. Теперь мы ожидаем, что этот процесс обновления будет ускорен, и большая часть расходов произойдет до конца календарного года 2027 года.
Параллельно мы ожидаем, что рост в спросе на биты приведет к инвестициям в новые производственные мощности, особенно учитывая, что общая установленная производственная мощность отрасли ожидается сократиться более чем на 20% от предыдущих максимумов к концу этого года. Глядя вперед, мы видим продолжение принятия NAND в стеке памяти ИИ, что приведет к увеличению количества слоев NAND-устройств. Благодаря крупнейшей установленной базе инструментов для 3D NAND, Lam уникально позиционирован для извлечения выгоды из этой тенденции. По мере увеличения сложности производства с увеличением количества слоев мы видим расширение возможностей по отложению и травлению, все на основе нашего установленного лидерства в высокоаспектном крио-травлении, отложении диэлектрического стекла, металлизации [Worldline], управлении напряжением на обратной стороне и технологиях заполнения промежутков.
В диэлектрическом травлении наши наборы инструментов Vantex и [Flex] обеспечили высокую плотность мощности и производительность для применения в диэлектрических каналах с отверстиями, где у нас лидирующая позиция на рынке. В проводниковом травлении мы также видим моментум для наших систем [Kio], поскольку клиенты сотрудничают с нами, чтобы максимизировать выход устройств в условиях ограниченной производственной мощности. Недавно один из клиентов перешел на [Kio] в середине производственного цикла из-за лучшей производительности дефектов и выхода продукции. В отложении мы наблюдаем переход к устройствам с более высоким количеством слоев NAND, что также повышает спрос на наши продукты Strata, [Altus Halo ALD] и [Vector DT].
В целом, мы считаем, что доказанная производственная мощность нашего портфеля ставит Lam в отличное положение для превзойдения общего роста WFE NAND по мере ускорения спроса на ИИ в ближайшие годы. В DRAM требования к мощности и эффективности ИИ стимулируют переход отрасли к устройствам поколения 1C. По мере уменьшения размеров элементов отрасль переходит от традиционных пленок диэлектрика на основе нитрида кремния, наносимых при помощи печей, к более современным слоям ALD карбида кремния [loc] для достижения емкости битовой линии в производстве. Исследования показали, что переработанные структуры устройств, в сочетании с низкими прокладками [KBitline], могут снизить емкость более чем на 60%.
Наше решение Stryker carbide с уникальным плазменным источником позволяет увеличить емкость путем нанесения плотных, конформных и настраиваемых пленок с низким диэлектрическим коэффициентом производительности. В результате наши решения на основе Stryker являются инструментами по умолчанию для всех крупнейших производителей памяти для приложений битовой линии. По мере перехода отрасли на узлы 1C мы видим, что наш общий объем диэлектрического отложения SAM и DRAM растет более чем на 20%. Благодаря инновациям, таким как Stryker ALD, мы считаем, что Lam хорошо позиционирован, чтобы увеличить свою долю в этом расширяющемся сегменте. В фаундри/логик, 2025 год был рекордным для Lam. Мы продолжаем этот моментум в 2026 году, захватывая больше возможностей из инфлекций на переднем крае.
Наиболее значительно, в этот квартал мы достигли успехов в области диэлектрического травления у одного из основных производителей фаундри/логик. Наши первые победы в области диэлектрического травления у этого клиента. И, наконец, мы видим рост спроса на наши решения в области передовой упаковки, где мы предлагаем непревзойденный опыт в области проектирования оборудования и технологии процесса для медного покрытия и [TSC Edge]. Ожидается, что рост выручки Lam в области передовой упаковки превысит 50% в календарном году 2026. Обратимся к нашему бизнес-поддержки клиентов. Мы достигли первого квартала с выручкой более $2 миллиарда. Спрос был высок на запасные части, модернизации и услуги.
Поскольку клиенты стремятся увеличить производительность фабрик в условиях ограниченного пространства, создается больше возможностей для CSBG предложить инновации, которые увеличивают производительность и повышают выход продукции для наших клиентов. Наши услуги продемонстрировали средний рост почти на уровне середины декабрьского квартала. Особые моменты включают новое соглашение с крупным клиентом в области фаундри/логик для внедрения наших услуг по интеллектуальному оборудованию для критических приложений отложения. Также ведущие клиенты в области памяти планируют использовать наши возможности по интеллектуальному оборудованию в области исследований и разработок для быстрого запуска новых узлов для производства NAND и DRAM. Мы также увеличиваем моментум с нашими коботами Dextro, которые обеспечивают беспрецедентный уровень точности и повторяемости автоматизированного обслуживания оборудования.
Клиенты, использующие Dextro в производстве, получают выгоду от увеличения производительности и, в некоторых случаях, улучшения выхода продукции из существующей мощности. В марте мы расширили покрытие Dextro до 8 типов оборудования Lam, вместо предыдущих 6 типов за прошлый квартал. Мы также представили новое поколение Dextro, которое вмещает в себя в 10 раз больше вычислительной мощности по сравнению с первым поколением в более компактном исполнении. В этом квартале мы отправим наше первое устройство Dextro кобот для продукта отложения, что дополнительно увеличит нашу способность извлекать ценность из нашей общей установленной базы более 100 000 камер. Это увлекательное время для полупроводниковой отрасли и для Lam. В условиях ускоренного спроса мы видим, что растущая интенсивность отложения и травления создает многолетнюю выдающуюся ситуацию для Lam.
Мы сделали стратегические инвестиции по всей компании, чтобы воспользоваться этой возможностью, увеличивая скорость как нашего технологического развития, так и нашего операционного исполнения. Наш прогресс виден в наших крепких р
В рамках этого баланса, однако, предоплаты клиентов сократились примерно на [ $300 ] миллионов, в то время как другие статьи увеличились с увеличением объемов бизнеса. Я только что упомянул, что предоплаты теперь на самом низком уровне, который мы видели за почти 4 года. С точки зрения рыночного сегмента, литейное производство составило 54% выручки от систем в мартовском квартале, что снизилось с 59% в декабрьском квартале. Выручка в долларах была примерно одинаковой последовательно и увеличилась на 35% по сравнению с прошлым годом. Литейное производство продемонстрировало силу инвестиций на передовом крае, а также продолжающиеся затраты на зрелые узлы. Продвинутая упаковка в рамках литейного производства продолжает быть областью стабильного роста для нас.
Память составила 39% выручки от систем, что увеличилось с 34% в декабрьском квартале. В области памяти мы достигли рекордной выручки от ОЗУ, составляющей 27% от выручки от систем, что увеличилось с 23% в декабре. Инвестиции в высокопропускную память оставались на высоком уровне. Профиль затрат также сосредотачивается на узле 1C и выше, обеспечивая запуск DDR5 и LPDDR5. Не волатильная память внесла 12% в нашу выручку от систем, незначительно увеличившись с 11% в декабре. Как отметил Тим, рабочие нагрузки ИИ ускоряют спрос на более высокую ёмкость NAND, и Lam продолжает выигрывать от сильного лидерства в этом сегменте.
Мы ожидаем увеличения инвестиций в NAND в течение оставшейся части года по мере того, как отрасль переходит к устройствам класса 256 слоев и выше. И, наконец, сегмент Логика и Прочее составил 7% выручки от систем в мартовском квартале, соответствуя предыдущему кварталу. Давайте перейдем к региональному разбиению нашей общей выручки. Китай составил 34%, что немного ниже уровня предыдущего квартала в 35%. Мы ожидаем, что выручка от Китая в июньском квартале снизится по сравнению с этими уровнями. Корея и Тайвань каждая составили 23%, что увеличилось с 20% в предыдущем квартале.
Оба региона Корея и Тайвань представляют собой рекордный уровень выручки в долларах в марте. И я только что упомянул, что этот региональный микс в целом соответствовал нашим ожиданиям с начала квартала. Бизнес-группа поддержки клиентов сгенерировала рекордные $2,1 миллиарда выручки в мартовском квартале, что увеличилось на 6% последовательно и на 25% по сравнению с тем же периодом 2025 года. Последовательный рост был обусловлен большой и расширяющейся установленной базой и продолжающимся расширением нашего бизнеса по запасным частям, модернизации и услугам, частично компенсированным Релиантом. Рост в запчастях и услугах получает выгоду от сильного использования заводов в отрасли. Давайте взглянем на прибыльность.
Валовая прибыль в мартовском квартале составила 49,9%, что было в верхней части диапазона прогноза, обусловлено несколькими факторами, включая благоприятный клиентский продуктовый микс, а также улучшенная эффективность завода. Операционные расходы в мартовском квартале составили $866 миллионов, увеличившись с уровня предыдущего квартала в $827 миллионов. Увеличение было обусловлено сезонными затратами на персонал, а также увеличением численности сотрудников для поддержки нашего роста. Исследования и разработки составили 68% от общих операционных расходов. Мы будем увеличивать инвестиции в исследования и разработки в течение оставшейся части года. Операционная маржа в мартовском квартале составила 35% в верхней части нашего прогнозного диапазона благодаря увеличенной выручке и улучшенной валовой прибыли.
Негаазовая ставка налога за квартал составила 9,2%, что было ниже из-за выгод от выдачи акций, которые учитываются при уплате налогов за квартал. Мы продолжаем видеть ставку налога ниже середины серединеенза календарного года 2026. Другой доход-расход в мартовском квартале составил $8 миллионов убытка по сравнению с $10 миллионами дохода в декабрьском квартале. Разница в доходах и расходах была в основном результатом небольших убытков в нашем венчурном портфеле, а также ниже процентный доход. Процентный доход снизился из-за уменьшения денежных средств в квартале. И, как мы говорили ранее, вы должны ожидать изменчивость в доходах и расходах квартал от квартала.
По поводу возврата капитала в мартовском квартале, мы выделили примерно $800 миллионов на выкуп акций через комбинацию открытых операций по выкупу акций и операций по ускоренному выкупу акций на сумму $200 миллионов. Средняя цена выкупа составила примерно $211 за акцию. Мы также погасили $750 миллионов необеспеченных займов, которые должны были погаситься, используя средства с баланса. Кроме того, мы выплатили $326 миллионов дивидендов. В мартовском квартале мы вернули 139% нашего свободного денежного потока. Наши планы остаются возвращать по крайней мере 85% свободного денежного потока нашим акционерам со временем. Разводненная прибыль на акцию в мартовском квартале составила рекордные $1,47, что превысило верхний предел нашего прогнозного диапазона.
Количество разводненных акций составило 1,26 миллиарда акций, что оставалось на уровне декабрьского квартала и соответствовало нашему прогнозу. И я только что упомянул, что у нас остается $4,3 миллиарда в рамках нашей утвержденной советом программы обратного выкупа акций. Позвольте мне перейти к балансовому состоянию. Наличные деньги и денежные эквиваленты составили примерно $4,8 миллиарда к концу мартовского квартала, что было снижение с $6,2 миллиарда к концу декабрьского квартала. Снижение в основном было обусловлено деятельностью по возврату капитала, погашением долга, а также капиталовложениями. Дни оборота дебиторской задолженности составили 64 дня в мартовском квартале, увеличение с 59 дней в декабре. Оборачиваемость запасов улучшилась до 2,9 раза с 2,7 раза в предыдущем квартале.
Это были наши самые высокие показатели оборачиваемости запасов за последние 4 года. Как компания, мы продолжаем сосредотачиваться на эффективном использовании наших активов и возврате на инвестированный капитал. Мы довольны устойчивыми результатами, которые мы продолжаем достигать здесь. Мы будем управлять нашими запасами и цепочкой поставок, чтобы соответствовать растущему спросу, который мы видим перед собой. Неналичные расходы в мартовском квартале включали примерно $97 миллионов в форме акций компенсации, $103 миллиона на амортизацию и $13 миллионов на амортизацию. Капитальные затраты в мартовском квартале составили $332 миллиона, что увеличилось на $71 миллион по сравнению с декабрьским кварталом. Расходы были выше, чтобы поддержать сильную среду спроса, которую мы видим.
Инвестиции позволяют создание второго производственного цеха в Малайзии, а также инвестиции, связанные с лабораториями в Соединенных Штатах и Тайване. Вперед смотря, мы продолжаем ожидать, что капитальные затраты будут в пределах 4-5% от выручки. Мы завершили мартовский квартал с примерно 20 600 сотрудниками срочного полного рабочего времени, что увеличилось примерно на 900 человек по сравнению с предыдущим кварталом. Увеличение численности сотрудников в основном было в области производства и полевых организаций для поддержки роста объемов, а также в области исследований и разработок для поддержки нашей долгосрочной дорожной карты продуктов. Поскольку мы масштабируем организацию, мы также провели небольшую оптимизацию рабочей силы, сосредоточенную на эффективности. Вы увидите это в нашем примирении по не-GAAP. Давайте перейдем к нашему прогнозу не-GAAP на июньский квартал 2026 года.
Мы ожидаем выручку в размере $6,6 миллиарда, плюс или минус $400 миллионов. Валовая маржа составит [ 50,5% ], плюс или минус 1 процентный пункт. Мы ожидаем увеличение валовой маржи несмотря на небольшие встречные ветры, которые мы видим из микса клиентов. Прогнозируемая операционная маржа составит 36,5%, плюс или минус 1 процентный пункт. И, наконец, мы прогнозируем рекордную прибыль на акцию в размере $1,65, плюс или минус $0,15 на основе числа акций примерно в 1,255 миллиарда акций. Позвольте мне завершить. Мы успешно выполняем наши финансовые цели и повышаем операционную эффективность, увеличивая инвестиции в исследования и разработки для укрепления нашего технологического лидерства.
С увеличением нашей установленной базы, силой нашего портфеля продуктов и дисциплинированным подходом к выделению капитала, мы уверены в успешное развитие Лама для дальнейшего превосходства. Оператор, это завершает наши подготовленные замечания. Мы хотели бы открыть линию для вопросов.
Оператор: [Инструкции оператора] Наш первый вопрос от Тимоти Аркури из UBS.
Тимоти Аркури: Даг, я хотел бы задать вопрос о валовой марже. Прогноз отличный, это [ 50,5% ]. Кажется, что несмотря на неблагоприятный микс, вы уже на вершине вашей целевой модели, верно, потому что вы говорили выше 50. И я не прошу вас об
Когда я думаю об операциях компании на глобальном уровне, они действительно проделали замечательную работу. Кроме того, мы работаем над тем, чтобы получить оплату за создаваемую нами ценность для клиентов. Это то, над чем мы всегда работаем. И я думаю, что мы довольно неплохо справляемся с этим, Тим. Так что, когда все это собрать вместе, я думаю, что мы довольно удовлетворены всем этим, и я позволю Тиму добавить несколько вещей здесь.
Тимоти Арчер: Да. Нет, я только хотел добавить еще одну важную часть, которая очень важна в этот период ограничений, это производительность наших инструментов. Мы начали – Даг говорил о некоторых наших более высоких расходах на Исследования и Разработки. Многие из них направлены на то, чтобы обеспечить, что все эти новые инструменты, которые мы выпускаем, достигают уровня зрелости, который превосходит то, что мы, вероятно, достигали в прошлом. И это очень важно для наших клиентов в период быстрого нарастания. Это также приносит пользу нам в терминах расходов на установку и гарантию, что отражается на валовой марже. И поэтому вы видите это также.
Итак, это то, на что, снова, мы сосредотачиваемся в будущем – надежность систем, зрелость инструментов при их поступлении в продажу.
Дуглас Беттингер: И позвольте мне добавить еще одну вещь. Да, позвольте мне добавить одну маленькую вещь. Я знаю, что возникнет вопрос [неразборчиво], какой у нас будет валовая маржа модели на остаток года? Я бы настоятельно рекомендовал вам держать ее примерно на уровнях, которые мы только что указали в июне. Считаю, что это будет приблизительно оставаться на том же уровне на остаток года. Так что, создавая свои модели, имейте это в виду.
Тимоти Аркури: Отлично, Даг. И потом, я предполагаю, просто как дополнение. Так, произошел огромный новый проект по строительству цеха. Я имею в виду, вы, вероятно, видели эту новость, что это крупнее всего, что мы когда-либо видели ранее. Я думаю, что этому клиенту придется встать в очередь, учитывая насколько все занято. Вы видите – я не хочу спрашивать только об этом одном клиенте. Но видите ли вы эти признаки этих огромных новых проектов по строительству цехов, расширение базы клиентов? И если вы хотите прокомментировать именно этот проект по строительству цеха, если они обращаются к вам как к новой возможности, это было бы замечательно.
Тимоти Арчер: Да. Очевидно, мы не можем комментировать определенных клиентов, но ясно, что среда сейчас такова, что просто недостаточно ресурсов. Недостаточно памяти в мире. И люди беспокоятся о поставках. И поэтому, не думаю, что удивительно, что все больше компаний по всему миру начнут входить в сферу полупроводников. И вот поэтому, когда мы говорим о долгосрочных перспективах, это сочетание как увеличенного спроса, но, действительно, увеличенного спроса на некоторые из наиболее привлекательных возможностей перед Лэм.
И я думаю, что это – когда мы говорим о WFE, есть столько – только столько, что может быть выполнено в этом году. Но снова, вы видите, множество этих проектов начинают выстраиваться, что, я думаю, представляет собой возможность в будущем.
Оператор: Следующий вопрос от К.Дж. Мьюза из Cantor Fitzgerald.
Кристофер Мьюз: Я просто хотел коснуться вашего комментария о видимости на '27 год. И можете ли вы как-то рассказать о ваших обсуждениях, разговорах, превосходящих 18, 24 месяца, начинаете ли вы видеть реальное блокирование и желание закрепить временные рамки для поставки? И думаю, в рамках этого, как вы готовите свою цепочку поставок к готовности для этого роста?
Тимоти Арчер: Да. Очевидно, мы примерно на полпути '26 года. И учитывая наши сроки, конечно, мы ведем разговоры с клиентами о '27 году. И в некоторых случаях, в целях планирования, таких как подготовка ресурсов, найм и подготовка инженеров в нужных местах, некоторые из этих разговоров даже выходят за это. У нас есть клиенты, которые явно объявляют о строительстве цехов с открытием в 2028 году. Нет причин не начинать обсуждать с ними, что будет необходимо в плане оборудования, основываясь на том, какой процесс мы запускаем, тип, требования к ресурсам.
Так что я бы сказал, что мы находимся на различных стадиях этих разговоров, но чем больше видимости у нас будет, тем лучше мы сможем готовить нашу цепочку поставок и наши собственные возможности. Я думаю, что сейчас наше представление о WFE, как я сказал, для 2026 года действительно зависит от того, что мы считаем выполнимым. Мы говорили об этом повышающемся напряжении. Мы много работаем с клиентами над ближайшими ограничениями, вещами, которые они могут сделать в рамках своих существующих цехов. Но в то же время, готовимся к открытию новых цехов и действительно к новым поставкам с нуля по мере их запуска позднее в этом году и через следующий год.
Дуглас Беттингер: Да. [неразборчиво], я бы просто добавил, кажется, что '27 год обещает стать довольно хорошим с точки зрения того, что мы можем видеть.
Кристофер Мьюз: Отлично. И может быть вопрос о CSBG. Очевидно, огромное внимание уделяется попыткам вывести каждый бит за дверь в этой очень тесной среде. Интересно, является ли вид обновления, который вы видите, устойчивым? И есть ли, возможно, что-то, о чем нам следует подумать в отношении роста выручки на полный календарный год '26 в этом сегменте?
Дуглас Беттингер: Да, [неразборчиво] это отличный вопрос. Смотрите, мы чувствуем себя действительно хорошо по поводу CSBG, уровень использования в отрасли высокий. Так что запасные части были довольно сильны в марте. Сервис был довольно сильным в марте. Тим говорил о новом Интеллекте оборудования и сотрудничестве, которое мы запускаем. Мы в этом воодушевлены. Наши клиенты вдохновлены этим. Так что когда вы видите, насколько сильно это было в марте, я думаю, что это поднялось, я думаю, что оно будет примерно удерживаться на этих уровнях по мере продвижения через оставшиеся кварталы календарного года, возможно, чуть выше. Но я думаю, что мы чувствуем себя довольно уверенно по поводу силы, которую мы видим здесь. И, честно говоря, мы также инновируем в этом направлении.
Так что я думаю, что мы чувствуем себя довольно уверенно.
Оператор: Следующий вопрос от Харлана Сура из JPMorgan.
Харлан Сур: Когда я общаюсь с инженерами по разработке процессов и интеграции, очевидно, ваших клиентов, они очень сосредоточены на технологиях и архитектурах следующего поколения, и об этом мы слышим на этих звонках, верно? Как Лэм активизирует 3D архитектуру устройств, структуры ячейки, повышение показателей аспектов, новые материалы и т.д. Но когда мы разговариваем с командами по производству и операциям, это совсем другое внимание, верно? И набор словаря совсем другой. Это все о пропускной способности, времени работы, дефективности, общем времени цикла цеха. И особенно в связи с тесной ситуацией поставок и ограниченной средой премиум-площадей, любое приростное улучшение производительности на высоком объеме может разблокировать буквально миллионы долларов дополнительной выработки пластин.
Вы говорили о вещах, как кобот Dextro, но есть ли еще какие-то улучшения, которые вы продвигаете, Тим, в установленную базу по производительности и производимости и, что еще важнее, как вы монетизируете это? Предполагаю, что, возможно, в основном услуги и обновления?
Тимоти Арчер: Да, это мир слишком узко сфокусирован, как вы говорили. И хорошая новость в том, что у нас в компании организована так, что мы можем сосредоточиться на обоих с значительной интенсивностью. Так что, очевидно, быть впереди этих изменений, за несколько лет, мы говорили иногда 5, 6, 7 лет, вы работаете с клиентом заблаговременно до того, как этот узел когда-либо достигнет производства. Но в то же время, особенно в среде, в которой мы находимся сейчас, производственный выпуск, время работы, выход – вот что действительно критично для клиентов в немедленной перспективе. Плюс, я бы сказал, действительно выявление инструментов-узких мест в компании, которые ограничивают выход и помощь им с этими рабочими станциями.
Интеллект оборудования, если вы подумаете, что он делает, это позволяет нам рассматривать огромное количество данных, поступающих от наших инструментов на каждой пластине, и это сокращает время устранения проблемы с инструментом, если возникла проблема. Это помогает нам с временем на настройку этих инструментов, как на новый процесс, так и при их запуске, помогает нам сочетать инструменты, лучший инструмент с инструментом, камерой с камерой, все эти вещи могут привести к тем маленьким улучшениям в выходе, которые действительно имеют значение для клиента.
На коботе Dextro мы говорили о том, что у некоторых клиентов точность и повторяемость обслуживания привели к улучшениям как в производительности, так и в выходе за счет лучшего первого раза. Выполнив обслуживание, производство быстрее восстанавливается и быстрее возвращается к работе. И также улучшенная повторяемость, например, размещение новых деталей внутри камеры, действительно оказала положительное влияние на необходимую выработку. Это то, на что мы действительно сосредотачиваемся. Как мы можем монетизировать это. Да, это через услуги и, очевидно, в некоторых случаях, через новые инструменты.
Харлан Сур: Хорошо, я это оцениваю. И для Дугласа, ваши операционные расходы выросли на 5% последовательно в марте, подразумеваемый рост операционных расходов в июне составляет 7% и благодаря плечу, вы на самом деле превышаете вашу долгосрочную цель по операционной марже в 35%. Как нам следует думать о росте операционных расходов на протяжении оставшейся части года? И, полагаю, когда команда планирует обновить свои долгосрочные цели? Потому что по мере того, как год разворачивается с более быстрым ростом доходов, вам явно удастся превысить диапазон операционной маржи на уровне 36,5%, о котором вы дали прогноз на июнь, верно? Так когда команда задумывается о том, чтобы обновить эти долгосрочные цели?
Дуглас Беттингер: Да, Харлан, это отличный вопрос. Сначала позвольте мне поговорить о траектории расходов на этот год. Послушайте, я думаю, что в конечном итоге эта команда менеджмента хочет видеть, чтобы оборот рос быстрее, чем расходы, чтобы мы могли обеспечить плечо, и именно так мы думаем об этом в этом году. Сказав это, мы будем увеличивать расходы в этом году, потому что, честно говоря, мы можем себе это позволить, и у нас есть несколько довольно инновационных вещей, о которых мы думаем, что нам хотелось бы направить немного больше денег. И мы собираемся это сделать. Мы решили, что сделаем это в этом году.
И да, мы обсуждаем внутренне тот факт, что мы выше предыдущей модели, которую мы дали. И да, я знаю, что нам нужно предоставить вам обновленную структуру и мы сделаем это позже в этом году. И мы еще не определили точно, когда или как мы это сделаем, но мы знаем, что должны будем это сделать, Харлан.
Оператор: Следующий вопрос от Атифа Малика из Citi.
Атиф Малик: Мой вопрос касается рынка NAND. Похоже, что в ближайшем будущем NAND все еще низкий, около 12% продаж, но что-то изменилось по сравнению с 90 днями назад, вы говорите о росте NAND в течение года и опережающем росте до $40 миллиардов. Можете ли вы объяснить, что изменилось на рынке NAND? Вы видите признаки увеличения мощностей? Или что изменилось, возможно, с [ KB Cash]?
Тимоти Арчер: Да, мы не упомянули [ KB Cash ], но я думаю, это хороший пример того, о чем я говорил, когда говорил о том, что его все более важная роль в иерархии памяти ИИ. И, очевидно, есть увеличение спроса на NAND из центров обработки данных ИИ, и это полезно. Но также, если вы подумаете об -- относительно, что в области инвестиций в эту область было частично, поскольку клиенты принимают решения о распределении чистых помещений, и, очевидно, некоторые другие устройства, такие как HBM, были настолько популярны в это время. Вернемся к тому, что мы сказали в начале прошлого года, что установленная база стала немного отстающей с точки зрения передовой технологии.
И так, по большей части установленная база в то время, в начале 2025 года, примерно 2/3 ее все еще работали на технологиях [ 1xx ] с 100-слойными технологиями, когда вам нужно было вытащить эти дополнительные биты сейчас, вам нужно использовать технологии свыше 200-слойных. И таким образом, это привело к ускорению, поскольку вам нужно больше битов. Вам нужно, чтобы эти биты были более производительными, вам нужно, чтобы QLC удовлетворял требованиям центров обработки данных ИИ, и поэтому вы начали видеть стремление к ускоренным преобразованиям в технологиях. И это вызвало гораздо больше активности на рынке NAND.
По мере того, как люди продвигаются вперед, мы также сказали, что преобразования произойдут, потому что это самый быстрый способ достичь высокой производительности, но вам также понадобится зеленое поле, потому что для этих улучшений технологий, как в случае с Lam, для превышения 200-слойного уровня, мы говорили о количестве новых инструментов, которые вам нужно добавить, чтобы управлять сложностью стеков с более высоким количеством слоев, что само по себе сокращает общую производительность вафельной площади отрасли. И в конечном итоге вам нужно будет добавить зеленое поле, чтобы продолжать получать большой рост, который нам нужен.
Поэтому это причина, по которой мы начали об этом говорить, появилась значительная возможность теперь по стороне доходов для Lam и, похоже, будет таковой в течение длительного времени.
Атиф Малик: Даг, вы говорили о клиентских авансах на уровне [неразборчиво] за 4 года. И также говорите о росте инвестиций в основные средства в следующем году. Можете ли вы привести в соответствие эти 2 комментария?
Дуглас Беттингер: Я думаю, что могу сказать вам, Атиф, что группа клиентов, которые обычно предоставляют авансы, не те, кто растет быстрее, и это именно то, что мы видим сейчас.
Оператор: Следующий вопрос от Мелиссы Уэзерс из Deutsche Bank.
Мелисса Уэзерс: У меня есть более тематический вопрос, возможно, для Тима или Дага, если хотите, можете ответить. Мы слышали много причин, почему этот цикл памяти отличается с HBM и торговыми показателями и новыми приложениями, такими как [ SOC ], и кажется, что ИИ ускоряет рост спроса на память намного быстрее, чем мы видели исторически. Итак, предполагаете ли вы, что этот цикл памяти -- я не скажу слово на букву "Д", но есть изменения на этот раз? И какие действия вы предпринимаете для снижения циклической стороны вещей, сохраняя при этом способность захватывать возможности?
Тимоти Арчер: Хорошо. Это отличный вопрос. И, возможно, я тоже не буду использовать букву "Д". Я думаю, что для Lam это отличается в том, что -- и был ранее вопрос, который говорил о том, как многие из этих новых устройств имеют различные архитектуры, масштабирование в 3D. И так я считаю, что самое важное в этом цикле памяти, это цикл, в котором вы видите драматическое улучшение и изменение в интенсивности эцч и деп. И поэтому сложность масштабирования в 3D создала много новых возможностей для Lam. И так как это стимулирует как расширение SAM, так и прирост доли для нас через эти новые приложения.
Так что я чувствую, что по сравнению с предыдущими подъемами в памяти, мы идем еще лучше просто из-за этого дополнительного слоя масштабирования интенсивности эцч и деп. Как мы подготовимся, если в конечном итоге будет тот пик, о котором мы сейчас определенно не говорим, учитывая огромный спрос, который существует. Но мы работаем очень гибко. Я имею в виду, Дуг говорил о многих наших операционных инвестициях, которые мы сделали. И во многих случаях некоторые вещи, о которых мы говорили, коботы Dextro, Интеллект оборудования.
Это все виды возможностей, которые во многом позволяют нам поддерживать наших клиентов без такой фиксированной стоимости масштабирования, которую мы должны были делать в прошлом. Итак, у нас всегда есть глаз на то, как это будет выглядеть, если бизнес замедлится. И, думаю, если посмотреть на нашу репутацию, в те периоды мы также превосходили.
Дуглас Беттингер: И Мелисса, может я просто добавлю. Я имею в виду, что сейчас память настолько критична во всех этих ускоренных архитектурах вычислений, чтобы направить параллельные вычисления, вам просто нужны данные, поступающие для поддержания работы машины. И так критичность этого, возможно, больше, чем когда-либо с моей точки зрения. И я наблюдаю -- может быть, я использую другое слово на букву "Д" дисциплинированные инвестиции, верно? Я имею в виду, все любят прибыльность, которую они генерируют прямо сейчас. Все просто зацепились там, где спрос, и я думаю, что это хорошо для всех нас в индустрии.
Оператор: Следующий вопрос от Срини Паджури из RBC Capital Markets.
Сринивас Паджури: Мой вопрос касается Китая. Даг, я думаю, что ваш комментарий о снижении предоплат связан с Китаем. Можете ли вы рассказать, что вы видите в терминах среды спроса в Китае? И каковы ваши ожидания на следующие несколько кварталов?
Дуглас Беттингер: Да, я думаю, Срини, то, что мы описали квартал назад, все еще остается таким же, как я бы описал это в этом году. Я думаю, что объем WFE в Китае остается на уровне прошлого года с '25 по '26 год, возможно, немного вырос. Но мы видим значительный рост от глобального множества многонациональных клиентов, из-за чего доля выручки от Китая снижается. Другая динамика в Китае заключается в том, что вы начинаете видеть, что некоторые глобальные многопрофильные компании в Китае также начинают тратить немного больше. Так что, если говорить о географическом распределении в Китае в целом, оно также расширяется в этом отношении.
И да, вы правильно отмечаете, что авансовые платежи снижаются - авансовые платежи обычно поступают от мелких клиентов, и многие из них находятся в регионе Китая, поэтому эти два фактора коррелируют между собой.
Сринивас Падждури: Хорошо. И мой следующий вопрос касается CSBG. Очевидно, что, насколько я понимаю, он рос двузначными темпами в последние несколько лет. И я думаю, что в прошлом квартале, если я правильно помню, вы ожидали высокие однозначные цифры из-за замедления Reliant. Но, кажется, проблема с чистыми помещениями не будет решена. Спрос очень высокий. Так вот, мой вопрос заключается в следующем: стоит ли ожидать ускорения в вашем бизнесе по обслуживанию и запасным частям? Это что-то структурное с вашей точки зрения на будущее?
Дуглас Беттингер: Слушайте, Срини, я дам вам немного данных, а затем позволю Тиму прокомментировать. Очень много запасных частей и обслуживания, по сути, зависит от использования в отрасли в целом. Использование в настоящее время и в мартовском квартале очень высокое. И поэтому много роста, по меньшей мере, способствующего некоторому последовательному росту в CSBG, было вызвано увеличением запасных частей и обслуживания от этого использования. Я не думаю, что использование может быть выше, чем оно есть. Честно говоря, оно сейчас довольно высокое. И поэтому, когда вы думаете о последовательном росте в следующие несколько кварталов, эти компоненты CSBG, вероятно, останутся примерно на том же уровне.
Сейчас Тим говорил о передовом обслуживании и совместных роботах и [EI], что добавляется к этому в определенной степени. И также, если вы подумаете о том, что происходит с расходами на материалы в зрелых узлах, многое из этого определяет Reliant, и это остается на уровне прошлого года. Реальный рост происходит от того, что происходит на передовой, от чего мы реально получаем выгоду от перехода к технологиям травления и увеличения интенсивности. Так или иначе, это лишь несколько вещей, о которых стоит подумать относительно CSBG. Что-то еще хотели бы добавить, Тим?
Тимоти Арчер: Нет, на самом деле нет. Я просто хотел бы отметить, что вы пытаетесь работать с ограниченными рабочими станциями в производственном цехе. Опять же, здесь идет речь о том, как, например, оборудование для умного производства, как ускорить внедрение этих инструментов для производства. На это уделяется много внимания. Это проверка в краткосрочной перспективе. И долгосрочно, это действительно приносит реальную пользу, потому что после того как стоимость была увидена в этом виде ограниченной среды, я думаю, будет вероятнее, что новые цеха будут строиться с умными сервисами и возможностями автоматизированного обслуживания, встроенными прямо с самого начала.
Оператор: Следующий вопрос от Вивека Арьи из Банка Америки.
Вивек Арья: Многие ваши клиенты-производители памяти говорят о долгосрочных контрактах, LTAs, ценовых соглашениях и прочем. Как это отражается на вашей прозрачности и силе ценообразования? Следует ли ожидать, что клиенты начнут вносить авансовые платежи для обеспечения вашей мощности? И если нет, то почему?
Тимоти Арчер: Хороший вопрос. Я бы сказал, что это отражается на более длительной прозрачности для нас. Как я уже упомянул в предыдущем ответе, очевидно, мы сейчас ведем разговоры с клиентами примерно в то время, когда они начинают строить эти цеха, что означает, что у нас есть гораздо более длительная прозрачность. И я думаю, что самое важное здесь - быть готовыми к ресурсам, которые нужны, и к нашей собственной мощности, чтобы поддержать эти поставки. И поэтому я бы сказал, что мы сотрудничаем с клиентами сегодня на короткий срок в их существующих цехах. Мы работаем с ними с этими планами на долгосрочные цеха и готовы. И во многом это позволяет нам быть более эффективными.
Как говорил Дуглас о дисциплинированном развитии наших операционных возможностей, нашего производства, нашей цепочки поставок. Я бы сказал, что это приводит к финансовой выгоде для компании Лэм за счет более длительных разговоров.
Дуглас Беттингер: И Вивек, я бы сказал, слушайте, мы ведем очень долгосрочные разговоры с клиентами, но нам не нужны авансовые платежи. Мы генерируем достаточный свободный денежный поток от нашего бизнеса, который мы ведем, обязательства, которые мы получаем от клиентов, важны и значимы, и они происходят, конечно, но это не требует для нас авансовых платежей.
Вивек Арья: Понял. Я думаю, может быть, подтекст моего вопроса - это ваши собственные валовые маржи, которые вы видите, верно, 50,5%, насколько они устойчивы? Допустим, если цены на память упадут в следующем году по какой-либо причине, вы все равно считаете, что эти валовые маржи устойчивы? И, возможно, вы можете даже расширить их? Или вы считаете, что эти валовые маржи обусловлены тем, что отрасль сегодня настолько напряженная. Поэтому я не прошу прогноза валовой маржи как такового. Просто пытаюсь понять, получают ли ваши клиенты заверения в их ценообразовании?
Может ли Лэм сделать что-то, чтобы обеспечить гарантии вокруг вашего ценообразования и устойчивости ваших маржей в ближайшие 1-2 года?
Тимоти Арчер: Знаете ли, на самом деле, мы не собираемся давать вам прогноз валовой маржи на долгосрочную перспективу. Но я думаю, что то, что вы видите, и что мы говорили, заключается в том, что мы построили улучшение валовой маржи в нашей компании вокруг фундаментальных возможностей, либо через наши собственные операционные эффективности, либо через ценность, которую предоставляет наше оборудование. И это может быть технически, по мере того, как производство становится более сложным, это может быть уникальные возможности, которые предоставляют наши инструменты с технической или продуктивной точки зрения. Итак, мы движемся таким темпом, где мы считаем, что улучшения, которые мы внедряем, являются устойчивыми, потому что они коренятся в реальной ценности или реальной эффективности.
И они не зависят от возможности, и они не транзакционны по своей природе. Они действительно основаны на фундаментальной ценности, предоставляемой клиенту. И когда я говорю о вещах, таких как совместные роботы, например, ценность совместного робота непосредственно коренится в ценности, предоставляемой клиенту через более высокую производительность, лучший выход, и за это мы получаем оплату. И я считаю, что такие вещи устойчивы. Когда мы предоставляем технологию, которая позволяет перейти к следующему технологическому узлу. Мы считаем, что это устойчиво независимо от цикла, потому что это приносит ценность клиенту.
И мы находимся в этом долгосрочном партнерстве с нашими клиентами, и поэтому мы смотрим на все это.
Оператор: Следующий вопрос от Джима Шнайдера из Goldman Sachs.
Джеймс Шнайдер: Я хотел бы услышать ваши комментарии относительно того, какую из областей продуктов вы ожидаете наибольшего инкрементального рычага в рамках ожидаемого роста WFE. Это распределено между всеми ними? Вы говорили о передовой упаковке, но какая из них, по вашему мнению, приносит наибольшую пользу для общего объема расходов в этом году? И вызвано ли это в основном ранними тягами чистых помещений фабрики или чем-то другим?
Дуглас Беттингер: Да, Джим, я прокомментирую, а если Тим захочет добавить, то позволю ему это сделать. Я думаю, что реальность заключается в том, что все немного крепчают. Я думаю, что все в отрасли работают над тем, чтобы найти немного чистого помещения, которое они смогли ускорить в определенной степени. Спрос всегда был. Спрос такой сильный, как я могу себе вспомнить. Честно говоря, он был сильным 90 дней назад. Он продолжает быть может быть даже немного сильнее сейчас, и все нашли немного больше чистого помещения, и поэтому смогли взять немного больше оборудования.
Оператор: Следующий вопрос от Стейси Расгон.
Стейси Расгон: Для начала я хотел бы углубиться немного больше в рост обслуживания. Я понимаю факторы, связанные с использованием и слабостью Reliant. Но мне кажется, что около 40 миллиардов долларов, которые практически все тратятся к концу '27 года на модернизацию, я не получаю ощущение, что у нас уже были десятки миллиардов этой модернизации. Поэтому кажется, что у нас должны быть десятки миллиардов расходов на модернизацию м
Дуглас Беттинджер: Да. Стейси, я хотел бы обратить твое внимание на пару вещей. В том числе $40 миллиардов. Да, там есть обновления, но также есть покупки нового оборудования, верно? Есть некоторые новые вещи, верно? Когда вы обновляете установленную базу, вам нужно покупать новое оборудование, чтобы преодолеть узкие места и ограничения. Есть также некоторое новое оборудование, поскольку отрасль переходит к молибдену. Так что это не все просто обновления. И другое, что я бы сказал относительно обновлений, это то, что обновления были довольно сильными в прошлом году в '25 и будут продолжаться еще в следующем году или 2. Это часть истории обновлений. И другие компоненты, как я уже сказал, запчасти и обслуживание.
Уже достаточно сильно в марте, и, честно говоря, с участием Reliant и с расходами на зрелые узлы немного мягче, чем на всё остальное, это плюсы и минусы, чтобы привести вас к кварталу плюс-минус стабильному уровню по мере прохождения через оставшуюся часть года.
Стейси Расгон: Хорошо. Это имеет смысл. Если я могу задать уточняющий вопрос. Таким образом, вы видите рост WFE в этом году порядка, что, $30 миллиардов, как вы сказали, 110 в прошлом году до сейчас 140 плюс в этом году. И это очень сильно, но сильно, как вы знаете, это ограниченный рост из-за чистых комнат. И эти чистые комнаты начнут поступать в следующем году. Это подразумевает ли это, что последовательный рост WFE в следующем году должен быть еще сильнее с долларовой точки зрения, чем в '26, потому что у вас будет куда поставить инструменты, чего у вас на самом деле нет в этом году.
Что не так с этой логикой? Как вы могли бы возразить против этого?
Дуглас Беттинджер: [неразборчиво] отказаться от комментариев о точной величине WFE на следующий год, но мы твердо, когда мы сидим здесь сегодня, считаем, что чистые комнаты будут более доступны в следующем году, и где мы считаем, что спрос на WFE будет хорошо расти в следующем году. И для нас еще слишком рано дать вам число, но мы довольно уверены в траектории роста в следующем году.
Тимоти Арчер: Да, я также хотел бы отметить, что с каждым прошедшим годом, по мере развития технологий, интенсивность травления и осаждения растет. И так, по мере появления новых чистых комнат и их нацеливания на более передовые технологические узлы, это лучше для -- определенно лучше для позиции Лэма в рамках того, что я назвал убедительным ростом WFE.
Оператор: Следующий вопрос от Криша Санкара с TD Cowen.
Срикришнан Санкарнарайанан: Хочу задать уточняющий вопрос о росте показателей WFE, 135 миллиардов переходя к 140 миллиардам и более. Есть ли способ выделить, что является большим движителем: NAND? Была ли это нехватка процессоров? Или это просто сила искусственного интеллекта?
Дуглас Беттинджер: Криш, то, что я сказал, все стало немного сильнее из-за того, что каждый немного усилил чистую комнату. Так что это не какой-то конкретный компонент базы клиентов. Все стало просто немного лучше.
Срикришнан Санкарнарайанан: Понял. Понял. И как краткое уточнение. Похоже, что данные о доле рынка сторонних производителей вышли, и вы значительно увеличили долю на PECVD в прошлом году. Мне интересно, какой вертикалью было обусловлено увеличение доли PECVD: DRAM или фабрика/логика или что-то другое?
Дуглас Беттинджер: Хотите взять это, Тим? Хотите [неразборчиво]?
Тимоти Арчер: Конечно, Дуг, давай начнем.
Дуглас Беттинджер: Слушайте, я думаю, что PECVD - это такой широко распространенный инструмент. Он появляется в каждом компоненте базы клиентов. Одной из областей, которую иногда недооценивают, является использование PECVD и подложки в передовой упаковке, честно говоря. И это был ключевой фактор. Тим говорил, что мы видим рост упаковки на 50% в этом году. Мы говорили о действительно сильном росте в прошлом году. PECVD извлек выгоду из этого, очевидно.
Тимоти Арчер: Да. Я думаю, что PECVD также появляется. Это вызывает затруднения, потому что вы думаете о старых традиционных применениях PECVD. Но даже, как я уже упоминал, по мере продвижения в NAND, например, даже наш вектор [ DT ] управление задним напряжением фактически является применением PECVD. Таким образом, во многих отношениях это такая всеобъемлющая технология, и поэтому мы видим улучшение в PECVD.
Оператор: Следующий вопрос от Джо Кватрочи с Wells Fargo.
Джозеф Кватрочи: Хотелось бы услышать немного о текущих сроках поставки? И также, я думаю, вы говорили о том, что открывается вторая малайзийская фабрика. Когда начнется ее расширение? И вы могли бы напомнить нам, каков ее размер по сравнению, я думаю, это была довольно большая первая фабрика, у вас около 700 000 квадратных футов.
Дуглас Беттинджер: Джо, сначала скажем, что мы не ставим конкретных чисел вокруг наших сроков поставки, но они немного удлиняются, поскольку спрос, очевидно, довольно силен. Итак, [неразборчиво] Я дам вам число. Далее, второе [неразборчиво] завод начнется во второй половине года. И да, вы правы. Первая была нашим крупнейшим заводом в сети. Этот будет почти такого же размера или, возможно, приблизительно такого же размера, как первый. Это даст нам возможность масштабироваться к спросу следующего года, я думаю.
Джозеф Кватрочи: Это полезно. И я просто хотел узнать, я хотел бы узнать немного о вашем положении по поводу высокоскоростного флэша. И какие у вас мысли на этот счет? Каков потенциальный общедоступный адресуемый рынок для вас там?
Дуглас Беттинджер: Я дам возможность Тиму обсудить это.
Тимоти Арчер: Я думаю, что в случае любого из этих случаев, когда вы говорите о архитектуре устройств, требующих 3D-масштабирования. Ясно, наша возможность по рынку адресуемой службы просто растет. Я думаю, что эти устройства в точных технологических процессах и [неразборчиво] все еще работают. Но типы систем, которые у нас есть, будь то травление проводника с высоким соотношением сторон, травление диэлектрика более высокой спецификации, депонирование ALD, это будет отличная возможность для нас, если -- когда она станет реальностью.
Дуглас Беттинджер: Оператор, думаю, у нас есть время на один последний вопрос.
Оператор: Следующий вопрос от Виджая Ракеша с Mizuho.
Виджай Ракеш: Простой вопрос по стороне DRAM. Похоже, что она выросла очень хорошо, на 45% год к году. Когда вы смотрите на HBM3E, переход к HBM4, с более высоким количеством слоев, я думаю, на 50% больше. Есть ли способ оценить, каков ваш рост контента за 100 000 пластин HBM3E переходит к HBM4 или 4E? И у меня есть быстрый последующий вопрос.
Дуглас Беттинджер: Виджай, может быть, я дам комментарий, а затем позволю Тиму рассказать о технологии. Да, ясно, он растет. Мы не дали конкретных чисел вокруг этого. Но, очевидно, требуется более высокий стек. Я получаю немного обратной связи. Более высокий стек требует больше оборудования, немного сложнее для отрасли. Так что вам, очевидно, нужно больше оборудования. Мы не давали конкретного числа на это в терминах долларов за 10 тыс.
Виджай Ракеш: Хорошо. И просто по поводу HBF. Я имею в виду, что вы видите бук Сандиск и Хайникс говоря о нем, наверное, но помимо этого, когда вы смотрите на высокоскоростной флэш, вы видите увеличение инвестиций или капиталовложений там? Это то, что вы видите в '27? Как вы оцениваете этот рост?
Тимоти Арчер: Да, вероятно, я бы оставил нашим клиентам решать, когда им использовать эти новые технологии. Но, как я упоминал ранее, по любой новой технологии, мы работаем с клиентами задолго до начала производства с технологической точки зрения, и затем все зависит от них. Однако одно верно, и мы говорили об этом, что эти технологии стимулируются растущим значением NAND в иерархии памяти искусственного интеллекта. И снова, мы считаем, что это что-то, что в ближайшее время, подобная функциональность, вероятно, понадобится и [неразборчиво] технологии, которые будут ее хорошо поддерживать.
Оператор: Это завершает нашу сессию вопросов и ответов. Я бы хотел передать конференцию обратно Дугу Беттингеру для каких-либо заключительных замечаний.
Дуглас Беттингер: Слушайте, я думаю, что Тим, я и Рэм хотели бы поблагодарить всех за ваше время и внимание в это, как я знаю, очень напряженное сезон заработка. Я знаю, что мы увидим многих из вас по мере того, как квартал развивается на различных конференциях и дорожных шоу. Так что мы с нетерпением ждем этого. И снова, спасибо за ваш интерес к компании. Мы это ценим.
Оператор: Эта конференция завершена. Спасибо за участие в сегодняшней презентации. Теперь вы можете разорвать соединение.
Следует ли покупать акции Lam Research прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции Lam Research, обратите внимание на следующее:
Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что выделила, что они считают лучшими 10 акциями для инвесторов для покупки прямо сейчас, и Lam Research не оказалась среди них. 10 акций, которые попали в список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.
Подумайте о том, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 во время нашего рекомендации, у вас было бы $499,277!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 во время нашего рекомендации, у вас было бы $1,225,371!*
Теперь стоит отметить, что средний общий доход от Stock Advisors составляет 972%, что является превосходством на рынке по сравнению с 198% для S&P 500. Не упустите последний топ-10 список, доступный с Stock Advisor, и присоединитесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.
Смотрите 10 акций
*Доходы Stock Advisor на 22 апреля 2026 года.
Эта статья является транскрипцией этого телефонного звонка, подготовленного для The Motley Fool. Хотя мы стремимся к нашему лучшему, в этой транскрипции могут быть ошибки, упущения или неточности. Как и во всех наших статьях, The Motley Fool не несет никакой ответственности за использование вами этого контента, и мы настоятельно рекомендуем вам провести собственное исследование, включая прослушивание звонка самостоятельно и чтение отчетов SEC компании. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями и положениями для получения дополнительной информации, включая наши Обязательные капитализированные Отказы от ответственности.
The Motley Fool имеет позиции и рекомендует Lam Research. The Motley Fool имеет политику раскрытия информации.
Транскрипт отчета о прибылях Lam Research (LRCX) за 3 квартал 2026 года был изначально опубликован The Motley Fool
