Источник изображения: The Motley Fool.
ДАТА
Четверг, 23 апреля 2026 года в 11 утра по восточному времени
УЧАСТНИКИ ЗВОНКА
Главный исполнительный директор Джон Диез
Главный финансовый директор Кристина Галло-Акино
Президент по управлению флотом Том Хейвенс
Президент по решениям в сфере цепочки поставок Джон Сенсинг
Хотите цитату от аналитика Motley Fool? Напишите на pr@fool.com
Транскрипт полного конференц-звонка
Джон Диез: Доброе утро, всем, и спасибо, что присоединились к нам. Команда Райдера достигла отличных результатов за первый квартал, превзойдя наши ожидания. Нашу производительность поддержали результаты продаж бывших в употреблении транспортных средств в управлении флотом, превзошедшие наши ожидания. Сегодня я начну звонок обновлением нашей стратегии сбалансированного роста и обзором нашего предложения логистики от порта до двери. Я также предоставлю вам ключевые моменты нашей производительности за первый квартал. Кристи затем даст вам обзор производительности наших сегментов, и мы обсудим наши капитальные расходы и возможности размещения капитала. Затем я рассмотрю нашу обновленную перспективу на 2026 год. Давайте начнем с стратегического обновления.
Я горжусь текущим выполнением команды и нашей стратегией сбалансированного роста, оставшейся последовательной и сосредоточенной на четких приоритетах. Мы продолжаем развивать наш преобразованный бизнес-модель и принимаемые меры по снижению рисков портфеля, увеличению доходности и денежного потока и укреплению устойчивости модели. Действия по снижению рисков включали значительное сокращение нашей зависимости от выручки от продажи транспортных средств в употреблении для достижения целевой доходности. Наши многоуровневые инициативы по ценообразованию аренды и сэкономленным расходам на обслуживание продолжают существенно способствовать нашему увеличенному профилю доходности и положительному свободному денежному потоку на протяжении цикла. Ускоренный рост в наших бизнесах с низкими активами и посвященных бизнесах привел к более устойчивому бизнес-миксу, который требует меньше капиталовложений.
Мы продолжаем сосредотачиваться на выполнении наших стратегических приоритетов операционного совершенства, инноваций, ориентированных на клиента и прибыльного роста. Операционное совершенство - это то, что выделяет нас и что позволяет нам использовать наши полные возможности от начала до конца для решения наиболее сложных логистических и транспортных задач наших клиентов. Мы инвестируем в инновации, ориентированные на клиента, которые обеспечивают проактивную цепочку поставок. Предоставляя нашим клиентам конкурентное преимущество. В RyderShare и RyderGyde мы внедряем генетический ИИ для улучшения возможностей и развития этих собственных платформ. Мы также используем случаи применения ИИ по всей компании, включая обслуживание клиентов FMS и аварийную помощь на дорогах, где Gentek AI улучшает опыт клиента, повышая эффективность.
Кроме того, мы продолжаем внедрять автоматизацию и роботизацию в наших складах для повышения операционной эффективности. Мы продолжаем сосредотачиваться на прибыльном росте наших контрактных отношений. Более 90% наших доходов генерируется долгосрочными контрактами. Наш портфель высокого качества контрактов доказал свою эффективность как ключевой фактор устойчивости бизнес-модели на протяжении цикла. Наш преобразованный бизнес-модель продемонстрировал эффективность нашей стратегии сбалансированного роста, превзойдя предыдущие циклы. Наши 3 дополняющих сегмента бизнеса являются лидерами в североамериканской логистике и транспорте с секулярными тенденциями, которые поддерживают дальнейшие возможности роста. Мы вдохновлены прибыльной силой и устойчивой производительностью нашего преобразованного бизнес-модели.
И считаем, что выполнение нашей стратегии сбалансированного роста продолжит позволять нам превзойти предыдущие циклы и хорошо позиционировать для извлечения выгоды из поворота цикла. Наша масштабированная логистическая и транспортная продукция от порта до двери предоставляет Ryder значительные возможности для долгосрочного роста доходов и прибыли, решая многие из самых сложных задач наших клиентов. Наши решения от порта до двери дают клиентам полный контроль от забора на любом североамериканском порту до конечной доставки. Мы объединяем складирование, выполнение заказов, пограничные перекидки, аренду и обслуживание, логистику транспорта, контрактную упаковку и доставку последней мили с мощной технологией и нашими экспертами по цепочке поставок для предоставления оперативного контроля в реальном времени, гибкости и скорости.
Независимо от того, нуждается ли наш клиент в полном решении или поддержке на любом изолированном шаге, Ryder может предоставить решение, направленное на совершенствование их цепочки поставок. Продолжая преследовать прибыльные возможности роста, мы сосредотачиваемся на более прибыльных сегментах и вертикалях и увеличиваем долю кошелька с нашими предложениями от порта до двери. Благодаря беспощадному выполнению, инвестированию в наше будущее и росту наших контрактных отношений, мы хорошо позиционированы для прибыльного роста наших бизнесов, создавая ценность для клиентов и акционеров. Переходим на страницу 6. Ключевые финансовые и операционные показатели улучшились с 2018 года, отражая выполнение нашей стратегии. В 2018 году, до внедрения нашей стратегии сбалансированного роста, большинство наших 8,4 миллиардов долларов выручки было от управления флотом.
Ryder сгенерировал сопоставимый EPS в размере 5,95 долларов и ROE в размере 13%. Операционный денежный поток составил 1,7 миллиарда долларов. Это было в условиях пикового цикла грузоперевозок. Теперь давайте посмотрим на Ryder сегодня. В 2026 году мы ожидаем, что наш преобразованный бизнес-модель доставит значительно более высокую прибыль и доходность, чем это было в пиковый 2018 года. Через органический рост, стратегические приобретения и инновационные технологии мы сдвинули микс доходов в сторону снабжения и посвященных, примерно 60% ожидаемых доходов 2026 года генерируются этими бизнесами с низкими активами по сравнению с 44% в 2018 году. Наш обновленный прогноз сопоставимого EPS на 2026 год в диапазоне от 14,05 до 14,80 долларов более чем вдвое превосходит 5,95 долларов сопоставимого EPS 2018 года.
Наш прогноз ROE от 17% до 18% также значительно выше чем 13%, сгенерированных в пиковый 2018 года. В результате прибыльного роста наших контрактных арендных, посвященных и снабженческих бизнесов, прогнозируемый операционный денежный поток в размере 2,7 миллиарда долларов увеличился примерно на 60% по сравнению с 2018 годом. В 2026 году ожидается, что бизнес превзойдет предыдущие циклы, даже при сравнении доходности до преобразования пика с текущей рыночной средой. Переходя к ключевым финансовым моментам первого квартала. Команда Ryder доставила наш шестой квартал подряд роста сопоставимого EPS в сложной среде грузоперевозок. Сопоставимый EPS за квартал вырос на 3%. Результаты отражают силу нашего контрактного портфеля и устойчивость нашего преобразованного модели.
ROE была стабильной на уровне 17%, в соответствии с нашими ожиданиями, учитывая, где мы находимся в цикле грузоперевозок. Мы на пути к достижению 70 миллионов долларов инкрементальных выгод от стратегических инициатив в течение 2026 года. Эти инициативы являются частью многоступенчатой программы на 170 миллионов долларов, запущенной в 2024 году. Постоянное выполнение этих инициатив является ключевым фактором ожидаемого роста прибыли в 2026 году. И, наконец, условия цикла грузоперевозок в первом квартале оказались лучше наших ожиданий. Результаты продаж транспортных средств в употреблении были выше по сравнению с прошлым годом впервые с третьего квартала 2022 года. Улучшение было обусловлено более высокими розничными объемами по сравнению с нашими ожиданиями, и розничные цены были стабильны последовательно.
Последовательное изменение в спросе на коммерческую аренду было в соответствии с историческими сезонными тенденциями впервые за 3 года. Мы также испытали улучшение деятельности по контрактным продажам. Цепочка поставок сгенерировала рекордные продажи в первом квартале, продолжая моментум от рекордных продаж предыдущего года и отражая ценность наших решений. Мы также вдохновлены более сильными продажами в управлении флотом и посвященных сегментах, которые испытывали затруднения в продажах, отражающие условия рынка грузоперевозок. Продажи обоих сегментов в течение квартала были выше прошлого года и превзошли ожидания. Тем не менее, эти условия остаются ниже нормализованных уровней, и геополитические и макроэкономические факторы продолжают влиять на темп и устойчивость восстановления.
Теперь я передам слово Кристи для более детального рассмотрения нашей произ
Арендная загрузка на энергетическом флоте составила 68% и увеличилась по сравнению с предыдущим годом, когда она была 66% на среднем флоте, который был на 13% меньше. Прибыль от управления флотом как процент от операционных доходов составила 7,9% в первом квартале, что выше, чем в прошлом году, но ниже нашей долгосрочной цели низкого процента на протяжении цикла. В продажах подержанных транспортных средств, цены на подержанные тракторы увеличились на 6%, а цены на грузовики снизились на 5%. По сравнению с предыдущим периодом, цены снизились как на тракторы, так и на грузовики, причем цены на тракторы снизились на 3%, а на грузовики на 4%. Снижение цен отражает более низкую долю розничных продаж, поскольку розничные цены оставались стабильными.
В первом квартале 61% нашего объема продаж прошли через нашу розничную сеть, что ниже, чем 69% в четвертом квартале. Наша доля розничных продаж была выше, чем в предыдущем году, когда она составляла 56%. В течение квартала мы продали 4 600 подержанных транспортных средств, что на 1 000 единиц больше последовательно и ниже, чем в предыдущем году. Однако объемы по грузовикам, нашему крупнейшему классу инвентаря, выросли по сравнению с предыдущим годом. Инвентарный запас подержанных транспортных средств в размере 9 500 транспортных средств немного выше нашего целевого диапазона инвентаризации. Цены на подержанные транспортные средства оставались выше оценок остаточной стоимости, используемых для целей амортизации. Слайд 21 в приложении предоставляет исторические сведения о выручке от продаж и текущих оценках остаточной стоимости для подержанных тракторов и грузовиков для вашей информации.
В сфере поставок операционные доходы увеличились на 3%, благодаря новому бизнесу в розничной торговле omnichannel, частично компенсированным потерянным бизнесом и снижением объемов в автомобильной отрасли. Прибыль до налогообложения снизилась на 17% по сравнению с прошлым годом из-за результатов в автомобильной отрасли и, в меньшей степени, из-за продуктивности нового бизнеса. Сравнения по годам были сложными в сфере поставок из-за рекордного первого квартала в прошлом году. Прибыль до налогообложения сегмента как процент от операционных доходов составила 7% в квартале и соответствует долгосрочной цели сегмента высоких однозначных цифр. В сегменте Dedicated операционные доходы снизились на 5% из-за снижения числа флота, отражающего продолжительное снижение грузопотока.
Прибыль до налогообложения была ниже, чем в прошлом году, отражая снижение операционных доходов, частично компенсированное стратегическими инициативами [неразборчиво] целевая прибыль Dedicated однозначных цифр. Далее давайте рассмотрим капитальные затраты. Капитальные затраты по лизингу в первом квартале в размере 314 миллионов долларов были ниже, чем в прошлом году, что отражает временную активность по замене. В 2026 году мы прогнозируем, что затраты на лизинг составят 1,9 миллиарда долларов, что отражает более высокую активность по замене по сравнению с прошлым годом. Капитальные затраты по аренде в первом квартале в размере 37 миллионов долларов были ниже, чем в прошлом году, как и ожидалось. В 2026 году мы прогнозируем капитальные затраты по аренде в размере приблизительно 100 миллионов долларов, отражая более низкую запланированную активность по замене. Ожидается, что наш заключительный арендный флот сократится на 3% в 2026 году, а средний арендный флот сократится на 11%.
Арендный флот остается значительно ниже пиковых уровней, поскольку мы управляем через продолжительное замедление рынка. Мы продолжаем внимательно отслеживать рыночные условия и можем увеличить наши запланированные капитальные затраты, если улучшение рыночных условий будет сохраняться. В области аренды в последние годы мы переключили капитальные затраты на грузовики по сравнению с тракторами, поскольку грузовики исторически получали преимущества от относительно стабильного спроса и тенденций ценообразования. По итогам квартала грузовики составляли примерно 60% нашего арендного флота. Наш прогноз капитальных затрат на 2026 год в размере приблизительно 2,4 миллиарда долларов превышает предыдущий год. Мы ожидаем приблизительно 500 миллионов долларов выручки от продажи подержанных транспортных средств в 2026 году, что соответствует предыдущему году. Ожидается, что чистые капитальные затраты на 2026 год составят приблизительно 1,9 миллиарда долларов.
Помимо увеличения прибыли и доходности бизнеса, наш преобразованный контрактный портфель также генерирует значительный операционный денежный поток. Улучшение общего профиля генерации наличного потока бизнеса является одним из важнейших элементов нашей сбалансированной стратегии роста. Улучшение финансовой производительности приводит к увеличению генерации денежного потока и, в свою очередь, к деревенжированию нашего баланса более быстро. Этот импульс создает дополнительную долговую мощность, учитывая наш целевой диапазон плеча между 2,5 и 3x. Как показано на слайде, за период в 3 года мы ожидаем сгенерировать приблизительно $10,5 миллиарда из операционного денежного потока и выручки от продаж подержанных транспортных средств. Наш операционный денежный поток будет иметь преимущество от увеличения контрактных доходов.
Это создает приблизительно $3,5 миллиарда дополнительной долговой мощности, что приводит к $14 миллиардам, доступным для капитального размещения. За тот же 3-летний период мы оцениваем, что примерно $9,5 миллиарда будут направлены на замену лизинговых и арендных транспортных средств и дивиденды. Это оставляет около $4,5 миллиарда, что составляет примерно 60% нашей капитализации на конец квартала, доступных для гибкого размещения для поддержки роста и возврата капитала акционерам. Мы ожидаем, что примерно половина нашей гибкой доли будет использована для капитальных расходов на рост, а остальная часть будет доступна для дискреционного выкупа акций и стратегических приобретений и инвестиций. Наши приоритеты по распределению капитала остаются сосредоточенными на прибыльном росте, стратегических инвестициях и возврате капитала нашим акционерам.
Наш главный приоритет - инвестировать в органический рост. В соответствии с этими приоритетами, в первом квартале мы финансировали капитальные расходы на замену лизинга и аренды в размере примерно 400 миллионов долларов и вернули 272 миллиона долларов акционерам через выкуп и дивиденды. Мы продолжаем выполнение нашей программы дискреционного выкупа акций на 2 миллиона акций, утвержденной в четвертом квартале 2025 года. Наш баланс остается крепким с уровнем плеч 269% на конец квартала, в нашем целевом диапазоне, и продолжает обеспечивать достаточные возможности для финансирования наших приоритетов по распределению капитала. С этим я передам слово Джону для обсуждения нашего прогноза.
Джон Диес: Спасибо, Кристи. Мы увеличили наш прогноз доли прибыли на акцию на 2026 год в диапазоне от $14,05 до $14,80, что выше, чем в прошлом году $12,92. Наш увеличенный прогноз отражает более сильную, чем ожидалось, производительность в первом квартале, умеренное улучшение условий на рынке подержанных транспортных средств и по-прежнему сильную контрактную производительность. Наш прогноз ROE на 2026 год остается неизменным в диапазоне от 17% до 18% и соответствует нашим ожиданиям в текущих рыночных условиях. Наш прогноз свободного денежного потока в размере от $700 миллионов до $800 миллионов также остается неизменным по сравнению с нашим предыдущим прогнозом и отражает более высокие капитальные затраты по замене. Наш прогноз диапазона прибыли на акцию на второй квартал составляет от $3,50 до $3,75, что выше, чем в прошлом году $3,32. Наш трансформированный модель хорошо позиционирован для роста прибыли.
Мы ожидаем, что рост прибыли на 2026 год будет обусловлен приростом выгод от многолетних стратегических инициатив, начавшихся в 2024 году, с общим ожидаемым эффектом в $170 миллионов. Эти инициативы представляют собой структурные изменения, которые мы вносим в бизнес и не зависят от поворота цикла. На момент завершения 2025 года мы реализовали $100 миллионов выгод, оставив $70 миллионов инкрементальных выгод, ожидаемых в 2026 году. В управлении флотом мы ожидаем, что наши многолетние инициативы по ценообразованию аренды и снижению затрат на обслуживание принесут пользу результатам на 2026 год. В сегменте Dedicated мы ожидаем выгод от действий по улучшению маржи, связанных с нашей гибкой операционной структурой, в 2026 году.
В области поставок мы продолжаем сосредотачиваться на оптимизации нашей розничной сети складов omnichannel через усилия по непрерывному совершенствованию и лучшему согласованию нашей сети складов с средой спроса. В 2025 году мы уменьшили и вышли из некоторых мест, что принесет пользу в будущем. Помимо высокой производительности по сравнению с предыдущими циклами, наш трансформированный модель также обеспечивает прочную базу для того, чтобы
Джон Диез: Нэнси, Джон здесь. Да, мы предполагали, что у нас есть возможность примерно на $250 миллионов, поскольку мы видели улучшение циклических условий. В первом квартале мы видели хорошую активность со стороны UBS по продажам подержанных автомобилей. В основном объемы розничных продаж оказались лучше, чем мы ожидали, и мы также видели стабильность, можно сказать, в ценах UBS, и эта стабильность наступила немного раньше, чем мы ожидали на начало года. Именно эти два компонента и привели нас к более высоким ожиданиям на оставшуюся часть года и являются частью причины увеличения прогноза.
Что касается вашего вопроса, что, я предполагаю, не дает нам поднимать его дальше на данный момент. Очевидно, значительная часть из $250 миллионов приходится на прокат и другая часть на продажи подержанных автомобилей. Могут быть возможности у продаж подержанных автомобилей для дальнейшего роста. Очевидно, мы видим, что емкость продолжает покидать рынок. Мы также ожидаем, что позднее в этом году мы увидим значительный рост нового оборудования, что будет поддерживать более высокие цены на подержанные автомобили. Просто мы этого не включили в прогноз, потому что нам нужно увидеть больше развития в этом направлении, чтобы быть уверенными в этой деятельности.
Что касается проката, который является значительной частью этих $250 миллионов, я бы сказал, что он, вероятно, такой же большой, если не больший, чем возможность продаж подержанных автомобилей. Мы продолжаем видеть прокат приближающийся к нормализованным уровням. Мы видели сезонную тенденцию в текущем квартале. Нет ничего, что заставило бы нас волноваться. И вот почему вы, вероятно, не видели от нас какого-либо вида восходящего импульса на прокат на оставшуюся часть года. Мы ожидаем, что по мере улучшения условий и если рыночные условия продолжат улучшаться, клиентам понадобятся прокатная деятельность и прокатные активы в предстоящие месяцы.
Но ни одно из этого - этот потенциал проката - не учтен, потому что мы не видели никакого выдающегося выступления или чего-либо в первом квартале, что заставило бы нас верить, что это сохранится.
Неизвестный аналитик: Это полезно. И еще один быстрый вопрос о продажах подержанных автомобилей. С ужесточением регуляций со стороны стороны поставщиков, есть ли риск для продаж подержанных автомобилей, так как грузовики могут потенциально наводнить рынок из-за ухода этих перевозчиков? Или достаточно ли силы от улучшающегося рынка для компенсации?
Джон Диез: Ну, я думаю, что происходят некоторые структурные изменения на рынке, которые обеспечат восходящий импульс вне зависимости от того, что происходит на регуляторной стороне у водителей. Влияние на водителей, которое вы видите, в основном связано с деятельностью по дальнему следованию и перевозчиками по найму, что повлияет на наш класс спальников. Мы считаем, что мы хорошо позиционированы с нашим инвентарем подержанных грузовиков. Если посмотреть, то 60% из него составляют грузовики, а 40% - трактора. И я бы сказал, что большая часть нашего инвентаря по тракторам - это CAPS, что представляет собой другое применение, чем деятельность по дальнему следованию. Так что я думаю, что у нас все довольно хорошо откалибровано.
Мы не считаем, что это будет иметь существенное влияние, даже если ситуация с классом спальников будет давить вперед.
Оператор: [Инструкции оператора]. Мы переходим к следующему вопросу от Джордана Эллиджера из Goldman Sachs.
Джордан Эллиджер: Вопрос о Дедикейтед. Извините, вернемся к этой теме ограничения емкости и ужесточения ситуации с водителями, я просто хотел бы узнать, видели ли вы или ожидаете ли вы значительного увеличения запросов в области Дедикейтед-бизнеса, дедикейтед-канала, я думаю, что это может работать в пользу операционной деятельности этого бизнеса.
Джон Диез: Что касается того, что мы видим на рынке в области Дедикейтед, очевидно, мы говорили о том, что более тесный рынок водителей долгосрочно положителен для дедикейтеда. Мы видели в квартале, и упоминали это на Слайде 7. Мы видели более сильную активность продаж как в Дедикейтеде, так и в Управлении флотом. Мы видели ряд запросов и уровень обязательств и активности со стороны клиентов на подписку на долгосрочные контракты в квартале, что было очень обнадеживающе. Так что очевидно, есть признаки того, что мы видим давление с той стороны. Это принесет нам больше спроса.
Так что мы довольно рады, если, действительно, рынок изменится с точки зрения водителей и доступность водителей показывает, даже когда мы завершаем квартал, уровень активности и текучесть и также увеличивается, но, конечно, мы рады возможности заключить больше дедикейтед-сделок, по мере того, как рынок становится более сложным.
Джордан Эллиджер: И просто в качестве дополнения к Дедикейтеду, учитывая, с чего начались маржи в первом квартале и затем долгосрочная цель примерно на уровне высоких однозначных цифр. Можете ли вы, возможно, дать немного мыслей или комментариев о потенциальной траектории увеличения маржи в Дедикейтеде, по мере того как мы смотрим вперед на оставшуюся часть 2026 года с точки зрения маржи?
Джон Диез: Да. Типично, у Дедикейтеда есть некоторая сезонность, если говорить о качестве доходов. Второй и третий кварталы обычно являются нашими сильнейшими кварталами. Так что вы должны увидеть значительное увеличение на 200 до 300 базисных пунктов, по мере продвижения посередине года. И затем четвертый квартал обычно имеет небольшой откат. Мы ожидаем достичь уровня высоких однозначных цифр за весь год. И этот бизнес постоянно достигал этого. Фактически, я думаю, что в 8 из последних 10 лет бизнес Дедикейтед достигал высоких однозначных цифр, и мы уверены, что мы вернемся к этому уровню по мере продвижения в этом году.
Оператор: Мы перейдем к следующему вопросу от Харрисона Бауэра из Susquehanna.
Харрисон Бауэр: Отлично. Меня интересует, если Джон или Том могли бы предоставить некоторые, возможно, комментарии о спросе, касающиеся грузовиков по сравнению с тракторами - вы упомянули о некотором укреплении и, возможно, о заключении договоров в области Управления флотом. Так что интересно, является ли это базой для грузовиков или тракторов.
Джон Диез: Да. Я дам общие комментарии здесь, Харрис, и передам слово Тому. Я скажу вам, что одним из вещей, которые мы увидели в квартале, было то, что по стороне продаж подержанных автомобилей мы видели лучшую цену на стороне тракторов. Так что розничные цены поднимались как последовательно, что для нас было очень обнадеживающе. И когда вы смотрите на активность в различных классах и различные услуги, которые мы предлагаем, - мы продолжаем видеть хороший спрос на грузовые классы как в аренде, так и в лизинге, но я дам слово Тому, чтобы он дал вам немного больше информации о том, что он видит в области лизинга.
Том Хэйвенс: Да. Как мы упоминали ранее, спрос и парк были оба ниже по сравнению с прошлым годом. Но, как упоминала Кристи ранее, мы видим тенденцию, которая немного лучше, чем мы ожидали. И особенно по классам грузовиков спрос был выше, чем мы ожидали. Так что это было более значительным фактором роста по сравнению с тем, что мы ожидали.
Мы также видели, что цены в аренде увеличились примерно на 3% по сравнению с прошлым годом, что было обусловлено как классами, так и на самом деле, но было хорошо видеть, что наша дисциплина в ценообразовании сохранилась, даже если мы видели, что спрос, возможно, немного увеличился по сравнению с нашими ожиданиями, и как упоминалось ранее, в целом соответствовало тому, что мы обычно видим исторически.
Харрисон Бауэр: И, возможно, вы могли бы дать обновленные мысли о потенциальной предпродаже как для тракторов, так и для грузовиков, как это может влиять на ваш бизнес и что учтено в вашем прогнозе на этот год? И, возможно, даже некоторые ранние мысли о том, как это может повлиять на 2027 год и вашу инвестиционную программу в следующем году.
Джон Диез: Да. Я дам пару комментариев и попрошу Тома прокомментировать. Что касается предпродажи в нашем прогнозе, мы не предполагаем какой-либо значительной предпродажной активности. Обычно, где предпродажа влияет на нас, это на стороне продаж, мы обычно видим увеличение активности продаж на лизинг. И затем вы увидите выгоды от этого немного раньше. Очевидно, со стороны подержанных автомобилей, мы ожидаем, и еще не видели, каким будет повышение цен от производителей. Мы думаем, что это повышение цен будет значимым, конечно, примерно в диапазоне 10% до 15% как минимум, что обеспечит поддержку для продаж подержанных автомобилей.
Но я попрошу Тома добавить немного дополнительной информации о предпродажной активности.
Том Хэйвенс: Да. Мы, очевидно, общаемся с нашими клиентами об этом и о потенциальном увеличении цен, которые ожидаются в 2027 году. Но, как упомянул Джон, они пока не на рынке, и у наших клиентов, очень мало, некоторые посмотрели
И, возможно, еще один момент для нас, если мы начнем замечать изменения, особенно в аренде, мы все же ожидаем возможности разместить заказ и верим, что у нас есть слоты для получения транспортных средств, возможно, не обусловленных предварительной покупкой, а обусловленных любым спросом, который мы могли бы увидеть здесь, во втором квартале, если что-то изменится.
Оператор: Мы переходим к следующему вопросу от Роба Сэмона из Wells Fargo.
Роберт Сэмон: Быстрый вопрос относительно договорной активности продаж, о которой вы упомянули улучшение в FMS и DTS. Можете ли вы дать нам какой-то цветок о том, что это за активность и когда вы ожидаете начала роста флота в этих двух конечных рынках? Очевидно, что циклические факторы продолжают оказывать давление на размеры флота. Так что я просто хотел бы узнать некоторые детали об активности, как она сравнивается с последними кварталами и когда мы можем ожидать положительного роста.
Джон Диэз: Да, Роб, относительно договорной продажи, есть несколько ключевых моментов, которые, на мой взгляд, имеют значение. Во-первых, мы действительно наблюдали активность продаж во всех 3 сегментах. И я знаю, что ваш вопрос был направлен на DTS и FMS, но наше бизнес-подразделение по цепочке поставок действительно наблюдало рост активности продаж с еще одним рекордным показателем в квартале, что действительно демонстрирует ценность наших решений, которую видят клиенты, поскольку большая часть активности пришла от расширения бизнеса. Так что наши существующие клиенты видят ценность, которую мы предоставляем им, и соответственно награждают нас. На стороне управления флотом и посвященной стороне мы действительно увидели изменение тенденции.
Если посмотреть, какими мы были в последние несколько кварталов с более сильными продажами по всем направлениям. Мы увидели некоторые показатели, которые не видели в течение нескольких лет. Так что это действительно обнадеживает нас. Будет ли это продолжаться или нет, очевидно, мы хотели бы, чтобы это продолжалось, но начало года было сильнее, чем мы ожидали. И более важным для нас является то, что мы начали видеть, что клиенты начинают обязываться заключать долгосрочные аренды с более высокими темпами. А затем мы действительно увидели, как я упоминал ранее, больше посвященной активности с нашей трубкой и посвященной деятельностью на самом высоком уровне, который мы когда-либо видели. Так что мы видели хорошую активность. Первый квартал был сильным.
И мы надеемся, что это продолжится. Что касается роста арендного флота как в посвященной, так и в управлении флотом, здесь значительные циклы ведущих показателей, я бы сказал, поэтому если мы начнем собирать несколько кварталов подряд, вы начнете видеть, как флот выравнивается к концу года и в следующем году, вы должны начать видеть рост, присваиваемый этим победам. И вот как мы видим движение роста флота.
Роберт Сэмон: Действительно полезно. И в ваших предварительных комментариях я не слышал, что вы упоминали SCS. Вы говорили о динамике бизнеса, но я не слышал, что вы повторили о возвращении к двузначным целям к концу года. Можете ли вы дать нам обновление об этом? -- что вы видели от потерянного клиента, о котором упоминалось в презентации, и как нам следует оценивать динамику маржей с 1 квартала.
Джон Диэз: Да. Я позволю Стиву прокомментировать то, что он видит. Мы упомянули рекордные продажи. Мы ожидаем, что, покидая год, мы вернемся к уровням роста близким к двузначным целям. И, очевидно, основываясь на прошлогоднем четвертом квартале и первом квартале этого года, глядя вперед на 2027 год, я думаю, что мы хорошо нацелены на достижение наших целевых уровней роста. Но я позволю Стиву добавить немного цвета о том, что он видит в продажах и о развитии базы доходов.
Джон Сенсинг: Да, Роб. Снова здоровый пайплайн продолжает укрепляться. Как я говорил в прошлом квартале, все зависит от наших отношений от наших вертикальных лидов до нашей команды продаж и, что более важно, операторов на передовой и их способности выполнять, сосредотачиваться на непрерывном улучшении и инновациях. Так что эти глубокие отношения позволяют нам расширяться с нашими клиентами. Как сказал Джон, прошлый год был рекордным годом по продажам. Первый квартал был рекордным в этом году. Мы должны выйти на уровень двузначных цифр к концу этого года или мы приближаемся к четвертому кварталу этого года. Так что мы чувствуем себя действительно хорошо по этому поводу. Вы также спросили о маржинальности. В прошлом году первый квартал был 8,7%. Это был рекордный квартал.
Хотя у нас были некоторые проблемы в прошлом квартале из-за -- у нас был потерянный бизнес в автомобильной промышленности, где клиент перешел от посвященного обслуживания к транспортировке грузов. Как только это снова станет более жестким, мы можем ожидать, что это вернется в ближайшие годы. Мы все еще сталкивались с объемами по OEM, поскольку они модернизируются и балансируют производство через EV и ice. Это будет продолжаться в первой половине года, и мы ожидаем, что это вернется к норме во второй половине. Так что мы действительно рады этому. И снова первый квартал прошедшего года был вторым по выручке. Так что все еще действуем в диапазоне высоких однозначных цифр.
Оператор: Мы переходим к следующему вопросу от Бена Мора из Citi.
Бенджамин Мор Мок: Хотел бы узнать больше о вашем повышении прогноза, которое связано с продажами подержанных транспортных средств и сильной договорной производительностью. в прошлом квартале вы прогнозировали на 2026 год, что UBS, имея на уме, что он останется на уровне прошлого года на уровне $22 миллионов, поздравляю с сильными $12 миллионами в 1 квартале. Как вы ожидаете, что прибыль от продаж подержанных транспортных средств будет развиваться в течение оставшейся части года? И каков ваш обновленный прогноз на полный год?
Джон Диэз: Да, Бен, относительно наших продаж подержанных транспортных средств и прогноза, несколько вещей. Во-первых, мы действительно взволнованы тем фактом, что мы начали очень сильно с нашими инициативами, которые действительно на пути к $70 миллионам. Так что большая часть улучшения по сравнению с прошлым годом все еще связана с нашими стратегическими инициативами и исполнением команды. Что касается продаж подержанных транспортных средств, что является частью причины повышения, я бы сказал, что мы действительно ожидаем, что доход от продаж подержанных транспортных средств вырастет примерно на $10 миллионов. Мы указали на это на нашем слайде относительно $250 миллионов, мы вложили $10 миллионов в текущий 2026 год.
Как это будет происходить в течение года. Это действительно зависит от уровня оптовой деятельности. Могут быть кварталы, где мы будем заниматься больше оптовой торговлей, чем розничной. Так что это не будет линейным, я бы сказал, прогрессом и будет немного неровным. Вы увидели довольно сильный показатель в первом квартале. Это может остаться на этом уровне или даже снизиться немного, поскольку оптовая деятельность увеличится в последней части года, но мы действительно ожидаем, что весь год будет увеличен на примерно $10 миллионов, вверх от $20 миллионов, которые мы дали в прошлом году.
Бенджамин Мор Мок: Отлично. А по поводу другой части, сильной договорной бизнес-производительности FMS, вы можете разобрать, какая часть этого объема, какая часть цены, какая часть стратегических инициатив в 1 квартале, а затем, возможно, подобный разбор на оставшуюся часть года?
Джон Диэз: Да, я бы сказал, что большую часть будет стимулировать стратегические инициативы. Том, позвольте Тому дать вам немного больше информации. Но если вы посмотрите, два самых крупных компонента -- это инициатива ценообразования, которая продолжает приносить отличные результаты на вход в 2027 год. Это была причина, по которой мы увеличили нашу общую цель стратегических инициатив и катализатор для повышения ее до $70 миллионов в 2026 году. Так что это происходит так, как мы ожидали. И если вы посмотрите наши инициативы по обслуживанию, они продолжают быть важной частью истории.
Что касается объемов, мы не видели помимо объемов, которые мы увидели в продажах подержанных транспортных средств, больших изменений от наших первоначальных ожиданий, но позвольте Тому дать вам немного информации здесь.
Том Хавенс: Да. Джон прав. Нет увеличений флота, которые повлияли на результаты в FMS, все это связано со стратегическими инициативами в области ценообразования и обслуживания. И я думаю, ваш вопрос заключался в том, сколько из каждого, и это было примерно из каждого. 50% выгоды было от цены, 50% выгоды от инициатив по обслуживанию.
Бенджамин Мор Мок: Благодарю за время и понимание.
Оператор: Мы переходим к следующему вопросу от Скотта Група из Wolfe Research.
Скотт Групп: Можете ли вы помочь нам размышлять о прогрессе с первого квартала на второй? Я думаю, вы сказали, что отраслевые показатели должны улучшиться на 200-300 базисных пунктов последовательно, но — как мы должны думать о последовательном развитии других 2 бизнесов согласно руководству? И я не знаю, как топливо влияет на прибыль и убытки прямо сейчас, я думаю, что это в основном проходит, но не знаю, есть ли большое различие между оптовой и розничной торговлей. Я не знаю, помогает ли это цифры прямо сейчас или нет.
Неизвестный руководитель: Да. Итак, Скотт, несколько замечаний здесь. Я думаю, что вы можете ожидать, что все 3 бизнеса будут продолжать улучшаться по мере того, как мы продвигаемся через год. Очевидно, наше бизнес-подразделение по управлению парком автомобилей в аренду, в частности, возврат к сезонному прогрессу, поможет этому бизнесу, и это является его частью. Если вы посмотрите на наш парк, наш портфель лизинга, безусловно, ценообразование и инициативы по обслуживанию играют в этом большую роль.
Так что вы должны ожидать, что все 3 бизнеса, управление парком, отраслевое и наш бизнес цепочки поставок, поскольку объемы typически становятся сильнее в середине года. для всех 3 из этих бизнесов они будут иметь пользу от более высокой базы доходов на начало года. Что касается стали, мы действительно видели некоторые изменения, которые в основном являются для нас проходными, не являются значительной частью истории. Мы выигрываем время от времени, когда происходят быстрые изменения в ценах на энергоресурсы, и мы видели это в первом квартале. Так что это немного помогло результатам первого квартала, но ничего существенного, когда мы смотрим вперед.
Скотт Групп: Хорошо. Спасибо за помощь. И я хочу уточнить по аренде. Я не знаю, может быть, я это упустил, но вы можете просто рассказать о тенденциях использования в течение квартала, что вы видите на данный момент, начиная с первого квартала. И посмотрев на арендный парк, он примерно в процентном соотношении к относительно полному лизингу обслуживания, как я думаю, мы когда-либо видели. Как вы думаете о начале роста арендного парка снова в цикле роста? вот вопрос.
Джон Диез: Да. Так что по арендному парку — я начну с места, где вы остановились, арендный парк, очевидно, значительно ниже пиковых уровней парка, я думаю, мы снизились почти на 10 000 единиц от пиковых уровней. Так что по мере возвращения спроса, мы готовы более чем к внедрению наших действий по управлению активами. Я позволю Тому прокомментировать это. И, конечно, даже если мы увидим увеличение активности в ближайшие несколько недель, у нас есть возможность выйти и сделать заказы и воспользоваться транспортными средствами, которые могут быть доставлены позже в году и удовлетворить этот спрос. Но я позволю Тому сделать несколько комментариев относительно этого и использования.
Том Хавенс: Да. Из перспективы управления активами, первым рычагом, который вы дергаете, является прекращение отправки грузовиков в UTC в наши центры продажи бывших грузовиков, таким образом, вы можете немедленно увеличить парк и удовлетворить спрос с помощью существующего парка, который у вас есть в бизнесе, что дает вам время затем размещать заказы и позволять OEM поставлять вам новые транспортные средства. Так что мы, очевидно, ищем те точки триггера, чтобы начать принимать эти решения. Как мы сказали, мы еще не начали этого делать. Надеюсь, нам придется. И посмотрим на тенденции использования. Вы спросили о тенденциях использования.
Так что я отмечу, и мы упоминали это в ходе разговора, что спрос и парк, очевидно, значительно упали, двузначные цифры как по годовому темпу, так и по активам. Но использование было лучше, чем мы ожидали в — так числа января, февраля, марта просто тенденция. Мы начали в январе с 67%. И это поднялось до 79% в феврале, а затем немного превысило 70% в марте. — Извините, сегодня. Так что 67%, 69% до 70%, извините, я неправильно сказал, что. И это примерно на 270 базисных пунктов выше по сравнению с предыдущим годом в квартале. И здесь, переходя в апрель, мы все еще примерно на этом уровне 270 лучше, чем в прошлом году на входе в апрель. Вот что мы видим.
Так что мы видим ту же тенденцию, переходящую в апрель.
Оператор: Мы перейдем к следующему вопросу от Брайана Оссенбека из JPMorgan.
Брайан Оссенбек: Вернемся к продажам в SCS, казалось, что большая часть этого была просто расширением бизнеса с существующими клиентами. Можете ли поделиться какой-либо информацией относительно отраслей, которые это могли быть? И когда же, по вашему мнению, мы можем ожидать увеличения и, возможно, появления новых клиентов, новых логотипов. Это уже в плане? У вас есть на это видимость?
Джон Диез: Да, Брайан, я позволю Стиву добавить информации. Большинство было расширением, но мы также видели, что в портфель было добавлено несколько новых имен.
Джон Сенсинг: Да. В прошлом году около 80% составляло расширение. Так что 20% было новыми именами. У нас было несколько новых клиентов, которые начали работу здесь во втором квартале, которых мы продали в конце прошлого года. Так что мы продолжим делать это. Я думаю, большая история здесь заключается в том, что всякий раз, когда у нас появляется новое имя в течение следующих 2-4 лет из-за нашего выполнения, инноваций, непрерывного улучшения, мы расширяемся с ними. Так что обычно расширение составляет около 70%. Так что в прошлом году это было немного выше обычного.
Брайан Оссенбек: Какие отрасли...
Джон Сенсинг: Да. Большая часть приходилось на розничную торговлю по всем каналам за последние, скажем, 6 месяцев. Мы все еще видим хорошую активность в CPG и стабильную активность в наших транзакционных бизнесах. Это наш бизнес типа co-pack co-man. Мы видим хорошую активность в нашем электронной торговле. Я бы сказал, что последний километр в настоящее время немного медленнее обычного, но хорошая диверсификация здесь.
Брайан Оссенбек: Хорошо. Стив, чтобы удостовериться, что я правильно понимаю прогноз и ожидания для UBS на оставшуюся часть года. Похоже, что первый квартал был немного лучше, и вы ожидаете дальнейшего улучшения отсюда, но я не слышал, что вы ожидаете резкого увеличения с этого момента. Но я хотел убедиться, что я правильно понимаю, какие предположения сейчас содержатся в вашем руководстве, и есть ли какие-то различия между грузовиками и тракторами, учитывая, что ваша смесь немного отличается от того, что было в предыдущие годы.
Джон Диез: Да. На что мы нацелились здесь, это умеренное улучшение, и мы завершили первый квартал с более высокими ценами, чем мы ожидали. Так что мы достигли стабильности по ценам немного раньше по сравнению с нашим предыдущим руководством. И мы видим улучшение цен как для тракторов, так и для грузовиков относительно того, на что мы ожидали выйти из первого квартала изначально. Так что небольшое улучшение на баланс года, вызванное более высокими уровнями цен как для тракторов, так и для грузовиков.
Оператор: Мы перейдем к следующему вопросу от Джеффа Кауфмана из Vertical Research Partners.
Джеффри Кауфман: И Джон, поздравляю. Рад видеть вас во главе нашего звонка. Было задано много вопросов, но я хотел вернуться и немного углубиться в то, что дает вам уверенность? И вы говорили немного о том, что клиенты возвращаются за более долгосрочными контрактами. Некоторые вещи вроде того. Но в терминах метрик, я имею в виду, использование арендного парка выросло на 200 базисных пунктов в первом квартале, но 6% — довольно низкое число исторически для первого квартала. И парк аренды снизился на 11%, вы сместились в сторону грузовиков от тракторов.
Итак, один из вопросов, который у меня возникает, это лишает ли вас это немного попадания в цикл роста, чем у вас обычно бывает. Так что это было немного безопаснее на спаде, но лишает ли это вас потенциала для роста как по продажам оборудования, так и по операционным маржам в следующем цикле роста. Так что у меня 2 вопроса: на что вы можете посмотреть в метриках, чтобы понять, что вот здесь действительно начинают поворачиваться вещи? Грузовые перевозчики указывают на многое. На что вы можете указать? И второе, это стратегический сдвиг в пользу грузовиков более.
Это больше функция окружающей среды, и таковым оно и есть? Или вы приняли это решение? И потеряет ли это немного потенциала для роста, когда цикл действительно начнет поворачиваться вверх. Так что мои 2 вопроса: на что вы смотрите в метриках, чтобы понять, что вот здесь действительно начинают поворачиваться вещи? И этот стратегический сдвиг в сторону грузовиков более.
Джон Диез: Да. Итак, я думаю, что есть несколько моментов, на которые стоит обратить внимание, прежде чем я перейду к нашим специфическим метрикам, мы смотрим на общие рыночные условия. И когда мы смотрим на то, что происходит с мощностью и использованием груз
Мы видим и ожидаем рост затрат на новое оборудование позже в году, что повысит стоимость существующих единиц и, на наш взгляд, у нас хорошее положение для работы с этим с нашим арендным парком, как вы отметили, очень низким уровнем использования. У нас есть много потенциала для использования стоящего оборудования и его развертывания для клиентов. Что касается признаков того, что ситуация меняется, мы видим возвращение к нормальным уровням, скажем так, в аренде, но она все еще слаба, как вы отметили, и мы согласны с этим.
Но тем, на что мы можем указать, конечно же, для нас являются UBS, мы видели, что розничные продажи последовательно стабилизировались с ростом тракторов на 1%. Мы видели, что аренда, хотя и остается ниже нормальных уровней, но последовательно, мы видели тот сезонный подъем, который мы ожидали между 4-м кварталом и 1-м кварталом. Контрактные продажи были лучшими за несколько лет. Это действительно дало нам уверенность и мотивацию, что, эй, клиенты возвращаются. Они стремятся увеличить парк и принимать обязательства. Если вы посмотрите на наши статистические данные в презентации, если вы посмотрите на перераспределения и продления, они увеличились. Это хороший показатель для нас.
Так что я бы призвал всех взглянуть на эти статистические данные, которые действительно становятся заметными, когда все начинает двигаться вверх. И модели лизинга энергии, хотя и не показывают значительного улучшения, увеличились в квартале по сравнению с прошлым годом. Мы видели, что наш пробег по лизингу энергии начал повышаться. Так что все эти хорошие показатели для нас говорят о том, что все начинает приобретать силу. Очевидно, нам нужно увидеть этот прогресс по мере того, как мы движемся вперед, прежде чем мы сможем принимать решения о расширении парка, особенно арендного, со временем.
Джеффри Кауфман: И вторая часть вопроса о плече в этом цикле с более крупным процентом грузовиков по сравнению с тракторами.
Джон Диес: Хорошо. Да. Что касается аренды, очевидно, для грузовиков, мы видим активность на рынке. Это скорее секулярное движение с выходом из COVID. Мы видим рост спроса на грузовики. Это заставило нас изменить некоторые вещи в нашем арендном парке, даже когда мы выходим на рынок с нашей лизинговой деятельностью. Что касается тракторов, очевидно, там будет некоторое давление из-за ситуации на дорогах и водителях, регулирований и т. д., что может повлечь за собой некоторое давление. Но, очевидно, если рынок тракторов вернется, это тот класс активов, который мы можем заказать и получить оборудование быстро.
Так что это что-то, в чем мы также будем участвовать. Но я думаю, что мы хорошо подготовлены, чтобы воспользоваться секулярными тенденциями и тем, что мы видим на стороне грузовиков.
Оператор: Спасибо. На данный момент дополнительных вопросов нет. Я хотел бы передать слово г-ну Джону Диесу для заключительных замечаний.
Джон Диес: Хорошо. Спасибо всем. Благодарим всех за участие сегодня, и мы с нетерпением ждем встречи с вами на дорогах. Берегите себя.
Оператор: Это завершает сегодняшний звонок. Мы благодарим вас за участие.
Следует ли покупать акции Ryder System прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции Ryder System, учтите это:
Аналитическая группа Motley Fool Stock Advisor только что выделила те, что, по их мнению, являются10 лучших акций для инвесторов для покупки сейчас, и Ryder System не вошла в их число. 10 акций, которые попали в список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.
Подумайте о том, когда Netflix попала в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $502,837!* Или когда Nvidia стала частью списка 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $1,241,433!*
Теперь стоит отметить, что общая средняя доходность Stock Advisors составляет 977% что значительно превосходит 200% для S&P 500.Не пропустите последний топ-10 список, доступный сStock Advisor, и присоединитесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.
Посмотрите 10 акций
*Доходность Stock Advisor на 23 апреля 2026 года.
Эта статья является транскрипцией данной конференции, подготовленной для The Motley Fool. Несмотря на то, что мы стремимся к нашему лучшему, в этой транскрипции могут быть ошибки, пропуски или неточности. Как и во всех наших статьях, The Motley Fool не несет ответственности за ваше использование этого контента, и мы настоятельно рекомендуем вам провести собственное исследование, включая прослушивание звонка самостоятельно и прочтение отчетов SEC компании. Пожалуйста, обратитесь к нашим Условиям предоставления услуг для получения дополнительной информации, включая наши Обязательные Заглавные Отказы от Ответственности.
The Motley Fool не имеет позиции в каких-либо из упомянутых акций. The Motley Fool имеет политику конфиденциальности.
Транскрипт отчета о прибылях Ryder (R) за 1 квартал 2026 года был опубликован The Motley Fool
