Источник изображения: The Motley Fool.
Дата
Четверг, 23 апреля 2026 года в 13:00 по восточному времени
Участники звонка
Генеральный директор Крейг В. Клейтермс
Финансовый директор Аарон М. Дифенталер
Операционный директор Дженнифер Клобнак
Полный текст транскрипции конференции
Крейг Клейтермс: Добрый вечер, всем. Мы благодарим вас за участие сегодня. Со мной находятся Аарон Дифенталер, наш финансовый директор, и Дженнифер Клобнак, наш операционный директор. Я начну с того, что мы довольны тем, как начали 2026 год и находимся в хорошем положении по мере продвижения в этом году. За квартал мы сгенерировали 86% совокупное соотношение, премии выросли на 3%, лидировали страховые случаи, и чистый доход от инвестиций увеличился на 15%, продолжая быть значительным вкладом в общий результат. По сравнению с очень сильным первым кварталом прошлого года, результаты были все еще отличными, но немного сдержанными, в основном из-за катастрофической активности, дисциплинированного роста и нормальной изменчивости, которая сопровождает взятие на себя страхового риска.
Подводя итог, базовый бизнес хорошо себя показывает и соответствует нашим ожиданиям. Страховой рынок продолжает быть динамичным. Мы видим больше конкуренции в некоторых областях со стороны брокерских учреждений и МГА, которые действуют с поощрениями, которые не всегда выровнены с долгосрочной прибыльностью в области андеррайтинга. В самых конкурентных сферах мы выбираем места, находим адекватные ставки на счетах, где они все еще доступны, сосредотачиваемся на отношениях с производителями и добавляем ценность клиентам, которые нуждаются в нашем опыте и обслуживании. Мы видим ускорение ставок и рыночные изменения в продуктах на основе колес. Здесь есть возможности, когда это делается с дисциплиной и бдительностью.
Наши компетенции в андеррайтинге и урегулировании убытков позволяют нам выбирать правильные счета, достигать необходимой ставки и обеспечивать лучшие результаты по убыткам со временем. К общему рыночному расстройству добавляется появление и быстрое принятие искусственного интеллекта, вместе с регуляторной неопределенностью, которая сопровождает его. Мы вдохновлены тем, что видим с ИИ, не как заголовок, а как инструмент. Это помогает нам предоставлять лучшие данные решающим лицам, делая нас более отзывчивыми, эффективными и удобными для ведения бизнеса, сохраняя человеческий интеллект и суждение в центре всего, что мы делаем. Рыночные расколы создают возможности для тех, кто обладает уверенностью и финансовой мощью для действий.
У нас есть и то, и другое. Наши усилия будут продолжаться на основе тех же вечных ценностей, которые руководили RLI Corp. более шестидесяти лет: сообщество, ориентация на клиента и непрерывное совершенствование. Нам нравится положение, в котором мы находимся, мы видим возможности в правильных местах, и мы считаем, что мы хорошо позиционированы для продолжения достижения стабильных, прибыльных результатов со временем. С этим я передам слово Аарону, чтобы подробно рассмотреть финансовые показатели.
Аарон Дифенталер: Спасибо, Крейг, и добрый день, всем. Вчерашний отчет за первый квартал отразил увеличение валовых премий на 3% с хорошими вкладами от нашего сегмента ответственности. Операционная прибыль составила 0,83 доллара на акцию по сравнению с 0,89 в прошлом году и была поддержана крепкой андеррайтинговой деятельностью и увеличением доходов от инвестиций на 15%. Напомним, что в 2025 году мы начали исключать доходы от неконсолидированных вложений из нашего определения операционной прибыли. Все сравнения в нашем отчете отражают это изменение. Андеррайтинговый доход составил 58 миллионов долларов за квартал, благодаря 35,5 миллионам долларов благоприятного развития резервов предыдущих лет, компенсированных 16 миллионами долларов катастроф и более высоким базовым совокупным коэффициентом.
По GAAP первоначальная чистая прибыль за первый квартал составила 0,60 доллара на акцию, по сравнению с 0,68 в аналогичном периоде прошлого года. Как и в 2025 году, крупнейшим стимулом различий от операционной прибыли был отрицательный доход от нашего акционерного портфеля и связанные с ним 39 миллионов долларов нереализованных потерь. На уровне сегмента рост ответственности составил 10% за квартал, с значительными вкладами от личного зонта и коммерческого транспорта, оба из которых продолжают получать выгоду от повышения ставок. В отношении результатов андеррайтинга ответственность показала 97% совокупное соотношение, превзошедшее 2025 год на 2 пункта и включающее в себя более высокие уровни благоприятного развития резервов предыдущих лет на сумму 14,5 миллиона долларов.
Развитие резервов ответственности было широко распространено, где исполнительские продукты, общая ответственность, профессиональные услуги и транспорт внесли свой вклад в релиз. Следует отметить, что из 16 миллионов долларов катастрофических потерь, объявленных за квартал, 2 миллиона долларов приходится на упакованные предприятия в области ответственности. В области собственности произошло снижение валовых премий на 9%, в основном из-за снижения ставок в области собственности E и S, в то время как морской и домовладельцы Гавайев снова предложили компенсацию. Вклад в конечный результат в совокупном коэффициенте ответственности собственности составил 62% и включал 20,6 миллиона долларов благоприятного развития резервов предыдущих лет по этим более коротким линиям, предлагая 16-процентное преимущество для сегмента коэффициента убытков.
Катастрофические события, включая недавние штормы на Гавайях, обошлись в 14 миллионов долларов для собственности, что немного превысило события в 1 квартале 2025 года. Брутто-премия по обеспечению была снижена примерно на 1% по сравнению с прошлым годом, и сегмент сообщил о 94% совокупном коэффициенте, в значительной степени обусловленном ограниченным благоприятным развитием резервов предыдущих лет по сравнению с сильным релизом в прошлом году. Напомним, что убыточная деятельность по обеспечению может быть переменчивой и может оказать значительное влияние на более короткие периоды. Операционный денежный поток в 1 квартале составил 43 миллиона долларов, на 60 миллионов долларов меньше, чем в прошлом году, и был оказан влияние некоторой деятельности по приобретению налоговых кредитов, выплат бонусов и увеличенных убытков.
Покупка налогового кредита заслуживает внимания, поскольку она оказала значительное влияние на 18,5% эффективную ставку налога за квартал. Несмотря на более скромный денежный поток, у нас по-прежнему были возможности для реинвестирования, средние доходы от покупки фиксированных доходов составляли 4,8% в портфеле, примерно на 50 базисных пунктов выше нашей книжной доходности. Недавняя волатильность на капитальных рынках умеренна, и мы в основном сосредоточились на вложении денег в фиксированный доход инвестиционного рейтинга. Общий доход по портфелю за квартал составил отрицательные 0,4%, с доходом, частично компенсирующим падение цен на акции и облигации. Обратившись к пассивам баланса, мы нашли возможность в конце февраля получить доступ к капитальным рынкам и привлекли 300 миллионов долларов долгосрочного долга.
Имея историю стабильных финансовых результатов, мы считаем, что у RLI Corp. отличная кредитная история. Это размещение имеет купон 5,38% и срок погашения десять лет, и возвращает наш профиль задолженности к нашему историческому среднему. Вместе с долгосрочным долгом мы погасили и изменили наше оборотное кредитное обязательство в PNC Bank. Обеспечивая ликвидность в нашем кредитном лимите, который теперь составляет 150 миллионов долларов, мы заменили предыдущую сделку. Оценивая общие результаты, когда мы выделяем комплексный доход в размере 0,32 доллара на акцию и корректируем за дивидендами, книжная стоимость на акцию увеличилась на 2% по сравнению с концом 2025 года. Наконец, хочу упомянуть недавнее действие по рейтингу от AM Best, который повысил группу компаний RLI Corp. до A++.
Это помещает RLI Corp. в выдающуюся категорию страховых компаний P&C высокого качества, обладающих аналогичной финансовой устойчивостью. Мы рассматриваем действие от AM Best как признание нашего долгосрочного результата в области андеррайтинга. В целом, мы очень довольны началом года. И с этим я передам слово Дженнифер для более подробной информации.
Дженнифер Клобнак: Спасибо, Аарон. Мы рады сообщить о еще одном квартале прибыльного андеррайтинга, и нам удалось добиться некоторого роста даже при условиях рынка, которые стали более сложными во многих наших бизнесах. Премия сегмента ответственности выросла на 10%, и ставки также увеличились на 10% за квартал. Л
Подачи увеличились на 15%, поскольку конкуренты в некоторых классах книги сокращают свою активность. Новые заявки на выплаты уменьшились на 14% по сравнению с 2025 годом. Мы считаем, что наши инвестиции в контроль убытков и обслуживание по выплатам ценятся нашими клиентами и окажут положительное влияние на их финансовые результаты, также как и наши. Премия по E и S ответственности снизилась на 4% из-за медленного начала привлечения бизнеса в этом году из-за опасений по поводу экономики, цепочки поставок, процентных ставок и инфляции, влияющих на инвестиционные решения в строительной индустрии. Несмотря на это, новые бизнес-подачи увеличились на 14%, поскольку продолжающийся личный маркетинг позволяет нам оставаться в поле зрения наших производителей. Звонки также увеличились, отражая прочный конвейер строительных проектов.
Как и ожидалось, могут наблюдаться значительные задержки между моментом выставления котировки и моментом заключения бизнеса. Мы считаем, что активность в строительстве возобновится по мере стабилизации экономических условий, и мы хорошо подготовлены для реагирования. Учитывая продолжающуюся серьезность в области ответственности по коммерческому автострахованию, наше желание ограничено для авто на избыточное ответственное страхование. Это кажется более консервативной позицией, чем у наших конкурентов, но мы считаем, что это дисциплинированный подход к андеррайтингу в данной среде. Тема нашего пакетного бизнеса заключается в том, что рост в основном обусловлен ставками. Как премия, так и ставки повысились на 5% до 6%, причем более высокие увеличения касаются автострахования.
Этот бизнес сосредоточен на архитекторах, инженерах и подрядчиках и дополняет наш диверсифицированный портфель в строительной индустрии. В облигациях премия снизилась на 1% в очень конкурентной среде. Однозначный рост в контрактном и транзакционном страховании был скомпенсирован небольшим снижением в коммерческом облигационном страховании. В контрактном облигационном страховании рост происходит в верхнем сегменте рынка, обусловленный крупными инфраструктурными проектами, включая центры обработки данных. Однако наша основная цель - это малые и средние подрядчики, работающие над небольшими проектами или подрядчики-субподрядчики, работающие на этих крупных проектах. Хотя активность по предложениям увеличивается в нашем секторе, мы пока не видим этого превращения в существенный рост. Нашу чистую прибыль повлияло одно крупное произошедшее убыток по контрактному облигационному страхованию, возникшее из претензии прошлого периода.
Это было изолированным случаем и не является показательным для изменения риска или подхода к более широкой книге. В коммерческом облигационном страховании наш портфель возобновляемых источников энергии зрелеет, и возможности для нового бизнеса уменьшаются из-за замедления инвестиций в данной отрасли. В нашем облигационном подразделении мы хорошо позиционированы с местной экспертизой, продолжающимся вовлечением продюсеров и новой функциональностью системы транзакционного облигационного страхования, обеспечивающей полные жизненные циклы возможностей для наших продюсеров. Наша потенциальная трубка здорова; мы сосредоточены на выполнении. Премия по сегменту недвижимости снизилась на 9%, поскольку бизнес-микс перешел от катастрофических к некатастрофическим премиям. Линия дохода отражает продолжающуюся конкурентную среду; наши андеррайтеры по-прежнему находят прибыльные возможности.
Мы отлично начали год, продемонстрировав 62% комбинированное отношение, несмотря на увеличенную катастрофическую активность в некоторых частях нашей книги. Применительно к E и S недвижимости премия снизилась на 16% в квартале, поскольку рыночная емкость остается изобильной. Согласно рыночным комментариям, изменение тарифов на продление бизнеса снизилось на 19% для ураганов и на 16% для землетрясений. Хотя новые бизнес-подачи растут, победа в бизнесе становится более сложной. Мы видим увеличенную конкуренцию из допущенного пространства, где были созданы программы для определенных классов, таких как отели и рестораны. Эти программы были доступны до последнего жесткого рынка с аналогичными условиями и положениями.
Мы будем оставаться дисциплинированными и терпеливыми, и дождемся возвращения этих возможностей на рынок E и S со временем. Хотя мы отдали некоторые тарифы, счета, которые мы заключаем, ценятся выше нашей технической бенчмарк-цены, что означает, что мы считаем, что получаем адекватную доходность от бизнеса. Мы также видели некоторые выгоды от снижения стоимости реассигурации и испытали управляемые потери от весенних штормов, что привело к значительному вкладу в прибыльную линию из этого подразделения. Морской сегмент имел свой крупнейший премиальный квартал с почти $47 миллионами премии, увеличившись на 4% по сравнению с 2025 годом. Подачи и котировки продолжают увеличиваться, особенно для нашего бизнеса внутреннего морского страхования.
Уровень убытков оказался предсказуемым, и мы снова получили выгодные резервы, что позволило морскому сегменту значительно внести свой вклад в нашу прибыль. Премия и тарифы для домовладельцев Гавайев выросли на 12% в квартал. Наши команды, ориентированные на обслуживание, продолжают выявлять возможности роста на острове. Мы отреагировали на несколько событий шторма Кона, которые были сочетанием сильных ветров и избыточного дождя, направляя наших местных проверяющих претензий пострадавшим и решая их потребности. Хотя эти события повлияли на наши результаты в квартале, прошлый опыт показывает, что своевременный личный отклик способствует укреплению отношений и приводит к увеличению возможностей в долгосрочной перспективе. В целом наш страховой портфель очень здоров.
Мы достигли умеренного роста, приведенного в основном ставками, и получили еще один квартал андеррайтинговой прибыли. Мы продолжаем делать инвестиции, которые, по нашему мнению, позволят добиться долгосрочного прибыльного роста. На этом фоне мы всегда ищем талантливых андеррайтеров и специалистов по претензиям, которые являются лучшими игроками и заинтересованы в вкладе в настоящую андеррайтинговую компанию, где они могут быть креативными, принимать долгосрочные решения о прибыли и совместно улучшать наши продукты для наших застрахованных и наших отношений с партнерами-производителями. Они несут ответственность за свои результаты с их вознаграждением и общими вознаграждениями на основе их решений, и они станут ассоциированными собственниками корпорации RLI, которые получают преимущества от нашего диверсифицированного портфеля продуктов, который дал солидные, стабильные результаты со временем.
Пополнение нашей команды - это один из способов, который поможет нам продолжить достижение прибыльного роста в долгосрочной перспективе. Мы вдохновлены нашим положительным стартом 2026 года и остаемся оптимистичными по поводу года впереди, зная, что наша команда способна навигировать в этом изменчивом рынке. Сейчас мы открываем линию для вопросов.
Оператор: Сессия вопросов и ответов начнется в это время. Если вы используете громкую связь, поднимите трубку перед нажатием кнопок. Если у вас есть вопрос, нажмите 1 на вашем телефоне. Если вы хотите отозвать свой вопрос, ваш вопрос будет принят в порядке поступления, и ваша линия останется открытой для дополнительных вопросов. Пожалуйста, ожидайте вашего первого вопроса. Наш первый вопрос от Майкла Филлипса из Oppenheimer & Co. Майкл, пожалуйста, продолжайте.
Майкл Филлипс: Спасибо. Добрый день всем. Интересно, как вы бы классифицировали в вашей книге общей ответственности общую конкурентную среду в этом квартале по сравнению с предыдущими кварталами?
Дженнифер Клобнак: Я бы сказала, что для общей ответственности у нас есть персонал по всей стране, который работает с нашими оптовыми партнерами, и это немного разнится по регионам. Мы заметили, что из-за того, что строительная индустрия находится в той или иной степени на паузе на Северо-Востоке, где у нас довольно крупная книга, я думаю, что политическая обстановка там заставила людей приостановить инвестиции на некоторое время. Также у нас было довольно много погоды в первом квартале, и поэтому, я думаю, начало строительных проектов приостановлено. Мы оформляем большую часть наших полисов на проектной основе, поэтому это очень специфично для того, когда начнется этот проект.
С улучшением погоды мы надеемся, что увидим больше заключенных сделок, поскольку эти проекты начинаются, когда мы вступаем в весну. На Западном побережье было здоровое весна. Мы немного усилили наше внимание на проектные полисы, в отличие от практической политики, где мы покрываем этого подрядчика на весь год с тем, что он делает, и все больше подрядчиков, кажется, покупают страхование таким образом. Так что мы видели некоторый успех в этом регионе. Наша трубка общей ответственности полна. У нас есть больше котировок; у нас было больше котировок за первый квартал, чем в прошлом первом квартале.
Это просто вопрос
Мы не видим большой активности со стороны основных перевозчиков или других конкурентов, которая была бы слишком успешной в этой сфере. Поэтому кажется, что возможности продолжаются; мы просто хотим заключить этот бизнес на наших условиях и убедиться, что мы уверены, что условия, которые мы предоставляем, приведут к подписанию выгодной для бизнеса книги условий.
Майкл Филлипс: Хорошо. Спасибо, Джен. И последний вопрос: вы говорили в последние несколько кварталов о снижении количества требований в сфере транспорта. Чтобы поиграть дьявола народа, есть ли что-то, что может вызвать задержку в отчетности по требованиям и возможно, позже начнется увеличение, или это действительно снижение окончательных показателей, которое, на ваш взгляд, может произойти?
Дженнифер Клобнак: Я предполагаю, потому что не знаю точно, но предполагаю, что они снизились по веской причине. Часть этого связана с тем, что наша численность полисов немного снизилась, особенно в местах, таких как общественный транспорт, где у вас есть автобус и может быть задействовано несколько потерпевших.
С меньшим числом полисов и продолжающимся инвестированием в меры по снижению убытков, где мы контролируем застрахованных лиц и действительно пытаемся взаимодействовать с людьми, ценящими управление рискамибудь то телематика и камеры, а также обучение их водителей и реагирование на то, что они видят в поведении своих водителейя бы сказал, что вероятно, это приводит к снижению числа требований. Я думаю, что это легитимный факт, но, очевидно, мы продолжаем следить за этим со временем. Мы не можем контролировать, когда происходит авария; мы будем реагировать на нее, когда это случится. Так что мой ответ: осторожно, я считаю, что это реальная тенденция.
Майкл Филлипс: Хорошо. Большое спасибо за ваше время. Спасибо вам.
Оператор: Наш следующий вопрос поступает от Марка Хьюза из Truist. Марк, пожалуйста, продолжайте.
Марк Хьюз: Спасибо. Я хотел бы, чтобы вы немного поговорили о бизнесе с недвижимостью. Вы по-прежнему были в минусе в этом квартале, немного меньше, чем в прошлом квартале, однако. Рынок все еще находится в процессе корректировки, что означает, что цены продолжают снижаться последовательно? Достигнут ли они точки, где, возможно, они стабилизируются во второй половине года? Как вы видите такую ближнюю траекторию?
Дженнифер Клобнак: Это хороший вопрос. Мы каждый день находимся на рынке в надежде, что он станет более стабильным, но на данный момент мы не видим признаков этого. Конкуренция остается очень активной в этой сфере. Как видите, наши снижения тарифов продолжались немного. Мы индивидуально андеррайтим этот бизнес, поэтому для каждого счета мы рассматриваем, как мы можем выиграть его. Мы рассматриваем индивидуальные характеристики риска. Похоже, что некоторые из наших конкурентов, вероятно, имеют более глобальные мандаты в подходе к счетам.
К примеру, мы можем найти счет, где мы считаем, что оценка не обновлена, и мы хотим добавить совместное страхование на этот счет, чтобы убедиться, что при возникновении убытка эта оценка отражена в результатах обработки требования. Некоторые люди, кажется, отказываются от таких условий в общем порядке, и это затрудняет выиграть этот бизнес. Индивидуальным андеррайтингом мы можем решить, где имеет смысл отказаться от некоторых видов покрытий или исключений и где имеет смысл быть немного более агрессивными и выигрывать этот бизнес. Мы стараемся защитить нашу книгу продления.
Мы увеличиваем предельные суммы, которые готовы предложить немного. Мы не являемся крупными игроками по линии; мы, вероятно, предлагаем от $10 миллионов до $20 миллионов предельной суммы в основном. Мы можем выборочно превысить эту сумму, но это наша оптимальная точка. У других может быть больше лимит, но скажу вам, что некоторые брокеры решили, что на их лучший интерес иметь несколько перевозчиков на счету. В некоторых случаях, хотя мы бы хотели предел всего счета, они пытаются поделить его, чтобы, когда наступит следующий жесткий рынок, у них был выбор из различных перевозчиков.
Для нас все сводится к каждому счету и попыткам бороться за выигрышный бизнес, если это хороший счет. Мы, по краям, переводим некоторый бизнес на признанный рынок, как я уже упоминал. Некоторые из нихто, что мы называем легкий E и S бизнес, где он находится на рынке только для E и S, потому что, например, он находится во Флориде, возвращается в зону признанных. Мы понимаем, что может произойти событие; скорее всего, в этом году произойдет событие, и некоторый бизнес тогда вернется в нашу сферу. Мы давно занимаемся этим.
Мы не в восторге от того, что придется ждать улучшения рынка, но мы можем быть терпеливыми. Это то, что мы делаем, и это то, что мы будем продолжать делать.
Марк Хьюз: Понятно. На счету по обязательствами извините, если вы уже касались этогоположительная корректировка резерва, в первом квартале, определенно остается на позитивной стороне баланса, но не так сильно, как вы видели в первом квартале в прошлые годы. Было ли что-то, что вы видели, что вызвало это, какие-то особые требования или что стало причиной этого?
Аарон Дифенталер: Как в моих комментариях, так и в комментариях Дженнифер, мы упомянули, что результаты в обязательствах могут быть переменчивы вокруг небольшого числа убытков. Как упомянула Дженнифер, один конкретный убыток по стороне контракта был в предыдущие годы, так что это было препятствие для результатов, которые мы увидели здесь. Если посмотреть на прошлогодний релиз, там было очень сильное освобождение прошлогодних лет в первом квартале прошлого года, так что здесь происходит сравнимое явление, и также некоторая деятельность по убыткам, взвешивающая на исход этого года.
Марк Хьюз: Понятно. Спасибо. Тогда только одно уточнение: я думаю, вы говорили о том, что услышали от оптовиков, что немного замедлились в квартале. Это было в части бизнеса по строительству ГП, или я что-то неправильно услышал?
Дженнифер Клобнак: Да, это было именно в отношении нашего бизнеса по общественной ответственности, связанного с строительством, через оптовиков.
Марк Хьюз: Хорошо. Большое спасибо.
Аарон Дифенталер: Спасибо.
Оператор: Наш следующий звонок поступает от Эндрю Андерсона из Jefferies. Андрю, пожалуйста, продолжайте.
Эндрю Андерсон: Привет, добрый день. Посмотрев на обязательства без катастроф, без освобождения предыдущих лет и учитывая $2 миллиона на катастрофы, о которых вы упомянули, кажется, что коэффициент убытков обязательств увеличился немного. Можете ли вы определить это как просто смешение бизнеса или были изменения в предположениях о трендах убытков?
Аарон Дифенталер: Абсолютно смешение бизнеса, больше всего, Эндрю. Если вы подумаете, где мы растем, есть влияние смешения.
Эндрю Андерсон: Хорошо. И рост в сфере транспорта был довольно сильным. Дженнифер, я знаю, что вы уже об этом говорили, но несмотря на осторожный общий фон отрасли, как вы сбалансировали рост числа экспозиций здесь с по-прежнему проблемами с уровнем серьезности, учитывая, что вам также удалось получить довольно много тарифа?
Дженнифер Клобнак: Это связано с выбором риска. Наша команда по транспорту является частью очень сильного обратной связи как с убытками, так и с данными, поддерживающими то, что происходит в их бизнесе. Они нацелены на получение тарифа выше тенденции на год, и вы видите, что они демонстрируют, что делают это, но они также очень внимательны к риску. Они склонны быть привередливыми в любом случае, но я думаю, что в этом году они, вероятно, еще более сосредоточены на этом. Они находят некоторые счета с хорошим управлением рисками, где мы можем получить тариф, который нам нужен. В этом бизнесе у вас есть немного больше прозрачности, потому что люди имеют тенденцию к наличию убытков.
Вы можете видеть реальную историю убытков для счетов и оценить, каковы будут их практики безопасности и каковы будут будущие расходы на них, чтобы вы могли оценить риски убытков для этих счетов, что полезно. Мы выигрываем несколько частей бизнеса с некоторыми людьми, отступающими в некоторых местах, и некоторые продюсеры находят нас полезными и ищут больше бизнеса, с которым мы можем им помочь. Мы получаем много предложений; мы все еще отклоняем 90% предложений, которые мы получаем, так что вы видите, что мы все еще выборочны.
Мы учитываем, что серьезность увеличилась, рассматриваем адекватность тарифов, но все сводится к выбору риска и выбору правильных счетов. В этом нет ничего волшебного. Это дело дилерской деятельности, выполнение вашего андеррайтинга, задание множества вопросов и не широкое покраснение. Это наш подход, и, надеюсь, все будет работать в этом году
Митчелл Рубин: Привет, добрый вечер. Это Митч Рубин от имени Грега. В обеспечении, с учетом крупной потери контракта в квартале, следует ли ожидать каких-либо дополнительных развитий по этому иску в следующих кварталах, или влияние в основном ограничено на этот квартал? Спасибо.
Дженнифер Клобнак: Я бы сказала, что мы резервировались практически на худший сценарий по этому иску, поэтому не стоит ожидать негативного развития этого иска. Я также подчеркну, что это один иск. Мы не видим системной проблемы в портфеле. Это был просто один индивидуальный случай для конкретного подрядчика.
Митчелл Рубин: Понял. Спасибо за ответ. И как дополнение, некоторые коллеги указывают на последние изменения в финансовых линиях. Вы замечаете аналогичное давление в своих исполнительских продуктах или услугах профессионалов?
Дженнифер Клобнак: Группа исполнительских продуктов, которая фокусируется на директорах и управляющих и других видов ответственности перед управлением, находится в плавном рынке уже пару лет. Я бы сказала, что рынок фактически стабилизируется. Если посмотреть на тарифы в этом портфеле, они оставались на уровне за квартал, что в данном случае является победой. В этом бизнесе произошло небольшое объединение среди страховщиков. Было бы хорошо, если бы это привело к сокращению объема и, возможно, к более стабильному и даже укрепляющемуся рынку, но это пока не произошло. Есть всего лишь несколько компаний, которые покупают друг друга, и это не повлияло на объем.
В сфере профессиональных рисков, где мы пишем страхование на ошибки и пропуски, я бы сказала, что это остается очень конкурентной средой, но мы выигрываем бизнес. Мы видели некоторый рост в этой области и небольшой тариф. Опять же, индивидуальное страхование и долгосрочные отношения с этими продюсерамимы занимаемся этим бизнесом уже почти двадцать лет. Это стабильный рынок, и мы стараемся привлечь несколько новых клиентов каждый год. Это тенденция, по которой мы идем уже несколько лет.
Аарон Дифенталер: Спасибо.
Оператор: Если нет более вопросов, я передам конференцию г-ну Крейгу Клайтермсу для некоторых заключительных замечаний.
Крейг Клайтермс: Ну, спасибо, Аарон и Дженнифер, и спасибо всем за ваши вопросы. Прежде чем мы закончим, я хочу оставить вас с несколькими мыслями о том, как мы видим развитие бизнеса вперед. Нынешняя среда предлагает как возможности, так и искушения. Всегда есть способы роста, если вы готовы растянуться. Мы также знаем, что не весь рост одинаков. Наш упор остается на дисциплине подписания, понимании риска, адекватной ценообразовании, использовании рыночных возможностей и готовности отступить, если условия не соответствуют нашим ожиданиям по риску и доходности. Этот подход выдержал испытание временем.
Это то, как мы достигаем стабильных результатов во время пиков и спадов рыночных циклов. Мы не ожидаем, что это станет проще. Как сказала Кара Лоусон, тренер по баскетболу Университета Дьюк, это никогда не становится проще. Вы просто должны лучше справляться с трудностями. Это часть работы. Именно вызовы готовят вас к успеху. Смотря в будущее, мы оптимистичны не потому, что среда легка, а потому что мы знаем, как работать в подобных условиях. Наша корпоративная культура делает нас особенными, и мы готовы к тяжелой работе.
Мы остаемся верными видению, которое руководило этой компаниейстроим сильное сообщество, помогаем нашим продюсерам и клиентам решать реальные проблемы и несем ответственность за постоянное совершенствование и улучшение RLI Corp. каждый день. Мы гордимся тем, что создали, но мы еще более сосредоточены на том, что будет дальше. Нам нравится наше положение, мы доверяем нашему процессу, и уверены в нашей способности обеспечить дифференцированную производительность со временем. Спасибо за ваше время и за постоянный интерес к RLI Corp. Мы с нетерпением ждем следующего разговора с вами через квартал.
Оператор: Похоже, что у нас есть несколько человек в очереди, пока вы делали эти заключительные замечания, Крейг, поэтому мы предоставим еще несколько возможностей задать вопросы. Приносим извинения за такой хаотичный порядок. Наш следующий вопрос от Христиана Гецова из Wells Fargo. Христиан, пожалуйста, продолжайте.
Христиан Гецов: Привет, добрый вечер. Спасибо, что уделили мне время. У меня был вопрос о чистой удерживаемости в собственности, которая увеличилась на 5 пунктов. Я хотел подтвердить, что увеличение было чисто отражением снижения стоимости перестрахования. И по мере приближения к середине года вы думаете об изменениях в стратегии перестрахования, учитывая низкие затраты?
Дженнифер Клобнак: Это правда, что сэкономленные средства от стоимости перестрахования являются причиной того, что мы удержали больше премии для бизнеса собственности в первом квартале. На середину года у нас предстоит в основном пересмотр наших страхования ответственности директоров и управляющих и страхования на ошибки и пропуски, о которых я только что говорила, а также чуть-чуть страхования от землетрясений, которое у нас есть. Большинство наших расходов на перестрахование обновляются 1/1примерно 60%. Мы только что завершили наше перестрахование обеспеченности и у нас впереди морские страхования. Я не ожидаю каких-либо кардинальных изменений в перестраховании в оставшейся части года.
Я думаю, что рынок перестрахования немного плавный, поэтому это определенно рынок покупателя, но я не буду предсказывать каких-либо существенных изменений для этих обновлений.
Христиан Гецов: Понял. Спасибо. И у меня был вопрос: учитывая беспокойства по поводу частных кредитов, которые мы видели на рынке, многие MGA поддерживаются частным капиталом или другими формами альтернативного капитала. Вы видели, что какие-либо альтернативные инвестиции в этом сегменте начали умеряться, или вы считаете, что это не повлияет на рынок до тех пор, пока не произойдет крупное страховое событие?
Аарон Дифенталер: Я не думаю, что это как-то умеряется как форма капитала для сектора MGA, но я скажу, что есть MGA, которые поддерживаются частным капиталом, и когда этот частный капитал подходит к концу срока своего фонда, в котором находится MGA, появляется еще несколько возможностей с MGA, которые хотели бы выйти и перейти к новому владельцу. Это влияние, которое мы наблюдаем.
Христиан Гецов: Понял. И если я могу задать еще один вопрос: относительно увеличенной конкуренции в признаваемом порядке, является ли эта динамика в основном на стороне собственности, или есть ли и другие линии, особенно в обязательстве, где вы также наблюдаете увеличенный уровень активности?
Дженнифер Клобнак: Мы видим это немного на стороне обязательстване в такой степени, как на стороне собственности, но мы видим с некоторыми нашими подрядчиками, где мы становимся немного более требовательными к автострахованию, что некоторые стандартные рынки говорят, Мы предпочитаем общую ответственность, и поэтому они также будут покрывать авто. Мы можем потерять это по этой причине. Я не назвала бы это существенным воздействием на наш портфель, но мы видим это на краях.
Христиан Гецов: Отлично. Спасибо.
Оператор: Наш следующий звонок от Мейера Шилдса из Keefe, Bruyette & Woods. Мейер, пожалуйста, продолжайте.
Мейер Шилдс: Огромное спасибо и спасибо, что уделите мне время. Аарон, есть ли что-то, что можно количественно оценить по поводу крупной потери по обеспеченности, чтобы мы могли понять, каковы основные результаты в этом сегменте?
Аарон Дифенталер: Если посмотреть на нашу удерживаемость по обеспеченности на сегодняшний день, эта удерживаемость составляет $5 миллионов в терминах того, что перестрахование компенсирует какие-либо дополнительные потери, и вот почему Дженнифер сказала о том, что любое дальнейшее развитие в значительной степени ограничено.
Мейер Шилдс: Хорошо, это полезно. Второй вопроси я не уверен, что он легитименноно мы видели, что премии по собственности снижаются уже несколько кварталов. Операционные или административные расходы все еще растут. Я понимаю, что андеррайтеры будут удержаны, но есть ли какие-то возможности, которые стоит преследовать, чтобы, предполагая, что объем премий в этом сегменте продолжает падать, у вас не было постоянного восходящего противоветра операционных расходов?
Дженнифер Клобнак: Мы всегда ищем возможности, и я бы сказала, что наши андеррайтеры по страхованию собственности и ответственности находятся на рынке. У нас было множество мероприятий и встреч наедине с продюсерами, чтобы искать другие способы участия в этом рынке, и они есть. Мы работаем над ними. Этого недостаточно, чтобы компенсировать некоторые из наших основных бизнесов, но это есть. Я скажу, что мы также смотрим более широко. Очевидно, растет морская отрасль и страхование домов на Гавайях, чтобы дополнить нашу экспозицию по собственности,
Таким образом, мы будем использовать инструменты внутри бизнес-юнита, а также за его пределами, чтобы убедиться, что мы видим достаточно бизнеса и пытаемся компенсировать некоторое снижение.
Мейер Шилдс: Хорошо. Спасибо вам большое.
Оператор: Дамы и господа, если вы хотите получить доступ к повторному прослушиванию этого звонка, вы можете сделать это на домашней странице RLI Corp. по адресу rlicorp.com. Это завершает нашу конференцию на сегодня. Спасибо всем за участие и хорошего дня. Все участники могут теперь разорвать соединение.
Следует ли покупать акции RLI прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции RLI, обратите внимание на следующее:
Аналитическая команда Motley Fool Stock Advisor только что выделила10 лучших акций, которые, по их мнению, инвесторы могут приобрести сейчас, и RLI в их число не входит. 10 акций, которые попали в список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.
Подумайте о том, когда Netflix попала в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $502,837!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $1,241,433!*
Сейчас стоит отметить, что средний общий доход Stock Advisors составляет 977%, что является превосходством над рынком по сравнению с 200% для S&P 500.Не упустите последний топ-10 список, доступный сStock Advisor, и присоединитесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.
Посмотрите 10 акций
*Доходы Stock Advisor по состоянию на 23 апреля 2026 года.
Эта статья является транскрипцией этого звонка, сделанной для The Motley Fool. Несмотря на то, что мы стараемся делать все возможное, возможны ошибки, пропуски или неточности в этой транскрипции. Как и во всех наших статьях, The Motley Fool не несет ответственности за ваше использование этого контента и настоятельно рекомендует вам провести собственное исследование, включая прослушивание звонка самостоятельно и ознакомление с финансовыми отчетами компании. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями и положениями для получения дополнительной информации, включая наши Обязательные Заглавные Отказы от Ответственности.
The Motley Fool не имеет позиции в каких-либо упомянутых акциях. The Motley Fool имеет политику конфиденциальности.
Транскрипция отчета о прибылях RLI (RLI) за 1 квартал 2026 года была опубликована изначально The Motley Fool
