(Блумберг) -- На рынке нефти волатильность недавно выросла до уровней, не наблюдавшихся с начала пандемии Covid-19. Товарные и акционные рынки по всему миру реагировали резкими колебаниями на каждый поворот в иранской войне: удар, пауза, угроза уничтожить цивилизацию, перемирие; затем сделка, отсутствие сделки и перспектива ее возобновления.
Одной из постоянных тем последних колебаний были своевременные сделки, которые приносили прибыль трейдерам. Некоторые из них, особенно на рынке нефти, казались следующим образом: безупречно синхронизированные, как раз перед заявлениями или постами в социальных сетях президента Дональда Трампа.
Сделки 7 апреля были одними из тех, на которые обратила внимание сенатор Элизабет Уоррен в письме Комиссии по срочным операциям с товарными фьючерсами (CFTC), требуя расследования. Около 15:45 в этот день в Нью-Йорке трейдеры переместили более 15 миллионов баррелей контрактов на нефть марки Brent и West Texas Intermediate в течение двух минут, на сумму около 1,7 миллиарда долларов. Фьючерсы на индексы акций США и Европы увидели аналогичный скачок в том же окне времени.
Примерно через три часа Трамп опубликовал в Truth Social информацию о двухнедельном перемирии. После открытия рынков цена на нефть WTI упала на более чем 15%, а акции выросли на более чем 2,5% в начале торгов. Теоретически инвестор, который продал коротко фьючерсы на нефть на сумму $1 миллиона во время роста торгов в тот день, мог бы заработать почти $170 000, взяв прибыль после объявления Трампом перемирия вечером.
Ранее, 23 марта, за 16 минут до того, как Трамп опубликовал в Truth Social информацию о том, что США отложат удары по иранской энергетической инфраструктуре на пять дней, миллиарды долларов контрактов на нефть и фьючерсы на акции изменили владельцев. За две минуты с 6:49 утра в Нью-Йорке были совершены сделки по крайней мере на 6 миллионов баррелей Brent и West Texas Intermediate, согласно данным биржи, собранным Блумбергом.
Примерно столько же контрактов на фьючерсы на акции США торговались в том же окне времени на сумму более $2 миллиардов. После публикации Трампа в 7:05 утра цена на Brent упала примерно на 15%, а акции США выросли почти на 4% с минимума сессии до пиков интрадей.
Выдающиеся демократические законодатели и другие критики считают, что некоторые из недавних прибыльных сделок кажутся слишком идеальными, чтобы основываться только на умении или удаче. Под давлением политиков Комиссия по срочным операциям с товарными фьючерсами начала расследование на предмет признаков внутренней торговли.
В последнем конфликте представитель Ричи Торрес в среду попросил Комиссию по срочным операциям с товарными фьючерсами расширить расследование на подозрительные сделки с нефтяными фьючерсами перед объявлением Трампа о продлении перемирия на этой неделе.
Этот эпизод не является изолированным случаем, он написал. Скорее, это часть более широкого и глубоко обеспокоенного шаблона. Комиссия по срочным операциям с товарными фьючерсами, которая ранее отказалась комментировать расследование, в четверг не ответила на вопросы по этому поводу.
Доказательств того, что сотрудники Белого дома извлекали прибыль от внутренней торговли, не появилось. Но недавно официальные лица отправили по электронной почте предупреждение всем сотрудникам о том, чтобы они не использовали конфиденциальную информацию для заключения сделок.
Все федеральные сотрудники подпадают под руководство по государственной этике, которое запрещает использование непубличной информации в финансовых целях, - сказал представитель Белого дома Дэвис Ингл в заявлении в четверг. Однако любые намеки на то, что чиновники администрации занимаются подобной деятельностью без доказательств, являются беспочвенными и несерьезными. Комиссия по срочным операциям с товарными фьючерсами всегда будет выполнять свой долг по мониторингу мошенничества, манипуляций и незаконной деятельности ежедневно.
Компании CME Group Inc. и Intercontinental Exchange Inc., запускающие платформы, где торгуются основные нефтяные фьючерсы, отказались комментировать.
Безусловно, волнения из-за возможной внутренней торговли на основе информации правительства шатались в других администрациях, включая первый срок президентства Трампа.
В 2019 году Комиссия по срочным операциям с товарными фьючерсами изучала вопрос о том, не способствуют ли утечки правительственной информации крупным прибылям на фьючерсном рынке после скандальной статьи Vanity Fair, указывающей на то, что инвесторы заработали миллиарды долларов, торгуя перед рыночно-движущими новостями. Это расследование не привело к применению мер по обеспечению правопорядка.
Айтан Гоулман, бывший директор по соблюдению законов Комиссии по срочным операциям с товарными фьючерсами, который теперь является партнером в юридической фирме Zuckerman Spaeder, сказал, что у регулятора деривативов достаточно сил для расследования. Однако он отметил, что наказание того, кто участвовал в подозрительной сделке, сложнее.
Правила по деривативам делают это более сложным, чем на стороне ценных бумаг, - сказал он.
Основная власть Комиссии по срочным операциям с товарными фьючерсами по выявлению внутренней торговли на основе информации из государственных источников также относительно нова. Опасения о том, что трейдеры фьючерсов могут извлекать прибыль из внутренней информации, побудили законодателей включить положение, известное как правило Эдди Мерфи, в закон Dodd-Frank Act 2010.
Регулирование сделало незаконным для инвесторов на рынке товаров заниматься тем типом схем, показанных в знаменитом фильме 1980-х годов "Измена", в котором персонажи, сыгранные Мерфи и Дэном Эйкройдом, использовали утекшее правительственное доклад о урожае, чтобы заработать миллионы, ставя на фьючерсы на апельсиновый сок.
Пока Комиссия по срочным операциям с товарными фьючерсами расследует и в интернете бушует дебата о том, не приводят ли некоторые сделки внутренняя информация, рынки помимо нефти продолжают колебаться.
Даже до иранской войны в Вашингтоне ходили слухи о том, могут ли люди делать ставки на основе внутренней информации о следующих шагах Трампа или его администрации. Сделки непосредственно перед объявлением Трампом о приостановке тарифов на День Освобождения в апреле 2025 года и ставки на рынке предсказаний об увольнении лидера Венесуэлы Николаса Мадуро вызвали спекуляции.
Ставки на события в мире нарастают на рынках предсказаний. На Polymarket категория геополитики быстро становится одной из самых популярных на платформе. Ставки в этой категории на неделю, заканчивающуюся 6 апреля, составили рекордные $560 миллионов, что в несколько раз превышает примерно $100 миллионов за первую неделю года, согласно данным, собранным пользователями на Dune Analytics.
В отличие от перегруженных сделок на нефтяных фьючерсах, ставки на предсказания могут быть относительно редкими, что облегчает манипулирование рынком. Это проявилось в январе, когда один трейдер на Polymarket заработал почти $400 000, делая ставку на захват Мадуро, причем самые крупные сделки были совершены непосредственно перед тем, как Трамп публично объявил о военной операции.
Эпизод с Мадуро также повлиял на другие ставки на геополитику. Тогда ставки на то, что Аятолла Али Хаменеи будет удален от власти в Иране к лету, резко возросли. Он был убит в первые часы войны.
В марте Polymarket объявил о внедрении улучшенных правил интегритета рынка, определяя три типа деятельности внутренней торговли, которая запрещена: совершение сделок на основе украденной конфиденциальной информации, незаконные советы или ставки теми, кто может повлиять на результат события. Компания также сказала, что все виды мошенничества и манипулирования рынком запрещены.
Вопросы об интегритете рынка на рынках предсказаний выходят за рамки ставок на конфликты. Kalshi в среду заявил, что он приостановил и оштрафовал трех кандидатов в конгресс на политической внутренней торговле ставками, связанными с их собственными кампаниями. Компания не имела дополнительных комментариев в четверг. Kalshi излагает запреты на внутреннюю торговлю на своем веб-сайте и также в марте заявил, что предпринимает дополнительные шаги для ее предотвращения.
Больше ставок на политику и мировые события будет поступать. Больше вопросов о том, как люди за ними стоящие, угадывают их правильно.
--С помощью Девики Кришны Кумар, Кортни Субраманьян, Бена Бартенштейна, Исис Алмейда, Алекса МакИнтайра и Меган Ховард.
2026 Bloomberg L.P.
