Источник изображения: The Motley Fool.
Дата
Четверг, 23 апреля 2026 года, 16:30 по восточному времени
Участники звонка
Председатель совета директоров, президент и генеральный директор Кишор Синдрипу
Финансовый директор и главный стратег по корпоративной стратегии Стивен Личфилд
Вице-президент по инвестициям Лесли Грин
Хотите цитату от аналитика Motley Fool? Напишите на pr@fool.com
Полный текст транскрипции конференции
Лесли Грин: Спасибо, Мария. Добрый день всем, и спасибо, что присоединились к сегодняшнему конференц-звонку для обсуждения финансовых результатов MaxLinear, Inc. за первый квартал 2026 года. Ведущими на сегодняшний звонок выступают генеральный директор Кишор Синдрипу и финансовый директор и главный стратег по корпоративной стратегии Стивен Личфилд. После наших подготовленных комментариев мы ответим на вопросы. Наши сегодняшние комментарии включают в себя прогнозы, подпадающие под понятие применимых ценных бумаг, включая заявления, касающиеся наших прогнозов на 2026 год, включая выручку, брутто- и чистую прибыль по GAAP и non-GAAP, операционные расходы по GAAP и non-GAAP, проценты и прочие расходы по GAAP и non-GAAP, налоги на прибыль по GAAP и non-GAAP, а также разводненное количество акций по GAAP и non-GAAP.
Кроме того, мы сделаем заявления о тенденциях, возможностях, выполнении нашего бизнес-плана и потенциальном росте и неопределенностях в различных продуктовых и географических рынках, включая, но не ограничиваясь заявлениями о будущих финансовых и операционных результатах, возможностях по выручке и рыночной доле в наших целевых рынках, новых продуктах, включая время производства и запуска таких продуктов, спросе и принятии определенных технологий, и нашем общем рынке. Эти прогнозные заявления включают в себя риски и неопределенности, в том числе риски, описанные в разделе Факторы риска наших недавних документах SEC, включая наш 10-Q за квартал, закончившийся 31.03.2026 года, который мы подали сегодня.
Все прогнозные заявления действительны на сегодняшний день, и у компании MaxLinear, Inc. нет обязательства обновлять или изменять прогнозные заявления. Отчет о прибыли за первый квартал 2026 года доступен в разделе Инвесторов на нашем веб-сайте maxlinear.com. Кроме того, мы предоставляем определенные исторические финансовые показатели, включая, но не ограничиваясь брутто-маржой, прибылью или убытком от операций, операционными расходами, процентами и прочими расходами, налогами на прибыль как по GAAP, так и по non-GAAP. Мы призываем инвесторов ознакомиться с подробным сопоставлением наших презентаций по GAAP и non-GAAP в пресс-релизе, доступном на нашем веб-сайте.
Мы не предоставляем сопоставление прогнозов non-GAAP на будущие периоды из-за внутренней неопределенности, связанной с нашей способностью прогнозировать определенные будущие изменения, включая компенсацию за акции и связанные с ней налоговые эффекты, а также потенциальные убытки. Обсуждаемые сегодня не-GAAP финансовые меры не должны рассматриваться в изоляции или как замена сопоставимым финансовым показателям по GAAP. Мы предоставляем эту информацию, потому что руководство считает, что она полезна для инвесторов, поскольку отражает, как руководство измеряет наш бизнес. Наконец, этот звонок также транслируется в Интернете, и запись будет доступна на нашем веб-сайте в течение двух недель. И теперь я передаю слово Кишору Синдрипу, генеральному директору MaxLinear, Inc. Кишор?
Кишор Синдрипу: Спасибо и добрый день всем. Первый квартал был сильным и важным началом года, и мы считаем, что это отмечает начало многолетнего фазы роста для MaxLinear, Inc., возглавляемой нашим бизнесом оптических центров обработки данных. Выручка выросла на 43% по сравнению с прошлым годом, что отражает успешное выполнение, ускоренное принятие наших новейших продуктов, улучшение прозрачности в заключении контрактов и устойчивый импульс в рамках наших инфраструктурных программ. Инфраструктура теперь является нашей крупнейшей категорией выручки, выросшей на 136% год к году в первом квартале, благодаря устойчивому наращиванию производства на ориентированных на оптические центры обработки данных платформах. Мы видим, что этот импульс продолжает нарастать, поскольку гипермасштабные предприятия быстро масштабируют архитектуры с искусственным интеллектом.
Основываясь на заказах от клиентов и растущей прозрачности по программным наращиваниям, мы увеличиваем наши ожидания по выручке от оптических центров обработки данных на 2026 год до диапазона от $150 млн до $170 млн. Мы также ожидаем резкое увеличение выручки от центров обработки данных начиная со второго квартала, с ожидаемым увеличением высоких темпов роста в 2027 году. В центре этого импульса центров обработки данных находится наша платформа оптических трансиверов Keystone PAM4 DSP. Keystone теперь наращивает объемы производства у нескольких крупных гипермасштабных клиентов как в США, так и в Азии, поддерживая развертывание 400G и 800G PAM4 для масштабирования и расширения приложений.
На выставке OFC в этом году мы продемонстрировали нашу 1.6 терабайтную платформу центров обработки данных с функцией Rushmore, нашим 200-гигабитным на линию PAM4 DSP; Вашингтон, нашим соответствующим 200-гигабитным на линию трансимпедансным усилителем; и Аннапурна, которая является нашей 1.6 терабайтной AEC и 3.2 терабайтной платформой встроенных электрических ретаймеров для масштабирования приложений. Rushmore и Аннапурна лежат в основе следующей волны оптических архитектур центров обработки данных, включая LPO, LRO, AECs, XPO и оптику совместного упаковывания. С учетом того, что Keystone подтверждает нашу способность к выполнению масштаба, вовлеченность клиентов в нашу платформу Rushmore ускорилась быстрее, чем ожидалось. Мы предвидим начало наращивания производства в конце 2026 года с ожидаемым увеличением выручки, ожидаемым продолжением сильного роста в 2027 году, по мере разворачивания следующего поколения скорости и пропускной способности.
Мы также расширяем нашу присутствие за пределами оптических и электрических интерконнектов на основе PAM4. Мы закрепили наш первый дизайн-победитель XGS PON в гипермасштабном центре обработки данных в США через партнера первого уровня OEM, поскольку облачные операторы развертывают устойчивые, выделенные архитектуры управления на основе PON, охватывающие несколько центров обработки данных. Параллельно с вычислениями, мы также выиграли дизайны контроллеров USB-моста у двух крупных гипермасштабных операторов для поддержки управления системами искусственного интеллекта на уровне стоек, что открывает путь к увеличению содержимого на стойку со временем. Наша семья ускорителей хранения Panther продолжает наращивать импульс с растущей активностью дизайн-победителей среди сетевых аппаратов и облачных поставщиков первого уровня. Ограничения на постоянную память подчеркивают преимущества Panther в аппаратном ускоренном сжатии, высокой пропускной способности и ультранизкой задержке доступа к памяти.
Мы активно предоставляем образцы следующего поколения Panther 5 основным клиентам, и на основе текущего взаимодействия ожидаем, что выручка от ускорителя хранения в 2026 году удвоится по сравнению с 2025 годом. Помимо центров обработки данных, импульс беспроводной инфраструктуры улучшается по мере того, как операторы увеличивают инвестиции в 5G RAN, доступ и бекхол, чтобы поддержать функциональность облачно-связанных и краевых архитектур искусственного интеллекта. Наши однокристальные радиосистемы Sierra теперь развернуты с несколькими североамериканскими операторами, с расширяющимися возможностями по мере развития сетей 5G. В области широкополосного доступа и связи мы осуществляем масштабные развертывания наших однокристальных оптических PON и платформ Wi-Fi 7 шлюзов с вторым крупным поставщиком сервисов первого уровня в Северной Америке, с ожидаемыми дополнительными наращиваниями позже в году в Европе.
Эти долгосрочные развертывания обеспечивают устойчивую основу и используют ту же интеграцию и энергоэффективность, которые явно отличают портфель центров обработки данных компании MaxLinear, Inc. В заключение, мы очень довольны сильным стартом 2026 года и особенно рады нарастающему импульсу в нашем бизнесе оптических центров обработки данных. С многочисленными клиентами, начинающими значимые наращивания нашего семейства 800-гигабитного Keystone и более широкого взаимодействия с нашими семействами продуктов 1.6 терабайт Rushmore и Annapurna в рамках архитектур масштабирования и расширения архитектур искусственного интеллекта, мы считаем, что MaxLinear, Inc. исключительно хорошо позиционирована для устойчивого трансформационного роста.
Наша дисциплинированная фокусировка на выполнение и инновации дает нам уверенность, что 2026 год станет поворотным годом
Разница между операционными расходами по GAAP и non-GAAP в основном обусловлена компенсацией за акции и начислениями по акциям по результатам деятельности в размере 28,5 миллиона долларов в совокупности, а также связанными с приобретением расходами и другими расходами в размере 6,5 миллиона долларов. Убыток по GAAP от операций в I квартале 2026 года составил 13% от выручки, а прибыль по non-GAAP от операций в I квартале составила 16% от выручки. В течение квартала проценты и прочие расходы по GAAP и non-GAAP составили соответственно 1,4 миллиона долларов и 1,3 миллиона долларов. В I квартале чистый денежный поток, используемый в операционной деятельности, составил приблизительно 8,9 миллиона долларов. Мы завершили I квартал 2026 года с около 89,9 миллиона долларов в наличных, денежных эквивалентах и ограниченных наличных средствах.
Основное использование наличности было обусловлено значительным предварительным платежом за слои, поддерживающие растущий спрос на наши продукты для центров обработки данных с низкой геометрией, для которых у нас растет заказная задолженность во второй половине года. Наш показатель дней кредита уменьшился в I квартале до примерно 27 дней. Наш запас увеличился примерно на 8 миллионов долларов по сравнению с предыдущим кварталом, при этом запасы улучшились до примерно 128 дней. Это завершает обсуждение наших финансовых результатов за I квартал. Теперь перейдем к нашему прогнозу на II квартал. На данный момент мы ожидаем, что выручка во II квартале 2026 года составит от 160 до 170 миллионов долларов.
Рассматривая II квартал по рыночной конечной точке, мы ожидаем роста от всех четырех сегментов нашего бизнеса, особенно в Инфраструктуре, за счет оптических интерконнектов для центров обработки данных. Мы ожидаем, что второй кварталь валовая прибыль по GAAP составит примерно от 56% до 59%, а валовая прибыль по non-GAAP будет в диапазоне от 58% до 61% от выручки. Мы ожидаем, что операционные расходы по GAAP во II квартале 2026 года будут в диапазоне от 91 до 97 миллионов долларов. Мы ожидаем, что операционные расходы по non-GAAP во II квартале 2026 года будут в диапазоне от 61 до 66 миллионов долларов. Мы ожидаем, что наши расходы по процентам и прочие расходы по GAAP во II квартале будут в диапазоне примерно от 1,8 до 2,2 миллионов долларов.
Мы ожидаем, что наши расходы по процентам и прочие расходы по non-GAAP во II квартале будут в диапазоне от 1,8 до 2,2 миллионов долларов, при основным риском является волатильность валютного курса. Мы ожидаем налоговое льготное поступление на GAAP основе в размере 2 миллионов долларов и налоговое обеспечение по non-GAAP приблизительно 1 миллион долларов. Мы ожидаем, что наши средства по разводненному GAAP и non-GAAP во II квартале будут примерно 95 миллионов каждый. В заключение, с быстрым ростом нашего бизнеса по оптическому центру обработки данных и еще нескольких высокоценных продуктов, находящихся на ранней стадии своего роста на рынке, мы превратили MaxLinear, Inc. в компанию, ориентированную на инфраструктуру.
Наши инвестиции за последние несколько лет привели нас к этой точке, где мы хорошо позиционированы для обеспечения стабильного роста, операционного рычага и увеличения стоимости акционеров. Мы рады возможностям, которые лежат впереди, и уверены в нашей способности к выполнению. С этим я хотел бы открыть линию для вопросов. Оператор?
Оператор: Спасибо. Мы теперь открываем линию для вопросов. Мы просим аналитиков ограничиться одним вопросом и дополнительным, чтобы у других тоже была возможность задать вопрос. Подождите, пожалуйста, пока мы опросим вас на предмет вопросов. Наш первый вопрос от Торе Сванберга из Stifel. Прошу задать ваш вопрос.
Торе Сванберг: Да. Спасибо и поздравляю с динамикой здесь. Кишор, вы упомянули, что выручка от оптического ЦПУ теперь прогнозируется в диапазоне от 150 до 170 миллионов долларов. Это на 30-40 миллионов долларов выше, чем вы ожидали ранее. Просто интересно, что произошло в квартале, чтобы увидеть такое резкое увеличение. Есть ли новые клиенты? Вы просто видите более крутые росты у существующих клиентов? Любые дополнительные комментарии к этой дополнительной выручке будут полезны. Спасибо.
Кишор Синдрипу: Спасибо, Торе. Да. На момент установки прогноза мы рассматривали ряд ростов и ряд клиентов, и были консервативны. В то же время мы были достаточно оптимистичны внутренне относительно того, что должны увидеть сильный рост во второй половине года. Сейчас, с учетом всего видимости и сроков, необходимых для предоставления продукта, у нас очень хорошая видимость, и росты развиваются очень хорошо как по 400G, так и по 800G решениям.
Торе Сванберг: Очень хорошо. И вопрос для вас, Стив: вы упомянули предоплату за мощность слоев. Вы закончили с этим сейчас, или следует ожидать дальнейших оттоков наличности в следующих кварталах? И я также заметил, что вы увеличили кредит на 30 миллионов долларов. Можете ли вы что-то сказать о состоянии баланса и наличной позиции на будущее?
Стивен Литчфилд: Да, конечно, Торе. Согласно тому, что мы предполагали в IV квартале прошлого года, мы знали, что у нас будут потребности в оборотном капитале в IV квартале, а также в I квартале, и это, безусловно, сбылось так, как мы ожидали. Мы полностью закончили с этим? В некоторой степени это зависит от того, насколько будет продолжаться улучшение спроса. По мере улучшения спроса мы можем продолжать видеть предварительные платежи, но вы начнете видеть это изменение по мере увеличения выручки. Что касается кредита, у нас был кредит, который истекал в июне, поэтому мы обновили кредит и увеличили его незначительно это довольно незначительное изменение для размера и направления компании.
Оператор: Наш следующий вопрос от Джозефа Кватрочи из Wells Fargo & Co. Прошу задать ваш вопрос.
Джозеф Кватрочи: Да, спасибо за вопрос. Может быть, прокомментируете это. Можете ли вы рассказать о вашей цепочке поставок и возможности поддержать рост, который вы видите? Очевидно, что смесь вашего роста немного отличается от предыдущего, когда вы были на сходном уровне выручки.
Стивен Литчфилд: Да, Джо, я возьму это на себя. Неудивительно, что есть некоторые ограничения поставок, но мы хорошо спланировали это и тесно работали с партнерами. Мы получили очень хорошую поддержку и ожидаем продолжения этого в будущем.
Джозеф Кватрочи: И как дополнение, можете ли вы рассказать о плюсах и минусах в руководстве валовой маржи? Почему мы не видим немного большего рычага для последовательного увеличения выручки, которое здесь довольно значительно?
Стивен Литчфилд: Очевидный вопрос. Это соответствует тому, что мы видели. Вы слышали мою осторожность по этому поводу, Джо, и это немного связано с издержкамив том числе стоимость слоя, упаковка и т. д.возрастающих. Во многих случаях отрасль включая нас была способна передавать эти издержки, и мы ожидаем, что так и будет. Но учитывая неопределенность, мы хотим оставаться осторожными. Вы абсолютно правы, что Инфраструктура обычно стимулирует более высокую валовую маржу. Мы очень оптимистичны, глядя на остаток этого года и на следующий год, при том что Инфраструктура будет позитивно влиять на валовую маржу.
Оператор: Наш следующий вопрос от Тимоти Саваджо с Northland Capital Markets. Прошу задать ваш вопрос.
Тимоти Саваджо: Привет, и поздравляю с результатами, особенно с прогнозом. Вопрос по стороне Инфраструктуры, я знаю, что это в основном центры обработки данных, но похоже, что вы росли примерно на 30% последовательно в I квартале, и я предполагаю, что центр обработки данных был большим двигателем здесь. Учитывая ваш прогноз, ожидаете ли вы сходный последовательный рост во II квартале в Инфраструктуре?
Стивен Литчфилд: Спасибо, Тим. Мы обычно не даем прогнозов по конечным рынкам на таком уровне деталей. Мы сказали, что Инфраструктура растет, и мы подчеркнули в наших подготовленных замечаниях, что, глядя на этот год, у Инфраструктуры есть гораздо большие двигатели роста. У нас есть много новых продуктов, введенных на рынок с новыми клиентами, поэтому мы, конечно, ожидаем, что Инфраструктура станет гораздо большим двигателем роста в следующем году.
Тимоти Саваджо: И чтобы продолжить, учитывая увеличение во II квартале, есть ли у вас какие-либо комментарии ожиданий по общему росту выручки на 2026 год? Похоже, что мы могли бы отслеживать, я не знаю, 35% до 40%, но можете ли вы сказать что-нибудь от компании?
Стивен Литчфилд: Мы только дали прогноз на один квартал, и мы не собираемся менять это сегодня. Мы очень рады потенциалу роста, который у нас есть, новые клиенты и производственные росты, и с видимостью, которую у нас есть, начинаем двигаться в 2027 год, а также. Мы с нетерпением ждем роста в 2026 году и даже начало накопления заказов
Ананда Баруа: Да, добрый день, ребята. Очень благодарен за вопрос и поздравляю с проделанной работой по DSP. Здорово видеть, как все это развивается. Кишор, вы упомянули в одном из предыдущих вопросов о величине увеличения прогноза и сказали, что включили некоторую консервативность в связи с запусками программ и их расширением. Можете ли вы сказать, чувствуете ли вы, что рост рынка превышает ваши первоначальные ожидания, отличаясь от консервативности? Есть ли у вас ощущение, что рыночный TAM ощущается больше? И у меня также есть еще один вопрос.
Кишор Синдрипу: На первый вопрос, расширение TAM реально, а расширение SAM еще более заметно. Расширение PAM4 DSP очень реально, поскольку как американские, так и китайские гиперскейлеры внедряют его очень быстро. В зависимости от архитектуры реализации количество использованного PAM4 DSP может варьироваться в зависимости от конфигураций GPU, и как масштабирование вверх, так и вниз показывают хороший рост. Наша консервативность - это общая позиционировка компании. Мы ожидаем большего взлета? Абсолютно. Мы ожидаем большего взлета по мере того, как все программы достигнут полных оборотов. Ваш второй вопрос, пожалуйста.
Ананда Баруа: О Пантере, вы упомянули, что Пантера получает выгоду от динамики памяти. Можете ли вы рассказать нам, каким образом Пантера в целом получает выгоду? Это так просто, что память не хватает, и Пантера обеспечивает производительность, или есть и другие более тонкие причины?
Кишор Синдрипу: Есть тонкость в Пантере. Шестьдесят процентов расходов на центры обработки данных приходится на память, но не вся память одинакова. По мере ускорения искусственного интеллекта доступ к памяти с низкой задержкой и высокой емкостью становится крайне важным. Основное преимущество Пантеры заключается в том, что это ускоритель, поэтому задержки сокращаются драматически, улучшается энергоэффективность. Это позволяет делать намного больше, чем просто сжатие памяти. До сих пор наше использование Пантеры было на уровне предприятий, но эти предприятийные хранилищные устройства все чаще развертываются в основных облачных центрах. С Пантерой 5 и Пантерой 6 нас ожидает намного больше. Мы ожидаем, что в этом году выручка удвоится, и, надеюсь, также в следующем году, основываясь на видимости, которую мы имеем.
Ананда Баруа: Имея все это в виду, вы чувствуете, что потенциал итогового TAM для Пантеры крупнее, в общем?
Кишор Синдрипу: В общем, абсолютно, у Пантеры много потенциала. Но Пантера, как она есть сегодня, не будет достаточной по мере развития моделей развертывания. Потребуется еще больше инвестиций, но TAM огромен, и мы продолжим превращать большую часть TAM в наш SAM, что будет определять наш план развития.
Оператор: Наш следующий вопрос от Кристофера Ролланда из Susquehanna International Group. Прошу задать свой вопрос.
Кристофер Ролланд: Привет, ребята. Спасибо за вопрос. Поздравляю с отличными результатами. В вашем подготовленном заявлении или пресс-релизе вы говорили о оптических технологиях у нескольких гиперскейлеров, и ранее, насколько я помню, ваше сообщение о оптике было очень широко распространено среди производителей модулей. Похоже, что что-то изменилось, и это может изменить концентрацию клиентов. Вы теперь диверсифицируетесь вокруг этих ключевых возможностей для гиперскейлеров? Это один или два или все они? Было бы замечательно, если бы вы могли разъяснить.
Кишор Синдрипу: Спасибо, Крис. Это довольно широко. У нас есть победы в дизайне практически у всех производителей модулей. Нам потребовалось время для того, чтобы сопоставить победы с производителями модулей с различными центрами обработки данных, пока мы занимались развитием бизнеса, чтобы создать спрос у конечных клиентов. Даже у конечных клиентов это широко. Очевидно, что в начальной стадии мы будем сосредоточены на нескольких, и по мере нашего развития к 2027 году, другие центры обработки данных также подключатся. Есть еще много работы по расширению - мы только на полпути к полной диверсификации центров обработки данных по всем гиперскейлерам.
Keystone дает утвердительное заявление о способности MaxLinear, Inc. успешно пройти интероперабельность, поставлять продукцию в масштабе и устанавливает нашу репутацию как поставщика мирового класса.
Кристофер Ролланд: Спасибо за это, Кишор. Возможно, краткий вопрос. Если вы можете рассказать о 1.6T - думаете ли вы, что победы в дизайне и нарастание будут там? Начинается ли 800G только как начало, где они квалифицируют вас на 800G, а затем планируют использовать вас на 1.6T? И вы также упомянули о масштабировании оптических технологий; я не думаю, что сейчас есть огромное использование трансиверов для масштабирования, в основном масштабирование вниз. Можете ли вы рассказать об этом и что это означает для вас?
Кишор Синдрипу: Для масштабирования будут использоваться различные модели развертывания. На сегодняшний день около 30% TAM оптических трансиверов приходится на масштабирование вверх, а 70% на масштабирование вниз. Наше участие в масштабировании включает оптические трансиверы, а также наши 1,6-терабитные электрические ретрансляторы и активные электрические кабели. Что касается 1.6Т, здесь существует огромное доверие со стороны крупных центров обработки данных, которые внедряют Keystone и активно развиваются в 2026 году. Мы представили нашу 1,6-терабитную линейку Rushmore и Annapurna для электрических приложений. Этот успех, а также успех с партнерством по модулям и завершение интероперабельности, создают гораздо больший спрос на наше участие в 1,6Т, чем я ожидал на данном этапе.
Мы надеемся, что к концу года мы завершим ключевые этапы 1,6Т и начнем переходить к объемному производству; 800G и 1,6T, вероятно, станут одними из самых долговечных интерконнекторов в центрах обработки данных, а 1,6T расширит нашу способность привлекать больше выручки и рыночную долю.
Оператор: Наш следующий вопрос от Ричарда Шеннона с Craig-Hallum Capital Markets. Прошу задать свой вопрос.
Ричард Шеннон: Спасибо за ваш вопрос. Продолжая разговор о DSP, ваши 400G и 800G с Keystone идут очень хорошо, и я слышал положительные комментарии об Rushmore. Поскольку вы, кажется, выигрываете долю с Keystone, насколько это прямо отражается на успехах Rushmore? Как вы видите потенциальную траекторию доходов со временем по сравнению с Keystone?
Кишор Синдрипу: Слава Keystone. Все ценное требует времени. Это был долгий путь инвестиций, и теперь мы переходим к Rushmore. Успех Keystone делает нас ведущими. Сила позиции лидера приносит отношения с облачными клиентами и производителями модулей, уверенность в возможности поставок и качество продукции. Что касается 1,6-терабитного решения, я бы сказал, что мы находимся в верхнем сегменте по производительности, и клиенты это признают. Они активно разрабатывают решения, которые могут быстро перейти к следующей фазе оценки с представителями центров обработки данных. Мы не первые с 1,6 терабит относительно двух действующих конкурентов, но это очень хорошо говорит о нас.
С 1,6 терабитами средние цены увеличиваются, и по мере того как микс становится более 1,6 терабит, я считаю, что это повлияет на наши доходы и валовую прибыль, даже когда наша доля рынка расширяется.
Ричард Шеннон: Спасибо. Мой следующий вопрос касается кабелей и широкополосного доступа. В прошлом разговоре вы упоминали о мягком первом полугодии и снижении в 2026 году, и интересует, есть ли какие-либо обновления по этому поводу и есть ли у вас видимость, когда DOCSIS 4.0 начнет оказывать воздействие.
Кишор Синдрипу: Мы имели впечатляющий год роста в 2025 году для широкополосного доступа - около 75%, поэтому у нас было снижение в первом квартале из-за некоторой сезонности. Смотрим в будущее, все наши бизнесы растут, что является дополнительным стимулом на фоне Инфраструктуры. Мы ожидаем, что наш бизнес широкополосного доступа начнет расти со 2-го квартала и в 2027 году. Сертификация DOCSIS 4.0 состоялась, но некоторые операторы все еще отстают с готовностью сети. Большой рост придет с Ultra-3.1 и 4.0 в 2027 году. После COVID, в период спада, мы выиграли долю рынка в широкополосном доступе, что обещает хорошее для нашей оптоволоконной игры.
Наш бизнес Fiber PON продолжает расти через 1-й и 2-й кварталы, и мы начали крупное развертывание с оператором первого уровня в Северной Америке во второй половине года с уже выполненными предварительными отгрузками, а затем у нас будут европейские развертывания. Все растет, и мы очень радуемся этому восстановлению.
Оператор: Наш следующий вопрос от Карла Аккермана с BNP Paribas Asset Management. Прошу задать свой вопрос.
Карл Аккерман: Спасибо. У меня два уточнения. Кишор, вернемся к кабелям и широкополосному доступу, можете ли вы быть более конкретным относительно
Стивен Литчфилд: Привет, Карл, это Стив. Да, все четыре конечных рынка покажут рост. Мы ожидаем, что большая часть этого роста будет обусловлена Инфраструктурой, особенно некоторыми продуктами для центров обработки данных, но ожидается последовательный рост всех четырех сегментов.
Карл Акерман: Понял. И еще один вопрос по поводу вопроса Криса, насколько значительный рост ваш оптический DSP приходит от гипервладельцев, так что вы квалифицируетесь с ними напрямую, или ваше взаимодействие с гипермасштабировщиками в основном через поставщиков модулей, предоставляющих решение для торговцев?
Кишор Синдрипу: Оба.
Оператор: Следующий вопрос от Квинн Болтона из Needham & Co. Прошу задать вопрос.
Квинн Болтон: Привет, ребята, поздравляю с хорошими результатами и прогнозом. Кишор, я хотел задать вопрос по поводу широты роста в Инфраструктуре. В первом квартале это было в основном за счет оптического DSP, или вы также видели хороший вклад от Panther и беспроводных продуктов для доступа?
Стивен Литчфилд: Квинн, я вступлю. Действительно, практически во всех продуктах Инфраструктуры мы видели хороший рост. Отсюда данные центров действительно выделяются. Другие линии продуктов абсолютно вносят свой вклад. Кишор упомянул Panther; Panther идет очень хорошо. Беспроводная Инфраструктура, которая была довольно слабой в прошлом году, улучшается, и мы ожидаем, что в этом году увидим больше. Это, вероятно, главные факторы.
Квинн Болтон: Спасибо. И еще, я знаю, что иногда валовая маржа требует нескольких кварталов для отражения микса продуктов из-за запасов. Вы получили около 30% роста в Инфраструктуре за квартал и, возможно, 25% снижение в Широкополосной связи квартал к кварталу; я думал, что это должно было бы быть хорошим ветром. Валовые маржи были относительно стабильными. Было ли что-то, что сдерживало валовую маржу, учитывая изменение микса, или вы думаете, что это просто вопрос времени? Переходный микс в сторону Инфраструктуры, кажется, хорошим ветром; когда мы можем ожидать, что это начнет отражаться?
Стивен Литчфилд: Мы пришли прямо по нашему прогнозу. Микс, безусловно, продолжает улучшаться. Как я упоминал ранее, себестоимость входных материалов растет, и мы стараемся быть осторожными, глядя вперед. Но да, это ветер в спину, особенно по мере перехода к 800G и 1.6T, у них более высокие валовые маржи. Мы продолжим видеть приятные бонусы по валовой марже, по мере того как Инфраструктура станет все большей частью нашего бизнеса.
Оператор: Следующий вопрос от Суджи Десилвы из ROTH Capital Partners. Прошу задать вопрос.
Суджи Десилва: Привет, Кишор и Стив. Поздравляю с прогрессом. Вы говорили о росте оптической Инфраструктуры во втором квартале. Все программы уже начали наращиваться, или другие программы постепенно включаются и начинаются в 3-м/4-м квартале? Просто дайте нам представление о слоях на протяжении года, мы уже находимся в процессе наращивания всех ключевых программ?
Кишор Синдрипу: Существуют различные циклы продуктов с различными движущими факторами, и все они вступают в силу сейчас, а более многое будет развернуто позже в течение года. Некоторое время потребовалось для их начала развертывания с завершенной оценкой. Мы видим укрепление в каждом из этих слоев на основе бронирования, которое у нас есть.
Суджи Десилва: Спасибо. И, Кишор, вы упомянули в подготовленных замечаниях беспроводную инфраструктуру, имеющую часть в подключении к центру обработки данныхвозможно, интерконнект или обратный канал. Можете ли вы помочь нам понять эту возможность и насколько она велика? Может ли она стать основной возможностью?
Кишор Синдрипу: В моих подготовленных замечаниях я говорил о 5G доступе и транспортировке. Есть множество объявленных инвестиций, где есть много искусственного интеллекта на краю и сетевой инфраструктуры, включенной в искусственный интеллект. Мы видим, что игроки в телекоммуникационной инфраструктуре в беспроводной сфере набирают оборот в развертываниях, что меняет транспорт/обратную передачу и определенные элементы доступа. Это должно стать ветром в спину для беспроводной инфраструктуры. Темпы роста никогда не сравнятся с центрами обработки данных, но теперь вы видите интерес к переходу к искусственному интеллекту в сторону DU на краю на беспроводной стороне тоже. Мы должны выиграть, будучи одним из двух лидеров в сфере беспроводной инфраструктуры.
Оператор: Следующий вопрос от Торе Сванберга из Stifel. Прошу задать вопрос.
Торе Сванберг: Просто два быстрых уточнения по вашим новым продуктам. Кишор, сначала об Аннапурнестартует с 1.6T, но можете ли вы рассказать о позиционировании MaxLinear, Inc. там? Собираетесь ли вы идти по всем стандартам? Есть стандарты Ethernet, есть UALink; планируете ли вы участвовать с некоторыми протоколами NVLink/Fusion? Просто попытка понять, где вы пересекаетесь с рынком с Аннапурной, особенно в области ретаймеров. Много шума из-за успеха одной очень успешной компании в области ретаймеров.
Кишор Синдрипу: Размер рынка возможностей для игрока на рынке кремния в электрических ретаймерах внутри вычислительного сервера огромен с увеличением скорости. Вы увидите много ретаймеров. В настоящее время наше предложение ретаймеров основано на Ethernet, естественно. Однако, фундаментальная физика и вызовы, стоящие перед выполнением очень требовательного PHY для приложений ретаймера, сделаны сейчас. Что касается добавления различных стандартов, это в основном игра интерфейса. Это также подходит для других ссылок и историй. Мы создаем основу для платформы с возможностью преследовать, куда идут SAM и TAM. На данный момент мы находимся на рынке электрических ретаймеров для решений на основе Ethernet.
Торе Сванберг: Очень полезно. А по поводу Вашингтона, я предполагаю, что это продается либо с Keystone, либо с Rushmore. Вы видите ли дизайны, где ваши TIA участвуют на платформах других DSP?
Кишор Синдрипу: Rushmore и Washington сейчас на образцах. Клиенты очень в восторге от производительности. TIA является фундаментальным блоком не только для модулей на основе Rushmore, но также для LPO и LRO стратегий. MaxLinear, Inc. очень известна своими отличными RF/аналоговыми навыками. Для CPO, если они идут по минималистскому пути, TIA и драйвер являются естественным сочетанием; если они идут по более сложному пути на базе DSP, у нас уже есть предложение платформы. По мере того как вы двигаетесь в сторону XPO/CPO и различных проявлений, полное предложение важно. Washington - это первый шаг в создании фундаментальной платформы, которая будет иметь несколько производных продуктов.
Оператор: Следующий вопрос от Тимоти Саваджо из Northland Capital Markets. Прошу задать вопрос.
Тимоти Саваджо: Спасибо. Быстрое уточнение от меня по поводу успеха гипермасштабируемых PON в области управления/контроля центра обработки данных. Можете ли вы рассказать немного подробнее о сроках и насколько значительной может быть эта возможность? Когда вы ожидаете начало развертывания этой победы в конструкции, и может ли это стать значительным двигателем спроса?
Кишор Синдрипу: Мы только что закрепили победу, и мы ожидаем, что развертывание, после квалификации, начнется где-то в 2027 году. Это один из первых случаев, когда центры обработки данных видят ценность выделенной, надежной связи для управления всей сетью центра обработки данных. Мы ожидаем, что объем этого рынка может составить сотни миллионов долларов. Мы предполагаем, что это может стать довольно значительным двигателем спроса уже в следующем году во второй половине года на основе ежегодного темпа.
Оператор: Следующий вопрос от Ричарда Шеннона из Craig-Hallum Capital Markets. Прошу задать вопрос.
Ричард Шеннон: Просто дополнительный вопрос по стороне DSP. Насколько большими могут быть другие приложения вне двухстороннего оптического DSPLRO, LPO, CPO, AEC, ретаймеры и т. д.через год или два? Может ли это быть 10% или даже 20% от общего портфеля?
Кишор Синдрипу: Мы все еще на самом начале того, как разоворачивается этот рынок. CPOs и другие, вероятно, находятся на трехлетнем расстоянии от определения более широкого применения. На данный момент это очень малая доля рынка с точки зрения единиц кремния. Я не ожидаю, что это будет огромная часть наших доходов в ближайшей перспективе. С точки зрения TAM, я бы распределил оптические передатчики PAM4 DSP по числу один, значительно превышающий остальное; вторым были бы электрические ретаймеры по мере их появления; и третьими были бы AECs. AECs более прикладные, и будут развиваться. В ближайшей перспективе доходы будут значительно превышены оптическими передатчиками PAM4 DSP.
Оператор: Мы завершили нашу сессию вопросов и ответов. В настоящее время вопросов больше нет. Я хотел бы передать слово Лес
Лесли Грин: Спасибо всем. В этом квартале мы будем выступать на нескольких финансовых конференциях, подробности будут опубликованы на нашей странице отношений с инвесторами. Спасибо, что присоединились к нам сегодня, и мы с нетерпением ждем возможности поговорить с вами снова.
Оператор: Это завершает сегодняшнюю телефонную конференцию. Вы можете отключиться сейчас. Спасибо за ваше участие.
СтОит ли покупать акции MaxLinear сейчас?
Прежде чем покупать акции MaxLinear, учтите следующее:
Аналитическая группа Motley Fool Stock Advisor только что выделила те, что, по их мнению, являются 10 лучшими акциями для инвесторов на данный момент, и MaxLinear не вошла в этот список. Эти 10 акций, которые попали в список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.
Подумайте, когда Netflix попала в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 во время нашего рекомендации, у вас было бы $502,837!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 во время нашего рекомендации, у вас было бы $1,241,433!*
Теперь стоит отметить, что Stock Advisors общая средняя доходность составляет 977% - это превосходство над рынком в сравнении с 200% для S&P 500. Не упустите последний топ-10 список, доступный с помощью Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.
Посмотрите 10 акций
*Доходность Stock Advisor на 23 апреля 2026 года.
Эта статья является транскриптом телефонной конференции, подготовленной The Motley Fool. Хотя мы стремимся к нашему лучшему, в этом транскрипте могут быть ошибки, пропуски или неточности. Как и во всех наших статьях, The Motley Fool не несет никакой ответственности за ваше использование этого контента, и мы настоятельно рекомендуем вам провести свои собственные исследования, включая прослушивание самой конференции и чтение отчетов компании в SEC. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями и положениями для получения дополнительной информации, включая наши обязательные капитализированные отказы от ответственности.
The Motley Fool не владеет акциями упомянутых компаний. The Motley Fool имеет политику конфиденциальности.
Транскрипт финансовых результатов за первый квартал 2026 года компании MaxLinear (MXL) был опубликован оригинально The Motley Fool.
