Источник изображения: The Motley Fool.
Дата
Четверг, 23 апреля 2026 года, 17:00 по восточному времени
Участники звонка
Председатель и генеральный директор Джеймс М. Краччиоло
Исполнительный вице-президент и главный финансовый директор Уолтер С. Берман
Полный текст транскрипта конференции
На слайде 3 вы видите наши финансовые результаты по GAAP вверху страницы за первый квартал. Ниже вы видите наши скорректированные операционные результаты, которые, по мнению руководства, улучшают понимание нашего бизнеса, отражая базовую производительность наших основных операций и облегчают более значимый анализ тенденций. Многие комментарии руководства на сегодняшнем звонке будут сосредоточены на скорректированных операционных результатах. И с этим я передаю слово Джиму.
Джим Краччиоло: Добрый вечер и спасибо, что присоединились к нам. Как вы видели в нашем отчете о прибылях, Ameriprise Financial, Inc. продемонстрировала сильный старт года, обусловленный нашим дисциплинированным выполнением и преимуществами нашего диверсифицированного бизнеса. Хотя первый квартал был отмечен продолжающейся волатильностью рынка и экономической неопределенностью, что привело к более осторожному поведению клиентов, наше предложение ценности продолжало четко нас отличать. По всей фирме мы остаемся тесно связанными с клиентами и демонстрируем отличную финансовую производительность. Мы сосредоточены на поддержании высококачественного, хорошо позиционированного бизнеса, продолжая инвестировать и инновировать для поддержки долгосрочных клиентских отношений. Наш бизнес генерирует стабильную прибыль во все рыночные циклы.
Также важно, что мы сохраняем дисциплинированный подход к выделению капитала, который позволяет Ameriprise Financial, Inc. обеспечивать высокую ценность для акционеров. За квартал скорректированные операционные доходы выросли на 11% и составили 4,8 миллиарда долларов. Прибыль и прибыль на акцию также увеличились на двузначные значения, с прибылью на акцию, увеличившейся на 19% до рекордных 11,26 доллара. И мы продолжаем обеспечивать лучший в своем классе ROE, который вырос до более 54%. Кроме того, наши активы под управлением, администрированием и консультированием выросли на 12% и составили 1,7 триллиона долларов, привлеченные нашими чистыми притоками клиентов и положительными рыночными условиями. Постоянство этих результатов отражает силу нашего интегрированного бизнеса и преимуществ нашего подхода.
Очевидно, Ameriprise Financial, Inc. отличается привлекательным опытом, который мы предоставляем как клиентам, так и советникам. По всей фирме мы продолжаем сосредотачиваться на удовлетворении потребностей клиентов и их наилучших интересов. Эта дифференциация отражается в постоянной оценке клиентов, которая по-прежнему составляет 4,9 из 5, а также в признании, которое наша фирма получает из года в год. На стороне советников наше уникальное предложение ценности обеспечивает устойчивый рост практики, повышение производительности и повторяющийся доход со временем. Общий объем активов клиентов вырос на 12% и составил 1,1 триллиона долларов, а активы wrap выросли на 16% и составили 664 миллиарда долларов.
В течение квартала мы имели небольшие потоки средств из-за более осторожного поведения клиентов и некоторой неоднородности в наборе новых сотрудников и увольнений. Мы завершили квартал с 6 миллиардами долларов чистых притоков средств в wrap. Важно, что базовая активность была хорошей. В течение квартала мы тесно взаимодействовали с клиентами и продемонстрировали сильную транзакционную активность, увеличившуюся на 10%. Наш бизнес с денежными средствами остается стабильным с почти 30 миллиардами долларов в остатках на счетах. Как вы видели, наши советники снова продемонстрировали значительный рост производительности и доходов, с производительностью, увеличившейся еще на 10% в квартал до рекордных 1,2 миллиона долларов на советника. Наша стратегия остается основанной на органическом росте, созданном своими силами, а не купленном. Советники постоянно ценят Ameriprise Financial, Inc. за глубину нашего предложения ценности и силу нашего партнерства.
Мы продолжаем приоритизировать производительность нашей основной команды советников, дополняя ее набором качественных советников, которые рассматривают нас как стратегического партнера, поддерживающего сильные результаты для клиентов и рост практики. В течение квартала к нам присоединились 61 советник, и мы наблюдаем увеличение активности во втором квартале. И в AFIG мы продолжаем расширять этот канал как ведущую платформу для банков и кредитных союзов. В течение квартала мы заключили многолетнее соглашение о становлении поставщиком розничной инвестиционной программы для банка Хантингтон. Ожидается, что это сотрудничество привлечет около 260 советников и 28 миллиардов долларов активов, с началом интеграции позднее в этом году. Хантингтон выбрал Ameriprise Financial, Inc. за наше лидерство в сфере консультаций, сильную корпоративную культуру и возможности.
Как мы сообщили, мы постоянно инвестируем по всей фирме, чтобы удовлетворить потребности клиентов сегодня и дополнительно укрепить бизнес для будущего. Это намеренные многолетние инвестиции в технологии, системы и новые возможности. Мы сосредоточены на ясных, высокоэффективных результатах, которые углубляют взаимодействие и предоставляют актуальную и действенную информацию, обеспечивая высококачественные персонализированные клиентские впечатления. В частности, мы разработали нашу технологическую платформу вокруг того, как работают советники, а не отдельные инструменты. Она объединяет несколько возможностей, таких как наша платформа CRM, eMeeting, Advice Insights и рабочие процессы практики, в интеллектуальную экосистему, улучшенную встроенным искусственным интеллектом и автоматизацией. В этом отношении мы довольны прогрессом, который мы делаем в масштабе.
Мы сосредоточены на использовании возможностей искусственного интеллекта и интеллектуальной автоматизации, которые помогают советникам предоставлять последовательный высококачественный клиентский опыт, улучшая их операционную деятельность на повседневной основе. Что касается инвестиций и решений, после начального запуска Signature Wealth UMA в середине прошлого года, мы сейчас расширяем возможности продукта и видим положительное движение активов и вовлеченность. Есть значительный потенциал роста с появлением новых возможностей, включая внедрение SMAs и расширение стратегического набора со временем. Что касается наших банковских решений, которые дополняют наше общее предложение, активы банков теперь превышают 25 миллиардов долларов, с дальнейшим укреплением в области залогового кредитования.
С недавним введением продуктов, включая HELOCs и чековые счета, мы теперь предлагаем полный комплект. Поскольку мы привлекаем больше наших советников и клиентов, мы ожидаем, что это представит возможности привлечь дополнительные активы в фирму. Что касается AWM, мы получили новое признание в квартале. По результатам исследования оценки инвесторов США 2026 года J.D. Power, Ameriprise Financial, Inc. заняла третье место из 23 фирм в целомотличный результат, который подчеркивает качество опыта, который мы предоставляем. Обратимся к нашему бизнесу по пенсионному обеспечению и защите, по мере того как советники предоставляют более комплексные консультации, они внимательно включают аннуитеты и страховые решения, чтобы решать все более сложные потребности клиентов.
Продажи были стабильными в квартале, поддержанные продолжающимся спросом на аннуитеты и B-UL. Помимо удовлетворения потребностей клиентов, этот бизнес продолжает генерировать привлекательные маржи и стабильную прибыль в течение времени, с RiverSource снова признанным как один из наиболее прибыльных страховщиков в отрасли. Переходя к управлению активами, объем активов под управлением и консультированием вырос на 8% по сравнению с прошлым годом и достиг 706 миллиардов долларов в квартале. Инвестиционное производительность остается сильной. Более 70% наших фондов показывают производительность выше медианы среди сверстников за 1-, 3- и 5-летние периоды, а 85% старше медианы за 10 лет. Эта устойчивая производительность продолжает получать внешнее признание.
В последних рейтингах лучших фондовых семей Barron\'s, Columbia Threadneedle заняла место в топ-10 по всем временным периодам. И наша американская команда по фиксированному доходу недавно получила четыре премии Липпера 2026 года. Важно, что чистые оттоки средств значительно улучшились по сравнению с прошлым годом и составили 5,9 миллиарда долларов, отражая лучшие тенденции как в розничных, так и в институциональных каналах. В Северной Америке розничные продажи продолжили улучшаться, выросли на 26%, даже в волатильной рыночной среде, и мы видим хорошие продажи в Ameriprise Financial, Inc. благодаря хорошим начальным продажам в Signature Wealth. Розничные потоки в EMEA также улучшились; однако они оказались подвержены ветрам геополитической нестабильности в течение квартала.
На стороне
Учитывая эту динамику и нашу текущую оценку, мы продолжаем считать наши акции привлекательным объектом для покупки. Как вы знаете, мы увеличили выкуп акций в четвертом квартале и продолжили активно возвращать средства акционерам, вернув 88% в первом квартале. Наш совет директоров только что утвердил еще одно увеличение дивидендов на 6%. Ameriprise Financial, Inc. спроектирована для успешной работы в течение рыночных циклов. Мы хорошо позиционированы для достижения значительной ценности со временем, ответственного управления рисками и обеспечения устойчивой производительности. Прежде чем закончить, я хочу подчеркнуть, что иконическая репутация Ameriprise Financial, Inc. остается важным конкурентным преимуществом.
Мы гордимся тем, что наша компания продолжает широко признаваться на рынке за то, кто мы есть и как мы работаем. В глазах потребителей, сотрудников и инвесторов Ameriprise Financial, Inc. была признана одной из самых надежных компаний Америки в 2026 году по версии Newsweek. А также издание Fortune признало Ameriprise Financial, Inc. одной из самых инновационных компаний Америки за 2026 год, подтверждая наше лидерство в области технологий и трансформационных изменений. Наконец, Ameriprise Financial, Inc. предлагает уникальное сочетание отличного клиентского и консультативного предложения, устойчивого, прибыльного роста и привлекательного возврата капитала. С этим словом, передаю слово Уолтеру для более детального обсуждения наших финансовых показателей.
Уолтер Берман: Спасибо, Джим. Ameriprise Financial, Inc. продемонстрировала сильные финансовые результаты в квартале, с увеличением скорректированной операционной прибыли на акцию на 19% до $11.26 и операционной маржи на уровне 28%. Эти результаты отражают силу нашего диверсифицированного профиля доходов и операционного плеча, заложенного в наших бизнесах, а также результат инвестиций, которые мы продолжаем осуществлять. Наша способность генерировать привлекательный рост и маржи на протяжении циклов подчеркивает долговечность нашей платформы и дисциплину в выполнении. Общие активы под управлением, администрированием и консультированием выросли на 12% и составили $1.7 триллиона, что в сочетании с активным взаимодействием с клиентами привело к увеличению доходов на 11% до $4.8 миллиарда.
В квартале мы вернули 88% операционной прибыли акционерам путем выкупа акций и выплаты дивидендов. Наш балансовый лист остается исключительно сильным, с $2.3 миллиарда избыточного капитала и доступной ликвидностью холдинговой компании. Обратимся к финансовым показателям дела Управление богатством на слайде 6. Скорректированные операционные чистые доходы выросли на 14% и составили $3.2 миллиарда. Основной бизнес по распределению продемонстрировал хорошие результаты благодаря ценности нашей модели планирования и многочисленным точкам контакта с клиентом для комплексного удовлетворения его потребностей. Наши доходы от комиссионных и транзакций остаются довольно сильными и увеличились на 17%, благодаря росту активов клиентов и уровню активности.
Кроме того, доходы от банка выросли на 6% за счет роста бизнеса, включая расширение наших кредитных продуктов, в то время как доходы от наличных переводов и сертификатов снизились. Скорректированные операционные расходы в квартале увеличились на 12%, при этом расходы на распределение выросли на 14%. Следует отметить, что компенсация консультантов в пределах расходов на распределение увеличилась в соответствии с доходами, которые они генерируют. Расходы на общие и управленческие расходы выросли на 4%, в основном из-за объема и расходов, связанных с ростом, включая инвестиции в Signature Wealth и банковские продукты. Этот уровень соответствовал нашим ожиданиям. Предналоговая скорректированная операционная прибыль выросла на 20% и составила $951 миллион, с продолжительным сильным вкладом от основного распределения и основных наличных доходов.
В квартале Comerica воспользовалась своим правом досрочного расторжения отношений с нами. В результате этого было выплачено единовременное возмещение в размере $25 миллионов за расходы по внедрению и будущие доходы, что завершило все платежи, которые должны были быть нам выплачены за это расторжение. За вычетом этой выгоды прибыль увеличилась на 17%. Прибыль от основного распределения выросла примерно на 30%, благодаря увеличению активов клиентов и консультационным сборам, а также сильным уровням активности. Сильный уровень прибыли от основного распределения, который мы генерируем, уникален по сравнению с другими независимыми управляющими богатством и демонстрирует наше стремление обеспечить, чтобы наш рост был прибыльным. Прибыль от банка выросла на 6% за квартал, в то время как прибыль от сертификатов снизилась. В целом, прибыль от основных наличных средств оставалась практически на том же уровне по сравнению с прошлым годом.
Мы продолжаем принимать меры по созданию портфеля банка таким образом, чтобы обеспечить стабильные взносы в прибыль в будущем. Общий банковский портфель имеет доходность 4.6% при длительности в четыре года, при этом теперь только 7% портфеля находится в ценных бумагах с плавающей процентной ставкой. В квартале новые покупки в банке составили $1.9 миллиарда с доходностью 5% и длительностью 4.1 года. Наконец, наши агрегированные маржинальные показатели оставались на отличном уровне в 30%, что выше уровня в 28% год назад. В рамках этого уровня наши маржинальные показатели от основного распределения превышают 20%, с солидным вкладом от наличности. Перейдем к слайду 7. Подразделение Советы и Управление богатством продемонстрировало стабильный рост активов в квартале.
Активы клиентов выросли на 12% и достигли $1.1 триллиона, а активы в обертке увеличились на 16% и составили $664 миллиардов, что было вызвано стабильным органическим ростом, высокой производительностью консультантов и ростом котировок акций. Наша новая программа Signature Wealth продолжает наращивать моментум; значительная часть активов является новыми средствами для Ameriprise Financial, Inc. Потоки клиентов составили $4.2 миллиарда, а потоки в обертке - $6 миллиардов за квартал. Это отражает несколько движущих факторов, которые я объясню. Уровни продаж в том же магазине остаются сильными и стабильными, за исключением нормального сезонного влияния и осторожности клиентов вследствие волатильности в квартале.
Однако в квартале мы столкнулись с некоторой нестабильностью в потоках, вызванной сочетанием агрессивной среды найма, которая привела к увеличению уходов консультантов, а также ускорением ухода консультантов Comerica в результате их приобретения. Мы предвидим, что увеличенный темп оттока, связанный с Comerica, будет продолжаться во втором и третьем кварталах, завершившись конверсией в конце третьего квартала. Хотя у нас есть значительные возможности для найма, сделки по найму, которые мы видим сегодня в этой среде, превышают то, что мы считаем сбалансированным подходом риска и доходности, учитывая долгосрочные выплаты наличными и крайние выгоды для P&L на протяжении продолжительного срока действия этих договоренностей.
Мы продолжим оценивать обстоятельства и факты - будь то найм или удержание - для оценки баланса между обеспечением устойчивой прибыльности и потоками и связанными с ними рисками. Такой подход будет гарантировать, что принимаемые решения способствуют созданию устойчивой стоимости для акционеров. Наконец, я отмечу, что в конце квартала мы видим улучшение тенденций. По мере движения вперед ожидается, что приобретение Huntington Bank состоится в четвертом квартале и привлечет примерно 260 консультантов и $28 миллиардов клиентских активов на нашу платформу. Кроме того, мы дополнительно улучшаем стратегии преемства консультантов как внутри, так и снаружи, включая расширение и использование группы Личного богатства Ameriprise, нашей централизованной группы консультантов, в качестве потенциального варианта преемства. Переходим к слайду 8.
Советы и Управление богатством продемонстрировали стабильный рост производительности. Производительность наших консультантов продолжает расти, достигнув нового рекорда в $1.2 миллиона, увеличившись на 10% по сравнению с предыдущим годом, благодаря сильному росту активов в обертке и связанным с ними сборам, а также улучшениям эффективности консультантов от интегрированных инструментов, технологии и поддержки, которую мы предоставляем. Кроме того, транзакционная активность остается на высоком уровне и увеличилась на 10% по сравнению с предыдущим годом. Это в основном благодаря хорошему росту продуктов аннуитетов и брокерских операций. Общая клиентская наличность в размере $86 миллиардов оставалась практически на том же уровне по сравнению с прошлым годом и последовательно. Активы банка увеличились на 6% по сравнению с прошлым годом и составили $25.5 миллиарда, при этом банк будет стабильным источником прибыли в будущем.
Балансы наличных переводов немного снизились до $29.4 миллиарда по сравнению с $29.9 миллиарда в предыдущем квартале, что соответствует сезонному налоговому паттерну, который мы ожидаем увидеть. Балансы сертификатов сократились до $7.6 миллиарда с $8.2 миллиарда в предыдущем квартале из-за процентной ставки. У нас по-прежнему остаются повышенные балансы налич
Решения по пенсионному обеспечению и защите продолжали приносить хорошую прибыль и генерацию свободного денежного потока, отражая высокое качество бизнеса, созданного за долгий период времени. Предналаженная прибыль от операционной деятельности составила 190 миллионов долларов, что отражает увеличение расходов на распределение в связи с высокими уровнями продаж и продолжающимися оттоками с переменными аннуитетами с льготами на выживание, частично компенсируемыми более высокими уровнями фондового рынка. Однако мы ожидаем, что с течением времени прибыль будет составлять около 800 миллионов долларов в год. Этот бизнес имеет отличные риско-корректированные доходы и остается важной частью предложения клиентам AWM. Обратимся к балансу на слайде 11.
Фундаментальные показатели баланса и генерация свободного денежного потока остаются сильными, что является основой нашей способности инвестировать в рост на устойчивой основе, сохраняя возможность возврата капитала акционерам. У нас прекрасное избыточное положение капитала в размере 2,3 миллиарда долларов. У нас 2,3 миллиарда долларов доступной ликвидности. Наши активы и обязательства хорошо согласованы. И наш инвестиционный портфель диверсифицирован и высокого качества. Мы не имеем прямого воздействия на кредитование среднему бизнесу напрямую или через фонды и BDC в наших активах. Аналогично, у нас ограниченное прямое воздействие на широко синдицированные кредиты в наших активах. Наша дисциплинированная стратегия возврата капитала является ключевым элементом нашей способности последовательно генерировать сильное долгосрочное акционерное ценность.
За квартал мы вернули 936 миллионов долларов капитала акционерам, что составляет 88% операционной прибыли. Сюда входило возможное выкупление 1,6 миллиона акций для использования спада нашего множителя P/E в квартале. Мы также увеличили квартальный дивиденд на 6%. Эти действия являются демонстрацией уверенности в нашей дальнейшей генерации свободного денежного потока и обязательстве возврата капитала акционерам. В течение 2026 года наша крепкая база, совместно с нашими возможностями и рамкой принятия решений, позволяет нам успешно продолжать инвестировать в рост целенаправленным образом и возвращать капитал акционерам с дифференцированной скоростью.
В заключение на слайде 12, Ameriprise Financial, Inc. показала прочные результаты в первом квартале. За последние двенадцать месяцев выручка выросла на 8%, скорректированный чистый доход увеличился на 12%, рентабельность собственного капитала увеличилась на 140 базисных пунктов, и мы вернули 3,6 миллиарда долларов капитала акционерам. Мы наблюдали аналогичные тенденции роста за последние пять лет, с 9% среднегодовым ростом выручки, 20% среднегодовым ростом чистого дохода на акцию, улучшением рентабельности собственного капитала на 17 процентных пунктов, и мы вернули 14 миллиардов долларов капитала акционерам. Эти тенденции согласуются и в долгосрочной перспективе. У нас отличная база и потенциал, который позволяет нам последовательно и устойчиво обеспечивать прибыльный рост. С этим мы готовы ответить на ваши вопросы.
Оператор: Спасибо. Мы теперь открываем линию для вопросов. Мы начинаем сессию вопросов и ответов. Если вы хотите быть исключены из очереди, просто нажмите 1 еще раз. Если вы используете громкоговоритель, возможно, вам нужно сначала поднять трубку, прежде чем нажать цифры. Еще раз, если у вас есть вопрос, нажмите 1 на телефоне с клавишами. Ваш первый вопрос поступает от Вилмы Бурдис из Raymond James. Ваша линия открыта.
Вилма Бурдис: Привет, добрый вечер. Первый вопрос: почему Ameriprise Financial, Inc. не вернула более 88% операционной прибыли в 1-м квартале 2026 года? Особенно учитывая то, что стоимость акций вернулась к уровням Дня Освобождения в определенные моменты? И стоит ли ожидать, что уровень возврата капитала во 2-м квартале 2026 года будет ближе к уровню 4-го квартала 2025 года, если стоимость акций останется на текущем уровне? Спасибо.
Уолтер Берман: Как мы указали, мы будем выкупать 85% до 90%. Рассматривая P/E-коэффициент и наше текущее положение, разумно ожидать, что мы воспользуемся этим и приблизимся к более высокому числу, а затем оценим это, потому что у нас действительно есть возможности сделать это и продолжать инвестировать в бизнес.
Вилма Бурдис: Хорошо. Спасибо. Можете ли вы оценить отток советников от Comerica, чтобы помочь нам получить более нормализованное число чистого оттока за 1-й квартал 2026 года? И похожим образом, если бы вы могли рассказать о остатке года, стоит ли ожидать дополнительных оттоков от Comerica и немного поговорить о ожиданиях поступлений от Huntington Bank? Спасибо.
Уолтер Берман: Оттоки из Comerica начались в связи с приобретением в четвертом квартале и, безусловно, продолжились в первом квартале. Они составляли значительную часть оттоков, которые мы наблюдаем. Из-за приобретения мы видим более ускоренную тенденцию. Мы ожидаем, что эта тенденция продолжится и усилится во 2-м и 3-м кварталах. И как я упомянул, согласно нашим текущим планам, мы должны завершить контракт к концу 3-го квартала. Мы видим эту активность.
Джим Крачиоло: Контракт был заключен и завершен, и любое финансовое воздействие от этого уже учтено в наших сборах. Мы зарегистрировали около 20 миллионов долларов в квартал за возмещение. Таким образом, это будет отражаться в потоках, но финансовое воздействие на нас незначительно. Мы не можем точно сказать, как они это передадут, но к концу 3-го квартала вы должны предполагать, что все будет завершено.
А затем в 4-м квартале появится Huntington, и это будет передано в 4-м квартале, как я упоминал в своих замечаниях, около 28 миллиардов долларов.
Вилма Бурдис: Хорошо. Спасибо.
Оператор: Ваш следующий вопрос поступает от Бреннана Хокена из BMO Capital Markets. Ваша линия открыта.
Бреннан Хокен: Привет. Добрый вечер, Джим и Уолтер. Спасибо за возможность задать вопрос. Я бы хотел продолжить предыдущий вопрос. Я хотел бы получить оценку стоимости активов Comerica. Я полагаю, что это было 18 миллиардов долларов. Вы сказали, что начался отток в четвертом квартале. Вы видели его в этом квартале и ожидаете в следующих двух. Я понимаю, что вы не стали количественно оценивать, но разумно ли взять эти 18 миллиардов и распределить их на четыре квартала и считать это завершенным? Или будет ли некоторая неравномерность и концентрация в отдельных кварталах? Спасибо.
Джим Крачиоло: Трудно точно сказать, какова будет динамика. Это Fifth Third, который взял на себя эту деятельность. Сделка была заключена; мы получили то, что нам нужно было вернуть, и возмещения и т. д. Мы зарегистрировали около 20 миллионов долларов за возмещение в квартал за возмещение. Это будет отражаться в потоках, но финансовое воздействие на нас незначительно. Мы не можем точно предсказать, как они это передадут, но мы понимаем необходимость ясности и постараемся быть более ясными в будущем. Вы должны предполагать, что все будет завершено к концу 3-го квартала.
Уолтер Берман: Мы получаем уведомления от советников о прекращении сотрудничества с нами. Вот почему я говорю, что они накапливаются. Мы не можем точно предсказать сумму, но мы видим более интенсивную активность в первом и начиная сейчас во 2-м квартале.
Бреннан Хокен: Хорошо. Но мой 18 миллиардов хотя бы верен?
Джим Крачиоло: 18 миллиардов верно в общем. Абсолютно.
Бреннан Хокен: Хорошо. И в области управления капиталом сосредоточено внимание на наличных деньгах и на то, позволят ли эти инструменты искусственного интеллекта оптимизировать использование наличных средств. Это не является ключевой особенностью для вас в вашей бизнес-модели. Но как вы думаете об этом в будущем? Я знаю, что у вас есть банк в рамках стратегии. Вы рассматривали возможность использования некоторых из этих инструментов в рамках вашей собственной сети и как вы рассматриваете это развитие, которое, вероятно, произойдет в будущем?
Джим Крачиоло: Хороший вопрос. Прежде всего, как отметил Уолтер, взнос наличных денег в этом квартале добавляет определенную сумму к нашей марже, но основная часть нашей прибыли и рентабельности происходит от реальной части управления богатством нашего бизнеса с комиссиями и сделками, которые мы проводим от имени клиентов. Наш доход от перевода - очень малая часть, всего несколько процентов. С нашей точки зрения, это не основная часть нашей прибыли. Мы развили банк таким образом, чтобы мы могли добавить стоимость как от активностей по кредитованию, так и от программ сбережений, включая чеки.
Объем наличности, который все еще будет находиться в транзакционных балансах, будь то с поддержкой искусственного интеллекта или нет, будет настолько низким, что деньги будут постоянно поступать и уходить, как в обычном расчетном счете. Мы уже предоставляем значительные возможности и удобство для наших советников и клиентов для эффективного перемещения наличности. Поэтому средний уровень наличности, который мы поддерживаем на транзакционных счетах, составляет, в среднем, около 100 долларов на счет. Мы не особенно обеспокоены. Если появятся другие возможности, которые будут иметь смысл, мы рассмотрим их, но мы не рассматриваем это как крупное изменение в том, что хранится там.
Уолтер Берман: Наш средний транзакционный остаток сейчас составляет около 6000 долларов. Как сказал Джим, он очень активен и на уровне транзакций, которые соответствуют минимальным стандартам на счете. Доля наших доходов, полученных от наличности, ниже, чем у большинства наших коллег, и, следовательно, абсолютно управляема.
Бреннан Хокен: Все справедливо. Большое спасибо за ваш вопрос.
Оператор: Следующий вопрос поступает от Майкла Дж. Сайприса из Morgan Stanley. Ваша линия открыта.
Майкл Дж. Сайприс: Отлично. Спасибо за вопрос. Я хотел бы задать вопрос о банке с новыми инициативами, которые у вас есть в области кредитования и сбережений. Надеюсь, вы можете подробнее рассказать, как они способствуют сегодняшнему дню. Я понимаю, что пока рано. Можете ли вы рассказать о шагах, которые вы предпринимаете для расширения вовлеченности, как вы видите ее увеличение и о каких других инициативах вы думаете в ближайшие кварталы?
Джим Краччиоло: Спасибо за вопрос. Та, которую мы запустили ранее и которая хорошо развивается, и впереди нас все еще огромные возможности, это залоговое кредитование. По мере того, как больше наших советников знакомятся с ним и активизируют свою деятельность в этом направлении, он продолжает расти, и по сравнению с некоторыми коллегами, у нас здесь намного больше возможностей. Мы только что запустили расчетный счет, который является основным компонентом банковского дела, и в сочетании с HELOC, ипотеками и программами сбережений мы начинаем наращивать это, предоставляя информацию советникам и делая ее доступной клиентам. Мы находимся на ранних этапах того, что мы можем сделать.
Мы видим первые признаки от начальных запусков, и советники нравится то, что мы предлагаем и преимущества. Мы надеемся, что это станет более значительным вкладом по мере развития, но мы находимся на ранних этапах.
Майкл Дж. Сайприс: Отлично. И в качестве дополнения к ИИ, можете ли вы обновить нас относительно доступных для советников ИИ-инструментов сегодня, как вы видите их развитие в ближайший год или около того, и в каких областях вы видите наибольшие возможности? Насколько это может быть значимо, когда вы думаете о производительности советника и, в конечном итоге, о сэкономленных средствах для Ameriprise Financial, Inc.?
Джим Краччиоло: Мы видим ИИ как расширение нашей общей технологической стратегии, которую мы создавали много лет. Это не отдельная инициатива. То, что отличает наши действия, заключается в том, что эти возможности встроены в интегрированную платформу, построенную вокруг того, как работают советники, поддерживаемую базой данных, которая является критической в высокорегулируемом бизнесе, и управлением для нее. Интеграция позволяет нам непосредственно внедрять ИИ в повседневный рабочий процесс в области консультирования, операций и обслуживания, а не вводить его как инструмент в раздробленной системе. Результатом является большая эффективность, лучшие идеи и больше времени, которое советники могут проводить в общении с клиентами, что приводит к желаемым результатам.
В ближайшей перспективе мы видим повышение производительности и выборочную автоматизацию. В долгосрочной перспективе мы видим возможности, поддерживающие рост за счет возможности советников обслуживать больше клиентов с более высоким уровнем консультации. Это встроено во многие из наших инструментов: привлечение клиентов, планирование и расписание встреч, подготовка к встречам, консультации на основе целей, продукты и решения, подготовка к встрече и резюмирование, и бизнес-планирование. Наша возможность электронных встреч, например, уже интегрирована и может извлечь все данные из взаимодействия советника с клиентом, прошлых случаев и возможностей, которые мы получаем из аналитики консультаций, чтобы предложить наилучшие действия на основе финансового положения клиента.
С течением времени мы представим больше агентов ИИ, чтобы выполнять некоторую часть фактической работы советника там, где это уместно, для увеличения производительности, а не добавления персонала. Мы также внедряем возможности на уровне компании.
Майкл Дж. Сайприс: Это полезно. Просто интересно, сможете ли вы количественно оценить какие-либо из полученных до сих пор выигрышей в производительности.
Оператор: Следующий вопрос поступает от Сунита Камата из Jefferies. Ваша линия открыта.
Сунит Камат: Я хотел вернуться к органическому росту в AWM. Если я правильно помню, в прошлом квартале вы выразили уверенность в цели в 4-5% на год. Я думаю, что три квартала мы говорим об увеличении конкуренции, вы снова говорите об этом сейчас. Исходя из того, что вы видите, все еще думаете, что сможете достичь этой цели в 4-5% в этом году, или увеличение конкуренции отводит вас от этого пути? Спасибо.
Уолтер Берман: Когда мы говорим об органическом, о росте в одних и тех же магазинах, мы видим хороший рост. Та область, которая отличается, это сторона аттрибуции. Конечно, в этом квартале Комерика внесла свой вклад в это. Это переменная, которая влияет на анализ этих договоренностей, которые предлагаются на этом этапе как с точки зрения удержания, так и с точки зрения набора персонала. Но крепкое ядро нашего роста присутствует, и мы чувствуем себя очень комфортно с ним. Затем управление чистым в неорганическом является элементом, который отклоняется. В прошлом квартале мы росли. В этом квартале был спад.
Это будет неравномерным по мере того, как мы проходим через это, в зависимости от того, насколько агрессивно мы видим среду и насколько оцениваем целесообразность реагирования. Наша цель остается, потому что мы считаем, что это хорошая цель - основа крепкая. Теперь дело в окружающей среде в том, как она связана с агрессивным предложением по набору персонала или по удержанию.
Джим Краччиоло: Иногда люди слишком сосредотачиваются на одном показателе. Наши основные активы росли сильно за год. Мы сгенерировали доход, который превратился в реальную прибыль, которую мы принесли на дно таблицы. Вы всегда можете увеличить рост - стать покупателем, но мы никогда не заплатим слишком много за покупку, просто чтобы увеличить размер, если мы не видим адекватный возврат в течение времени. Советники, которые берут большой чек, могут не оставаться после того, как этот чек закончится. Мы хотим набирать людей, которые знают, что мы можем помочь добавить стоимость и предоставить им сильную поддержку практики и привлекательное клиентское предложение. Наша фирма выделяется в этом отношении - удовлетворение клиентов, доверие.
У нас много капитала, но мы не считаем покупку фирм лучшим способом доставить сильную премиальную стоимость и культуру. Некоторые советники могут взять большой чек, но наш конвейер вновь наращивает приток для второго квартала. В основе нашего фокуса на рост производительности среди 10 тысяч советников именно то, что приведет к реальной прибыльности.
Сунит Камат: Это имеет смысл. Иногда люди слишком сосредотачиваются на одном показателе в одном квартале. Мой другой вопрос: я хотел бы поговорить о возможностях AFIG. Кажется, что стоимость участия в этом бизнесе будет расти. Если у банков есть желание стать участниками управления активами, но они не хотят делать необходимые инвестиции, кажется, что это играет на вашу руку в терминах возможностей AFIG. Мы, вероятно, увидим больше подобных случаев?
Джим Краччиоло: Вы абсолютно правы. Банк Хантингтон проверил состояние дел и искал лучшего поставщика. Их цель - отличное банковское обслуживание, дополненное управлением активами, и они искали партнера, который мог бы обеспечить поддержку, возможности, культуру и среду для достижения отличных результатов для своих клиентов. Они явно выбрали нас по этим причинам. Мы считаем, что у нас будет отличное партнерство. Комерика прекрасно работала для банка - их руководители могут подтвердить это. Советники нас любили и хотели бы остаться. Мы не потеряли бизнес; Пятый Третий его приобрел и оставил на своей рабочей платформе. У нас будет еще больше возможностей.
Уолтер Берман: Одним из аспектов является углубление отношений, которое мы развиваем с нашими клиентами. Они признают нашу способность к этому.
Оператор: Следующий вопрос поступает от аналитика Piper Sandler. Ваша линия открыта.
Аналитик: Спасибо. Добрый день. Я благодарен за то, что вы ответили на мои вопросы. Во-первых, операционная маржа в бизнесе управления активами была очень высокой и составила 44% за квартал. Завершены ли действия по управлению расходами в этом сегменте или они все еще продолжаются? Есть ли другие ключевые моменты, объясняющие силу маржи? Уровень устойчив или вы ожидаете, что он вернется к вашему целевому диапазону 35% -39%?
Уолтер Берман: Трансформация продолжается, и трансформация back-office еще не оказала влияния. Вы увидите, как это происходит. В рамках нашего функционирования вы будете видеть постоянную трансформацию и оптимизацию. Операционные расходы также будут расти с объемом и другими связанными показателями. Мы привержены трансформации и улучшению наших процессов, чтобы получить от этого выгоду. Наиболее значимый на данный момент back-office еще не отразился в цифрах.
Джим Креккиоло: Мы расширяем нашу линейку продуктов в ETF и SMAs, добавляя возможности. Мы продолжим продвигаться в улучшении использования нашей глобальной платформы с надежным фундаментом, инвестируя. Мы будем контролировать базу расходов и стремиться поддерживать хорошие маржи.
Аналитик: Спасибо. А теперь о победе в банке Хантингтон, о которой вы объявили ранее в квартале, можете ли вы дать более подробную информацию? Было ли это конкурентное отнимание? Обзор процесса или конкуренции за эту победу, и как долго заняло завершение?
Джим Креккиоло: Это фактически был банк Хантингтон, который вел свою собственную деятельность - брокер-дилер и т. д. Они были очень осторожны, потому что не хотели отказываться от этого, пока не нашли того, кто действительно предоставит то, что они искали, и поднимет это на новый уровень для них. Мы любим клиентов, которые действительно заботятся о своих клиентах.
Уолтер Берман: Процесс занял более года, кстати.
Аналитик: Отлично. Спасибо. Я благодарен за то, что вы ответили на мои вопросы.
Оператор: Следующий вопрос поступает с линии Стивена Чубака из Wolfe Research. Ваша линия открыта.
Стивен Чубак: Привет. Добрый вечер, Джим и Уолтер, и спасибо за ответ на мои вопросы. Я хотел бы более детально поговорить о M&A и оценить дисциплинированный подход к найму, к нежеланию идти на уступки в связи с более агрессивными предложениями на рынке. Наши проверки канала показывают, что ставки TA были и, скорее всего, останутся относительно стабильными. Я хочу лучше понять, как это влияет на ваш прогноз по основному NNA на протяжении года, исключая шум, связанный с Comerica, а также взаимосвязь с расходами на распространение, которые положительно удивили и снизились примерно на 100 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом.
Уолтер Берман: Мы довольно стабильны по этой ставке, как вы видели. Мы будем продолжать конкурировать там, где это уместно, и двигаться вверх в пределах наших толерантностей. Вы должны видеть, что эта цифра останется примерно на том же уровне по мере того, как мы идем через год. Мы будем участвовать там, где это уместно, включая компенсацию. Это практически будет находиться в этом диапазоне.
Стивен Чубак: Спасибо. А теперь по поводу ожиданий относительно M&A?
Уолтер Берман: Как я уже говорил, по NNA, основа есть. Comerica повлияет на это. Набор сотрудников должен немного повлиять на это, но он должен соответствовать нашей поставленной цели в отношении NNA и соотношения с той ставкой.
Джим Креккиоло: Основная часть нашей деятельности органическая, поэтому она должна быть довольно стабильной.
Стивен Чубак: Понятно. И для моего дополнительного вопроса относительно Signature Wealth, вы отметили крепкий импульс. Можете ли вы предоставить некоторые KPI - уровень проникновения по всей платформе, темп принятия, коэффициент присоединения, и как нам следует думать о возможности инкрементальных комиссий по мере роста принятия?
Джим Креккиоло: Мы начали запуск во второй половине прошлого года, и с расширением и начальным вовлечением консультантов это действительно начинает принимать форму. Любая новая платформа требует времени. Консультанты, которые ее активируют, ей нравится, и они перемещают больше активов. Много денег, поступающего, включает новые средства. Некоторые поступают из других платформ, но переориентация требует времени. Мы добавляем возможности, такие как SMAs. Моя команда говорит, что по сравнению с предыдущими запусками, это один из самых быстрых, и он продвигается хорошо по сравнению с ожиданиями. По мере продвижения дальше мы предоставим больше информации.
Стивен Чубак: Это полезно. Спасибо за ответ на мои вопросы.
Оператор: Следующий вопрос поступает с линии Томаса Джорджа Галлахера из Evercore ISI. Ваша линия открыта.
Томас Джордж Галлахер: Привет. Первый вопрос касается конкуренции и вашего подхода к ней. Если на рынке предлагаются иррациональные сделки, и вы держите позицию, насколько значительна эта деятельность? Достаточно ли ее, чтобы вас не беспокоило, или есть риск того, что это станет более значительным и существенно повлияет на размер вашей базы консультантов? Насколько широко это в настоящее время распространено, и все еще ли оно достаточно ограничено, чтобы вы считали, что можете достичь своих целей, или это что-то, на что вам придется реагировать более решительно?
Джим Креккиоло: Может случиться так, что у RIA есть команда, которая считает, что это то, куда они хотят перейти, исходя из того, что им предлагают. Вы получаете несколько таких случаев. Затем у конкурентов появляются крупные чеки и обещания того, что у них есть. Когда мы привлекаем консультантов из некоторых из этих платформ, они сравнивают нашу технологию и возможности с тем, что у них было, и это небо и земля. То, что люди продают как историю с большим чеком, звучит замечательно, но это то, что произойдет. Мы разговариваем с нашими консультантами, объясняем реальность, и большинство из них остаются. Люди манипулируют большими чеками; некоторые переходят, некоторые слушают. Это не масштабно.
Наш чистый набор, минус то, что мы потеряли в прошлом году, все еще оставался очень положительным. Это происходит циклически; агрессивные пакеты могут взорваться позже. Некоторые получают кредит за рост верхней линии, но будет ли он окупаться через несколько лет, я не знаю. Мы сосредотачиваемся на основной прибыльности, а не только на денежной прибыли, которую рынок может переоценить.
Уолтер Берман: Просмотр роста клиентов в активы клиентов - очень сильный - на основе органического роста. Когда вы оцениваете рост, исходя из новых средств, предлагаемых через агрессивные пакеты, и смотрите на разницу по окупаемости, вам практически придется быть вдвое больше, чтобы хоть сколько-нибудь приблизиться к тому, что мы делаем органически. Фактор влияния должен быть учтен, учитывая наш размер и рост и прибыльность, которую мы имеем от органического роста. Перемены в отрасли показывают, что когда кто-то уходит за большим чеком, скорее всего, он уйдет снова. Если они уходят из-за лучшей среды, культуры, поддержки, которую они и их клиенты ценят, они обычно остаются.
Томас Джордж Галлахер: Полезная перспектива, Джим. Если исключить аттрибуцию Comerica в этом квартале, количество консультантов, которые ушли, кроме этого, менее 100? Можете ли вы это оценить?
Джим Креккиоло: Не было много консультантов. Были некоторые практики консультантов, которые ушли, и с этим вы получаете пару миллиардов долларов потоков, так же как и когда мы приводили людей в четвертом квартале, вы получаете пару миллиардов в другую сторону. Это не было большим движением консультантов; поэтому Уолтер и сказал, что это кратковременное. На что вы должны обратить внимание - это наш рост общего объема активов и общего объема доходов, и это привело к очень сильному денежному потоку, соответствующему этому. Это то, за что я бы заплатил, если бы инвестировал. Если у меня много роста верхней линии, но это не транслируется после расходов, амортизации, финансирования и т. д., это другое дело.
Томас Джордж Галлахер: Понял. И для моего быстрого дополнения, как мне сравнивать сделку с Хантингтоном с обычной практикой консультантов на 10-20 человек, которую вы бы наняли, и типом пакета, который вы им предоставляете? Это сравнимо? Я предполагаю, что с увеличением масштаба вы можете предложить лучшие условия Хантингтону. Как вы сравниваете IRR по этой сделке с обычной более маленькой сделкой?
Уолтер Берман: Это 10-летняя сделка - растущая сделка с крепкой базой консультантов. Окупаемость соответствует нашим диапазонам и имеет смысл для нас обоих. Это крупная сделка, которая останется с нами и будет расти с нами, с устойчивостью. Ее нельзя сравнивать с единоразовой. IRR очень хороши и соответствуют, с крепкой устойчивостью и
Кеннет Ли: Привет, добрый вечер. Спасибо за то, что ответили на мой вопрос. Еще один вопрос по сделке с Хантингтон: можно ли сказать, что $28 миллиардов активов под управлением проявится как приток клиентов или приток средств после четвертого квартала и в течение следующих нескольких кварталов?
Уолтер Берман: Большая часть этого произойдет в четвертом квартале.
Кеннет Ли: Хорошо. Отлично. И еще один вопрос, если можно, касательно расходов на общегалактическое администрирование, учитывая продолжающуюся оптимизацию бэк-офиса в Управлении Активами. Есть ли обновленный прогноз по общим расходам на администрирование там?
Уолтер Берман: В Управлении Активами G&A должны быть в диапазоне от нейтральных до небольшого отрицательного значения. Мы набираем оборот, и, как я упомянул, у нас идет оптимизация бэк-офиса. Так что это в этом диапазоне.
Кеннет Ли: Понятно. Очень полезная информация.
Оператор: Следующий вопрос от Александра Блостейна из Goldman Sachs. Ваша линия открыта.
Александр Блостейн: Привет, добрый вечер. Это Энтони от имени Алекса. Чтобы продолжить обсуждение по набору персонала, в каких каналах вы видите наиболее агрессивные пакеты набора персонала? Я ценю ваше удержание позиции, но на каком этапе вам нужно будет пересмотреть свои выплаты, если отрасль продолжит двигаться в этом направлении?
Уолтер Берман: Вы видите это как в W-2, так и во франчайзинговых каналахоба стали чрезвычайно агрессивными на всех фронтах и уровнях обязательств. Это во всех сферах. Мы оцениваем окупаемость и риск-доходность. Мы полагаемся на органический рост. Любые изменения должны иметь смысл с точки зрения окупаемости по всем факторам, а не просто стремиться к объему.
Александр Блостейн: Это полезно. Для моего последующего вопроса, остатки по сертификатам продолжают снижаться. Как вы смотрите на траекторию остатков отсюда?
Уолтер Берман: Это строго игра на разнице ставок. Мы, вероятно, увидим стабилизацию и останемся в этом диапазоне или увидим небольшой рост снова, строго в зависимости от разницы ставок.
Оператор: Спасибо. У нас больше нет вопросов на данный момент. Это завершает сегодняшнюю конференцию. Спасибо за участие. Вы можете разорвать соединение.
Следует ли покупать акции компании Ameriprise Financial прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции компании Ameriprise Financial, обратите внимание на следующее:
Аналитическая группа Motley Fool Stock Advisor только что выделила то, что, по их мнению, является10 лучшими акциями для инвесторов для покупки сейчас, и Ameriprise Financial не вошла в их число. 10 акций, которые попали в список, могут принести огромные доходы в предстоящие годы.
Подумайте о том, когда Netflix вошел в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 во время нашего рекомендации,у вас было бы $502,837!* Или когда Nvidia вошел в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 во время нашего рекомендации, у вас было бы $1,241,433!*
Стоит отметить, что общая средняя доходность Stock Advisors составляет 977% превосходящая рынок по сравнению с 200% для S&P 500.Не упустите последний топ-10 список, доступный с Stock Advisor, и присоединитесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.
Посмотрите 10 акций
*Возвраты Stock Advisor на 23 апреля 2026 года.
Эта статья является транскрипцией этого телефонного звонка, созданной для The Motley Fool. Несмотря на то, что мы стремимся к нашему лучшему, в этой транскрипции могут быть ошибки, упущения или неточности. Как и во всех наших статьях, The Motley Fool не несет никакой ответственности за ваше использование этого контента, и мы настоятельно рекомендуем вам провести свои собственные исследования, включая прослушивание этого звонка самостоятельно и чтение документов SEC компании. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями предоставления услуг для получения дополнительной информации, включая наши обязательные заглавные отказы от ответственности.
The Motley Fool не имеет позиции в каких-либо упомянутых акциях. The Motley Fool имеет политику раскрытия информации.
Отчет по прибыли Ameriprise (AMP) за первый квартал 2026 года был опубликован исходно The Motley Fool
