Источник изображения: The Motley Fool.
Дата
Четверг, 23 апреля 2026 года в 17:00 по восточному времени
Участники звонка
Председатель правления и генеральный директор Джеймс М. Краккьоло
Исполнительный вице-президент и главный финансовый директор Уолтер С. Берман
Полный текст транскрипта конференции
На слайде 3 вы видите наши финансовые результаты по GAAP на верхней части страницы за первый квартал. Ниже вы видите наши скорректированные операционные результаты, которые, по мнению руководства, улучшают понимание нашего бизнеса, отражая базовую производительность наших основных операций и облегчая более значимый анализ тенденций. Многие комментарии руководства на сегодняшнем звонке будут сосредоточены на скорректированных операционных результатах. И с этим я передаю слово Джиму.
Джим Краккьоло: Добрый вечер и спасибо, что присоединились к нам. Как вы видели из нашего отчета о прибылях, Ameriprise Financial, Inc. продемонстрировала сильный старт года, обусловленный нашим дисциплинированным исполнением и преимуществами нашего диверсифицированного бизнеса. Хотя первый квартал был отмечен продолжающейся волатильностью рынка и экономической неопределенностью, способствующими более осторожному поведению клиентов, наше предложение ценности продолжало четко нас отличать. По всей фирме мы остаемся глубоко вовлеченными с клиентами и достигли отличных финансовых результатов. Мы сосредоточены на поддержании высококачественного, хорошо позиционированного бизнеса, продолжая инвестировать и инновировать для поддержки долгосрочных клиентских отношений. Наш бизнес генерирует стабильную прибыль во все рыночные циклы.
Также важно, что мы сохраняем дисциплинированный подход к выделению капитала, что позволяет Ameriprise Financial, Inc. доставлять сильную ценность акционерам. За квартал скорректированные операционные доходы увеличились на 11% до $4,8 миллиарда. Прибыль и прибыль на акцию также увеличились на двузначные значения, прибыль на акцию выросла на 19% до рекордных $11,26. И мы продолжаем предоставлять лучший в своем классе ROE, который увеличился до более чем 54%. Кроме того, наши активы под управлением, администрированием и консультированием увеличились на 12% до $1,7 триллиона, поддержанные притоками чистых средств от клиентов и позитивными рынками. Постоянство этих результатов отражает силу нашего интегрированного бизнеса и преимущества нашего подхода.
Очевидно, Ameriprise Financial, Inc. отличается привлекательным опытом, который мы предоставляем как клиентам, так и советникам. По всей фирме мы остаемся сосредоточенными на обслуживании потребностей клиентов и их наилучших интересов. Эта дифференциация отражается в постоянном получении отличного удовлетворения клиентов, которое продолжает оставаться на уровне 4,9 из 5, а также в признании, которое наша фирма получает из года в год. На стороне советников наше уникальное предложение ценности обеспечивает устойчивый рост практики, повышение производительности и повторяющиеся доходы со временем. Общие клиентские активы выросли на 12% до $1,1 триллиона, с активами wrap, увеличившимися на 16% до $664 миллиарда.
В течение квартала мы были слабее по притокам на основе более осторожного поведения клиентов и некоторой неравномерности в наборе и увольнениях. Мы завершили квартал с $6 миллиардами чистых притоков в wrap. Важно, что базовая активность была хорошей. В течение квартала мы поддерживали постоянное вовлечение клиентов и обеспечили сильную транзакционную активность, увеличившуюся на 10%. Наш бизнес наличности остается стабильным с почти $30 миллиардов в средствах sweep. Как вы видели, наши советники снова продемонстрировали значительный рост производительности и доходов, с производительностью, увеличившейся на дополнительные 10% в квартал до рекордных $1,2 миллиона на советника. Наша стратегия остается основанной на органическом росте, создаваемом, а не приобретаемом. Советники постоянно ценят Ameriprise Financial, Inc. за глубину нашего предложения ценности и силу нашего партнерства.
Мы продолжаем придавать приоритет производительности нашей основной команды советников и дополняем ее набором высококачественных советников, которые считают нас стратегическим партнером, поддерживающим успешные клиентские результаты и рост практики. В течение квартала к нам присоединилось 61 советников, и мы наблюдаем ускорение активности во втором квартале. И в AFIG мы продолжаем расширять этот канал как ведущую платформу для банков и кредитных союзов. В течение квартала мы заключили многолетнее соглашение о становлении поставщиком розничной инвестиционной программы для банка Хантингтон. Ожидается, что это сотрудничество привлечет примерно 260 советников и $28 миллиардов активов, начиная онбординг позже в этом году. Хантингтон выбрал Ameriprise Financial, Inc. за наше руководство в советах, сильную культуру и возможности.
Как мы сообщили, мы постоянно инвестируем по всей фирме, чтобы удовлетворить потребности клиентов сегодня и дополнительно укрепить бизнес для будущего. Это намеренные многолетние инвестиции в технологии, системы и новые возможности. Мы сосредоточены на ясных, высокоэффективных результатах, которые углубляют вовлеченность и предоставляют актуальную и действенную информацию, обеспечивая высоко персонализированные качественные опыты. В частности, мы разработали нашу технологическую платформу вокруг того, как работают советники, а не отдельные инструменты. Она объединяет несколько возможностей, таких как наша платформа CRM, eMeeting, Advice Insights и рабочие процессы практики в интеллектуальную экосистему, улучшенную встроенным ИИ и автоматизацией. В этом контексте мы довольны прогрессом, который мы делаем в масштабе.
Наша цель заключается в использовании возможностей ИИ и интеллектуальной автоматизации, которые помогают советникам предоставить последовательный, качественный клиентский опыт, улучшая их повседневную деятельность. В части инвестиций и решений после начального запуска Signature Wealth UMA в середине прошлого года мы сейчас расширяем возможности продукта и видим положительное движение активов и вовлеченность. Существует значительный потенциал роста, поскольку мы продолжаем добавлять возможности, включая введение SMAs и расширение стратегического набора со временем. Что касается наших банковских решений, которые дополняют наше общее предложение, банковские активы теперь превышают $25 миллиардов, с дальнейшим укреплением в залоговом кредитовании.
С недавним введением продуктов, включая HELOCs и расчетные счета, мы теперь предлагаем полный набор. Когда мы достигаем большей части наших советников и клиентов, мы ожидаем, что это предоставит возможности привлечь дополнительные активы в фирму. Чтобы завершить AWM, мы получили новое признание в квартале. Для исследования оценки удовлетворенности инвесторов J.D. Power U.S. 2026 Ameriprise Financial, Inc. заняла третье место из 23 фирм в целом - великолепный результат, который подчеркивает качество опыта, который мы предоставляем. Переходя к нашему бизнесу пенсионного обеспечения и защиты, поскольку советники предоставляют более всесторонние советы, они продуманно включают аннуитеты и страховые решения для решения все более сложных потребностей клиентов.
Продажи были стабильными в квартале, поддержанными продолжающимся спросом на аннуитеты и B-UL. Помимо удовлетворения потребностей клиентов, этот бизнес продолжает генерировать привлекательные маржи и стабильную прибыль со временем, с RiverSource снова признанным как один из самых прибыльных страховщиков в отрасли. Переходя к управлению активами, активы под управлением и консультированием выросли на 8% год к году до $706 миллиардов в квартал. Инвестиционная производительность остается сильной. Более 70% наших фондов показывают результаты выше медианы по всем периодам 1, 3 и 5 лет, и 85% выше медианы за 10 лет. Это устойчивая производительность продолжает получать признание снаружи.
В последних рейтингах лучших семей фондов Barron Columbia Threadneedle заняла место в топ-10 по всем временным периодам. И наша американская команда по фиксированному доходу недавно получила четыре премии Lipper 2026 года. Важно, что чистые оттоки улучшились значительно год к году до $5,9 миллиарда, отражая улучшение тенденций как в розничных, так и институциональных каналах. Валовые розничные продажи в Северной Америке продолжили улучшаться, выросли на 26%, даже в волатильной рыночной среде, и мы видим хорошие продажи в Ameriprise Financial, Inc. с хорошими первоначальными продажами в Signature Wealth. Розничные потоки в EMEA также улучшились; однако их повлияли препятствия от геополитической волатильности в течение квартала.
С точки зрения продукции, мы продолжаем развивать нашу стратегию по ETF, SMAs и альтернативам, с четким упором на масштаб, последовательность и производительность. Наша платформа ETF превысила $10 миллиардов активов под управлением, поддержанная отличающимся предложением в Северной Америке и EMEA. В SMAs мы имеем пользу от долгосрочных рекордов и остаемся в топ-10 поставщиком с продолжающимися положительными потоками. В альтернативах наши технологические и здравоохранитель
Учитывая эту производительность и нашу текущую оценку, мы продолжаем считать наши акции привлекательной возможностью для покупки. Как результат, как вы знаете, мы увеличили выкуп акций в четвертом квартале и продолжили активно возвращать средства акционерам, вернув 88% в первом квартале. Наш совет директоров только что утвердил еще 6% увеличение дивидендов. Компания Ameriprise Financial, Inc. спроектирована для успешной работы в условиях рыночных циклов. Мы хорошо позиционированы для достижения значительной ценности в течение времени, ответственно управлять рисками и генерировать стабильную производительность. Прежде чем закончить, хочу отметить, что иконическая репутация компании Ameriprise Financial, Inc. остается важным конкурентным преимуществом.
Мы гордимся тем, что наша компания продолжает быть широко признанной на рынке за то, кто мы есть и как мы работаем. В глазах потребителей, сотрудников и инвесторов Ameriprise Financial, Inc. была признана одной из самых надежных компаний в Америке в 2026 году по версии Newsweek. И по версии журнала Fortune, Ameriprise Financial, Inc. также является одной из самых инновационных компаний в Америке за 2026 год, подтверждая наше лидерство в технологиях и внедрении трансформационных изменений. Наконец, Ameriprise Financial, Inc. предлагает уникальное сочетание превосходного клиентского и консультационного предложения, устойчивого, прибыльного роста и привлекательного возврата капитала. С этим словом передаю слово Уолтеру для обсуждения наших финансовых показателей.
Уолтер Берман: Спасибо, Джим. Компания Ameriprise Financial, Inc. продемонстрировала крепкие финансовые результаты за квартал, с увеличением скорректированной операционной прибыли на акцию на 19% до $11.26 и операционной маржей 28%. Эти результаты отражают силу нашего диверсифицированного доходного профиля и операционного рычага, заложенного в наших бизнесах, а также возврат от значительных инвестиций, которые мы продолжаем делать. Наша способность генерировать привлекательный рост и маржи в течение циклов подчеркивает устойчивость нашей платформы и дисциплину в выполнении. Общий объем активов под управлением, администрированием и консультированием увеличился на 12% до $1.7 трлн, что вместе с активным вовлечением клиентов привело к увеличению выручки на 11% до $4.8 млрд.
В квартале мы вернули 88% операционной прибыли акционерам через выкуп акций и дивиденды. Наш балансовый лист остается исключительно сильным, с $2.3 млрд излишнего капитала и доступной ликвидностью холдинговой компании. Обратимся к финансам Управления Богатством на слайде 6. Скорректированные операционные чистые доходы увеличились на 14% до $3.2 млрд. Основной бизнес по распределению хорошо справляется благодаря ценности нашей модели планирования и многочисленным точкам контакта с клиентом для удовлетворения его потребностей в целом. Наши доходы от комиссий и сделок остаются довольно сильными, увеличившись на 17%, благодаря росту клиентских активов и уровням активности.
Кроме того, наши банковские доходы увеличились на 6% за счет развития бизнеса, включая расширение наших кредитных продуктов, в то время как доходы от наличных средств и сертификатов снизились. Скорректированные операционные расходы в квартале увеличились на 12%, при этом расходы на распределение выросли на 14%. Я отмечу, что компенсация консультантов в рамках расходов на распределение увеличилась в соответствии с выручкой, которую генерируют консультанты. Расходы на общие и административные расходы выросли на 4%, в основном из-за объема и расходов, связанных с ростом, включая инвестиции в продукты Signature Wealth и банковские продукты. Этот уровень соответствует нашим ожиданиям. Предналоговая скорректированная операционная прибыль увеличилась на 20% до $951 млн, с продолжающимся сильным вкладом от основного распределения и основных денежных поступлений.
В течение квартала Comerica воспользовались своим правом досрочного расторжения отношений с нами. Это привело к единовременному платежу в размере $25 млн в качестве компенсации за расходы по привлечению и будущие доходы, что завершило все платежи, которые должны были быть сделаны нам за это расторжение. Исключая эту выгоду, прибыль увеличилась на 17%. Наша прибыль от основного распределения выросла в среднем на 30%, благодаря увеличению клиентских активов и сборов за консультации, а также сильным уровням активности. Прибыль от основного банка выросла на 6% за квартал, в то время как прибыль от сертификатов снизилась. В общей сложности, прибыль от основных денежных средств оставалась примерно на том же уровне, что и год назад.
Мы продолжаем предпринимать меры для построения портфеля банка таким образом, чтобы обеспечить стабильный вклад в прибыль в будущем. Общая доходность банка составляет 4.6% с четырехлетним сроком, причем теперь только 7% портфеля находится в ценных бумагах с переменной ставкой. В течение квартала новые покупки в банке составили $1.9 млрд с доходностью 5% и сроком 4.1 года. Наконец, наши агрегированные маржи остаются отличными на уровне 30%, что выше, чем 28% год назад. На этом фоне наша основная маржа от распределения превышает 20%, с существенным вкладом от наличности. Обратимся к слайду 7. Управление советами и богатством сгенерировало стабильный рост активов в квартале.
Активы клиентов увеличились на 12% до $1.1 трлн, а активы в управлении увеличились на 16% до $664 млрд, благодаря стабильному органическому росту, высокой продуктивности консультантов и росту стоимости акций. Наша новая программа Signature Wealth продолжает наращивать ход; значительная часть активов является новыми средствами для Ameriprise Financial, Inc. Притоки клиентов составили $4.2 млрд, а притоки по управлению активами составили $6 млрд в квартал. Это отражает несколько факторов, которые я поясню. Уровень продаж в одних и тех же магазинах остается высоким и стабильным, за исключением нормативных сезонных колебаний и осторожности клиентов в результате волатильности в квартале.
Однако в квартале мы столкнулись с некоторой неравномерностью в наших потоках из-за сочетания активной среды для набора, что привело к увеличению ухода консультантов, а также ускорению ухода консультантов Comerica в результате их приобретения. Мы предвидим, что повышенный темп оттока, связанный с Comerica, продолжится во втором и третьем кварталах, завершившись конвертацией в конце третьего квартала. Хотя у нас есть значительные возможности для набора, предложения о наборе, которые мы видим сегодня в этой среде перцепции риска, превышают то, что мы считаем сбалансированным подходом риск-доход, учитывая долгосрочные наличные выплаты и предельные блага для P&L на протяжении продолжительного срока этих договоренностей.
Мы будем продолжать оценивать обстоятельства, будь то набор или удержание, чтобы оценить компромиссы между устойчивой прибылью и потоками и связанными с ними рисками. Такой подход обеспечит принятие решений, направленных на создание устойчивой добавленной стоимости для акционеров. Наконец, отмечу, что в последней части квартала мы видим улучшение тенденций. Впереди нас ожидается присоединение Huntington Bank в четвертом квартале, что привлечет около 260 консультантов и $28 млрд клиентских активов на нашу платформу. Отдельно мы дополняем наши стратегии смены консультантов как внутренних, так и внешних консультантов, включая расширение и использование группы Личного Богатства Ameriprise, нашей централизованной группы консультантов, в качестве потенциальной опции смены.
Обратимся к слайду 8. Управление советами и богатством продемонстрировало стабильный рост продуктивности. Продуктивность наших консультантов продолжает расти, достигнув нового максимума в $1.2 млн, увеличившись на 10% по сравнению с прошлым годом, благодаря сильному росту активов в управлении и связанным с ними сборам, а также улучшениям в эффективности консультантов от интегрированных инструментов, технологий и поддержки, которую мы предоставляем. Кроме того, транзакционная активность остается высокой, увеличившись на 10% по сравнению с прошлым годом. Это в основном из-за роста продуктов аннуитетов и брокерских сделок. Общий клиентский наличный оборот составил $86 млрд и оставался практически неизменным по сравнению с прошлым годом и последовательно. Банковские активы увеличились на 6% по сравнению с прошлым годом до $25.5 млрд, причем банк представляет собой стабильный источник доходов в будущем.
Балансы по наличным оборотам немного снизились до $29.4 млрд по сравнению с $29.9 млрд в предыдущем квартале, что соответствует сезонному налоговому паттерну, который мы ожидаем увидеть. Балансы по сертификатам снизились до $7.6 млрд с $8.2 млрд в предыдущем квартале из-за ставки по процентам. У нас по-прежнему есть повышенные балансы наличности в сторонних денежном рынке на почти $48 млрд. Мы видели, что они снижались впервые в январе и феврале, но с волатильностью в конце квартала мы снова видим небольшой рост уровня наличности. Это остается важной возможностью, когда ставки падают, увидеть эти наличные балансы переключены на другие продукты на платформе. Обратимся к Управлению Ак
Решения по пенсионному обеспечению и защите продолжают демонстрировать высокую прибыль и генерацию свободного денежного потока, отражая высокое качество бизнеса, созданного за длительный период времени. Перед налоговой откорректированной операционной прибылью в размере 190 миллионов долларов, что отражает увеличение расходов на распространение, связанных с высокими уровнями продаж и продолжающимися оттоками с переменными аннуитетами с выживанием, частично компенсированными более высокими уровнями рынка акций. Однако мы продолжаем ожидать, что с течением времени прибыль будет составлять около 800 миллионов долларов в год. Этот бизнес имеет отличные риско-корректированные доходы и продолжает быть важной частью клиентского предложения AWM. Обратимся к балансу на слайде 11.
Основные фундаментальные характеристики баланса и генерация свободного денежного потока остаются крепкими, что является основой для нашей способности инвестировать в рост на устойчивой основе, продолжая возвращать капитал акционерам. У нас отличное избыточное капиталовложение в размере 2,3 миллиарда долларов. У нас есть 2,3 миллиарда долларов доступной ликвидности. Наши активы и обязательства хорошо согласованы. И наша инвестиционный портфель диверсифицирован и высокого качества. У нас нет экспозиции к прямому или через фонды и BDC кредитованию среднего рынка в наших активах. Аналогично, у нас ограниченная прямая экспозиция к широко синдицированным кредитам в наших активах. Наша дисциплинированная стратегия возврата капитала является ключевым элементом нашей способности последовательно генерировать сильную долгосрочную стоимость для акционеров.
За квартал мы вернули 936 миллионов долларов капитала акционерам, что составило 88% операционной прибыли. Это включало оправдательное выкупление 1,6 миллиона акций для использования спада нашего P/E множителя в квартале. Мы также увеличили квартальные дивиденды на 6%. Эти действия свидетельствуют о доверии, которое мы имеем к нашей непрерывной генерации свободного денежного потока и обязательству возвращать капитал акционерам. По мере продвижения в 2026 году, наша крепкая основа, совместно с нашими возможностями и фреймворком принятия решений, позволяет нам продолжать инвестировать в рост целенаправленно и возвращать капитал акционерам с дифференцированным темпом.
В заключение на слайде 12, Ameriprise Financial, Inc. показала твердые результаты за первый квартал. За последние двенадцать месяцев выручка выросла на 8%, скорректированный чистый доход увеличился на 12%, доходность на капитал выросла на 140 базисных пунктов, и мы вернули 3,6 миллиарда долларов капитала акционерам. Мы наблюдаем схожие тенденции роста за последние пять лет, с 9% годовым составным ростом выручки, 20% годовым составным ростом чистого дохода на акцию, улучшением доходности на капитал на 17 процентных пунктов и возвратом 14 миллиардов долларов капитала акционерам. Эти тенденции согласуются и в долгосрочной перспективе. У нас отличная основа и потенциал для последовательного и устойчивого прибыльного роста. С этим мы перейдем к вашим вопросам.
Оператор: Спасибо. Мы теперь откроем линию для вопросов. Мы начнем сессию вопросов и ответов. Если вы хотите быть удалены из очереди, просто нажмите 1 еще раз. Если вы используете громкоговоритель, возможно, вам нужно сначала поднять трубку, а затем нажимать цифры. Еще раз, если у вас есть вопрос, нажмите 1 на вашем телефоне с кнопками. Ваш первый вопрос поступает от Вилмы Бурдис из Raymond James. Ваша линия открыта.
Вилма Бурдис: Привет, добрый вечер. Первый вопрос, почему Ameriprise Financial, Inc. не вернула более 88% операционной прибыли в 1 квартале 2026 года? Особенно учитывая, что акции вернулись к уровням Дня освобождения в определенные моменты? И следует ли ожидать, что уровни возврата капитала 2 квартала 2026 будут ближе к уровням 4 квартала 2025 года, если акции останутся на текущем уровне? Спасибо.
Уолтер Берман: Как мы указали, мы будем выкупать 85% до 90%. Рассматривая P/E коэффициент и наше текущее положение, разумно ожидать, что мы воспользуемся этим и приблизимся к более высокому числу, а затем оценим, поскольку у нас действительно есть возможности для этого и для непрерывных инвестиций в бизнес.
Вилма Бурдис: Хорошо. Спасибо. А можно ли оценить оттоки от советников Comerica, чтобы помочь нам получить более нормализованное число чистых потоков за 1 квартал 2026 года? И похожим образом, если вы можете рассказать о оставшейся части года, следует ли ожидать дополнительных оттоков от Comerica и немного рассказать о ожиданиях поступлений от Huntington Bank? Спасибо.
Уолтер Берман: Оттоки от Comerica начались в связи с приобретением в четвертом квартале и, конечно же, продолжались в первом. Они составили значительную часть оттоков, которые у нас были. Мы видим, что из-за приобретения происходит более ускоренный процесс. Мы ожидаем, что этот процесс будет продолжаться и ускоряться во втором и третьем кварталах. И как я указал, исходя из наших текущих планов, мы должны завершить контракт к концу третьего квартала. Мы видим эту деятельность.
Джим Краччиоло: Контракт был подписан и завершен, и любое финансовое влияние от этого уже учтено в нашем сборе. Мы отразили около 20 миллионов долларов в квартал на погашение. Итак, это отразится в потоках, но финансовое влияние на нас несущественно. Мы не можем точно сказать, как они будут это передавать, но когда мы об этом говорим, это касается потока. Возможно, в будущем мы постараемся стать немного яснее по этому поводу. Но предполагайте, что все это будет выведено к концу третьего квартала.
А затем Huntington появится в четвертом квартале, и это будет перемещено в четвертом квартале, и это будет, как я указал в своих замечаниях, около 28 миллиардов долларов.
Вилма Бурдис: Хорошо. Спасибо.
Оператор: Ваш следующий вопрос поступает от Бреннана Хокена из BMO Capital Markets. Ваша линия открыта.
Бреннан Хокен: Привет. Добрый вечер, Джим и Уолтер. Спасибо за вопрос. Я хотел бы продолжить тему предыдущего вопроса. Мне бы хотелось получить марк-то-маркет по Comerica. Я думаю, что там было 18 миллиардов долларов активов. Я думаю, вы сказали, что они начали выводиться в четвертом квартале. Вы видели немного в этом квартале и ожидаете некоторые в следующих двух. Я знаю, что вы решили не количественно оценивать, но разумно ли просто взять эти 18 миллиардов долларов и распределить их на четыре квартала и закрыть вопрос? Или будет ли некоторая неравномерность и концентрация в определенные кварталы? Спасибо.
Джим Краччиоло: Трудно точно определить, какова тенденция. Это Fifth Third, который взял на себя эту деятельность. Сделка была заключена; мы получили то, что нужно было получить назад, и возмещения и т. д. Мы отразили около 20 миллионов долларов в квартал на погашение. Это отразится в потоках, но финансовое влияние на нас несущественно. Мы не можем точно предсказать, как они будут это передавать, но мы понимаем потребность в ясности, и постараемся быть более четкими в будущем. Следует предполагать, что все это будет выведено к концу третьего квартала.
Уолтер Берман: Нам поступают уведомления от советников о расторжениях. Вот почему я говорю, что это накопилось. Мы действительно не можем предсказать сумму, но мы видим усиление активности, происходящей в первом и начиная сейчас во втором квартале.
Бреннан Хокен: Хорошо. Но моя цифра 18 миллиардов, по крайней мере, верна?
Джим Краччиоло: Всего 18 миллиардов - правильно. Абсолютно.
Бреннан Хокен: Хорошо. Понятно. И внимание в сфере управления богатством сосредоточено на наличных средствах и на том, будут ли эти инструменты ИИ позволять оптимизировать наличные средства. Это не является ключевой особенностью для вас в вашей бизнес-модели. Но как вы думаете об этом по мере движения вперед? Я знаю, что у вас есть банк как часть стратегии сейчас. Вы рассматривали возможность использования некоторых из этих инструментов в рамках вашей собственной сети, и как вы рассматриваете развитие, которое, вероятно, произойдет в ближайшее время?
Джим Краччиоло: Хороший вопрос. Прежде всего, как отметил Уолтер, взнос наличности в этом квартале добавляет определенную сумму к нашей марже, но основная часть наших доходов и прибыльности идет от реальной части управления нашими богатствами с комиссиями и сделками, которые мы проводим от имени клиентов. Наш доход от перевода является очень маленькой частью, всего лишь несколько процентов. С нашей точки зрения, это не основная часть наших доходов. Мы развили банк таким образом, чтобы мы могли добавлять стоимость как от заемной деятельности, так и программам сбережения, включая чеки.
Сумма наличных, которая останется в транзакционных остатках, будь то с использованием искусственного интеллекта или нет, будет настолько низкой, что деньги будут постоянно поступать и уходить, как в обычном расчетном счете. Мы уже обеспечиваем значительные возможности и удобство для наших консультантов и клиентов для эффективного перемещения наличных средств. Поэтому уровень наших денежных средств, которые мы поддерживаем на транзакционных счетах, в среднем составляет около 100 долларов на счет. Мы не очень обеспокоены. Если появятся другие возможности, которые будут иметь смысл, мы рассмотрим их, но мы не рассматриваем это как основное изменение в том, что у нас есть.
Уолтер Берман: Наш средний транзакционный баланс сейчас составляет около 6 000 долларов. Как сказал Джим, он очень активен и на транзакционных уровнях, соответствующих минимальным стандартам на счете. Доля наших доходов, полученных от наличных средств, ниже, чем у большинства наших конкурентов, и, следовательно, определенно управляема.
Бреннан Хокен: Все правильно. Большое спасибо за ваш вопрос.
Оператор: Ваш следующий вопрос поступает из линии Майкла Дж. Киприса из Morgan Stanley. Ваша линия открыта.
Майкл Дж. Киприс: Отлично. Спасибо за возможность задать вопрос. Я хотел бы узнать о банке с новыми инициативами, которые вы запустили в области кредитования и накоплений. Надеюсь, вы сможете подробнее рассказать, как они сегодня вносят вклад, понимаю, что пока ранний этап. Можете ли вы рассказать о шагах, которые вы предпринимаете для расширения вовлеченности, как вы видите, что это будет нарастать, и какие еще инициативы вы планируете в следующих кварталах?
Джим Краччиоло: Благодарим вас за вопрос. Одна из тех инициатив, которую мы уже запустили и которая хорошо растет, и у нас все еще есть значительные возможности, - это залоговое кредитование. По мере того, как больше наших консультантов становятся с ними знакомы и активизируют свою деятельность в этом направлении, это продолжает расти, и в сравнении с некоторыми конкурентами у нас там гораздо больше возможностей. Мы только что завершили запуск расчетного счета, который является основным компонентом банковского дела, и, дополняя его HELOCs, ипотечными кредитами и программами накоплений, мы начинаем увеличивать активность по мере его доступности для консультантов и предоставления информации клиентам. Мы находимся на раннем этапе того, что, как мы считаем, мы можем сделать.
Мы видим некоторые ранние признаки от начальных запусков, и консультанты нравится то, что мы предоставляем и какие преимущества. Мы надеемся, что это станет более значительным вкладом по мере развития, но мы находимся на раннем этапе.
Майкл Дж. Киприс: Понятно. И в дополнение по вопросу об искусственном интеллекте, не могли бы вы обновить нас относительно инструментов искусственного интеллекта, которые у вас есть для консультантов сегодня, как вы видите их развитие в ближайший год или около того, и где вы видите некоторые из самых больших возможностей? Насколько это может быть значимо, если вы думаете о повышении производительности консультантов и, в конечном счете, о сбережениях эффективности для Ameriprise Financial, Inc.?
Джим Краччиоло: Мы считаем искусственный интеллект расширением нашей общей технологической стратегии, которую мы строим много лет. Это не отдельная инициатива. То, что отличает наши действия, заключается в том, что эти возможности встроены в интегрированную платформу, построенную вокруг того, как работают консультанты, поддерживаемую основой данных, что критично в высоко регулируемом бизнесе, и управлением за ней. Интеграция позволяет нам напрямую внедрять искусственный интеллект в повседневный рабочий процесс по всему консультированию, операциям и обслуживанию, а не внедрять его как инструмент в фрагментированной системе. Результатом является большая эффективность, лучшие идеи и больше времени, которое консультанты могут уделять отношениям с клиентами, что обеспечивает желаемые результаты.
В ближайшей перспективе мы видим повышение производительности и выборочную автоматизацию. В долгосрочной перспективе мы видим возможности, поддерживающие рост за счет того, что позволяют консультантам обслуживать больше клиентов с более высоким стандартом консультации. Это встроено во многие наши инструменты: привлечение клиентов, планирование и назначение встреч, подготовка к встрече, консультации по целям, продукты и решения, последующая встреча и резюмирование, и бизнес-планирование. Наша возможность ведения электронных встреч, например, уже интегрирована и может извлекать все данные из взаимодействия консультанта с клиентом, прошлых случаев и возможностей, которые мы получаем от Insights, чтобы предложить следующие лучшие действия на основе финансового положения клиента.
Со временем мы внедрим больше искусственных интеллектуальных агентов для выполнения некоторых реальных задач консультанта там, где это уместно для увеличения производительности, а не добавления персонала. Мы также внедряем возможности на уровне компании.
Майкл Дж. Киприс: Это полезно. Просто интересно, сможете ли вы оценить какие-либо из увеличений производительности, которые вы видели до сих пор.
Оператор: Ваш следующий вопрос поступает из линии Сунита Камата из Jefferies. Ваша линия открыта.
Сунит Камат: Я хотел вернуться к органическому росту AWM. Если я правильно помню, в прошлом квартале вы выразили уверенность в цели 4% до 5% на год. Я думаю, три квартала подряд мы говорили об увеличении конкуренции, и вы снова говорите об этом сейчас. Исходя из того, что вы видите, все еще думаете, что можете достичь этого отметки 4% до 5% в этом году, или увеличение конкуренции отводит вас от этого пути? Спасибо.
Уолтер Берман: Когда речь идет об органическом, одинаковом магазине, мы видим хороший рост. Проблема заключается в аттриции. Конечно, в этом квартале Комерика внесла свой вклад в это. Это переменная, влияющая при рассмотрении этих договоренностей, предлагаемых на данном этапе как со стороны удержания, так и со стороны набора персонала. Но твердое ядро нашего роста находится там, и мы чувствуем себя очень уверенно. Также управление чистым показателем внеорганического роста является элементом, который отклоняется. В прошлом квартале у нас был рост. В этом квартале он был ниже.
Это будет неравномерным по мере того, как мы управляем через это, в зависимости от того, насколько агрессивным мы видим окружающую среду, и как оцениваем уместность реагирования. Наша цель остается, потому что мы считаем, что это хорошая цель - ядро крепкое. Теперь это вопрос среды в отношении агрессивного ставок на набор персонала или на удержание.
Джим Краччиоло: Иногда люди слишком сосредотачиваются на одном показателе. Наши основные активы крепко выросли за год. Мы сгенерировали доход, который перешел в реальную прибыль, которую мы принесли в конечный результат. Вы всегда можете увеличивать рост - становиться приобретателем, но мы никогда не заплатим слишком много за приобретение только для увеличения размера, если мы не видим адекватной доходности в долгосрочной перспективе. Консультанты, которые получают большой чек, могут не оставаться после того, как этот чек исчезнет. Мы хотим привлекать людей, которые знают, что мы можем помочь добавить ценность и предоставить им сильную практическую поддержку и привлекательное клиентское предложение. Наша фирма выделяется в этом аспекте - удовлетворенность клиентов, доверие.
У нас много капитала, но мы не смотрим на покупку фирм как на лучший способ доставить сильное премиальное значение и культуру. Некоторые консультанты могут взять большой чек, но наша трубка снова нарастает к второму кварталу. В основе нашего фокуса на рост производительности среди 10 тысяч консультантов лежит то, что будет драйвером истинной прибыльности.
Сунит Камат: Это имеет смысл. Иногда люди слишком сосредотачиваются на одном числе в одном квартале. Мой другой вопрос: я хотел бы углубиться в эту возможность AFIG. Кажется, что стоимость нахождения в этом бизнесе будет увеличиваться. Если у вас есть банки, которые хотят заниматься управлением богатством, но не хотят вкладывать необходимые инвестиции, кажется, что это играет в ваши руки в плане возможностей AFIG. Будем ли мы видеть больше подобных случаев?
Джим Краччиоло: Вы полностью правы. Банк Хантингтон осмотрелся и искал лучшего провайдера. Их цель - отличное банковское обслуживание, дополненное управлением богатством, и они искали партнера, который мог бы предоставить поддержку, возможности, культуру и среду для достижения отличных результатов для их клиентов. Они явно выбрали нас по этим причинам. Мы считаем, что у нас будет отличное партнерство. Комерика прекрасно работала для банка - их руководители могли бы подтвердить это. Консультанты нас любили и хотели бы остаться. Мы не потеряли бизнес; Пятый третий его приобрел и оставил на своей эксплуатационной платформе. У нас будет еще больше возможностей.
Уолтер Берман: Один из них - это настоящее укрепление отношений, то, что мы делаем с нашими клиентами. Они признают нашу способность сделать это с их банковскими клиентами.
Оператор: Ваш следующий вопрос пост
Аналитик: Спасибо. Добрый вечер. Благодарю вас за возможность задать вопросы. Во-первых, операционная маржа в бизнесе управления активами была очень высока и составила 44% за квартал. Завершены ли действия по сокращению расходов в этом сегменте или они продолжаются? Есть ли другие ключевые моменты, объясняющие силу маржи? Этот уровень устойчив, или вы ожидаете, что он вернется к вашему целевому диапазону 35-39%?
Уолтер Берман: Процесс трансформации продолжается, и трансформация бэк-офиса еще не вступила в силу. Вы увидите это по мере ее внедрения. В рамках нашей деятельности вы увидите постоянное изменение и оптимизацию процессов. Операционные расходы также будут увеличиваться вместе с объемом и другими связанными показателями. Мы привержены трансформации и улучшению наших процессов, а также получению выгоды от этого. Наиболее значительный изменение прямо сейчас - бэк-офис - еще не отразилось в цифрах.
Джим Краччиоло: Мы развиваем и расширяем нашу линейку продуктов в ETF и SMAs, расширяем возможности. Мы продолжим продвигаться в использовании нашей глобальной платформы с крепким фундаментом, в то время как инвестируем. Мы будем контролировать базу расходов и стремиться сохранить хорошие маржи.
Аналитик: Спасибо. А теперь о победе Huntington Bank, о которой вы объявили ранее в квартале, можете ли дать более подробную информацию? Было ли это конкурентным перехватом? Обзор процесса или конкуренции для достижения этой победы, и сколько времени потребовалось для завершения этого процесса?
Джим Краччиоло: Это, на самом деле, был Huntington Bank, который проводил свои собственные действия - брокер-дилер и т. д. Они были очень осторожны, потому что не хотели отказываться, пока не нашли того, кто действительно предоставит то, что они искали, и возведет это на новый уровень для них. Мы любим клиентов, которые действительно заботятся о своих клиентах.
Уолтер Берман: Кстати, процесс занял более года.
Аналитик: Отлично. Спасибо. Благодарю вас за возможность задать вопросы.
Оператор: Следующий вопрос от Стивена Чубака из Wolfe Research. Ваше слово.
Стивен Чубак: Привет. Добрый вечер, Джим и Уолтер, и спасибо за возможность задать вопросы. Я хотел бы углубиться в обсуждение вокруг слияний и поглощений и оценить дисциплинированный подход к набору персонала, отказ от гонки за сотрудниками из-за более агрессивных предложений на рынке. Наши проверки показывают, что ставки TA были и, вероятно, останутся относительно стабильными. Я хочу лучше понять, как это влияет на ваш прогноз по основным неттный привлеченным активам на протяжении года, за исключением шума, связанного с Comerica, но также на взаимодействие с расходами на распространение, которые приятно удивили и снизились примерно на 100 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом.
Уолтер Берман: Мы довольно стабильно держимся на этом уровне, как вы видели. Мы будем продолжать конкурировать там, где это уместно, и двигаться в пределах наших допустимых пределов. Вы должны видеть, что этот показатель в значительной степени останется в этом диапазоне по мере продвижения в течение года. Мы будем участвовать там, где это уместно, включая компенсацию. Этот показатель в значительной степени останется в этом диапазоне.
Стивен Чубак: Спасибо. А теперь о взаимодействии вокруг ожиданий по слияниям и поглощениям?
Уолтер Берман: Как я уже сказал, по NNA, основа есть. Comerica пройдет через это. Набор персонала должен будет незначительно повлиять на это, но он должен соответствовать нашим целям, связанным с NNA и корреляцией с этим показателем.
Джим Краччиоло: Основная часть нашей деятельности органическая, поэтому она должна оставаться достаточно стабильной.
Стивен Чубак: Понял. И для моего последующего вопроса по Signature Wealth, вы выделили сильный импульс. Можете ли предоставить некоторые KPI - уровень проникновения на платформе, темп принятия, коэффициент привязки, и как нам следует думать о возможности инкрементальных комиссионных сборов по мере роста принятия?
Джим Краччиоло: Мы запустили инициативу во второй половине прошлого года, и с расширением и началом привлечения советников она действительно начинает укореняться. Любая новая платформа требует времени. Советники, которые активируют ее, ей нравится и переводят больше активов. Много денег, поступающего, включает в себя новые деньги. Часть из них поступает из других платформ, но перестановка требует времени. Мы добавляем возможности, такие как SMAs. Моя команда говорит, что по сравнению с предыдущими запусками пакетов, это один из самых быстрых, и все идет хорошо по сравнению с ожиданиями. По мере продвижения мы предоставим больше информации.
Стивен Чубак: Это полезно. Большое спасибо за возможность задать вопросы.
Оператор: Следующий вопрос от Томаса Джорджа Галлахера из Evercore ISI. Ваше слово.
Томас Джордж Галлахер: Привет. Первый вопрос касается конкуренции и того, как вы к ней подходите. Если на рынке предлагаются иррациональные сделки, и вы держите планку, насколько значительна эта деятельность? Она ограничена достаточно, чтобы вы не беспокоились, или есть риск того, что это станет более крупным и может существенно повлиять на размер вашей базы советников? Насколько широка это сейчас, и все еще ли она достаточно ограничена, чтобы вы считаете, что можете достичь своих целей, или это что-то, на что вам придется реагировать более активно?
Джим Краччиоло: Может быть RIA, где команда считает, что это то, куда они хотят двигаться, основываясь на том, что им предлагают. Вы получаете несколько из них. Затем у конкурентов предлагают крупные чеки и обещают то, что у них есть. Когда мы приводим советников из некоторых из этих платформ, они сравнивают нашу технологию и возможности с тем, что у них было, и это как ночь и день. То, что люди продают как историю с большим чеком, звучит замечательно, но это то, что произойдет. Мы разговариваем с нашими советниками, объясняем реальность, и большинство из них остаются. Люди манят крупными чеками; некоторые переходят, некоторые слушают. Это не масштабное явление.
Наш чистый набор персонала, за вычетом ухода в прошлом году, все еще был очень положительным. Это происходит циклично; агрессивные пакеты могут взорваться позже. Некоторые получают кредит за рост верхней линии, но будет ли он окупаться через несколько лет, я не знаю. Мы сосредотачиваемся на основной прибыльности, а не только на денежных доходах, которые рынок может переоценить.
Уолтер Берман: При оценке роста клиентов и активов клиентов - очень сильное - на основе органического роста. Когда вы оцениваете рост, исходящий из новых активов через агрессивные пакеты, и смотрите на разницу в окупаемости, вам практически нужно быть вдвое больше, чтобы приблизиться к тому, что мы делаем органически. Фактор влияния должен быть учтен в связи с нашим масштабом и ростом прибыльности, который мы получаем органически. Перемены в отрасли происходят, когда кто-то уходит за большим чеком, скорее всего, они уйдут снова. Если они уходят из-за лучшей среды, культуры, поддержки, которую они и их клиенты оценивают, они обычно остаются.
Томас Джордж Галлахер: Это полезная перспектива, Джим. Давайте уточним: если я исключу аттрибуцию Comerica в квартале, количество советников, которые ушли, за пределами этого, менее 100? Можете это оценить?
Джим Краччиоло: Не было много советников. Были практики советников, которые ушли, и с этим связаны несколько миллиардов долларов притока - так же, как и когда мы приводим людей в четвертом квартале, вы получаете несколько миллиардов в другую сторону. Не было большого перемещения советников; вот почему Уолтер сказал, что это неравномерно. На что вам следует обратить внимание - это наш рост общего объема активов и общего объема доходов, и это привело к очень сильной прибыли - согласно этому. За это я бы заплатил, если бы я инвестировал. Если у меня много роста верхней линии, но это не переводится после расходов, амортизации, финансирования и т. д., это другое дело.
Томас Джордж Галлахер: Понял. А теперь для моего быстрого последующего вопроса, как мне сравнить сделку с Huntington с обычной практикой из 10-20 советников, которую вы нанимаете, и типом пакета, который вы им предлагаете? Можно ли это сравнить? Я предполагаю, что с увеличением масштаба вы можете предложить более выгодные условия Huntington. Как вы сравниваете внутреннюю норму прибыли по этой сделке с обычной меньшей сделкой?
Уолтер Берман: Это сделка на 10 лет - растущая сделка с сильной базой советников. Окупаемость находится в наших диапазонах и имеет смысл для нас обоих. Это крупная транзакция, которая останется с нами и будет расти с нами, с устойчивостью. Нельзя сравнивать ее с одноразовой. Внутренняя норма прибыли очень хорошая и соответствующая,
Кеннет Ли: Привет, добрый вечер. Спасибо за то, что приняли мой вопрос. Еще один вопрос по сделке с Хантингтоном: для полноты картины можно ли сказать, что $28 миллиардов AUM проявится как приток клиентов или приток wrap после четвертого квартала и в течение следующих нескольких кварталов?
Уолтер Берман: Большая часть этого произойдет в четвертом квартале.
Кеннет Ли: Хорошо. Отлично. И еще один вопрос, если можно, касательно расходов на управление и административные расходы, учитывая оптимизацию заднего офиса, которая все еще продолжается в Управлении активами. Есть ли обновленный прогноз по общим расходам на управление и администрирование?
Уолтер Берман: В Управлении активами G&A должны оставаться в диапазоне от нейтральных до небольших отрицательных. Мы набираем темп, и, как я упоминал, у нас идет оптимизация заднего офиса. Так что это в этом диапазоне.
Кеннет Ли: Понятно. Очень полезно.
Оператор: Следующий вопрос от Александра Блостейна из Goldman Sachs. Ваша линия открыта.
Александр Блостейн: Привет, добрый вечер. Это Энтони от имени Алекса. Чтобы продолжить обсуждение о найме персонала, какие каналы предложения о найме наиболее агрессивные? Я благодарен вам за удержание позиций здесь, но на какой момент вам нужно будет пересмотреть ваши системы оплаты, если отрасль будет продолжать двигаться в этом направлении?
Уолтер Берман: Вы видите это как в каналах W-2, так и во франчайзинговых каналахоба стали чрезвычайно агрессивными как на фронтах, так и на уровне обязательств. Это касается всех. Мы оцениваем окупаемость и риск-доход. Мы полагаемся на органический рост. Любые корректировки должны иметь смысл с окупаемостью по всем факторам, а не только стремиться к увеличению объема.
Александр Блостейн: Это полезно. Для моего последующего вопроса, балансы сертификатов продолжают снижаться. Как вы смотрите на траекторию балансов отсюда?
Уолтер Берман: Это чисто стратегия по спреду. Мы вероятно увидим стабилизацию и останемся в этом диапазоне или увеличим немного снова, строго в зависимости от спреда и направления ставок.
Оператор: Спасибо. У нас нет больше вопросов на данный момент. Это завершает сегодняшнюю конференцию. Спасибо за участие. Теперь вы можете разорвать соединение.
Следует ли покупать акции Ameriprise Financial прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции Ameriprise Financial, обратите внимание на следующее:
Аналитическая группа Motley Fool Stock Advisor только что выделила те, что, по их мнению, являются10 лучших акций для инвесторов для покупки сейчас, и Ameriprise Financial не входит в их число. 10 акций, которые попали в список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.
Подумайте о том, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если вы инвестировали $1,000 во время нашего рекомендации, у вас было бы $502,837!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если вы инвестировали $1,000 во время нашего рекомендации, у вас было бы $1,241,433!*
Сейчас стоит отметить, что общая средняя доходность Stock Advisors составляет 977% преуспевающая на рынке в сравнении с 200% для S&P 500.Не упустите последний топ-10 список, доступный с помощью Stock Advisor, и присоединитесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.
Посмотрите 10 акций
*Доходность Stock Advisor на 23 апреля 2026 года.
Эта статья представляет собой транскрипт этого конференц-звонка, подготовленный The Motley Fool. Хотя мы стремимся к нашему лучшему, в этом транскрипте могут содержаться ошибки, пропуски или неточности. Как и во всех наших статьях, The Motley Fool не несет ответственности за ваше использование этого контента, и мы настоятельно рекомендуем вам провести собственное исследование, включая прослушивание звонка самостоятельно и чтение документов SEC компании. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями и положениями для получения дополнительной информации, включая наши обязательные капитализированные отказы от ответственности.
The Motley Fool не имеет позиции в ни одной из упомянутых акций. The Motley Fool имеет политику раскрытия информации.
Отчет о прибыли компании Ameriprise (AMP) за 1 квартал 2026 года был изначально опубликован The Motley Fool
