Источник изображения: The Motley Fool.
Дата
Четверг, 23 апреля 2026 года, 17:00 по восточному времени
Участники конференции
Председатель и генеральный директор Джеймс М. Краччиоло
Исполнительный вице-президент и главный финансовый директор Уолтер С. Берман
Полный текст транскрипции конференции
На слайде 3 вы видите наши финансовые результаты по GAAP вверху страницы за первый квартал. Ниже вы видите наши скорректированные операционные результаты, которые, по мнению руководства, улучшают понимание нашего бизнеса, отражая базовую производительность наших основных операций и облегчая более значимый анализ тенденций. Многие комментарии, которые делает руководство сегодня на звонке, будут сосредоточены на скорректированных операционных результатах. И с этим я передаю слово Джиму.
Джим Краччиоло: Добрый вечер и спасибо, что присоединились к нам. Как вы увидели из нашего отчета о прибылях, Ameriprise Financial, Inc. начала год сильно, благодаря нашему дисциплинированному исполнению и выгодам нашего диверсифицированного бизнеса. Хотя первый квартал был отмечен продолжающейся рыночной волатильностью и экономической неопределенностью, что способствовало более осторожному поведению клиентов, наше ценностное предложение продолжало четко нас отличать. По всей фирме мы остаемся глубоко вовлеченными с клиентами и достигли отличных финансовых результатов. Мы сосредоточены на поддержании качественного, хорошо позиционированного бизнеса, продолжая инвестировать и инновировать для поддержки долгосрочных клиентских отношений. Наш бизнес генерирует стабильный доход в течение циклов рынка.
Также важно, что мы поддерживаем дисциплинированный подход к выделению капитала, что позволяет Ameriprise Financial, Inc. предоставлять значительную стоимость акционерам. За квартал скорректированные операционные доходы увеличились на 11% до $4.8 миллиарда. Прибыль и прибыль на акцию также увеличились на двузначные числа, с прибылью на акцию выросла на 19% до рекордных $11.26. И мы продолжаем предоставлять лучший в отрасли ROE, который увеличился до более чем 54%. Кроме того, наши активы под управлением, администрированием и консультированием выросли на 12% до $1.7 трлн, поддержанные нашими чистыми притоками средств клиентов и положительными рынками. Постоянство этих результатов отражает силу нашего интегрированного бизнеса и преимущества нашего подхода.
Очевидно, Ameriprise Financial, Inc. отличается привлекательным опытом, который мы предоставляем как клиентам, так и советникам. По всей фирме мы продолжаем сосредотачиваться на обслуживании потребностей клиентов и их наилучших интересов. Эта дифференциация отражается в постоянном получении отличных оценок удовлетворенности клиентов, которые по-прежнему составляют 4.9 из 5, а также в признании, которое наша фирма получает год за годом. На стороне советников наше уникальное ценностное предложение обеспечивает устойчивый рост практики, повышение производительности и постоянный доход со временем. Общие клиентские активы выросли на 12% до $1.1 трлн, а активы в управлении выросли на 16% до $664 млрд.
В этом квартале мы получили меньше притоков в результате более осторожного поведения клиентов и несколько нерегулярностей в наборе и увольнении. Мы завершили квартал с чистыми притоками средств в wrap на $6 млрд. Имеющая значение деятельность была хорошей. В течение квартала мы активно участвовали с клиентами и достигли сильной транзакционной активности, увеличившейся на 10%. Наш бизнес с наличностью остается стабильным с почти $30 млрд в сальдо счетов. Как видели, наши советники вновь обеспечили значительный рост производительности и доходов, с производительностью, увеличившейся еще на 10% за квартал до рекордных $1.2 млн на советника. Наша стратегия остается основанной на органическом росте, построенном, а не купленном. Советники постоянно ценят Ameriprise Financial, Inc. за глубину нашего ценностного предложения и силу нашего партнерства.
Мы продолжаем придавать приоритет производительности нашей основной команды советников, дополняя ее набором качественных советников, которые видят в нас стратегического партнера, поддерживающего сильные клиентские результаты и рост практики. Шестьдесят один советник присоединился в течение квартала, и мы видим увеличение активности во втором квартале. И в AFIG мы продолжаем расширять этот канал как ведущую платформу для банков и кредитных союзов. В течение квартала мы заключили многолетнее соглашение о том, чтобы стать провайдером розничной инвестиционной программы для банка Хантингтон. Ожидается, что это партнерство добавит примерно 260 советников и $28 млрд активов, с началом ввода в эксплуатацию позже в этом году. Хантингтон выбрал Ameriprise Financial, Inc. за наше лидерство в консультациях, сильную культуру и возможности.
Как мы сообщили, мы продолжаем инвестировать по всей фирме, чтобы удовлетворить потребности клиентов сегодня и дальше укрепить бизнес для будущего. Это целенаправленные многолетние инвестиции в технологию, системы и новые возможности. Мы сосредоточены на четких, высокоэффективных результатах, которые углубляют вовлеченность и предоставляют актуальную и действенную информацию, обеспечивая высокоперсонализированные качественные впечатления. В частности, мы разработали нашу технологическую платформу вокруг того, как работают советники, а не отдельные инструменты. Она объединяет несколько возможностей, такие как наша CRM-платформа, eMeeting, Advice Insights и рабочие процессы практики в интеллектуальную экосистему, усиленную встроенным искусственным интеллектом и автоматизацией. В этом отношении мы довольны прогрессом, который мы делаем в масштабе.
Наша цель - использовать возможности искусственного интеллекта и интеллектуальной автоматизации, которые помогают советникам предоставлять последовательный качественный клиентский опыт, улучшая их ежедневную деятельность. Что касается инвестиций и решений, после начального запуска Signature Wealth UMA в середине прошлого года, мы теперь расширяем возможности продукта и видим положительное раннее движение активов и вовлеченность. Есть значительный потенциал роста, поскольку мы продолжаем добавлять возможности, включая внедрение SMAs, а также расширение набора стратегий со временем. Что касается наших банковских решений, которые дополняют наше общее предложение, активы банка теперь превышают $25 млрд, с продолжающейся силой в залоговом кредитовании.
С недавним введением продуктов, включая HELOC и чековые счета, мы теперь предлагаем полный пакет. По мере того, как мы привлекаем больше наших советников и клиентов, мы ожидаем, что это предоставит возможности привлечь дополнительные активы в фирму. Чтобы завершить AWM, мы получили новое признание в квартале. В исследовании удовлетворенности инвесторов J.D. Power U.S. за 2026 год Ameriprise Financial, Inc. заняла третье место из 23 фирм в общем - отличный результат, подчеркивающий качество опыта, который мы предоставляем. Переходя к нашему бизнесу Пенсионного обеспечения и защиты, по мере того как советники предоставляют более комплексные консультации, они продуманно включают аннуитеты и страховые решения, чтобы удовлетворить все более сложные потребности клиентов.
Продажи были стабильными в квартале, поддержанными продолжающимся спросом на аннуитеты и B-UL. Помимо удовлетворения потребностей клиентов, этот бизнес продолжает генерировать привлекательные маржи и постоянный доход со временем, с RiverSource снова признанной одной из наиболее прибыльных страховых компаний в отрасли. Переходя к Управлению активами, активы под управлением и консультированием увеличились на 8% год к году до $706 млрд в квартале. Инвестиционная производительность остается сильной. Более 70% наших фондов показывают производительность выше медианы по 1-, 3- и 5-летним периодам, и 85% выше медианы за 10 лет. Эта устойчивая производительность продолжает приносить признание снаружи.
В последних рейтингах Barron's Best Fund Family Columbia Threadneedle попала в топ-10 по всем временным периодам. И наша американская команда по фиксированным доходам недавно получила четыре премии Lipper Awards 2026 года. Важно отметить, что чистые оттоки значительно улучшились год к году до $5.9 млрд, отражая лучшие тенденции как в розничных, так и в институциональных каналах. В Северной Америке розничные продажи продолжали улучшаться, увеличившись на 26% даже в волатильной рыночной среде, и мы видим хорошие продажи в Ameriprise Financial, Inc. из хороших первоначальных продаж в Signature Wealth. Розничные потоки в Европе, Ближнем Востоке и Африке также улучшились; однако их повлияли неблагоприятные факторы в виде геополитической волатильности в течение квартала.
На стороне продуктов мы продолжаем развивать нашу стратегию по ETF, SMAs и альтернативам, с четким фокусом на масштаб, последовательность и производительность. Наша платформа ETF превысила $10 млрд активов под управлением, поддерживаемая дифференцированным предложением в Северной Америке и Европе. В SMAs мы получаем выгоду от долгосрочных рекордов и остаем
Учитывая этот показатель и нашу текущую оценку, мы продолжаем считать наши акции привлекательной инвестиционной возможностью. Как известно, мы увеличили выкуп акций в четвертом квартале и продолжили активное возвращение средств акционерам с 88% в первом квартале. Наш совет директоров только что утвердил еще одно увеличение дивидендов на 6%. Ameriprise Financial, Inc. способна показывать результативность в любых рыночных циклах. Мы хорошо позиционированы для достижения значимой ценности со временем, ответственного управления рисками и обеспечения устойчивой производительности. Прежде чем завершить, хочу подчеркнуть, что иконическая репутация Ameriprise Financial, Inc. остается важным конкурентным преимуществом.
Мы гордимся компанией, которая продолжает быть широко признанной на рынке за то, кто мы есть и как мы работаем. В глазах потребителей, сотрудников и инвесторов Ameriprise Financial, Inc. была названа одной из самых надежных компаний Америки в 2026 году по версии Newsweek. И от Fortune Ameriprise Financial, Inc. также входит в число самых инновационных компаний Америки за 2026 год, подтверждая наше лидерство в технологиях и внедрении трансформационных изменений. В заключение, Ameriprise Financial, Inc. предлагает уникальное сочетание отличного предложения для клиентов и консультантов, устойчивого, прибыльного роста и привлекательного возврата капитала. С этим словом передаю слово Уолтеру для обсуждения наших финансовых показателей более подробно.
Уолтер Берман: Спасибо, Джим. Ameriprise Financial, Inc. показала сильные финансовые результаты в квартале, с увеличением скорректированной операционной прибыли на акцию на 19% до $11,26 и операционной маржей 28%. Эти результаты отражают силу нашего диверсифицированного профиля доходов и операционного рычага, вложенного в наши бизнесы, а также доход от значительных инвестиций, которые мы продолжаем осуществлять. Наша способность генерировать привлекательный рост и маржи вне зависимости от циклов подчеркивает устойчивость нашей платформы и дисциплину, которую мы придаем выполнению. Общие активы под управлением, администрированием и консультированием увеличились на 12% до $1,7 триллиона, что вместе с активным вовлечением клиентов привело к увеличению выручки на 11% до $4,8 миллиарда.
В квартале мы вернули 88% операционной прибыли акционерам через выкуп акций и дивиденды. Наш балансовый лист остается исключительно сильным, с $2,3 миллиарда избыточного капитала и доступной ликвидностью холдинговой компании. Перейдем к финансовым показателям Управления Богатством на Слайде 6. Скорректированные операционные чистые доходы увеличились на 14% до $3,2 миллиарда. Основной бизнес по распределению показывает хорошие результаты благодаря ценности нашей модели планирования и многочисленным точкам контакта с клиентом для удовлетворения его потребностей в целом. Наши доходы от комиссий и транзакций остаются очень сильными, увеличившись на 17%, благодаря росту активов клиентов и повышенному уровню активности.
Кроме того, наши банковские доходы увеличились на 6% за счет роста бизнеса, включая расширение наших кредитных продуктов, в то время как доходы от средств денежного оборота и сертификатов снизились. Скорректированные операционные расходы в квартале увеличились на 12%, при этом расходы на распределение выросли на 14%. Следует отметить, что компенсация консультантов в рамках расходов на распределение увеличилась в соответствии с доходами, которые генерируют консультанты. Общие и административные расходы увеличились на 4%, в основном из-за объема и расходов, связанных с ростом, включая инвестиции в Signature Wealth и банковские продукты. Этот уровень соответствовал нашим ожиданиям. Прибыль до налогообложения увеличилась на 20% до $951 миллиона, с продолжающимся сильным вкладом из основного распределения и основных денежных доходов. В квартале Comerica воспользовалась своим правом на досрочное расторжение отношений с нами.
Это привело к единовременному платежу на сумму $25 миллионов за покрытие расходов по вступлению и будущие доходы, что завершило все платежи, которые должны были быть получены от нас в связи с этим расторжением. Исключая это преимущество, прибыль выросла на 17%. Наши основные доходы по распределению выросли в среднем на 30%, благодаря увеличению активов клиентов и консультационным гонорарам, а также высокому уровню активности. Сильный уровень основных доходов по распределению, который мы генерируем, уникален по сравнению с другими независимыми управляющими богатством и демонстрирует наше стремление к обеспечению прибыльного роста. Прибыль банка выросла на 6% в квартале, в то время как прибыль от сертификатов снизилась. В целом, основные денежные доходы остались практически на том же уровне, что и год назад.
Мы продолжаем принимать меры для построения портфеля банка таким образом, чтобы обеспечить стабильный вклад прибыли в будущем. Общий доход банка составляет 4,6% с четырехлетним сроком, при этом только 7% портфеля находится в ценных бумагах с плавающей ставкой. В квартале новые приобретения в банке составили $1,9 миллиарда с доходностью 5% и сроком 4,1 года. Наконец, наши агрегированные маржи остаются на высоком уровне в 30%, что выше, чем 28% год назад. На фоне этого, наша основная маржа по распределению превышает 20%, с существенным вкладом от денежного оборота. Перейдем к Слайду 7. Советы и Управление Богатством продемонстрировали крепкий рост активов в квартале.
Активы клиентов выросли на 12% до $1,1 триллиона, а активы в управлении увеличились на 16% до $664 миллиарда, благодаря устойчивому органическому росту, высокой продуктивности консультантов и росту рыночной стоимости акций. Наша новая программа Signature Wealth продолжает наращивать момент; значительная часть активов является новыми средствами для Ameriprise Financial, Inc. Потоки клиентов составили $4,2 миллиарда, а потоки в управлении - $6 миллиардов за квартал. Это отразило несколько движущих факторов, которые я поясню. Уровень продаж в тех же магазинах остается высоким и стабильным, за исключением нормальных сезонных влияний и осторожности клиентов в результате волатильности в квартале.
Однако в квартале мы наблюдали некоторую неоднородность в наших потоках, вызванную сочетанием агрессивной среды найма, что привело к увеличению числа уходящих консультантов, а также ускорением ухода консультантов Comerica в результате их приобретения. Мы предвидим, что повышенный темп оттоков, связанный с Comerica, продолжится во втором и третьем кварталах, завершившись конвертацией в конце третьего квартала. Хотя у нас есть значительные возможности для найма, предложения о найме, которые мы видим сегодня в этой среде воспринимаемого риска, превышают то, что мы считаем сбалансированным подходом к риску и доходу, учитывая долгосрочные выплаты наличными и маржинальные преимущества в доходах по П&L на протяжении продолжительного срока действия этих соглашений.
Мы продолжим оценивать факты и обстоятельства - будь то найм или удержание - для оценки компромиссов между обеспечением устойчивой прибыльности и потоками и связанным с ними риском. Такой подход позволит принимать решения, направленные на создание устойчивой добавленной стоимости для акционеров. Наконец, отмечу, что во второй половине квартала мы наблюдали улучшение тенденций. По мере нашего взгляда в будущее, добавление Huntington Bank планируется в четвертом квартале и приведет к присоединению примерно 260 консультантов и $28 миллиардов клиентских активов к нашей платформе. Кроме того, мы дополнительно улучшаем стратегии смены консультантов как внутренних, так и внешних, включая расширение и использование Ameriprise Personal Wealth Group, нашей централизованной группы консультантов, в качестве потенциального варианта смены. Перейдем к Слайду 8.
Советы и Управление Богатством продемонстрировали крепкий рост продуктивности. Продуктивность наших консультантов продолжает расти, достигнув нового максимума в $1,2 миллиона, увеличившись на 10% год к году, благодаря сильному росту активов в управлении и связанным с ними сборам, а также улучшениям эффективности консультантов от интегрированных инструментов, технологий и поддержки, которые мы предоставляем. Кроме того, транзакционная активность остается на высоком уровне, увеличившись на 10% по сравнению с предыдущим годом. Это в основном из-за хорошего роста продуктов аннуитетов и брокерских операций. Общие денежные средства клиентов на сумму $86 миллиардов практически не изменились по сравнению с прошлым годом и последовательно. Активы банка увеличились на 6% год к году до $25,5 миллиарда, и банк будет стабильным источником доходов в будущем.
Балансы денежных средств уменьшились незначительно до $29,4 миллиарда по сравнению с $29,9 миллиарда в предыдущем квартале, что соответствует сезонной налоговой динамике, которую мы ожидаем увидеть. Балансы сертификатов снизились до $7,6 миллиарда с $8,2 миллиарда в предыдущем квартале, учитывая процентную ставку. У нас по-прежнему остаются повышенные денежные балансы в сторонних денежномаркетных фондах на почти $48 миллиардов. Мы видели, что они снижались вп
Решения по пенсионному обеспечению и защите продолжили приносить стабильную прибыль и генерировать свободный денежный поток, отражая высокое качество бизнеса, созданного за длительный период времени. Преднастроенная прибыль от операционной деятельности до налогообложения составила 190 миллионов долларов, что отражает увеличение расходов на дистрибуцию в связи с высокими объемами продаж и продолжающимися оттоками с переменными аннуитетами с живыми льготами, частично компенсируемыми повышением уровня фондового рынка. Однако мы ожидаем, что прибыль со временем будет составлять около 800 миллионов долларов в год. Этот бизнес имеет отличные риско-скорректированные доходы и продолжает быть важной частью предложения ценности для клиентов AWM. Обратимся к балансу на слайде 11.
Основы баланса и генерация свободного денежного потока остаются крепкими, что является основой нашей способности инвестировать в рост на устойчивой основе, продолжая возвращать капитал акционерам. У нас отличная излишняя капитальная позиция в размере 2,3 миллиарда долларов. У нас есть 2,3 миллиарда долларов доступной ликвидности. Наши активы и обязательства хорошо согласованы. Наш инвестиционный портфель диверсифицирован и высокого качества. У нас нет прямых инвестиций в средний рынок, ни через фонды и BDC, ни в наших собственных активах. Аналогично у нас ограниченная прямая экспозиция к широко синдицированным кредитам в наших собственных активах. Наша дисциплинированная стратегия возврата капитала является ключевым элементом нашей способности последовательно генерировать сильную долгосрочную ценность для акционеров.
В этом квартале мы вернули 936 миллионов долларов капитала акционерам, что составило 88% операционной прибыли. Это включало оправданную обратную покупку 1,6 миллиона акций, чтобы воспользоваться снижением нашего множителя P/E в квартале. Мы также увеличили квартальный дивиденд на 6%. Эти действия свидетельствуют о доверии, которое мы имеем к нашей дальнейшей генерации свободного денежного потока и обязательстве вернуть капитал акционерам. По мере продвижения в 2026 году наша крепкая основа, совместно с нашими способностями и фреймворком принятия решений, позиционируют нас хорошо для продолжения инвестирования в рост целенаправленным образом и возвращения капитала акционерам с дифференцированным темпом.
В итоге на слайде 12 Ameriprise Financial, Inc. продемонстрировала прочные результаты в первом квартале. За последние двенадцать месяцев выручка выросла на 8%, скорректированный показатель прибыли на акцию увеличился на 12%, рентабельность собственного капитала возросла на 140 базисных пунктов, и мы вернули 3,6 миллиарда долларов капитала акционерам. Мы имели аналогичные тенденции роста за последние пять лет, с кумулятивным годовым ростом выручки на 9%, кумулятивным годовым ростом прибыли на акцию на 20%, улучшением рентабельности собственного капитала на 17 процентных пунктов, и мы вернули 14 миллиардов долларов капитала акционерам. Эти тенденции согласуются и в долгосрочной перспективе. У нас прекрасная основа и возможности для дальнейшего развития, что обеспечивает последовательный и устойчивый прибыльный рост. С этим мы готовы ответить на ваши вопросы.
Оператор: Спасибо. Мы теперь открываем линию для вопросов. Мы начинаем сессию вопросов и ответов. Если вы хотите быть исключены из очереди, просто нажмите 1 еще раз. Если вы используете громкоговоритель, возможно, вам нужно сначала поднять трубку, прежде чем нажимать кнопки. Если у вас есть вопрос, пожалуйста, нажмите 1 на клавиатуре вашего телефона. Ваш первый вопрос поступает от Уилмы Бурдис из Raymond James. Ваша линия открыта.
Уилма Бурдис: Здравствуйте, добрый вечер. Первый вопрос, почему Ameriprise Financial, Inc. не вернула более 88% операционной прибыли в 1 квартале 2026 года? Особенно учитывая, что акции вернулись к уровням Liberation Day в определенные моменты? И должны ли мы ожидать, что уровни возврата капитала во 2 квартале 2026 будут ближе к уровням 4 квартала 2025, если акции останутся на текущем уровне? Спасибо.
Уолтер Берман: Как мы указали, мы будем покупать обратно 85% до 90%. Оценивая множитель P/E и нашу текущую ситуацию, разумно ожидать, что мы воспользуемся этим и приблизимся к более высокому числу, а затем оценим это, потому что у нас, безусловно, есть возможности делать это и продолжать инвестировать в бизнес.
Уилма Бурдис: Хорошо. Спасибо. И могли бы вы оценить оттоки от советников Comerica, чтобы помочь нам получить более нормализованное число чистых оттоков за 1 квартал 2026 года? И похожим образом, если вы могли бы рассказать о оставшейся части года, следует ли ожидать дополнительных оттоков от Comerica и обсудить немного ожидания поступлений от Huntington Bank? Спасибо.
Уолтер Берман: Оттоки из Comerica начались в связи с приобретением в четвертом квартале и, безусловно, продолжились в первом. Они составили значительную часть оттоков, которые у нас были. Мы видим, что из-за приобретения происходит более ускоренный процесс. Мы ожидаем, что этот процесс будет продолжаться и усиливаться во втором и третьем кварталах. И как я отметил, исходя из наших текущих планов, мы должны завершить контракт к концу третьего квартала. Мы видим такую активность.
Джим Краччиоло: Контракт был заключен и завершен, и любые финансовые последствия от этого уже учтены. Мы отразили сумму в размере 20 миллионов долларов в квартал за прошлый период. Итак, это отразится в потоках, но финансовое воздействие на нас ничтожно. Мы не можем точно сказать, как они это передадут, но когда мы об этом упоминаем, это относится к потокам. Возможно, в будущем мы попытаемся структурировать информацию более четко. Но предполагайте, что все это будет завершено к концу третьего квартала.
И потом Huntington вступит в дело в четвертом квартале, и это будет перенесено в четвертый квартал, и это, как я указал в своих замечаниях, составит около 28 миллиардов долларов.
Уилма Бурдис: Хорошо. Спасибо.
Оператор: Ваш следующий вопрос поступает от Бреннана Хокена из BMO Capital Markets. Ваша линия открыта.
Бреннан Хокен: Здравствуйте. Добрый вечер, Джим и Уолтер. Спасибо, что приняли мой вопрос. Хотел бы продолжить предыдущий вопрос. Хотел бы получить оценку стоимости Comerica. Я полагаю, что там было 18 миллиардов долларов активов. Я думаю, вы сказали, что начали выводить их в четвертом квартале. Вы видели немного это квартал, и ожидаете в следующих двух. Я знаю, что вы не захотели количественно оценить, но разумно ли взять эти 18 миллиардов долларов и распределить их на четыре квартала и считать это выполненным? Или будут ли какие-то неравномерности и концентрация в конкретных кварталах? Спасибо.
Джим Краччиоло: Точно знать, какова тенденция, сложно. Это Fifth Third, который взял на себя деятельность. Сделка была завершена; мы получили то, что нам нужно было вернуть и компенсации и т. д. Мы отразили сумму в размере 20 миллионов долларов в квартал за прошлый период. Это отразится в потоках, но финансовое воздействие на нас ничтожно. Мы не можем предсказать точно, как они это передадут, но мы понимаем необходимость ясности, и постараемся быть более ясными в будущем. Считайте, что все это будет завершено к концу третьего квартала.
Уолтер Берман: Нам поступают уведомления от советников об окончании сотрудничества. Поэтому я сказал, что это накопилось. Мы действительно не можем предсказать сумму, но мы видим, что активность усиливается в первом квартале и начиная сейчас во втором квартале.
Бреннан Хокен: Хорошо. Но моя цифра в 18 миллиардов долларов хотя бы верна?
Джим Краччиоло: 18 миллиардов долларов верны в общей сложности. Правильно. Абсолютно.
Бреннан Хокен: Хорошо. И внимание в сфере управления богатством сосредоточено на наличности и на том, будут ли эти инструменты искусственного интеллекта позволять оптимизировать наличность. Это не является ключевой особенностью вашей модели бизнеса. Но как вы думаете об этом по мере движения вперед? Я знаю, что у вас теперь есть банк в рамках стратегии. Рассматривали ли вы внедрение некоторых из этих инструментов в своей сети, и как вы рассматриваете это развитие, которое, вероятно, предстоит в будущем?
Джим Краччиоло: Хороший вопрос. Прежде всего, как сказал Уолтер, вклад наличности в этом квартале добавляет определенное количество к нашей марже, но основная часть нашей прибыли и рентабельности происходит от настоящей части управления нашим богатством с комиссиями и сделками, которые мы проводим от имени клиентов. Наш доход от перевода является очень маленькой частью - всего лишь несколько процентов. С нашей точки зрения, это не основная часть нашей прибыли. Мы развили банк таким образом, что можем добавить ценность как от деятельности по кредитованию, так и от программ сбережений, включая чековые счета.Объем денежных средств, который останется в транзакционных остатках, будь то с помощью искусственного интеллекта или нет, будет настолько невелик, что деньги будут двигаться взад и вперед, как в обычном расчетном счете. Мы уже предоставляем значительные возможности и удобство для наших советников и клиентов для эффективного перемещения наличности. Поэтому уровень нашей наличности, который мы поддерживаем на транзакционных счетах, в среднем составляет около 100 долларов на счет. Мы не настолько обеспокоены. Если появятся другие возможности, которые будут иметь смысл, мы рассмотрим их, но мы не считаем это крупным изменением в том, что хранится там.
Уолтер Берман: Наш средний транзакционный баланс сейчас составляет около 6000 долларов. Как сказал Джим, он очень активен и на уровнях транзакций, которые соответствуют минимальным стандартам на счете. Доля наших доходов, получаемых от наличности, ниже, чем у большинства наших коллег, и поэтому, безусловно, поддается управлению.
Бреннан Хокен: Все честно. Большое спасибо за ваш вопрос.
Оператор: Следующий вопрос от Майкла Дж. Кайприса из Morgan Stanley. Ваша линия открыта.
Майкл Дж. Кайприс: Отлично. Спасибо за вопрос. Я хотел бы задать вопрос о банке с новыми инициативами, которые у вас есть в области кредитования и сбережений. Надеюсь, вы можете подробнее рассказать, как они способствуют сегодняшнему дню. Я понимаю, что пока еще ранние дни. Можете ли вы рассказать о мерах, которые вы предпринимаете для расширения вовлеченности, как вы видите ее увеличение и какие еще инициативы вы рассматриваете в ближайшие кварталы?
Джим Краччиоло: Спасибо за вопрос. Одна из инициатив, которую мы запустили ранее и которая хорошо развивается, и в нашем распоряжении все еще остается большая возможность, это залоговое кредитование. По мере того как все больше наших советников знакомятся с этим и активизируют свою деятельность в этом направлении, оно продолжает расти, и по сравнению с некоторыми коллегами у нас есть гораздо больше возможностей. Мы только что завершили запуск расчетного счета, который является ключевым компонентом банковской деятельности, и в сочетании с HELOCs, ипотеками и программами сбережений мы начинаем увеличивать его, предоставляя информацию советникам и делая ее доступной для клиентов. Это только начало того, что, как мы считаем, мы можем сделать.
Мы видим некоторые первые признаки после начальных запусков, и советники нравится то, что мы предоставляем и какие преимущества. Мы надеемся, что это станет более значительным вкладом по мере развития, но мы все еще на самом начальном этапе.
Майкл Дж. Кайприс: Отлично. И как дополнение по теме искусственного интеллекта, вы могли бы обновить нас о доступных сегодня инструментах ИИ для советников, как вы видите их развитие в ближайший год, и где вы видите некоторые из самых больших возможностей? Насколько это может быть значимо, если речь идет о производительности советников и, в конечном итоге, о сбережениях эффективности для Ameriprise Financial, Inc.?
Джим Краччиоло: Мы видим ИИ как расширение нашей общей технологической стратегии, которую мы строим уже много лет. Это не самостоятельная инициатива. То, что делает нас особенными, это то, что эти возможности встроены в интегрированную платформу, построенную вокруг того, как работают советники, поддерживаемую основами данных, которые критически важны в высокорегулируемом бизнесе, и их управлением. Интеграция позволяет нам внедрять ИИ непосредственно в повседневные рабочие процессы в сфере консультаций, операций и обслуживания, а не внедрять его как инструмент в фрагментированной системе. В результате у нас повышается эффективность, улучшаются исследования и увеличивается время, которое советники могут уделять клиентским отношениям, что приводит к ожидаемым результатам.
В ближайшем будущем мы видим повышение производительности и выборочную автоматизацию. На более длительную перспективу мы видим возможности, которые способствуют росту, позволяя советникам обслуживать больше клиентов с более высоким уровнем консультации. Это встроено во многие наши инструменты: привлечение клиентов, планирование и назначение встреч, подготовка к встречам, консультации по целям, продукты и решения, последующее обслуживание и резюмирование встреч, а также бизнес-планирование. Например, наша возможность электронных встреч уже интегрирована и может извлекать все данные из взаимодействия советника с клиентом, прошлых случаев и возможностей, которые мы получаем от советов по консультации, чтобы предложить наилучшие действия на основе финансового положения клиента.
Со временем мы внедрим больше агентов ИИ для выполнения некоторой части работы советника там, где это уместно, чтобы повысить производительность, а не увеличивать штат сотрудников. Мы также внедряем возможности на уровне компании.
Майкл Дж. Кайприс: Это полезно. Просто интересно, сможете ли вы оценить какие-либо из полученных до сих пор приростов производительности.
Оператор: Следующий вопрос от Сунита Камата из Jefferies. Ваша линия открыта.
Сунит Камат: Я хотел вернуться к органическому росту AWM. Если я правильно помню, на прошлом квартале вы выразили определенное уверенность в цели в 4% до 5% на год. Я думаю, три квартала подряд мы говорим о увеличении конкуренциин вы снова говорите об этом сейчас. Исходя из того, что вы видите, все еще ли вы считаете, что можете достичь этого 4% до 5% в этом году, или увеличение конкуренции сбивает вас с этого пути? Спасибо.
Уолтер Берман: Когда мы говорим об органическом, о росте в одинаковых магазинах, мы видим хороший рост. Область, которая отклоняется, это сторона аттриции. Безусловно, в этом квартале Comerica внесла свой вклад в это. Это переменная, которая влияет на рассмотрение этих соглашений, которые предлагаются на данном этапе как на стороне удержания, так и на стороне набора персонала. Но крепкое ядро нашего роста присутствует, и мы чувствуем себя очень комфортно. Управление внутри органического роста является элементом, который отклоняется. В прошлом квартале мы выросли. В этом квартале мы снизились.
Это будет неоднородным по мере того, как мы преодолеваем это, в зависимости от того, насколько агрессивно мы видим окружающую среду и как оцениваем соответствующесть реагирования. Наша цель остается, потому что мы считаем, что это хорошая цельсамо ядро крепкое. Теперь вопрос в том, как окружающая среда относится к агрессивному предложению на найм или на удержание.
Джим Краччиоло: Люди иногда слишком сосредотачиваются на одном показателе. Наши основные активы росли крепко в течение года. Мы сгенерировали доход, который превратился в реальную прибыль, которую мы принесли на дно кармана. Вы всегда можете увеличить ростбыть приобретателемно мы никогда не заплатили бы гораздо больше за приобретение, просто чтобы увеличить размер, если мы не видим соответствующего возврата с течением времени. Советники, которые берут большой чек, могут не оставаться после истечения срока этого чека. Мы хотим привлекать людей, которые знают, что мы можем помочь увеличить ценность и предложить им сильную практическую поддержку и прочное клиентское предложение ценности. Наша фирма выделяется в этом отношенииудовлетворенность клиентов, доверие.
У нас много капитала, но мы не считаем покупку фирм лучшим способом доставки сильной премиальной ценности и культуры. Некоторые советники могут взять большой чек, но наш конвейер наращивается снова к второму кварталу. В основе нашего внимания на рост производительности среди 10 тысяч советников лежит то, что будет стимулировать истинную прибыльность.
Сунит Камат: Это имеет смысл. Иногда люди слишком сосредотачиваются на одном числе в одном квартале. Мой другой вопрос: я хотел бы углубиться в эту возможность AFIG. Кажется, что стоимость пребывания в этом бизнесе увеличится. Если у вас есть банки, которые хотят участвовать в управлении капиталом, но не хотят делать необходимые инвестиции, кажется, что это играет на ваши руки в терминах возможностей AFIG. Будем ли видеть больше таких случаев?
Джим Краччиоло: Вы на 100% правы. Банк Хантингтон осмотрелся и искал лучшего провайдера. Их цель это отличное банковское обслуживание, дополненное богатством, и им нужен партнер, который сможет обеспечить поддержку, возможности, культуру и среду для достижения отличных результатов для их клиентов. Они явно выбрали нас по этим причинам. Мы думаем, что у нас будет отличное партнерство. Comerica работала чудесно для банкаих руководители подтвердили это. Советники нас любили и хотели бы оставаться. Мы не потеряли бизнес; Fifth Third приобрел и оставил его на своей операционной платформе. У нас будет больше возможностей.
Уолтер Берман: Одним из ключевых моментов является углубление отношенийто, что мы делаем с нашими клиентами. Они признают нашу способность делать это с их клиентами банка.
Оператор: Следующий вопрос от аналитика Piper Sandler. Ваша линия открыта.
Аналитик: Спасибо. Добрый день. Я благодарен за то, что вы ответили на мои вопросы. Во-первых, операционная маржа в бизнесе управления активами была очень высокой и составила 44% за квартал. Завершены ли действия по оптимизации расходов в этом сегменте или они все еще продолжаются? И есть ли еще какие-либо ключевые моменты в отношении устойчивости маржи? Можно ли ожидать, что уровень будет поддерживаться, или вы ожидаете его снижения к вашему диапазону целевой маржи от 35% до 39%?
Уолтер Берман: Трансформация продолжается, и оптимизация бэк-офиса еще не началась. Вы увидите, как это будет происходить. В рамках нашей деятельности вы будете видеть постоянную трансформацию и оптимизацию процессов. Операционные расходы также будут расти вместе с объемом и другими связанными показателями. Мы привержены трансформации и улучшению наших процессов, чтобы получить от этого выгоду. Самый крупный пока чтобэк-офисеще не отразился на цифрах.
Джим Краччиоло: Мы расширяем нашу линейку продуктов в ETF и SMAs, добавляя возможности. Мы продолжим продвигать прогресс по максимальному использованию нашей глобальной платформы с крепким фундаментом, инвестируя. Мы будем контролировать базовые расходы и стремиться сохранить хорошие маржи.
Аналитик: Спасибо. И еще по поводу победы в Huntington Bank, о которой вы объявили ранее в квартале, можете дать больше информации? Была ли это конкурентная победа? Обзор процесса или конкуренции для достижения этой победы, и сколько времени потребовалось, чтобы достичь цели?
Джим Краччиоло: Это был фактически Huntington Bank, ведущий свою собственную деятельностьброкер-дилер и т. д. Они были очень осторожны, потому что не хотели отказываться от этого, пока не нашли кого-то, кто действительно предоставит то, что они искали, и поднимет это на новый уровень для них. Мы любим клиентов, которые действительно заботятся о своих клиентах.
Уолтер Берман: Кстати, весь процесс занял более года.
Аналитик: Отлично. Спасибо. Я благодарен за ответы на мои вопросы.
Оператор: Следующий вопрос от Стивена Чубака из Wolfe Research. Ваша линия открыта.
Стивен Чубак: Привет. Добрый вечер, Джим и Уолтер, и спасибо за ответы на мои вопросы. Я хотел бы подробнее разобраться в обсуждении вокруг слияний и поглощений и оценить дисциплинированный подход к найму, нежелание гнаться за более агрессивными пакетами на рынке. Наши проверки каналов показывают, что ставки TA оставались и, вероятно, останутся относительно стабильными. Я хочу лучше понять, как это влияет на ваш прогноз для ядерного NNA на протяжении года, за исключением шума, связанного с Comerica, но также взаимодействие с расходами на распределение, которые положительно удивили и снизились примерно на 100 базисных пунктов год к году.
Уолтер Берман: Мы довольно стабильны по этой ставке, как вы видели. Мы будем продолжать конкурировать там, где это уместно, и двигаться вверх в пределах наших толерантностей. Вы должны увидеть, что этот показатель в значительной степени будет оставаться в этом диапазоне по мере продвижения года. Мы будем участвовать там, где это уместно, включая компенсацию. Этот показатель в значительной степени будет оставаться в этом диапазоне.
Стивен Чубак: Спасибо. И еще по поводу ожиданий в области слияний и поглощений?
Уолтер Берман: Как я уже сказал, в отношении NNA ядро есть. Comerica повлияет на это. Найм должен слегка повлиять на это, но он должен быть согласован с нашими установленными целями в отношении NNA и связанными с этим показателями.
Джим Краччиоло: Основная часть нашей деятельности является органической, поэтому она должна быть довольно стабильной.
Стивен Чубак: Понятно. И для моего дополнительного вопроса по Signature Wealth, вы отметили сильный импульс. Могли бы вы предоставить некоторые KPIуровень проникновения на платформу, темпы принятия, коэффициент присоединенияи как нам следует думать об возможности инкрементальных сборов по мере роста принятия?
Джим Краччиоло: Мы начали запуск во второй половине прошлого года, и с расширением и начальным привлечением советников это действительно начинает прижимать. Любая новая платформа требует времени. Советники, которые ее активируют, ее оценивают и переносят больше активов. Много денег, поступающих туда, включает новые средства. Некоторые поступают из других платформ, но переориентация требует времени. Мы добавляем возможности, такие как SMAs. Моя команда говорит, что по сравнению с предыдущими запусками обертывания, это один из самых быстрых, и он хорошо продвигается по сравнению с ожиданиями. По мере продвижения мы предоставим больше информации.
Стивен Чубак: Это полезная информация. Большое спасибо за ответы на мои вопросы.
Оператор: Следующий вопрос от Томаса Джорджа Галлахера из Evercore ISI. Ваша линия открыта.
Томас Джордж Галлахер: Привет. Первый вопрос касается конкуренции и того, как вы к ней подходите. Если на рынке предлагаются иррациональные сделки, и вы держите линию, в каком масштабе это происходит? Это ограничено достаточно, чтобы вас это не беспокоило, или есть риск того, что это станет больше и может существенно повлиять на размер вашей базы советников? Насколько широко это распространено сейчас, и все еще ли оно достаточно ограничено, чтобы вы считаете, что можете достичь своих целей, или это то, на что вам придется реагировать более сильно?
Джим Краччиоло: Вы можете иметь RIA, где команда думает, что это то, куда им стоит двигаться, основываясь на том, что им предлагают. У вас есть несколько из них. Затем у конкурентов есть большие чеки и обещания того, что у них есть. Когда мы привлекаем советников из некоторых из этих платформ, они сравнивают нашу технологию и возможности с тем, что у них было, и это небо и земля. То, что люди продают как историю с большим чеком, звучит замечательно, но это то, что произойдет. Мы говорим нашим советникам, объясняем реальность, и большинство из них остаются. Люди манят большими чеками; кто-то переходит, кто-то слушает. Это не имеет большого масштаба.
Наш чистый набор, за вычетом того, что мы потеряли в прошлом году, все еще был очень положительным. Это происходит циклически; агрессивные пакеты могут взорваться позже. Некоторые получают кредит за рост верхней линии, но будет ли он окупаться через несколько лет, я не знаю. Мы сосредотачиваемся на основной прибыльности, а не только на денежной прибыли, которую рынок может переоценить.
Уолтер Берман: При рассмотрении роста клиентов и клиентских активовочень сильныйна основе органического роста. Когда вы оцениваете рост, идущий от новых активов через агрессивные пакеты, и смотрите на разницу в окупаемости, вам практически нужно вдвое больше, чтобы приблизиться к тому, что мы делаем органически. Фактор воздействия должен быть учтен с учетом нашего размера и роста и прибыльности, которую мы имеем от органического роста. Переходы в отрасли показывают, что когда кто-то уходит за большим чеком, он скорее всего уйдет снова. Если он уходит в поисках лучшей среды, культуры, поддержки, к которым он и его клиенты имеют отношение, он обычно остается.
Томас Джордж Галлахер: Это полезная перспектива, Джим. Если я исключу аттрибуцию Comerica в квартале, советники, которые ушли вне этого, были менее 100? Можете ли вы уточнить это?
Джим Краччиоло: Не было много советников. Были некоторые советнические практики, которые ушли, и с этим связаны несколько миллиардов долларов потоковтак же как и когда мы привели людей в четвертом квартале, у вас есть пара миллиардов в другую сторону. Это не было большим движением советников; вот почему Уолтер сказал, что это неравномерно. На что вам стоит обратить вниманиеэто наш рост общего объема активов и общего объема доходов, и это переводится в очень сильную нижнюю линейную линиюсогласованную с этим. Это то, за что я бы заплатил, если бы я инвестировал. Если у меня много роста верхней линии, но это не транслируется после расходов, амортизации, финансирования и т. д., это другое.
Томас Джордж Галлахер: Понял. И для моего быстрого дополнительного вопроса, как мне сравнить сделку с Huntington с обычной практикой из 10-20 советников, которую вы бы наняли, и типом пакета, который вы им даете? Можно ли это сравнить? Я предполагаю, что с увеличением масштаба вы можете предложить лучшие условия Huntington. Как вы сравниваете IRR этой сделки с обычной меньшей сделкой?
Уолтер Берман: Это 10-летняя сделкарастущая сделка с крепкой базой советников. Окупаемость находится в пределах наших диапазонов и имеет смысл для нас обоих. Это крупная сделка, которая останется с нами и будет расти с нами, с устойчивостью. Вы не можете сравнить ее с одноразовой. IRR очень хороши и соответствующиес сильной устойчивостью и потенциалом роста.
Оператор: Следующий вопрос от
Кеннет Ли: Привет, добрый вечер. Спасибо за возможность задать вопрос. Еще одно уточнение по сделке с Хантингтоном: можно ли сказать, что $28 миллиардов AUM проявятся как приток клиентов или приток wrap после четвертого квартала и в течение следующих нескольких кварталов?
Уолтер Берман: Большая часть этого произойдет в четвертом квартале.
Кеннет Ли: Хорошо. Отлично. И еще одно уточнение, если можно, касательно G&A расходов, с учетом продолжающейся оптимизации бэк-офиса в управлении активами. Есть ли обновленное представление о общих G&A расходах?
Уолтер Берман: В управлении активами G&A должны быть в диапазоне от нейтральных до небольшого отрицательного значения. Мы набираем оборот, и, как я упомянул, у нас идет оптимизация бэк-офиса. Так что это в этом диапазоне.
Кеннет Ли: Понятно. Очень полезно.
Оператор: Следующий вопрос от Александра Блостейна из Goldman Sachs. Ваша линия открыта.
Александр Блостейн: Привет, добрый вечер. Это Энтони от имени Алекса. Чтобы продолжить обсуждение о найме, в каких каналах вы видите наиболее агрессивные наборы сотрудников? Я ценю ваше удержание здесь, но на каком этапе вам нужно будет пересмотреть ваши условия выплат, если отрасль будет продолжать двигаться в этом направлении?
Уолтер Берман: Мы наблюдаем это как в каналах W-2, так и франчайзингаоба стали чрезвычайно агрессивными по всем фронтам и уровням обязательств. Это касается всех без исключения. Мы оцениваем окупаемость и соотношение рисков и доходности. Мы полагаемся на органический рост. Любые корректировки должны иметь смысл с точки зрения окупаемости по всем факторам, а не просто стремиться к увеличению объема.
Александр Блостейн: Это полезно. Для моего дополнительного вопроса, балансы сертификатов продолжают снижаться. Как вы оцениваете траекторию балансов на данном этапе?
Уолтер Берман: Это чисто стратегия по спредам. Мы, вероятно, увидим стабилизацию и останемся в этом диапазоне или даже увеличимсяеще раз, строго в зависимости от спредов и куда движутся ставки.
Оператор: Спасибо. У нас больше нет вопросов на данный момент. Это завершает сегодняшнюю конференцию. Спасибо за участие. Вы можете отключиться.
СтОит ли покупать акции компании Ameriprise Financial прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции компании Ameriprise Financial, обратите внимание на следующее:
Аналитическая команда Motley Fool Stock Advisor только что выделила то, что они считают 10 лучших акций для инвесторов для покупки сейчас, и Ameriprise Financial не входит в их число. 10 акций, которые попали в список, могут принести огромные доходы в следующие годы.
Рассмотрите, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если вы инвестировали $1,000 во время нашего рекомендации, у вас было бы $502,837!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если вы инвестировали $1,000 во время нашего рекомендации, у вас было бы $1,241,433!*
Теперь стоит отметить, что Stock Advisors средний общий доход составляет 977% что является превосходством над рынком по сравнению с 200% для S&P 500. Не пропустите последний топ-10 список, доступный с Stock Advisor, и присоединитесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.
Смотрите 10 акций
*Доходы Stock Advisor на 23 апреля 2026 года.
Эта статья является транскрипцией этого телефонного звонка, подготовленной The Motley Fool. Несмотря на то, что мы стремимся к нашему фуловскому лучшему, в этой транскрипции могут быть ошибки, пропуски или неточности. Как и со всеми нашими статьями, The Motley Fool не несет ответственности за ваше использование этого контента, и мы настоятельно рекомендуем вам провести собственное исследование, включая прослушивание вызова самостоятельно и чтение отчетов компании в SEC. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования для получения дополнительной информации, включая наши обязательные капитализированные отказы от ответственности.
The Motley Fool не имеет позиции в нижеперечисленных акциях. The Motley Fool имеет политику конфиденциальности.
Ameriprise (AMP) Транскрипт прибыли за Q1 2026 был опубликован исходно The Motley Fool
