Источник изображения: The Motley Fool.
ДАТА
Четверг, 23 апреля 2026 года, 17:00 по восточному времени
Участники звонка
Председатель, президент и генеральный директор - Д. Кристиан Кох
Вице-президент и главный финансовый директор - Кевин П. Здимал
Главный бухгалтер, вице-президент и корпоративный контролер - Мехул С. Патель
Полный текст транскрипта конференции
Д. Кристиан Кох: Благодарю, Мехул, и добрый день всем, спасибо, что присоединились к нам сегодня. Финансовые результаты первого квартала компании Carlisle Companies Incorporated отражают фокус и исполнение, которые наши команды постоянно обеспечивают даже в сложных операционных средах. Выручка за первый квартал составила 1,1 миллиарда долларов, что на 4% ниже, чем годом ранее, в основном из-за двух факторов, связанных со временем. Во-первых, зимняя погода задержала проекты и отгрузки во многих регионах Северной Америки. Во-вторых, первый квартал прошлого года был выгодным благодаря примерно 15 миллионам долларов заказов, связанных с тарифами, от канадских клиентов, что не повторилось в этом году. Несмотря на эти трудности, основные фундаментальные показатели бизнеса соответствовали ожиданиям и продемонстрировали лучшие показатели чистой прибыли до уплаты налогов в квартале, несмотря на трудности в продажах.
Как мы отмечали в конце 2025 года, повышение прибыльности было одним из главных приоритетов на 2026 год. Результаты первого квартала отражают сильное исполнение в этом направлении, с увеличением скорректированной прибыли на акцию до 3,63 доллара, на 1% выше, чем годом ранее, и расширением скорректированной чистой прибыли до уплаты налогов до 22,3%. Важно подчеркнуть, что расширение маржинальности в квартале было результатом наших усилий, особенно важно отметить в квартал, когда объемы продаж были под давлением. Улучшение маржинальности отражает работу, которая проводилась в течение нескольких кварталов. Наши команды систематически повышают производительность, улучшают эффективность производства и исполнение по всей сети, ужесточают дисциплину в расходах, упрощают, эффективно используя все элементы системы управления Carlisle, или COS.
Эти действия будут продолжать накапливаться со временем и будут способствовать реализации наших прогнозов по расширению маржи в рамках наших целей Видения 2030. Это еще одно напоминание о том, что компания Carlisle Companies Incorporated создана для работы во все циклы, а не только на пиках, независимо от среды. Первый квартал был сложным операционно, и команда ответила именно правильным образом. Мы оставались сосредоточенными на тех областях, которые мы можем контролировать: дисциплине в расходах, взвешенном исполнении ценообразования и поддержке клиентов через инновации и опыт Carlisle. Это исполнение явно отражено в наших результатах.
Основные тенденции спроса в наших конечных рынках соответствовали информации из нашего прогноза на первый квартал, основанного на рыночном исследовании Carlisle, причем погода была ключевой переменной, вызвавшей незначительный провал в прогнозах на квартал. Работа по реконструкции кровли росла на низкие однозначные цифры, продолжая предоставлять стабильный, повторяющийся спрос, который определяет устойчивость компании Carlisle Companies Incorporated через экономические циклы. Коммерческая реконструкция кровли остается нашим основным двигателем выручки, охватывающим примерно 70% коммерческого бизнеса по кровельным материалам CCM, поддерживаемым стареющей установленной базой сроком службы крыши 20-25 лет и увеличением содержания на квадратный фут за счет инноваций, улучшающих энергоэффективность и снижающих трудозатраты.
Мы также понимаем, что для защиты и укрепления нашей позиции на рынке мы должны стремиться быть лидером в спецификациях, производительности систем, комплексных гарантиях, опыте Carlisle и, что самое важное, доверии с подрядчиками, архитекторами и владельцами зданий - области, где компания Carlisle Companies Incorporated продолжает лидировать. Важно отметить, что заказы улучшились по мере продвижения квартала, и мы завершили март с лучшим импульсом, чем начали год. Деятельность в апреле на сегодняшний день обнадеживающая, с работой по реконструкции кровли в соответствии с сезонными нормами и улучшением преобразования заказов по мере уменьшения погодных помех. Помимо этого, продолжается неопределенность в новом строительстве, связанная с обсуждаемыми ранее вопросами, в частности, процентные ставки и экономическая и геополитическая неопределенность.
Хотя мы находимся на раннем этапе квартала, уровень активности по заказам, который мы видим, дает нам увеличенную уверенность в траекторию бизнеса по мере перехода ко второму кварталу и в сердце сезона кровельных работ. Однако в то же время мы остаемся осторожными относительно второй половины года, учитывая продолжающуюся геополитическую волатильность. Новое строительство остается слабым как в жилом, так и в нежилом секторах, как и ожидалось. Наш прогноз на весь год не предполагает близкого краткосрочного восстановления. Высокие процентные ставки на долгий срок продолжают оказывать давление на строительную деятельность, и наши планы соответственно отражают эту реальность. Переходя к ценообразованию и стоимости входных материалов, недавнее эскалация геополитической ситуации существенно увеличила неопределенность на мировых энергетических рынках.
Рост цен на нефть повлиял на наши сырьевые материалы и фрахт. Мы быстро действовали в середине марта, объявив о повышении цен как в CCM, так и в CWT с 1 апреля, и введя дополнительные сборы за фрахт в режиме реального времени для более быстрого восстановления. Кроме того, мы объявили о втором этапе повышения цен в CCM сегодня для компенсации дополнительных давлений на стоимость, вызванные нарушениями в цепочке поставок нефтехимии. Эти меры начинают действовать на рынке, и мы ожидаем, что динамика цен и стоимости улучшится последовательно в течение оставшейся части 2026 года. Важно также понимать, что мы постоянно оцениваем действия на рынке со стороны наших поставщиков и будем действовать соответственно, чтобы реагировать на любые несоответствия.
Более конкретно, повышенные риски, связанные с конфликтом в Иране и продолжительными нарушениями через пролив Хормуз, вносят неопределенность, которую мы очень внимательно мониторим. Если волатильность сохранится и структурные уровни стоимости установятся выше, мы готовы принять дополнительные действия по ценообразованию при необходимости. Наш подход остается дисциплинированным и обдуманным. Мы видели, как такие ситуации развивались в периоды значительных нарушений. Будь то во время мирового финансового кризиса, пандемии COVID-19 или теперь в условиях повышенного геополитического риска, компания Carlisle Companies Incorporated продемонстрировала исключительную устойчивость маржи.
Эта устойчивость подкрепляется дисциплиной, заложенной в Видении 2030, глубиной и стажем нашей команды, нашей повторяющейся базой выручки от реконструкции кровли, тем обстоятельством, что более 90% нашей выручки генерируется в Северной Америке, и нашим превосходным подходом к выделению капитала. Еще одним важным фактором, способствующим этой устойчивости, является способ, которым компания Carlisle Companies Incorporated выделяет капитал. Мы считаем выделение капитала основной компетенцией, а не побочным продуктом бизнеса. На протяжении циклов мы последовательно придавали приоритет результатам перед ростом ради роста, инвестируя органически там, где у нас есть устойчивое конкурентное преимущество, приобретая активы только когда они соответствуют нашим заявленным критериям, и возвращая излишний капитал акционерам, если это представляет собой наивысшую и лучшую ценность.
Этот сбалансированный и дисциплинированный подход продолжает отличать компанию Carlisle Companies Incorporated и поддерживает нашу способность увеличивать стоимость со временем. Основываясь на нашем исполнении и уже начатых действиях, мы подтверждаем наш прогноз на весь 2026 год о низком однозначном росте выручки и приблизительно на 50 базисных пунктов расширения скорректированной маржи чистой прибыли до уплаты налогов. Теперь Кевин расскажет подробнее о финансах. Кевин?
Кевин П. Здимал: Спасибо, Крис, и добрый день всем. Я рассмотрю наши финансовые результаты за первый квартал, а затем предоставлю дополнительные детали о нашем прогнозе на весь 2026 год, который остается неизменным по сравнению с прогнозом, который мы предоставили на предыдущем отчете о доходах. Начнем с объединенных результатов на слайде четыре, выручка первого квартала составила 1,1 миллиарда долларов, что на 4% ниже по сравнению с прошлым годом. Как упоминал Крис ранее, два основных фактора, вызвавших это снижение, были неблагоприятное влияние суровой зимы, ограничивающее количество дней, которые кровельщики могли провести на крыше, и отсутствие примерно 15 миллионов долларов заказов, связанных с тарифами, которые пользуются переносом из 2025 года. Вклады M&A от нашего недавнего приобретения частично компенсировали органический д
Незначительное снижение отражает вклад недавних приобретений, которые в основном компенсировали давление от объемов из-за продолжающейся слабости как в жилом, так и в нежилом новом строительстве. CWT скорректированный EBITDA составил $45 миллионов, что на 3% меньше по сравнению с прошлым годом. Маржа скорректированного EBITDA составила 15,2%, что на 40 базисных пунктов меньше, чем в первом квартале прошлого года. Это снижение маржи отражает влияние снижения объемов, частично компенсируемое благодаря внутренним инициативам, включая консолидацию производственных мощностей и расширение производства расширенного полистирола от приобретения Plasti-Fab. Мы продолжаем видеть явный путь к значительному расширению маржи в CWT на протяжении 2026 года, поскольку эти действия суммируются, а синергии интеграции нарастают.
Для вашего справочника, слайд седьмой представляет наш мост адаптированного на 1 квартал чистого прибыли на акцию. Обратимся к слайду восьмому, финансовое положение компании Carlisle Companies Incorporated остается крепким. На 31.03.2026 года у нас было $771 миллион наличных денег и эквивалентов наличности и $1 миллиард доступно по нашему револьверному кредиту. Наш коэффициент чистого долга к EBITDA составил 1,7 раза, находясь в нашем целевом диапазоне от 1 до 2 раз. Эта финансовая устойчивость продолжает обеспечивать нам значительную гибкость для инвестиций в инновации и капиталовложения, осуществления синергетических слияний и постоянного возврата денежных средств акционерам.
Переходя к нашему денежному потоку на слайд девятый, сезонно первый квартал - это квартал, когда мы используем деньги для погашения обязательств по стимулирующим выплатам и возмещению, и формируем оборотный капитал перед строительным сезоном. Чистый денежный поток из операционной деятельности составил $45 миллионов за квартал, а свободный денежный поток из продолжающейся деятельности был отрицательным на $73 миллиона, отражая $125 миллионов после годового урегулирования налогового обязательства. Исключая этот налоговый платеж, денежный поток из операционной деятельности улучшился по сравнению с прошлым годом, поскольку мы вложили меньше денег в оборотный капитал. В течение квартала мы инвестировали $28 миллионов в капитальные расходы.
Мы также вернули $296 миллионов акционерам через $250 миллионов на выкуп акций и $46 миллионов дивидендов, и мы придерживаемся нашего темпа к нашей годовой цели по выкупу акций на 2026 год в размере $1 миллиард. Теперь перейдем к нашему прогнозу на слайде десятом, волатильность цен на нефть, неопределенность в процентных ставках и продолжающиеся геополитические конфликты добавляют более широкое макро-давление к уже слабому рынку нового строительства. Однако, основываясь на наших достижениях до настоящего времени, мы подтверждаем наш прогноз на 2026 год. Мы продолжаем ожидать рост объема консолидированной выручки за год в низкой однозначной цифре, и с нашими недавними объявлениями о повышении цен, мы теперь ожидаем рост выручки в верхней части этого диапазона, а также двузначный рост по чистой прибыли на акцию.
Наш прогноз на годовую выручку по всему консолидированному бизнесу отражает рост выручки CCM в низкой однозначной цифре, обусловленный повышением цен и продолжающейся силой в области реконструкции кровли, более чем компенсируя более медленное новое строительство, и выручку CWT также увеличивается в низкой однозначной цифре, поскольку вклад от повышения цен и инициатив по увеличению доли рынка более чем компенсирует продолжающуюся слабость рынка. Согласно нашему руководству, данное в начале года, мы по-прежнему ожидаем, что скорректированные маржи EBITDA будут расширяться примерно на 50 базисных пунктов за год, поддерживаемые ростом цен в течение года для компенсации увеличения сырьевых материалов, продолжающимися продуктивными выигрышами на основе СОС в обоих сегментах и проводимыми в CWT структурными операционными улучшениями.
Мы продолжим осуществлять управление рычагами под нашим контролем, оставаясь внимательными к макрорискам и ограниченной видимости в этой динамичной среде. Мы уверены в Vision 2030 и наших долгосрочных финансовых целях в размере $40 скорректированной прибыли на акцию и ROIC более 25%. Наш путь к Vision 2030 основан на органическом росте, укорененном в стабильно увеличивающемся спросе на реконструкцию кровли и увеличении содержания на квадратный фут, улучшении маржей на основе СОС в обоих сегментах, дисциплинированном возврате капитала через выкуп акций и целевом, синергетическом M&A по доступной цене. Это гибкие, независимые рычаги. Наша стратегия не зависит от того, будут ли все они вносить вклад в каждый год.
Как показано в рамках Vision 2025, траектория к цели может поддержать нестабильные периоды, и накопленное выполнение по этим рычагам со временем в конечном итоге приведет нас к нашей цели. На этом я передам звонок обратно Крису для заключительных замечаний.
Д. Кристиан Кох: Спасибо, Кевин. В целом, первый квартал был сложным, но команда достигла результатов с тем постоянством и дисциплинированностью выполнения, которые накапливаются со временем и в конечном итоге отличают Carlisle Companies Incorporated от своих конкурентов. Хотя мы очень осознаем волатильность, которая продолжается на рынках, то, на что мы нацелены на 2026 год, призвано минимизировать зависимость от нового строительства от текущих уровней или более широкого макро-поддерживающего ветра. Мы остаемся важным бизнесом с лидирующим положением в том, что мы считаем наиболее привлекательным рынком строительных материалов в мире. Структурные факторы спроса в Северной Америке секулярны и неизменны. Наш балансовый лист крепок. Наша операционная способность совершенствуется.
И наша капиталоемкость остается дисциплинированной. Мы остаемся очень уверенными в позиции Carlisle Companies Incorporated по мере продвижения в 2026 году. Прежде чем завершить, я хочу выразить благодарность и поблагодарить сотрудников Carlisle Companies Incorporated, которые достигли этих результатов своим ежедневным трудом и стремлением к совершенству. Они годами делали ставку на обеспечение нашего успеха. Благодарю всех за ваше время и постоянный интерес к Carlisle Companies Incorporated. Мы с нетерпением ждем предоставления дальнейших обновлений по мере продвижения года. Я передам звонок оператору, чтобы открыть линию для вопросов.
Оператор: Спасибо. Дамы и господа, мы теперь открываем линию для вопросов. Во избежание перерыва, мы любезно просим каждого ограничиться одним вопросом, чтобы дать всем возможность участвовать в сессии вопросов и ответов. Если вы хотите задать вопрос в настоящее время, нажмите звездочку, а затем цифру один на клавиатуре вашего телефона, чтобы поднять руку и встать в очередь. Мы немного подождем, чтобы составить список. Наш первый вопрос поступает от Сьюзен Мари Маклари из Goldman Sachs. Ваша линия открыта.
Сьюзен Мари Маклари: Спасибо. Добрый день, всем. Добрый день. Мой первый вопрос касается спроса. Можете ли вы дать нам обновление по новым продуктам, как они себя проявляют на рынке, путь для дальнейших внедрений, которые вы ожидаете в этом году, и в рамках этого, можете ли вы рассказать о том, как эти новые продукты и услуги, которые предлагает Carlisle Companies Incorporated для подрядчиков, помогают в терминах ценовой эластичности? Вы считаете, что это частично то, что вы видите, когда говорите о уровне активности и улучшении, которое вы наблюдаете весной?
Д. Кристиан Кох: Хорошие вопросы. О новых продуктах, мы планируем выпустить чуть более 10-12 новых продуктов в этом году. Вероятно, самым крупным является наша изоляция ThermaThin R-7, о которой, я уверен, вы читали, что она делает с R-значением за квадратный дюйм, и последствия для холодильного хранения, для снижения дюймов на крыше в терминах изоляции, или возможности увеличить количество дюймов изоляции для данного вертикального дюйма. Это значительно. Мы проводили тестирование. Мы запустили на IRE. Мы выиграли две наградыодну от специалистов и экспертов отрасли за новый продукт, а другую посетители выставки признали лучшим новым продуктом на IRE.
Это признание как со стороны специалистов, так и подрядчиков, обнадеживает. Продукт набирает оборот в терминах признания и дополнительных тестов. У нас есть тестовые площадки, где люди используют продукт и дают обратную связь, не для того, чтобы определить, хорош ли онон таков, но чтобы понять, как он работает и подтвердить некоторые маркетинговые соображения. Поставки начнутся примерно в июле, поэтому это вызывает энтузиазм, но не оказывает роста в 1 или 2 квартале. У нас также есть новый пистолет для наших клеевых составов, который вышел, представлен и отражается больше во 2 квартале, когда мы начнем его продавать. Так что многие из этих новых продуктов, как я скажу, ориентированы на вторую половину года в терминах роста.
О том, как услуги и новые продукты помогают, они действительно делают нас отличными в глазах подрядчика. Мы хотим увеличить энергоэффективность, что важно для спецификов и владельцев зданий, и мы хотим убрать рабочую силу с крыши. Как мы знаем, в отрасли есть ограни
Д. Кристиан Кох: Рост прибыльности в CWT является ключевым фокусом для Фрэнка Редди и его команды. В этом году мы поставили цель приблизиться к 20%. Мы хотим вернуться к тем маржам, которые мы ожидали при покупке Henry и увеличить их до 20% в конечном итоге, а затем к 30% со временем. Объемы в сегменте жилой недвижимости были непростыми, но команда провела много работ: автоматизация, консолидация структуры и внутреннее производство оказали значительное воздействие. В первом квартале мы были бы ближе к цели 20%, если бы микс был немного другим. Продажи имели больший уклон в сторону пеноматериалов, которые имеют меньшую маржу, чем розничный сегмент, который мы предполагали в нашем плане.
Это замедлило наш прогресс, но даже при этом мы делаем хорошие шаги вперед. Мы ожидаем, что прогресс будет линейным во втором, третьем и четвертом кварталах, и, надеемся, возвращение объемов сделает большую разницу.
Кевин П. Здимал: Да, мы видим улучшение от квартала к кварталу. Во втором квартале это может быть около 19%, увеличиваясь до 22% в третьем квартале, и в целом за год, в наших прогнозах, мы ожидаем улучшения маржи на уровне не менее 100 базисных пунктов год к году для CWT.
Сьюзен Мари Маклари: Хорошо. Хорошо. Спасибо вам обоим, и удачи в квартале.
Д. Кристиан Кох: Спасибо.
Оператор: Следующий вопрос от Тимоти Рональда Войса из Baird. Ваша линия открыта.
Тимоти Рональд Войс: Привет, ребята. Добрый вечер. Может быть, касательно ценовой политики, есть что-то, что вы можете поделиться о стабильности? Первый раунд был эффективен всего пару недель. Обычно цену повышают из-за инфляции, вызванной спросом, а это больше удар со стороны предложения. Изменит ли это ситуацию в отношении ценообразования в индустрии или принятия цен со стороны подрядчиков?
Д. Кристиан Кох: Я начну, а Кевин может добавить. У нас было два повышения ценодно в марте и одно в апреле. Дата вступления в силу первого была примерно 15 апреля. Как вы знаете, мы защищаем цены на работы, которые уже были предложены; мы не повышаем их сзади. Мы увидим, как это отразится на втором квартале, а затем на третьем. Я думаю, что стабильность будет достаточно хорошей. Существует ясная видимость на водителя. Подрядчики и дистрибьюторы видят, что происходит с нефтью и нефтепродуктами, и они понимают влияние дизеля и грузоперевозок, потому что они сами ощущают это на своих собственных парках транспортных средств.
Это широко распространено в индустрии, не уникально для одного игрока, поэтому я думаю, что решимость индустрии будет на месте. Мы будем следить за этим во втором квартале. Это немного отличается от ситуации повышения спроса, но для нас важно контролировать то, что мы можемпродолжать совершенствовать и повышать эффективность, уменьшать трудозатраты и предоставлять ценность новыми продуктами и услугами. Надеюсь, это приведет к увеличению доли рынка или сохранению ее в трудное время. Мы думаем, что решение может прийти раньше, чем позднее, по сравнению, скажем, с циклом строительства жилья.
Кевин П. Здимал: Относительно марж CCM, по мере наступления второго квартала мы ожидаем приближения к 31% EBITDA во втором квартале, немного превышая 31% в третьем квартале, и около 28% в четвертом квартале. Для всего года примерно 50 базисных пунктов улучшения для CCM.
Тимоти Рональд Войс: Отлично. Я вернусь в очередь. Спасибо.
Оператор: Следующий вопрос от Брайана Фрэнсиса Блэра из Oppenheimer. Ваша линия открыта.
Брайан Фрэнсис Блэр: Спасибо. Добрый вечер. Несколько вопрос, продолжая первый вопрос Тима. Вы все еще ожидаете низкоростущий рост выручки на 2026 год, но с момента прошлого квартала вы объявили немало ценовых изменений. В пересмотренном, подтвержденном руководстве, какие показатели по объему и цене для CCM и CWT у вас теперь прописаны на год?
Кевин П. Здимал: Для CCM и CWT ситуация действительно одинаковая. Когда мы начинали год, мы говорили о низкоростущем росте выручки и говорили о нижней границе этого диапазона, вероятно, 1%. Сейчас мы говорим о верхней границе этого диапазона низкоростущего роста около 3%, и все это улучшение связано с ценой. Мы увидим некоторые изменения цен во втором квартале и гораздо больше в третьем, поэтому больше всего реализации цены ожидается во второй половине года, но мы увидим их и во втором квартале.
Что касается всего года, сложно дать точное число, поэтому сейчас мы повысили его до 3% на год, и обновим его в конце следующего квартала, если потребуется.
Д. Кристиан Кох: Одно дополнение: в начале года мы ожидали некоторого благоприятного влияния от цен на сырье, а теперь наши прогнозы стали более нейтральными, так как цены компенсируют инфляцию сырья.
Оператор: Следующий вопрос от Аналитика из JPMorgan. Ваша линия открыта.
Аналитик: Спасибо за ответы на мои вопросы. Я хотел бы углубиться в инвентари в дистрибьюторском канале. В индустрии ведется обсуждение о консолидации, приводящей к сокращению запасов и волатильности заказов у дистрибьюторов, включая QXO и других ключевых партнеров. Вы видите признаки того, что уровни запасов у дистрибьюторов и паттерны заказов возвращаются к более нормализованным уровням, и как бы вы охарактеризовали текущие активности в ваших дистрибьюторских каналах? Если бы вы могли также поговорить о динамике консолидации на короткий и средний срок, пожалуйста.
Д. Кристиан Кох: Что касается инвентаря, мы переходим к более нормальной ситуации с запасами по мере наступления сезона строительства. Для поддержания увеличенной активности и уровней обслуживания нужно иметь больше товара в наличии. В четвертом квартале мы видели сокращение запасов у дистрибьюторовменьше товара с учетом повышенных процентных ставок и менее благоприятного экономического прогноза. В первом квартале мы видели продолжение уровней четвертого квартала. По мере приближения к апрелю и началу сезона строительства мы увидели рост готовности дистрибьюторов держать товар в наличии, если они видят улучшение строительной активности. Индекс ABI на уровне 49.8, приближаясь к 50, может поддержать увеличение запасов, и мы также можем увидеть увеличение запасов перед повышением цен.
Что касается дистрибьюторской динамики, ситуация с QXO, о которой мы говорили, продолжает улучшаться, и мы продолжаем иметь отличные разговоры с ними по мере продвижения интеграций. У нас также отличные отношения с другими дистрибьюторамихорошие программы и прогресс. Недавняя активность по приобретению TopBuild в индустрии имеет не столь значительное воздействие на Carlisle Companies Incorporated. Большая часть этого касается стекловолокна для жилых зданий, где мы не участвуем, и значительное присутствие Beacon в кровельных материалах также не относится к рынку, в котором мы участвуем. Поэтому прямой эффект ограничен. С QXO и Beacon мы сосредоточены на инициативах, с которых мы начали год, чтобы вернуться к историческим уровням с обоими.
Оператор: Следующий вопрос от Аналитика из William Blair. Ваша линия открыта.
Аналитик: Привет всем. Спасибо за вопрос. Хотел бы спросить о выручке во втором квартале. Можем ли мы предполагать обычную сезонность? И Крис, вы упомянули, что март завершился лучше. Улучшились ли тенденции с улучшением погоды?
Д. Кристиан Кох: Да, погода улучшилась в конце квартала, и активность возросла. Мы оцениваем, что погода повлияла примерно на три дня в первом квартале, что, по нашим подсчетам, составило около $30$35 миллионов влияния на выручку. По мере улучшения погоды в марте, улучшился и наш моментум. Также тенденции ABI выглядели немного лучше. Улучшается ситуация с складированием; наше предварительное предположение составляет увеличение на уровне примерно 2% в этом году после снижения на 5% в прошлом году. Образовательные здания были на 13% ниже в прошлом году, а сейчас мы видим некоторый положительный рост. Это соответствует улучшению ABI. Также сроки повышения цен подтолкнули некоторую активность вперед в переходный период, способствуя увеличению моментума в конце марта и в апреле.
Кевин П. Здимал: Что касается сезонности квартальной прибыли, мы группируем ее в корзины. Это очень сезонный бизнес. Для CWT обычно около 23% выручки приходится на первый квартал, 27% на второй, 27% на третий и 23% на четвертый. CCM немного отличается: примерно 20% в первом квартале, около 30% во втором, в третьем немного меньше, чем во втором, а в четвертом остается баланс.
Оператор: Следующий вопрос от Дэвида МакГрегора из Longbow Research. Ваша линия открыта.
Дэвид МакГрегор:Д. Кристиан Кох: Мы видели некоторые задержки проектов, которые начались примерно в августе-сентябре прошлого года, поскольку ожидания снижения ставок изменились. Текущий кризис на Ближнем Востоке может вызвать дополнительные задержки, но до сих пор его воздействие не оказалось таким значительным, каким мы могли бы ожидать. Если кризис продолжится дольше, восстановление может занять больше времени и оказать более значительное влияние на цены. Еще одной динамикой является доступность поставок, аналогичная ограничениям в области труда. Если поставок недостаточно, отсрочка проекта влечет за собой риск не получить материалы позже, и рабочая сила может быть перераспределена, что приведет к переносу работ на следующий год. Гарантии остаются важным фактором, особенно для крупных проектов. Управляющие команды строительства ценят гарантию; они не хотят подвергать себя риску.
Когда гарантия истекает, они отдают предпочтение замене кровли и новой гарантии, чтобы избежать риска. Таким образом, для нас доступность и поставки сейчас являются более важными проблемами, чем эластичность.
Оператор: Ваш следующий вопрос от Гарика Симха Шмойса из Loop Capital. Ваше слово.
Гарик Симха Шмойс: Спасибо. По прогнозам по выручке CCM, приближающимся к верхней границе низкой однозначной цифры, кажется, что это обусловлено ценообразованием. Имеются ли изменения в ваших ожиданиях по объемам, особенно учитывая динамику в марте и апреле? Есть ли некоторая консервативность, учитывая масштаб повышения цен?
Д. Кристиан Кох: В настоящее время это в значительной степени зависит от цен. В связи с геополитической неопределенностью мы не знаем, насколько это может повлиять на спрос, поэтому по мере входа во второй квартал мы ожидаем низкой однозначной цифры около 3%. Возможно, во второй половине года ситуация улучшится, но на данный момент это консервативный прогноз.
Оператор: Ваш следующий вопрос от Адама Баумгартена из Vertical Research Partners. Ваше слово.
Адам Баумгартен: Спасибо за возможность задать вопрос. О повышении цен, которые вы объявили в марте/апреле, около 5-7% на мембраны и полиизо. Каков масштаб дополнительного повышения цен, которое вы объявили сегодня? Изменение прогноза к верхней границе диапазона низкой однозначной цифры подразумевает, что реализация относительно низкая, возможно, консервативная. Каковы ваши мысли по поводу цен и затрат во 2 квартале?
Кевин П. Здимал: Для второго квартала мы смотрим на компенсацию увеличения затрат повышением цен - нейтрально во втором квартале, и это та же предпосылка для третьего и четвертого кварталов. Трудно предсказать, насколько мы увидим повышение цен и инфляции на сырье. Мы видим увеличение цен на сырье сейчас, вот почему вышло второе объявление. Я ожидаю, что цены закрепятся на рынке. Если все пройдет успешно, вы увидите увеличение выручки, но прибыль по EBITDA не будет инкрементальной от этих цен, поскольку она компенсирует инфляцию на сырье. Второе повышение цен составляло примерно 5-8%, очень похоже на март.
Оператор: Ваш следующий вопрос от аналитика из Zelman & Associates. Ваше слово.
Аналитик: Спасибо. По части сырьевого материала можете ли вы дать нам представление о масштабе инфляции входных затрат, которую вы учитываете в вашем прогнозе?
Мехул С. Патель: В общем, как упоминал Кевин, сдвиг нашего прогноза по выручке с низкой однозначной цифры к верхней границе в основном обусловлен парой пунктов по цене, и с нейтральным предположением по цене-затратам это подразумевает сходный уровень инфляции сырья. Если посчитать, это означает около девятого процента инфляции сырья в процентном отношении к сырью за весь год.
Оператор: Ваш следующий вопрос от Кита Брайана Хьюза из Truist. Ваше слово.
Кит Брайан Хьюз: Привет? Вы меня слышите? По последнему ответу, девятый процент инфляции сырьевого материала - некоторые входы увеличились больше, некоторые меньше. Каков диапазон поступлений на данный момент?
Мехул С. Патель: Да, Кит. МДИ - наш самый крупный закуп сырья. Рассмотрим основные поступления: МДИ увеличился на двузначные цифры, повлиявшие на динамику спроса и предложения, и бензол, который значительно увеличился и связан с нефтехимическими продуктами. Наши ТПО смолы, тесно связанные с пропиленом, увеличились на двойные цифры и тесно связаны с индексом пропилена. Полиолы также увеличились из-за динамики спроса и предложения и диэтиленгликоля, увеличившись на высокие однозначные цифры.
Кит Брайан Хьюз: О полиолах были проблемы с остановкой завода. Это вызывает какие-либо проблемы?
Мехул С. Патель: Для нас полиолы для теплоизоляции полиизо в CCM и пенополиуретана в CWT оказывают большее влияние на CWT из-за типов полиолов, которые мы используем. У нас есть довольно хорошая позиция с возможностью получить объем.
Кит Брайан Хьюз: Хорошо. Спасибо.
Д. Кристиан Кох: Спасибо, Кит.
Оператор: На этом все вопросы. Я передаю слово Крису Коху для заключительных замечаний.
Д. Кристиан Кох: Спасибо всем. Это очень сложное время, когда мы работаем над этими вопросами. Это завершает наш отчет за первый квартал. Мы с нетерпением ждем встречи с вами снова на нашем отчете за второй квартал, и к тому времени у нас будет больше информации о том, как сложилось ценообразование и все остальное. Большое спасибо.
Оператор: Дамы и господа, это завершает сегодняшнюю телефонную конференцию. Спасибо за ваше участие. Теперь вы можете разорвать соединение.
Следует ли покупать акции компании Carlisle Companies прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции компании Carlisle Companies, обратите внимание на следующее:
Аналитическая группа Motley Fool Stock Advisor только что определила, что, по их мнению, это 10 лучших акций, которые инвесторы могут купить сейчас, и Carlisle Companies не вошла в их число. 10 акций, которые попали в список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.
Подумайте о том, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы вложили $1 000 во время нашего рекомендации, у вас было бы $502 837!* Или когда Nvidia вошла в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы вложили $1 000 во время нашей рекомендации, у вас было бы $1 241 433!*
Теперь стоит отметить, что Stock Advisors общая средняя доходность составляет 977% - это превосходящий рынок результат по сравнению с 200% S&P 500.Не упустите последний список из 10 лучших акций, доступный сStock Advisor, и присоединитесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.
Посмотрите 10 акций
*Доходность Stock Advisor на 23 апреля 2026 года.
Эта статья представляет собой транскрипт телефонной конференции, подготовленный для The Motley Fool. Хотя мы стремимся к нашему Шутливому Лучшему, в этом транскрипте могут содержаться ошибки, упущения или неточности. Как и во всех наших статьях, The Motley Fool не несет ответственности за ваше использование этого контента, и мы настоятельно рекомендуем вам провести собственное исследование, включая прослушивание самого звонка и чтение отчетов SEC компании. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями и положениями для получения дополнительной информации, включая наши Обязательные Заглавные Отказы от Ответственности.
The Motley Fool имеет позиции в Carlisle Companies и рекомендует их. The Motley Fool имеет политику открытости информации.
Транскрипт телефонной конференции по финансовым результатам Carlisle (CSL) за 1 квартал 2026 года был изначально опубликован The Motley Fool
