Ключевые моменты
Результаты Q1: Carlisle сообщила о выручке в размере $1,1 миллиарда, что на 4% ниже год к году из-за зимней погоды и отсутствия прибыли в размере около $15M, связанной с тарифами, но скорректированная прибыль на акцию выросла до $3,63 (+1%), а показатель скорректированной EBITDA увеличился на 50 базисных пунктов до 22,3% благодаря мерам по снижению затрат и увеличению производительности, а также обратному выкупу акций.
Ценообразование и стоимость входных затрат: Руководство объявило о двух раундах повышения цен (по 58% каждый) плюс дополнительные платы за перевозку для компенсации роста цен на нефтепродукты и перевозку, и ожидает, что показатель цен/затрат будет примерно нейтральным на протяжении года с предполагаемым инфляцией сырьевого материала в одном значимом цифровом показателе.
Прогноз и выделение капитала: Carlisle подтвердила прогноз на 2026 финансовый год (рост выручки в одном значимом цифровом показателе, расширение EBITDA на ~50 базисных пунктов и рост прибыли на процент двойных цифр), завершила квартал с наличными в размере $771M и соотношением чистого долга к EBITDA в размере 1,7, вернула $296M акционерам, преследуя цель по выкупу акций в размере $1B.
Интересуетесь компанией Carlisle Companies Incorporated? Вот пять акций, которые нам больше нравятся.
Компания Carlisle Companies (NYSE:CSL) сообщила о результатах первого квартала финансового года 2026, отражающих снижение выручки, но улучшение прибыльности, поскольку руководство указало на препятствия в виде зимней погоды и отсутствия в прошлом году прибыли из-за тарифов. Руководство также подтвердило прогноз на год, подчеркнув последние повышения цен, направленные на компенсацию роста стоимости входных компонентов, связанных с нефтепродуктами, и расходов на перевозку, вызванных геополитической нестабильностью.
Результаты первого квартала: снижение выручки, увеличение маржи
Председатель, президент и генеральный директор Крис Кох заявил, что выручка за первый квартал составила $1,1 миллиарда, что на 4% ниже по сравнению с прошлым годом, отметив, что снижение в основном обусловлено задержками в проектах и отгрузках, вызванными зимней погодой в Северной Америке и отсутствием прибыли в размере около $15 миллионов от канадского заказа, связанного с тарифами, который оказал положительное влияние на первый квартал финансового года 2025.
Надежный сигнал бычьего тренда акций Кредо: начало подъема
Несмотря на снижение выручки, Кох заявил, что Carlisle расширила прибыльность, подчеркнув выполнение мер по снижению затрат и повышению производительности. Скорректированная прибыль на акцию выросла до $3,63, на 1% выше, чем в прошлом году, в то время как скорректированная маржа EBITDA увеличилась на 50 базисных пунктов до 22,3%.
Финансовый директор Кевин Здимал заявил, что скорректированная EBITDA составила $235 миллионов и отметил, что увеличение маржи обусловлено увеличением производительности по системе COS, дисциплинированной закупкой и эффективным управлением затратами на продажи и административные расходы. Он добавил, что обратные выкупы акций более чем компенсировали снижение органической прибыли и увеличение процентной ставки по процентам за год, способствуя увеличению скорректированной прибыли на акцию по сравнению с предыдущим годом.
Производительность сегментов: CCM под давлением из-за погоды; работа над маржой CWT продолжается
Allbirds уходит от обуви, переходит к искусственному интеллекту с новым брендом NewBird
В Carlisle Construction Materials (CCM) Здимал сообщил о выручке в размере $758 миллионов, что на 5% ниже год к году, обусловленное давлением от объема, связанного с погодными условиями, отсутствием прибыли в прошлом году и продолжающимся снижением активности в сфере коммерческого нового строительства, частично компенсируемым устойчивым ростом в сфере реруфинга. Скорректированная EBITDA CCM составила $208 миллионов, что на 4% ниже, но скорректированная маржа EBITDA улучшилась на 30 базисных пунктов до 27,4%.
Кох характеризовал реруфинг как стабильный фактор роста спроса, отметив, что активность в сфере реруфинга увеличилась на низкие одиночные цифры и остается основным источником доходов компании. Он сказал, что коммерческий реруфинг составляет примерно 70% коммерческого бизнеса по кровле CCM, поддерживаемый стареющей установленной базой и увеличением содержания на квадратный фут от инноваций, направленных на повышение энергоэффективности и сокращение потребности в рабочей силе.
Акции Amazon выросли на 30%: все еще стоит покупать AMZN перед отчетом?
В Carlisle Weatherproofing Technologies (CWT) Здимал сказал, что выручка составила $294 миллиона, что на 1% ниже год к году. Вклады от недавних приобретений в значительной степени компенсировали давление объема, связанное с ослаблением как резиденциального, так и нерезиденциального нового строительства. CWT скорректированная EBITDA снизилась на 3% до $45 миллионов, а скорректированная маржа EBITDA уменьшилась на 40 базисных пунктов до 15,2% из-за снижения объемов, частично компенсируемого внутренними инициативами, включая консолидацию производства и расширение внутреннего производства расширенного полистирола после приобретения Plasti-Fab.
В ходе вопросов и ответов Кох сказал, что улучшение прибыльности в CWT является ключевым фокусом, включая автоматизацию, консолидацию производства и внутреннюю модернизацию. Он также назвал смешивание фактором в маржах первого квартала, отметив более высокую долю продукции из пенопласта по сравнению с розницей. Здимал описал ожидаемую траекторию улучшения каждый квартал, сказав, что маржа EBITDA CWT может составить около 19% во втором квартале, улучшится до 23% в третьем квартале, и что прогноз компании предполагает улучшение маржи не менее чем на 100 базисных пунктов год к году для CWT.
Ценовые действия и сырьевые материалы: цель нейтрального соотношения цены и затрат на год
Руководство акцентировало внимание на изменяющихся давлениях стоимости входных затрат, в особенности связанных с нефтью и нефтепродуктами. Кох сказал, что рост цен на нефть повлиял на нефтепродуктовые сырьевые материалы и перевозку, побудив к середине марта внедрить повышение цен как в CCM, так и в CWT, которые вступили в силу с середины апреля, а также введение дополнительных плат за перевозку в реальном времени. Он также сказал, что Carlisle объявила о втором раунде повышения цен в CCM в день звонка из-за дополнительных давлений на стоимость, вызванных нарушениями в цепи поставок нефтепродуктов.
Отвечая на вопрос о масштабе, Кох сказал, что второе повышение аналогично первому, примерно на 5%-8%, после маршевого объявления в марте. Здимал сказал, что компания ожидает, что динамика цены и стоимости будет нейтральной на протяжении года, при этом цены направлены на компенсацию инфляции сырья, а не на увеличение долларов EBITDA. Относительно цены и стоимости во втором квартале, мы смотрим на компенсацию любого увеличения стоимости с помощью цены, - сказал Здимал, добавив те же предположения для третьего и четвертого кварталов.
Вице-президент по инвестициям Мехул Патель оценил встроенное предположение об инфляции. С учетом нейтральной цены и стоимости, Патель сказал, что предполагаемая инфляция сырьевого материала составляет около высокой одиночной цифры инфляции сырьевого материала как процент от сырья на весь год.
Патель также привел примеры конкретных тенденций входящих в затраты:
MDI (крупнейшая закупка сырья компании) увеличилась на двойные цифры, под воздействием динамики спроса и цен на бензол.
TPO-смолы, связанные с пропиленом, выросли на двойные цифры.
Полиолы увеличились в высокой одиночной цифре, связанные с динамикой спроса и диэтиленгликолем.
По снабжению, Патель сказал, что Carlisle находится в довольно хорошем положении с возможностями обеспечить объемы полиолов, отметив, что этот материал имеет большее влияние на CWT из-за его использования в их продукции.
Сигналы спроса, инвентарь на канале и продуктовая линейка
Кох сказал, что заказы улучшились по мере продвижения квартала и что Carlisle завершила март с лучшим динамикой, чем в начале года. Он описал апрельскую активность как обнадеживающую, с реруфингом в соответствии с сезонными нормами и улучшением конверсии заказов в фонде заказов по мере уменьшения воздействия погодных расстройств, в то время как новое строительство оставалось мягким из-за процентных ставок и общей неопределенности.
Относительно инвентаря на распределительном канале, Кох сказал, что компания движется к более нормальной сит
Денежный поток от операционной деятельности сезонно был отрицательным, с чистым денежным потоком, используемым в операционной деятельности, в размере $45 миллионов и свободным денежным потоком, используемым в продолжающихся операциях, в размере $73 миллионов. Здимал сказал, что свободный денежный поток отражает $125 миллионов постгодового урегулирования налоговой обязанности; исключая платеж, денежный поток от операционной деятельности улучшился по сравнению с предыдущим годом из-за снижения использования оборотного капитала. Карлайл инвестировал $28 миллионов в капитальные расходы и вернул $296 миллионов акционерам через выкуп акций на $250 миллионов и дивиденды на $46 миллионов. Здимал сказал, что компания сохраняет темп к достижению цели по выкупу акций на сумму $1 миллиард к 2026 финансовому году.
Руководство подтвердило свои ожидания на весь год. Кох сказал, что Карлайл подтверждает свой прогноз на 2026 финансовый год, ссылаясь на рост выручки однозначного числа и примерно 50 базисных пунктов расширения скорректированной маржи прибыли до выручки. Здимал также сказал, что компания подтверждает свой прогноз, отметив, что с учетом недавних объявлений о ценах ожидается рост выручки в верхней части диапазона однозначного числа и двузначный рост прибыли на акцию. Он охарактеризовал прогноз как консервативный в связи с неопределенностью, связанной с геополитической ситуацией.
Говоря о долгосрочной перспективе, Здимал сказал, что компания остается верной целям Vision 2030, включая $40 скорректированной прибыли на акцию и ROIC более 25%, основанных на органическом росте, стимулируемом спросом на перекрытие крыш, улучшении марж по COS, дисциплинированных выкупах акций и целенаправленных синергетических слияниях и поглощениях.
О компании Карлайл (NYSE:CSL)
Компания Carlisle Companies Inc - диверсифицированный глобальный производитель, обслуживающий широкий спектр рынков с инженерными продуктами, системами и решениями. Операции компании охватывают несколько основных бизнес-сегментов, включая строительные материалы, жидкостные технологии, межконнектные технологии, тормозные и трениевые системы, а также инженерные продукты. Карлайл известен своими навыками в разработке высокопроизводительных решений для зданий, точно настроенных шлангов и жидкостных компонентов, легких межконнекторных систем для авиации и обороны, а также тяжелых тормозных и трениевых продуктов.
В рамках сегмента строительных материалов Карлайл предлагает однослойные кровельные мембраны, полиизоизоляцию и гидроизоляционные системы, предназначенные для коммерческих и промышленных зданий.
Статья "Carlisle Companies Q1 Earnings Call Highlights" была изначально опубликована MarketBeat.
