Основные моменты
Остатки и заказы: GE Vernova увеличила остатки с $116 млрд после разделения до $163 млрд (добавив $13 млрд за 90 дней) и сообщила о заказах на 1 квартал в размере $18,3 млрд (выросли на 71% по сравнению с прошлым годом), и теперь ожидает достижения остатков в размере $200 млрд к 2027 году.
Финансовые результаты и прогнозы: Выручка за 1 квартал выросла на 7%, с корректированным EBITDA, увеличившимся на 87% до $896 млн и свободным денежным потоком в размере $4,8 млрд, что позволило руководству повысить прогнозы на 2026 год до выручки в размере $44,5-$45,5 млрд, маржи по корректированному EBITDA в размере 12-14% и свободного денежного потока в размере $6,5-$7,5 млрд.
Доля бизнеса Сила энергетики/Электрификация, слабость Ветра: Спрос на газовую энергетику, повышение цен и расширение мощности (цель по объему 20 ГВт) и Электрификация (заказы +86%, ~$2,4 млрд от центров обработки данных; Prolec добавляет масштаб) способствуют увеличению маржи, в то время как Ветер продолжает убытки (убыток по EBITDA за 1 квартал ~$382 млн; ожидается около $400 млн к 2026 году) из-за тарифов и слабости на местности.
Заинтересованы в GE Vernova Inc.? Вот пять акций, которые нам нравятся больше.
GE Vernova превзошла прогнозы прибыли на 790%, поскольку спрос на ЦОД взрывается
Топ-менеджмент GE Vernova (NYSE:GEV) сообщил инвесторам, что компания начала финансовый год 2026 года с значительно более высокими заказами, растущими остатками, расширяющимися маржами и значительным свободным денежным потоком, поскольку спрос на генерацию энергии и инфраструктуру сети продолжает ускоряться во всем мире.
Ускорение роста остатков в связи с укреплением спроса
Генеральный директор Скотт Стразик заявил, что структурные двигатели спроса GE Vernova продолжают укрепляться, поскольку мировая электрификация ускоряется. Он отметил расширение остатков с момента выхода компании на рынок после разделения, сказав, что GE Vernova стартовала с остатком в $116 млрд и с тех пор увеличила эту цифру до $163 млрд, включая, как он описал, увеличение нашего остатка оборудования на 80% с значительно более высокими маржами.
Одна из акций Credo дает сильный бычий сигнал. Старт роста только начинается
3 акции в области чистой энергии с бычьими сигналами скользящего среднего
Стразик сообщил, что компания добавила $13 млрд к остаткам за последние 90 дней и теперь ожидает достижения остатка в размере $200 млрд к 2027 году, раньше своего предыдущего ожидания к 2028 году.
Финансовый директор Кен Паркс сообщил о заказах на 1 квартал в размере $18,3 млрд, что на 71% выше по сравнению с прошлым годом, с коэффициентом книги к счетам около 2. Заказы на оборудование более чем удвоились, а заказы на услуги увеличились на 25%, сказал он. Общий остаток увеличился до $163 млрд, включая остаток оборудования в размере $76 млрд (увеличение примерно на $12 млрд последовательно и на 67% по сравнению с прошлым годом) и остаток услуг в размере $87 млрд (увеличение на $9 млрд, или на 12% по сравнению с прошлым годом).
Финансовые результаты за 1 квартал: рост выручки, расширение маржи и свободный денежный поток в размере $4,8 млрд
Allbirds выходит из обувного бизнеса, переходит к искусственному интеллекту с новым брендом NewBird
GE Vernova: Жажда AI Power создает новый класс победителей
Руководство сообщило, что выручка выросла на 7% по сравнению с прошлым годом, причем выручка от оборудования выросла на 10%, а выручка от услуг увеличилась на 4%. Паркс отнес рост оборудования к Электрификации (увеличение на 39%) и Энергетике (увеличение на 25%), что более чем компенсировало ожидаемое снижение выручки от ветра.
Корректированный EBITDA вырос на 87% по сравнению с прошлым годом и составил $896 млн, а маржа корректированного EBITDA расширилась на 390 базисных пунктов. Паркс отметил, что более высокая цена, более прибыльный объем и производительность более чем компенсировали инфляцию, включая воздействие тарифов.
Акции Amazon выросли на 30%: все еще стоит покупать AMZN перед отчетами?
Свободный денежный поток составил $4,8 млрд за квартал, что, как отметил Стразик, превысило свободный денежный поток компании за весь 2025 год в размере $3,7 млрд. Паркс сказал, что оборотный капитал принес прибыль в размере $5,3 млрд, главным образом благодаря увеличенным авансам на увеличенные заказы и резервам слотов в Пауэр, а также увеличенным заказам в области электрификации.
Энергетика: сильный спрос на газ, повышение цен и увеличение мощности
Стразик сказал, что Пауэр продемонстрировал хорошие результаты и расширение маржи в первом квартале, даже при продолжающихся инвестициях в расширение мощности и SMR. Он подчеркнул глобальный спрос на газовую энергетику, отметив заключение соглашений на 21 ГВт новых газовых турбин в квартале в различных странах, включая США, Вьетнам, Мексику, Бразилию и Канаду. Он сказал, что общая установленная мощность увеличилась последовательно с 83 ГВт до 100 ГВт; остаток вырос с 40 ГВт до 44 ГВт; и соглашения о резервировании слотов увеличились с 43 ГВт до 56 ГВт.
Стразик сказал, что около 80% общей установленной мощности находится у традиционных клиентов, в то время как 20% явно поддерживают центры обработки данных. Он добавил, что в апреле динамика заказов продолжалась; Паркс позже уточнил, что в апреле мы забронировали заказы на энергетическое оборудование на сумму, эквивалентную тому, что мы забронировали за весь первый квартал.
По ценообразованию Стразик сказал, что компания ожидает, что заказы на первое полугодие 2026 года будут ценообразованы на 10-20 пунктов выше, чем заказы на четвертый квартал 2025 года на основе $/кВт. В ходе вопросов и ответов он сказал, что темпы предложений и победы в течение первых четырех месяцев года оставались на уровне прироста в 10-20 пунктов по сравнению с ценообразованием остатков за четвертый квартал. Паркс добавил точку данных для аналитиков, моделирующих заказы на энергетику: в этом квартале нужно отнять $200 млн для гидро- и ядерных пунктов из общего объема заказов на энергетику, по сравнению с примерно $500 млн в прошлом квартале.
Паркс сказал, что заказы в сегменте Пауэр выросли на 59% в квартале, причем заказы на газовое энергетическое оборудование удвоились по сравнению с прошлым годом благодаря повышенным ценам и заказам на установки НА, в то время как заказы на услуги Пауэра выросли на 29% под руководством обновлений ядерной энергетики и продолжающегося роста газовой энергетики. Выручка Пауэра выросла на 10%, и сегмент доставил 25 газовых турбин, что на 32% больше по сравнению с прошлым годом. Маржа EBITDA Пауэра расширилась на 500 базисных пунктов до 16,3%.
По производственной мощности Стразик сказал, что GE Vernova установила более 280 новых машин на своих заводах по производству газовой энергетики и остается на пути достижения годового объема в размере 20 ГВт к третьему кварталу. В ходе вопросов и ответов он описал сроки поставки примерно в три года и сказал, что у компании все еще есть мощности в 2029 и 2030 годах. Он добавил, что GE Vernova продала больше слотов на 2030 год в первом квартале, поскольку графики заказов клиентов EPC благоприятствуют такому сроку, оставляя примерно еще 10 ГВт кумулятивно в 2029 и 2030 годах вместе.
Стразик также сказал, что компания продолжает ожидать заказы на 2031 год и позже, и обсудил инвестиции в цепочку поставок. Паркс отметил, что GE Vernova все еще планирует увеличить производственные мощности с примерно 20 ГВт середины 2026 года до 24 ГВт в 2028 году, и ожидается, что некоторые приросты будут получены от программ повышения эффективности.
Электрификация: заказы, обусловленные ЦОД, вклад Prolec и увеличение маржи
Стразик назвал Электрификацию сегментом, который наиболее выигрывает от того, что GE Vernova работает как одна сосредоточенная и интегрированная компания. Он сказал, что остатки Электрификации выросли с $9 млрд на конец 2022 года до $42 млрд, и подчеркнул, что центры обработки данных составили приблизительно $2,4 млрд заказов Электрификации за первый квартал, что больше, чем за весь 2025 год.
Паркс сообщил о заказах по Электрификации около $7,1 млрд, увеличившихся на 86% по сравнению с прошлым годом, примерно в 2,5 раза выше выручки. Он сказал, что компания наблюдал
В Q&A Стразик заявил, что компания наращивает импульс, интегрируя продукты по всему спектру поколений, оборудование подстанций и решения, такие как система управления энергией (EMS). Он сообщил, что заказ на EMS был размещен в первом квартале, а в апреле был закреплен второй заказ, и описал стратегию "жемчужной ожерелья" для увеличения масштаба на гигаватт в проектах центров обработки данных. Он также сказал, что GE Vernova планирует поставить первый продукт твердотельного трансформатора гипермасштабному клиенту осенью этого года, после чего последует шестимесячное тестирование перед потенциальным заказом в первой половине 2027 года.
Относительно тарифов Паркс повторил предыдущие комментарии о том, что чистый тарифный эффект составил около $250 миллионов в 2025 году и ожидается, что он будет составлять от $250 миллионов до $350 миллионов в 2026 году. Он сказал, что структура этих тарифов изменилась, и что у Prolec наблюдается небольшое влияние из-за того, как были определены тарифы раздела 232, но руководство заявило, что прогноз уже учитывает ожидаемое воздействие тарифов и принимает меры по их смягчению.
Ветер: завершение морских установок; убытки продолжаются в условиях слабости суши и тарифов
Руководство заявило, что сегмент Wind продолжает сосредотачиваться на управляемых факторах. Стразик сказал, что GE Vernova завершила установку оставшихся турбин на Dogger Bank A и Vineyard Wind в первом квартале и перешла к пусконаладочным работам. Он сказал, что установка началась очень уверенно на Dogger Bank B и компания ожидает, что работы на Dogger Bank B и C будут продолжены примерно до середины 2027 года.
Паркс сказал, что заказы на Wind выросли на 85% в основном из-за улучшения заказов на оборудование на суше в Северной Америке по сравнению с низкими показателями, но сказал, что до сих пор сложно говорить о точке перегиба из-за задержек в выдаче разрешений и неопределенности с тарифами. Выручка от Wind уменьшилась на 25% по сравнению с прошлым годом, а убытки по Wind EBITDA составили $382 миллиона, что, по словам Паркса, соответствует ожиданиям. Он объяснил увеличение убытков по сравнению с прошлым годом снижением поставок оборудования на суше, тарифами в Onshore Wind и увеличением убытков от контрактов в Offshore Wind, что частично компенсируется улучшением услуг Onshore.
Прогноз повышен на 2026 год; продолжение инвестиций и возврата капитала
Исходя из результатов первого квартала, GE Vernova повысила прогноз на весь 2026 год. Паркс сказал, что ожидается, что выручка теперь составит от $44,5 миллиарда до $45,5 миллиарда (на $500 миллионов больше), приводимая в движение Электрификацией. Прогноз по корректированной марже EBITDA был повышен на 1 процентный пункт с обеих сторон до 12% до 14%, а прогноз по свободному денежному потоку был увеличен до $6,5 миллиарда до $7,5 миллиарда с $5,0 миллиарда до $5,5 миллиарда.
По сегментам, руководство обновило свои ожидания следующим образом:
Power: органический рост выручки 16% до 18%; ожидается, что маржа EBITDA составит 17% до 19% (ранее 16% до 18%).
Электрификация: ожидаемая выручка от $14,0 миллиарда до $14,5 миллиарда (ранее $13,5 миллиарда до $14,0 миллиарда); ожидается, что маржа EBITDA составит 18% до 20% (ранее 17% до 19%); ожидается, что Prolec внесет вклад примерно в $3 миллиарда выручки в 2026 году.
Wind: ожидается снижение органической выручки на двузначные проценты; убытки от EBIT ожидаются примерно $400 миллионов в 2026 году.
Стразик сказал, что компания инвестировала около $700 миллионов в совокупные затраты на исследования и разработку и капитальные вложения в квартале, при этом расходы на исследования и разработку выросли примерно на 25%. Он также упомянул, что действия по упрощению портфеля принесли около $900 миллионов предварительного налогового дохода и сказал, что GE Vernova вернула около $1,4 миллиарда акционерам, включая $1,3 миллиарда на выкуп акций и дивиденды.
Паркс сказал, что компания завершила квартал с около $10,2 миллиарда наличных средств, выпустила долг на $2,6 миллиарда за квартал и осталась ниже показателя в 1 раз величины валового долга к скорректированной EBITDA. Он сказал, что GE Vernova стремится поддерживать балансовый лист с рейтингом инвестиционного уровня.
Руководство также затронуло геополитические события, Стразик сказал, что компания следит за конфликтом на Ближнем Востоке и пока видит минимальное воздействие на бизнес и финансовые результаты, отдав приоритет безопасности сотрудников и партнеров.
О GE Vernova (NYSE:GEV)
GE Vernova - это энергетическая компания, образованная из энергетических бизнесов General Electric и работающая как публично торгуемое предприятие на NYSE под тикером GEV. Она организована для проектирования, производства и обслуживания оборудования и систем, используемых в энергетической отрасли и цепочке перехода к энергии, объединяя наследственные возможности в сфере традиционной энергетики, возобновляемых и сетевых технологий под одной корпоративной платформой.
Предлагаемые компанией продукты охватывают крупномасштабное энергетическое оборудование, такие как газовые и паровые турбины и соответствующие генераторы и системы управления, а также технологии возобновляемой энергии, включая ветровые платформы на суше и в море и гидрорешения.
Статья "GE Vernova Q1 Earnings Call Highlights" была изначально опубликована MarketBeat.
