Ключевые моменты
Edwards сообщил о продажах в 1 квартале на $1.65 миллиарда (рост на 12.7% г/г), превзошел ожидания и повысил прогноз роста выручки на 2026 год на уровень 9%11%, увеличив прогноз продаж по TAVR на 7%9% с ожидаемыми продажами TAVR от $4.7 до $5.0 миллиарда.
Рост возглавили глобальные продажи TAVR на уровне $1.2 миллиарда (+11%), поддержанные долгосрочными данными PARTNER и EARLY TAVR, способствующими более раннему лечению, в то время как терапии митрального и трикуспидального клапанов (TMTT) выросли примерно на 42% до $173 миллионов и остаются в планах на достижение уровня $740-$780 миллионов к 2026 году.
Рентабельность оставалась на высоком уровне с показателем скорректированной прибыли на акцию $0.78 и скорректированной валовой маржей примерно 78%, и руководство ожидает расширения операционной маржи в 2026 году, несмотря на повышение расходов на продажи и общие административные расходы и продолжение расходов на исследования и разработки (~17% от прогноза продаж).
Интересуетесь корпорацией Edwards Lifesciences? Вот пять акций, которые нам нравятся больше.
Ближе к изучению отчетов о прибылях в секторе здравоохранения: AZN против EW против ZBH
Edwards Lifesciences (NYSE:EW) сообщил о результатах первого квартала 2026 года, которые, по словам руководства, превзошли ожидания, благодаря широкому росту по всем группам продуктов и географиям. Компания огласила общие продажи на уровне $1.65 миллиарда, что на 12.7% выше по сравнению с прошлым годом, и повысила прогноз на целый год как по росту выручки, так и по скорректированной прибыли на акцию.
Рост продаж в 1 квартале возглавили TAVR и стремительно растущий TMTT
Генеральный директор Бернард Зовигьян заявил, что квартал отражает влияние и устойчивость нашей дифференцированной стратегии, сосредоточенной на структурных сердечных заболеваниях. Крупнейший бизнес Edwards, транскардиальная аортальная замена клапана (TAVR), сгенерировал глобальные продажи на уровне $1.2 миллиарда, что на 11% выше, чем в предыдущем году. Зовигьян приписал рост повышенному клиническому вниманию к проактивному лечению тяжелого стеноза аорты, а также долгосрочным доказательствам, подтверждающим долговечность и эффективность платформы SAPIEN компании.
Сток Credo светит сильным бычьим сигналом - начало взлета
Помимо биотехнологий: 3 акции в сфере здравоохранения для инвесторов, стремящихся к росту
Он упомянул данные PARTNER 3 за семь лет и данные PARTNER 2 за 10 лет как подтверждающие долговечность, и сказал, что результаты испытаний EARLY TAVR вызывают интерес в клиническом сообществе, поддерживая переход от ожидания к более ранней оценке и направлению на лечение для пациентов с тяжелым стенозом аорты, включая асимптомных пациентов.
Бизнес транскардиальных терапий митрального и трикуспидального клапанов (TMTT) Edwards за первый квартал вырос на $173 миллиона, примерно на 42% г/г. Зовигьян заявил, что компания считает, что рост процедур митрального и трикуспидального клапанов на глобальном уровне был двузначным. Хирургические терапии клапанов сердца показали рост продаж на первом квартале в размере $276 миллионов, что на 6% выше, что, по словам Зовигьяна, было обусловлено продолжающимся принятием технологий тканей RESILIA.
Прогноз повышен после успешного 1 квартала
Allbirds покидает рынок обуви и переходит к искусственному интеллекту с ребрендингом NewBird
3 лидера в области здравоохранения с долгосрочными перспективами
Финансовый директор Скотт Уллем заявил, что компания повысила прогноз по общему росту продаж на 2026 год на уровень 9%11% с 8%10%, и увеличила прогноз по росту продаж по TAVR на уровень 7%9% с 6%8%. По текущим обменным курсам Edwards теперь ожидает общие продажи компании от $6.5 миллиарда до $6.9 миллиарда и продажи по TAVR от $4.7 миллиарда до $5.0 миллиарда.
Уллем сказал, что первый квартал 2025 года представлял собой сравнение с низким ростом и отметил, что результаты во второй половине 2025 года установили более высокий уровень для 2026 года, особенно во второй половине. Зовигьян также указал на эти сравнения, обсуждая размер увеличения прогноза, подчеркивая, что Edwards стремится предоставлять очень реалистичные прогнозы на основе имеющейся информации на момент их публикации.
Акции Amazon выросли на 30%: Стоит ли покупать AMZN перед отчетами о прибылях?
Edwards сохраняет прогноз по продажам TMTT на 2026 год на уровне от $740 миллионов до $780 миллионов (рост на 35%-45%), и подтверждает ожидания среднесрочного роста хирургического бизнеса на год.
Рентабельность, приоритеты расходов и прогноз на 2 квартал
Скорректированная прибыль на акцию в квартале составила $0.78, в то время как GAAP EPS был $0.66. Уллем сказал, что скорректированная прибыль на акцию выиграла благодаря качественной операционной деятельности и планомерной фазировке стратегических инвестиций в течение текущего года.
Скорректированная валовая маржа составила 78.2% по сравнению с 78.7% год назад, что Уллем атрибутировал ослаблению доллара и дополнительным расходам на производство, связанным с расширением новых терапий. Компания подтверждает прогноз по валовой марже на уровне 78%-79% на целый год.
Расходы на общие административные расходы (SG&A) выросли до $522 миллиона (31.7% от продаж) с $466 миллионов в прошлом году, отражая продолжение финансирования ресурсов, которые мы предоставляем для поддержки пациентов, и валютные эффекты пересчета. Расходы на исследования и разработки составили $263 миллиона (16% от продаж), что выше, чем $255 миллионов, но ниже в процентном отношении к продажам из-за более сильного роста выручки и стратегической приоритизации инвестиций в наш портфель структурных сердечных терапий. Edwards подтверждает прогноз по расходам на исследования и разработки на 2026 год на уровне примерно 17% от продаж.
Скорректированная операционная маржа составила 31.4% в 1 квартале. Уллем сказал, что компания ожидает, что операционная маржа на целый год будет ближе к верхнему пределу прежнего прогноза 28%-29%, что предполагает около 150 базисных пунктов расширения операционной маржи постоянного валютного курса на 2026 год. Для второго квартала Edwards прогнозирует продажи на уровне от $1.66 миллиарда до $1.74 миллиарда и скорректированную прибыль на акцию на уровне от $0.70 до $0.76.
Конкурентная динамика и фокус на клинические данные
Во время вопросов и ответов аналитики спрашивали о внимании отрасли к долгосрочным данным о производительности вентиляционного клапана конкурента и потенциальных последствиях для управления на протяжении жизни и выбора устройства. Зовигьян подчеркнул наличие собственной базы доказательств Edwards, указав на EARLY TAVR и долгосрочные наборы данных PARTNER, сказав, что эти результаты придают дополнительную уверенность врачам. Лидер TAVR Дэн Липпис заявил, что действительно сложно разобраться в том, что именно способствует чему, учитывая временные рамки и частичный характер конкурентных данных, но добавил, что совокупность данных за последний год способствует ранним тенденциям лечения.
О динамике регионального и долевого распределения Зовигьян сказал, что глобальное конкурентное положение Edwards слегка увеличилось год к году, в первую очередь из-за ухода конкурента в Европе. Он также отметил, что компания заметила небольшую пользу в США с точки зрения долевого распределения, подчеркивая, что большая часть производительности была вызвана ростом рынка, а не увеличением доли.
Edwards также обсуждала регуляторные изменения, влияющие на доступ в США. Зовигьян сказал, что компания рада тому, что CMS пересматривает национальное решение о покрытии (NCD) для TAVR. Руководство отметило, что первый 30-дневный период публичных комментариев закрылся 14 января, и сказало, что ждет следующего этапа, включая проект решения, ожидаемый к 15 июня. Зовигьян добавил, что очень сложно предсказать окончательный исход NCD.
Динамика роста TMTT: EVOQUE, PASCAL и начальное внедрение M3
Руководство выделило несколько факторов роста TMTT. Зовигьян упомянул двухлетние данные TRISCEND II, представленные на ACC, показывающие значительно более низкую общую смертность с EVOQUE по сравнению с медицинским лечением при учете перекрестного пациента, а также поддерживающие снижение трехстворчатого регургитации (TR) и улучшение состояния здоровья без добавления риска, связанного с устройством.
Дэвин Чопра, который руководит глобальной ответственностью за TMTT, сказал, что принятие PASCAL продолжает расти благодаря энтузиазму
По вопросу мощности процедур в больницах руководство заявило, что мощность в последние кварталы не была острой проблемой. Зовигьян отметил, что системы здравоохранения улучшили процессы и штатирование для управления спросом, в то время как Чопра и Липпис описали центры, добавляющие время в лаборатории и смены для приспособления к новым терапиям без вытеснения TAVR.
Компания Эдвардс сообщила, что она проведет ежегодную инвесторскую конференцию в пятницу, 4 декабря, на Нью-Йоркской фондовой бирже.
О компании Edwards Lifesciences (NYSE:EW)
Edwards Lifesciences - это медицинская технологическая компания, сосредоточенная на продуктах и терапиях для структурных заболеваний сердца и мониторинга состояния критических функций организма. Компания разрабатывает и производит протезы сердечных клапанов и сопутствующие системы доставки, используемые как в хирургических, так и в минимально инвазивных (транскафетерных) процедурах. Ее портфель включает в себя ряд заболеваний клапанов, с акцентом на технологии, позволяющие проводить транскафетерную аортальную замену клапана (TAVR) в качестве альтернативы открытой хирургической операции.
Помимо транскафетерных сердечных клапанов, включая широко известное семейство SAPIEN, Edwards предлагает хирургические тканевые клапаны и вспомогательные устройства, используемые кардиохирургами, интервенционными кардиологами и больничными командами.
Статья "Высокие моменты звонка по отчету о прибылях Edwards Lifesciences за 1 квартал" была опубликована компанией MarketBeat.
