Ключевые моменты
Sonoco сообщила о скорректированной прибыли на акцию в размере $1.20 в 1 квартале, соответствуя ожиданиям, в то время как чистые продажи снизились до $1.7 миллиарда (на 2% вниз) и скорректированный EBITDA составил $277 миллионов (на 4% вниз), так как квартал был затронут сильными погодными условиями, пожаром на перерабатывающем предприятии в Гринвиле (разовые затраты $2 миллиона) и макро/геополитическими ветрами.
Руководство ожидает давление инфляции в ближайшей перспективе, в основном от фрахта, внесет прибавку около $810 миллионов инкрементальных затрат во 2 квартале (после смягчения), с механизмами восстановления, отставшими на несколько недель, и ввело ценовые меры, включая повышение цен на $70 за тонну в США и 80 евро за тонну в Европе для компенсации издержек.
Sonoco сэкономила $8 миллионов квартальных сбережений (примерно $32 миллиона в год) в рамках трехлетнего плана повышения прибыльности в размере $150-200 миллионов, сохраняя годовое руководство (продажи $7.25-7.75 млрд, скорректированный EBITDA $1.25-1.35 млрд, скорректированная прибыль на акцию $5.80-6.20 на спадающем тренде) и повысила дивиденды до $2.16, отметив 43-й годовой рост подряд.
Интересуетесь компанией Sonoco Products? Вот пять акций, которые нам нравятся больше.
Акции Sonoco падают из-за инфляции, ударившей по результатам 1 квартала
Sonoco Products (NYSE: SON) сообщила о результатах первого квартала 2026 года, которые соответствовали ожиданиям, поскольку руководство указало на ранние выгоды от инициатив по повышению производительности и многолетнего плана повышения прибыльности компании, в то время как она справлялась с нарушениями, связанными с погодными условиями, пожаром на предприятии и ростом затрат на вводимые затраты, связанные с геополитическими событиями.
Квартальная производительность формировалась производительностью, ценообразованием и нарушениями
Президент и генеральный директор Ховард Кокер сказал, что скорректированная прибыль на акцию в размере $1.20 соответствовала нашим и консенсусным оценкам, в первую очередь благодаря сильным сбережениям производительности, благоприятной ценовой среде и успешному старту нашего плана повышения прибыльности, несмотря на низкую смесь объемов.
Акции Credo выдают сильный бычий сигналНачало восходящего тренда
Акции Nintendo падают на 20%, но дело о восстановлении становится более актуальным
Кокер сказал, что квартал включал несколько ветров: тяжелые зимние погодные условия, которые временно привели к закрытию некоторых клиентов и операций Sonoco, пожар 24 марта, который уничтожил перерабатывающее предприятие в Гринвиле, Южная Каролина, и быстро меняющиеся макроэкономические условия, обусловленные конфликтом на Ближнем Востоке. Пожар в Гринвиле привел к разовым затратам в размере $2 миллиона в квартал, и Кокер отметил, что никто не пострадал.
Финансовый директор Пол Йоахимчик сообщил о чистых продажах от операций в продолжение в размере $1.7 миллиарда, что на 2% меньше по сравнению с прошлым годом, отражая ниже ожидаемых объемов, воздействие погоды, а также макроэкономические и геополитические давления. Ценовые меры и валютные операции, преимущественно в евро, частично компенсировали эти давления.
Allbirds выходит из обуви, переориентируется на искусственный интеллект с новой маркой NewBird
Японский центр стоимостью $14 млрд свидетельствует о смелой стратегии TSMC в области искусственного интеллекта
Йоахимчик также обсудил годовое сравнение, учитывая продажи 2025 года: TFP был отчужден 1 апреля 2025 года и рассматривался как операции, прекращенные в первом квартале прошлого года, в то время как ThermoSafe был отчужден 3 ноября 2025 года и был включен в операции 2025 года. ThermoSafe внес $55 миллионов продаж в первом квартале 2025 года; исключая ThermoSafe, Йоахимчик сказал, что продажи выросли бы примерно на 1% по сравнению с предыдущим годом.
Скорректированный EBITDA составил $277 миллионов, на 4% меньше по сравнению с прошлым годом, с маржой примерно на 35 базисных пунктов ниже. Исключая ThermoSafe, Йоахимчик сказал, что скорректированный EBITDA остался бы на том же уровне, указав на сильное сдерживание затрат из-за программ повышения прибыльности, несмотря на мягкие объемы.
Инфляция и ценовые меры: фрахт становится главным источником давления в ближайшей перспективе
Акции Amazon выросли на 30%: все еще стоит покупать акции AMZN перед отчетностью?
Руководство отметило рост затрат в марте и на начало второго квартала, причем фрахт и петрохимические ингредиенты являются одними из ключевых факторов. Кокер сказал, что энергетика, фрахт и другие петрохимические ингредиенты (включая смолы, покрытия и химикаты) составляют примерно 10% от годовых продаж, и что влияние в первом квартале было несколько миллионов долларов.
Исходя из текущих оценок, Кокер сказал, что инфляция может добавить $8-10 миллионов инкрементальных затрат во втором квартале. Позже Йоахимчик описал эту цифру как экспозицию Sonoco на 2 квартал, отметив, что механизмы восстановления имеют задержку. Он сообщил аналитикам, что при стабильных условиях влияния не повторятся, и Sonoco ожидает компенсировать давление на издержки к второй половине года.
В ответ на вопросы о блоках инфляции, Йоахимчик сказал, что фрахт станет основным двигателем, и рост стоимости дизельного топлива проявляется быстро. Он добавил, что у компании есть механизмы восстановления, но с задержкой примерно на три недели, четыре недели, оставляя Sonoco подверженным примерно на месяц. Он добавил, что оценка в размере $8-10 миллионов учтена мерами смягчения, включая хеджирование и другие программы, уже внедренные.
Для компенсации инфляции Кокер сказал, что Sonoco ввела ценовые меры, включая повышение цен на $70 за тонну на неофицированной переработанной целлюлозе в США и 80 евро за тонну в Европе, а также другие меры. Он сказал, что меры начинают давать результаты, ссылаясь на отчет Fastmarkets об инициальном повышении цен на неофицированную переработанную целлюлозу в США на $60 за тонну.
Бизнес-модель и инвестиции в рост
Кокер сказал, что Sonoco целенаправленно переходит к более устойчивым, ориентированным на потребителя категориям, две трети наших продаж генерируются лидирующими позициями в бумажных и металлических банках. Он добавил, что компания сосредоточена на доступных категориях продуктов центра магазина, которые исторически были устойчивыми в условиях экономического стресса.
Кокер также подчеркнул, что портфельная работа снизила экспозицию к упаковке на основе смол, сказав, что Sonoco использовала примерно 240 миллионов фунтов стерлингов нефтепродуктовых смол в 2023 году по сравнению с примерно 75 миллионами фунтов стерлингов сегодня, в основном в связи с промышленными пластиками и пластиковыми картриджами, где введены механизмы восстановления.
В рамках инициатив по росту руководство выделило несколько проектов:
Завод бумажных банок в Таиланде: Кокер сказал, что Sonoco открыла новое предприятие по производству бумажных банок в Нонг Яй, Таиланд, с ожидаемым объемом производства около 200 миллионов единиц в год для рынков чипов на Азии. Йоахимчик сказал, что завод способствовал 6% росту объема бумажных банок в регионе в первом квартале и описал его как значительный актив для регионального роста. Кокер отметил, что предприятие находится в стадии запуска и спроектировано для будущего расширения.
Инвестиции в деревянные барабаны в Хартселле, Алабама: Sonoco инвестирует $20 миллионов в добавление автоматизированной линии производства барабанов из дерева с гвоздями, ожидается, что она откроется в конце второго квартала. Кокер сказал, что проект должен увеличить мощность на 15% и помочь обслуживать спрос на барабаны для проводов и кабелей, связанный с ростом инфраструктуры питания для центров обработки данных искусственного интеллекта. Он добавил, что продажи барабанов выросли на 13% в квартал.
Новые применения
Результаты сегмента: Рост потребительских продаж, EBITDA под давлением от объема; Промышленность пострадала от пожара
В сегменте Потребителей, Йоахимчик сообщил, что продажи выросли на 3% по сравнению с прошлым годом и составили $1.1 миллиарда, обусловленный ценообразованием и благоприятным валютным курсом, частично скомпенсированным слабым объемом и структурой на фоне макроэкономических условий. Операционная прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации и амортизационных отчислений (EBITDA) упала на 7% из-за снижения объемов, частично скомпенсированного продуктивностью, ценообразованием и ранними сбережениями от трансформации. Он также отметил раскрытие, влияющее на сравнимость: скорректированная EBITDA сегмента Потребителей в первом квартале 2025 года не включала в себя $18 миллионов неопределенных корпоративных издержек. Учитывая это, он сказал, что скорректированная EBITDA Потребителей была бы выше, а маржи оставались на прежнем уровне.
Продажи в промышленном сегменте составили $579 миллионов, что на 1% меньше по сравнению с прошлым годом из-за снижения объемов, частично скомпенсированного ценообразованием и валютными курсами. Скорректированная EBITDA снизилась на $7 миллионов до $100 миллионов, что на 7% меньше. Йоахимчик отнес давление на маржу к неблагоприятному объему и структуре, а также убыткам, связанным с пожаром на перерабатывающем заводе в Гринвиле.
Денежный поток, прогресс плана сбережений и перспективы
Операционный денежный поток в первом квартале составил $368 миллионов, что, по словам Йоахимчика, соответствует обычной сезонности, поскольку компания формирует запасы перед сезоном урожая. Брутто капитальные вложения составили $62 миллиона, что ниже ожиданий. Он сказал, что Sonoco активно контролирует капитальные расходы в условиях макроэкономической среды, стремясь оставаться дисциплинированным по отношению к целям.
Йоахимчик сказал, что снижение денежного потока по сравнению с прошлым годом в основном обусловлено примерно $140 миллионами более высокими налоговыми платежами, включая $103 миллиона, связанных с капитальными выгодами от предыдущих отчуждений, которые не повторятся.
По инициативам по снижению издержек, Йоахимчик сказал, что Sonoco достигла сбережений на $8 миллионов в квартал к своей цели трехлетнего плана повышения прибыльности в размере $150 миллионов до $200 миллионов. Он сказал, что сбережения в основном были получены от структурных инициатив трансформации и уже отражаются в отчете о прибылях и убытках, что составляет примерно $32 миллиона ежегодных постоянных сбережений при продолжении их реализации.
Sonoco сохраняет свои прогнозы на весь год, признавая макроэкономическую и геополитическую неопределенность. Йоахимчик руководствует следующим:
Продажи: $7.25 миллиарда до $7.75 миллиарда
Скорректированная EBITDA: $1.25 миллиарда до $1.35 миллиарда
Скорректированный EPS: $5.80 до $6.20, тенденция к нижней границе
Операционный денежный поток: $700 миллионов до $800 миллионов (включая $103 миллиона налоговых платежей в Q1, связанных с отчуждениями 2025 года)
Йоахимчик сказал, что EPS будет более чувствителен к инфляции и волатильности из-за более узкого диапазона EPS, и в ходе вопросов и ответов он подчеркнул, что кредит на условиях, объявленный в конце марта - линия отсроченного погашения, предназначенная для рефинансирования долга, который должен быть погашен позже в течение года, - не оказал значительного влияния на прогнозы в сравнении с давлением инфляции в ближайшем будущем.
Глядя на второй квартал, Йоахимчик сказал, что Sonoco ожидает рост прибыли по сравнению с прошлым годом, хотя он признал, что в ближайшем будущем могут возникнуть проблемы с маржой из-за инфляции во втором квартале. Кокер сказал, что апрель показал обнадеживающие признаки в нескольких областях, включая первые положительные признаки на юге Европы, поскольку начинается упаковочный сезон, и укрепление в области тунца. Он также отметил увеличение объемов соленых закусок, характерное для года Чемпионата мира, и отметил, что сброс цен в промышленности Северной Америки должен принести больше пользы во второй половине года, с некоторой дополнительной помощью во втором квартале.
Sonoco также выделила возвраты акционерам: Кокер сказал, что совет директоров утвердил 43-й годовой подряд рост дивидендов компании, увеличив выплату до $2.16 на акцию, что, по его словам, означает годовую доходность около 3.8%. Кокер добавил, что Sonoco входит в небольшую группу публичных компаний, которые выплачивают дивиденды последовательно более 100 лет.
О компании Sonoco Products (NYSE:SON)
Компания Sonoco Products (NYSE: SON) является глобальным поставщиком разнообразных упаковочных решений, обслуживающих широкий спектр потребительских, промышленных и розничных рынков. Компания предлагает широкий портфель, включающий жесткие бумажные и пластиковые контейнеры, гибкую упаковку, промышленные сердечники и трубы, термоформованные пластмассы, розничные дисплеи на месте продажи и услуги по цепочке поставок упаковки. Через свои решения Sonoco помогает клиентам в области пищевых и напитков, личной гигиены, химической промышленности, здравоохранения, домашнего хозяйства и садоводства, а также электроники решать свои упаковочные потребности, улучшать привлекательность товаров на полке и оптимизировать логистику.
С операциями в более чем 30 странах Северной Америки, Южной Америки, Европы, Азии и Африки, Sonoco использует глобальную сеть производственных мощностей, центров переработки и каналов распределения для удовлетворения потребностей многонациональных и региональных клиентов.
Статья "Основные моменты отчетности Sonoco Products за первый квартал" была первоначально опубликована на MarketBeat.
