Эта статья впервые появилась на GuruFocus.
Глобальные рынки облигаций резко движутся в другом направлении, и инвесторы начинают обращать на это внимание. То, что казалось более стабильным фоном ставок, теперь меняется, поскольку углубляющийся тупик между США и Ираном подталкивает доходности вверх по всему миру. Двухлетние казначейские облигации США выросли на 12 базисных пунктов с понедельника до 3,83%, в то время как двухлетние облигации Великобритании увеличились на 30 базисных пунктов до 4,42%, что является крупнейшими еженедельными увеличениями за месяц. Это движение, похоже, связано с возобновленным давлением на энергетические рынки, при этом цена на нефть марки Brent направляется к своему крупнейшему еженедельному росту с начала конфликта, вызывая опасения, что инфляция может оставаться повышенной дольше, чем ожидалось ранее.
Предупреждение! GuruFocus обнаружил 6 предупреждающих знаков с BLK.
Справедливо оценена BLK? Проверьте свою тезис с помощью нашего бесплатного калькулятора DCF.
Это изменение напрямую влияет на ожидания по ставкам. Трейдеры, которые недавно сомневались, последуют ли центральные банки агрессивному ужесточению, теперь перестраиваются, с тем, что цены на Европейский Центральный Банк повышаются до 67 базисных пунктов увеличения в этом году с 50 базисных пунктов, в то время как ожидания относительно Банка Англии выросли до 63 базисных пунктов с 30 базисных пунктов на начало недели. В США рынки свопов теперь сигнализируют, что Федеральная Резервная Система скорее всего сохранит стабильную политику до конца года, что является заметным изменением по сравнению с началом недели, когда был примерно 50% шанс четвертьпроцентного снижения. Более сильные данные как в США, так и в Великобритании, на фоне геополитической неопределенности, подкрепляют более осторожное отношение к снижению ставок.
Инвесторы соответственно корректируют свои позиции. Ариэль Безалель из Jupiter Asset Management заявил, что он фиксирует прибыль и снижает экспозицию как к ставкам, так и к кредитам, удерживая больше денег в виде буфера от потенциальной волатильности, отмечая опасения, что резкие колебания на рынке облигаций, виденные в марте, могут вернуться. В то же время Вей Ли из BlackRock (NYSE:BLK) подчеркнула, что политики сталкиваются с сложной средой, поскольку давление инфляции уже было высоким до начала конфликта. Даже в сценарии, где напряженность смягчается, она предположила, что рынки могут не вернуться к предыдущему фону, где ожидались многократные снижения ставок, особенно учитывая густой график принятия решений центральных банков на следующей неделе в США, Европе, Японии, Великобритании и Канаде.
