Автор: Александр Миллер, аналитик по облигациям и зарубежным рынкам
Подборка включает ведущие компании из различных секторов, которые демонстрируют устойчивость к экономическим вызовам, включая тарифные ограничения, и обладают значительным потенциалом роста. Компании из технологического сектора, такие как NVIDIA, Micron Technology и Qualcomm, лидируют в области искусственного интеллекта, облачных вычислений и полупроводников, что делает их ключевыми игроками в быстрорастущих отраслях. Их цепочки поставок диверсифицированы или локализованы, что снижает зависимость от международных рисков.
Компании из других секторов также показывают высокую устойчивость. ExxonMobil и Newmont Corporation минимизируют влияние тарифов благодаря значительным операциям внутри США и глобальной диверсификации. UnitedHealth Group и Intuitive Surgical защищены от торговых конфликтов благодаря фокусу на внутреннем рынке США и высокотехнологичным решениям для здравоохранения. Walmart активно использует локальных поставщиков, что снижает зависимость от импорта.
Финансовый сектор представлен JPMorgan Chase, который демонстрирует стабильность благодаря глобальной диверсификации операций. В защитных активах Newmont Corporation выделяется как лидер в добыче золота с глобальным присутствием. Компании из квантовых вычислений, такие как IonQ и IBM, лидируют в инновациях и имеют преимущество благодаря локализации производства в США.
Долгосрочный рост за счет лидеров технологического сектора, устойчивых к торговым конфликтам. Акцент на компании, чьи продукты критически важны для инфраструктуры ИИ, полупроводников и облачных вычислений, цепочки поставок которых диверсифицированы или локализованы.
Сектор: Технологии (48%)
NVIDIA (NVDA)
NVIDIA Corp - мировой лидер в производстве графических процессоров (GPU) для игр, искусственного интеллекта, дата-центров и автономных систем. Чипы NVIDIA используются в обучении нейросетей (например, ChatGPT), суперкомпьютерах и электромобилях. Компания работает в двух основных сегментах: Графический процессор (GPU) и Вычисления и сети. Графический сегмент включает GeForce GPU для игр и ПК, сервис GeForce NOW, Quadro и NVIDIA RTX для корпоративной графики, а также решения для автомобильных информационно-развлекательных систем и программное обеспечение Omniverse Enterprise для метавселенных. Сегмент Вычисления и сети фокусируется на вычислительных платформах для центров обработки данных, сетевых платформах, платформе автономного вождения NVIDIA DRIVE, робототехнике Jetson и программном обеспечении NVIDIA AI Enterprise. Nvidia является лидером в области визуальных вычислений, искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений, и ее технологии широко используются в играх, профессиональной визуализации, автомобильной промышленности и других отраслях.
Устойчива к тарифам. Более 80% доходов — от продаж внутри США и ключевым партнерам (Microsoft, Amazon). Производство чипов сосредоточено в Тайване (TSMC) и Южной Корее (Samsung), что снижает зависимость от китайских поставок.
В 2024 году запустила GPU Blackwell с рекордной производительностью для ИИ, что укрепило контракты с Amazon Web Services и Google Cloud.
Кроме того, анонсировала совместный проект с TSMC по созданию 2-нм чипов в США, чтобы обойти возможные торговые барьеры.
В 2024 году NVIDIA достигла рекордной квартальной выручки $22,1 млрд (+265% год к году), что связано с ростом спроса на решения для генеративного ИИ и обработки данных.
В марте 2025 года, на конференции GTC (GPU Technology Conference) Nvidia представила два прорывных чипа. Blackwell Ultra и Vera Rubin. Эти разработки укрепляют лидерство Nvidia в «железе» для развития моделей ИИ.
Micron Technology (MU)
Micron Technology занимается производством полупроводниковой памяти и устройств хранения данных, включая DRAM, NAND и NOR. Ее продукция используется в компьютерах, мобильных устройствах, автомобилях и центрах обработки данных. Поставляет компоненты для Apple, Tesla и Cisco.
Устойчива к тарифам. Заводы в США (Айдахо, Вирджиния) и Японии. В 2024 году получила $6 млрд субсидий по программе CHIPS Act для расширения производства.
В 2025 году начала выпуск памяти HBM4 для ИИ-ускорителей, что сделало ее ключевым партнером NVIDIA и AMD.
В 2024 году компания показала выручку $7,75 млрд за четвертый квартал (+93% год к году), что отражает рост спроса на память для новых технологий.
Qualcomm (QCOM)
Разрабатывает процессоры и модемы для смартфонов, а также решения для Интернета вещей и автомобильной электроники. Компания активно внедряет ИИ в свои чипы для премиум-устройств. Доминирует в сегменте смартфонов (Samsung, Xiaomi) и расширяется в автоиндустрию (партнерство с BMW).
Устойчива к тарифам: Основные клиенты — американские и европейские компании. Производство чипов в Тайване (TSMC) и Южной Корее.
В 2024 году заключила контракт с Apple на поставку 5G-модемов для iPhone до 2027 года.
В 2025 году представила чип Snapdragon X Elite для ноутбуков с ИИ-ускорителем, конкурирующий с Apple M3.
Во втором квартале 2024 года Qualcomm превзошла ожидания аналитиков с выручкой $9,39 млрд благодаря спросу на AI-ориентированные смартфоны.
Microchip Technology (MCHP)
Microchip Technology производит встроенные системы управления для различных отраслей, включая автомобильную электронику, промышленность и связь. Предоставляет инновационные решения в области памяти и хранения данных, работая через четыре сегмента: CNBU (вычислительные и сетевые решения), MBU (мобильные устройства), EBU (встраиваемые системы) и SBU (хранение данных). Компания разрабатывает и производит полупроводниковые устройства и системы для компьютеров, сетей, смартфонов, автомобилей и других приложений. Micron также предлагает решения для центров обработки данных и высокопроизводительных вычислительных систем.
Устойчива к тарифам. 60% производства — на заводах в США и Европе. Снижает зависимость от Азии.
В 2024 году подписала контракт с Tesla на поставку чипов для систем управления батареями.
Представила новые продукты, включая SiC-гейт-драйверы и Ethernet-коммутаторы с поддержкой Time Sensitive Networking.
Lam Research (LRCX)
Lam Research — поставщик оборудования для производства полупроводников, включая системы фронтального и заднего уровня обработки пластин. Основные клиенты — TSMC, Samsung, Intel.
В 2024 году компания достигла выручки $14,9 млрд благодаря росту спроса на оборудование для производства чипов.
Устойчива к тарифам. Львиная доля выручки — от Тайваня и Южной Кореи, где расположены ключевые фабрики заказчиков.
В 2025 году получила заказ на $3 млрд от Intel для модернизации заводов в США.
Taiwan Semiconductor TSMC (TSM)
Taiwan Semiconductor — крупнейший в мире производитель полупроводниковых чипов, специализирующийся на передовых технологиях изготовления. Компания играет ключевую роль в производстве чипов для ИИ и других высокотехнологичных решений.Выпускает процессоры для Apple, NVIDIA, AMD.
В 2024 году TSMC увеличила выручку на 16% благодаря спросу на чипы для AI-приложений и поддержке CHIPS Act.
Устойчива к тарифам. Строит фабрики в США (Аризона) и Японии, чтобы снизить зависимость от Китая.
В 2024 году запустила 3-нм производство в Аризоне для Apple и NVIDIA.
Microsoft (MSFT)
Microsoft — одна из крупнейших технологических компаний мира, предлагающая широкий спектр продуктов и услуг. Компания разрабатывает программное обеспечение (Windows, Office), облачные сервисы (Azure) и решения для искусственного интеллекта. Microsoft работает в нескольких ключевых сегментах: производительность и бизнес-процессы (Office, LinkedIn, Dynamics), интеллектуальное облако (серверные продукты и облачные услуги) и персональные вычисления (Windows, Surface, Xbox).
Устойчива к тарифам. Облачная инфраструктура Azure распределена по 60+ странам, что минимизирует риски локальных конфликтов.
Инвестировала $10 млрд в немецкие дата-центры для соблюдения европейских регуляций.
Сектор: Квантовые вычисления (2%)
IonQ (IONQ)
IonQ занимается разработкой квантовых вычислительных систем на основе технологии захвата ионов. Ее платформы используются в научных исследованиях и коммерческих приложениях. Партнер DARPA и NASA.
Устойчива к тарифам. Технология не зависит от иностранных компонентов. Производство — в США. Запустила квантовый симулятор для фармацевтики (партнерство с Pfizer). В начале 2025 года IonQ сообщила о росте доходов благодаря расширению партнерств с крупными корпорациями.
D-Wave Quantum Inc (QBTS)
Занимается разработкой и поставкой квантовых вычислительных систем, программного обеспечения и услуг. Компания предоставляет клиентам доступ к квантовым вычислительным системам компании через облако в форме квантовых вычислений как услуги. Компания предлагает профессиональные услуги, такие как помощь клиентам в определении и внедрении приложений квантовых вычислений. Пионер в разработке квантовых компьютеров на основе квантового отжига. Ее системы используются для оптимизации сложных задач в логистике, финансовом моделировании и фармацевтике. Партнеры включают Volkswagen, Lockheed Martin и NASA.
Устойчива к тарифам. Производство и R&D сосредоточены в Канаде и США, что снижает зависимость от азиатских цепочек поставок.
Основные клиенты — североамериканские и европейские компании, что минимизирует риски торговых конфликтов с Китаем.
В 2024 году заключила контракт с Министерством энергетики США на создание квантового симулятора для оптимизации энергосетей.
В 2025 году запустила облачный сервис для малого бизнеса, упростив доступ к квантовым вычислениям.
International Business Machines Corp (IBM)
IBM развивает квантовые вычисления через платформу IBM Quantum, предлагая доступ к квантовым процессорам (например, Quantum Heron) через облако. Компания также создает гибридные системы, сочетающие классические и квантовые вычисления для задач в химии, криптографии и ИИ.
Устойчива к тарифам. Исследовательские центры и производственные мощности расположены в США (Нью-Йорк, Техас) и Европе.
Партнерства с локальными университетами (MIT, Stanford) и правительством США снижают зависимость от международных поставок.
В 2024 году IBM анонсировала квантовый процессор с 1000 кубитов, установив мировой рекорд.
Запустила совместный проект с Pfizer для моделирования молекул лекарств против рака.
Сектор: Здравоохранение (8%)
UnitedHealth Group (UNH)
Крупнейший медицинский страховщик в США. Занимается предоставлением медицинского страхования, программного обеспечения и консультационных услуг по данным. Она работает через следующие сегменты: UnitedHealthcare, OptumHealth, OptumInsight и OptumRx. Сегмент UnitedHealthcare использует возможности Optum для координации ухода за пациентами, повышения доступности медицинского обслуживания, анализа тенденций расходов, управления фармацевтическими льготами, более эффективной работы с поставщиками услуг и создания более простого потребительского опыта. Сегмент OptumHealth предоставляет услуги здравоохранения и благополучия, обслуживая широкий рынок здравоохранения, включая плательщиков, поставщиков услуг, работодателей, правительство, компании в области естественных наук и потребителей. Сегмент OptumInsight фокусируется на данных и аналитике, технологиях и информации для помощи основным участникам отрасли здравоохранения. Сегмент OptumRx предлагает услуги фармацевтического обслуживания. Управляет сетью клиник Optum.
Устойчива к тарифам. Основная деятельность компании сосредоточена на внутреннем рынке США, где она предоставляет медицинское страхование и управляет сетью клиник Optum. Это снижает зависимость от международных поставок и делает компанию менее уязвимой для тарифных мер.
В 2025 году внедрила ИИ для анализа медицинских данных, сократив расходы на 15%.
Intuitive Surgical (ISRG)
Занимается предоставлением роботизированных хирургических решений и инвазивного ухода посредством комплексной экосистемы продуктов и услуг. Ее продукция включает системы Da Vinci Surgical и Ion Endoluminal.
Устойчива к тарифам. Производство роботизированных хирургических систем Da Vinci в основном осуществляется в США, что минимизирует влияние тарифов на импортные компоненты. Кроме того, высокотехнологичные медицинские решения менее подвержены торговым ограничениям из-за их специфичности и важности для здравоохранения.
В 2024 году запустила систему для нейрохирургии с поддержкой ИИ.
Сектор: Потребительские товары (7%)
Walmart (WMT)
Занимается розничной и оптовой торговлей. Компания предлагает ассортимент товаров и услуг по низким ценам каждый день. Она работает через следующие бизнес-сегменты: Walmart US, Walmart International и Sam's Club. Сегмент Walmart US работает как массовый мерчендайзер потребительских товаров, работая под брендами Walmart и Walmart Neighborhood Market, включая walmart.com. Сегмент Walmart International включает в себя операции дочерних компаний в Канаде, Чили, Китае и Африке, а также дочерних компаний с контрольным пакетом акций в Индии, Мексике и Центральной Америке.
Устойчива к тарифам. 80% поставщиков — локальные. Walmart имеет значительное присутствие в США, где расположены большинство ее производственных и логистических мощностей. Программа "Made in USA" способствует закупкам у местных поставщиков, что уменьшает зависимость от импорта и снижает риски, связанные с тарифными мерами. Кроме того, Walmart активно развивает электронную коммерцию и оптимизирует расположение магазинов, что позволяет ей адаптироваться к изменениям в торговой политике.
Сектор: Энергетика (5%)
ExxonMobil (XOM)
ExxonMobil — одна из крупнейших нефтегазовых компаний в мире. Занимается разведкой, разработкой и дистрибуцией нефти, газа и нефтепродуктов. Она работает в следующих сегментах: разведка и добыча, энергетические продукты, химические продукты и специальные продукты. Сегмент разведки и добычи организует разведку сырой нефти и природного газа. Сегмент энергетических продуктов включает топливо, ароматические соединения, катализаторы и лицензирование. Сегмент химических продуктов предлагает нефтехимические продукты. Сегмент специальных продуктов предоставляет готовые смазочные материалы, базовые масла и воски, синтетические материалы, эластомеры и смолы.
Устойчива к тарифам. ExxonMobil имеет значительные операции по добыче и переработке нефти внутри США, что снижает зависимость от импорта и делает компанию менее уязвимой для тарифных мер. Кроме того, ExxonMobil имеет глобальные операции, что позволяет ей диверсифицировать риски и адаптироваться к изменениям в торговой политике. Однако введение тарифов на оборудование или услуги для нефтегазовой отрасли может повлиять на затраты компании.
Сектор: Финансы (10%)
JPMorgan Chase (JPM)
JPMorgan Chase — один из крупнейших банков в мире. Занимается предоставлением финансовых и инвестиционно-банковских услуг. Она фокусируется на инвестиционно-банковских услугах, финансовых услугах для потребителей и малого бизнеса, коммерческом банкинге, обработке финансовых транзакций и управлении активами. Она работает в следующих сегментах: потребительский и общественный банкинг (CCB), коммерческий и инвестиционный банк (CIB), управление активами и благосостоянием (AWM) и корпоративный. Сегмент CCB выдает и обслуживает ипотечные кредиты. Сегмент CIB создает рынки и обслуживает клиентов по фиксированному доходу, иностранной валюте, акциям и товарам. Сегмент AWM предоставляет первоначальные капиталовложения в такие продукты, как паевые инвестиционные фонды и капитал, инвестированный вместе со сторонними инвесторами. Корпоративный сегмент управляет ликвидностью, финансированием, капиталом, структурной процентной ставкой и валютными рисками.
Устойчива к тарифам. Основная деятельность JPMorgan Chase сосредоточена в США и Европе, что минимизирует прямое воздействие тарифов на импортные операции. Как крупнейший финансовый конгломерат в мире, JPMorgan имеет значительные возможности для диверсификации рисков и адаптации к изменениям в торговой политике. Однако, наличие активов в России и связанные с этим юридические проблемы могут представлять собой определенные риски, но они не связаны напрямую с тарифными мерами.
Сектор: Защитные активы (5%)
Newmont Corporation (NEM)
Newmont Corporation — крупнейшая американская компания по добыче золота с глобальными операциями в Северной Америке, Австралии и Африке. Она также занимается разведкой меди, серебра, цинка, свинца и других металлов. Компания имеет операции и/или активы в Соединенных Штатах, Канаде, Мексике, Доминиканской Республике, Перу, Суринаме, Аргентине, Чили, Австралии, Папуа-Новой Гвинее, Эквадоре, Фиджи и Гане, а также на международном уровне.
Устойчива к тарифам. Newmont Corporation имеет значительные операции по добыче золота и других металлов в различных регионах мира, включая США, Австралию, Африку и Южную Америку. Основная часть деятельности компании сосредоточена на золотодобыче, которая менее подвержена торговым ограничениям из-за своей стратегической важности и относительно низкой зависимости от международных цепочек поставок. Однако, некоторые компоненты оборудования или услуги для горнодобывающей отрасли могут быть затронуты тарифами, но это вряд ли существенно повлияет на общую устойчивость компании.
Сектор: Криптовалюты (3%)
MicroStrategy (MSTR)
MicroStrategy — компания, специализирующаяся на бизнес-интеллекте и облачных решениях, но также известная как крупный инвестор в биткоин. Кроме того, занимается поставкой программного обеспечения для корпоративной аналитики и мобильности. Фирма проектирует, разрабатывает, продвигает и продает программные платформы через лицензионные соглашения и облачные подписки и сопутствующие услуги. Ее пакеты продуктов включают Hyper.
Устойчива к тарифам. Основная деятельность MicroStrategy сосредоточена на разработке программного обеспечения для бизнес-аналитики, что не зависит напрямую от международных торговых потоков. Однако, значительная часть стоимости компании связана с ее инвестициями в биткоин, что делает ее уязвимой для рыночных колебаний криптовалютного рынка, но не для тарифных мер. Рост стоимости биткоина может положительно повлиять на акции MSTR, в то время как торговые ограничения вряд ли окажут прямое влияние на бизнес-аналитические решения компании.
Эта подборка подходит для долгосрочных инвесторов с высоким уровнем риска, ориентированных на рост в стратегически важных секторах экономики.
.jpg)
.jpg)
