Экономическая и политическая нестабильность могут вызвать панику у неподготовленного инвестора. Но кризисы — это лишь часть экономического цикла, и к ним можно адаптироваться. Как правильно инвестировать в кризис и как выбирать акции в рецессию? Мы узнали ответы на эти вопросы.
Рецессия и кризис: в чем разница
Наиболее общеупотребительным термином является «кризис». Он представляет собой резкое ухудшение экономических показателей. При этом кризис — явление краткосрочное. Другими словами, это своего рода переломный момент.
Рецессия же — это затяжное падение экономики. Во время рецессии обычно наблюдают сокращение ВВП страны или мирового ВВП в течение двух кварталов подряд и более.
Признаки рецессии:
- Экономическая активность снижается;
- Деловая активность падает;
- ВВП сокращается;
- Корпоративные прибыли уменьшаются;
- Уровень доходов населения снижается;
- Безработица растет;
- Кредит малодоступен для всех участников экономики;
- Монетарная политика стимулирует рост потребления и деловой активности;
- Несмотря на низкие продажи, запасы постепенно сокращаются.
Стадия рецессии является самой короткой в экономическом цикле. В среднем она длится около года или немного меньше. Широкий рынок акций во время рецессии снижается примерно на 15% в годовом выражении.
В таких условиях хорошо показывают себя защитные секторы экономики — те, в которых корпоративные прибыли привязаны к базовым потребностям населения и меньше зависят от сменяющих друг друга фаз. Наименее чувствительные к подобным переменам — товары первой необходимости, сфера ЖКХ и здравоохранение. Именно эти секторы доминируют во время рецессии: на первый план выходят компании, производящие зубную пасту, электричество, лекарства, то есть продукты, от которых потребителям сложнее всего отказаться.
Компании, производящие и продающие товары первой необходимости, стабильно обгоняют широкий рынок акций на протяжении рецессии, а эмитенты из ЖКХ и здравоохранения часто показывают результаты выше широкого рынка. Хорошая дивидендная доходность помогает компаниям оставаться на плаву.
В свою очередь чувствительные к смене экономических фаз секторы проигрывают по доходности широкому рынку акций во время рецессии: речь идет о финансах, недвижимости, информационных технологиях, промышленности.
Бумаги каких компаний приносят доход в рецессию
Исторический анализ циклов экономики с 1962 года, проведенный компанией Fidelity, показывает, что финансовые показатели компаний из различных секторов меняются по мере изменения экономической ситуации — и разные секторы ведут себя по-разному на разных стадиях бизнес-цикла. Понимание, в какие сферы не стоит вкладывать во время рецессии, сыграет вам на руку ровно так же, как и понимание, в каких сферах компании будут показывать доходность выше рынка на данном этапе бизнес-цикла.
При этом помните: в ядро портфеля лучше включать компании из разных секторов вне зависимости от того, на какой стадии развития находится экономика. Обычно рекомендуют приобретать 12-16 акций из шести-восьми отраслей. Конечно, вы можете попытаться заработать на смене экономических фаз, но в таком случае ценные бумаги, с которыми вы будете экспериментировать, лучше заложить в тактическую часть инвестиционного портфеля.
В рецессию стоит отдавать предпочтение крупным и максимально надежным компаниям. Если говорить о российском рынке, сегодня еще следует учитывать влияние санкций на игроков — рассматривайте те организации, на которых не распространяются наложенные запреты, или те, на которые санкции не оказали решающего влияния.
Например, из сектора товаров первой необходимости можно рассмотреть ценные бумаги ретейлера «Магнит», а из ЖКХ — «РусГидро» или «Интер РАО». Здравоохранение в России на рынке представлено слабо. Что касается США, можно обратить внимание на Walmart — представителя сектора товаров первой необходимости, Abbot Laboratories — компанию из здравоохранения, NextEra Energy — крупного игрока в сфере коммунальных услуг.
Перед включением акций в портфель лучше узнать, насколько компания финансово устойчива, при помощи фундаментального анализа. Если вы не хотите покупать акции одного эмитента, рассмотрите фонды. Например, на американском рынке есть защитные ETF: можно изучить фонды XLP (товары первой необходимости), XLV (здравоохранение) и XLU (ЖКХ).
