О чём говорит мультипликатор OCF/Debt?

В этой статье вы узнаете, что такое коэффициент покрытия долга OCF/Debt и как его использовать в анализе компании.

Для начала рассмотрим базовые определения.

Мультипликаторы - это показатели, по которым инвесторы могут оценить привлекательность компаний для инвестирования.

Платёжеспособность компании - это способность компании полностью и в срок погашать свои обязательства перед кредиторами.

Долг (Debt) - это сумма краткосрочных и долгосрочных(лизинг, аренда) кредитов и займов компании.

Операционная деятельность - основная деятельность компании. 

Операционный денежный поток (Operating cash flow или OCF) - это денежные средства, генерируемые компанией в процессе операционной деятельности.

Зачем нужен коэффициент покрытия долга OCF/Debt?

Коэффициент покрытия долга (OCF/Debt) - это отношение денежного потока от операционной деятельности компании к общей сумме долга компании. 

Данный коэффициент показывает, как может компания гасить свои долги с помощью средств, которые она получает от операционной деятельности.

Как рассчитывается OCF/Debt?

Рассмотрим на примере финансовой отчётности компании Фосагро за 2022 год.

Операционный денежный поток можно найти в отчёте о движении денежных средств. По отчётности мы видим, что денежные средства от операционной деятельности составляют 203 281 млн руб.

Для расчёта коэффициента покрытия долга нам нужен долг, который мы можем посчитать с помощью отчёта о балансе. 

Для подсчёта долга, сложим краткосрочные и долгосрочные кредиты и займы, а также прибавим обязательства по аренде. 

В итоге получается: 109 784 + 80 974 + 1660 + 1276 = 193 694 млн руб.

Теперь, когда все данные для расчёта коэффициента покрытия долга у нас есть, мы можем узнать чему он равен. 

OCF/Debt = 203 281 / 193 694 = 1,04 (округляем до 1). 

В итоге коэффициент покрытия долга равен 1.

Коэффициент покрытия долга считается как в номинальном выражении, так и в процентах. К примеру, коэффициент покрытия долга у компании Фосагро за 2022 год равен 1 или 100%. Это говорит о том, что у компании есть возможность погасить свои долги с помощью операционного потока через 1 год, так как компания может выплачивать 100% каждый год. Также можно посчитать иначе: 1/1=1. Это значит, что 1 год уйдёт на погашения долга.

Как найти OCF/Debt на profinansy.ru?

Если вы не хотите искать финансовые отчёты и изучать их, то мы можем узнать коэффициент покрытия долга OCF/Debt у любой компании на profinansy.ru. 

Для этого необходимо выбрать компанию, к примеру Фосагро. Открываем карточку компании, переходим в раздел «Фундаментал → Мультипликаторы». 

Листаем вниз, пока не встретим «Показатели кредитоспособности». Здесь находим показатель OCF/Debt. Для каждого года данный показатель уже посчитан.

Коэффициент покрытия долга можно посчитать и вручную. Для этого раскрываем OCF/Debt, после чего увидим строчки «Операционный денежный поток» и «Итого долг». Делим значения операционного денежного потока за 2022 год на долг, получаем 203 281 / 193 694=1,04 (округляем до 1). Можно сказать, что за 2022 год у компании Фосагро операционный денежный поток равен долгу. Это говорит о том, что компания с помощью операционного денежного потока может погасить свои долги за 1 год. Это отличный показатель.

О чём говорит динамика коэффициента покрытия долга OCF/Debt?

Чем выше показатель OCF/Debt, тем лучше для компании. Если с каждым отчётным периодом показатель OCF/Debt растёт, то это означает, что операционный денежный поток растёт по отношению к долгу компании. То есть компания является финансово более устойчивой. Это положительный фактор.

Если с каждым отчётным периодом показатель OCF/Debt уменьшается, то это означает, что операционный денежный поток сокращается по отношению к долгу компании. Это говорит о том, что компании сложнее рассчитываться по долгам и периоды погашения долга только увеличиваются.

Инвесторы отслеживают данный показатель OCF/Debt, чтобы посмотреть как компания гасит свои долги с помощью денежных средств от операционной деятельности. Если денежных средств достаточно, то компания финансово устойчива и не зависит сильно от кредитной нагрузки. Это является положительным фактором и дополнительным плюсом в сторону приобретения акций данной компании инвестором.

Выводы: 

1. Показатель OCF/Debt говорит о том, как компания гасит свои долги с помощью операционного денежного потока.
2. Чем выше значение OCF/Debt, тем лучше.
3. Значение коэффициента OCF/Debt показывает, через сколько лет компания с помощью операционного денежного потока может погасить свои долги.