В этой подборке мы поговорим с вами об относительно новых, но всё более популярных вариантах инвестиций в облигации в США через ETF: биржевые фонды с определенным сроком погашения.
Как следует из названия, эти фонды погашаются и ликвидируются в определенную дату, подобно тому, как заёмщик выплачивает основную сумму инвестору по облигации.
Эти фонды уникальны тем, что сочетают в себе преимущества владения отдельными облигациями (например, возврат основной суммы при наступлении срока погашения) с диверсификацией и удобством торговли, обычно присущими ETF.
Для примера, у широко-известного фонда TLT (iShares 20+ Year Treasury Bond ETF) нет определенной даты, когда он выплатит все имеющиеся у него деньги; он просто продолжает заменять старые облигации новыми по мере их погашения или приближения к дате погашения. Это означает, что если вы владеете TLT, то у вас нет конкретной даты окончания срока, когда вы будете уверены, что получите обратно свои первоначальные инвестиции. В случае сохранения процентных ставок на более высоком уровне на более долгий срок – вы рискуете остаться в убыточной позиции. Например, TLT упал примерно наполовину с пика 2020 года.
Но в ETF с фиксированным сроком погашения вы сами контролируете ситуацию и решаете: заменять ли вам старые облигации новыми или нет. Вы знаете точную дату, когда ваши инвестиции будут выплачены. Таким образом, эти фонды работают как традиционные облигации.
Перейдём непосредственно к самой подборке. А точнее, рассмотрим, что предлагают два основных поставщика этих фондов – компании BlackRock и Invesco.
Эти компании предлагают целый ряд облигационных фондов с различными сроками погашения и перечислять их всех мы в этой подборке не будем.
BlackRock в своей линейке «iBonds» в основном предлагает доступ к казначейским облигациям США, но также и к корпоративным (IG). Общий объем активов под управлением фондов составляет около $25 млрд. по сравнению с $9,7 млрд. на конец 2020 года.
А вот ETF-фонды «BulletShares» от Invesco включает в себя фонды корпоративных (IG), высокодоходных (HY) и муниципальных облигаций с определенным сроком погашения в диапазоне от текущего года до 2033 года. В этом году фонды привлекли в общей сложности $3,7 млрд.
Рассмотрим некоторые примеры в линейке «iBonds» от BlackRock :
iShares iBonds Dec 2025 Term Treasury ETF (#IBTF).
Фонд владеет казначейскими облигациями США, срок погашения которых наступает в течении 2025 года. В это время ожидается ликвидация ETF, и стоимость чистых активов будет распределена между пайщиками.
- ССредняя годовая доходность фонда за 30 дней (дивидендные выплаты): 5,15%. Этот показатель не включает предполагаемый возврат к номинальной стоимости облигаций при их погашении.
- Доходность 2-летних казначейских облигаций на 09.11: 4,95%.
iShares iBonds Dec 2033 Term Treasury ETF (#IBTO).
Фонд владеет казначейскими облигациями США со сроком погашения в 2033 году и в настоящее время владеет портфелем из трех казначейских облигаций США. Средний купон по облигациям, которыми владеет фонд, запущенный в июне, составляет около 3,6%. Однако инвесторы, покупающие акции сейчас, будут иметь эффективную доходность к погашению около 4,7%, поскольку доходность выросла, а цена акций фонда упала с момента его запуска.
- Средняя годовая доходность фонда за 30 дней (дивидендные выплаты): 4,7%. Этот показатель не включает предполагаемый возврат к номинальной стоимости облигаций при их погашении.
- Доходность 10-летних казначейских облигаций на 09.11: 4,53%.
Список тикеров ETF фондов серии «iBonds» казначейских облигаций и соответствующих им годов погашения:
IBTD: 2023, IBTE: 2024, IBTF: 2025, IBTG: 2026, IBTH: 2027, IBTI: 2028, IBTJ: 2029, IBTK: 2030, IBTL: 2031, IBTM: 2032, IBTO: 2033.
Теперь посмотрим на предложения Invesco.
Invesco BulletShares 2025 Corporate Bond ETF (#BSCP).
Фонд основан на соответствующем индексе корпоративных облигаций (Nasdaq Bulletshares Corporate Bond 2025 Index) и, как указано на сайте провайдера, инвестирует не менее 80% своих активов в корпоративные облигации, входящие в состав индекса, со сроком погашения в 2025 году.
- Средняя годовая доходность фонда за 30 дней (дивидендные выплаты): 5,90%. Этот показатель не включает предполагаемый возврат к номинальной стоимости облигаций при их погашении.
- 49% облигаций фонда имеют рейтинг BBB; 39% с рейтингом A от S&P.
- Крупнейшие эмитенты: Charter Communications (один из крупнейших кабельных операторов в США), с весом в индексе в 0,98%; Visa с весом в 0,85% и AbbVie (глобальная биофармацевтическая компания) с долей в 0,81%.
- Всего холдингов: 483.
- Дата прекращение деятельности фонда: 15 декабря 2025 год.
Invesco BulletShares 2025 High Yield Corporate Bond ETF (#BSJP)
Фонд инвестирует не менее 80% своих активов в высокодоходные (HY) облигации и также основан на соответствующем индексе.
- Средняя годовая доходность фонда за 30 дней (дивидендные выплаты): 8,56%. Этот показатель не включает предполагаемый возврат к номинальной стоимости облигаций при их погашении.
- 45% облигаций фонда имеют рейтинг BB; 36% с рейтингом B от S&P.
- Крупнейшие эмитенты: Caesars Entertainment (одна из крупнейших игровых и развлекательных компаний в мире, владеющая казино и отелями), с весом в индексе в 5%; American Airlines (американская авиакомпания) с весом в 3,22% и Veritas US (юридическое лицо от компании Veritas Technologies, которая занимается разработкой ПО) с долей в 2,18%.
- Всего холдингов: 115.
- Дата прекращение деятельности фонда: 15 декабря 2025 год.
Список тикеров ETF фондов серии «BulletShares» корпоративных облигаций (IG) и соответствующих им годов погашения:
BSCN: 2023, BSCO: 2024, BSCP: 2025, BSCQ: 2026, BSCR: 2027, BSCS: 2028, BSCT: 2029, BSCU: 2030, BSCV: 2031, BSCW: 2032, BSCX: 2033.
Список тикеров ETF фондов серии «BulletShares» высокодоходных корпоративных облигаций (HY) и соответствующих им годов погашения:
BSJN: 2023, BSJO: 2024, BSJP: 2025, BSJQ: 2026, BSJR: 2027, BSJS: 2028, BSJT: 2029, BSJU: 2030, BSJV: 2031.
Эти фонды популярны отчасти потому, что они дешевы. BlackRock предлагает казначейские фонды с определенным сроком погашения с комиссией 0,07%, или 70 центов в год на $1000 инвестиций. Фонд облигаций IG с определенным сроком погашения от Invesco предлагает комиссию 0,1% в год, а фонд с HY бумагами – 0,42%.
Как мы уже сказали ранее, фонды держат корзину облигаций, срок погашения которых близок к дате погашения фонда. Иногда срок погашения облигации, входящей в корзину фонда, может наступить раньше, чем у самого фонда. В таких случаях вырученные средства обычно переводятся в денежные средства или их эквиваленты. Когда фонд достигает даты погашения, он не возобновляет и не покупает новые облигации, а начинает процесс ликвидации своих активов. Паи фонда ликвидируются по стоимости чистых активов, а вырученные средства выплачиваются инвесторам в качестве распределения. Инвесторы получают свою долю от этой ликвидации пропорционально своим инвестициям в фонд. Если вы будете держать ETF до даты погашения, то получите обратно стоимость чистых активов, которая в идеале должна быть равна номинальной стоимости облигаций, если только они не объявят дефолт.
Данная подборка подготовлена командой аналитиков Клуба pro.finansy.
Вступить в закрытое сообщество Клуба можно по этой ссылке.
