На рынке довольно много компаний, которые манят инвесторов повышенной доходностью. Но как и все на фондовом рынке, избыточная доходность в выпусках этих эмитентов соседствует с повышенным риском.
Такие бумаги нельзя порекомендовать каждому инвестору. Они могут служить лишь дополнением к основной части портфеля, которая должна (для вашего же спокойствия) состоять из облигаций инвестиционного уровня, и только в небольших объемах. Несмотря на то, что у некоторых из них хорошие финансовые показатели, сам масштаб бизнеса подразумевает повышенные риски.
Сегодня мы рассмотрим несколько эмитентов и их выпуски, которые могут служить «пикантным» дополнением вашего портфеля, и где инвесторы риском платят действительно за повышенную доходность, а не получают его вместе с бумагой безвозмездно.
АРКТИК ТЕХНОЛОДЖИ СЕРВИС
· Основной вид деятельности — добыча руд и песков драгоценных металлов (золото, серебро, платина)
· Также ведёт геологоразведочные работы на участках россыпного золота в районе ручья Захаровка (Мотыгинский район) и реки Большая Мурожная
Компания имеет 6 лицензий на виды деятельности, связанные с добычей и разведкой.
· К 2025 году подтверждены запасы ~165 кг на новом месторождении.
· Разработала собственные установки для промывки россыпей, эффективно захватывающие как крупное, так и мелкодисперсное золото.
Выпуски в обращении
Сейчас у эмитента в обращении только одна бумага
АРКТИК ТЕХНОЛОДЖИ СЕРВИС-БО-01
ISIN: RU000A10BV89
Дата погашения: 08.06.2028
Номинал: 1000 рублей
Оферта: нет
Амортизация: нет
Встроенный колл: нет
Тип купона: постоянный
Купон: 28%
Количество купонов в год: 12
Тип: доступна после тестирования
Ликвидность: высокая
Кредитный рейтинг: НКР ВВ
Это новый эмитент на рынке. Маленькая компания, но красивая. Долгов мало, рентабельность высокая. Купон 28% на 3 года.
Но из-за размера бизнеса стоит проявлять осторожность, контролируя долю эмитента в портфеле.
АЙДИ КОЛЛЕКТ
· Основано в 2017 году, входит в холдинг IDF Eurasia, вместе с МФО MoneyMan
· Занимается выкупом просроченных долгов (цессия) и взысканием от лица кредиторов (агентский договор) через банки или МФО
АйДи Коллект — легальный и крупный игрок рынка взыскания долгов в России, с технологичной моделью, сильными финансовыми показателями.
Ликвидные выпуски с постоянным купоном
Тип: доступны после тестирования
Кредитный рейтинг: ВВ+ Эксперт РА
Кредитное качество
Похоже, покупать чужие долги выгодное занятие.
Структура капитала у эмитента, учитывая специфику финансового сектора, выглядит хорошо.
Ликвидность радует. Выручка выросла на 63%, чистая прибыль на 30%, а собственный капитал на 70%.
При этом долговая нагрузка остается не только комфортной, но и стабильной.
Минусы: стоимость обслуживания долга выросла на 60%. Компания не большая, в ней трудится всего около 500 человек. А небольшой бизнес, да еще и связанный с финансами, это всегда повышенный риск.
Но, если готовы рискнуть, хороший претендент.
ВОКСИС
Федеральный центр коммуникаций "Воксис" образован в 2020 году в результате объединения четыре компаний: BEEPER, Comfortel, TELECOMEXPRESS и Лоджиколл -российских контакт-центров. Сектор - телекоммуникации. Вид деятельности - аутсорсинг контакт-центров. IT-деятельность - услуги по интеграции, внедрению и сопровождению программных решений для клиентского сервиса.
Лидер российского рынка контакт-центров: доля примерно 18–26 %.
Ликвидные выпуски с постоянным купоном
Тип: только для квалов
Кредитный рейтинг: ВВВ+ Эксперт РА
Кредитное качество
Еще одна бумажка с рейтингом «В». Бизнес небольшой, но явно чувствует себя неплохо.
Активы выросли на 48%, собственный капитал на 25%, выручка +12%, чистая прибыль +140% (!!!). «Воксис» – это крупный игрок на рынке аутсорсинга контакт-центров, работающий с 2020 года после объединения нескольких колл-центров. Бизнес стабильный: выручка устойчивая, рентабельность двузначная, долг умеренный (Debt/EBITDA около 3), а проценты покрываются операционной прибылью более чем втрое. Ликвидность высокая: текущие активы в 2,5 раза превышают краткосрочные обязательства.
Подойдет тем инвесторам, кто готов брать больше риска за несколько лишних %% доходности.
МОНОПОЛИЯ
- АО «Монополия» — цифровая платформа, объединяющая участников автомобильной логистики в России и СНГ
- Основана как группа компаний, работает с 2006 года. Превратилась в полноценную цифровую экосистему логистики.
Основные продукты и услуги
- Монополия.Грузы — поиск перевозчиков для грузовых заказов
- Монополия.Мультисервис — топливо, мойки, стоянки, юридическая поддержка
- Монополия.Тракинг — отслеживание своих машин
- Монополия.Бизнес — франшиза-решение для водителей-дальнобойщиков
Ликвидные выпуски с постоянным купоном
Тип: доступна после тестирования
Кредитный рейтинг: ВВВ+ АКРА
Кредитное качество
Еще один заемщик из низшей лиги, с довольно пристойными метриками.
Все предлженные купоны выше 24.5%. Реально заманчиво. Но, повторюсь. Подойдет тем инвесторам, кто готов брать больше риска за несколько лишних %% доходности.
УНИВЕРСАЛЬНАЯ ЛИЗИНГОВАЯ КОМПАНИЯ
АО «Универсальная лизинговая компания» (УЛК) — российская лизинговая компания, основанная в 2004 году и зарегистрированная в Хабаровске. Компания предоставляет широкий спектр лизинговых услуг для юридических лиц, включая финансовый и оперативный лизинг.
Услуги
УЛК предлагает следующие лизинговые услуги:
- Лизинг автотранспорта
- Лизинг спецтехники
- Лизинг оборудования
- Лизинг недвижимости
- Финансовый и оперативный лизинг
Кредитный рейтинг от АКРА
- Уровень: BBB(RU)
- Прогноз: Стабильный
- Дата последнего подтверждения: февраль 2025 года
У эмитента на сегодняшний день в обращении только один выпуск
УЛК 001Р-01
Основные параметры выпуска
ISIN: УЛК 001Р-01
Дата погашения: 27.05.2027
Оферта: нет
Амортизация: нет
Тип купона: постоянный
Купон: 24.5%
Количество купонов в год: 12
Рейтинг: ВВВ АКРА
Ликвидность: очень высокая
Тип: доступна после тестирования
Кредитное качество:
Еще один высокорискованный эмитент предлагает фиксированный купон. К негативу я бы отнесла сектор: лизинговые компании, особенно с такой структурой капитала, сейчас в зоне повышенного риска. Добавляет риска и размер бизнеса.
Из позитивного: рост выручки, стабильная чистая прибыль и довольно высокая рентабельность бизнеса.
Несмотря на позитивные моменты, бумага не подойдет консервативным инвесторам.
УЛЬЯНОВСКАЯ ОБЛАСТЬ
Среди эмитентов с рейтингом «В» есть и муниципальные образования.
Ульяновская область — субъект РФ в Приволжском федеральном округе, население около 1,3 млн человек.
Экономический профиль:
· Автомобили (УАЗ/Sollers)
· Гражданские самолеты (Aviastar-SP)
· Тяжёлый авиа‑ и авиакомпозитный сектор (Volga-Dnepr и ОЭЗ “Ульяновск”)
· Также — лёгкая промышленность и пищевая переработка
Долг:
· ≈ 50 млрд ₽ (на начало 2024)
· Долговая нагрузка — ~65–70 % от собственных доходов, что считается умеренным уровнем
· Более 50 % долга — бюджетные кредиты с низкой ставкой, остальная часть — облигации и банковские займы
Кредитный рейтинг
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности Ульяновской области на уровне BBB, прогноз по рейтингу стабильный.
Ликвидные выпуски с постоянным купоном
По-настоящему ликвидных выпуска у эмитента всего четыре.
Тип: доступна после тестирования
Рейтинг: ВВВ Эксперт РА
Как и большинство муниципальных выпусков, облигации Ульяновской области с амортизацией.
Ульяновская область — регион с умеренно устойчивым финансовым состоянием, приемлемым долгом и сбалансированным бюджетом. В экономика доминирует промышленность, однако инвестиционный климат остаётся умеренно низким. Кредитный рейтинг стабильный, но не инвестиционного уровня по факту.
Риск есть, но эмитент предлагает разумную компенсацию в виде повышенного купона и доходности.
Роделен
О компании
Лизинговая компания «Роделен» – универсальная лизинговая компания, работающая на рынке лизинга с 2007 года и предоставляющая в лизинг телекоммуникационное оборудование, грузовой автотранспорт, легковой автотранспорт, спецтехнику, производственное оборудование, оборудование для коммунального хозяйства, торговое оборудование и недвижимость.
Структура долгов и рейтинг
- Финансирование через облигации (~46%), банковские кредиты (~41%), дигифинансы (~7%), прочее (~6%).
- Кредитный рейтинг ruBBB–/ruBBB+/ruBBB+ от Эксперт РА, с подтверждённым прогнозом «стабильный».
- Агентство отмечает:
- адекватную диверсификацию кредиторов и активов,
- минимальный валютный риск,
- хорошее страховое обеспечение,
- коэффициент текущей ликвидности >11
Ликвидные выпуски с постоянным купоном
Выпуски Роделена отличаются большим многообразием: здесь и амортизация, и купон «лесенкой2 и оферты. Будте внимательны.
· Рейтинг: BBB+ (Эксперт РА)
· Тип: только для квалов
Кредитное качество
Для инвесторов, готовых принять умеренный кредитный риск ради доходности выше рынка, бумаги Роделен могут стать привлекательным дополнением к портфелю.
Однако тем, кто ориентирован на низкую долговую нагрузку и стабильность ниже среднего риска, стоит проявлять осторожность и мониторить ключевые финансовые метрики и судебные процессы.
В конце первой части обзора повторю еще раз, наш обзор не руководство к действию и не гарантия того, что все будет отлично с бумагами рассмотренных эмитентов.
Несмотря на то, что эти компании выглядят лучше остальных эмитентов с рейтингами не инвестиционного уровня, они по-прежнему относятся к сектору ВДО и, значит, несут в себе повышенные риски.
