Мультипликаторы - это производные финансовые показатели. С их помощью инвесторы оценивают, насколько компания привлекательна для инвестиционных вложений. Мультипликаторы также помогают оценить эффективность ведения бизнеса. В этой статье мы рассмотрим мультипликатор ICR, который помогает оценить платёжеспособность компании.
Платежеспособностью компании является её способность расплатиться со своими долгами в соответствие с графиком платежей. Платежеспособность зависит от наличия необходимой суммы денежных средств на расчётном счёте в тот момент, когда наступает дата погашения долгов.
Составляющие ICR: EBIT и процентные расходы
Прежде чем разобраться в мультипликаторе ICR, необходимо понять суть его составляющих.
EBIT или Earnings Before Interest and Taxes – это прибыль компании до вычета процентов и налогов. EBIT наглядно позволяет оценить инвестору, сколько реально заработала компания до выплаты налогов и процентов за использование заёмных средств.
Процентные расходы - это часть финансовых расходов компании. К ним могут относиться выплаты процентов по кредитам и займам, платежи по облигациям.
Что такое Коэффициент покрытия процентов Interest Coverage Ratio (ICR)?
Interest Coverage Ratio или коэффициент покрытия процентов - это очень важный показатель, который отражает способность компании выплачивать проценты по непогашенному долгу.
ICR = EBIT / процентные расходы
Деление EBIT компании на её процентные расходы показывает, сколько раз компания может совершить процентные платежи за счёт своей прибыли.
Как анализировать компании по ICR на profinansy.ru?
Чтобы не считать ICR самостоятельно, можно найти готовое значение показателя на profinansy.ru.
Найдём значение ICR для компании Kimberly-Clark. Для этого перейдём во вкладку Фундаментал → Сравнение с сектором.
Здесь мы видим, что значению ICR присвоена оценка «B» лучше сектора.
Референсное значение ICR
Чем выше значение ICR, тем лучше. Низкий ICR говорит о том, что у компании слишком высокие платежи по кредитам или слишком низкая прибыль относительно текущего уровня задолженности. Это может быть сигналом о том, что у компании есть финансовые проблемы, и риск дефолта увеличивается.
Если ICR меньше 1 (или 100%), бизнес не в состоянии обслуживать уже имеющиеся кредиты. Ведь размер процентных платежей выше прибыли компании. Новые кредиты предприятие тем более не потянет.
Обычно считают нормальным ICR в пределах от 2 до 4. ICR меньше 2 оставляет мало возможностей для манёвра. Из EBIT нужно заплатить налог на прибыль или налог на спецрежиме. А кроме процентов нужно возвращать ещё и тело кредита — на это тоже должно хватать прибыли.
Выводы:
- С помощью мультипликаторов можно оценить прибыльность инвестиций.
- Платежеспособность компании - это её способность вовремя выплачивать долги.
- Показатель Interest Coverage Ratio (ICR) позволяет оценить, способна ли компания выпалить в срок свои обязательства из своей прибыли.