Индекс стабильности дивидендов DSI - что это?

Каждый инвестор любит получать дивиденды. Многие стратегии основываются на этих выплатах и так и называются – «дивидендные».

Это очень приятно, когда работает кто-то другой и при этом делится с тобой прибылью. Тем более, что российский рынок – это одна из самых высоких дивидендных доходностей в мире.

Несмотря на сложные времена, дивиденды многие компании продолжают исправно платить:

• «Татнефть»: ожидаемая див.доходность в 2023 году — 14%.
• МТС: ожидаемая див.доходность в 2023 году — 11%.
• Сбербанк: ожидаемая див.доходность в 2023 году — 10%.
• ЛУКОЙЛ: ожидаемая див.доходность в 2023 году — 16%.
• «ФосАгро»: ожидаемая див.доходность в 2023 году — 10%.

И это далеко не полный перечень компаний с весьма привлекательными дивидендами!

Но как сделать так, чтобы ваш дивидендный портфель стал максимально эффективным?

Сначала о грустном:

1. Прежде, чем начать собирать портфель акций с высокими дивидендными выплатами, нужно знать: компания не обязана платить дивиденды. Исключения есть, например, инвестиционные фонды недвижимости (REITs) или компании с госсобственностью. То есть, быть уверенным, что дивиденды будут платить и дальше, никогда нельзя. Это не купоны по облигациям и не проценты по депозитам, где выплаты заранее известны.
2. Компания платит дивиденды только в том случае, если у неё есть чистая прибыль или специально созданные фонды, саккумулированные из прибыли прошлых лет. Если прибыли нет и фондов нет – дивидендов не будет.
3. Рекомендацию о выплате дивидендов даёт Совет директоров, а собрание акционеров может только уменьшить размер предложенных Советом дивидендных выплат или отменить выплату совсем.
4. Бумажная чистая прибыль - очень «гибкий» показатель. Предприятия могут манипулировать им в достаточно широких пределах. Подробнее о чистой прибыли читайте в статье «Чистая прибыль компании - что это?».
5. Налога на дивиденды избежать невозможно. Ни ИИС, ни льготы на долгосрочного владения, ни убытки прошлых лет, ни вычеты не могут его компенсировать.

Но все это не повод отказываться от дивидендных акций. Просто нужно правильно их выбирать.

Критерии выбора дивидендных акций

Что нужно смотреть? Самое важное – это регулярность выплат. Чем стабильнее выплаты, тем лучше. А лучший вариант, когда выплаты стабильно растут. Например, как у Лукойла.

Ещё один важный показатель, это Доля от прибыли или Payout Ratio. Он показывает какую часть чистой прибыли компания отправляет на выплаты акционерам. Быстрорастущие компании, обычно, дивиденды не платят. Они направляют заработанные деньги обратно в развитие бизнеса. Высокие дивиденды - это удел больших стабильных компаний, которым уже, в принципе, некуда расти. Если доля от прибыли составляет до 70%, то это значит, что у компании еще есть потенциал по повышению уровня дивидендных выплат. И это хорошо, так как мы помним, что дивиденды платят из чистой прибыли.

И последний показатель – это Индекс DSI  или Индекс стабильности дивидендов. Этот показатель оценивает в совокупности стабильность выплат и их рост от года к году. У Лукойла он равен 1, и это отличный показатель.

В этой статье мы поговорим поподробнее именно об этом показателе. Как его можно использовать, как интерпретировать его значения, где искать и, даже, как его можно рассчитать самостоятельно.

Что такое индекс DSI?

Индекс стабильности дивидендов DSI (Dividend Stability Index) позволяет определить, насколько регулярно компания выплачивает дивиденды и повышает ли она их размер.

DSI=1 - дивиденды по акции повышались 7 лет подряд, вероятность выплат и их повышения в дальнейшем высокая.

DSI>0,6 - дивиденды по акции выплачивались последние 6 и более лет подряд из 7, при этом либо, наблюдается тенденция к их повышению, либо компания выплачивает одинаковые дивиденды каждый год. Вероятность выплат в дальнейшем высокая.

0,4<DSI <0,6 - дивиденды по акции выплачивались последние 4 и более лет подряд из 7, однако в прошлом или позапрошлом году были снижены или остались без изменений. Вероятность выплат в дальнейшем средняя.

DSI <0,4 - дивиденды по акции выплачиваются и повышаются редко или не выплачиваются совсем, также возможно, компания выплачивает дивиденды впервые либо имеет небольшую публичную дивидендную историю.

Этот показатель помогает быстро отсеять самые неинтересные с точки зрения дивидендного инвестора компании и быстро найти самые перспективные.

Индекс DSI - формула расчета 

Где, Y – число лет подряд из последних семи лет, в которые выплачивались дивиденды.

G – число лет подряд из последних семи лет, в которые размер дивидендов был не ниже, чем дивиденды предыдущего года

Сразу стоит отметить, что данный показатель годится для оценки только тех компаний, которые имеют историю дивидендных выплат. Если компания выплачивает дивиденды только последние 2–3 года, то оценить её по индексу DSI не получится. Нужны данные хотя бы за 7 лет, чтобы точно посчитать DSI.

Как отбирать дивидендные компании по DSI на profinansy.ru?

Попробуем отобрать компании по DSI на российском рынке. Для этого:

1. Зайдите в раздел «Инвестиции» → «Скринер» → «Акции».

2. Во вкладке «Общие» нужно выбрать:

Валюта торгов – рубли

Страна – Россия

3. Выберите вкладку «Дивиденды».

4. Настройте фильтр Индекса DSI на значения от 0.6 до 1.

5. Вы получили перечень российских компаний, к которым стоит присмотреться.

6. Настройте полученную таблицу, выбрав необходимые вам показатели (например, DSI, Payout Ratio, дивидендный доход).

Выводы:

1. Индекс стабильности дивидендов DSI оценивает стабильность дивидендных выплат и их рост от года к году.
2. С помощью показателя DSI можно отобрать компании, которые стабильно выплачивают дивиденды и регулярно увеличивают их размер. 
3. DSI не является однозначным аргументом «за» или «против» покупки какой-либо акции. Он лишь показывает динамику дивидендов за последние 7 лет, но не учитывает свежие изменения в экономике, компании или решениях руководства. 
4. С помощью DSI можно только провести первичную фильтрацию бумаг, а дальше уже нужно делать детальный анализ каждого эмитента.