Уровень сложности:

Новичок

Что значит показатель OCF/Revenue? Операционный денежный поток/Выручка

news_image
11
688 просмотров

В финансовом анализе существует множество мультипликаторов, которые помогают инвестору правильно оценить финансовую устойчивость и перспективы роста той или иной компании.

 

Одни из них более популярны и у всех на слуху, другие менее известны, но от этого не менее полезны. Один из таких «не избитых» показателей – Operating Cash flow to revenue или отношение операционного денежного потока к выручке.

 

Для начала следует разобраться, что такое операционный денежный поток и что такое выручка.

Что такое операционный денежный поток?

Операционный поток инвестору не нужно рассчитывать самому. Этот показатель есть в финансовой отчетности предприятия. Его всегда можно посмотреть в Отчёте о движении денежных средств.

 

Этот отчёт рассказывает инвесторам, как у компании обстоят дела с живыми деньгами. Ведь прибыль – это не всегда наличность на счету. Например, предприятие может продать товар, но не получить в текущем месяце оплату. Или начислить налоги, но не заплатить их. Кроме того, есть не денежные расходы, которые влияют на чистую прибыль, но не влияют на количество свободной наличности у компании. Например, амортизация. Для предприятия – это расход, который уменьшает налогооблагаемую прибыль, но по факту никакого расхода нет, так как эти деньги компания потратила уже давным-давно.

 

Чтобы понимать, а сколько компания получает живых денег от своей основной деятельности, инвесторы анализируют операционные потоки компании.

Как формируется операционный поток?

Операционный денежный поток формируется только из платежей предприятия, связанных с его основной производственной деятельностью. Если это нефтяная компания, то в операционный поток со знаком плюс попадет выручка от продажи нефти. А со знаком минус будут учитываться расходы с этой добычей связанные, например, транспортные и административные расходы, заработная плата, оплата сырья и материалов.

 

Но если предприятие решит продать непроизводственное помещение, то сумма от продажи в операционном денежном потоке учитываться не будет. Этот показатель только для текущей деятельности компании, и он не учитывает разовые денежные поступления!

Что показывает операционный денежный поток?

Операционный денежный поток может быть:

  • положительным — поступлений от клиентов хватает на закрытие всех обязательств бизнеса;
  • или отрицательным — денег, поступивших в этом месяце, недостаточно для оплаты обязательств.

Если не планировать операционный денежный поток, то можно попасть в кассовый разрыв. Это когда у предприятия вроде бы есть прибыль, но нет свободных средств расплатится по своим обязательствам.

 

 

Рассмотрим на примере. Операционный денежный поток Новатэка положителен и растет. Это значит, что у компании хватает ресурсов вести свою обычную деятельность, не привлекая заёмных средств.

У Сегежи дела не так хорошо. Её операционный поток отрицательный.

По данным из полугодовых отчетов видно, что минус растет.

У компании нет свободных средств рассчитываться за сырьё, оплачивать текущие контракты и прочие обязательства без привлечения стороннего финансирования.

И если посмотреть на то, как менялся чистый долг компании, то можно обнаружить прямую зависимость между ростом долгов и отрицательным операционным потоком.

 

Не только ростом долговой нагрузки чреват отрицательный операционный поток. Ведь это именно те средства, которые компания может использовать как на развитие, так и на выплаты акционерам в виде дивидендов или через выкуп собственных акций с рынка.

Мультипликатор Operating Cash flow to Revenue

Этот мультипликатор показывает, сколько реальных денег в каждом рубле выручки получает предприятие.

 

На profinansy.ru есть все необходимые показатели для самостоятельного расчёта показателя Operating Cash flow to revenue. В карточке компании перейдите в раздел Фундаментал → Отчётность. В виджете «Отчет о доходах» можно найти выручку компании.

А в виджете «Отчёт о движении денежных средств» – операционный денежный поток.

Чтобы получить значение мультипликатора, надо поделить денежный поток на выручку.

 

Пример:

Денежный поток/Выручка = 376,2 / 91,22 = 4,1

 

Самое продуктивное смотреть на этот показатель в динамике, а также сравнивать его со средним по отрасли.

Если сравнить две компании газовой отрасли Газпром и Новатэк, то Новатэк демонстрирует более высокую эффективность и стабильность этого показателя. В то время как для Газпрома этот индикатор ниже и существенно волатильнее. Это говорит о более эффективной работе Новатэка и более рациональном подходе к операционным расходам.

 

Выводы:

  1. Показатель Operating Cash flow to revenue или Операционный денежный поток/Выручка оценивает эффективность работы предприятия.
  2. Чем выше показатель OCF/Revenue, тем лучше. Так же позитивным является его низкая волатильность.
  3. Этот мультипликатор показывает сколько «чистых» денег остается у предприятия с каждого рубля выручки.
  4. Operating Cash flow to revenue важен для акционеров, так как именно эти свободные ресурсы предприятие имеет возможность расходовать на инновации, а также на выплаты дивидендов.

 

Поделись своим мнением

avatar
 

Инвестология

Читайте также

 

Книги

Более 2000 материалов, которые помогут Вам в инвестировании

 

Блог PRO.FINANSY

Более 2000 материалов, которые помогут Вам в инвестировании

ООО "Профинансы ИТ решения"
Юридический адрес: 123112, Российская Федерация, г. Москва, Пресненская набережная, д.12, этаж 82, офис 405, помещение 4
ОГРН: 1227700402522
ИНН: 9703096398
КПП: 770301001
Расчётный счет 40702810710001115701
Корреспондентский счет 30101810145250000974
БИК банка 044525974
Банк АО "ТИНЬКОФФ БАНК"
Информация на данном сайте представлена исключительно для ознакомления и самостоятельного анализа инвестором. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Не является рекламой ценных бумаг определенных компаний. Графики стоимости ценных бумаг отражают историческую динамику цены и не могут быть гарантией доходности в будущем. Прошлые результаты инвестиционной деятельности не гарантируют доходность в будущем. Числовые показатели взяты из официальных финансовых отчетов представленных компаний. ООО «ПРОФИНАНСЫ ИТ РЕШЕНИЯ» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае использования представленной на сайте информации в своей инвестиционной стратегии, покупки и продажи указанных на сайте ценных бумаг.