6 июня 2025 года пройдет заседание Банка России по ключевой ставке. Мы ожидаем сохранения ставки, но сигнал может быть снижен. Это станет позитивом для российского рынка, так как будет предполагать снижение ставки в июле-сентябре.
Здесь можно рассмотреть два подхода к выбору акций. Первый — покупка надежных бумаг со стабильными финансовыми показателями. Второй — покупка «проблемных» компаний с высокими долгами, которые выиграют от снижения ставки.
Надёжные компании со стабильными финансовыми показателями
ИКС 5 (X5)
ИКС 5 — крупная российская продуктовая розничная сеть. Под управлением находятся такие магазины как «Пятёрочка», «Перекрёсток», «Чижик», а также цифровые бизнесы: «Vprok», «5Post» и логистические платформы.
Акция подойдёт для почти любого портфеля. Это отличный долгосрочный выбор. Акции компании ориентированы на внутренний рынок и защищены от инфляции, так как являются представителем первичного ритейла.
Сбербанк (SBER, SBERP)
Сбербанк — крупнейший универсальный банк России, предоставляющий услуги корпоративным и розничным клиентам, обладающий высокой прибылью и развитыми финтех-направлениями.
Подходит для консервативного инвестора: высокая рентабельность, устойчивость к внешним шокам, регулярные дивиденды. Хорошо чувствует себя как при высокой, так и при снижающейся ставке.
Яндекс (YDEX)
Крупнейшая IT-компания в России. Развивает онлайн-поиск, маркетплейс, такси, каршеринг, видеосервисы и искусственный интеллект.
Компания растущая, с фокусом на внутренний спрос и цифровизацию. В случае снижения ставок может выиграть за счёт роста потребительского спроса и инвестиций.
Полюс (PLZL)
Полюс — крупнейший производитель золота в России. Компания ориентирована на экспорт, но защищена от валютных и инфляционных рисков.
Акция служит защитным активом. Подходит для стабильного портфеля при неопределённости — спрос на золото остаётся высоким в условиях глобальных рисков.
Банк Санкт-Петербург (BSPB)
Региональный банк с сильным фокусом на корпоративный сектор и развивающимся розничным направлением. Показал хорошие финансовые результаты в 2024 году и регулярно выплачивает дивиденды.
Интересен с точки зрения дивидендного дохода и потенциала переоценки. Могут выиграть от снижения ставки через удешевление фондирования.
«Проблемные» бизнесы, которые могут выиграть от снижения ставки
ПИК (PIKK)
Один из крупнейших застройщиков в России. Основная выручка формируется за счёт массового жилья в ипотеку.
Зависимость от ставок очевидна: снижение ключевой ставки ЦБ напрямую улучшает спрос на квартиры. Однако отрасль остаётся под давлением регуляций и конкуренции.
АФК «Система» (AFKS)
Инвестиционный холдинг с разными активами — от телекомов и медицины до лесной и сельскохозяйственной промышленности. Имеет заметную долговую нагрузку.
Снижение ставки позитивно влияет на стоимость обслуживания долга и может усилить доходность по отдельным направлениям, особенно в потребительском сегменте.
Русал (RUAL)
Крупнейший российский производитель алюминия. Зависим от внешней конъюнктуры, санкционного давления и стоимости заимствований.
Может выиграть от снижения ставки внутри страны, а также от роста мировых цен на металлы. Однако остаётся чувствителен к геополитике.
.jpg)
