Самые интересные первичные размещения июля
Июль традиционно оказался щедрым на новые размещения: на рынок вышли как известные эмитенты, так и более рискованные, но потенциально интересные истории.
Мы внимательно посмотрели на рынок и отобрали те бумаги, которые показались достойными внимания — где-то за счёт высокой доходности, где-то за счёт стабильности эмитента. В подборке — как «зелёные» фавориты месяца, так и те, что можно рассматривать с оговорками, если вы готовы к повышенному риску. Все они могут найти своё место в портфеле — при должном понимании рисков и задач инвестора.
ПРОМОМЕД ДМ-002P-02
О компании
Группа компаний «Промомед» — российский биофармацевтический лидер, специализирующийся на разработке, производстве и дистрибуции инновационных лекарственных препаратов. Компания была основана в 2005 году и с тех пор зарекомендовала себя как один из ведущих игроков на отечественном фармацевтическом рынке.
Параметры выпуска
ISIN: RU000A10C329
Дата погашения: 01.07.2027
Оферта: нет
Амортизация: нет
Колл опцион: нет
Тип купона: Плавающий
Купон: ключевая ставка +3.5% (прогноз)
Текущий купон: 22.38%
Купонов в год: 12
Рейтинг: А- (Эксперт РА)
Ликвидность: очень высокая
Тип: доступна без тестирования
Компания ПРОМОМЕД демонстрирует умеренный уровень долговой нагрузки с некоторыми признаками повышения финансовых рисков, особенно в части обслуживания процентов по долгу. Краткосрочная ликвидность и способность покрывать долг прибылью остаются удовлетворительными, но снижение рентабельности и снижение коэффициента покрытия процентов требуют внимания.
Атомэнергопром-001Р-06
О компании
АО «Атомэнергопром» — крупнейший российский холдинг, входящий в структуру госкорпорации «Росатом». Компания объединяет основные гражданские активы атомной отрасли: производство и поставку ядерного топлива, эксплуатацию атомных электростанций, машиностроение, добычу урановой руды и управление непрофильными активами.
Основные направления деятельности включают эксплуатацию АЭС в России, производство ядерного топлива, машиностроение для атомной энергетики и развитие возобновляемых источников энергии. Компания также активно участвует в международных проектах по строительству и эксплуатации АЭС.
Параметры выпуска
ISIN: RU000A10C3M0
Номинал: 1000 долларов США
Дата погашения: 13.07.2029
Оферта: нет
Амортизация: нет
Колл опцион: нет
Тип купона: постоянный
Купон: 7.2%
Купонов в год: 4
Рейтинг: ААА (Эксперт РА)
Ликвидность: очень высокая
Тип: доступна без тестирования
Атомэнергопром стал заимствовать довольно активно последнее время. Но пока долговая нагрузка не выглядит критичной.
Что касается выпуска, длинная долларовая бумага с купоном 7.2%. Звучит очень и очень неплохо, особенно в свете дорогого рубля.
Уралкуз-001Р-01
О компании
ПАО «Уральская кузница» – крупнейший в России производитель штампованной продукции из специальных сталей и сплавов. Уникальное кузнечно-штамповочное производство на базе тяжелых и сверхтяжелых агрегатов, основу которого составляют штамповочные молоты с массой падающих частей от 2 до 25 тонн, а также самый большой в мире бесшаботный молот с энергией удара 150 тонна-сил. ПАО "Уральская кузница" входит в состав холдинга «Мечел», который объединяет более 20 промышленных предприятий. Это производители угля, железной руды, стали, проката, ферросплавов, тепловой и электрической энергии. В состав холдинга также входят три торговых порта, собственные транспортные операторы, сбытовые и сервисные сети. Продукция «Мечела» реализуется на российском и зарубежных рынках.
ПАО «Уральская кузница» обладает поручительством от ПАО «Мечел», которому присвоен кредитный рейтинг A(RU) — "высокий уровень кредитоспособности" по национальной шкале, с негативным прогнозом, согласно оценке рейтингового агентства АКРА (АО).
Основные параметры выпуска
· ISIN: RU000A10C6M3
· Дата погашения: 15.07.2027
· Оферта: нет
· Амортизация: нет
· Колл опцион: нет
· Тип купона: постоянный
· Купон: 20%
· Купонов в год: 12
· Рейтинг: А (АКРА)
· Ликвидность: очень высокая
· Тип: доступна после тестирования
Компания действительно работает: кует, варит, режет, и даже зарабатывает — почти 9 млрд рублей чистой прибыли по итогам 2024 года. Маржинальность приличная, долг умеренный, EBITDA с запасом покрывает процентные расходы, операционный поток в плюсе, а не как у некоторых.
Но не всё в золоте, что куётся. Это всё же выпуск второго эшелона — ликвидность будет скромной, да и компания — не гигант индустрии. Плюс: фондовая романтика — промышленность, регион, металл. Минус: это не госкорпорация с обязательным спасением, тут работают по рынку.
МГКЛ-001P-08
ПАО «МГКЛ» (Мосгорломбард) — крупнейший публичный игрок на рынке ломбардного ресейла:
О компании
· Основана в 1924 году, полностью перешла в частные руки в 2018 году после IPO летом 2023 года.
· Активно развивает экосистему: ломбарды, ресейл‑платформу, оптовую переработку драгметаллов.
· Выпустила 8 биржевых и несколько коммерческих облигационных выпусков, общий объем – порядка 5 млрд рублей.
Основные параметры выпуска
· ISIN: RU000A10C6U6
· Дата погашения: 02.07.2030
· Оферта: нет
· Амортизация: нет
· Колл опцион: нет
· Тип купона: постоянный
· Купон: 25.5%
· Купонов в год: 12
· Рейтинг: ВВ (Эксперт РА)
· Ликвидность: очень высокая
· Тип: только для квалов
МГКЛ — высокорисковый, но высокодоходный заемщик: бизнес работает на пределе долговой нагрузки, но эффективно генерирует прибыль. Бумаги компании интересны для инвесторов, готовых к спекулятивному риску и понимающих специфику ломбардного бизнеса.
Воксис-001Р-04
Федеральный центр коммуникаций "Воксис" образован в 2020 году в результате объединения четыре компаний: BEEPER, Comfortel, TELECOMEXPRESS и Лоджиколл -российских контакт-центров. Сектор - телекоммуникации. Вид деятельности - аутсорсинг контакт-центров. IT-деятельность - услуги по интеграции, внедрению и сопровождению программных решений для клиентского сервиса. Территория ведения деятельности - Российская Федерация.
Обслуживает ключевых клиентов в финсекторе, ритейле, логистике, госорганизациях; ежесуточно — более 1 млн обращений, присутствует в 30+ регионах, насчитывает в среднем 5 000–10 000 сотрудников.
Основные параметры выпуска
· ISIN: RU000A10C8K3
· Дата погашения: 25.10.2026
· Оферта: нет
· Амортизация: нет
· Колл опцион: нет
· Тип купона: постоянный
· Купон: 20%
· Купонов в год: 12
· Рейтинг: ВВВ+ (Эксперт РА)
· Ликвидность: очень высокая
· Тип: доступна после тестирования
Компания не выглядит закредитованной или дышащей на ладан: бизнес-модель устойчивая, денежный поток предсказуемый. Но нужно понимать, что это не регион с бюджетной поддержкой и не федеральная госкомпания — доходность компенсирует этот риск.
СИБУР Холдинг-001P-07
СИБУР — крупнейшая в России и Восточной Европе нефтехимическая компания, занимающаяся переработкой попутного нефтяного газа и производством полимеров, синтетического каучука и другой химической продукции.
Основные параметры выпуска
· ISIN: RU000A10C8T4
· Дата погашения: 11.02.2029
· Оферта: нет
· Амортизация: нет
· Колл опцион: нет
· Тип купона: постоянный
· Купон: 13.95%
· Купонов в год: 4
· Рейтинг: AАА (Эксперт РА)
· Ликвидность: очень высокая
· Тип: доступна без тестирования
СИБУР выглядит финансово устойчивым: умеренный долг, высокая маржинальность, хорошее покрытие процентов. Основной нюанс — низкая ликвидность по краткосрочным обязательствам, но для компании такого масштаба с доступом к длинным ресурсам это скорее управляемый риск.
Новатэк-001P-05
НОВАТЭК — крупнейший в России независимый производитель природного газа и газового конденсата.
Основные параметры выпуска
· ISIN: RU000A10C9Y2
· Номинал – 1000 долларов США
· Дата погашения: 11.01.2030
· Оферта: нет
· Амортизация: нет
· Колл опцион: нет
· Тип купона: постоянный
· Купон: 7%
· Купонов в год: 12
· Рейтинг: AАА (Эксперт РА)
· Ликвидность: очень высокая
· Тип: доступна без тестирования
НОВАТЭК выглядит как один из самых сильных эмитентов в российском корпоративном сегменте: минимальный долг, высокая маржинальность и рентабельность, устойчивый операционный поток. Для облигационного инвестора — это надёжный заёмщик с низким риском дефолта, но важно учитывать геополитику и зависимость от цен на газ.
Как узнать больше о пассивном доходе?
Регистрируйтесь на вебинар Пассивный доход, на котором аналитики Клуба PRO.FINANSY дадут реальные инвестиционные идеи, которые уже принесли прибыль инвесторам!
.jpg)
.jpg)
