Что такое OCF или операционный денежный поток?

Компания в результате своей деятельности генерирует денежные потоки, которые имеют разную направленность – отток или приток, поступление или затраты.

Выделяют три основных денежных потока:

1. Инвестиционный (CFI) – это покупка основных активов компании, капитальные затраты, направление денег в инвестиции и получение дохода с этих инвестиций.
2. Финансовый (CFF) – получение и возвраты кредитов и займов, выплата дивидендов акционерам компании.
3. Операционный (OCF) – отражает поступления и расход от основной деятельности компании, без учета поступлений и расходов по займам.

Все вместе операционные потоки составляют чистый денежный поток.

Деление денежного потока по виду деятельности помогает правильно оценивать развитие компании и возможности бизнеса.

В этой статье подробно рассмотрим операционный денежный поток.

Что показывает инвестору операционный денежный поток?

Чтобы получить операционный денежный поток, необходимо из полученной выручки отнять все операционные расходы и стоимость материалов, заработную плату и налоги, а также проценты, уплаченные по кредитам и облигациям.

Чтобы компания была финансово устойчивой и могла не только обеспечить операционную работу бизнеса, но также и его развитие, нужно создавать положительную разницу между доходами и расходами по операционному виду деятельности. Если эта разница от месяца к месяцу растёт, то бизнес становится более устойчивым.

По сути, операционный денежный поток показывает, получает ли компания достаточно стабильного дохода, чтобы продолжать вести бизнес и расти.

Какие статьи входят в денежный поток от операционной деятельности?

В операционный денежный поток входят:

• средства, уплаченные покупателями товаров или услуг;
• деньги, выплаченные поставщикам;
• зарплатные выплаты;
• социальные взносы;
• платежи за аренду.

С помощью операционного денежного потока рассчитывают такой важный показатель как свободный денежный поток или FCF (Free Cash Flow). FCF рассчитывается путем вычитания из операционного денежного потока капитальных затрат.

В каком отчёте содержатся данные об операционном денежном потоке?

Все денежные потоки отображены в консолидированном отчёте о движении денежных средств (ОДДС).

Рассмотрим, как выглядит отчёт на примере компании Фосагро:

Денежные потоки от операционной деятельности чаще всего обозначаются в вверху отчёта. Чтобы найти итоговую сумму операционного денежного потока нужно посмотреть на строку «Денежные средства от операционной деятельности» и выбрать год, за который нам нужно узнать данные:

Где посмотреть динамику операционного денежного потока на profinansy.ru?

Чтобы не тратить время на изучение отчётов компаний, можно получить готовые данные об операционном денежном потоке на profinansy.ru. 

Заходим в карточку нужной компании, например, Фосагро, и выбираем раздел «Фундаментал → Отчётность».

И спускаемся вниз до Отчёта о движении денежных средств. Здесь мы можем посмотреть данные за последние 10 лет:

Положительный и отрицательный операционный денежный поток

Операционный денежный поток может быть:

• положительным — поступлений хватает на закрытие всех обязательств бизнеса;
• или отрицательным — денег, поступивших в этом отчётном периоде, недостаточно для оплаты обязательств.

Но есть еще несколько вариаций:

• Чистая прибыль есть, а операционный денежный поток отрицательный. В этом случае нужно проверить запасы компании, дебиторскую и кредиторскую задолженность компании.
• Чистой прибыли нет, а операционный денежный поток положительный. Такое возможно на этапе роста компании, когда вложенные инвестиции еще не окупились. Но, за такими компаниями следует наблюдать более пристально.

Выводы:

1. Операционный денежный поток (Operating Cash Flow, OCF) отражает сумму денежных средств, которую компания получила в результате своей деятельности. 
2. Операционный денежный поток помогает оценить финансовый успех деятельности предприятия и показывает способность бизнеса генерировать необходимый положительный денежный поток для поддержания и развития своей деятельности.
3. Операционный денежный поток – как лакмусовая бумажка бизнеса, но нельзя оценивать всю компанию по одному показателю. Обязательно подключайте весь фундаментальный анализ при выборе компании.