Все публичные компании регулярно публикуют свою финансовую отчётность: ежеквартально, каждое полугодие и ежегодно. Перед покупкой акций инвесторы анализируют компанию и принимают решение о вложении своих денежных средств. Чтобы определить, насколько эффективно компания использует свои деньги, стоит изучить финансовый отчёт компании и такой показатель как денежный поток.
Что такое денежные потоки компании?
Денежный поток – это деньги, которые фактически получает и тратит компания. Он показывает откуда пришли и куда ушли деньги, и сколько осталось денежных средств в компании.
.png)
Различают три основных денежных потока:
- Операционный поток (от операционной деятельности);
- Инвестиционный поток (от инвестиционной деятельности);
- Финансовый поток (от финансовой деятельности).
Инвесторы всегда хотят знать откуда поступают денежные средства компании. Именно на эти источники, с помощью которых компания привлекает денежные средства для своей поддержки или развития, указывает денежный поток по финансовой деятельности (CFF).
Что такое денежный поток по финансовой деятельности?
Финансовый денежный поток (Cash Flow From Financing Activities или CFF) показывает откуда поступили и куда ушли деньги от финансовой деятельности компании.
CFF включает в себя определённые статьи доходов и расходов.
Статьи доходов (поступлений) денежных средств по финансовой деятельности:
- получение кредита/займа;
- вклады;
- государственная поддержка.
Статьи расходов (выбытий) денежных средств по финансовой деятельности:
- оплаты по кредитам;
- выплаты займов;
- дивиденды.
В Отчёте о движении денежных средств (ОДДС) движение денежных средств от финансовой деятельности выглядит так (пример):
Расходы компании пишутся в скобках, а доходы – без них.
Формула расчёта CFF
Чтобы рассчитать денежный поток от финансовой деятельности, необходимо сложить поступления и вычесть оттоки денежных средств.
CFF = Денежный поток от эмиссии акций + Новые займы - Выкуп акций - Погашения займов - Выплаты дивидендов.
Как узнать CFF у компании на profinansy.ru?
Инвестору можно не считать денежные потоки от финансовой деятельности каждой компании или искать их в отчётах - CFF любой компании можно найти на profinansy.ru.
Выбираем акцию, которую будем анализировать, например, Лукойл. И переходим в раздел «Фундаментал → Сравнение с сектором».
Здесь переходим к блоку «Оценка роста» и смотрим на рост CFF.
В даном случае, этому показателю присвоена оценка «B» - лучше сектора. Значит динамика CFF Лукойла лучше среднего значения CFF других компаний в секторе энергетики.
Положительный и отрицательный финансовый поток
Положительный финансовый поток означает, что в компанию поступает больше денег, чем убывает. Это увеличивает активы компании.
Операции, которые вызывают положительный поток:
- выпуск акций;
- выпуск облигаций;
- заимствование долга у кредитора или банка.
При положительном CFF следует обратить внимание на сумму долга. Если у компании уже большая сумма долга, то положительный денежный поток указывает на то, что компания не получает достаточно прибыли.
Отрицательный финансовый поток может означать, что компания погашает долг или может производить выплаты дивидендов и выкуп акций, что положительно влияет на котировки акций.
Операции, которые вызывают отрицательный поток:
- выкуп акций;
- дивиденды;
- выплата долга.
Выводы:
- Финансовый денежный поток (CFF) отражает изменения капитала компании за счёт выплаты дивидендов, выпуска акций, поступлений и/или возврата займов.
- Чтобы рассчитать финансовый денежный поток, нужно суммировать все поступления и вычесть все расходы, связанные с финансовой деятельностью компании.
- Положительный денежный поток от финансовой деятельности означает, что в компанию поступает больше денег, чем выбывает - активы компании увеличиваются.
- Отрицательный денежный поток от финансовой деятельности означает, что компания погашает долг или производит выкуп акций и выплату дивидендов.
