Одним из ключевых показателей, на который обращают внимание инвесторы при анализе финансовых показателей компаний, является свободный денежный поток (FCF). Однако для того, чтобы понять, насколько компания успешна в создании свободного денежного потока, необходимо оценить его рентабельность.
В этой статье мы рассмотрим, что такое рентабельность и как она связана со свободным денежным потоком. Мы также рассмотрим FCF Margin - показатель, который позволяет оценить рентабельность компании на основе её свободного денежного потока. Вы узнаете, как анализировать компании по FCF Margin, как определить референсное значение и что означает низкий или высокий показатель FCF Margin. Мы также расскажем, где можно найти информацию о FCF Margin компаний на сайте profinansy.ru, и как узнать средний FCF Margin в определенной отрасли.
Что такое рентабельность и коэффициенты рентабельности?
Показатели рентабельности - это показатели, которые помогают оценить эффективность использования ресурсов компанией.
 (1).png)
Рассмотрим основные показатели:
Gross Margin - это разница между выручкой компании и её затратами на себестоимость проданных товаров или услуг. Он выражается в процентах от выручки и показывает, сколько денег компания зарабатывает на каждый рубль продаж.
EBIT Margin - это отношение операционной прибыли (EBIT) компании к выручке. Он показывает, какую прибыль компания получает от своей операционной деятельности.
EBITDA Margin - это отношение EBITDA компании к выручке. EBITDA - это прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации и амортизации нематериальных активов. Этот показатель позволяет оценить эффективность операционной деятельности компании без учета финансовых и налоговых расходов.
Net Margin - это отношение чистой прибыли компании к выручке. Он показывает, сколько денег компания зарабатывает на каждый рубль продаж после учёта всех расходов, включая проценты, налоги и прочие траты.
FCF Margin - это отношение свободного денежного потока компании к выручке. Он показывает, насколько эффективно компания генерирует денежные средства. Подробно разберём этот коэффициент в данной статье.
Return on Employed Capital - это отношение прибыли до уплаты процентов и налогов к общей сумме долга и собственного капитала компании. Этот показатель позволяет оценить, насколько эффективно компания использует свои активы для генерации прибыли.
Return on Total Assets - это отношение прибыли до уплаты процентов и налогов к общей сумме активов компании. Он отображает эффективность использования активов для получения прибыли, и как быстро она способна себя окупить.
Что такое FCF или свободный денежный поток?
Прежде чем изучить рентабельность свободного денежного потока, необходимо разобраться, о чём говорит инвестору денежный поток компании.
Свободный денежный поток (Free cash flow или FCF) представляет собой остаток средств денежного потока компании после того, как все операционные расходы и капитальные затраты (CapEx) были уплачены.
FCF является важным индикатором финансового здоровья компании, который позволяет оценить её способность генерировать свободные деньги для выплаты дивидендов, расчётов с кредиторами и инвестирования в новые проекты.
Формула Free cash flow
Для расчёта FCF компания вычитает все операционные расходы и капитальные затраты из своего чистого денежного потока за определенный период времени.
Капитальные затраты включают в себя расходы на новые инвестиции, такие как приобретение оборудования или строительство зданий.
Если свободный денежный поток является положительным, то компания генерирует дополнительные средства, которые могут быть использованы для развития бизнеса или выплаты дивидендов.
В противном случае, если он отрицательный, это может указывать на то, что компания тратит больше денег, чем получает, и может столкнуться с финансовыми проблемами.
Пример: Допустим, у компании был чистый денежный поток (Net Cash Flow) в размере 100 000 долларов за год. За этот же год компания потратила 20 000 долларов на капитальные затраты, такие, как приобретение нового оборудования и настройку новых производственных линий. Тогда её свободный денежный поток будет равен 80 000 долларов (Net Cash Flow - Capex). Это означает, что компания создала свободные деньги в размере 80 000 долларов за год, которые она может использовать для выплаты дивидендов, инвестирования в новые проекты или выплаты кредиторам.
Понимание свободного денежного потока имеет большое значение для инвесторов и аналитиков, которые стремятся оценить финансовую эффективность компании. Если свободный денежный поток выше, то компания может считаться более привлекательной для инвестирования, так как она имеет способность генерировать достаточный объем денежных средств для финансирования своих проектов и выплаты дивидендов.
Что показывает рентабельность FCF?
FCF Margin, или рентабельность FCF - это показатель, который отражает, сколько компания генерирует свободного денежного потока на каждый заработанный доллар.
Для его расчета необходимо разделить свободный денежный поток на общую выручку компании.
Например, если компания XYZ имеет свободный денежный поток в размере 50 000 долларов и выручка составляет 500 000 долларов, то её FCF Margin будет равен 10% (50 000 долларов / 500 000 долларов х 100%).
Референсные значения FCF Margin зависят от отрасли, в которой работает компания. В некоторых отраслях, где высокая степень капиталоёмкости, например, в нефтегазовой промышленности, средний FCF Margin может быть ниже, чем в отраслях с низкой степенью капиталоемкости, например, в сфере IT технологий.
Обычно, высокий показатель FCF Margin свидетельствует о том, что компания хорошо управляет своими финансами и имеет больше свободного денежного потока. Его можно использовать для инвестирования в дополнительные проекты или выплаты дивидендов. Однако, не всегда высокий FCF Margin является хорошим признаком, так как это может быть следствием сокращения инвестиций.
Те или иные значения FCF Margin могут также зависеть от конкретной стратегии компании, и от того, насколько быстро она растёт. Инвесторы и аналитики сравнивают FCF Margin компании с показателем за предыдущие периоды, а также средним по сектору.
Несмотря на то, что референсные значения FCF Margin могут различаться в зависимости от отрасли, как правило, компании с FCF Margin выше 10% считаются финансово стабильными и перспективными для инвестирования.
Однако, этот показатель не может быть использован как единственный фактор для принятия решения об инвестировании, так как он должен рассматриваться вместе с другими показателями, такими как ROE, ROA и EBITDA Margin.
Где можно посмотреть FCF Margin у любой компании на profinansy.ru?
Инвестору необязательно высчитывать свободный денежный поток компании и искать в отчётах данные о выручке, чтобы узнать FCF Margin. Это занимает много времени. Быстрее найти готовые данные о FCF Margin на profinansy.ru.
Покажем, как это сделать на примере Apple.
1. Вверху страницы в поисковой строке найти интересующую компанию:
2. Нажать на название компании, чтобы открыть страницу с её финансовыми показателями.
3. Найти в списке показателей «Оценка рентабельности» - «FCF Margin».
Оценка «А» говорит о том, что рентабельность свободного денежного потока у Apple намного лучше, чем среднее значение по сектору.
Выводы:
- В данной статье мы рассмотрели рентабельность FCF - важный показатель, который позволяет оценить эффективность компании в генерации свободного денежного потока.
- Высокий уровень FCF Margin свидетельствует о том, что компания зарабатывает больше денежных средств на каждый рубль выручки. Это является положительным сигналом для инвесторов.
- Низкий уровень FCF Margin, наоборот, может свидетельствовать о проблемах в управлении компанией. Поэтому, при анализе инвестиционных возможностей, необходимо учитывать показатель FCF Margin.